金融风险管理重点
金融风险管理重点
第一章、金融风险概述
1.金融风险的定义：①在一定条件下和一定时期内，由于金融市场各
种经济变量的不确定造成结果发生的变动，从而导致行为主体遭受损失的大小及该损失可能性的大小。
②是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。
2.对金融风险的正确理解：
①金融风险的发生具有不确定性
金融风险的实质在于它是一种直接发生货币资金损益的可能性和不确定性。（损益结果和损益程度在金融风险事故发生之前也是不确定的）
金融活动的内在不确定性（经济行为主体主观决策或由于获取信息的不充分）造成的金融风险是系统性金融风险；金融活动的外在不确定性（经济行为主体之外，经济运行过程中的随机性和偶然性的变化趋势，比如宏观经济、政策、政治、技术等外部因素）造成的金融风险是非系统性风险。
②金融风险是金融活动的内在属性
暴露或敞口的概念：表示的是金融活动中存在金融风险的部位和受金融风险影响的程度。敞口的大小与金融风险大小并不成正比。
③金融风险的构成：风险因素、风险事故和风险结果。
3.金融风险的特征：
1）金融风险的一般特征：客观性、普遍性、扩张性（持续的时间长、影响的范围广）、多样性与可变性、可管理性。
2）金融风险的当代特征：
（1）高传染性。高传染性主要表现为金融风险传导的快速度和大面积。一方面，通信手段的现代化，带来了交易方式的现代化;
另一方面，国际金融创新，金融衍生工具的推陈出新，使得国际资本
流动性更趋灵活。
（2）“零”距离化。
（3）强破坏性。金融风险的高传染性和零距离化是导致强破坏性重要因素。
4. 金融风险的种类：（根据金融风险的性质划分）
（1）系统性金融风险（Undiversifiable Risk )又称为不可分散化风险，
是指能产生对整个金融系统，甚至整个地区或国家的经济主体都遭受损失的可能性的风险。它是一种破坏性极大的金融风险，直接威胁一国的经济安全。
（2）非系统性金融风险 ( Diversifiable Risk )又称为可分散化风险，是
指某个行业或企业特有的风险。是个别性风险，不会对市场整体发生作用。操作风险，信用风险，道德风险等都属于非系统性金融风险。
5. 金融风险形成的理论探讨：
(1)金融体系不稳定假说：（Minsky认为以商业银行为代表的信用创造机构和
借款人的相关特性使金融体系具有天然的内在不稳定性。）他把借款人分
为三类：避险性借款人（即基于未来现金流量、根据所预测的作补偿性融
资）；投机性借款人（即根据所测的未来资金丰缺程度和时间来确定和借
款）；蓬齐借款人（即需要滚动融资以新债偿还旧债）。风险程度：避险性
借款人<投机性借款人<蓬齐借款人。
(2)金融资产价格波动性理论：(主要表现在股票、外汇等资产价格的波动，
原因是信息不对等。)①股票价格的内在波动性:“乐队车效应”；
②汇率的内在波动性：固定汇率制度下易崩溃，浮动汇率制度下过度波动。
(3)信用脆弱性理论：现代理论认为，信用脆弱性是由信用的过度扩张和金融
业的过度竞争造成的。信用的广泛连锁性和依存性是信用脆弱、产生金融
风险的一个重要原因。金融业过度竞争及信用监管制度的不完善是信用脆
弱性的又一表现。
(4)信息经济学的微观解释：信息经济学认为：信息的不对称是产生金融风险
的重要原因。不对称信息大致分为两类：外生的信息不对称将会导致逆向
选择；内生的信息不对称将会导致道德风险。
6.案例“金融风险与美国储贷协会的破产”--书P26，ppt
7.书P29习题
第二章、金融风险管理基本理论
1.金融风险管理有一个重要的内在含义------经济主体要以最小的代价去实现金融风险程度的降低。
2.金融风险管理目标：
1）宏观目标：（保持整个金融系统的稳定性，避免出现金融危机，维护社会公众的利益。）
（1）稳定性目标，即保持金融市场的稳定性，保持人们对国家金融体系的信心；（2）促进性目标，即促进金融市场有序、高效率地发展，促进各经济主体健康稳健的经营。
2）微观目标：（采用合理的、经济的方法使微观经济主体的风险损失降到最低。）（1）风险控制目标。经济主体进行金融风险管理的最明显动机即为将风险控制在既定的（承受能力之内的、尽可能小的）范围之内。
（2）损失控制目标：将风险消除或是减少风险损失，将损失纳入到可控范围内。
3. 金融风险管理演进的变化过程：
（1）越来越积极的金融风险文化：从规避损失到创造价值；
（2）不断完善的金融风险管理组织架构：从单纯的、分散的业务层面到独立的、统一的风险管理体系；
（3）不断开拓的金融风险管理领域：从单一风险管理到全面风险管理；
（4）日新月异的金融风险管理技术：从定性分析到量化管理。
4. 金融风险管理的一般程序：
金融风险识别（及时准确全面综合）——金融风险度量（核心内容）——金融风险管理战略及策略确定——策略实施——实施效果评估（取决于经济主体的执行力）。（看课本50页程序图）
5.小思考：书P42“我国市场的不完全性带来的金融风险”
6.书P54习题
第三章、金融风险的识别、度量与预测
1.金融风险度量的4个重要理论:
（1）基于方差的Markowitz组合投资理论（M—V模型）：
最小方差相等，最大收益。是现代组合资产管理理论产生的标志。
该理论的基本思想是：用均值描述期望收益，用方差描述风险，投资决策的目标函数是在风险一定的前提下选择最佳投资组合，使收益最大，或是在收益一定时决定最小的方差，使风险最小。（该模型成立的前提条件是投资者是厌恶风险的）(2)灵敏度方法与持续期：
灵敏度方法与持续期利用金融资产的价值对其市场因子（利率、汇率、价格、股票指数等）的敏感性来测量金融资产市场风险的方法。灵敏度越大的金融资产
受市场因子变化的影响也越大。表示金融资产价值变化与市场因子一阶线性近似的局部测量方法，不适用于价值变化与市场因子呈非线性关系的金融资产。
持续期是一种针对债券等利率性金融产品的有效手段，持续期是个时间概念，是附息债券在未来产生现金流的时间的加权平均，权重是当期现金流的现值在债券的当前价格中所占的比重。持续期反映了债券对利率风险的敏感度，即反映了未来的利率水平变动对债券价格的影响程度。
（3）风险调整资本收益率（RAROC）：
RAROC是国际上银行业用来考察资本配置的核心技术手段，主要用来衡量银行业绩和考察资本配置。
RAROC是收益和VaR值的比值，其含义是单位风险下的最大收益。例如，投资者投资某股票，冒着股价下跌一元的风险，预期股价最多能涨几元，如果RAROC>1,那么该投资是可取的，反之则不可取。
RAROC=（净收益—预期损失）/VaR（VaR是风险调整后的资本）
（4）基于半方差的风险度量（E-SV模型）：
以证券收益率的半方差作为证券投资风险的测度，即投资收益率低于某个预定水平的概率。
2.【了解】金融风险预测中的宏观经济形势分析：
①宏观经济因素包括经济发展状况、经济周期、宏观经济政策和通货膨胀等。
②变化特点为波及范围广泛、影响程度较深，对金融风险的存在、大小及其发展趋势起较大作用。
③方法有经济指标分析法、计量经济模型法和概率预测法。
3.金融风险预测中的技术分析法：
1）具体分析方法：
（1）指标法. 是指从市场行为的各个方面出发，通过建立数学模型得出一个能够反映市场某个层次的数据，为金融经济行为操作提供了一定的指导方向。（2）★K线法. 描绘K线图来推测股票市场上多空双方力量的对比情况，判断市场上谁占据优势（买方或者空方），买方为多方，预测股票价格上涨，反之。（3）★切线法. 切线法是指按照一定的方法和原则，在由证券价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，根据这些直线的分布情况推测出证券价格的未来发展趋势，描绘出来的直线就是切线。
（4）波浪法. 波浪理论将证券价格在不同时期的连续性上下波动看做如波浪般起伏。8浪结构——5浪上升3浪下跌。
2）使用的注意问题：①综合运用多种技术分析方法；②与基本要素分析方法相结合，提高金融风预测的准确性；③在实践中验证技术分析法。
4.小思考：书P66“久期值”
5.书P83习题
第四章、金融风险管理战略及策略★
1. 金融风险管理的基本战略：偏好类型
（1）完全放任型金融风险战略：（经济主体在衡量了自身面临的金融风险的危害性与将要付出的风险管理成本后，所作出的放任金融风险自由发展的战略选择。）它属于风险偏好型经济主体的战略选择，适用于经济主体发生小型金融交易的情形，采用该战略的经济主体不需要支付任何风险管理成本。
（2）全面控制型金融风险战略：（经济主体本着安全、谨慎的原则，对所预计的金融风险进行全方位的防范与监控的战略选择。）它属于风险厌恶型经济主体的战略选择，适用于较大规模、危害程度较重或波及范围较广的金融风险存在时采用，该战略的实施要求经济主体支付相当大的风险管理成本，但实际中不可能完全覆盖所有的风险点。
