上证指数编制细则
上证180、上证50指数
编制细则
2009.01.05
目 录
1、 引言 (3)
2、 样本空间 (3)
3、 行业分类 (4)
4、 选样方法 (5)
5、 指数计算 (6)
6、 指数修正 (9)
7、 样本股的定期审核 (11)
8、 样本股的临时调整 (13)
9、 样本股股本与权重的维护 (17)
10、 指数管理 (17)
11、 指数规则的修订和补充 (19)
12、 信息披露 (19)
13、 指数发布 (20)
附录A：自由流通量 (21)
附录B：名词解释 (23)
附录C：指数计算说明 (24)
联系我们 (31)
免责声明 (32)
1、引言
上证180指数是对原上证30指数进行调整和更名后产生的指数。上证180指数的编制方案，是结合中国证券市场的发展现状，借鉴国际经验，在原上证30指数编制方案的基础上作进一步完善后形成的，目的在于通过科学客观的方法挑选出最具代表性的样本股票，建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。
上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。
2、样本空间
2.1 上证180指数样本空间
上证180指数样本空间由剔除下列股票后的所有上海A故股票组成：
上市时间不足一个季度的股票，除非该股票的日均总市值排在沪市的前18位；
暂停上市股票；
经营状况异常或最近财务报告严重亏损的股票；
股价波动较大、市场表现明显受到操纵的股票；
其他经专家委员会认定的应该剔除的股票。
2.2 上证50指数样本空间
上证50指数的样本空间由上证180指数样本股组成
3、行业分类
借鉴国际主流行业分类标准，并结合我国上市公司特点进行调整，将上市公司分为10个行业，各行业和行业小类对应关系如下表所示：。
行业行业小类
能源能源设备与服务、石油、天然气与消费用燃料
原材料化学制品、建筑材料、容器与包装、金属与采矿、纸类与林业产品
工业航空航天与国防、建筑产品、建筑与工程、电气设备、机械制造、工业集团企业、贸易公司与经销商、商业服务与商业用品、航空货运与物流、航
空公司、海运、公路与铁路、交通基本设施
可选消费汽车与汽车零部件、家庭耐用消费品、休闲设备与用品、纺织品、服装与奢侈品、酒店、餐馆与休闲、综合消费者服务、媒体、经销商、百货商店、
专营零售
主要消费食品与主要用品零售、饮料、食品、家常用品、个人用品
医药卫生医疗保健、设备与用品、医疗保健提供商与服务、制药、生物科技
金融地产银行、保险、资本市场、房地产管理与开发
信息技术软件与服务、技术硬件与设备、半导体产品与设备
电信业务综合电信业务、无线电信业务、通信设备
公用事业电力公用事业、燃气公用事业、复合型公用事业、水公用事业
注：行业小类按照如下方式进行划分
（1）如果公司某项主营业务的收入占公司总收入的50％以上，则该公司归属该项业务对应的行业；（2）如果公司没有一项主营收入占到总收入的50％以上，但某项业务的收入和利润均再所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30％以上，则该公司归属该业务对应的行业；（3）如果没有一项业务的收入和利润占到30％
以上，则由专家组进一步研究和分析确定行业归属。
4、选样方法
4.1 上证180指数选样方法
在确定样本空间的基础上，上证180指数根据以下四个步骤进行选样：
根据总市值和成交金额对股票进行综合排名。具体方法是：根据过去一年的日均数据，先对各指标分别排名，然
后将各指标的排名结果相加，所得和的排名作为股票的综
合排名；
按照各行业的自由流通调整市值比例分配样本只数。具体方法是：第i行业样本配额 = 第i行业所有候选股票自
由流通调整市值之和 / 上海市场所有候选股票自由流通
调整市值之和 ×180；
按照行业的样本分配只数，在行业内选取综合排名靠前的股票。
对各行业选取的样本作进一步调整，使成份股总数为180家。
4.2 上证50指数选样方法
在确定样本空间的基础上，上证50指数根据总市值、成交金额对股票进行综合排名，取排名前50位的股票组成样本，但市场表现
异常并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外。
5、 指数计算
上证180和上证50指数以“点”为单位，精确到小数点后3位。 5.1基日与基期
上证180指数以2002年6月28日上证30指数收盘点位3299.06点为基点，以基日180只样本股的调整市值为基期。
上证50指数以2003年12月31日为基日，基点为1000点，以基日50只样本股的调整市值为基期。 5.2 指数计算公式
上证180和上证50指数采用派许加权综合价格指数公式进行计算，计算公式如下：
1000×=
基期
值
报告期成份股的调整市报告期指数
其中，调整市值 = ∑(股价×调整股本数)，基期亦称为除数。
指数计算中的调整股本数系根据分级靠档的方法对样本股股本进行调整而获得。要计算调整股本数，需要确定自由流通量和分级靠档两个因素。详细内容见第5.4条“自由流通量”和第5.5条“分级靠档”。
当样本股名单、股本结构发生变化或样本股的调整市值出现非交易因素的变动时，采用"除数修正法"修正原除数，以保证指数的连续
性。具体内容见第6节“指数修正”。
5.3 指数的实时计算
上证180和上证50指数实时计算，样本股实时成交价格来自上海证券交易所交易系统。
具体做法是，在每一交易日集合竞价结束后，用集合竞价产生的股票开盘价(无成交者取前一交易日收盘价)计算开盘指数，以后每2秒钟重新计算一次指数，直至收盘。其中各样本股的计算价位(X)根据以下原则确定：
若当日没有成交，则 X ＝ 前日收盘价
若当日有成交，则 X ＝ 最新成交价。
当上海证券交易所行情发生异常情况时，中证指数有限公司视情况决定是否继续计算指数。
5.4 自由流通量
为反映市场中实际可交易股份的股价变动情况，上证180和上证50指数剔除了上市公司股本中的不流通股份，以及由于战略持股性质或其他原因导致的基本不流通的股份，剩下的股本部分称为自由流通股本，也即自由流通量。
公司发行在外的A股总股本中，限售期内的限售股份和以下六类股份属于基本不流通的股份：
（1）公司创建者、家族、高级管理者长期持有的股份
（2）国有股
（3）战略投资者持股
（4）冻结股份
（5）受限的员工持股
（6）交叉持股
上市公司公告明确的限售股份和上述六类股东及其一致行动人持股超过5%的股份，都被视为非自由流通股本。
自由流通量=A股总股本-非自由流通股本 中证指数有限公司根据多种公开的信息来源估算自由流通量。有关自由流通量的详细内容请参见附录A。
5.5 分级靠档
上市公司自由流通量可能会随着时间的变化而频繁地变化，为了适度保持指数的稳定性，中证指数有限公司在计算上证180和上证50指数时，采用分级靠档的方法，即根据自由流通股本所占A股总股本的比例（即自由流通比例）赋予A股总股本一定的加权比例，以使用以计算指数的股本保持相对稳定。
自由流通比例=自由流通量/A股总股本
调整股本数=A股总股本×加权比例
上证180和上证50指数的分级靠档方法如下表所示。比如，某股票自由流通股比例为7%，则采用自由流通股本为加权比例；某股
票自由流通比例为35%，则将总股本的40%作为加权比例。
上证180指数分级靠档表
自由流通比例(%) ≤10
(10，20] (20，30] (30，40] (40，50] (50，60] (60，70) (70，
80) >80 加权比例(%) 自由流
通比例
20 30 40 50 60 70 80
100
[分级靠档实例]
股票 股票A 股票B 股票C A 股总股本 100,000 8,000 5,000 非自由流通股本 91,000
4,500
900
自由流通量
= A 股总股本-非自由流通股本9,000
3,500
4,100
自由流通比例
=自由流通量/ A 股总股本 9.0%
43.8%
82.0%
加权比例
9.0%
50%
100%
6、 指数修正
为保证指数的连续性，当样本股名单发生变化或样本股的股本结构发生变化或样本股的市值出现非交易因素的变动时，上证180和上证50指数采用“除数修正法”修正原除数。 6.1 修正公式
上证180和上证50指数采用“除数修正法”修正，修正公式为：
=修正前的调整市值修正后的调整市值
