浅析企业负债经营的利与弊

浅析企业负债经营的利与弊
浅析企业负债经营的利与弊

浅析企业负债经营的利与弊摘要:负债成为企业资金的一种主要来源,负债经营也成为企业的一种主要经营方式。负债经营在一定条件下能为企业带来生机和巨大效益,但同时也具有不利的风险一面。因此,正确认识负债经营及带来的风险,充分发挥它的正面效应,尽可能避免或控制其不利因素,有利于企业在竞争中立于不败之地。本文从负债经营的基本含义出发,对负债经营风险的防范对策进行了详细阐述。

Abstract: This article embarks from the debt management basic meaning,elaborated the debt management positive role firstly ,because ,our country special financing environment has expounded the enterprise debt management necessity; finally,combine with the risk and acquit of managed in debt,started risk early warning analysis of managed in debt,to choose has grasped the debt the quantity with,established the most advantageous capital structure and some aspects to carry on the detailed elaboration to the debt management risk guard counter measure.

关键词:企业;负债经营;利与弊

作为企业筹资的一种有效途径,负债经营已被现代企业的经营者当作重要的理财策略。这种策略给企业带来了巨大的经济效益,但同时也产生了一些不可忽视的负作用。

一、企业负债经营的优势

(一)负债经营可使企业得到财务杠杆效益,提高企业股东的收益

由于对债权人支付的利息,是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出,在企业的总资产收益发生变动时,会给权益资本收益率带来负的更大的波动,由于这种杠杆效应的存在,在投资利润率大于债务利息率的前提下,会显著提高企业自有资本利润率。

(二)负债经营可利用税收的屏蔽效应

负债经营存在着固定的财务费用,而目前几乎所有的国家税法都这样规定: 在计算应纳税所得额时,有一部分负债利息作为企业的财务费用可以在当期或以后若干期内的税前利润中扣除。这样,在企业按名义利息率支付的债务利息中,有一部分便转移给国家财政负担了。因而,负债经营便大大减少了企业的所得税。

(三)负债经营可减少货币贬值的损失

在通货膨胀的情况下,利用举债扩大再生产比自我积累资本更有利,因为通货膨胀可以导致货币贬值,借款与还款时的利率差,使债务人偿还资金的实际价值比没发生通货膨胀时的价值要小,实际上债务人将货币贬值的风险转嫁到债权人身上,减少了由于通货膨胀造成的损失。

(四)负债经营有利于社会闲散资金得以充分利用,同时可缓解企业生产经营中自

有资金不足的矛盾

从另一方面来说,企业通过借入社会闲散资金发展生产,使闲散资金用到了急需的地方,相当于进行了一次资源配置,优化了产业结构。

(五)借入资金不会使生产经营自主权分散,便于企业集中管理

企业的债权人不同于股东,股东享有按股权比例管理企业的权利,而债权人只能按事先所定的利率获得债权利息,不享有对企业的管理权。这样,企业的管理权相对集中,决策观点更容易一致。

(六)负债经营能有效地降低企业的综合资金成本率

企业的负债经营要求定期支付利息并到期还本。对投资者来说投资风险较小,因而要求的投资报偿亦低。并且债务利息在税前支付,企业可以减少缴纳的所得税,从而使债务资本的成本低于权益资本的成本。因此,在一定程度内增加负债,可以降低企业综合资本成本率。

二、企业负债经营的风险及其种类

负债经营能给公司的所有者带来收益上的好处,但同时又增大了经营风险。从负债经营的优势分析,负债经营能在保持现有股东的控制权前提下带来股东财富的较快增长,因此,资本市场上对于企业以及管理者是否有进取心的一个重要衡量标志即是其负债经营的程度。但是“物极必反”,过度的负债经营又会给企业的经营带来极大的危害。这种危害产生的根本原因在于负债经营本身所含有的风险因素。负债经营风险的种类有三种。

(一)杠杆效应对权益资本收益率的影响

由于对债权人支付的利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出,在企业的总资产收益率发生变动时,会给每股收益带来幅度更大的波动,这即财务管理中经营论及的财务杠杆效应。由于这种杠杆效应的存在,在企业的资本收益率大于负债利率时所有者的收益率即权益资本收益率能在资本收益率增加时获得更大程度的增加,因此,一定程度的负债经营对于较快地提高权益资本的收益率有着重要的意义。财务杠杆效应能有效地提高权益资本收益率,但风险与收益是一对孪生兄弟,杠杆效应同样可能带来权益资本收益率的大幅度下滑。当企业面临经济发展的低潮,或者其他原因带来的经营困境时,由于固定额度的利息负担,在企业资本收益率下降时权益资本收益率会以更快的速度下降。

(二)无力偿付债务风险

对于负债性筹资,企业负有到期偿还本金的法定责任。如果企业用负债进行的投资项目不能获得预期的收益率; 或者企业整体的生产经营和财务状况恶化; 或者企业短期资金运作不当等,这些因素都会使负债经营不仅造成上述的权益资本收益率大幅度下降,而且还会使企业面临无力偿债的风险。其结果不仅导致企业资金紧张,影响企业信

誉,严重的还给企业带来灭顶之灾。

(三)再筹资风险

由于负债经营使企业的负债率增大,对债权人的债权保证程度降低,这就在很大程度上限制了以后增加负债筹资的能力,使未来筹资成本增加,筹资难度加大。

三、控制企业负债经营风险的途径

(一)确定并保持最佳负债结构

负债结构是指各种负债的构成及其比例关系。它包括两层涵义:①负债与权益资本的比例关系,也指自有资金与负债资金的最佳比例。通常可通过产权比率、资产负债率等指标来反映,可衡量企业的负债水平、负债经营程度、基本财务结构的合理性以及偿债能力。适当的举债数额既可产生财务杠杆收益,又可维持良好的偿债能力。②流动负债与长期负债的比例关系。企业的负债偿还能力是债权人和债务人共同关心的问题。流动负债是企业将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务,一般用流动资产来偿还;长期负债是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的债务,主要依靠在生产经营中获取的盈利来偿还。长期负债与流动负债的比例关系是否合理对企业的财务风险影响很大,若其不合理,同样也会引发财务危机。长期负债与流动负债的比例可以根据企业的销售状况、资产结构、规模大小、现金流量和所处的行业性质来确定。

(二)准确预测资金需求量

投资规模决定企业筹资额的多少,因此企业筹集资金时应首先对资金需要量进行预测,只有这样,才能使筹集来的资金既能满足生产经营的需要,又不会有太多的闲置。预测资金需求量既要对短期资金需求进行预测,还要重点对长期资金的需求做好资本预算。在进行资本预算时应以当期的现金流量作为考虑的重点。特别是在会计政策的选择和现金流动的估算上,应以当期的现金净流量而非当期利润为考虑的重点,保证已耗费资金的充分补偿。