（3）选择控制型金融风险战略：（经济主体在全面估量了自身所遭受的风险后，有选择性、有重点地针对局部风险状况进行防范与监控的战略选择。）它属于风险中立型经济主体的战略选择，以较小成本获得较好管理效果的目的。
2. 金融风险管理策略的基本类型：（重点）
（1）预防策略：（指在金融风险尚未发生时人们预先采取一定的防备措施，以防范金融风险发生的策略。）它被运用于商业银行和其他金融机构的流动性风险和信用风险的管理，投资资金的预防策略低。
（2）规避策略：（指人们根据一定的原则，采用一定的技巧，来自觉的规避开各种金融风险，以减少或避免这些金融风险所引起的损失。）它被运用于各种选择风险较小的项目的投资活动中，也被用于外汇风险的管理，“收硬付软”和“借软贷硬”与头寸管理是常用的规避策略。
（3）分散策略：投资分散化是指投资者在进行证券投资时并不将其全部资本集中投资于某一种特定证券，而是将其资本分散地投资于多种不同的证券。
（4）转嫁策略：（指人们利用某些合法的交易方式或业务手段，将自己所面临的金融风险转移给其他经济主体承担的一种策略。）它主要运用于外汇风险管理以及各种投资活动中，一个最显著的特征是风险的转嫁必须以有人承担为条件。（5）保值策略：广义上指各种金融风险管理策略，狭义上指指其中的套期保值策略。主要运用于远期交易、掉期交易、金融期货交易和金融期权交易。
（6）补偿策略：（指人们通过一定的途径，对已发生或将要发生的金融风险损失，寻求部分或全部的补偿，以减少或避免实际损失的一种策略。）在外汇风险管理中，“加价保值”和“压价保值”，担保和抵押，各种利率协议与常见的保险是常用的补偿策略。
3.【了解】中国金融风险的形成原因：
成本转嫁、经济周期、齿合故障、信息不对称、摩根规则和区域均衡。
信息不对称：（逆向选择&道德风险）是金融风险形成的内生因素，金融机构与
借款企业之间存在信息不对称。在非完全信息条件下，金融资产质量的恶化是由于双方的机会主义和道德风险所造成的。
摩根规则：金融风险形成的操作因素。指的是金融机构主要根据企业过去的信用记录决定目前是否贷款，只向前看，不向后看，不重视企业预期收益。“重复”
4.小思考：书P90“套期保值策略一定使企业受益？”；（书P96习题）
第五章、商业银行的监管与新巴塞尔协议
1. 商业银行监管的主要内容：（3个方面）
市场准入的监管：刚性条件是开业资本金是否充足；
日常经营的监管：银行日常审慎监管和现场稽核与非现场稽核；（书P101流动性要求）
市场退出的监管：对出现问题的银行进行及时处理。
2.巴塞尔协议的组成部分：
资本的组成、（核心资本和附属资本）
风险加权的计算、（书P106不同类别资产的风险资本权重）
标准比率的目标和过渡期安排。
3.新巴塞尔协议的结构：
主要内容可以概括为三大支柱：★最低资本金要求、外部监管、市场约束
4.【了解】初级内部评级法和高级内部评级法的区别★
5.【了解】2010年的巴塞尔协议Ⅲ：该协议主要包括关于提高资本的标准和关于过渡期安排两个方面的内容。★针对巴塞尔协议Ⅱ的创新点。
（1）提高资本标准的要求
最低普通股要求由2%提高到4.5%，一级资本要求从4%提高到5% ，建立资本留存缓冲，建立逆周期资本缓冲，考虑以杠杆率指标作为最低资本要求的补充。(新增)建立流动性风险监管标准，包括衡量短期流动性比例指标的流动性覆盖率和衡量中长期结构化比例指标的净稳定融资比率。
（2）过渡时期安排。（书P111）
6.小思考：书P99“注册制和核准制区别”
7.案例：ppt“大和案例、海南发展银行案例”
8.书P114习题
第六章、信用风险管理
1.信用风险与信贷风险的区分：
1）联系：信用风险与信贷风险的主体是一致的，即均是由于债务人信用状况发生变动给银行经营带来的风险。
2）差异：所包含的金融资产的范围不同，信贷风险仅指贷款风险，信用风险不仅包括贷款风险，还包括存在于其他表内、表外业务中的风险。
2. 商业银行信用风险的特点：★
（1）明显的非系统性特征：取决于微观经济主体的非系统因素。
（2）信用风险概率分布的有偏性：企业小概率违约产生的巨大损失与较大可能的约定收益的不对称，造成信用风险概率分布曲线向左倾斜，并在左侧出现厚尾现象。
（3）信用悖论现象：对于大多数没有信用评级的中小企业来说，银行倾向于有长期业务关系的老客户，同时还会向比较专长的行业或领域集中授信。另外，分散化原则不利于银行获得规模效应。
（4）信用风险数据的获取困难：（贷款等信用资产的流动性差，缺乏公开的二级市场，信息不对称以及贷款持有期长、违约事件频率少等导致直接观察信用风险十分困难。）
3.内部评级法的基本要素：
1）敞口的分类；公司、主权、银行同业、零售、项目融资和股权，对于任何不属于这六类业务的敞口一概划归为公司敞口。
2）风险要素；
（1）违约概率PD指未来一段时间内借款人发生违约的可能性；（2）给定违约概率下的损失率LGD指预期违约的损失占违约敞口的百分比；（3）违约风险敞口EAD指由于债务人的违约所导致的可能承受风险的信贷业务的余额；（4）有效期限EM，在其他因素不变的前提下，期限越短，风险越小。
3）风险权重；与违约概率和违约损失率等指标正相关。
4）最低要求。申请试用或正在使用内部评级法的银行必须满足巴塞尔委员会规定的最低标准。
4. Z评分模型（作用、应用）★
1）Z值是判断某一公司的财务状况和风险水平的临界值。Z值越大，资信就越好，Z值越小，风险就越大。
（Z评分模型（Z-score model）是美国纽约大学斯特商学院教授Edward I. Altman在1968年提出的。1977年他又对该模型进行修正和扩展，建立了第二代模型ZETA模型（ZETA credit risk model）。）
2）Z模型表达式：Z=1.2（X1）+1.4（X2）+3.3（X3）+0.6（X4）+0.999（X5）X1：营运资本/总资产（WC/TA）、X2：留存收益/总资产、X3：息税前利润/总资产（EBIT/TA）、X4：权益市值/总负债账面值（MVE/TL）、X5：销售收入/总资产(S/TA)
当Z ＜1.81 时，借款人会违约；如果Z ≥2.99，则借款人会履约；当 1.81≤Z ＜2.99 时，称为未知区域，在此区域内判断失误较大。
5.案例：书P117“里昂信贷银行”、ppt“百富勤倒闭”
6.书P139习题
（7.商业银行信用风险的含义：）
（1）狭义上，商业银行的信用风险是指借款人到期不能或不愿履行借款协议，未能如期偿还其债务，致使银行遭受损失的可能性，这实际上指的是贷款的违约风险。（2）广义上，商业银行信用风险还应包括由于借款人信用水平的变动和履约能力的变化导致其债务市场价值下降而给银行造成损失的可能性。
第七章、流动性风险管理
1.商业银行“流动性”的含义：是指银行能够随时应付客户提存，满足必要贷款需求的能力，包括资产的流动性和负债的流动性。
（资产流动性是指银行持有的资产在不发生损失的情况下迅速变现的能力。负债流动性是指银行能以较低的成本在市场上随时获得所需要的追加资金。）
2.流动性风险的定义：
①狭义：指商业银行没有足够的资产弥补客户存款的提取而产生的支付风险。
②广义：除狭义内容外，还包括商业银行的资金来源不足而未能满足客户合理的信贷需求或其他即时的现金需求而引起的风险。
3.流动性风险的成因：★
（1）“存短贷长”的资产负债结构不匹配引发的内在不稳定因素。就是大量的短期负债被期限较长的贷款和其他投资所占用。
（2）商业银行客户投资行为的变化。利率降低将导致投资者将资金投向股票和债券市场；利率降低同时导致贷款利率、存款利率降低。
（3）突发性的存款大量流失（挤兑）。（主要原因有对银行偿付能力的担心，某银行支付危机导致整个银行业流动性危机；突发性事件。）
（4）中央银行政策的影响。当中央银行采取紧缩性的货币政策时，挤兑的可能性增加。
（5）金融市场发育程度的影响。直接关系商业银行资产变现和主动负债的能力。（6）信用风险的影响。向客户贷款是有风险的。
（7）利率变动的影响。利率敏感性缺口为正值，会提供相当多的流动性；利率敏感性缺口为负，对流动性的影响不大。预期利率下降存款将会大幅减少，同时也因不能提供贷款丧失盈利机会，银行主动负债成本加大，容易出现流动性风险。
3.流动性风险管理理论的脉络：
资产管理——负债管理——资产负债综合管理——资产负债表内表外统一管理。
1）资产管理理论：（1）真实票据理论；（2）资产转换理论；（3）预期收入理论； 2）负债管理理论：★（1）产生背景：20实际60年代初，金融市场发展市场上筹融资工具不断创新，导致商业银行传统的稳定的资金来源受到了其他金融机构的威胁和冲击。金融创新（花旗）、货币市场发展（主动负债提供了便利）、通胀加剧、利率管制、同业竞争、存款保险制度（激发银行冒险精神和进取意识）。（2）应用：银行可以通过货币管理来获取流动性，负债管理强调可通过一系列新的金融工具来筹资。（银行为了维持其流动性，除应注意在资产方面加强管理外，还应该注意负债方面。银行原来是从资产的角度来考虑流动性要求，该理论指出也可以通过负债管理流动性。负债管理理论是对银行筹资流动性管理理论的进一步发展和完善,提供了新的理论支持及业务具体操作程序和方法。扩大负债方式：大额可转让定期存单、同业拆借、央行贷款、回购协议借款、欧洲货币市场借款等等。）