原除数新除数
其中：=
修正后的调整市值修正前的调整市值+新增（减）调整市值。
由此公式得出新除数（即修正后的除数，又称新基期），并据此计算以后的指数。
6.2 需要修正的情况
除息：凡有样本股除息（分红派息），上证180和上证50指数不予修正，任其自然回落；
除权：凡有样本股送股或配股，在样本股的除权基准日前修正指数，按照新的股本与市值计算样本股调整市值。
修正后调整市值 = 除权报价×除权后的调整股本数 + 修正
前调整市值（不含除权股票）。
停牌：当某一样本股停牌时，取其停牌前收盘价计算即时指数，直至复牌；
股本变动：凡有样本股发生其他股本变动（如增发新股、配股上市和内部职工股上市引起的股本变化等），在样本股的股
本变动日前修正指数。
修正后调整市值 = 收盘价×变动后的调整股本数 + 修正前
调整市值（不含变动股票）。
样本股调整
当指数样本股定期调整或临时调整生效时，在生效之日前修正
指数。
7、样本股的定期审核
上证180和上证50指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年审核一次样本股，并根据审核结果调整指数样本股。 7.1 审核时间
上证指数专家委员会一般在每年的6月及12月的中上旬开会审核上证180和上证50指数，样本股调整实施时间分别是每年7月、1月份的第一个交易日。
7.2 审核参考依据
每年6月份审核样本股时，参考依据一般是上一年度5月1日至审核年度4月30日（期间新上市股票为上市第四个交易日以来）的交易数据及财务数据；每年12月份审核样本股时，参考依据一般是上一年度11月1日至审核年度10月31日（期间新上市股票为上市第四个交易日以来）的交易数据及财务数据。
7.3 样本股调整数量
定期调整指数样本时，每次调整比例一般不超过10%。
7.4长期停牌股票的处理
为增强指数可投资性，上证180和上证50指数对长期停牌股票按以下规则处理：
对于上证180和上证50指数的样本股，在审查样本资格时：z至交易数据考察截止日已连续停止交易3个月，且仍未恢
复交易的样本股成为候选删除股票;
z至交易数据考察截止日连续停止交易接近3个月的样本股，中证指数有限公司须将上述样本股名单通知专家委员
会；
z在交易数据参考时段内连续停止交易达到3个月，现已恢复交易的样本股，如符合样本股标准，将保留在指数内；
中证指数有限公司须将上述样本股名单通知专家委员会。
对于尚未进入指数的股票，在审查样本资格时：
z至交易数据考察截止日已连续停止交易3个月，且仍未恢复交易的股票不能成为候选新进股票;
z至交易数据考察截止日已连续停止交易接近3个月，且仍未恢复交易的股票，中证指数有限公司须将上述股票名单
通知专家委员会；
z在交易数据参考时段内连续停止交易达到3个月的股票，恢复交易3个月后才可以进入指数，指标依其恢复上市后
至考察截止日期计算。
7.5 财务亏损股票的处理
定期审核样本股时，最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本，除非该股票影响指数的代表性。
8、样本股的临时调整
在成份公司有特殊事件发生，以致影响指数的代表性和可投资性时，中证指数有限公司将对上证180和上证50指数样本股做出必要的调整。这些事件包括但不限于：样本股的破产、退市、暂停上市、收购、吸收合并和分拆等。
一般情况下，中证指数有限公司在指数样本股调整实施前尽可能早地公布样本股调整名单。
8.1 新发行股票
对新发行股票的A股发行总市值（公式为：发行价*A股总股本）和沪市A股自该新发行股票上市公告日起过去一年的日均A股总市值进行比较，对于符合样本空间条件、且A股发行总市值排名在沪市A 股市场前10位的新发行A股股票，启用快速进入指数的规则，即在其上市第十个交易日结束后将其纳入上证180和上证50指数，同时剔除上证180原样本所属行业中最近一年日均总市值、流通市值、成交金额和换手率综合排名最末的股票以及上证50指数原样本中最近一年日均流通市值、成交金额综合排名最末的股票。
当新发行股票符合快速进入指数的条件，但上市时间距下一次样本股定期调整生效日不足20个交易日时，不启用快速进入指数的规则，与下次定期调整一并实施。
8.2 收购合并
样本股合并：合并后的新公司股票保留样本股资格。上证180
指数产生的样本股空缺由被合并公司所属行业中上次指数调
整的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票填补，而上
证50指数产生的样本空缺由上次指数调整的候选样本中综
合排名最高的尚未调入指数的股票填补。原样本股保留在指
数中至新公司股票进入指数止。
成份公司合并非成份公司：一家成份公司合并另一家非成份公司时：合并后的新公司股票保留样本股资格。原样本股保
留在指数中至新公司股票进入指数止。
非成份公司合并成份公司：一家非成份公司收购或接管另一家成份公司时：如果合并后的新公司股票综合排名高于上次
指数调整的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票，则
新公司股票成为指数样本，原样本股保留在指数中至新公司
股票进入指数止；否则，自该样本股退市日起，上证180指
数由同行业中上次指数调整的候选样本中排名最高的尚未调
入指数的股票作为指数样本，而上证50指数则由上次指数调
整的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票作为指数样
本。
非样本股之间的合并、分拆、收购和重组：如果这些行为导致新成立的公司股票的总市值排名在沪市A股前10位，实施
快速进入规则。否则，在样本股定期调整时一并考虑。 8.3 分拆
一家成份公司分拆为两家或多家公司，分拆后形成的公司能否作为上证180指数样本需要视这些公司在其所属行业内综合排名而定，而上证50指数则只看分拆后这些公司的综合排名。
如果分拆后形成的公司股票的综合排名或者在所属行业内综合排名都高于原样本股中排名最低的股票，分拆后形成的公
司股票全部作为新样本进入指数，原样本股中排名最低的股
票被剔除以保持指数样本数量不变。分拆后形成的公司股票
于上市第二日计入指数，原被分拆公司股票保留在指数中至
新样本进入指数止。
如果分拆后形成的公司中部分公司的综合排名或者在行业内的综合排名高于原样本股中排名最低的股票，则这些排名高
于原样本股中排名最低的样本股的公司股票作为新样本进入
指数，如果新进入的样本多于两只，原样本股中排名最低的
股票被剔除以保持指数样本数量不变。新样本于上市第二日
计入指数，原被分拆公司股票保留在指数中至新样本进入指
数止。
如果分拆后形成公司股票的综合排名或者在行业内综合排名全部低于原样本股或者同行业内原样本股中排名最低的股
票，但全部或部分公司股票高于上次指数调整的候选样本中
排名最高的尚未调入指数的股票，则分拆形成的公司股票中
综合排名最高的股票替代被分拆公司作为新样本进入指数。
新样本于上市第二日计入指数，原被分拆公司股票保留在指
数中至新样本进入指数止。
如果分拆后形成的公司股票全部低于原样本股或者行业内原样本股中排名最低的股票，同时低于上次指数调整的候选样
本中排名最高的尚未调入指数的股票，则上次指数调整的候
选样本中排名最高的尚未调入指数的股票作为指数样本。自
原被分拆样本股退市之日起，上次指数调整的候选样本中排
名最高的尚未调入指数的股票计入指数。
8.4 暂停上市
当成份公司暂停在A股上市时，自暂停上市之日起，将其从指数样本中剔除，上证180指数由同行业内上次指数调整的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代，而上证50指数由上次指数调整的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代。
8.5破产
如果成份公司申请破产或被判令破产时，将尽快将其从指数样本中剔除，上证180指数由同行业内上次指数调整的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代。而上证50指数由上次指数调整的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代。
8.6 退市