(三)建立偿债基金,确保债务安全

所谓企业偿债基金。就是为了保障债权人的利益,确保企业债券、贷款或长期应付款到期时有足够的偿还能力,债务企业在企业债务存续期间,按期提存一定数额的现金,交由银行信托部或信托公司代为管理运用,在企业确实无力偿还到期债务本金和利息时才动用的专项基金。提取偿债基金的金额= 长期负债额基金提取比例。企业偿债基金提取比例可用多种方法确定,这里着重介绍资信等级配比法。企业每次举债时,应对企业进行一次资信评估,重新计算企业资产负债率,以确定偿债基金提取比例。企业建立偿债基金制度,为获得贷款和发行债券提供保障,为企业信誉程度提供保证,还可成为担保行为的保护伞和还款效果的试金石。但对偿债基金的管理和使用应注意把握以下原则: 除非还本付息,一般不能动用; 债务单位资金困难,确需动用的,应有严格的审批手续并有相应的担保手续; 交由专业公司运作经营,确保增值,增值部分用于偿债基金的积

累; 债务单位应在银行指定公司设立专户,银行有权按约定的比例从债务单位的资金中扣除偿债基金归入专户; 债务单位短款长还或赖账不还时,债权单位有权通过一定法律手续从债务单位的偿债基金中扣除其债权部分。

综上所述,负债经营是企业筹措资金的重要手段,是现代企业迅速发展的必由之路。作为经营和管理决策部门必须严格地遵循财务原理,把握负债经营的尺度,控制好负债结构,审时度势,最大限度地避免财务风险带来的负面影响,科学合理的进行举债,最终实现企业的快速发展。

参考文献:

[1]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].经济科学出版社,2010

[2]中国注册会计师协会.经济法[M].经济科学出版社,2010

[3]杨依华.企业负债经营风险及防范分析[J].经济师,2008,(6)

[4]王秦.论负债经营及其运用[J].财会月刊,1997,(12)

试论负债经营利与弊

河北工程大学成人教育毕业设计(论文) 题目:试论负债经营利与弊 专业:会计学 学生姓名:史舒亦年级: 学习形式:函授层次:专升本指导教师:贾文清 2014 年 3 月 10 日

河大工程大学成人教育 毕业设计(论文)任务书 姓名史舒亦专业会计学层次专升本 设计(论文)起止日期 2013 年 11 月 20 日至 2014 年 3 月10 日 设计(论文)题目试论负债经营利与弊 内容及要求: 1、选题符合教学大纲的基本要求,力求巩固、深化和扩大所学知识,在掌握现有相关研究文献的基础上,尽可能理论联系实际,论文论点、研究方法或政策建议等方面具有一定的深度且有所创新。 2、题目应以最恰当、最简明的词语来反映论文中最重要的特定内容的逻辑组合,一般不超过20个字。摘要文字要简明、确切,一般以200-300字为宜。关键词一般选取3-5个词语。 2、正文包括绪论、正文主体和结论,要做到观点正确、内容充实,条理分明、逻辑严密、材料丰富,论据可靠,文字准确、通畅。字数控制在1—1.5万字。 4、致谢语放在论文的最后,致谢的词语要诚恳、简洁恰当。 5、参考文献附在论文后面,列举时应按参考和引证的先后顺序排列,一般应为正式出版物,要标明序号、作者姓名、书名或报纸杂志中的篇名、出版单位、出版时间等。篇数不超过10篇。 指导教师贾文清

河北工程大学成人教育毕业设计(论文)评语姓名史舒亦专业会计学层次专升本毕业设计(论文)题目试论负债经营利与弊 1、指导教师评语: 指导教师签名(签字) 年月日2、评阅人评语: 评阅人(签字) 年月日3、答辩组评语: 答辩组组长(签字) 年月日

企业负债经营的利弊分析及对策

郑州大学现代远程教育 毕业论文 题目:企业负债经营的利弊分析及对策 入学年月____0000秋 ___ 姓名____AAAAAA____ 学号___ 0000000000 专业_____会计学___ 学习中心____AAAA电大__ 指导教师__ 陈 AA 完成时间2010年_03_月__25日

目录 摘要 (3) 1.关于负债的一般认识及含义 (4) 1.1负债经营的一般认识 (4) 1.2负债经营的基本含义 (5) 2.企业负债经营的优势 (6) 2.1保持企业控制权 (6) 2.2负债经营可以弥补企业劳动和长期发展资金的不足 (6) 2.3使企业得到财务杠杆效益,提高企业资本金收益率 (6) 2.4负债经营可以起到节税的作用 (6) 2.5负债经营可以减少货币贬值的损失 (7) 2.6负债经营可降低企业资本成本 (7) 2.7负债筹资与其他融资方式相比,筹资时间短,花费代价小 (7) 3.负债经营的负面效应 (8) 3.1“财务杠杆效应”对权益资本收益率的负面影响 (8) 3.2无力偿付债务的风险 (8) 3.3借债不适度使得财务风险增加 (8) 3.4再筹资风险 (9) 3.5负债经营规模的过度 (9) 3.6资金流动性差,偿还能力不足 (9) 3.7负债比率提高导致股票市场下跌 (9) 4.企业负债的适度分析 (10) 4.1财务杠杆利益(收益或损失) (10) 4.2财务风险 (11) 4.3影响财务杠杆利益(损失)和财务风险的因素 (13) 5.合理把握企业负债的度 (14) 5.1确定企业合理的负债规模 (14) 5.2确定企业适度的负债结构 (15) 5.3加强企业经营管理,提高资金利用率 (16) 5.4树立风险意识,建立健全企业的财务风险机制 (16) 6.结论 (17) 参考文献 (18) 致谢词 (19) 郑州大学现代远程教育本科毕业论文(设计)评审表 (20)

