企业如何进行融资方式的创新

资金是企业的血液，充足的资金支持对企业的发展至关重要。长期以来，我国企业的投

资结构单一，直接融资渠道不畅，缺乏创新融资，不仅使实体经济过多依赖银行融资，也使

金融风险向银行集中。研究我国企业融资方式的创新以改变当前我国企业过度依赖以银行贷款为主的间接融资模式、拓宽企业的融资渠道、提高企业的融资效率以解决企业融资不足这

制约企业发展的瓶颈问题，具有重大的理论与现实意义。

一、山东省管企业融资现状分析

截至2012 年底，山东省管企业共有20 家，主要为大型企业。在众多省管企业中，普遍存在着融资方式单一、负债率较高以及负债结构不合理等现象，具体表现为：

（一）缺乏统一的长远规划

目前省管企业大多还未建立中长期融资规划，特别是具有可操作性的完整规划。省管企

业融资计划多是按照年度经营预算安排实施，间接融资过于依赖短期银行借款，缺乏与中长

期投资计划和经营发展规划相匹配的中长期融资计划。另外，部分省管企业的银行融资由财

务部门负责，股权融资由资本运营部门负责，而直接融资由专设部门负责，缺乏统筹协调。

（二）银行信贷仍然是省管企业融资的主渠道

尽管近几年省管企业随着经济效益大幅增加，信用评级逐渐提升，品牌认知度和市场地

位逐步提高，也逐渐开拓了新的融资渠道和融资品种，但省管企业资本金比例偏低，资产、

资本扩张速度远远超过自有积累增幅，而除银行信贷外的其他融资渠道受政策或市场环境影

响较大，市场容量小、波动性大、操作比较复杂、限制条件较多，难以满足省管企业对资金

来源稳定性的要求。因此，在调研的省管企业当中主要资金来源仍然是银行信贷，而且仍以短期流动资金贷款为主。

（三）负债结构明显不合理

综观省管企业资本结构状况，普遍存在着资产负债率偏高、流动比率偏低、长短期借款比例失调、负债分布不合理等问题，成为省管企业融资和资金使用的主要制约因素。截止到2012年12月底，20 户山东省管企业总体资产负债率%，同比上升%。在调研的企业当中，有

不少优质企业，资产负债率已接近甚至超过70%的警戒线。截止到2012 年12 月底，省管企

业总体流动比率为，资产流动性不足，债务偿付风险较大。受规模迅速扩张、投资强度较大

影响，所调研企业也普遍存在着“短贷长用”的现象，2012 年度省管企业短期借款增幅%，

同期长期借款增幅仅为%，企业融资成本和融资风险都比较高。

（四）信息获取渠道匮乏

省管企业在融资过程中，特别是在创新融资和直接融资当中，企业与金融中介机构处于信息不对称的地位。虽然目前大多数省管企业有专人、专门部门负责融资工作，但由于存在企业接触业内信息面窄、政策信息滞后、缺乏高层次专业研究机构等因素，致使企业不能准

资产品相比，进入门槛较低，无需达到直接融资产品所规定的信用评级、企业规模、经营业绩。银行贷款的缺点体现在： (1) 融资成本高 ;(2) 融资规模小。银行贷款是单一金融机构向企业提供的融资支持。

(3) 资金使用限制较为严格。贷款发放要采用受托支付方式，使企业在银行贷款申请、使用方面面临更大的障碍或更多的风险。

2. 票据融资

票据融资又称融资性票据，是指票据持有人通过非贸易的方式取得商业汇票，据向银行

申请贴现套取资金，实现融资目的。票据贴现融资方式的优势之一是银行不按照企业的资产规模来放款，而是依据市场情况 ( 销售合同 ) 来贷款，企业收到票据至票据到期兑现之日，往往是少则几十天，多则 300 天，资金在这段时间处于闲置状态。票据融资所依赖的是商业活动产生的资金往来，因此这种融资方式在具有频繁经营结算的企业具有较好的适用性。

3. 融资租赁

融资租赁是一种特殊的债务融资方式，即项目建设中如需要资金购买某设备，可以向某金融机构申

请融资租赁。由该金融机构购入此设备，租借给项目建设单位，建设单位分期付给金融机构租借该设备的租金。融资租赁在购买飞机和轮船等资产抵押性融资中用得很普遍，在筹建大型电力项目中也较多采用融资租赁。

4. 项目公司融资

项目公司，然后由该项目公司直接投资于拟建项目并取得项目资产权和经营权，

确把握市场行情，对金融中介机构存在一定的依赖性，往往受到中介机构的误导，企业的融

资成本难以控制在合理的水平。

二、企业融资方式创新研究

(一) 传统直接融资

直接融资与间接融资相比，具有市场透明度高、风险分散等特点，有利于金融稳定。成

熟市场经济国家中直接融资在融资体系中占有主导性地位，

而我国长期以来企业直接债务融资发展缓慢。近年来，我国金融管理体制逐步转变，特别是加入

WTO 以后，金融体制改革的动力从内生式变革压力逐渐变化为金融行业国际化的压力，金融管理体制不断调整，金融创新速度逐步加快。人民银行、证监会主导的金融资本市场得到快速发展壮大，以“三会一行”

