第九章财务杠杆原理
财务杠杆原理
财务杠杆原理 一、财务杠杆的概念 财务杠杆，又可称筹资杠杆，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债权资本的利用。一般来讲，企业负债经营，无论息税前利润为多少，债务的利息和优先股的股息是固定不变的。当息税前利润大时，每1元利润所负担的固定财务费用就会相对减少，从而投资者的收益有更大幅度的提高；这样就会很大程度上影响了普通股的利润。在一定程度上，财务杠杆也可以表述为债务对投资者收益的影响。 企业利用财务杠杆会给股权资本的收益带来一定的影响，有时候可能给股权资本带来额外的收益，有时候也可能造成一定的损失。 二、财务杠杆利益分析 财务杠杆利益，也称融资杠杆利益，是指利用债务筹资这个杠杆而给股权资本带来的额外收益。在企业资本结构一定的条件下，企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的，当息税前利润增多时，每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应地降低，扣除所得税后可分配给企业所有者的利润就会增加，从而给企业所有者带来额外的收益。 三、财务风险 财务风险也称融资风险或筹资风险，是指企业在经营活动中与筹资相关的风险，尤其是指在财务活动中利用财务杠杆可能导致股权资本所有者收益下降的风险，甚至可能导致企业破产的风险。由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降得更快，从而给企业带来财务风险。 当企业有负债、租赁和优先股时，债务利息，租金和优先股股息等固定的支出将会影响企业的税后利润，使普通股的每股收益发生变化。 影响财务风险的主要因素有：1.资本结构的变动，即财务杠杆利用程度，其对财务风险影响最大。企业所有者想要获得财务杠杆利益，需要承担由此引起的财务风险，因此，必须在财务杠杆利益与财务风险之间做出合理的选择。2.资本规模的变动。3.债务利率的变动。 4.息税前利润的变动。
财务杠杆理论概述
(一)在于财务费用的固定性 所谓财务费用，就是企业为了保证正常的生产经营而在筹资资金时所花费的费用。一般而言，企业资金总额分为权益资金和负债资金两部分。如果企业只有权益资金，说明企业的息税前利润和每股利润的变化走势和变化幅度完全相同，这就不可能有财务杠杆效应的出现。如果企业是通过银行借款、融资租赁或发行债券等方式来筹措资金，那么企业就必须支付相应的借款利息、融资租赁租金和债券利息等相应费用。在企业的资金结构保持不变的情况下，企业的资金利润、融资租赁租金和债务利息等都保持不变。也就是说，不管企业的利润是增加了还是减少了，这些费用不会变多或变少。如果企业的息税前利润增加了，也就意味着每份利润所承担的固定的财务费用下降了，股东的利润率也就提高了；繁殖，如果企业的息税前利润下降了，也就意味着每份利润所承担的固定的财务费用增加了，股东的利润率也就下降了。因此，从某种意义上来说，固定财务费用可以提高企业的每股利润对企业息税前利润变化的灵敏程度。企业的财务杠杆效应是在固定财务费用的基础上，利用企业息税前利润的小幅度变化来推动企业每股利润的大幅度变化的。因此，固定企业债务利息、优先股古稀和融资租赁租金等财务费用，是保障财务杠杆发挥作用的基础条件。 (二)在于企业息税前全部资金利润率与负债资金利息率的高低不同 企业和企业所有者的收益主要可以分成两个部分，即企业通过权益资金而获取的收益，和企业通过负债资金而获取的收益。如果企业的息税前的所有资金利润与比负债资金利息率要高，那么企业通过负债企业获取的息税前利润减去利息费用后还会有一定的剩余（它的本质就是企业所有者剥夺的债权人的受益），将剩余资金归入企业权益资金受益范畴内当中，可以提高企业的权益资金的净利率。这时，利息成本可以放大企业的额外受益，也就是对财务杠杆发挥了其正效应。它的前提条坚实，企业的息税前全部资金的利润与要比企业负债资金利息率要大。 (三)在于税收的屏蔽作用 首先，企业的负债利息可以抵税。企业采取负债筹资，可以享受相应的税收优惠。根据相关规定，企业报税时，可以在一定时间内从企业税前利润中扣除生产经营中所担负的负债利息，这样企业的应纳税额就减少了。这也就相当于国家
北师大九年级物理第九章第一节杠杆 教案
《九年级上第九章第一节杠杆》教案 【教学课型】：新课 ◆课程目标导航： 【教学目标】 1.知识与技能 认识杠杆。知道杠杆的一些应用。 2.过程与方法 通过观察和实验，了解杠杆的结构。通过探究，了解杠杆的平衡条件。 3.情感、态度与价值观 通过了解杠杆的应用，进一步认识物理是有用的，提高学习物理的兴趣。 【教学重点】：杠杆平衡条件 【教学难点】：对力臂的引入和理解 【教学工具】： 1.分组实验材料——杠杆、支架、钩码、测力计。 2.挂图或投影片——杠杆的支点、动力、阻力、动力臂、阻力臂示意图。 3.演示材料——钳子、剪子、起钉锤、镊子等杠杆类工具，以及厚纸板、木板、钉子、粗铁丝等材料。 ◆教学情景导入 一、导入新课 谈话：如果在院子里有一块几个人都搬不动的很大很重的石头，想把它移动一下，怎么办？ 二、学习新课 ㈠认识杠杆 ⒈讲解： 刚才同学们想了很多方法，其中比较简便的就是用一根 木棍或铁棍来撬。 （出示杠杆示意图。） 一根棍子，当在棍下垫一块小石头或其他能支撑棍子的 东西，用它撬重物时，就不再是一根普通的棍子，而成 为一种简单的机械。这种简单的机械叫做杠杆。（板书课题） 在杠杆上有一点：被垫着的那块小石头支撑着的那一点叫做支点（板书“支点”），杠杆两端是围绕支点转动的。驱使杠杆转动的力叫动力，阻碍杠杆转动的力叫阻力。支点到动力作用线的距离叫动力臂，支点到阻力作用线的距离叫阻力臂。 ⒉提问：