企业战略-现代企业负债经营策略分析

★★★文档资源★★★ 摘要:企业通过举债方式获得资金来满足生产经营需要是现代企业一种有效的经营方式?负债经营对现代企业经营来说是一把“双刃剑”,可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业获得财务杠杆利益,同时,也增加了企业的财务风险?因此,企业必须从自身环境的综合分析出发进行全局考虑,树立正确的负债经营观,把握好时机,确定和选择企业的最佳负债规模和结构,充分运用财务杠杆效应,选择适当的融资渠道,不断促进企业持续健康的发展? 关键词:负债经营;财务杠杆;财务风险 企业进行生产经营活动,必然产生对资金的需求?企业资金的来源有两个方面:一是投资者投入的和经营过程中形成的内部积累,二是通过举借债务?穴即负债?雪?负债经营是现代企业的经营战略,是现代企业的基本特征之一?然而负债经营是一把双刃剑,一方面可提高企业的获利能力;另一方面会增加企业的财务风险?因此,从财务角度对企业负债经营?负债规模和负债结构进行分析,是当前企业经营管理中应注意解决好的问题? 一、负债经营的内涵 负债经营是债务人通过银行贷款?发行债券?租赁或借助商业信用等方式,利用债权人的资金来从事生产经营,以获取最大利润的经营管理方式?它包含以下含义:第一,负债经营的主体应该是市场经济体制下的企业,即企业是应当具有相对独立的自主经营?自我约束?自负盈亏的商品生产和经营的经济实体;第二,负债经营的形式表现为企业通过银行等金融机构或其他单位?个人吸收资金从事经营活动,也可以采用融资租赁?商业信用?企业债券等其他灵活的方式;第三,负债经营具有时间价值,负债必须按期偿付本金?利息;最后,企业负债经营的目的是为了扩大规模,促进企业进一步发展,而不仅仅为了企业的生存? 二、负债经营的优势 1.可获得财务杠杆利益 财务杠杆是指在企业资本结构一定的条件下,由于筹集资本的成本固定而引起的普通股每股收益的波动幅度大于息税前利润波动幅度的现象?运用财务杠杆,企业可以获得一定的财务杠杆利益?在企业资本结构一定的条件下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的?当息税前利润增多时,每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应降低,扣除所得税后可供所有者分配的利润就会增加,从而给企业所有者带来额外的收益,即产生财务杠杆效应?同样,由于杠杆效应,当息税前利润下降时,税后利润下降,从而导致企业所有者收益更大幅度下降?企业资金结构决定,支付固定性资金成本的借入资金越多,财务杠杆系数越大,由于财务杠杆的作用,每股利润的增长比息税前利润的增长更快?财务杠杆系数(DFL)可表示为:DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)=EBIT/(EBIT-I),式中,DFL为财务杠杆系数,△EPS为普通股每股收益变动额;EPS为变动前普通股每股收益;△EBIT为息税前盈余变化额,EBIT为变动前息税前盈余,I为债务利息?由此可见,在投资收益率大于利息率情况下,负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应? 2.有效地降低企业的加权平均资本成本 这种效应主要体现在两个方面:一方面,对于资本市场的投资者来说,债权性投资的收益

浅谈企业负债经营及风险控制 论文

苏州工业园区职业技术学院 毕业项目 2013 届 论文题目:浅谈企业负债经营及风险控制专业班级: 学号: 学生姓名: 指导教师:

摘要 负债经营,也称举债经营,是企业通过银行存款、发行债券、租赁和商业信用等方式筹集资金,扩大规模,是企业进一步发展的一种经营方式。企业负债经营具有融资快、融资成本低、资金灵活、程序便捷的特点,可以在一定条件下为企业带来新的发展生机和巨大的经济利益,当然,收益与风险并存,负债经营一旦运用不当,就会为企业财务运行带来风险。本文在对企业负债经营的利与弊进行分析的基础上,对企业负债经营风险控制的策略进行了探讨。 关键词:企业;负债经营;风险控制

目录 (一)研究背景 (2) (二)研究目的和意义 (3) 二、企业负债经营的相关概述 (3) 二、企业负债经营的利与弊 (5) (一)负债经营的“利” (5) 1.负债经营弥补经营资金不足 (5) 2.负债经营产生杠杆效益 (5) 3.债务经营风险成本较低 (6) 4.债务经营有利于企业控制权的稳定 (6) 5.举债效应 (6) (二)企业负债经营的“弊” (6) 1.债务风险 (6) 2.再筹资风险 (7) 3.企业股票价格降低的风险 (7) 4.代理成本提高的风险 (7) 三、负债经营风险的成因分析 (7) (一)资本结构不合理 (7) (二)企业的经营管理和决策 (8) (三)负债规模 (8)

(四)其他成因 (8) 五、企业负债经营的风险控制策略 (8) (一)合理控制企业负债的规模,完善企业负债结构 (8) (二)选择合适的筹资渠道 (9) (三)考虑企业的负债能力,加强企业的还款能力 (9) (四)加强对企业借入资金的管理,提高资金利用率 (9) (五)适度利用财务杠杆作用 (9) (六)建立健全企业财务风险抵抗制度 (10) 七、结束语 (10) 一、绪论 (一)研究背景 由于企业经营不善、制度改革跟不上以及相应法律、法规和制度建设不完善,特别是在金融危机爆发后,使企业不良负债问题以及我国经济建设和金融改革中存在的问题和潜在危机暴露出来,这些问题成为我国经济稳定、健康、持续发展的制约因素。不合理的负债经营易造成企业、财政、金融连环风险。由于企业负债比率高、经济效率较低,会减少上缴利税,减少国家财政收入,造成国家财政困难:同时企业的高负债率及低经济效益会造成银行呆帐,增加银行的不良资产和风险,易引起银行的支付危机,而形成“企业债务危机——银行支付危机——金融危机——金融危机跨越国界”的连锁反应,引起国家和地区金融动荡,影响社会和国家安全。同时不合理的负债经营不利于实现国有企业的三年脱困目标,不利于企业在我国加入WTO后参与国际竞争.企业保持合理的负债经营状态关系到经济的稳定、持续、健康发展,影响着我国的金融安全和社会稳定。

企业合理负债经营策略分析

(一)负债经营的优越性 1.迅速筹集资金 当今的国内市场各行业都开始趋向饱和化,行业内的竞争与日俱增,企业需要不断创新模式适应市场并且接纳新人才和新技术才能求生存、求发展。但是企业自身的经济实力往往会局限发展策略的实施,所以通过筹资在负债经营中能够弥补企业资金的实力缺陷,以此在市场中才能抢占先机,获得更良好的资源。 2.负债经营能有效降低企业加权平均资金成本 从筹资成本考量,负债筹资低于股权筹资,而负债经营中支付的利息是税前计算,所以能从企业赋税上缓解成本支出。当资金总额固有不变时,通过负债筹资有益于降低企业加权平均资金成本。 3.增加经营者的责任感 从管理角度来看,负债经营利于增加领导层和管理层因资金紧迫而产生的压力,这即是负债经营对企业人员产生的驱动力,增加经营者的忧患意识能够使其在调度资金活动中更加慎重。为资金活动和收益增加时间限制,进而能提升生产经营全环节的工作效率,让负债经营的影响力从公司上下蔓延开来。总而言之负债经营的带来的紧迫感和压力有利于公司内部管理和工作效率的推动。 4.使企业得到财务杠杆效益,提高企业股东的收益 《 负债经营期间利息始终固定,而企业收益上升会促使每股盈余快速上升,在此基础下企业的收益率将大于负债率,财务杠杆作用就会使资本收益超过企业投资收益,并且在负债率的提高之下财务杠杆利益会逐步提升。正是由于财务杠杆状况的出现,在企业资本收益率高于负债资金收益时,权益资本收益率会随着资本收益率的上升而大幅增加,这是负债期最利于股东的情况。 5.减少通货膨胀的损失 通货膨胀的大背景之下人民币会持续而不稳定的贬值,企业筹资时借款方制定的利息不能完全预知货币贬值的变化,一旦在借款期间货币贬值出现较大的波动,这就意味着企业无形中获得了贬值带来的收益,因为偿还本息的数额是按照贬值之前制定的数额偿还的。越是长期的筹资,企业获得的收益越高。 6.有利于企业保持控制权 发行股票是企业筹资最稳定的手段,而发行股票会使股权分配更加涣散,各个股东对企业的控制力会受到影响,这对公司内部的权力分配将产生变动,更容易催生出管理层和投资者之间不必要的矛盾。相比之下负债经营不会对企业股权结构产生影响,有利于保护当前股东的控制权,同时负债经营还会为股东带来更稳定的获益,因此负债筹资总体上有益于公司内部的结构稳定。 (二)负债经营的风险 1.不适度的贷款会增加财务风险 融资决策引发的风险称之为“融资风险”,多途径的融资方式引发的矛盾和问题则是“财务风险”。财务风险主要受企业的资产分布体系影响,如果企业权益资本在总资本中占比过高,那么企业盈利波动对股东分配的净报酬也会产生影响;如果企业资本中存在债务或优先股,公司财务杠杆就会使股东在营业收入之下的净回报产生变动;债务资本占比越大则财务杠杆效应越强,企业面临的财务风险会同比增大;债务越多则面临的风险越大。 2.< 3.资产负债率过高使企业面临破产风险 资金结构中债务资金在总资产中如果占比过大,那么对于企业用债务资金投资的项目收