3）资产负债综合管理理论：强调银行应随经济环境的变化，动态地调整资产和负债结构。
4.【了解】度量流动性风险的财务比率：见P149（这里列举几个较为重要的）现金比率指现金资产与银行存款的比率，比率越高银行资产整体的流动性越强；流动比率指流动资产与流动负债之比，流动比率越高表明该银行的流动性越高；
存贷款比率指商业银行的贷款预存款的比率，越高意味商业银行的流动性就越差；
不良贷款率既是衡量贷款质量的指标，不良率越高，流动性越差；
核心存款与总资产比率在一定程度上反映了商业银行流动性能力；
流动资产与总资产比率，该比率越高银行储备的流动性越高，应付潜在的流动性需求的能力也就越强；
流动资产与易变负债比率反映了当市场利率或其他投资工具的价格发生对银行不利的变动时，银行所能承受的流动性风险的能力，该比率越大说明银行应付潜在流动性需求的能力越强。
5.案例：书P140“贝尔斯登”
6.书P157习题
第八章、利率风险管理
1. 利率风险的成因：★
（1）利率水平的预测和控制的不确定性：商业银行产品定价必须考虑市场利率水平并和市场利率保持一致，但商业银行在预测和控制利率水平面临很多不确定，很难准确预测。
（2）资产负债的期限结构不对称性: 较低成本的中短期负债和收益较高的中长期资产，利率上升将会导致巨大利率风险，如美国储贷协会面临的利率风险。
(3) 商业银行为保持流动性而导致利率风险：持有总资产20%左右的短期证券或政府债券来应对临时支付需求，但有价证券受市场短期利率变化反向变化。（4）非利息收入业务对利率变化愈加敏感。
2.★内含选择权风险：
又称为选择性风险、期权性风险等。P161利率发生较大变化时，客户将会提前还款或提前取款。即使采取罚款措施，在短期内大幅利率波动情况下，客户会行使选择权。
3.利率敏感性缺口度量法(要理解):★分析P162
1）利率敏感性缺口用于衡量商业银行净利息收入对市场利率的敏感程度。
利率敏感性缺口=利率敏感性资产—利率敏感性负债
利率敏感性比率=利率敏感性资产÷利率敏感性负债
利率敏感性缺口等于零，利率敏感性比率=1；利率敏感性缺口为正,利率敏感性比率>1；利率敏感性缺口为负,利率敏感性比率<1
2）计算方法：基本缺口、期限级计算法和标准化缺口（引入基准利率）。
3）实际应用：编制“缺口分析报告”。
4.持续期缺口度量法：（P165）
1）持续期从形式上看是一个时间概念，（是生息）债券在未来产生现金流的时间的加权平均数，反映未来利率水平变动对债券价格的影响程度。
2）当持续期缺口大于零时，利率与银行净资产价值的变动方向相反，反之。 3）凸性。债券价格随利率变化而变化的关系接近于一条凸函数，债券价格随利率下降而上升的数额大于下降的数额，这种价格反映的不对称性就是凸性。5.利率风险管理工具的比较：效果分析★
远期利率协议具有灵活、简便、不需要保证金等优点。
利率互换可用于管理利率风险，可用于已有债务和新借债务，也可用于资产的收益管理。
利率期货：商业银行可以对持有的一项金融资产进行专门定期保值，规避因利率变动带来资产价值的减少。
利率期权是一项规避短期利率风险的有效工具。
6.利率敏感性缺口管理策略：积极&消极
（1）积极管理策略指商业银行利用利率变动来采取相关措施以获得更大的净利差收入的策略。预测利率上升，保持缺口为正（资产敏感性），增加的资产利息收入将超过增加的负债利息支出，净利息收入将增加；预测利率下降时则保持缺口为负（负债敏感性）。
（2）被动管理策略即免疫策略，指令利率敏感性缺口为零的策略。由于银行的资产负债总是在发生意外变动，要保持零缺口需要大量的补偿性操作。
7.案例：书P158 “基尔宁”
8.书P178习题
（9.利率风险是指在利率市场化条件下，由于利率波动而引起的金融机构资产、负债和表外头寸市场价值的变化，从而导致金融机构市场价值和所有者权益损失的可能性。利率市场化环境下，利率风险是商业银行面对的最大的、最具破坏力的风险类型。）
第九章、汇率风险管理
1.风险价值法的两个定量因素（参数）：
（风险价值（VaR）代表在一定置信水平和一定持有期间银行资产组合头寸所面临的可能的最大损失额。
）
利用VaR方法确定银行风险，必须首先选择两个定量因素：持有期长度与置信水平。（选择较短的持有期，持有期标准规定为10天）
2.极端测试法和情景分析法的适用情况：
1）极端测试法：（极端测试是指将商业银行置于其一特定的极端市场情况下，然后测试该银行在这些关键市场变量情况下的表现状况。）当困扰风险管理人的问题来自于一个或几个关键市场因素的波动时，极端测试是最佳选择。
极端测试法是一个由下而上的过程，而且是一维的战术性风险管理方法。2）情景分析法:
情景分析不仅考虑特定市场因素的波动所造成的直接影响（损失），而且还从战略角度分析在特定背景下、特定时期内发生一系列偶然事件对商业银行的直接和间接影响。情景分析假设的是更为广泛的情况，包括政治、经济、军事和自然灾害在内的投资环境，情景分析法是一个由上而下的过程，比较注重全面和长远的环境变化，属于多维战略性风险管理方法。
3.案例：ppt“雷克航空破产”书P189“企业面对汇率变动”
4.书P190习题
（5.汇率风险的度量方法还有预期损失分析法。）
第十章、操作风险管理
1. ★操作风险的定义：
操作风险是指由于不完善或失灵的内部程序、人员、系统和外部事件所导致的直接或间接损失的风险。
2.【了解】★操作风险的种类：
内部欺诈风险；外部欺诈风险；客户、产品与商业行为风险；执行交割和流程管理风险；经营中断和系统错误风险；雇员行为与工作场所管理风险；物理资产破坏风险（有形资产损失风险）。
3.【了解】★操作风险的成因：
（1）金融腐败产生的操作风险；（2）道德风险产生的操作风险；（3）业务水平所产生的操作风险；（4）技术水平所产生的操作风险。
4.情景分析法：（操作风险的度量之一）
主要研究一个特定事件对企业造成的影响，如过去或将来可能发生的恐怖袭击、黑客对系统的影响等。（主要通过创造和模拟未来情景来度量可能发生的影响，也可以重建真实的历史事件，或者只是度量不利的趋势，并研究它对现在的企业会产生怎样的影响。）
5操作风险的管理过程：
包括风险识别、风险评估和量化、风险控制、风险监控和风险报告。
★风险控制：具体的操作包括：规避、缓释、转移和承担。
（1）风险规避：指回避某些具有风险的经营活动甚至完全退出行业。风险规避的方法有两种：一种是终止或暂停某项或某类业务经营活动与计划，挑选更合适的、更有利可图的其他类别的业务与经营计划；一种是改变业务经营活动性质、方式和经营组织形式。
（2）缓释：风险缓释技术是指银行采取如抵押、担保、风险净值、信用衍生物
等风险缓释工具，或者采取保险等手段所实施的风险分散技术。
（3）风险转移：主要是指业务外仓。业务外仓可以减少机构的风险状况，因为它可以把相关业务转给具有较高技能和规模的其他人来管理。
（4）风险承担：如果上述控制方法都不能有效控制风险，那么银行就应该在短时间内承担这个责任，降低这个风险带来的一系列的不良影响。
6.案例：ppt“尚德案例”
7.书P209习题高考是我们人生中重要的阶段，我们要学会给高三的自己加油打气
金融风险管理案例
《金融风险管理案例分析》 ——华谊兄弟 姓名：周冰倩 学院：行知学院商学分院 专业：金融学
学号：12856218 金融风险管理案例分析之华谊兄弟 前言： 在21世纪初的中国娱乐业市场，涌现出一批商业巨头，而华谊公司正是个中翘楚。从一家小型的广告公司，到如今庞大的商业帝国，华谊走过了一条不可思议的崛起之路。当然，时势造英雄，这不仅仅归功于王中军王中磊两位创始人的商业才能，也要归功于繁荣的中国市场。 华谊概况： 华谊兄弟传媒集团是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，于1994年创立。1998年正式进入电影行业，因投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面进入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩。时至今日，华谊兄弟传媒集团已经发展成为一个涵盖广告、影视、音乐、发行、艺术设计、建筑、汽车梢售、文化经纪、投资等的大型民营企业集团，并于2009年10月30日创业板正式上市。 一．信用风险： 信用风险又称违约风险，是指借款人、证券发行人或交易对方因种种原因，不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使银行、投资者或交易对方遭受损失的可能性。 我认为可能会导致出现信用风险的原因有两个：