什么是支点、动力、阻力、动力臂、阻力臂？分别在图上指出。 ㈡指导学生认识杠杆的作用 ⒈讨论： 用手搬不动大石头，用杠杆能撬动。这说明杠杆有什么作用？（省力） 是不是只要应用了杠杆一定能省力？例如垫那块小石头，是不是垫在什么地方都能省力？ ⒉实验1——学习实验方法 讲解：为了弄清这个问题，我们来做个实验（出示杠杆及支架）。实验的方法是：在杠杆一边挂一个重物，在杠杆另一边向下用力，提起重物，测量用多少力。 分组实验： （在教师带领下，分步进行。） 我们用2个钩码当作重物。首先，用测力计测量1个钩码有多重，2个钩码有多重。（学生测量，汇报。） 然后，把2个钩码挂在杠杆左边、从中间数第2格的位置，右手握在杠杆右边、从中间数第4格的位置，用力向下压，把钩码提起。（学生实验。）此时，杠杆像不像那撬动大石块的棍子？在杠杆上，哪里是支点？哪里是动力？哪里是阻力？动力臂是多少？（用格作单位）阻力臂是多少？ 那么，我们是用了多少力把重物提起来的呢？可以在动力作用点挂钩码来测量。试一试，在动力作用点（杠杆右边、从中间数第4格的位置）挂几个钩码，能使杠杆平衡。（学生实验，汇报。） 讲解：当杠杆平衡时，右边挂的钩码的重力就是提起重物用的力。如果右边的重力小于左边的重力，是省力：如果右边的重力大于左边的重力，是费力；如果右边的重力等于左边的重力，是不省力也不费力。 提问： 以上实验结果是省力还是费力？（省力） 在这个实验中，动力臂与阻力臂关系是怎样的，大于、小于、还是等于？（大于） 指导学生把以上实验条件及结果填写在实验记录中。 ⒊实验2——学生自己探究杠杆的规律 讲解：下面，各组接着实验。利用实验1的方法，分别测出支点、动力、阻力、动力臂、阻力臂。连做三次实验。把每次实验的条件、结果，像实验1那样填写在实验记录中。 分组实验。
杠杆原理――反比例的应用
杠杆原理――反比例的应用 安徽李庆社 阿基米德将自己锁在海边的一间石头小屋里，夜以继日地写作《浮体论》．这天突然闯进一个人来，一进门就忙不迭地喊道：“哎呀呀!你老先生原来躲在这里．此刻国王正撒开人马，在全城四处找你呢．”阿基米德认得他是朝内大臣，心想，外面一定出了大事．他立即收拾起羊皮书稿，伸手抓过一顶圆壳小帽，飞身跳上停在门口的一辆四轮马车，随这个大臣直奔王宫． 当他们来到殿前阶下时，就看见各种马车停了一片，卫兵们银枪铁盔，森列两行，殿内文武满座，鸦雀无声．国王正焦急地在地毯上来回踱着步子．由于殿内阴暗，天还不黑就燃起了高高的烛台．灯下长条几案上摊着海防图、陆防图．阿基米德看着这一切，就知道他最担心的战争终于爆发了． 关于阿基米德推动地球之说，这还是他在亚里山大里亚留学时候的事．当时他从埃及农民提水用的“沙杜佛”(吊杆)和奴隶们撬石头用的撬棍，发现了可以借助一种杠杆来达到省力的目的，而且发现，手的握点至支点的这一段越长，就越省力气．由此他提出了这样一个定理：力臂和力(重量)的关系成反比例．这就是杠杆原理．用我们现在的表达方式就是：重量×重臂=力×力臂．为此，他曾给当时的国王艾希罗写信说：“我不费吹灰之力，就可以随便牵动任何重的东西；只要给我一个支点，给我一根足够长的杠杆，我也可以推动地球．”可现在这个小国王并不懂得什么叫科学，他只知道在这大难临头之际，赶快借助阿基米德的神力救他一驾． 可是这罗马军队着实厉害．他们作战时列成方队，前面和两侧的士兵将盾牌护着身子，中间的将盾牌举在头上，战鼓一响这一个个方队就如同现代化的坦克一样，向敌阵步步推进，任你乱箭射来也只不过是把那盾牌敲出无数的响声而已．罗马军队还有特别严的军纪，发现临阵逃脱立即处死，士卒立功晋级，统帅获胜返回罗马时要举行隆重的凯旋式．这支军队称霸地中海，所向无敌，一个小小的叙拉古哪放在眼里，况且旧仇新恨，早想来一次清算． 这时由罗马执政官马赛拉斯统帅的四个陆军军团已经推进到叙拉古城的西北．现在城外已是鼓声齐呜，喊杀声连天了．在这危急的关头，阿基米德虽然对因国王目光短浅造成的这场祸害很是不快，但木已成舟，国家为重，他扫了一眼沉闷的大殿，捻着银白的胡须说：“要是靠军事实力，我们决不是罗马人的对手．现在要能造出一种新式武器来，或许还可守住城池，以待援兵．”国王一听这话，立即转忧为喜说：“先王在世时早就说过，凡是你说的，大家都要相信．这场守卫战就由你全权指挥吧．” 两天之后，天刚破晓，罗马统帅马赛拉斯指挥着他那严整的方阵向护城河逼来．今天方阵两边还准备了铁甲骑兵，方阵内强壮的士兵肩扛着云梯．马赛拉斯在出发前宣布：“攻破叙拉古，到城里吃午饭去．”在喊杀声中，方阵慢慢向前蠕动．按常规，城上早该放箭了．可怎么今天城墙上却是静悄悄地不见一人?也许几天来的恶战使叙拉古人已筋疲力尽了吧．罗马人正在疑惑间，城里隐约传来吱吱呀呀的响声，接着城头上就飞出大大小小的石块，开始时如碗如拳，以后越来越大，简直如锅如盆，火山喷发般地翻将下来．石头落在方阵里，士兵们忙举盾来护，哪知石重速急，一下连盾带人都捣成一团肉泥．罗马人渐渐支持不住了，连滚带爬地逃命．这时叙拉古的城头又射出了飞蝗般的利箭，罗马人的背后无盾牌和铁甲，那利箭直穿背股，哭天喊地，好不凄惨．
财务杠杆原理及其在中小企业的应用分析-文献综述