为主体的金融监管机构在货币政策导向、监管政策协调、金融产品创新等方面愈加步调一致，

金融机构的经营模式创新和产品创新越来越贴近企业融资需求。

(二) 传统间接融资

1. 银行贷款

银行贷款是指银行根据国家政策以一定的利率将资金贷放给资金需要者，

并约定期限归还的一种经济行为。银行贷款的优点体现在：

(1) 操作简便 ;(2) 偿还期限灵活 ;(3) 与直接融并以该票项目公司融资是指拟建项目的主办人或投资人先以股权

( 含合资 ) 方式建立有限责任的

由项目公司

流动性上存在一些欠缺，融资利率一般可能高于同期债券利率。 (4) 没有融资总额上限。债权投资计划不受证券法约束，按照 2012 年新政策，理论上没有融资总额的上限。对于具体

项目而言，债权计划的融资额不得超出该项目总预算额的 40%。

2. 金融衍生品业务

金融衍生品是从基础的金融工具衍生发展出来的新的金融产品，其价值由基础金融工具

的价格变动而决定。金融衍生品是和现货相对应的一个概念，主要包括期货、期权、掉期和

互换等。对于企业而言，与期货等远期商品合约烫平商品市场价格波动一样，金融衍生品具有熨平融资成本波动的作用，是锁定融资成本，降低融资风险的有效工具。开展金融衍生品

业务，一定不能抱有投机盈利心理，企业应从平衡融资成本，避免利率变动风险角度出发，

将其作为融资业务的辅助手段，合理配置使用。

3. 供应链融资

供应链融资与供应链管理紧密相关。如果说供应链管理是对核心企业角度而言的、

针对其供应链网络而进行的一种管理模式，那么供应链融资则是由核心企业与银行开展合作，

供应链各个节点提供金融服务的一种业务模式。一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上

下游配套中小企业，解决配套企业融资难和供应链失衡的问题 ; 另一方面，将银行信用融入上下游配套企业的购销行为，增强其商业信用，促进配套企业与核心企业建立起长期战略协

同关系，从而提升整个供应链的竞争能力。

供应链融资的主要运营思路是，先理顺供应链上相关企业的信息流、资金流和物流

;核

心企业根据稳定、可监管的应收、应付账款信息及现金流，将银行或金融机构的资金流与企向贷款人协议借款并负责偿债的项目融资方式。项目公司融资在本质上不是一种外部融资产品，而是一种基于投融资安排、企业管理架构搭建、内部风险隔离、内外部融资结合的投融

资模式。其主要运作方式是在构架单独的法人治理结构，

清晰的特点，它是目前项目融资实践中被最广泛采用的项目融资结构。

(三)创新融资 (境内 )

1. 保险资金融资

保险资金泛指保险公司的资本金、准备金。合理引导保险资金的流向，确保保险资金充分、合理、安全的进入金融市场，将为企业带来巨大的融资源泉。按照有关规定，保险资金运用限于下列形式：银行存款 ; 买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券以及投资不

动产等。

投入一定的自有资金的基础上，再以外部间接融资为主筹措剩余资金来建设运营项目。

项目公司融资具有结构简单、财务关系

保险资金基础设施债权投资计划的优点体现在： (1) 资金规模大。截至 2012 年底，保险

公司总资产达万亿元，成为金融机构中举足轻重的投资者。 (2) 资金期限长。保险资金主要

来源于投保人的保费投入，特别是寿险业务的保费收入。

(3) 利率较低。保险资金债权投资计划的利率一般会明显低于银行贷款同期利率，当然由于募集对象限定为保险公司，并且在

业的物流、信息流进行信息整合 ; 然后由银行或金融机构向企业提供融资、结算服务等一体化的综合业务服务。

4. 产业投资基金融资

产业投资基金又称为风险投资基金或私募股权投资基金。

业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。产业投资基金的特点是投资对象主要为非上市企业，投资期通常为 3 年-7 年，投资目的是基于被投资企业潜在价值，推动其发展，选择合适时机退出以实现资本增值收益。作为风投行业，产业投资基金的投资行为受到的限制较少，资金筹集也存在较少限制。因此企业设立产业投资基金，然后通过产业投资基金募集资金投入企业使用，能够较好的解决传统融资资金期限短、资金限制多、缺乏稳定性等问题。