（1）经济运行的周期性。 （2）是对于公司经营有影响的特殊事件的发生。 宏观经济与政策环境： 2013年起，全球经济逐渐复苏，中国经济保持稳定的增长态势，经济运行总体平稳。2014年将是中国全面深化改革的重要一年，中国经济的主要特征是由高速增长向中高速增长转换。伴随着这种增速转换，中国经济的结构性调整特征十分明显，服务业发展动能逐渐增强。国内外良好的经济环境和国内深化改革的政策目标都将刺激中国服务业，第三产业的发展。 行业态势： 优势： 1.中国电影产业规模快速增长，为大型电影企业提供了发展机会。而且娱乐影视这整个行业发展快，对优质作品需求大，有利于公司发挥自身优势满足市场需求，保持行业领先地位。 2.华谊拥有出色的制作、宣传与发行能力，在国产大片市场处于优势地位；电视剧制作实力强产量高；艺人经纪业务拥有艺人数量超过百人。公司独创的经营管理模式，有助于降低风险保证收益。 3.公司以工作室独立运营进行作品创作等经营管理模式，有助于公司降低经营风险，取得最大收益。公司产业完整，影视资源丰富，电影、电视剧和艺人经纪三大业务板块有效整合，协同发展，在产业链完整性和影视资源丰富性方面有较为突出的优势。 劣势： 1.虽然我国电影产量已初具规模，但其中具备较高商业价值的影片数量仍然较少，高质量影片供应量的增加将直接推动电影票房收入的增长。 2.影片产量和放映数量均在增长，但银幕数量以及高质量影片的供应不足限制了整个行业的发展速度。规模大，产业链完整，运作高效的电影企业将在发展中获胜。 综上所述，尽管存在着一些不利因素，但总体来看，电视剧市场以及国内外的经济环境外部因素都是有利于华谊公司的发展的。因此，外部环境对该公司造成的信用风险的压力较小。 华谊重大事件年表： 1994年，华谊兄弟广告公司创立 1997年，年销售额达6亿，进入中国十大广告公司行列 2000年，并购金牌经纪人王京花的经纪公司，成立华谊兄弟时代经纪有限公司；太合控股2000万入股，成立华谊兄弟太合影视投资公司 2001年，成立华谊兄弟太合文化经纪有限公司 2002年，华谊取得西影股份发行公司超过40%的股份 2004年，出资3000万收购战国音乐，成立华谊兄弟音乐有限公司；TOM集团出资500万美元收购华谊27%的股权，华谊更名为华谊兄弟传媒集团 2005年，中国最大SP之一华友世纪对华谊兄弟音乐有限公司进行超过3500万战略性投资；华谊以3500万入股天音公司成立新的天音传媒有限公司；金牌经纪人王京花带领一些艺人跳槽橙天娱乐
金融风险管理重点
金融风险管理重点 第一章、金融风险概述 1.金融风险的定义：①在一定条件下和一定时期内，由于金融市场各种经济变量的不确定造成 结果发生的变动，从而导致行为主体遭受损失的大小及该损失可能性的大小。 ②是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。 2.对金融风险的正确理解： ①金融风险的发生具有不确定性 金融风险的实质在于它是一种直接发生货币资金损益的可能性和不确定性。（损益结果和损益程度在金融风险事故发生之前也是不确定的） 金融活动的内在不确定性（经济行为主体主观决策或由于获取信息的不充分）造成的金融风险是系统性金融风险；金融活动的外在不确定性（经济行为主体之外，经济运行过程中的随机性和偶然性的变化趋势，比如宏观经济、政策、政治、技术等外部因素）造成的金融风险是非系统性风险。 ②金融风险是金融活动的内在属性 暴露或敞口的概念：表示的是金融活动中存在金融风险的部位和受金融风险影响的程度。 敞口的大小与金融风险大小并不成正比。 ③金融风险的构成：风险因素、风险事故和风险结果。 3.金融风险的特征： 1 ）金融风险的一般特征：客观性、普遍性、扩张性（持续的时间长、影响的范围广）、多样性与可变性、可管理性。 2）金融风险的当代特征： （1）高传染性。高传染性主要表现为金融风险传导的快速度和大面积。 方面，通信手段的现代化，带来了交易方式的现代化; 另一方面，国际金融创
新，金融衍生工具的推陈出新，使得国际资本流动性更趋灵活。 （2）“零”距离化。 （3）强破坏性。金融风险的高传染性和零距离化是导致强破坏性重要因素。 4.金融风险的种类：（根据金融风险的性质划分） （1）系统性金融风险（Undiversifiable Risk ）又称为不可分散化风险， 是指能产生对整个金融系统，甚至整个地区或国家的经济主体都遭受损失的可能性的风险。它是一种破坏性极大的金融风险，直接威胁一国的经济安全。 （2）非系统性金融风险（ Diversifiable Risk ）又称为可分散化风险，是指某个行业或企业特有的风险。是个别性风险，不会对市场整体发生作用。操作风险，信用风险，道德风险等都属于非系统性金融风险。 5.金融风险形成的理论探讨： （1）金融体系不稳定假说：（Minsky 认为以商业银行为代表的信用创造机构和借款人的相关特性使金融体系具有天然的内在不稳定性。）他把借款人分为三类：避险性借 款人（即基于未来现金流量、根据所预测的作补偿性融资）；投机性借款人（即根据所测的未来资金丰缺程度和时间来确定和借款）；蓬齐借款人（即需要滚动融资以新债偿还旧债）。风险程度：避险性借款人＜投机性借款人＜蓬齐借款人。 （2）金融资产价格波动性理论：（主要表现在股票、外汇等资产价格的波动，原因是信息不对等。）①股票价格的内在波动性: “乐队车效应”； ②汇率的内在波动性：固定汇率制度下易崩溃，浮动汇率制度下过度波动。 （3）信用脆弱性理论：现代理论认为，信用脆弱性是由信用的过度扩张和金融业的过度竞争造成的。信用的广泛连锁性和依存性是信用脆弱、产生金融风险的一个重要原因。金融业过度竞争及信用监管制度的不完善是信用脆 弱性的又一表现。 （4）信息经济学的微观解释：信息经济学认为：信息的不对称是产生金融风险的重要原因。不对称信息大致分为两类：外生的信息不对称将会导致逆向选择；内生的信
金融风险管理重点
一、判断题 二、简答题 1.金融风险管理的策略涉及哪些方面？ 预防策略是指在风险尚未导致损失之前，经济主体采用一定的预防性措施，以防止损失实际发生或将损失控制在可承受的范围以内的策略。 规避策略是指经济主体根据一定原则，采取一定措施避开金融风险，以减少或避免由于风险引起的损失。分散策略是指通过多样化的投资组合来分散金融风险。 转嫁策略是指经济主体通过各种合法手段将其承受的风险转移给其他经济主体。 对冲策略是指经济主体通过进行一定的金融交易来对冲某种金融风险。 补偿策略是指人们通过一定的途径，对已发生或将要发生的金融风险损失，寻求部分或全部的补偿，以减少或避免实际损失的一种策略。 2.风险识别的方法中自上而下方法的优缺点？ 自上而下的方法是一种从最高管理层开始，逐步向下识别风险的方法。识别潜在风险的任务由董事会负责完成，董事会定期召开会议，或召集公司的个别员工共同探讨企业所面临的风险。 优点：总体上把握企业所面临的风险，在风险管理方面具有整体性和全局性。 缺点：距离实际操作部门较远，不容易发现营运层面的风险。 3.利率的不利变动主要有几点？ 利率风险是指经济主体因利率水平的不利变动而导致损失的风险。 利率的不利变动 1.利息收入减少/利息支出增加 2.非利息收入减少/非利息支出增加 3.资产价格下跌/债务价格上升 4.如何利用远期外汇合同进行保值？ 远期外汇买卖的交割日通常是在成交后第二个工作日以后的某一个日期，汇率和货币金额都在合同中预先约定。远期外汇交易适用于期限在1年以下的短期对外借贷的场合。 操作方法：在有关经济交易成交时，债权人与银行做一笔期限与收款日相同的远期外汇交易，卖出远期外汇；债务人与银行做一笔期限与付款日相同的远期外汇交易，买入远期外汇。这样，在成交日就可以将未来收付的外币汇率确定下来，从而消除汇率风险。 5.表外套期保值具体操作方法？ 表外套期保值则是指银行通过对远期外汇合同、外汇期货合同、外汇互换合同和外汇期权合同等表外工具的运用对其表内的汇率风险进行套期保值。借助金融工具管理汇率风险的方法一般是通过金融交易持有一个与现有受险部分金额和期限相同但方向相反的外汇头寸，来控制汇率风险。 利用远期外汇合同、外汇期货合同、外汇互换合同、外汇期权合同行保值 6.专家制度的缺陷 1.实施的效果很不稳定 2.与银行在经营管理中的官僚主义方式紧密相联，大大降低了银行应对市场变化的能力 3.加剧了银行在贷款组合方面过度集中的问题，使银行面临着更大的风险 4.对借款人进行信用分析时，难以确定共同遵循的标准，造成信用评估的主观性、随意性和不一致性。 7. 信用违约互换的特点 从特点上来说，信用违约互换（CDS）属于期权（又称“选择权”，option）的一种，相当于期权的购买方（规避风险的一方）用参照资产（reference asset）——即此处的债券，
我国金融风险管理问题研究 (2)