财务杠杆原理及其在中小企业的应用分析文献综述 【内容摘要】：随着全球经济飞速地发展，我国的经济也进入了一个新的发展时期，这为中小企业提供了一个良好的发展平台。中小企业在激烈的市场竞争中不断成长，在近几年里中小企业的规模和数量都在不断的壮大。中小企业要想在激烈的市场竞争这样的大经济环境下求得生存和发展，资金便有着不可忽视的重要作用。中小企业自有资金的来源一般是非常有限的，单纯依靠自有资金是很难支持企业快速健康发展的。因此，负债筹资是中小企业发展壮大的必要途径之一。 【关键词】：财务杠杆原理，中小企业；资本结构；财务杠杆效应 导言 中国经济经过改革开放的快速发展，经济主体的组成多样化，而中小企业就是中国经济主体的一个重要组成部分。财务杠杆是企业调整资本结构、提高股东权益收益、实现企业价值最大化的一种有效工具。而中小企业规模小、资金较为薄弱，要想发展壮大仅仅依靠投资人的权益资本是远远不够的，聪明的企业管理者还必须学会合理设置负债融资水平，充分发挥财务杠杆正效应来为企业提高盈利能力，增加企业投资者的权益收益，并能有效规避企业财务风险，实现企业价值最大化。 1.财务杠杆原理及其效应 1.1财务杠杆原理 在资本总额与结构既定的前提下，不论企业的营业利润多少，债务的利息和优先股的股利是恒定的。企业所有者的投资报酬在缴纳所得税之后支付，负债利息可以作为财务费用在税前扣除，产生节税作用，使所有者财富增加。由此，每股收益增长速度应当大于息税前利润增长速度[11]。当息税前盈余增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用便相对减少，给普通股东带来更多的每股盈余；反之，当息税前盈余减少时，每一元盈余所负担的固定财务用便相对增加，就会大幅度减少普通股的每股盈余[2]。这种由于固定财务费用的存在，使普通股每股盈余的变动幅度大于息税前盈余的变动幅度的现象，这就是财务杆原理。 1.2财务杠杆效应 财务杠杆效应是指是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小
金融杠杆原理解说
金融杠杆原理解说 简单易懂的金融"杠杆原理"解说 2008-10-06 21:30:57 都说这次美国的金融危机是因为采用"杠杆"交易.我大概也知道高风险投资是用借的钱炒钱的原理.但是具体怎么操作不了解.网上的分析文章更是看得我眼花缭乱,不知所云.不过这篇网上的解说例子,我觉得是最好理解的诠释了.贴在这里供大家参考(很膜拜写出这个解说的牛人): 一。杠杆。目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20,30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5,，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150,的暴利。反过来，假如投资亏损5,，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。 二。 CDS合同。由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不运行进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫 CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚 45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1,。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不
14年版财务管理学精讲(第六章 杠杆原理与资本结构)
第六章杠杆原理与资本结构 学习目的与要求 通过本章的学习，掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算；理解杠杆效应与风险之间的关系；理解资本结构的概念与影响因素；掌握最佳资本结构的确定方法。 本章重点、难点 本章的重点是经营风险与经营杠杆的概念及两者之间的关系，财务风险与财务杠杆的概念及两者之间的关系，三个杠杆系数的计量及关系，资本结构优化选择的方法。 难点是资本结构优化选择的每股收益分析法和比较公司价值法。 第一节杠杆原理 财务管理的杠杆效应表现为在存在特定费用的情况下，一个财务变量以某一比例变化时，引起另一个相关的财务变量以一个较大的比例变化。合理运用杠杆可以有助于公司合理规避风险，提高资本运营效率。财务管理中的杠杆效应有三种：经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。 一、经营风险和经营杠杆——经营风险 经营风险是指由生产经营活动而产生的未来经营收益或者息税前利润的不确定性。任何公司只要从事经营活动，就必然承受不同程度的经营风险。 通常，经营风险可以用息税前利润的概率分布对其期望值的偏离程度，即息税前利润的标准差或标准离差率来衡量。（识记） 在市场经济中，经营风险的发生及大小取决于多方面，一般来说，主要有以下几个方面。（领会） 1.市场需求变化的敏感性。在不考虑其他因素的情况下，市场对公司产品的需求越稳定，则公司的经营风险越低；反之，公司销售状况对市场需求环境变化的反应越敏感，则经营风险越高。 2.销售价格的稳定性。在同类产品竞争的条件下，如果能够保持相对稳定的销售价格和市场占有率，则经营风险较小；反之，销售价格随着竞争形势而波动，或单纯以价格策略维持市场占有率，必然导致经营风险较高。 3.投入生产要素价格的稳定性。在生产经营过程中，公司要投入原材料、动力、燃料、工资等。这些要素的价格变动越大，公司的经营风险越高。 4.产品更新周期以及公司研发能力。在高技术环境中，产品更新的周期短。如果公司缺乏研究开发新技术、新产品的能力，必然会被市场淘汰，公司的经营风险会上升。 5.固定成本占总成本的比重。当产品销售量增加时，单位产品所负担的固定成本就会相应地减少，但是当销售量减少时，单位产品所负担的固定成本会随之增加，公司的利润就会相应减少。此时，如果固定成本占总成本的比重越大，利润减少的幅度就会越大，经营风险就会越高。 在控制经营风险的各种方法中，合理地调整经营杠杆是非常有效的方法。 一、经营风险和经营杠杆——经营杠杆 1.经营杠杆的含义（识记） 经营杠杆是指在某一固定生产经营成本存在的情况下，销售量变动对息税前利润产生的作用。 由于固定成本存在而导致的息税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应，称为经营杠杆。 2.经营杠杆系数的概念及计算（应用） 经营杠杆是把“双刃剑”，不仅可以放大公司的息税前利润，也可以放大公司的亏损。 经营杠杆的大小用经营杠杆系数（DOL）衡量。 经营杠杆系数是指息税前利润变动率相对于销售量变动率的倍数。