浅析房地产企业搞负债经营利弊

浅析房地产企业高负债经营利弊 一.绪论 (一)选题的背景 随着经济全球化的进程进一步加快以及金融危机的影响,外资进入中国房地产市场,房地产企业的竞争日益激烈。房地产是一个资金高度密集型的行业,其对资金的依赖程度明显高于一般的工商企业。但是一般的房地产企业筹资困难,然而房地产企业的利润又极其可观,在多重压力和诱惑下,企业只能选择举债经营。举债经营就必然面临一定的财务风险。据2010统计年鉴资料显示我国房地产开发商通过各种渠道获得的银行资金占其资产的比率在70%以上。特别是在广州,上海,北京等房地产开发企业平均资产负债率高达80%以上。而房地产企业资产负债率低于65%较为安全,因此我国大多数房地产企业抵抗风险的能力比较弱,一旦融资渠道受阻,资金链条紧张或者断裂,风险就会暴露。 (二)我国房地产企业负债经营的现状及相关数据 2010年末银监会调研60家大型房地产企业集团的结果显示,负债率整体上升,资金链趋紧。有十八家集团平均资产负债率超过70%;有六十四家成员企业资产负债率超过90%。地产龙头企业万科在2010年9月底的负债率高达73.76%,负债金额1386亿元,其中就包含了预收款656亿元,银行贷款则253亿元。如果资产与负债同时剔除预收款,万科的负债率会降至35.24%。这几年房地产行业销售收入增长较快、利润率较高,绝大多数企业的偿债能力较强。万科在9月底拥有现金315亿元,它前三季度净利润38亿元,也远高于253亿元贷款对应的同期利息(约10亿元)。扣除利息资本化后,它前三季度的财务费用为2.97亿元。 (三)选题的意义 在“限购令”和房贷新政为代表的严厉调控政策下,房地产企业该何去何从,该如何的对待举债经营,该如何的利用财务杠杆,为企业带来最大的利益呢?一旦地产企业出现资金回笼不及时,资金链就会断裂,我们该如何应对这种风险呢?在本文提出一点个人见解,希望地产企业能在国家新的房地产政策下,健康稳定的发展。 二.负债经营的理论分析 (一)筹资的概述 1.负债经营的概念 负债经营指的是企业在拥有一定权益资本的基础上,利用有偿使用债权人资本,通过财务杠杆的作用,实现企业资源利用的最大化,以此来实现企业的经营计划和经营目标,提高企业的经济效益。负债经营并不是指企业有负债项目或者

我国中小企业负债经营风险及对策研究

提要 (2) 1。负债经营的基本内容 (2) 1.1负债经营的含义 (2) 1.2负债经营的范畴·········································································2 1。3适度负债的意义 (2) 2。负债经营的成因分析 (3) 2.1为了扩大经营,增加利润,壮大企业实力 (3) 2。2历史遗留问题 (3) 2。3为还旧债借新债 (3) 2.4作为融资方式的一种,与发行股票配合,合理化融资结构·························3 3.负债经营的利弊分析 (3) 3.1负债经营的正面效应分析 (3) 3. 1.1负债具有财务杠杆效应························································3 3.1。2负债具有举债效应 (4) 3。1.3负债利息具有抵税效应 (4) 3.1.4负债经营有利于企业控制权的保持 (4) 3。1.5负债经营能有效降低企业筹资成本 (4) 3.1.6负债经营可以优化资源配置,规范企业行为································4 3.2负债经营的风险分析 (4) 3。2.1负债经营增加了企业的财务风险 (4) 3.2.2过度负债引起的再筹资风险 (5) 3。2。3负债比例过高会导致股票下跌的风险·······································5 3。2.4投资决策失误的风

险 (5) 4.合理规避负债经营风险对策建议·····························································5 4.1确定合理的资本结构,并保持其稳定性 (5) 4.2确定适度的负债结构 (5) 4.3分析最佳负债规模,选择稳健的筹资模式 (6) 4.4加强资金管理,提高负债资金使用效率 (6) 4。5建立有效的财务风险预警机制,提高抵御风险的能力 (6) 5。结束语···························································································6 6.参考文献·························································································7 提要 企业负债经营是现代企业重要的经济活动方式,合理负债经营有利于企业扩大经 营规模,优化资源配置,负债经营可以使企业获得财务杠杆利益以及满足企业资本结构的合理配置,成为企业生存发展的一种有效经营方式,但企业负债经营仍普遍存在很多问题和风险。 本文阐述了负债经营的基本内容和研究意义,通过对企业负债经营的优点及潜在风险进行分析,提出了企业在负债经营中应该如何发挥优点规避风险的对策建议,实现企业长期稳定发展。 1。负债经营的基本内容 1。1负债经营的含义 负债经营是指企业通过利用借款、银行贷款、发行各种债券、融资租赁等各种方式借入资金来弥补自有资金的不足,以获取最大收益的一种经营活动方式。 从会计上讲,负债是企业所承担的、能以货币计量的、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。具体含义是:资金来源是以举债的方式.如通过贷款发行债券,内部融资等方式从银行、非银行金融机构、其他单位和自然人等吸收资金,其资金所有权属于债权人,债务人仅有规定期限内的使用权,并承担按期偿还的义务。负债具有货币时间价值。到期时债务人除归还债权人本金外,还应支付一定的利息和相关费用。

企业负债经营的利弊分析

本科毕业论文(设计)开题报告表 院(系)名称 专业名称会计(注册会计师方向)年级 11 学生姓名 学号 指导教师姓名 填表时间: 2014 年 2 月 23 日 企业负债经营的利弊分析