当成份公司从A股市场退市时，自退市日起，上证180指数从指数样本中剔除，由同行业内上次指数调整的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代。而上证50指数由上次指数调整的候选样本
中排名最高的尚未调入指数的股票替代。
9、样本股股本与权重的维护
为确保指数能够及时反映相关股票的交易状况，中证指数有限公司按照以下规则对上证180和上证50指数样本股股本进行维护：
中证指数有限公司根据上市公司公告对股本进行维护；
股本调整生效日一般与上市公司公告标明的生效日一致，如果上市公司公告日晚于生效日，则公告日的下一个交易日为
股本调整生效日。
以下是常见的公司行为的股本调整日：
送（转）股：公司分配公告标明的除权基准日；
配股：配股发行公告标明的除权基准日和配股股份上市公告标明的上市日；
增发：增发新股上市公告书标明的上市日；
债转股：股份变动公告日下一个交易日。
上证180和上证50指数样本股的权重随着调整股本数和价格的变化随之变化。
10、指数管理
10.1 指数专家委员会
为规范指数运作，保障指数编制方法的科学性和权威性，上海证
券交易所与中证指数有限公司设立上证指数专家委员会，专家委员由国内外指数编制、指数化投资、市场研究的专家和知名学者组成。
指数专家委员会负责对上证指数编制方法的评估、建议和审定，保障上证指数编制方法的科学性和权威性。指数专家委
员会负责指数样本股资格的审定，保证指数样本满足编制规
则的要求。指数专家委员会对其他涉及指数运作和业务发展
的事项提供建议。
一般情况下，上证指数专家委员会每半年定期召开一次会议，也可以根据需要召开临时会议。每次会议应有超过半数的专
家出席，决定事项须经专家委员会集体表决，经出席会议的
2/3以上的专家同意方为有效。
专家委员会的有关决议以上海证券交易所和中证指数有限公司的名义联合发布，一般在非交易时段发布。
指数专家委员会委员由上海证券交易所聘任，原则上每两年换届一次，委员可以续聘。委员会设主席一名，委员会主席
主持会议并形成会议决议。
10.2 专家委员会秘书
指数专家委员会设秘书一名，委员会秘书负责委员联络、会议议事和会议材料的准备，以及会议决议的落实。
10.3 中证指数有限公司与上海证券交易所
中证指数有限公司与上海证券交易所共同负责上证180和上证
50指数的经营运作事宜。中证指数有限公司负责按照指数规则对指数进行维护、管理和市场服务。中证指数有限公司负责实施专家委员会的决议。
11、指数规则的修订和补充
根据市场的发展变化和指数用户的反馈，当指数专家委员会或者中证指数有限公司意识到需要对指数规则进行修订或补充时，必须提请指数专家委员会讨论。
指数规则的任何变化都必须经专家委员会讨论通过。
不具备现场开会的条件时，可以采用通讯表决的方式，任何规则的变化须经2/3以上的委员同意方可通过。
指数规则的调整须提早公布。
12、信息披露
为保证指数的客观性、中立性和权威性，中证指数公司建立了严格的信息披露制度，确保指数的透明、公开和公平。
任何信息在公开披露之前，任何人包括指数公司人员和专家委员不得私自向外界公开，不得私自接受媒体采访。
信息披露的媒体包括但不限于中国证券报、上海证券报、证券时报、上海证券交易所网站和中证指数有限公司网站及其
他。
样本股的定期审核结果一般提前两周公布；样本股调整方案尽可能提前公布；指数编制和维护规则的重大调整一般提前
两周公布。
13、指数发布
13.1 指数代码
上证180在上海证券交易所行情系统的代码：000010；
上证50在上海证券交易所行情系统的代码：000016。 13.2 发布渠道
上证180和上证50指数行情通过各种广播形式向国内、国外广泛发布。
透过上海证券交易所与深圳证券交易所卫星广播行情发布系统，实时发布指数行情。
通过路透社财经资讯系统（Reuters）和彭博财经资讯系统（Bloomberg）向全球即时报道；
该指数同时在《上海证券报》、《中国证券报》和《证券时报》等媒体上每日公布；
通过上海证券交易所网站（https://www.360docs.net/doc/4b9134350.html,）即时对外公布。
13.3 发布频率
上证180和上证50指数实时计算和发布，当前计算频率为每2秒一次，指数报价每6秒更新一次。
第12章 资料1 上证指数
上证指数[SH000001] 上证指数的全称是上海证券交易所股票价格综合指数，是由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。 该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数常常就成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。 上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股市行情的变化相同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。 该指数的前身为上海静安指数，是由中国工商银行上海市分行信托投资公司静安证券业务部于1987年11月2日开始编制的。而上证综合指数是上海证券交易所于1991年7月15日开始编制和公布的，以1990年12月19日为基期，基期值为100，以全部的上市股票为样本，以股票发行量为权数进行编制。其计算公式为：本日股价指数＝本日股票市价总值÷基期股票市价总值×100 具体计算办法是以基期和计算日的股票收盘价[如当日无成交，延用上一日收盘价]分别乘以发行股数，相加后求得基期和计算日市价总值，再相除后即得股价指数。遇上市股票增资扩股或新增[删除]时，则须相应进行修正，其计算公式调整为： 本日股价指数＝本日股票市价总值÷新基准股票市价总值×100 式中：新基准股票市价总值＝修正前基准股票市价总值×[修正前股票市价总值＋股票市价总值]÷修正前股票市价总值 随着上市品种的逐步丰富，上海证券交易所在这一综合指数的
上证综合分类指数编制细则
上证综合及分类系列指数 编制细则 2008-12-24
目 录 1. 引言 (3) 2. 指数选样 (5) 3. 指数计算 (6) 4. 指数修正 (8) 5. 样本股调整 (10) 6. 样本股股本维护 (11) 7. 指数管理 (12) 8. 指数规则的修订和补充 (14) 9. 信息披露 (15) 10. 指数发布 (16) 附录A：名词解释 (18) 联系我们 (20) 免责声明 (21)
1. 引言 1.1 上证综合指数 上证综合指数的样本股是在上海证券交易所上市的全部股票，包括A股和B股，综合反映上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。 1.2 新综指 新上证综指简称新综指，由在上海证券交易所上市的所有完成股权分置改革的股票组成，综合反映沪市全流通A股的股价变动情况。新上证综指自2006年1月4日起正式发布。 1.3 上证A股指数 上证A股指数的样本股是在上海证券交易所上市的全部A股，反映A股的股价整体变动状况。上证A股指数自1991年7月15日起正式发布。 1.4 上证B股指数 上证B股指数的样本股是在上海证券交易所上市的全部B股，反映B股的股价整体变动状况。上证B股指数自1991年7月15日起正式发布。 1.5 上证分类指数 上海证券交易所对上市公司按其所属行业分成五大类别，分别是工业类、商业类、房地产业类、公用事业类和综合业类。行业分类指数的样本股是该行业全部沪市上市股票，反映不同行业的景气状况及
其股价整体变动状况。上证分类指数自1993年5月3日起正式发布。
2. 指数选样 2.1 样本空间 上证综合与分类系列指数样本空间由所有上海A股股票和B股股票组成： 2.2 选样方法 2.2.1上证综合指数 上证综合指数由全部沪市A股和B股组成。 2.2.2新上证综指 已完成股权分置改革的全部沪市上市公司股票形成新上证综指的样本股。 2.2.3上证A股指数 上证A股指数由全部沪市A股组成。 2.2.4上证B股指数 上证B股指数由全部沪市B股组成。 2.2.5上证分类指数 将沪市上市公司按照所属行业分成五大类别：工业类、商业类、房地产业类、公用事业类、综合业类。进入相应类别的沪市A股、B 股分别形成相应的分类指数样本股。
最新上证指数20年里涨跌大体相等 回顾上海股市历史数据