杠杆原理及习题
一、杠杆平衡条件 1．一人挑担子，扁担AB 长1.6米。在A 端挂重物400牛，B 端挂重物600牛， 则人肩在离A 端____米处担子才能平衡。若使两边重物各减少100牛，人肩应向____端（选填“A ”、“B ”）移动才有可能保持平衡。 2．一根轻质杠杆，在左右两端分别挂在200牛和300牛的重物时，杠杆恰好平衡．若将两边物重同时减少50牛，则杠杆 （ ） A ．左端下沉 B ．右端下沉 C ．仍然平衡 D ．无法确定 3．如图所示，把一根均匀的米尺，在中点O 支起，两端各挂四个钩码和两个钩 码，恰好使米尺平衡，按下列方式增减钩码或移动钩码，下列几种方式仍能保持米尺平衡的是 A.两边各加一个钩码 B.两边钩码各向外移动一格 C.左边增加一个钩码，右边向外移动一格 D.左右两边的钩码各减少一个 4、如果作用在杠杆上的动力是100 N ，动力臂与阻力臂之比是5∶1，那么杠杆平衡时，阻力是_____N. 5、如图2所示，O 为杠杆的支点，在杠杆的右端B 点挂一重物。MN 是以A 为圆心的弧形导轨，绳的一端系在杠杆的A 点，另一端E 可以在弧形导轨上自由滑动。当绳的E 端从导轨的一端N 点向另一端M 点滑动的过程中，杠杆始终水平，绳AE 对杠杆拉力的变化情况是 A .一直变小 B .先变大，后变小 C .一直变大 D .先变小，后变大 6．如图7所示，杠杆的质量不计，在杆的a 点挂上重物，在O 点右侧b 点处挂上钩码。重物的质量及a 点到O 点的距离不变。要使杆保持水平，b 点挂钩码的个数（各个钩码质量相同）和b 点到O 点距离的关系图象图8中的是（ ） 7、如图9所示的杠杆每小格的长度相等，质量不计，O 为支点，物体A 是边长为0.1m 的正立方体。当杠杆 右侧挂一个物体B 时，杠杆平衡，此时物体A 对水平 桌面的压强为300P a ；若物体B 向右移动1 小格，物图2 A B O M N E A C B b 点挂钩码的个数 D 图8 图7
九年级物理《第九章 简单机械》单元测试及答案
初三物理第九章《简单机械》单元检测题 班级： 姓名： 一、选择题(做对10-11个得A ，做对8-9个得B ，做对7个得C ，做对6个以下得D) 1、如下图有下列工具：①钢丝钳、②瓶盖起子、③理发剪刀、④镊子. 其中属 于省力杠杆的是( ) A 、①③ B 、③④ C 、②③ D 、①② 2、各式各样的剪刀都是一对对杠杆，要剪开较硬的物体，使用哪种剪刀最合适（ ） 3、把两根蜡烛放在翘板的支点两侧，翘板恰好处于水平平衡，则（ ） A 、两根蜡烛到支点的距离相等 B 、两根蜡烛的质量一定相等 C 、两根蜡烛所受重力和它们各自到支点的距离的乘积相等 D 、以上说法都不正确 4、要用15牛的力刚好提起重20牛的物体，如果不计机械自身重力和摩擦，可以应用下列简单机械中的哪一种（ ） A 、杠杆 B 、一个定滑轮 C 、一个动滑轮 D 、一个动滑轮和一个定滑轮组成的滑轮组 5、如图所示，一根绳子绕过定滑轮，一端栓在重物G 上， 手拉另一端，分别用321F F F 、、拉起重物，则（ ） A 、1F 较大 B 、2F 较大 C 、3F 较大 D 、一样大 6、如右图所示杠杆, O 是支点, 中间挂一重物G, 如果在杠杆的另一端M 处加一
个力F 使杠杆平衡, 且要求所加的力要最小, 则这个力( ) A. 应沿MQ 方向 B ．应沿MP 方向 C ．应沿MN 方向 D ．可沿任意方向 7、人体的运动系统相当复杂，但最基本的运动形式是，骨骼在肌肉提供的动力作用下绕关节转动. 如右图所示是手端起茶杯的情景，其前臂骨骼相当于杠杆，肱二头肌收缩提供动力. 由图可以看出，这是一个( ) A ．费力、省距离的杠杆 B ．省力、费距离的杠杆 C ．既费力，也费距离的杠杆 D ．既省力，也省距离的杠杆 8、下列有关机械效率的说法正确的是（ ） A.机械效率可以提高到100% B.机械效率总小于1 C.功率大的机械机械效率高 D.机械效率越高,有用功就越多 9、如右图所示利用动滑轮提升货物，动滑轮重为20牛顿，绳与动滑轮间的摩擦及绳子重不计。第一次把重为100牛顿的货物匀速提升1米，这个过程动滑轮的机械效率为η1；第二次把重为200牛顿的货物匀速提升1米，这个过程动滑轮的机械效率为η2。则 （ ） A.η1＜η2 B.η1＞η2 C.η1＝η2 D.无法确定 10、斜面是一种简单机械，生活中经常用到它，现有甲、乙两种方法，甲是将物体直接搬上车，乙是用斜面将物体推上车，现将同样的物体用甲乙两种方法搬上车，下列说法正确的是（ ） A. 甲方法不可以省力，但能省功 B. 甲方法可以省力，也能省功 C. 乙方法可以省力，但不能省功 D. 乙方法可以省力，也能省功 11、如图所示，将物体G 分别沿斜面AC 和BC 推到顶端C ，所用的力分别是F 1 和F 2，所做的功分别是W 1和W 2，不计摩擦，比较它们的大小：（ ） A ． F 1>F 2 ，W 1=W 2 B. F 1