内容提要 当前社会企业普遍面临资金短缺问题,就算没有资金短缺,有些企业也会通过负债来融资,融资就成为企业的一个非常重要的财务渠道。负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一,也是企业普遍采用的筹资方式。企业负债经营虽然存在一定的风险,处理不善会引发有些无法承受的后果,但是良好的负债经营却可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务事半功倍,获得节税效应,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本,提高生产效率。企业只要从自身环境,社会环境的综合分析出发进行全局把握,树立正确的负债经营观,观察好市场经济和宏观经济的走向,把握好时机,确定和选择企业的最佳或更佳负债模式和结构,充分运动财务负债的优势,选择适当的融资渠道,不断促进企业持续健康稳健的发展。 本文包括四部分:第一部分是企业负债经营的涵义及其分类;第二部分是我国企业弊端;第三部分是负债经营的风险;第四部分是负债经营的科学措施。 [关键词]企业发展负债经营利弊关系有效措施 Current social enterprises are facing shortage of funds, even if you don't have a shortage of funds, some companies will also through debt financing, financing has become a very important financial channels. Debt financing is one of the main financing way of modern enterprise, is also adopted widely in enterprise financing way. Business debt although there is a certain risk, improper handling can cause some unbearable consequences, but good debt management can improve the market competition ability of enterprises, expand the scale of production, make enterprises get financial get twice the result with half the effort, obtaining tax effect, reduce the loss of currency devaluation, reduce comprehensive capital cost, improve production efficiency. Enterprise as long as from their own environment, the comprehensive analysis of the social environment for global grasp, set up the correct view of indebtedness, observe the trend of the market economy and macro economy, grasp the good time to determine and choose the best or better liability pattern and structure, fully exercise the advantage of financial liabilities, select the appropriate financing channels, constantly promote the enterprise sustainable and healthy steady development. This paper includes four parts: the first part is the meaning of enterprise debt management and its classification; The second part is our country enterprise abuses; The third part is the risk of operating liabilities; The fourth part is the science of indebtedness. 【key words】enterprise development indebtedness Relationship between the pros and cons e ffective measures

中小企业偿债能力分析

摘要 偿债能力分析是企业财务报表中的一个很重要的因素,是表明一个企业的财务灵活性以及偿还债务的能力。对于中小企业来说,企业偿债能力的强弱直接关系到企业的生死存亡,是企业生存以及健康发展的基本前提。了解中小企业的偿债能力,对于中小企业有效筹集资金、建立合理的资本结构无疑具有十分重要的意义。本文主要对中小企业偿债能力进行分析,以增强中小企业应付经营风险的能力。 关键词:中小企业;偿债能力;经营风险

一、中小企业偿债能力分析的含义及意义 (一)中小企业偿债能力分析的含义 偿债能力是指企业偿还其各种到期债务的能力。对一个现代的中小企业来说,负债是其资金来源的重要组成部分,将来债务一旦到期必然要以其资产或劳务偿付的,企业的盈利也可以用来归还到期的债务。具体来说,企业的偿债能力表现在是否能够及时、有效地归还其到期债务。 (二)中小企业偿债能力分析的意义 偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志,适当的举债经营可以给企业带来更多的财富,现代的中小企业也多是充分利用外来资金成本低的明显优势,其全部资金来源包括自有资金和吸收的外来资金两部分,并且将自有资金与外来资金结合在一起而实现企业的可持续经营。当企业的投资回报率高于借入资金成本时,适当的举债经营能够给公司的所有者带来不少好处,比如财务杠杆效应以及“通货膨胀效益”。 二、中小企业偿债能力分析 (一)短期偿债能力分析的主要指标 短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力,短期偿债能力的强弱主要取决于流动资产的流动性,通常可以通过一系列短期偿债能力的指标来反映。短期偿债能力主要通过企业的流动资产、速动资产、现金及经营活动现金净流量与流动负债的比值得出流动比率、速动比率、现金比率及经营现金流量比率等来对中小企业的偿债能力进行分析。比率的大小将决定中小企业偿债能力的强弱,不但可以与同一行业的竞争对手进行比较,也可以通过自身的发展趋势展开一系列地分析。 但是中小企业短期偿债能力分析已经出现诸多缺陷,并不能够反映企业的真实偿债能力,比如计算指标时依据的口径不统一;短期偿债能力指标都是静态指标,分析的是中小企业这一静态时点上的偿债能力,并不能够准确地反映出企业在下一个期末的潜在偿债能力;比如中小企业下一个期间的劳务收入带来的现金流入会增强企业的偿债能力,或者中小企业带来的费用支出会大大地降低企业的偿债能力,而由于上述指标的局限性,这些都没有得到体现。因此,在分析时都需要考虑这些因素。

2021年企业负债经营的问题与对策开题报告

企业负债经营的问题与对策开题报告 论文题目:企业负债经营的问题与对策——以中国南方航空股份有限公司为例 资金是一个企业的灵魂,是企业生存和发展的关键,仅仅只有自有资金是满足不了企业需求的,而负债经营能快速的筹集到资金,同时拥有杠杆效应、通货膨胀时能得到利益等,所以负债经营已成为当今一种很受欢迎的经营方式。但负债经营也有自身的劣势,具有较高的财务风险,使企业陷入债务危机。 在当今的市场经济大背景下,不论国有企业,还是其他方面的企业,在发展机遇扑面而来的时候,都要拥有一定数量的资金,或者说,要拥有较为流畅的现金流,才能满足发展对资金状况的需求,这些都是企业在实施相应投资行为时所梦寐以求的。通常外吸形式会受制于宏观经济政策走势的指引和市场情况的左右,企业从外部吸纳到位并可使用的资金常有丰歉难于确定情况。应该说在现代市场经济条件下,负债经营是企业迅速壮大发展的重要不可缺少的途径,企业须正确面对与使用这样,特别是在当前 ___背景下更需如此。 目前,对企业负债经营研究有很强的经济与现实意义。企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式。通过借款,只需支付一定的利息,就可以用别人的钱来完成自己

公司规模的扩大,或是项目的发展。我相信,很多所有者都愿意去那么做,可是往往因为负债的比例过大而到期无法偿还,被迫申请破产。尤其是一些企业管理经验不足,本身自有资金有限,财力不足,又管理能力落后,最终导致资金链的破裂。所以,在看中负债经营的同时,也需考虑一下负债经营所带来的风险。 为了使企业负债经营能发挥最大的优势,避免劣势。通过对负债经营问题的研究,以中国南方航空股份有限公司为实证,具体阐明负债经营,提出建议。 皱颖在《负债经营利与弊》里指出,企业在经营过程要不断利用资金的支持,而单单靠公司内部资金不仅会在时间上不允许,可能在数量上也会没有那么充裕。所以利用负债经营就能从一定程度上避免并解决这些问题。企业通过这些资金可以更好的优化结构,引进先进设备,扩大公司规模,增强企业竞争力和经济水平。 诸葛丽在《浅谈企业负债经营》里指出,利率变动是一把双刃剑:一方面,利率的降低也会带来资金成本的降低,这样就会提高企业的收益;另一方面,利率的提高又会增加负债成本,当利润无法弥补时就会导致企业的亏损。这样就使企业陷入一个两难境地,决策者就应有全面的把握。