上证指数20年里涨跌大体相等回顾上海股市历史数据 2010年上证指数收盘点位是2808.08点，但是，在3个“发”没有给2011年股市带来好运，昨天上证指数报收2199.42点，2011年K线收出大阴线，这样，上海股市20年的历史上，年K线阴线达到10根。不过，总体上20年来上证指数上涨和下跌的年份大体相等，上涨的时候略多一点。 上证指数从1990年到2011年总共有22根年K线，其中，12根是阳线，10根是阴线，涨跌基本平衡，上涨略多一些。观察上证指数收阴线的10根年K线，大部分是连续2根，如1994年和1995年连续2年下跌，2001年和2002年连续2年下跌，2004年和2005年连续2年下跌。至今上证指数没有出现过连跌3年，2010年和2011年上证指数又是连跌2年，那么，明年是不是可能开阳线呢？ 再看跌幅，虽然20年来有10年是下跌的，但是，上证指数跌幅超过20%的也不过只有4次，跌幅最大的是2008年，上证指数下跌65.39%，1994年和2001年上证指数跌幅也超过20%，分别下跌22.3%和20.62%，然后就是今年下跌了21.68%，成为历史上第三大年跌幅。总体看，上海股市有10年是下跌的，但跌幅不算很大。 为了让读者了解20年来上海股市的涨跌情况，将上证指
数每年涨跌数据附在后面。 上证指数历史上年涨跌幅 ■1990年，开盘96.05点，最高127.61点，最低95.79点，收盘127.61点。 ■1991年，开盘127.61点，最高292.75点，最低104.96点，收盘292.75点，上涨129.41%。 ■1992年，开盘293.74点，最高1429.01点，最低292.76点，收盘780.39点，上涨166.57%。 ■1993年，开盘784.13点，最高1558.95点，最低750.46点，收盘833.8点，上涨6.84%。 ■1994年，开盘837.7点，最高1052.94点，最低325.89点，收盘647.87点，下跌22.3%。 ■1995年，开盘637.72点，最高926.41点，最低524.43点，收盘555.29点，下跌14.29%。 ■1996年，开盘550.26，最高1258.69点，最低512.83点，收盘917.02点，上涨65.14%。 ■1997年，开盘914.06点，最高1510.18点，最低870.18点，收盘1194.1点，上涨30.22%。 ■1998年，开盘1200.95点，最高1422.98点，最低1043.02点，收盘1146.7点，下跌3.97%。 ■1999年，开盘1144.89点，最高1756.18点，最低1047.83点，收盘1366.58点，上涨19.18%。
上证指数是一种股价加权平均指数
上证指数是一种股价加权平均指数，包括上证材料指数，上证工业指数等等，一般我们讲上证指数，是指上证综合指数，投资者谈论的大盘指数一般也是讲上证综合指数。 比如投资者说：2007年大盘一路狂升至6124点。这里的6124点就是说上证指数的点位。上证指数以一些权重股为统计数据，他反应出的是“整个市场的走势如何”，也就是说“绝大部分股票在一段时间内是涨了还是跌了”。 股评家所说的沪指，也是指上证指数，我们买入或卖出股票时，也常以上证指数做参考依据，首页要确定上证指数是在上升通道中，这时股票可做，若上证指数处在下跌通道中，这时候就学习或去旅游。因为上证指数的运行方向一但确定，则很难改变。 A股B股H股就是指不同的股市，不同的股票市场。 什么是A股？A股是指国内的以人民币交易的股票，也就是我们这样的一般投资者购买的股票。A股与其他股市最大的不同，是其交易机制是T+1，就是说你今天买了股，起码要明天才能卖出，不能当天买当天卖。 什么是B股？B股是指以外币交易的股票，投资中国B股的主要是些香港人台湾人，很多人理解为B股就是面向海外人士的，这样理解是错误的，如果你在境内有合法的外汇储蓄也一样可以投资B股，只是大家觉得用人民币交易更方便而普遍投资A股。 什么是H股？H股是指公司在国内成立但在香港上市的股票，这一类股票大部分都是些大型国有企业。港股有个国企指数，就是为H股编制的。
这些股，有什么关联吗？有的。比如06年中国A股走强，H股也脱离港股大势走得很强，有些公司即在国内发行股票，也在香港发行股票，因为从股民心理上来讲，同一个公司的股票，在A股市场涨了说明公司向好，那么有什么理由在香港涨不起来，于是纷纷购入。新手在炒股之初，会遇到“个股”这个煞有介事的名词，比如股评上说大盘如何如何，个股如何如何，还有“精选个股”，其实个股就是指“一支股票”，意思是相对于大盘来讲的。 平时大家谈股市，因为你持有的股票与我的不同，只有谈谈大盘（上证指数），与大盘这一概念相反的就是你手中的个股。 个股就是沪深两市1600多只股票的任何一支股票，懂了吗？ 在股市中，庄家一词和主力一词经常出现在媒介和股评中，大多数人对庄家的理解是有误的，下面就让猫否告诉你什么是庄家！ 庄家，即在某个个股中持有的筹码达到70%以上，达到可以控盘的程度。比如某股流通盘一万股，他一个人就持有7000股，那么我们就说这样的炒家，是庄家。庄家可是以个人，也可以是机构。 庄家是主力，主力不一定就是庄家，区分庄家和主力，主要是从其是否控盘来区分的。庄家可以左右一只个股的走势，因为大部分筹码都在他手中，他加买就必涨，他卖就必跌。而市场中主力往往是一种短期游资炒作行为，比如某私募基金，特别喜欢当日早盘开始收集筹码，直到收盘前最后一分钟一口向上拉5个点，第二天一高开就走人了，这种方法使这些主力屡试不爽，成为当下非常流行的投机方法。
沪深股市全部指数详解
沪深股市全部指数详解 沪深股市全部指数详解！(2011-11-29 09:54:46) 一、上证指数系列 1、重点指数 上证指数：上证综合指数的样本股是全部上市股票，包括A 股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。 上证50指数：是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企 业的整体状况。上证50指数自2004年1月2日起正式发布。其目标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。 上证180：成份指数（简称上证180指数）是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的，其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，自2002年7月1日起正式发布。作为上证指数系列核心的上证180指数的编制方案，目的在于建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、具有可操作性和投资性、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。
上证380指数是由380家规模适中、成长性好、盈利能力强公司组成，以综合反映上交所一批新兴蓝筹公司整体表现。为剔除180以外的二级蓝筹公司组成。 上证超大盘：超级大盘指数由在上海证券交易所上市的具备一定规模和流动性的20家超大型上市公司组成，于2009年4月23日正式发布，以综合反映上海证券交易所超级大型上市公司股票的整体表现，并为相关指数化投资产品的开发提供基础工具。 上证中盘指数：由上证180指数成份股中剔除50只上证50指数成份股后剩余的130家成份股构成，以综合反映沪市中盘公司的整体状况。 上证小盘指数：是对样本空间剔除180只上证180指数成份股后的剩余股票，根据总市值、成交金额进行综合排名，选取排名靠前320只股票组成样本，以综合反映沪市小盘公司的整体状况。 上证中小盘指数：是由上证中盘指数和上证小盘指数成份股一起构成，以综合反映沪市中小盘公司的整体状况。共450家 上证全指：是由上证180和上证小盘指数成份股一起构成，以综合反映沪市大中小盘公司的整体状况。
CPI和上证指数