学校：首都经济贸易大学 学院：金融学院 专业：国际金融 作者：付家琦 导师：周华 学号：33 班级：07级国际金融（2）班我国金融风险管理问题研究
提要 本篇论文分为三个部分： 第一部分，根据本学期所学内容，阐述本人对金融风险的理解。从不同角度对金融风险的定义进行介绍，从三个方面介绍金融风险的特质，并分六点分析金融风险产生的原因。 第二部分，进行金融机构风险管理策略探究。以我国商业银行为例，首先分析了商业银行面临的主要风险，并分别对这些风险提出了管理策略，进而具体阐述了如何加强和促进对商业银行资本金管理，并推广到其他金融机构的风险管理策略。 第三部分，进行国家金融风险管理策略探究。根据所学知识，从五个方面对国家金融风险管理问题提出建议。 引言 20世纪90年代，中国的银行业面临巨大的信用风险。主要由于国有企业和集体企业的倒闭、充足、改制以及部分企业缺少信用等原因，使得银行难以收回贷款。在随后20世纪90年代末到21世纪初，银行为了避免这样的信用风险，转向大量购买国债。到目前为止，中国银行部门持有的国债高达万亿元人民币以上。2004年，由于石油和初级产品的价格上升，以及预期利率上升使得国债价格下降，银行蒙受利率风险带来的损失高达上千亿元人民币。金融风险几乎是作为这个时代的烙印，而受到越来越多的重视。 正文
一、对金融风险的理解 1. 金融风险的相关概念 金融风险是与金融活动相伴随的，20世纪70年代以来，由于受放松管制与金融自由化、信息技术与金融创新等因素的影响，金融市场的波动性增强，金融体系的稳定性下降，金融机构、工商企业、居民甚至国家面临的金融风险日益严重。对金融风险的有效管理的问题越来越引起社会的广泛关注，而如何把握机遇、化解金融风险、确保金融稳定、使金融活动促进我国经济建设的飞速发展，成为了一个非常值得关注的问题。 金融风险的定义 到目前为止，国内外有关金融风险的文献可谓不少，但对金融风险的解释却不尽相同。美国经济学家克罗凯特将金融风险定义为：由于价格的不正常波动或大量的背负巨额债务及其结构恶化，使得它们在经济冲击下极为脆弱并可能严重地影响到的正常运行。而数理家和金融学家对金融风险的定义是不同的，后者从统计学的的角度分析,认为金融的就是金融风险。“不确定性”包括盈余的不确定性和亏损的不确定性这两方面内容,否则金融风险在统计学是无法计算的。为便于研究，我们在这里给出金融风险的定义如下：金融风险是指经济主体在金融活动中遭受损失的不确定性或可能性。 金融风险的特质 仅限于的融通与经营领域。由于金融风险是的一种特例，因而它只和于特定的领域。 其次，金融风险具有双重性。这是指金融风险既有可能给从事金融的主体带来的机会，也有可能给主体带来损失的机会。因此，它具有动态性和投机性。
风险管理雷曼兄弟案例分析报告
目录 1.雷曼兄弟简介 (1) 2.雷曼兄弟破产过程 (1) 3.雷曼兄弟破产原因分析 (3) 3.1 自身原因 (3) 3.2 外部原因 (6) 4.应对措施及建议 (8)
1.雷曼兄弟简介 雷曼兄弟控股公司是美国第四大投资银行。作为一家全球性的投资银行，雷曼兄弟公司具有158年的历史。其雄厚的财务实力，以及“全球最具实力股票债券承销交易商”的名号可以追述到一个世纪前。 雷曼公司的业务能力一直受到众多世界知名公司的广泛认可。它不仅担任这些跨国公司和政府的重要财务顾问，同时拥有多名业界公认的国际最佳分析师。由此，它在很多业务领域都居于全球领先地位，包括股票、固定收益、交易和研究、投资银行业务、私人银行业务、资产管理以及风险投资。这一切都有助于雷曼兄弟稳固其在业务领域的领导地位。《商业周刊》评选雷曼兄弟公司为2000年最佳投资银行，《国际融资评论》授予其2002年度最佳投资银行称号，其整体调研实力也高居《机构投资者》排名榜榜首。 这样一家信誉名声都响彻业界的全球性多元化投资银行，于北京时间2008年9月15日，在次级抵押贷款市场危机加剧的形势下，丢盔弃甲。根据美国破产法，美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司向美国联邦破产法庭递交破产保护申请。以资产衡量，这是美国金融业最大的一宗公司破产案。 2.雷曼兄弟破产过程 表1罗列了自2007年夏天美国的次贷危机爆发以来，金融市场上所发生的一些重大事件和雷曼兄弟是如何一步步走向破产的。 表1 雷曼兄弟破产过程
3.1自身原因 1. 进入不熟悉的业务，且发展太快，业务过于集中。 作为一家顶级的投资银行，雷曼兄弟在很长一段时间内注重于传统的投资银行业务（证券发行承销，兼并收购顾问等）。 进入20世纪90年代后，随着固定收益产品、金融衍生品的流行和交易的飞速发展，雷曼兄弟也大力拓展了这些领域的业务，并取得了巨大的成功，被称为华尔街上的“债券之王”。 在2000年后房地产和信贷这些非传统的业务蓬勃发展之后，雷曼兄弟和其它华尔街上的银行一样，开始涉足此类业务。这本无可厚非，但雷曼的扩张速度太快（美林、贝尔斯登、摩根士丹利等也存在相同的问题）。雷曼兄弟破产前的几年一直是住宅抵押债券和商业地产债券的顶级承销商和账簿管理人。即使是在房地产市场下滑的2007年，雷曼兄弟的商业地产债券业务仍然增长了约13%。这样一来，雷曼兄弟面临的系统性风险非常大。在市场情况好的年份，整个市场都在向上，市场流动性泛滥，投资者被乐观情绪所蒙蔽，巨大的系统性风险给雷曼带来了巨大的收益；可是当市场崩溃的时候，如此大的系统风险必然带来巨大的负面影响。 2. 财务结构不合理，自身资本太少，杠杆率太高且过度依赖短期融资。 以雷曼为代表的投资银行与花旗、摩根大通、美洲银行等综合性银行不同，它们的自有资本太少，资本充足率太低。为了筹集资金来扩大业务，它们只好依赖债券市场和银行间拆借市场，在债券市场发债来满足中长期资金的需求，在银
金融风险管理知识点整理 济南大学 考试必备
1.金融风险管理概述 一、简述风险和金融风险的定义：风险：1.损失发生的可能性2.结果的不确定性3.结果对期望的偏离4.风险是受伤害或损失的危险。金融风险：是指经济主体在金融活动中遭受的损失的不确定性或可能性。 二、简述金融风险的特征和种类：特征：1.普遍性2.传导性和渗透性3.隐蔽性4.潜伏性和突发性5.双重性6.扩散性7.可管理性8.周期性。种类：1.信用风险2.流动性风险3.利率风险4.汇率风险5.操作风险6.法律风险7.通货膨胀风险8.政策风险9.国家风险 三、简述金融风险管理的目的：1.创造持续稳定的生存环境 2.以最经济的方法减少损失 3.保护社会公众利益4.维护金融体系的稳定与安全 四、简述金融风险管理的组织机构：内部：1.股东大会、董事会与监事会2.总部的高级管理层3.各分支机构的中级管理层4.审计部门5.基层管理者。外部：1.行业自律2.政府监管 五、简述金融风险识别的流程：1.明确风险的业务识别2.识别关键风险诱因3.确定风险事件 4.建立关键风险指标体系 5.确定风险敞口。 六、简述金融风险度量的主要方法：1.风险发生的概率评估：（1）主观概率法（2）客观概率法（3）时间序列预测法（4）累计频率分析法2.预测风险结果的评估：（1）在险价值（2）极限测试（3）情景分析 2.金融风险管理基本方法 一、现代风险分析的基础与发展：基础：1.马柯维茨的资产组合选择2.夏普和林特纳的资本资产定价模型（CAPM）发展：1.运用VaR对风险进行度量2.运用RAROC将风险管理同资本收益相联系3.ERM的提出及在金融企业中的应用 二、简述VaR的含义及在风险管理中的作用：定义：在给定的概率水平下（置信水平），在一定的时间内持有一种证券或资产组合可能遭受的最大损失。作用：1.确定内部风险资本需求和设定风险限额2.用于进行资产组合3.用于绩效评估和金融监管。 三、简述RAROC的含义及在绩效评价中的作用：含义：按风险调整的资本收益率，描述了单位资本所获得的收益。作用：对于金融机构所有的分析和决策活动都有帮助，银行的分配限额、进行风险分析、管理资本、调整定价策略和进行资产组合管理。同时也对资本管理、融资计划、资产负债表管理和补偿活动有帮助。 四、简述金融风险管理的定性方法：1.风险预防2.风险规避3.风险自留4.内部风险抑制 五、简述金融风险管理的定量方法：1.金融风险的损失控制2.金融风险的分散3.金融风险的转移4、金融风险的对冲 六、简述内部控制与金融风险管理的关系：1.基于内部控制环境的金融风险管理环境2.基于金融风险评估的金融风险识别与度量 3.基于内部控制活动的金融风险控制 4.基于信息系统控制的金融风险信息交流与反馈5.基于监督评价的金融风险监测与评价。 3.信用风险管理 一、简述信用风险产生的原因：1.现代金融市场内在本质的表现2.信用活动中的不确定性导致信用风险3.信用当事人遭受损失的可能性形成信用风险 二、简述信用风险的定性度量方法：1.专家制度2.评级方法3.信用评分方法——Z评分模型和θ评分模型 三、简述信用风险的定量度量方法：1.在险价值方法2.信用度量制模型3.信用风险量化模型 4.信用监控模型 5.信用风险组合模型 四、简述信用风险的控制策略：1.贷款定价策略2.资产分散化策略3.贷款证券化4.风险资本比率约束机制5.信用风险监管资本计量的内部评级体系6.信用风险缓释 五、简述信用风险监管资本计量的内部评级体系的构成及作用：构成：1.评级发起2.评级认定3.评级推翻4.评级更新。作用：确保非零风险暴露内部评级和零售风险暴露风险分池过程