浅析企业负债经营的利与弊

浅析企业负债经营的利与弊摘要:负债成为企业资金的一种主要来源,负债经营也成为企业的一种主要经营方式。负债经营在一定条件下能为企业带来生机和巨大效益,但同时也具有不利的风险一面。因此,正确认识负债经营及带来的风险,充分发挥它的正面效应,尽可能避免或控制其不利因素,有利于企业在竞争中立于不败之地。本文从负债经营的基本含义出发,对负债经营风险的防范对策进行了详细阐述。 Abstract: This article embarks from the debt management basic meaning,elaborated the debt management positive role firstly ,because ,our country special financing environment has expounded the enterprise debt management necessity; finally,combine with the risk and acquit of managed in debt,started risk early warning analysis of managed in debt,to choose has grasped the debt the quantity with,established the most advantageous capital structure and some aspects to carry on the detailed elaboration to the debt management risk guard counter measure. 关键词:企业;负债经营;利与弊 作为企业筹资的一种有效途径,负债经营已被现代企业的经营者当作重要的理财策略。这种策略给企业带来了巨大的经济效益,但同时也产生了一些不可忽视的负作用。 一、企业负债经营的优势 (一)负债经营可使企业得到财务杠杆效益,提高企业股东的收益 由于对债权人支付的利息,是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出,在企业的总资产收益发生变动时,会给权益资本收益率带来负的更大的波动,由于这种杠杆效应的存在,在投资利润率大于债务利息率的前提下,会显著提高企业自有资本利润率。 (二)负债经营可利用税收的屏蔽效应 负债经营存在着固定的财务费用,而目前几乎所有的国家税法都这样规定: 在计算应纳税所得额时,有一部分负债利息作为企业的财务费用可以在当期或以后若干期内的税前利润中扣除。这样,在企业按名义利息率支付的债务利息中,有一部分便转移给国家财政负担了。因而,负债经营便大大减少了企业的所得税。 (三)负债经营可减少货币贬值的损失 在通货膨胀的情况下,利用举债扩大再生产比自我积累资本更有利,因为通货膨胀可以导致货币贬值,借款与还款时的利率差,使债务人偿还资金的实际价值比没发生通货膨胀时的价值要小,实际上债务人将货币贬值的风险转嫁到债权人身上,减少了由于通货膨胀造成的损失。 (四)负债经营有利于社会闲散资金得以充分利用,同时可缓解企业生产经营中自

企业负债经营风险的成因、利弊以及风险控制分析

企业负债经营风险的成因、利弊以及风险控制分析摘要:在市场经济条件下,负债经营正成为企业筹措资金的一个重要手段,负债经营是一把双刃剑;它既能给企业带来巨大收益,也有可能使企业面临巨大的风险。如何防范和控制负债经营的风险,是一个值得深入探讨的课题。文章研究分析了企业负债经营风险形成的内因和外因,提出了企业负债经营风险防范和控制的措施和建议。 关键词:企业负债;负债经营风险成因;负债经营利弊;风险防范 前言 负债经营是指企业通过银行贷款,发行债券、股票、商业信用等方式来筹集资金的经营方式,在一定条件下可能为企业带来额外的利益,但它同时又具有不利风险的一面,这种靠负债所筹集的资金来支撑企业发展而陷入困境的风险。随着全球经济一体化的发展,企业理财环境发生急剧变化,我国企业面临的负债经营风险更加多样化和复杂化,同时负债经营风险对我国企业造成的危害性程度也日益加深。这已经成为我国大多数企业急待解决的一个重要难题。 一、企业负债经营风险的成因分析 (一)企业负债经营风险形成的内因分析 1.负债规模的大小。一般情况下,在期望资金利润率高于借入资金利息率时,借入资金在全部资金中所占的比例越小,企业自有资金收益率就越低,自有资金收益率的标准差也越小,从而企业的财务风险也越小。在期望资金利润率高于借入资金利息率的条件下,负债比率越大,自有资金收益率越高。反之,在期望资金利润率低于借入资金利息率的条件下,负债比率越大,自有资金收益率越低。 2.负债利息的高低。当负债成本、负债规模一定时,负债利息越高,企业财务风险也越大。企业借入资金与自有资金比例一定时,根据上述自有资金收益率关系可以得出,借入资金利息率越高,期望自有资金收益率就越低,这样财务风险就越大。 3.筹资组合状况。筹资组合即短期资金与长期资金的比例。长期资金成本高,缺少弹性,企业在借款期内,即使有一段时间无需资金也要付息;而短期资金却正好相反,资金成本低,弹性好,风险大。两者不同比例的组合会形成不同的风险程度。 4.预期现金流入量。即使企业盈利状况良好,若现金流入量不足,也会导致资金短缺。因此,企业进行负债筹资时,必须对未来偿付本息的现金流量有充分的估计,要将未来现金流量期望值与偿付债务时的现金需求量进行比较分析,防止较大财务风险的发生。 5.资产变现能力。资产变现能力也称资产的流动性。一般来说,流动资产的获利能力较固定资产低。如果企业资产流动性较强,企业获利能力就会下降,到期不能偿还债务支付利息的风险就越高;反之,若资产的流动性较弱,企业丧失现金偿付能力就越大。 (二)企业负债经营风险形成的外因分析 1.经济发展状况。每一个国家和地区发展都存在着周期性的波动。在经济高涨时期,市场购销两旺,经济一片繁荣,企业效益普遍上升;反之,在经济萧条时期,资金短缺,市场疲软,企业亏损面扩大,亏损额上升。因此经济萧条时期较之繁荣时期,负债经营的风险更大。

企业负债经营浅析

河北经贸大学毕业论文 目录 一、企业负债经营的现状分析 (1) (一)负债经营的优势 (1) 1、负债经营能有效地降低企业的加权平均资本成本 (1) 2、负债经营能够给投资者带来“财务杠杆效应” (2) 3、负债经营能使企业从通货膨胀中获益 (2) 4、负债经营有利于企业控制权的保持 (2) 5、举债可以增加权益资本收益 (2) (二)负债经营的潜在风险 (2) 1、杠杆效应对权益资本收益率的影响 (2) 2、无力偿付债务风险 (3) 3、在筹资风险 (3) 4、经营风险 (3) 二、负债经营风险的影响因素 (3) (一)负债规模 (3) (二)负债的利息率 (3) (三)负债的期限结构 (4) (四)预期现金流入量和资产的流动性 (4) (五)金融市场 (5) 三、负债经营风险的控制措施 (5) (一)应树立风险意识 (5) (二)应建立有效地风险防范机制 (5) (三)合理预期将来的市场风险和收益 (5) (四)加强负债筹资的管理 (6) 1、确定适当的负债来源 (6) 2、合理利用各项债务资本 (7) 3、正确把握负债规模,保证还本付息 (7) 四、参考文献 (9)