CPI指数 一．CPI的定义：CPI (Consumer Price Index 居民消费价格指数)指在反应一定时期内居民所消费商品及服务项目的价格水平变动趋势和变动程度。通俗的讲，CPI就是市场上的货物价格增长百分比。 二. CPI的作用 ◆反映通货膨胀状况 ◆反映货币购买力变动 ◆反映对职工实际工资的影响 三．居民消费价格调查 1.内容：衣、食、住、行、用、医疗、教育等日常生活的方方面面，具体划分为食品、烟酒、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品等八大类 2.调查地点：CPI指数编制有调查商品确定、采价点的选择、调查员采价、数据上报、审核和最终汇总计算等程序。选择的采价点，既有大中型商业企业，也有分散在居住集中地的市场、超市、小型商店，还有居民家庭或个人生活服务场所。 四．CPI 与GDP的关系 CPI反映消费价格变化情况，是一个相对数。GDP反映国民经济生产总量，是一个绝对数。 CPI的变动反映经济运行过程中物价变动情况，是观察通货膨胀程度的重要指标，CPI 的变动率在一定程度上反映了通货膨胀（或紧缩）的程度，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。GDP的变化则反映经济的增长情况。CPI指数的升高实际上就是通货膨胀，引起通胀的因素很多，包括投资过热、流动性过剩、经济危机等. 经济增长与通货膨胀的关系存在以下四种情形：高增长低通胀，高增长高通胀，低增长低通胀，低增长高通胀。
分析：由图可以看出，CPI与GDP走势高低幅度大致方向一致，CPI可以反应GDP。五.分析我国的CPI数据 图1 分析：一般收入家庭的支出大部分集中在食品和水电气等生活必需品上，而居住和交通等位居在食品之后，说明我国的大部分人生活水平未完全改善。但是，近些年来，娱乐教育文化用品及服务的比重不断增加，更多的人有经济条件进行娱乐消费，这是种好现象。 图2 分析可得：2011年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%。根据其他数据来源可知，其中城市上涨4.1%，农村上涨4.1%；食品价格上涨9.1%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨4.9%，服务项目价格上涨2.0%。全国居民消费价格总水平环比上涨0.3%。其中，
沪深股市全部指数详解
沪深股市全部指数详解 一、上证指数系列 1、重点指数 上证指数：上证综合指数的样本股是全部上市股票，包括A股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。 上证50指数：是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。上证50指数自2004年1月2日起正式发布。其目标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。 上证180：成份指数（简称上证180指数）是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的，其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，自2002年7月1日起正式发布。作为上证指数系列核心的上证180指数的编制方案，目的在于建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、具有可操作性和投资性、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。 上证380指数是由380家规模适中、成长性好、盈利能力强公司组成，以综合反映上交所一批新兴蓝筹公司整体表现。为剔除180以外的二级蓝筹公司组成。 上证超大盘：超级大盘指数由在上海证券交易所上市的具备一定规模和流动性的20家超大型上市公司组成，于2009年4月23日正式发布，以综合反映上海证券交易所超级大型上市公司股票的整体表现，并为相关指数化投资产品的开发提供基础工具。 上证中盘指数：由上证180指数成份股中剔除50只上证50指数成份股后剩余的130家成份股构成，以综合反映沪市中盘公司的整体状况。
上证小盘指数：是对样本空间剔除180只上证180指数成份股后的剩余股票，根据总市值、成交金额进行综合排名，选取排名靠前320只股票组成样本，以综合反映沪市小盘公司的整体状况。 上证中小盘指数：是由上证中盘指数和上证小盘指数成份股一起构成，以综合反映沪市中小盘公司的整体状况。共450家 上证全指：是由上证180和上证小盘指数成份股一起构成，以综合反映沪市大中小盘公司的整体状况。 2、策略指数 上证180等权重指数 上证180等权重指数与上证180指数拥有相同的成份股。不同的是，上证180指数采用自由流通调整市值加权，而上证180等权重指数采用了等权重加权。上证180等权重指数的个股与行业权重分布更为均匀，为投资者提供了新的投资性标的。 上证380等权重指数与上证380指数拥有相同的成份股,采用等权重加权。 上证180行业分层等权重指数与上证180指数拥有相同的成份股。不同的是，上证180指数采用自由流通调整市值加权，而上证180行业分层等权重指数采用了行业分层等权重加权，具体做法是：它先将行业等权，然后将行业内的个股再等权。上证180行业分层等权重指数展现出了与上证180等权重指数不同的风险收益特征，以满足投资者日益多元化的投资选择。
开题报告--上证指数影响因素实证分析
开题报告--上证指数影响因素实证分析 毕业论文(设计)开题报告 题目: 上证指数影响因素实证分析 选题背景和意义 金融发展与经济增长之间的关系一直是经济学界中极富争议性的一个话题。作为金融市场重要组成部分的股票市场与经济增长,以及由此引伸出来的股票市场与宏观经济变量之间的关系,也是当前研究的热点问题。中国的股票市场经过10余年的发展,逐渐成为与整个经济发展紧密相连的、为各种资金所有者和需求者提供投融资渠道的一个重要市场。但是,相对于国外成熟的股票市场,我国股市发展的过程中表现出的许多特有问题,使政府难以有效掌握股市脉搏,也使投资者常常感到无所适从。因此,研究目前处于成长期的中国股价的波动,把握股价波动的规律,对政府监管部门、学术界和投资者均具有重要的理论意义和现实意义。随着股票市场在国民经济运行中地位的不断突出,在宏观经济政策的制定过程中也越来越重视股票市场的影响。在此背景下,研究股票市场价格指数与宏观经济变量之间的关系,具有理论意义与实践意义。 上证综指即“上证综合指数”-(上海证券综合指数),英文是:Shanghai(securities)composite index. 通常简称:“Shanghai composite index”(上证综指) 。“上海证券综合指数”它是上海证券交易所编制的,以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围,以发行量为权数综合.上证综指反映了上海证券交易市场的总体走势。
本文从上证指数的角度出发,研究目前我国股票价格指数的影响因素。由于我国股票市场还不是很完善,还无法建立非常精确的模型,但是研究他的总体趋势变话及其影响的因素还是相当的有必要。在股票市场里淘金的投资着也可以通过预测,了解股市未来的走势情况,虽然无法知道具体某一天的股价指数,但是对于未来的股市走向却是有了比较可靠的预测,对于自身的投资理财,和现金流的把握有了更好的自主性。对于国家来说,可以从股票价格指数的走势中看出经济发展中可能存在的问题,也就是说,股价指数作为政府的经济政策的检验。政府可以相应的改变他的经济政策,从而更好的为经济发展服务。 相关研究的最新成果及动态 对于股票价格指数的影响因素的探讨已经持续了好几个世纪,国内外的学者都试图从中了解到股市波动的奥秘,揭示其中的规律。本文主要从宏观经济的角度对上证股票价格指数的影响因素进行探讨。 股票价格指数从本质上反映的就是投资者对于上市公司未来盈利能力的预期和整个宏观外部经济环境对股市预期的影响,所以关键也在影响上市公司发展的相关宏观经济因素变量和影响股市预期的宏观外部变量。由于数据采集的限制,本文不会涉及有关影响上市公司经营的微观层面的变量。本文主要通过划分二个方面进行股票价格指数走势的实证研究。影响上市公司盈利能力的宏观环境和影响股市总体预期的宏观变量。 (一)国内学者对股价指数波动因素的探讨 1.关于货币政策对股价指数影响的相关研究 李惠男和付晓梅(2001年)发现经济的增长可以推动股票价格指数的上扬;货币政策与股价指数及股票市场规模之间有着内在关联性。扩张性的货币政
上证指数编制方案