杠杆原理教学
□财会月刊· 全国优秀经济期刊□·96 ·2012．7下旬【摘要】本文针对教科书对杠杆原理介绍过于简单的现状，以经营杠杆为例，从定义揭示、系数计算、风险程度判断以及风险降低对策等方面对杠杆原理教学思路展开探讨，从一般原理角度将杠杆原理这一重要的经济规律揭示出来。 【关键词】杠杆原理经营杠杆教学经验 马广林 樊培银 （中国海洋大学管理学院青岛266100） 浅谈杠杆原理教学 杠杆原理是企业运行过程中客观存在的经济规律，也是财务管理教学的重要内容。然而，现有教科书对杠杆原理的含义、与风险的关系等内容介绍得过于简单，没有从一般原理角度将这一重要的经济规律呈现给学生，使学生理解和掌握起来比较吃力。鉴于此，笔者将杠杆原理的教学经验和思路介绍给读者，以供教学参考，使学生做到“理通法自明”。 一、经营杠杆概念的理解 1.经营杠杆定义提出。同一般教科书的切入点一样，本文对杠杆原理的揭示首先从成本性态分析入手，将企业生产过程中的成本最终归集为固定成本（a ）和变动成本（v ）两类，建立总成本模型：C=a+vQ （式中：C 为总成本；Q 为业务量水平） 。并令p 代表产品销售单价，S 代表销售收入总额，则可得销售收入模型：S=pQ ，进而计算单位边际贡献m=p-v ，边际贡献总额M ＝（p-v ）Q ＝mQ ，息税前利润EBIT=mQ-a ，并绘制盈亏平衡分析图（图略） 。令业务量发生△Q 变化，则息税前利润变动额为：△EBIT ＝［m （Q+△Q ）－a ］－（mQ －a ）＝△Qm 息税前利润变动率为：由a ＞0、m ＞0可知，，即当业务量变动△Q Q 时，息税前利润EBIT 变动的幅度更大，其原因在于固定成本a 的存在。由此揭示出经营杠杆的定义，即“由于固定生产成本的存在，导致业务量发生微小变化时会引起息税前利润以更快的速度变化，这种现象叫经营杠杆或营业杠杆。” 2.经营杠杆程度的衡量。既然经营杠杆反映由于固定成本的存在而导致业务量变动对息税前利润的影响，那么这种影响的程度就可以通过经营杠杆系数DOL 衡量： DOL=△EBIT/EBIT △Q/Q =△Qm Qm-a ÷△Q Q =Qm Qm-a 采取上述直观推导的方式揭示经营杠杆的基本概念，有助于学生更好地理解经营杠杆的作用机理及其系数计算公式的由来。让学生明白了基本原理，对后续内容的理解和掌握就水到渠成了。 二、经营杠杆与经营风险关系的直观揭示 现有教科书对“经营杠杆与经营风险的关系”的揭示是以例题的形式，概率分析的方法，再通过标准离差率的比较来揭示这种关系。这种表现方法的一般原理性不强，不便于学生的直观理解和接受。其实，二者之间的关系完全可以通过前述盈亏平衡分析图和经营杠杆系数计算公式直观地揭示出来。 令Q 2＞Q 1＞Q *（保本点），即Q 2和Q 1两种业务量状态均处于“盈利区”（处于亏损区也不影响结论）。但在这两种业务量状态下企业潜在的风险水平却是不同的。显然，若由于市场竞争加剧或相对竞争优势的丧失而导致市场占有率下降，那么与Q 2相比，在Q 1业务量状态下企业最先进入亏损区；而在同等影响程度下，Q 2业务量状态下企业销售利润即使下降，也不会马上陷入亏损区，即Q 1业务量状态下企业的潜在风险水平相对较高。同时，结合上述经营杠杆系数计算公式可知： 由此可以得出经营杠杆程度与企业经营风险之间的对应关系：“经营杠杆程度越高，潜在的经营风险越高，反之亦然。” 三、扩展性教学：如何降低经营风险？ 既然经营杠杆效应的存在使企业面临一定的风险，那么“如何降低和化解经营风险”这一问题就是无法回避的。然而，现有教科书对经营杠杆的介绍到上述“经营杠杆与风险的关 △EBIT EBIT =△Qm mQ －a = △Q Q －a △Q Q － a m >△Q Q DOL 1=Q 1m 1=m m-a 1>m m-a 2 =Q 2m 2=DOL 2 图1经营杠杆与经营风险关系图 C.S S C a Q *Q 1Q Q 2
北师大《第九章 机械和功》单元检测(B卷)及答案
《第九章机械和功》单元检测 一、选择题（每题3分，共36分） 1、下列关于杠杆的几种说法中不正确的是（） A、杠杆可以是直的，也可以是弯的； B、杠杆的支点一定在杠杆上； C、支点可以在杠杆上的任何位置； D、动力臂与阻力臂之和一定等于杠杆长度。 2、园艺师傅使用如图9—1所示的剪刀修剪树枝时，常把树枝尽量往剪刀轴O靠近，这样做的目的是为了（） A．增大阻力臂，减小动力移动的距离 B．减小动力臂，减小动力移动的距离 C．增大动力臂，省力 D．减小阻力臂，省力图9—1 3、（2012?广东揭阳）如图所示，是一种指甲刀的结构示意图，下列说法正确的是（）A A．ABC是一个省力杠杆 B．D处刀刃较薄，可以增大压力 C．杠杆ABC上有粗糙的花纹，可以减小摩擦 D．指甲刀只有两个杠杆，一个省力杠杆，一个费力杠杆 4、在生产和生活中经常使用各种机械，关于机械的下列说法，正确的是〔〕 A．使用机械可以省力、省距离，也可以省功 B．使用机械可以省力或省距离，但不能省功 C．机械做功越快，机械效率越高 D．机械做功越多，机械效率越高 5、不等臂直杠杆在动力和阻力作用下，已处于平衡状态，采用下列办法不能使杠杆平衡的是( ) A、在杠杆上再施加一个力，使这个力的作用线通过杠杆的中点，但不通过支点。 B、在杠杆上再施加一个力，使这个力的作用线通过支点 C、使动力和阻力同时减小到原来的1/2 D、使动力臂和阻力臂同时变为原来的2倍 6、在图9—3四幅图中，属于费力杠杆的是 ( ) 图9—3 A．瓶起子 B．筷子 C．钓鱼竿 D．天平 7、如图9—4所示，甲、乙是同一滑轮组的不同绕法，用它们分别把同一重物匀速提升(绳重及摩擦不计)，下列说法正确的是 ( ) A．甲较省力 B．乙较省功