企业负债经营浅析 一、负债经营的现状 负债经营就是企业以自有资金为基础,通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金,并运用该资金从事生产经营活动,使企业不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。 我国企业改革已有20多年的历史,通过现代企业制度改革,目前企业负债经营现状有了较大的改进,但资产负债率偏高、偿债能力差的现状仍然存在。通常,资产负债率是界定企业负债是否合理的一个标准,资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的50%,因此资产负债率高于50%则债权人的利益就缺乏保障。而流动比率是全部流动资产与流动负债的比值,它能够反映企业的偿债能力。在实际运用中,流动比例在1.5 以上为优良型,1.5 以下为普通型,1 以下为不良型。根据以上标准衡量,2006 年是我国企业平均资产负债率最低的一年,仅为57.46%,但我国企业的平均流动比率为1.071。可见,我国企业资产负债率偏高,偿债能力较差,存在一定的不良债务,总的来说还是过度负债现象严重,具体表现是:我国企业特别是地方中小型企业存在过重的债务负担,过重的债务使企业陷入“负债率高→经济效益低下→无法归还债务→继续借债以维持企业生存→负债率更高→经济效益更低”的恶性循环之中,不仅削弱了企业的市场竞争能力,并严重影响了经济和金融秩序。而导致这一现象的原因一方面是随着国家财政政策的调整,企业内部的资本金得不到补充,只有向银行贷款,以负债维持企业的生产和经营活动,另一方面是一些原本由国家财政拨付的固定资产等投资改由企业自身依靠负债解决,无形中使企业背上了沉重的负债包袱。 (一)企业负债经营及其利弊分析 1.负债经营能有效地降低企业的加权平均资本成本 这种效应主要体现在两个方面:一方面,对于资本市场的投资者来说,债权性投资的收益率固定,能到期收回本金,其风险比股权性投资小,相应的所要求的报酬率也低。对于企业来说,负债筹资的资金成本低于权益资本筹资的资金成本。另一方面,负债经营可以从“减税效应”中获益。由于负债筹资的利息是税前支付,使企业能获得少交纳所得税的好处,而实际负担的债务利息一般都低于

浅析我国中小企业负债经营

浅析我国中小企业负债经营 資金是企业生存和发展的重要保障。如何安全合理地筹措资金已经成为企业健康发展的重大问题。为了有效实现财务管理的根本目标——企业价值最大化,负债经营已成为一种普遍的财务手段。适度的负债经营,能有效地提高企业的资金收益能力,但同时负债经营也增大了企业的财务风险。本文将就我国中小企业负债筹措资金的相关问题进行探讨,主要包括以下三部分内容:中小企业负债经营现状、负债经营利弊分析以及对我国中小企业负债经营的建议。 标签:财务杠杆系数中小企业资金利用率 从会计学的理论看,负债是企业所承担的,能以货币计量,须以资产或劳务偿付的债务。负债经营则是指企业用原已有的资金作保障,为了使企业正常运营,造成资金不足,通过各种不同渠道获得资金,并运用这笔资金从事企业生产活动,是企业正常运转并发展的经营方式。 1 我国中小企业负债经营现状令人堪忧 到08年时,其数量在统计时就已经达到4200多万户,其中在工商部门注册的就有430万户,还有3800多万户的个体经营者。但据报道说,近5年中小企业有70%的淘汰率,处于亏损状态的达30%。探其原因有很多,还有待进一步研究。在这些负债经营的过程中存在着一系列的问题。 1.1 不能全面深刻的认识负债经营。经营者们只是看到了负债经营的利处从而忽视了其中所蕴含的杠杆原理,结果是使经营难以为继。另一部分则只看到负债之弊,没有看到负债之利,结果使企业发展每况日下,最终完全亏损! 1.2 存在侥幸心理。中小企业在创业初期都有着资金少,规模小的特点,于是都急于发展。不顾自身情况盲目求快,结果,出现各种问题时,没有实际的解决问题的能力,从而导致慌乱以至于企业破产倒闭。 从以上两个方面我们可以看出,中小企业要想利用好负债经营,就必须正视负债经营。负债经营是这把双刃剑要研究清楚这会给企业带来哪些利弊,然后“对症下药”,使其充分发挥其威力! 2 负债经营利弊分析 负债经营,利用他人的钱来从事生产经营来获取支付借款之后的剩余利润,这是一条实现最快速的资本原始积累加快企业发展的捷径!这就要求要正确认识负债经营。 2.1 负债经营具有的优势

浅谈企业负债经营及风险控制

浅谈企业负债经营及风险控制 2011-10-25 10:33:59 王霞 (新疆生产建设兵团农八师141团机关财务科,新疆石河子832000) 摘要:负债经营是企业常用的经营手段方法,现代企业的经营者把负债经营当作企业筹措资金的重要手段。本文诠释了负债经营的概念,分析了负债经营对企业的利与弊,提出企业控制负债经营风险的基本举措,以实现企业的快速发展。 关键词:企业;负债经营;风险控制 负债经营是企业采用各种合法手段,如银行借款、商业信用、横向融通或发行债券等形式筹集资金银行借款、商业信用、经济活动,并运用这些资金从事生产活动,使企业资产得到补偿、增值和更新的经营手段方法。负债经营具有资本集约性和经营风险分散性的特点。资本集约性决定了发展负债经营可有效地利用闲散资金发展经济;经营风险分散性又决定了发展负债经营可有效地减少企业投资的盲目性。负债经营运用得当会给企业带来财务杠杆利益;运用不当则会产生财务风险,使企业陷入困境。对于负债经营的企业来说,有效地控制和规避经营风险至关重要[1]。因此,研究负债经营对国家经济体制改革、金融财政安全和经济持续稳定较快发展具有重要的现实意义。 1.企业负债经营的利与弊 1.1企业负债经营的利 (1)弥补企业内部资金不足 负债经营可以弥补企业生产经营过程中的资金不足,在企业资金不足的情况下弥补企业内部资金不足负债经营可以运用更大的资金力量扩大企业规