金融风险管理
填空 我国商业银行流动性风险监管指标主要有：（流动性覆盖比率），（流动性比率） 1.世界信用评级集团于（2013年6月25日）在香港成立 2.度量操作风险三种方法（基本指标法），（标准法），（高级计量法） 3.巴塞尔协议三大支柱（最低资本要求），（外部监管），（市场约束） 4.信用价差是考察对象所要求的回报率与（无风险收益率）之间的差额 5.计算VAR,必须确立两个参数（持有期），（置信区间） 6.美国的（FICO）信用分主要用于评估个人的信用风险 7.KMV 认为，公司股权可以认为该公司资产的（市场价值） 8.Var英文全称（value at risk） 9.我国商业银行最低核心一级资本充足率（不得低于5%） 1.我国商业银行管理办法要求流动性覆盖比率不得低于（25%） 2.根据巴赛尔协议，银行的总资本充足率不得低于（8%） 3.操作风险度量三类（基本指标法），（标准法），（高级计量法） 4.操作风险相关的四大因素（人员），（内部流程），（技术）（外部事件） 5.金融风险管理第一步（金融风险识别） 6.无风险资产的beta等于（0） 7.Var英文全称（Value at Risk） 8.世界三大评级机构（穆迪），（标准普尔），（惠誉国际） 9.风险是指未来结果的（不确定性） 10.资本充足率计算公式包含（信用风险）（市场风险）（操作风险） 1)目前我国规定商业银行流动性比例最低为（25%）
2)由(目前世界上三大信用评级机构是（标准普尔）、（穆迪投资服务公司）、(惠誉国际 信用评级公司) 3)度量操作风险的方法可以划分为三种（基本指标法）、(标准法)、(高级计量法) 4)巴塞尔委员会诞生于（1974）年 5)汇率风险分为（交易风险）、（折算风险）、(经济风险) 6)计算var值，必须确定两个参数，（持有期限）和（置信水平） 7)Z积分模型由（爱德华?奥特曼）于1968年提出 8)KMV模型认为，公司股权可以视为该公司资产的（看涨期权） 9)Var的英文全称（value at risk） 10)度量金融工具（系统性）风险的主要指标是（久期）和（凸性） 1、度量金融衍生品价值时间损耗的指标（敏感度） 2、流动性风险主要分为（筹资流动性风险）和（市场流动性风险） 3、由资产及市场特性所造成的流动性风险称为（外生流动性风险） 4、度量金融机构流动性状况的指标体系分析法，主要有（流动性指数法），（存款集中法）， （财务比率指标法） 5、商业银行ATM故障，属于（操作风险） 6、按照巴塞尔协议，银行总资本充足率不能低于（8%） 7、操作风险度量三个方法（基本指标法），（标准法），（高级计量法） 8、与操作风险密切相关四大因素（人员）（内部流程）（技术）和（外部事件） 9、金融风险管理第一步（金融风险识别） 10、度量金融风险利率风险灵敏度指标（利率敏感性比率）
五个著名企业风险管理案例.doc
2006年五个著名企业风险管理案例1 2006年五个著名企业风险管理案例 1．芝华士风波：一场传媒与品牌的博弈 2.芬达美年达致癌风波：权威验证，化险为夷 3.丰田锐志漏油事件：出招缓慢，自食其果 4.博士伦眼药水风波：虽有瑕疵，值得尊敬 5.欧典地板风波：媒体与公众的狂欢 2005年度的中国市场对于众多知名商业品牌可谓多事之秋，肯德基、宝洁、强生、雀巢、高露洁、哈根达斯、光明……一个个叱刹风云的国际著名品牌陆续在中国市场上遭遇到空前的企业危机冲击。企业危机的类型也主要集中在产品质量安全和企业形象方面：芝华士12年份门风波、丰田锐志漏油事件、博士伦护理液引发眼疾、欧典地板宣传欺诈…… 当然，不同企业对待危机事件的策略和技巧、对消费者的态度差异，直接决定了其危机公关的成败。我们也同时看到，包括国际著名品牌在内，很少有哪家企业能够在突如其来的危机风波中做到完美应对进而转危为机。危机管理，对所有企业组织和管理者们仍然任重而道远。聪明的企业经营者，应该学会让别人吃一堑，让自己长一智。 有鉴于此，我们选取了2006年上半年国内市场上具有广泛影响力的著名品牌危机案例进行回顾和剖析。 芝华士风波：一场传媒与品牌的博弈
——2006年上半年著名企业危机案例回顾系列之一 2006年1月20日，距离农历中国新年只有9天时间，在全球华人最重要的春节前夕，全国消费能力被空前放大，市场的繁荣和火爆令辛勤打拼一年的商家们露出难得的笑容。《国际金融报》刊登的一篇题为《芝华士12年：“勾兑”了多少谎言》的报道，却掀开了狗年中国洋酒市场第一场品牌信任危机－“芝华士风波”拉开序幕。 事件回放 《国际金融报》在异常醒目的头版位置刊登出这篇火药味道十足的曝光文章，文中援引一位不愿透露姓名的消息人士所了解的在华销售的国际知名酒类产品芝华士12的成本信 息，向欧盟最大的酒类公司保乐力加集团在华经销商－保乐力加中国公司发出四项质疑：芝华士12成本：“25元”缔造“亿元神话”？在华产品销售：大陆市场没有真正的12年酒？全体员工赴英旅游：暴利下的奢侈？品牌价值：“变了味道的水”？ 一连串的极具挑战性的发问，将远离普通消费群体的洋酒奢侈品芝华士拉下神坛，一时间，芝华士成本谎言通过网络、报纸、电视、电台等传媒迅速传播扩散至全国。“芝华士风波”与其说成是新闻曝光，更不如视为传媒向洋酒品牌发起的挑战宣言，2006年度第一场国际品牌在华信任危机在狗年春节到来前爆发。 案例点评： 回顾保乐力加公司对芝华士产品危机的应对，其整体危机管理可以概括为：“亮点颇多，败笔不少”。 亮点一：迅速行动，快速反应。
金融风险管理考试要点归纳资料
金融风险的概念 是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。违约风险 是指债务人还款能力的不确定性 信用风险 是指债务人或者交易对手未能履行合约规定的义务或因信用质量发生变化导致金融工具的价值发生变化，给债权人或金融工具持有人带来损失的风险。 信用评级 是评估受评对象信用风险的大小 市场风险 是指金融机构在金融市场的交易头寸由于市场价格因素的变动而可能遭受的收益或损失。 利率风险 是指银行的财务状况在利率出现不利变动时所面临的风险。 久期 债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现金值在债券价格中所占的比重。 流动性风险 是指由于流动性不足而导致资产价值在未来产生损失的可能性 操作风险 由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件所造成损失的风险 金融风险的特点： 普遍性、不确定性、主观性、隐蔽性、扩散性、或然性、内外部因素的相互作用性、可转换性、叠加性。 金融风险的分类：市场分析、信用风险、操作风险、流动性风险 金融风险的识别原则： 实时性原则（金融风险时常处于动态变化当中，因而要实时关注、连续识别、即时调节）、准确性原则（如果识别不准确会给后续风险处理带来延误或者产生新风险）、系统性原则（经营活动是一环扣一环的，每一项活动都会带来一种或朵）、成本效益原则（随着金融风险识别活动的进行，边际收益会越来越少，因而需要权衡成本和收益，以选择和确定最佳的识别程度与识别方法，使得风险识别活动活动最大效益） 金融风险识别方法 现场调查法，是指金融风险识别主体通过对可能存在风险的各项业务及其所涉及的部门进行详尽的现场调查来识别金融风险的方法。优点：简单、实用、经济，能获得第一手资料，保证所得信息的可靠性。缺点：花费大量人力财力，很难准确把握调查重点难点，对调查人员是一个巨大挑战。 问卷调查法，是指通过调查人员发放问卷调查表让被调查人员现场填写来识别金融风险的方法。优点：节省大量的人力、物力和时间，有助于降低风险管理的成本，而且同样可以获取大量信息。缺点：问卷调查表微小漏洞都可能导致获得的调查资料和信息不可靠。 情景分析法，先利用有关数据、曲线与图表等资料对未来状况进行描述，然后再研究当某些因素发生变化时，又将出现何种风险以及将导致何种损失和后果。优点：可以识别和测定资产组合所面临的最大可能损失。缺点：分析主要依靠分析者的分析角度选取，不同人分析有不同的分析角度，所以比较难把握。 金融风险管理的策略方法 风险规避策略：通过计划的变更来消除风险或风险发生的条件，保护目标免受风险的影响。比方说，知道了将要开展的一个业务是有风险的，我们可以选择不开展它。但是在规避这项风险的同时我们也放弃了收益的机会，这是一项消极的风险管理策略。 风险转移策略：通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种策略性选择。风险转移可分为保险转移和非保险转移。 风险分散策略：通过多样化的投资来分散和降低风险的策略。但是风险分散是有成本的，主要是分散投资过程中增加的各项交易费用。 风险对冲策略：通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生品，来冲销标的资产潜在损失的一种策略性选择。意图在不放弃风险活动的同时采取一系列措施，来减少和避免最后的风险损失，或是降低损失发生时产生的成本。 风险补偿策略：商业银行在所从事的业务活动造成实质性损失之前，对所承担的风险进行价格补偿的策略性选择。 风险承担策略：金融机构理性地主动承担风险，以其内部资源如风险准备金、自有资金来弥补可能发生的损失。 VaR 公式：μ）（-z v V aR c 0A σ= σc 0R z v V aR = 假设股票A 的收益率服从正态分布，且年标准差为30%（按252个工作日计算），某投资者购买了100万元的股票A ， 请问：（1）在95%置信水平下，样本观察时间段为1天、1周的VaR 为多少？（每周按5个工作日计算） 1年σc 0R z v V aR ==100×1.96×30%=58.8