上证50指数编制方案 上证50指数以上证180指数样本股为样本空间，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。 一、指数名称和代码 指数名称：上证50指数 指数简称：上证50 英文名称：SSE 50 Index 英文简称：SSE 50 指数代码：000016 二、指数基日和基点 该指数以2003年12月31日为基日，以1000点为基点。 三、样本选取方法 1、样本空间 上证180指数样本股。 2、选样方法 对样本空间内的股票按照最近一年总市值、成交金额进行综合排名，选取排名前50位的股票组成样本，但市场表现异常并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外。
四、 指数计算 上证50指数计算公式为： 1000?=除数 值报告期样本股的调整市报告期指数 其中，调整市值＝ ∑(股价×调整股本数)。调整股本数的计算方法、除数修正方法参见计算与维护细则。 五、 指数样本和权重调整 1、定期调整 上证50指数每半年调整一次样本股，样本股调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整数量一般不超过10%，样本调整设置缓冲区，排名在前40名的候选新样本优先进入，排名在前60名的老样本优先保留。 2、临时调整 特殊情况下将对上证50指数样本进行临时调整。对新发行股票的A 股发行总市值（总市值=发行价×A 股总股本）和沪市A 股自该新发行股票上市公告日起过去一年的日均A 股总市值进行比较，对于符合样本空间条件、且A 股发行总市值排名在沪市A 股市场前10位的新发行A 股股票，启用快速进入指数的规则，即在其上市第十个交易日结束后将其纳入上证50指数，同时剔除上证50指数原样本中最近一年日均总市值、成交金额综合排名最末的股票。 当样本股暂停上市或退市时，将其从指数样本中剔除。样本股公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
上证指数编制细则
上证180、上证50指数 编制细则 2009.01.05
目 录 1、 引言 (3) 2、 样本空间 (3) 3、 行业分类 (4) 4、 选样方法 (5) 5、 指数计算 (6) 6、 指数修正 (9) 7、 样本股的定期审核 (11) 8、 样本股的临时调整 (13) 9、 样本股股本与权重的维护 (17) 10、 指数管理 (17) 11、 指数规则的修订和补充 (19) 12、 信息披露 (19) 13、 指数发布 (20) 附录A：自由流通量 (21) 附录B：名词解释 (23) 附录C：指数计算说明 (24) 联系我们 (31) 免责声明 (32)
1、引言 上证180指数是对原上证30指数进行调整和更名后产生的指数。上证180指数的编制方案，是结合中国证券市场的发展现状，借鉴国际经验，在原上证30指数编制方案的基础上作进一步完善后形成的，目的在于通过科学客观的方法挑选出最具代表性的样本股票，建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。 上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。 2、样本空间 2.1 上证180指数样本空间 上证180指数样本空间由剔除下列股票后的所有上海A故股票组成： 上市时间不足一个季度的股票，除非该股票的日均总市值排在沪市的前18位； 暂停上市股票； 经营状况异常或最近财务报告严重亏损的股票； 股价波动较大、市场表现明显受到操纵的股票；
其他经专家委员会认定的应该剔除的股票。 2.2 上证50指数样本空间 上证50指数的样本空间由上证180指数样本股组成 3、行业分类 借鉴国际主流行业分类标准，并结合我国上市公司特点进行调整，将上市公司分为10个行业，各行业和行业小类对应关系如下表所示：。 行业行业小类 能源能源设备与服务、石油、天然气与消费用燃料 原材料化学制品、建筑材料、容器与包装、金属与采矿、纸类与林业产品 工业航空航天与国防、建筑产品、建筑与工程、电气设备、机械制造、工业集团企业、贸易公司与经销商、商业服务与商业用品、航空货运与物流、航 空公司、海运、公路与铁路、交通基本设施 可选消费汽车与汽车零部件、家庭耐用消费品、休闲设备与用品、纺织品、服装与奢侈品、酒店、餐馆与休闲、综合消费者服务、媒体、经销商、百货商店、 专营零售 主要消费食品与主要用品零售、饮料、食品、家常用品、个人用品 医药卫生医疗保健、设备与用品、医疗保健提供商与服务、制药、生物科技 金融地产银行、保险、资本市场、房地产管理与开发 信息技术软件与服务、技术硬件与设备、半导体产品与设备 电信业务综合电信业务、无线电信业务、通信设备 公用事业电力公用事业、燃气公用事业、复合型公用事业、水公用事业 注：行业小类按照如下方式进行划分 （1）如果公司某项主营业务的收入占公司总收入的50％以上，则该公司归属该项业务对应的行业；（2）如果公司没有一项主营收入占到总收入的50％以上，但某项业务的收入和利润均再所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30％以上，则该公司归属该业务对应的行业；（3）如果没有一项业务的收入和利润占到30％
上证全指风格指数系列指数编制方案
上证全指风格指数系列指数编制方案 一、指数名称和代码 指数名称 上证全指 成长指数 上证全指价值指数上证全指相对成长指数 上证全指相对价值指数 指数简称 全指成长 全指价值 全R 成长 全R 价值 英文名称 SSE Large&Mid&Sm all Cap growth index SSE Large&Mid&Sm all Cap value index SSE Large&Mid&Sm all Cap relative growth index SSE Large&Mid&S mall Cap relative value index 指数代码 000057 000058 000059 000060 二、基日和基点 上证全指风格指数系列均以2003年12月31日为基日，基点为1000点。 三、样本选取方法 1、样本空间 上证全指风格指数以上证全指样本股为样本空间。 2、选样方法 2.1 计算价值因子与成长因子的变量数值 计算用于确定价值和成长特征的变量值。 成长因子：主营业务收入增长率、净利润增长率和内部增长率 价值因子：D/P 、B/P 、CF/P 、E/P 在计算主营业务收入和净利润增长率时，用过去3年主营业务收入与净利润数据采用回归方法确定长期增长趋势。 b t a profit b t a Sales t t +×=+×= 其中a 为斜率，b 为截距，t 为以月份表示的年。 然后估算出主营业务收入增长率与净利润增长率的平均值profit sales 和。
则 ales s a salesG sales =， profit a profitG profit = 内部增长率G=净资产收益率×（1-红利支付率） 价值因子的计算： D/P=过去1年的现金红利/过去1年的日均总市值 E/P=过去1年的净利润/过去1年的日均总市值 B/P=最近1期报表的净资产/过去1年的日均总市值 CF/P=过去1年的净现金流量/过去1年的日均总市值 2.2 极值处理 为确保用于标准化处理的市场均值不会因为极值而受到太大影响，首先需对变量进行极值调整。 计算每一个变量时，先对样本空间内所有股票的数值按照升序排列。对于处在下端5％或者上端95％等级的数值，分别设定为第5％等级与95％等级的数值。 2.3 缺省值处理 若某股票的一个或者多个成长因子或者价值因子缺失，则采用该股票同行业的平均值代替。 2.4 计算变量Z 值 Z 值是最常见的变量标准化处理方法，它是为了将其与计量单位不同或者标度不同的其他变量组合在一起。确定Z 值的方法如下： 该变量的标准差场均值 变量数值－该变量的市股票经过极值调整后的= ?= Ζσ μ x 计算风格Z 值 一个公司的成长Z 值是3个成长因子Z 值的均值，价值Z 值是其4个价值因子Z 值的均值。 成长Z 值的计算公式： ()g profitG salesG Z Z Z Score GrowthZ ++= ?31 价值Z 值的计算公式为： ()P D P E P CF P B Z Z Z Z Score ValueZ ////41 +++= ?