杠杆原理的科学解释
杠杆原理的科学解释 杠杆原理是很多人都熟知的科学知识，但是有一部分的人不知道杠杆原理是如何解释的。下面为您精心推荐了杠杆原理的科学定理，希望对您有所帮助。 杠杆原理的科学解释 在使用杠杆时，为了省力，就应该用动力臂比阻力臂长的杠杆;如果想要省距离，就应该用动力臂比阻力臂短的杠杆。因此使用杠杆可以省力，也可以省距离。但是，要想省力，就必须多移动距离;要想少移动距离，就必须多费些力。要想又省力而又少移动距离，是不可能实现的。 杠杆的支点不一定要在中间，满足下列三个点的系统，基本上就是杠杆：支点、施力点、受力点。 其中公式这样写：动力×动力臂=阻力×阻力臂，即F1×L1=F2×L2这样就是一个杠杆。 杠杆也有省力杠杆跟费力的杠杆，两者皆有但是功能表现不同。例如有一种用脚踩的打气机，或是用手压的榨汁机，就是省力杠杆(动力臂> 阻力臂);但是我们要压下较大的距离，受力端只有较小的动作。另外有一种费力的杠杆。例如路边的吊车，钓东西的钩子在整个杆的尖端，尾端是支点、中间是油压机(力矩> 力臂)，这就是费力的杠杆，但费力换来的就是中间的施力点只要动小距离，尖端的挂勾就会移动相当大的距离。 两种杠杆都有用处，只是要用的地方要去评估是要省力或是省下动作范围。另外有种东西叫做轮轴，也可以当作是一种杠杆的应用，不过表现尚可能有时要加上转动的计算。 杠杆原理的杠杆分类
杠杆原理杠杆可分为省力杠杆、费力杠杆和等臂杠杆。这几类杠杆有如下特征： 1：省力杠杆：L1>L2，F1铡刀，瓶盖扳子等。 2：费力杠杆：L1F2,费力、省距离，如钓鱼竿、镊子等。 3：等臂杠杆：L1=L2，F1=F2，既不省力也不费力，又不多移动距离，如天平、定滑轮等。 杠杆原理的提出 古希腊科学家阿基米德有这样一句流传很久的名言："给我一个支点，我就能撬起整个地球!";，这句话便是说杠杆原理。 阿基米德在《论平面图形的平衡》一书中最早提出了杠杆原理。他首先把杠杆实际应用中的一些经验知识当作"不证自明的公理";，然后从这些公理出发，运用几何学通过严密的逻辑论证，得出了杠杆原理。 这些公理是： (1)在无重量的杆的两端离支点相等的距离处挂上相等的重量，它们将平衡; (2)在无重量的杆的两端离支点相等的距离处挂上不相等的重量，重的一端将下倾; (3)在无重量的杆的两端离支点不相等距离处挂上相等重量，距离远的一端将下倾; (4)一个重物的作用可以用几个均匀分布的重物的作用来代替，只要重心的位置保持不变。相反，几个均匀分布的重物可以用一个悬挂在它们的重心处的重物来代替 (5)相似图形的重心以相似的方式分布 正是从这些公理出发，在"重心";理论的基础上，阿基米德发现了杠杆原理，即"二重物平衡时，它们离支点的距离与重量成反比。";阿基米德对杠杆的研究不仅仅停留在理论方面，而且据此原理还进行了一系列的发明创造。据说，他曾经借助杠杆和滑轮组，使停放在沙滩上的船只顺利下水，在保卫叙拉古免受罗马海军袭击的战斗中，阿基米德利用杠杆原理制造了远、近距离的投石器，利用它射出各种飞弹和巨石攻击敌人，曾把罗马人阻于叙拉古城外达3年之久。 这里还要顺便提及的是，在中国历史上也早有关于杠杆的记载。战国时代的墨子曾经总结过这方面的规律，在《墨经》中就有两条专门记载杠杆原理的。这两条对杠杆的平衡说得很全面。里面有等臂的，有不等臂的;有改变两端重量使它偏动的，也有改变两臂长度使它偏动的。这样的记载，在世界物理学史上也是非常有价值的。
杠杆原理习题
杠杆原理习题 TTA standardization office【TTA 5AB- TTAK 08- TTA 2C】
杠杆原理习题精选 一、选择题 1.关于使用杠杆时用力，下列说法正确的是() A.用动力臂长的杠杆省力 B.用阻力臂长的杠杆费力 C.用动力臂小于阻力臂的杠杆，省力 D.用阻力臂大于动力臂的杠杆，费力 2.下列说法中，正确的是() A.杠杆是一种省力的机械 B.托盘天平是一种等臂杠杆，杆秤是不等臂杠杆 C.从支点到力的作用点之间的距离，叫做力臂 D.杠杆的长度总是等于动力臂与阻力臂之和 3.下列杠杆类工具中，不省力的是() A.铡刀 B.镊子 C.剪铁皮的剪子 D.扳手 4.一架天平的横梁左右不等，某同学发现右边横梁较长，用它测得物体的质量() A.偏大 B.偏小 C.不受影响 D.无法判断 5.一个杆秤,如果秤砣被磨损掉一部分,则它称得的质量比被称物体的实际质量将() A.变小 B.变大 C.相等 D.无法判定 6.一把杠秤，它的刻度是准确的如果增加杆秤的锤重去称量物体，那么它的读数将() A.与实际质量相同 B.比实际质量大
C.比实际质量小 D.以上都有可能 7.下列哪些应用属于费力杠杆() A.手握钢笔写字? B.汽水瓶起盖器的作用 C.用筷子夹菜 D.用大扫帚扫地 8.下列哪些应用属于费力杠杆() A.手握钢笔写字 B.汽水瓶起盖器的使用 C.用筷子夹菜 D.用大扫帚扫地 9.如图所示,甲、乙两容器质量相等,先把等量的水倒入两容器中,再把它们放在调好的天平左、右盘上,则() A.两容器对天平盘的压强相等,天平平衡 B.两容器对天平盘的压强虽不相等,但天平平衡 C.两容器对天平盘的压强不相等,天平不平衡 D.乙容器底受到的压强大,天平平衡 10．下列杠杆中属于省力杠杆的是() A．镊子 B.钳子 C.钓鱼杆 D.缝纫机的脚踏板 11.人用棒挑着重物扛在肩上行走时，在下图所示的各种方法中，胳膊用力最小的是() 12．利用如下图所示的质量不计的杠杆提升重物G，动力作用在A点，那么，使用它() A．一定是省力杠杆?B.一定是费力杠杆 C．不可能是等臂杠杆?D.可以是等臂杠杆 13．如下图所示杆秤是称量质量的工具。当秤砣磨损一部分，用它称质量，结果比被称物体的真实质量()
