东南亚基建市场调研分析报告

第一节东南亚基建——填补落后的契机？ (5)

一、东南亚基础设施建设长期落后 (5)

二、中国倡导的“一带一路”提供前所未有的发展机遇 (6)

三、亚洲基础设施投资银行（AIIB）助力亚洲基建新篇章 (7)

第二节东南亚基建的规划——未来5 年建设的空间有多大？ (8)

一、未来5 年东南亚10 国交通+能源基建投资4有望达到2.8 万亿元 (8)

二、以国家来划分，印尼、越南、马来西亚投资规模最大 (10)

三、项目类型上，高速公路、电力空间最大 (11)

第三节走进东南亚市场——中国是第一个吗？ (12)

一、世界银行、亚洲开发银行在东南亚区域早有布局 (12)

二、日本是东南亚地区最大的投资人 (14)

三、中国走进东南亚才刚刚开始 (16)

第四节基建水平的国际比较——中国基建有竞争力吗？ (18)

一、项目实践经验最丰富 (18)

二、技术水平已达到全球领先水平 (20)

三、执行能力强，施工周期短 (24)

第五节盈利能力的考量——海外基建项目赚钱吗？ (24)

一、中国基建企业整体盈利能力并不低，但仍有提升空间 (24)

二、海外竞争并不一定要牺牲盈利能力 (26)

三、从成功盈利中总结经验 (27)

第六节挑战与风险——如何全面预防和积极应对？ (29)

一、最大挑战：准备不足 (29)

二、最大的风险：太多不确定性 (31)

三、如何应对：事前预防，事中控制，事后完善 (32)

图表目录

图表1：东南亚10 国面积、人口是中国的1/2，经济总量仅为中国的1/4 (5)

图表2：东南亚各国基础设施密度偏低 (5)

图表3：东南亚各国固定资本形成额严重不足，基建发展显著落后 (6)

图表4：东南亚地区是“21 世纪海上丝绸之路”的必经之地 (6)

图表5：东南亚10 国全部成为亚投行创始成员国 (7)

图表6：亚投行成立时间表 (8)

图表7：东南亚交通+能源基建投资额估算. (9)

图表8：能源电力领域增幅最大 (9)

图表9：东南亚各国近期推出的中长期基础设施规划 (10)

图表10：东南亚10 国未来印尼、越南、马来西亚的基建投资规模较大 (10)

图表11：代表性国家投资的主要行业分布情况 (11)

图表12：从主要领域分布上看，电力投资、高速公路、铁路投资占比较高 (12)

图表13：高速公路主要集中在印尼和马来西亚，电力投资集中在印尼和越南. 12图表14：世界银行过去十年对东南亚基建持续支持 (13)

图表15：世界银行贷款项目多集中在能源、矿业、交通和水利等项目上 (13)

图表16：亚洲开发银行过去十年对东南亚提供贷款支持 (13)

图表17：过去十年亚洲开发银行贷款支持主要集中在越南、印尼和菲律宾三个国家 (14)

图表18：日本长期投资东南亚地区 (15)

图表19：日本政府过去在东南亚地区援助项目统计 (15)

图表20：日本是东南亚10 国吸收FDI 的最主要来源 (16)

图表21：中国对东南亚10 国FDI 在过去10 年中快速增长 (17)

图表22：中国与东南亚各国政府签署的合作协议 (17)

图表23：中国在东南亚市场FDI 中的占有率有限 (18)

图表24：中国2000 年以来公路、铁路、港口保有量快速增长，积累了丰富的经验 (18)

图表25：中国目前基建存量全球领先 (19)

图表26：中国拥有太多世界之最的代表性基建项目 (19)

图表27：2015 年ENR 全球建筑企业排名，中国建筑企业包揽前四名 (20)

图表28：中国高铁技术是一个引进吸收、学习完善的发展进程 (21)

图表29：中国高铁技术已经全球领先 (21)

图表30：从建筑成本上比较，中国高铁建筑成本相对较低 (21)

图表31：国内主要核技术类型比较 (22)

图表32：中国核电行业演进过程 (23)

图表33：中国核电技术的竞争力国际比较 (23)

图表34：中国高铁执行能力强、施工周期短 (24)

图表35：中国基建企业整体盈利能力不低 (25)

图表36：大型建筑央企的海外业务盈利水平略低于国内业务（2015） (25)

图表37：中国对外工程承包高速增长，以亚洲和非洲为主要区域 (26)

图表38：年末在外劳务人员数量稳健上升，80%分布在亚洲 (26)

图表39：建筑央企的海外收入占比 (27)

图表40：印尼高铁中日双方报价方案的比较，中国报价并不低 (27)

图表41：代表性中国海外基建盈利项目 (29)

图表42：属地化经营的过程 (30)

图表43：建筑公司在东南亚地区重要项目 (34)

图表44：机械公司在东南亚地区的布局 (35)

第一节东南亚基建——填补落后的契机？

一、东南亚基础设施建设长期落后

?东南亚10 国规模大体相当于中国一半：我们将东南亚10 个国家的人口数量、国土面积、经济体量与中国进行对比分析，东南亚10 国的国土面积、人口与GDP 总和分别仅相当于中国的46%、46%和22%。

?基础设施保有量显著偏低：从基础设施存量上看，10 个国家的铁路、公路和发电能力总和仅相当于中国的18%、33%、13%；同时，以单位国土面积对应的基建存量作为密度指标，菲律宾、老挝、印尼、柬埔寨、泰国、越南铁路和公路密度指标显著偏低。

?东南亚基础设施建设投资严重不足：由于东南亚各国缺乏基础设施建设投资的权威统计数据，我们使用固定资本形成额占GDP 的比重来衡量东南亚基础设施投资的情况。数据显示，东南亚固定资本形成额占GDP 的比重平均在20%~30%之间，远低于中国长期40%以上的水平，东南亚区域基础设施建设投资不足。

图表1：东南亚10 国面积、人口是中国的1/2，经济总量仅为中国的1/4

资料来源：WDI，国家统计局，北京欧立信调研中心；注：缅甸铁路、越南公路为2012 年统计，泰国公路为2013 年统计，其余为2014~2015 年统计

图表2：东南亚各国基础设施密度偏低