上证指数
上证指数”全称“上海证券交易所综合股价指数”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。 上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，上证提数以"点"为单位，基日定为1990年12月19日。基日提数定为100点。 随着上海股票市场的不断发展，于1992年2月21日，增设上证A股指数与上证B股指数，以反映不同股票（A股、B股）的各自走势。1993年6月1日，又增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。 至此，上证指数已发展成为包括综合股价指数、A股指数、B股指数、分类指数在内的股价指数系列。 2、计算公式 上证指数是一个派许公式计算的以报告期发行股数为权数的加权综合股价指数。报告期指数=（报告期采样股的市价总值/基日采样股的市价总值）×100 市价总值=∑（市价×发行股数） 其中，基日采样股的市价总值亦称为除数。 3、修正方法 当市价总值出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以维持指数的连续性，修正公式如下： 修正前采样股的市价总值/原除数=修正后采样的市价总值/修正后的除数由此得到修正后的连续性，并据此计算以后的指数。 当股票分红派息时，指数不予修正，任其自然回落。 根据上海股市的实际情况，如遇下列情况之一，须作修正： （1）新股上市； （2）股票摘牌； （3）股本数量变动（送股、配股、减资等等）； （4）股票撤权（暂时不计入指数）、复权（重新计入指数） （5）汇率变动 新股上市：新股上市第二天计入指数，即当天不计入指数，而于当日收盘后修正指数，修正方法为： 当日的市价总值/原除数=当日的市价总值+新股的发行股数×当日收盘价/修正后的除数 除权：在股票的除权交易日开盘前修正指数： 前日的市价总值/原除数=[前日的市价总值+除权股票的发行股数×（除权报价-前日收盘价）]/修正后的除数 撤权：在含转配的股票除权基准日，在指数的样本股票中将该股票剔除； 复权：在撤权股票的配股部分上市流通后第十一个交易日起，再纳入指数的计算范围。 4、指数的发布 上证指数目前为实时逐笔计算，即每有一笔新的成交，就重新计算一次指数，其中采样股的计算价位（X）根据以下原则确定： （1）若当日没有成交，则X=前日收盘价 （2）若当日有成交，则X=最新成交价
上证指数计算与修正方法
上证指数计算与修正方法 一、指数计算 (一) 计算公式 1. 上证指数系列均采用派许加权综合价格指数公式计算。 2. 上证180指数、上证50指数等以成份股的调整股本数为权数进行加权计算，计算公式为： 报告期指数 =(报告期样本股的调整市值/基期)×1000 其中，调整市值=∑（股价×调整股本数）。 上证180金融股指数、上证180基建指数等采用派许加权综合价格指数方法计算，公式如下： 1000×=基期值 报告期样本股的调整市报告期指数 其中，调整市值 = ∑(股价×调整股本数×权重上限因子)，权重上限因子介于0和1之间，以使样本股权重不超过15%（对上证180风格指数系列，样本股权重上限为10%）。 调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。根据国际惯例和专家委员会意见，上证成份指数的分级靠档方法如下表所示。比如，某股票流通股比例（流通股本/总股本）为7%，低于10%，则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间(30，40]内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。 流通比 例（%） ≤10 (10，20](20，30] (30，40](40，50](50，60](60，70] (70，80]>80 加权比 例（%） 流通比例 20 30 40 50 60 70 80 100 3. 上证综合指数等以样本股的发行股本数为权数进行加权计算，计算公式为： 报告期指数 =(报告期成份股的总市值/基期)×基期指数 其中，总市值 = ∑（股价×发行股数）。 成份股中的B 股在计算上证B 股指数时，价格采用美元计算。 成份股中的B 股在计算其他指数时，价格按适用汇率（中国外汇交易中心每周最后一个交易日的人民币兑美元的中间价）折算成人民币。 4. 上证基金指数以基金发行份额为权数进行加权计算，计算公式为： 报告期指数 =(报告期基金的总市值/基期)× 1000 其中，总市值 = ∑（市价×发行份额）。 5. 上证国债指数以样本国债在证券交易所的发行量为权数进行加权，计算公式为：
浅谈上证指数的错位相关性(一)
浅谈上证指数的错位相关性(一) 李黎明1叶清贫2刘海涛3李素红4 摘要通过构造上证180指数、上证50指数与上证指数十日均线模型，对其进行错位相关性研究，得出：三者之间具有高度的错位相关性；从指数十日均线的走势来看上证50指数要比上证180指数提前，而上证180指数要比上证指数提前，错位后指数回归方程的拟合性也很好。 关键词上证指数十日均线模型错位相关1引言 对市场有效性的讨论进行了近半个世纪，其中支持市场无效观点的学者近期把对股价预测的研究较多地放在对市场收益率的预测研究上，几乎都是从股票的历史收益或其他基于股票本身派生出来的变量来预测股票走势使超额利润的获取具有可能性，来说明市场是无效率的。有关相关性方面的研究文献很多，但是有关从错位相关性方面来预测股价走势的研究文献，目前网上尚未发现。 相关分析原理：相关关系是指现象变量之间存在不严格的、非确定型的依存关系，即一个现象的数量发生变化时，另一个现象的数量也发生变化，他们之间数量上存在着相互依存的关系。 错位相关性指的是原本同期的两列数据，错开n（整数）个时间单位以后再求两者之间的相关性。如果两列数据之间错位后的相关系数比不错位时候的相关系数大，且显著正相关，则说明两列数据之间有一列数对另一列数具有前导性。 基于这一原理能够通过构造三大指数的十日移动平均线，对三大指数的十日移动平均线进行错位相关分析以及回归分析，能够找出上证50指数、上证180指数与上证指数之间的相互关系（相关分析和回归分析的所有结果均由SAS软件完成）。 2三大指数简介 2.1上证指数 上证综合指数（简称上证指数）的样本股是全部上市股票，包括A股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。 2.2上证180指数 上证180指数是对原上证30指数进行调整和更名后产生的指数。上证成份指数的编制方案，是在上证30指数编制方案的基础上作进一步完善后形成的，目的在于通过科学客观的方法挑选出最具代表性的180只样本股票，建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。上证180指数自2002年7月1日起正式发布。 2.3上证50指数 上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。作为建立在上证180指数基础上的蓝筹股指数,上证50指数是在继承上证180指数优点的基础上进行编制的,其目标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。上证50指数自2004年1月2日起正式发布。 3分析模型设计 上证所构建起一个由上证指数、上证180指数、上证50指数组成的三层金字塔型的指数结构，表面上看在绝大多数交易日里面它们都呈现了齐涨共跌的局面，但是从一段时间来观察就会发觉它们之间在涨跌幅度上存在着明显的差异，延长研究的周期能更好地找出它们之间的关系，十日均线是多数市场人士所认可的一条意义重大的均线，因此分析模型设计也建立在指数收盘价十日均线之上。 由于上证50指数自2004年1月2日起正式发布，为了研究结果的同期可比性，以三大指
上证指数