资金杠杆原理
资金杠杆原理 杠杆收购是指一个公司进行结构调整和资产重组时，运用财务杠杆，主要通过借款筹集资金进行收购的一种资本运营活动。 杠杆收购与一般收购的区别在于，一般收购中的负债主要由收购方的资金或其他资产偿还，而杠杆收购中引起的负债主要依靠被收购企业今后内部产生的经营效益、结合有选择的出售一些原有资产进行偿还，投资者的资金只在其中占很小的部分。通常为10%—30%左右。杠杆收购于本世纪60年代出现于美国，随后风行于北美和西欧。最初杠杆收购交易只在规模较小的公司中进行，但80年代以后，随着银行、保险公司、风险资本金等各种金融机构的介入，带动了杠杆收购的发展，又由于杠杆收购交易能使股票持有者和贷款机构获得厚利，还有可能使公司管理人员成为公司的所有者，因而发展很快。 杠杆收购的特点主要表现在：（1）收购者只需要投入少量的自有资金便可获得较大金额的银行贷款用以收购目标企业。（2）收购者可以通过杠杆收购取得纳税利益；资本的利息支出可在税前扣除，对于猎物企业，被购进前若有亏损，可递延冲抵收购后的盈利，从而减低应纳所得额基数。（3）高比例的负债给经营者、投资者以鞭策，促使其改善经营管理，提高经济效益。 要恰当地运用杠杆收购，必须在结合本公司情况对目标公司产业环境、盈利能力，资产构成及利用等情况进行充分分析的基础上，科学选择策略方式，合理控制筹资风险，从而优化各种资源配置，以实现资本增值最大化。 二、策略方式 作为杠杆收购的具体运用，有八种可供选择的策略方式。 第一，背债控股。即收购方与银行商定独家偿还猎物企业的长期债务，作为自己的实际投资，其中一部分银行贷款作为收购方的资本划到猎物方的股本之中并足以达到控股地位。 第二，连续抵押。购并交易时不用收购方的经营资本，而是以收购方的资产作抵押，向银行争取相当数量的贷款，等购并成功后，再以猎物企业的资产作抵押向银行申请收购新的企业贷款，如此连续抵押下去。 第三，合资加兼并。如果收购企业势单力薄，可依靠自己的经营优势和信誉，先与别家合资形成较大资本，然后再去兼并比自己大的企业。 第四，与猎物企业股东互利共生。猎物企业若是股份公司，则其大股东往往成为收购企业以利争取的对象。给其有关好处以取得其支持，购并交易往往能起到事半功倍的效果。
第九章练习题及答案
第九章练习题及答案 录入： 第九章资本结构与杠杆原理 一、单选 1、某公司经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 1.8，该公司目前每股收益为2元，若使销售量增加20％，则每股收益将增长为（A）元。 A.3. 08B.0. 54C.1. 08D.5.4 【参考答案】A 【答案解析】经营杠杆系数×财务杠杆系数＝每股收益增长率/销售量增长率＝ 1.8× 1.5＝ 2.7，由此可知，每股收益增长率＝ 2.7×20％＝54％，答案为2×（1＋54％）＝ 3.08（元）。 2.某公司当期利息全部费用化，其已获利息倍数为3，则该公司的财务杠杆系数是（）。
A.1.25 B.1.5 C.1.33 D.1.2 【参考答案】B 【答案解析】已获利息倍数＝息税前利润/利息费用＝3，息税前利润＝3×利息费用，财务杠杆系数＝息税前利润/（息税前利润－利息费用）＝3×利息费用/（3×利息费用－利息费用）＝ 1.5。 3.关于总杠杆系数的说法不正确的是（）。 A.能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用 B.能够表达企业边际贡献与税前利润的关系 C.能够估计出销售变动对每股收益造成的影响 D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大 【参考答案】D 【答案解析】总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝每股利润变动率/销售量变动率。总杠杆系数越大，不一定说明企业经营风险越大。经营杠杆系数越大，说明企业经营风险越大。 4.认为负债比率越高，企业价值越大的是（）。 A.净收益理论 B.营业收益理论 C.传统理论
【参考答案】A 5.在最佳资本结构下（）。 A.资本成本最低 B.每股收益最高 C.经营风险最小 D.财务风险最低 【参考答案】A 6.企业财务风险的承担者应是( C ) A.优先股股东 B.债权人 C.普通股股东 D.企业经理人 7.如果企业存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则(A) A.息税前利润变动率一定大于销售量变动率 B.息税前利润变动率一定小于销售量变动率 C.边际贡献变动率一定大于销售量变动率 D.边际贡献变动率一定小于销售量变动率 8.经营杠杆产生的原因是企业存在( A ) A.固定营业成本
财务杠杆原理