中国金融出版社《金融风险管理》核心知识点
金融风险管理期末考试复习要点： 一、金融风险 1、金融风险定义： 金融风险是指在资金融通和货币资金经营过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使资金经营者的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失或获得额外收益的机会或可能性 ——金融风险是指金融行为的结果偏离预期结果的可能性 ——金融风险是指资本在运动过程中由于一系列不确定因素而导致价值或者收益损失的可能性 2、金融风险类型： （1）信用风险：又称违约风险，是指因交易对方（债务人）无法履行还款或不愿意履行债务无造成债权人损失的可能性，它存在于一切信用交易活动中 （2）流动性风险：具体表现为一种获取现金或者现金等价物的能力，指由于流动性不足而给经济主体造成损失的可能性；分为市场流动性风险、现金风险两类 （3）利率风险：是指由于利率变动导致经济主体收入减少的风险。由于利率是资金的价格，对于浮动利率资产、负债和固定利率资产、负债，利率变动可能分别导致资产和负债重新定价、影响资产和负债的市场价格 （4）汇率风险：指一个经济主体持有的以外的以外币计价的资产和负债、经营活动中的外汇收入与支出以及未来可能产生的以外币计价的现金流和现值，因汇率的变动而发生损失的可能性 （5）操作风险：指由于企业或金融机构内部控制不健全或者失效、操作失误等原因导致的风险，包括信息系统、报告系统、内部风险监控系统失灵等因素形成的风险 （6）政策风险：指国家政策（货币政策、财税政策、产业政策、地区发展政策等）变化给金融活动参与者带来的风险 （7）法律风险：指金融机构或其他经济主体在金融活动中因没有正确遵守法律条款，或因法律条款不完善、不严密而引致的风险 （8）国家风险：指由于国家行为而导致经济主体发生损失的可能性，包括国家政治、经济、社会等方面的重大变化 3、金融风险的成因： （1）信息的不完全性与不对称性：主要指全球金融法律制度以及会计、资信评估等差异造成的信息不完全性和不对称性 （2）金融机构之间的竞争日趋激烈：一是表现在各种金融机构在金融资源有限的市场环境中竞争加剧；二是表现在投机资本对金融资产价格的冲击 （3）金融体系脆弱性加大：各种金融活动把不同的金融机构紧紧连在一起，任何一个环节断裂都会导致金融风险事故的发生 （4）金融创新加大金融监管的难度：为了逃避金融监管而进行的一些金融创新，可加上科技进步、大量的网上交易，不受时空的限制，各金融监管带来很大的困难 （5）金融机构的经营环境缺陷： A、制度框架不够完善：包括法律、行政、政策这几方面作为保证 B、信息披露不充分：金融机构的从业人员的素质和专业水平 C、金融机构历史包袱重 （6）金融机构内控制度不健全：体现在缺乏权力制衡和激励约束机制，使金融机构失去了制度约束和防范，维金融风险的产生提供了制度上的生成基础
企业集团金融风险管理的分析
企业集团金融风险管理的分析 【摘要】集团内部的特殊金融机构就是集团财务公司，其运营将直接影响到集团内部风险控制、资金管理等工作。因为宏观经济环境和行业变动等因素带来的影响，我国集团财务公司实际运营中将会面临非常多的金融风险，其中较为常见的金融风险主要包括有操作风险、流动性风险以及信用风险，财务公司应着重监控并有效管理这几种风险。 【关键词】集团;财务公司;风险管理 集团财务公司可以在一定程度上提升集团所具有的凝聚力，是金融资本与产业资本有效融合的产物，承担者为集团及所属成员单位提供金融服务的职责。但由于对集团的依赖性强，财务公司在实际运营中面临着诸如流动性等各类风险。要想防范以及化解面临的金融风险，财务公司就需要采取有效的管理措施应对风险，建立完善的具体风险管理体系，提升财务公司所具有的风险管理能力。 一、集团财务公司金融风险特点介绍 集团实际经营发展过程中，由于风险控制、资金管理以及减少成本等工作的需求，许多集团里面开始设立专门进行资金运作的内部非银行金融机构，即财务公司。财务公司主要依靠集团，给集团有效经营提供全方位以及高质量的服务。可是，作为专业的金融机构，财务公司会面临很多金融风险，比较常见的有：资本风险、流动性风险与信用风险。这些金融风险主要有下列几个特点。 (一)业务面分广 集团财务公司业务范围非常广，不仅可以办理之间进行的存贷款业务，同时可以提供保险代理、证券投资以及融资等金融服务。比如，对于通用集团财务公司，其就给本集团提供和业务有关的相应金融服务，其中包括有保险服务、汽车经销商融资以及客户贷款和出租汽车等服务。正是因为业务分部比较多元化，所以财务公司金融需要应对的金融风险业务分布面的也非常广。 (二)集中度非常较高 由于财务公司性质，更由于我国相关法律及政策原因，集团财务公司服务的对象主要集中在集团内部成员单位，且以内部信贷及结算业务为主。故我国财务公司风险资产实际分布非常集中，风险种类也相对集中。 (三)具有政策性以及行业性特点 我国相关法律和集团行业环境会严重影响到集团财务公司的有效运营，这种
合规风险管理实务及案例分析
合规风险管理实务 据有关部门不完全统计，1980—2001年的21年间，国际上商业银行仅仅由于操作风险造成的损失超过207亿法郎，其中既有巴林银行倒闭案，也有被称为世界金融史上最大丑闻的国际商业信贷银行在全世界范围内的清盘案。从国内银行业情况看，2000年以来，涉及资金在2000万元以上的内部欺诈案件达到17起，涉案金额超60多亿元。特别是国内近期频频发生的系列金融大案要案，再次提醒我们，对于处在经济转型之中和正在加速推进改革开放的中国银行业来说，防范经营中面临的多种风险是一个十分重要而紧迫的课题，我们必须不断提高对防范金融经营风险的认识，加快构建防范金融风险的内控系统，从根本上建立风险管理的长效机制。 一、商业银行内部控制失败典型案例给予银行业者的警示：山西“7·28”等系列金融大案。 1、案情简介： 2004年7月28日，ΧΧ山西省分行发现涉嫌诈骗案件。8月3日、8月5日、8月11日，山西省太原市其他三家商业银行分支机构和一家城市商业银行相继发生涉嫌诈骗案件。这些案件
的作案手法类似，先是犯罪分子给付一定比例费用，要求出资企业将资金存入其指定银行，然后与银行内部人员勾结，以假印鉴等方式诈骗银行资金。因此，这一系列案件以及后来发现的相关案件统称为“7·28”金融大案。该案是新中国成立以来山西省最大的金融诈骗案，涉及5家商业银行共17个分支机构，涉案金额达10多亿元人民币，预计损失7亿元。“7·28”金融大案对银行业的金融声誉造成了很大的负面影响，也给我们银行业者以深刻教训。 2、案例分析 从内部控制、合规风险管理角度剖析“7·28”金融大案，暴露出银行业机构在合规风险管理和业务流程控制方面存在诸多漏洞和薄弱环节。 第一，对经营风险的识别与控制措施不足。防范“资产业务风险”多，关注“负债业务风险”少。不能及时修订和完善适应现实风险控制要求的规定。对内部控制的薄弱环节和违法违规疑点未能有效识别并给予持续关注。 第二，内部控制文化缺失，从业人员法律意识和风险意识薄弱，监管约束失效。一是部分员工法律和风险意识淡薄，不懂法，对领导违规要求不能加以抵制；二是高管人员和重要岗位人员权
金融风险管理考试要点归纳