上证系列指数的总体介绍 作为国内外普遍采用的衡量中国证券市场表现的权威统计指标，由上海证券交易所编制并发布的上证指数系列是一个包括上证180指数、上证50指数、上证综合指数、A股指数、B股指数、分类指数、债券指数、基金指数等的指数系列，其中最早编制的为上证综合指数。为推动长远的证券市场基础建设和规范化进程，2002年6月，上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名为上证成份指数（简称上证180指数）。上证成份指数的编制方案，是结合中国证券市场的发展现状，借鉴国际经验，在原上证30指数编制方案的基础上作进一步完善后形成的，目的在于通过科学客观的方法挑选出最具代表性的样本股票，建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。上证红利指数挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。 上证指数系列从总体上和各个不同侧面反映了上海证券交易所上市证券品种价 格的变动情况，可以反映不同行业的景气状况及其价格整体变动状况，从而给投资者提供不同的投资组合分析参照系，随着证券市场在国民经济中的地位日渐重要，上证指数也将逐步成为观察中国经济运行的"晴雨表"。 为保证指数编制的科学性和指数运做的规范性，上海证券交易所成立了国内首个指数专家委员会，就指数编制方法、样本股选择等提供咨询意见。 [编辑本段] 上证系列指数 上证指数列表 指数名称基准日期基准点数成份股数量相关全收益指数 成分指数 上证180 2002-06-28 3299.06 180 上证180全收益 上证50 2003-12-31 1000 50 上证50全收益 上证中盘2003-12-31 1000 130 上证中盘全收益 上证小盘2003-12-31 1000 320 上证小盘全收益
上证综指和深证成指
上证综合指数是指上海证券交易所从1991年7月15日起编制并公布的、以全部上市股票为样本、以股票发行量为权数，按加权平均法计算的股价指数。它以1990年12月19日为基期，基期指数定为100点。 本日股价指数（上证综合指数）＝本日股票总市值÷基期股票总市值×基期指数（100） 其中，总市值= ∑(市价×总股本数)。 公式中基期总市值，即分母是不变的，我们不必关心，总市值公式中符号“∑”的意思是将所有股票的总市值相加，即所有股票的总市值（注意不是流通市值）的和。 （新上证综指发布以2005年12月30日为基日， 以当日所有样本股票的市价总值为基期，基点为1000点。新上证综指简称“新综指”，指数代码为000017。 “新综指”当前由沪市所有G股组成。此后，实施股权分置改革的股票在方案实施后的第二个交易日纳入指数。指数以总股本加权计算。） 上证指数于1992年2月21日，增设上证A股指数与上证B股指数，1993年6月1日，又增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。 上证指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。 上证指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数常常就成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。 上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股市行情的变化相同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。 [编辑] 上证指数计算公式为： 本日股价指数＝本日股票市价总值÷基期股票市价总值×100 具体计算办法是以基期和计算日的股票收盘价（如当日无成交，延用上一日收盘价）分别乘以发行股数，相加后求得基期和计算日市价总值，再相除后即得股价指数。遇上市股票增资扩股或新增（删除）时，则须相应进行修正，其计算公式调整为： 本日[[股价指数]]＝本日股票市价总值÷新基准股票市价总值×100 式中： 新基准股票市价总值＝修正前基准股票市价总值×（修正前股票市价总值＋股票市价总值）÷修正前股票市价总值
证券行情解读实习讲义全
第一节大盘即时行情解读 本节提示：证券即时行情是判断证券价格未来走势的重要依据，也是投资者做出决策的重要依据。在证券即时行情中，大盘行情对单个证券的价格走势影响重大，能正确解读大盘即时行情，并据此准确评判。 ■本节目标 能准确解读大盘即时行情全部指标涵。 ■实习任务 研读和大盘即时行情，解读有关指标涵。 ■实习指南 一、上证指数（1A0001）即时行情解读与研判 进行证券交易之前一定要学会读懂大盘行情，大盘行情只是一种通俗的说法，一般是指股票市场价格的总体走势。目前，我国和两个证券交易所分别编制并公布了多个从不同角度反映市场价格总体走势的股票价格指数，其中最具有代表性的分别是上证指数（1A0001）、上证180（1B0007）指数、深成指（399001）和深综指（399106），下面以上证指数为例（1A0001），简单介绍如何解读和分析大盘行情。 运行同花顺证券行情分析软件后，在主界面状态下输入上证指数的代码1A0001，即可进入上证券指数分时行走势图，如图2-1所示，在这个界面下，输入数字“05”＋回车键，即可转入上证指数的日K线走势图，如图2-2所示。
图2-1 上证指数分时走势图 1．上证领先指标 在图2-1中，0.00%线上方有两根曲线，处于上方的是上证综合指数（简称上证指数，代码1A0001，在同花顺证券分析软件中为白线），处于下方的是上证领先指数（也称上让领先指标，在同花顺证券分析软件中为黄线）。 上证指数采用派许加权综合价格指数公式计算，以1990年12月19日为基日，以该日所有股票的市价总值为基期，基期指数定为100点，自1991年7月15日起正式发布。上证领先指数是不考虑权重、而将所有股票对上证指数的影响同等对待的大盘指数。 一般认为，黄线反映小盘股的总体走势，而白线则反映大盘股的总体走势。 【分析要点】当指数上涨时，如果黄线在白线上方，表示发行量小（小盘股）的股票平均涨幅大于大盘股，而当黄线在白线下方，表示发行量大（大盘股）的股票平均涨幅大于小盘股。当指数下跌时，如黄线在白线上方，表示小盘股的平均跌幅小于大盘股，而当黄线在白线下方，表示小盘股的平均跌幅大于大盘股。
上证指数的多因素分析
——专业年级：05级信管1班小组成员：李青40511056 吴君超40511053 指导教师：俞开志 论文结构图：——
【摘要】本文主要通过对上证指数的变动进行多因素分析，建立以上证指数为因变量，以其它可量化影响因素为自变量的多元线性回归模型，并利用模型对上证指数进 行数量化分析，就其影响因素提出我们对上证市场宏观调控有帮助的参考性意见。 【关键词】上证指数货币供给增长率居民储蓄存款期末余额增长率上交所投资者开户数 一、问题的提出 改革开放以来，中国经济飞速发展，强力带动了各行各业的健康发展，股市也是如此。对我国股票市场而言,最常用的也是最重要的衡量指标就是上证指数。对这一指数进行分析,有利于深入了解股票市场的动态,对其的多因素分析，能更好地掌握证券市场的发展趋势。 “上证指数”全称“上海证券交易所综合股价指数”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，以"点"为单位，基日定为1990年12月19日，基日提数定为100点。随着上海股票市场的不断发展，于1992年2月21日，增设上证A 股指数与上证B股指数，以反映不同股票（A股、B股）的各自走势。1993年6月1日，又增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。经过多年的持续发展，上海证券市场已成为中国内地首屈一指的市场，上市公司数、上市股票数、市价总值、流通市值、证券成交总额、股票成交金额和国债成交金额等各项指标均居首位。至2004年12月底，上证所拥有3700多万投资者和837家上市公司，上市证券品种996个。上市股票市价总值26014.34亿元；2004年，上市公司累计筹资达456.901亿元；一大批国民经济支柱企业、重点企业、基础行业企业和高新科技企业通过上市，既筹集了发展资金，又转换了经营机制。 众所周知，在近10年来，中国股票市场历经了熊市到牛市的转变，其状态