运用财务杠杆原理提高权益资本收益率 贵州省安顺职业技术学院经管系郭福琴 【内容摘要】财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。合理运用财务杠杆会给企业权益资本带来的额外收益，即财务杠杆利益。由于财务杠杆受多种因素的影响，在获得财务杠杆利益的同时，也伴随着不可估量的财务风险。因此，认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素，搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响，是合理运用财务杠杆确定资本比例，提高权益资本收益率的基本前提。 【关键词】财务杠杆财务杠杆利益财务风险 财务杠杆是一个应用很广的概念。在物理学中，利用一根杠杆和一个支点，就能用很小的力量抬起很重的物体，而什么是财务杠杆呢？从西方的理财学到我国目前的财会界对财务杠杆的理解，大体有以下几种观点： 其一：将财务杠杆定义为"企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用"。因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。 其二：认为财务杠杆是指在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；如果使得企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。显而易见，在这种定义中，财务杠杆强调的是通过负债经营而引起的结果。 另外，有些财务学者认为财务杠杆是指在企业的资金总额中，由于使用利率固定的债务资金而对企业主权资金收益产生的重大影响。与第二种观点对比，这种定义也侧重于负债经营的结果，但其将负债经营的客体局限于利率固定的债务资金，笔者认为其定义的客体范围是狭隘的。笔者将在后文中论述到，企业在事实是上可以选择一部分利率可浮动的债务资金，从而达到转移财务风险的目的的。而在前两种定义中，笔者更倾向于将财务杠杆定义为对负债的利用，而将其结果称为财务杠杆利益（损失）或正（负）财务杠杆利益。这两种定义并无本质上的不同，但笔者认为采用前一种定义对于财务风险、经营杠杆、经营风险乃至整个杠杆理论体系概念的定义，起了系统化的作用，便于财务学者的进一步研究和交流。 我们在明确了财务杠杆的概念的基础上，进一步讨论伴随着负债经营的财务杠杆利益（损失）和财务风险、影响财务杠杆利益（损失）和财务风险的因素以及如何更好地利用财务杠杆和减少财务风险。 一、财务杠杆利益（损失）（Benefit on Financial Leverage） 通过前面的论述我们已经知道所谓财务杠杆利益(损失)是指负债筹资经营对所有者收益的影响。负债经营后，企业所能获得的利润就是： 资本收益＝企业投资收益率×总资本－负债利息率×债务资本 ＝企业投资收益率×（权益资本＋债务资本）－负债利息率×债务资本 ＝企业投资收益率×权益资本－（企业投资收益率－负债利息率）×债务资本① （此处的企业投资收益率率＝息税前利润÷资本总额，所以即息税前利润率）因而可得整个公司权益资本收益率的计算公式为 权益资本收益率=企业投资收益率＋(企业投资收益率－负债利率)×债务资本／权益资本② 可见，只要企业投资收益率大于负债利率，财务杠杆作用使得资本收益由于负债经营而绝对值增加，从而使得权益资本收益率大于企业投资收益率，且产权比率（债务资本／权益资本）越高，财务杠杆利益越大，所以财务杠杆利益的实质便是由于企业投资收益率大于负债利率，由负债所取得的一部分利润转化给了权益资本，从而使得权益资本收益率上升。而若是企业投资收益率等于或小于负债利率，那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债
杠杆原理对企业发展影响
龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/4b909949.html, 杠杆原理对企业发展影响 作者：刘笑然任玉茹 来源：《时代金融》2015年第23期 【摘要】合理运用杠杆原理，资本结构优化，财务风险控制，企业权益增加是企业财务管理的目标。本文在借鉴国内相关财务杠杆理论的基础上，结合现实情况及具体情况分析广州安怡集团所面临的经营环境、利用三大杠杆原理的积极作用，帮助以广州安怡集团为代表的上市企业利用好杠杆原理，合理确立企业的资本结构，从而实现企业利润最大化的经营目标。 【关键词】广州安怡杠杆原理资本结构财务风险利润 一、论文背景 财务管理中的三大杠杆原理是指经营杠杆原理、财务杠杆原理和复合杠杆原理。由于杠杆原理存在着作用的放大性，其微妙的变化就能对企业产生巨大的影响。本文以广州安怡集团为研究对象，基于相关财务管理理论知识，通过对广州安怡集团财务报告详细的研究分析，发现其相关的财务杠杆问题，并针对问题提出相应的对策。 二、财务报表分析——公司三大杠杆现状及问题分析 （一）经营杠杆现状分析 分析数据表示，2013年广州安怡集团的经营杠杆系数为1.016，即息税前利润变动率相当于销售量变动率的1.016倍。当销售量每增加1时，息税前利润增加1.016。经营杠杆系数较小，经营风险较小，杠杆作用较小。说明销售量的变动对息税前利润的影响非常小。2014年 广州安怡集团的经营杠杆系数为2.818，即息税前利润变动率相当于销售量变动率的2.818 倍。当销售量每增加1时，息税前利润增加2.818。经营杠杆系数较上年增长较大，经营风险也随着变大，杠杆作用较大。说明销售量的变动对息税前利润的影响较大。 （二）财务杠杆现状分析 分析数据表示，2013年广州安怡集团的财务杠杆系数为0.4398，即每股收益变动率相当 于息税前利润变动率的0.4398倍。当息税前利润每增加1时，普通股每股收益增加0.4398。2014年广州安怡集团的财务杠杆系数为0.2539，即每股收益变动率相当于息税前利润变动率 的0.2539倍。当息税前利润每增加1时，普通股每股收益增加0.2539。 （三）复合杠杆现状分析 分析数据可以得出该企业2013年、2014年的复合杠杆系数。2013年广州安怡集团的复合杠杆系数为0.4468，即普通股每股收益变动相当于销售量变动的0.4468倍。当每增加1的销