0 金融风险的概念 是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。 违约风险 是指债务人还款能力的不确定性 信用风险 是指债务人或者交易对手未能履行合约规定的义务或因信用质量发生变化导致金融工具的价值发生变化， 给债权人或金融工具持有人带来损失的风险。 信用评级 是评估受评对象信用风险的大小 市场风险 是指金融机构在金融市场的交易头寸由于市场价格因素的变动而可能遭受的收益或损失。 利率风险 是指银行的财务状况在利率出现不利变动时所面临的风险。 久期 债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现金值在债券价格中所占的比重。 流动性风险 是指由于流动性不足而导致资产价值在未来产生损失的可能性 操作风险 由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件所造成损失的风险 金融风险的特点： 普遍性、不确定性、主观性、隐蔽性、扩散性、或然性、内外部因素的相互作用性、可转换性、叠加性。 金融风险的分类：市场分析、信用风险、操作风险、流动性风险 金融风险的识别原则： 实时性原则（金融风险时常处于动态变化当中，因而要实时关注、连续识别、即时调节）、准确性原则（如果识别不 准确会给后续风险处理带来延误或者产生新风险）、系统性原则（经营活动是一环扣一环的，每一项活动都会带来一 种或朵）、成本效益原则（随着金融风险识别活动的进行，边际收益会越来越少，因而需要权衡成本和收益，以选择 和确定最佳的识别程度与识别方法，使得风险识别活动活动最大效益） 金融风险识别方法 现场调查法，是指金融风险识别主体通过对可能存在风险的各项业务及其所涉及的部门进行详尽的现场调查来识别金 融风险的方法。优点：简单、实用、经济，能获得第一手资料，保证所得信息的可靠性。缺点：花费大量人力财力， 很难准确把握调查重点难点，对调查人员是一个巨大挑战。 问卷调查法，是指通过调查人员发放问卷调查表让被调查人员现场填写来识别金融风险的方法。优点：节省大量的人 力、物力和时间，有助于降低风险管理的成本，而且同样可以获取大量信息。缺点：问卷调查表微小漏洞都可能导致 获得的调查资料和信息不可靠。 情景分析法，先利用有关数据、曲线与图表等资料对未来状况进行描述，然后再研究当某些因素发生变化时，又将出 现何种风险以及将导致何种损失和后果。优点：可以识别和测定资产组合所面临的最大可能损失。缺点：分析主要依 靠分析者的分析角度选取，不同人分析有不同的分析角度，所以比较难把握。 金融风险管理的策略方法 风险规避策略：通过计划的变更来消除风险或风险发生的条件，保护目标免受风险的影响。比方说，知道了将要开展 的一个业务是有风险的，我们可以选择不开展它。但是在规避这项风险的同时我们也放弃了收益的机会，这是一项消 极的风险管理策略。 风险转移策略：通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种策略性选择。风 险转移可分为保险转移和非保险转移。 风险分散策略：通过多样化的投资来分散和降低风险的策略。但是风险分散是有成本的，主要是分散投资过程中增加 的各项交易费用。 风险对冲策略：通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生品，来冲销标的资产潜在损失的一种策 略性选择。意图在不放弃风险活动的同时采取一系列措施，来减少和避免最后的风险损失，或是降低损失发生时产生 的成本。 风险补偿策略：商业银行在所从事的业务活动造成实质性损失之前，对所承担的风险进行价格补偿的策略性选择。 风险承担策略：金融机构理性地主动承担风险，以其内部资源如风险准备金、自有资金来弥补可能发生的损失。 VaR 公式： VaR A = v （z c σ -μ） VaR R = v 0z c σ 假设股票 A 的收益率服从正态分布，且年标准差为 30%（按 252 个工作日计算），某投资者购买了 100 万元的股票 A ，请问： （1）在 95%置信水平下，样本观察时间段为 1 天、1 周的 VaR 为多少？（每周按 5 个工作日计算） 1 年 VaR R = v 0z c σ =100×1.96×30%=58.8
金融风险管理案例分析
金融风险管理案例分析 阿里巴巴：“联姻”苏宁易购的机遇与挑战 10217 2012093215 1.案例介绍 2015年8月10日，中国最大的电子商务企业阿里巴巴和中国最大的商业零售企业苏宁启动了交叉持股：阿里将投资约283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东；苏宁云商将以140亿元人民币认购不超过2780万股的阿里巴巴新发行股份。中国零售业史上金额最大的一次联姻诞生了。 阿里巴巴提供的283亿现金支持分配如下：95亿用于物流平台建设，115亿用于线下门店发展，33.5亿互联网金融项目，17亿用于IT项目；29亿用于偿还银行贷款，30亿补充流动资金。 正如市场所预计，苏宁云商（002024）与阿里巴巴(NYSE:BABA)的交换持股与战略合作消息方宣布后，电商三国之战的另一方——京东(NASDAQ:JD)股价果然应声下跌。美国当地时间8月10日收盘，京东股价跌至30.06美元，跌幅达6.27%，创4个月之最。而阿里巴巴股价则一路震荡上扬，收盘报80.47美元，涨幅为2.09%。 2.背景分析 2.1电商三巨头的优劣势 阿里巴巴 优势：①是目前访问量最大在线交易网站，拥有可观的用户基础（注册会员数）、庞大的用户数据库 ②可提供的交易商品种类繁多 ③品牌优势，如旗下的淘宝、支付宝等业务都具有较高的知名度 ④定位准确 ⑤搜索引擎营销：用SEO（搜索引擎优化）的理念占领初期市场，然 后组织内容来填充，最后用户贡献行为的加入，弥补了最初在用户 行为方面信息不全面的不足
⑥由全球最大的华人论坛——以商会友，为全球商人间的交流提供了 便利 劣势：①过于庞大的数据库，使得用户获取针对性强的数据难度更大 ②注册用户良莠不齐，使得交易质量得不到确实保障 ③没有自己的物流体系，使得用户的物流体验较差 ④线下业务是短板 苏宁易购 优势：①线下店面、物流、仓储、售后网点分布广泛（约2500个网点） ②供应链管理能力优秀 ③在具备开发潜力的农村市场具有盈利潜能 劣势：①在线销售知名度低，如多数消费者认为苏宁是家电专卖店 ②售后服务较差 ③用户群发展缓慢 京东 优势：①专属的物流体系 ②用户体验好，用户忠诚度高 ③自营产品质量保障高 ④用户服务形式好，如京东自提点的设立 ⑤目标消费者针对性强，如211必达的京东校园派 劣势：①商品种类少 ②注册用户、用户数据库少 ③在线销售的推广度、知名度低 2.2互联网在线贸易的金融环境 随着在线贸易的用户群体的增多，在线贸易的贸易形式多样化：互联网金融的参与者（受众）增多，这种增多体现在用户注册人数、地理分布、交易额、甚至金融交易监管条例等多个方面；增多互联网金融的参与方式也有了新的发展，如阿里巴巴支付宝子业务余额宝的首先出现带动了行业内对理财业务的“开辟”等。 作为信息交换最快的方式——互联网在不论是国内还是国际间的贸易的越来越多的应用，极大的推动了有关产业的形成和相关行业的发展（如物流、港
金融风险管理案例分析
金融风险管理案例分析 一、案例背景： 2012年9月，借款人金某向银行申请个人经营贷款1笔，借款金额1200万元，期限为1年期，借款用途为其所任职的地暖管材公司（以下简称A公司）日常经营购进生产原材料，借款人在该公司任总经理职务。为确保该笔贷款的顺利申请，借款人金某提供其个人担任法人的商贸公司（以下简称B公司，注册资金500万元）的厂房及用地，作为该笔贷款的抵押物，向银行提供担保。抵押物位于大兴区物流包装基地，建筑面积7000平方米，房屋及土地的总评估价值为2400万元，目前带有10年以上的租约，年租金约为260万元，承租方为汉拿山餐饮集团。由于该厂房需要作为该笔贷款的抵押物，因此借款人出具了承租方签署的放弃第一顺位回购权的承诺函，承诺若该厂房因借款人出现违约情况，银行需要处置该抵押物时，放弃优先收购该厂房的权利。 二、案例经过： 在经过现场调查及相关审批后，银行原则上同意发放该笔贷款，但是要求在厂房抵押的基础上，追加某担保公司作为连带责任保证人，在接到担保公司的担保函后才能发放该笔贷款。担保公司接到该笔担保申请后，经过现场调查后，基本认可了该笔贷款的用途及抵押物情况，准备与借款申请人签订相关委托担保合同后，向中信银行出具贷款担保函，协助银行完成后续放款手续。 但是在与借款人面签担保合同时，担保公司业务人员发现该借款人所携带的用款企业A公司的公章，与之前预留印鉴不符，经过相关部门鉴定核实后确认为私刻的假公章。经过询问借款人得知，因A公司法人为外籍人士，长期不在本市，公章随身携带。为了方便开展业务、配合银行早日发放贷款，才私刻公章，并无骗贷意图。但是这种信用风险已经引起了担保公司方面的重视，随即提高了反担保措施的等级，要求在抵押物的基础上，将借款人所属B公司的99%股权，暂时转让到担保人名下，在发生借款人违约的情况下，能以最快速度处置抵押物，维护自己的权益。如借款期限内借款人未出现违约情况，则贷款到期后，再将股权转回至借款人的B公司名下。