模和经济实力,提高企业的运行效率,以弥补企业生产经营过程中的资金不足的情况。 (2)降低企业综合资金成本 对于资本市场的投资者来说,由于企业借入资金不论盈亏均应按期偿还本息,所以债权性投资的投资风险较小;对筹资者来说,由于债务的利息支出是税前支付,负债经营可以可使企业少交纳所得税,使其资金成本降低[2]。 (3)增强企业风险意识 筹集的资金属于有偿使用,所以企业必须承担到期还本付息的经济责任,债权人为保证资本的回收和增值,必定会对企业的运行进行关注,而企业的管理者也会注重资金的合理化使用。 (4)负债经营有利于企业保持控制权 在企业面临筹资决策时,通货膨胀可以导致货币贬值,以发行股票等方式筹集权益资本时势必带来股权的分散,影响到现有股东对于企业的控制权。采用负债经营的方式债务人将货币贬值的风险转嫁到债权人身上,减少了由于通货膨胀造成的损失,而且债权人无权参与企业的经营决策,因此不会影响企业所有者对企业的控制权。 1.2企业负债经营的弊端 (1) 过度的负债引起财务负面效应 负债融资是属于有偿使用资金,企业负有到期偿还本金的法定责任,本金和利息的支付是企业必须承担的合同义务。如果企业经营不善或企业面对的市场行情变差时,就会造成权益资本收益率大幅度下降,加大企业的财务风险,其结果不仅会造成企业资金紧张,影响企业信誉,严重的还可能使企业破产。 (2) 过度负债经营会减少股东的财富 由于股东的红利主要来自于企业的利润,当企业的负债越来越多,所需支

企业负债经营的利弊分析

企业负债经营的利弊分析 引言 企业负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效应获得节税效应,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本;同时,负债经营也增加了企业的财务风险。企业要树立风险意识,建立有效的风险防范机制,保持合理的资产负债率,制定出合理负债财务计划;对于筹集外资带来的风险,应从预测汇率变动的趋势入手,制定外汇风险管理战略。 我国目前阶段,企业普遍面临资金短缺问题,筹资就成为企业的一个非常重要的财务渠道。负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一,也是企业普遍采用的筹资方式。有负债就会有筹资风险,因此,因负债而引起的风险也是每个企业都不能回避的现实问题。 一、企业负债经营的相关概念 (一) 、企业负债经营的含义 负债经营就是企业以自有资金为基础 负债人或企业通过银行信用、商业信用、融资租赁等形式 利用债权人或他人资金 从而达到企业规模扩张 增加企业经营能力和市场竞争力。在市场经济的大环境下 负债经营理所应当成为企必然选择。然而 债务时偿还的 企业负债经营又必须以特定的偿付责任和一定偿债能力为保证 并讲求负债规模、负债结构及负债效益 否则 企业可能由此陷入不良的债务危机中. 二、企业负债经营的理解分析 从使用动机来看, 往往人们认为企业负债经营顾名思义即企业筹资。其实不然。企业负债经营的定义以上已有表述 而企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要 通过一定的渠道 采取适当的方式获取所需要资金的行为。企业筹资的目的是为了自身的生存和发展。具体说来企业筹资的动机可分为以下几种:1、设立性筹资动机:是企业设立时为取得资本金而产生的筹资动机。2、扩张性筹资动机:是企业为扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机 3、调整性筹资动机:是企业因调整现有资金结构的需要而产生的筹资动机 4、混合型筹资动机:是企业同时既为扩张规模又为调整资金结构而产生的筹资动机。因此,企业负债经营是为了扩大经营规模、增强经营能力和竞争能力,获取更多的利润而采取的一种经营方式。负债经营是为了谋求企业更快发展而积极主动采用多种方式筹集资金而负债的问题 而不是为了维持生产经营活动二不得已(被动)负债。 按照资金的来源渠道不同 分为权益筹资和负债筹资。企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益。所有者权益一般不用还本,因而称之为企业的自有资金、主权资金或权益资金。企业采取吸收自有资金的方式筹集资金,财务风险小,但付出的资金成本相对较高。企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资金属于企业的负债,到期要归还本金和利息 因而又称之为企业介入资金或负债资金。企业采用借入资金的方式筹集资金,一般承担风险较大。但相对而言,付出的资金成本较低。所以,从负债来源方面来看。只有通过借入方式取得并有偿使用的债务资金才是负债经营。所以负债项目中下列项目不能构成负债经营的内容 如流动负债中的应付工资、应交税金、应付利润、其他应付款、预提费用等,因为这些是直接产生于企业持续经营中的自发性负债及或有负债 并且无需为此付出筹资的实际成本(利息)。只有流动负债中的短期借款、短期债券及长期负债项目(包括长期借款、应付债券、长期应付款等)才能构成负债经营项目。 最后,从负债的量方面来看。借款性负债与总资产的比率应该达到一定数值,才能作为负债经营。这个问题也就是所谓的资本结构原理。企业资金结构是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的,各种筹资方式不同的组合类型决定着企业资金结构及其变化。企业筹资方式虽然很多 但总的来看分为负债资金和权益资金两类 因此资本结构问题总的来说是负债资金的比例问题 即负债在企业全部资金中多占的比重。只有该比率达到或超过一定程度 负债经营才能成为企业生产经营的筹资来源 并影响到企业的一系列经营策略和财务决策 使企业能为此而享受负债经营的收益和承担负债的风险。 (三)企业负债经营的特点 负债经营,这种借钱生钱的经营方式,现已在我国各类企业中被广泛使用。不少企业因而不断快速壮大,实力得到极大增强。同时,也有不少企业不堪重“负”,而苦苦挣扎,濒临破产的边缘。 (1)融资速度快,容易取得。负债经营是通过举借债务方式来获得资金。而这种方式较容易获得资金,限制性条款较少而且程序较为便捷。 (2)融资富有弹性,举借债务取得资金的限制相对宽容,资金使用较为灵活,富有一定的弹性。 (3)融资成本较低。通过负债经营这种方式来进行融资只需商业信用优越,无需其他费用或办理其他手续,融资成本比较低,使得企业在市场竞争中取得有利的地位。 (4)融资风险高。负债融资到期偿还本息,若届时资金安排不当,就会陷入财务危机。除此之外利率波动等因素也会影响财务支出。 负债经营的特点一方面可以更加看出企业进行负债经营的优点。另一方面也可以看出负债经营的缺点。所以要合理正确的利用负债经营,从而使得企业在现在竞争越来越激烈的市场中立于不败之地。 (四)企业负债资金的筹集途径 (1)向银行借款。就是由企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借入所需资金的一种筹资方式,又称银行借款筹资。 (2)利用商业信用。是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系,是企业之间的一种直接信用关系。商业信用是商品交易中钱与货在时间上和空间上的分离而产生的、它的形式多种多样,范围广泛,已成为企业筹集资金的重要形式。 (3)发行公司债券。是由企业发行的有价证券,是企业为筹措资金而公开负担的一种债务契约,表示企业借款后,有义务偿还其所借金额的一种期票。即发行债券的企业以债券为书面承诺,答应在未来的特定日期,偿还本金并按照事先规定的利率付给利息。发行债券是企业主要筹资方式之一。 (4)融资租赁。又称财务租赁,是区别于经营租赁的一种长期租赁形式。是指由租赁公司按承租人的要求出资购买资产,

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