（四）创新融资（境外）

1. 境外直接上市融资

直接上市是指国内企业直接向海外的证券交易所申请挂牌上市。券交易所上市 ;在海外直接发行股票并上市 ;H 股;红筹股 ;利用存托凭证发行股票并上市等。

国内企业海外直接上市需要经过中国证监会的审核才能向海外证券交易所申请挂牌上市。

明显减少审批环节，国有企业海外上市大都采取直接上市的方式。

海外直接上市要求企业具备一定的自身实力，主要适用于经济实力强且具有海外拓展空间的大中型

企业。

2. 间接上市融资

由于直接上市程序繁复，成本高、时间长，为了避开国内复杂的审批程序，企业可以选择间接方式

在海外上市融资：即国内企业境外注册公司，境外公司以收购、股权置换等方式

取得国内资产的控制权，然后将境外公司拿到境外交易所上市。境内企业在境外收购壳公司，然后将境内资产或权益注入壳公司。这种收购方式在实践中大致分成两种类型，海外主板市场和创业板市场的上市公司（如海尔在香港收购中建数码）; 另外一种是收购

OTCBB 场外柜台交易市场）、Pink Sheets （粉板市场）等市场内的挂牌公司。

较高的大中型企业与难以满足海外直接上市条件的中小型企业。

3. 贸易融资

贸易融资是指银行对进口商或出口商提供的与进出口贸易结算相关的短期融资或信用

便利。是企业在贸易过程中运用各种贸易手段和金融工具增加现金流量的融资方式。易以前多采取不规范的滞留应付款，在国内商业票据逐步发展之后，利用商业票据融资的方式加速发展。在国际贸易中，规范的金融工具为企业融资发挥了重要作用，

般是指募集资金向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，

并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企

包括发行 B 股在国内证

于国有企业海外设立壳公司存在较多的法律障碍，

而且红筹方式并不能为国有企业海外上市

一种是收购海外间接上市主要适用于海外直接上市手续复杂、

受审批约束度较高以及直接上市成本

国内贸国际贸易融资的

主要方式有国际保理融资、福费廷、打包放款、出口押汇、进口押汇、提货担保、出口商业发票贴现等。

4. 境外人民币债券融资

离岸人民币债券是指在中国大陆以外地区发行的以人民币计价的债券。

低，发行离岸人民币债券成为国内大型企业的拓展融资渠道的焦点。 5. 内保外贷

为该企业的境外子公司向境外银行开立保函或备用信用证，

资的业务。内保外贷业务产生的背景是由于我国实行外汇管制，境内外资金流动较为不便，这造成了两个问题：一是境外子公司资质较差，品牌知名度不高，导致融资困难外资金成本差异较大，国内

融资利率较高，国外融资利率相对较低。前者导致境外企业经营存在困难，不利于国内企业“走出去” ; 后者导致一旦外部资金回流境内，则可解决境内企业的融资难题或者获得超额利润。因此，企业开展内保外贷有利于解决境内外企业的融资难题，并且可以降低融资成本。

三、结论与建议

根据以上的分析可以得出：山东省省管企业目前存在着缺少完善的融资战略、融资结构不合理、融

资渠道以及融资产品相对丰富与企业融资难并存以及融资方式创新与企业实际运用不同步等不合理现状。

做好融资工作是省管企业长期稳定发展的重要基础。针对省管企业融资现状，以及上述对传统融资

产品和创新融资产品的分析，对省管企业进一步做好融资工作提出如下几点建议：

首先，加强省管企业经营管理，提高企业资产质量和经营业绩，树立良好的企业信用。企业应主要加

强两个方面的建设：一是加强企业发展战略、特别是筹资战略研究。省管企业应从战略角度出发，对企业的发展方向、经营策略、产业布局、投融资计划进行深入研究，将产品、资金、市场、技术、人力等企业经营的主要要素放在一个放眼长远、面向全局的大环境下综合考量。二是加强经营管理、特别是筹资组织工作。省管企业应制定完善的筹资预算和建立融资与生产经营、投资活动的顺畅协调机制，将提升资产质量和经营业绩作为融资、经营、投资活动的总体目标，促进资产负债结构的优化，促进内部积累与外部筹资的有机统一，进一步增强投资者和债权人对企业的信心。

其次，以提高资金链安全为根本出发点，以降低融资成本为目标，统筹考虑融资安排。一是财务部门

应对本企业经营特点、发展战略、筹资战略充分了解，合理确定资金安全底线 ; 根据企业资金需求的波动性，以及既有筹资的偿还期限，合理确定新增筹资期限、额度，选择适合的筹资品种。二是企业应根据筹资需求、自身条件，对比选择融资方式，降低融资成本。三是在风险可控前提下，省管企业可以适当考虑匹配既有融资产品的金融衍生品投资，以锁定或降低融资成本。

再次，研究和充分利用各种融资工具，将传统与创新相结合，打造多元化动态融资平台。在这方

面，需要重点推进的工作有：一是做好融资创新工具的研究。融资创新是一个不间断的过程，金融界与实业界的分离、金融行业的充分竞争造就了双方特别是金融行业对如何提供更合理、高效、优质的融资产品具有天然的动力，而企业的融资创新意识、创新动力和能力仍存在明显不足。二是做好融资创新工具的应用。将融资创新产品应用于企业筹资活动，

需要认真研究如何做好创新融资方式与传统融资方式的结合，做好创新融资方式与生产经

营、投资需求的结合，促进融资创新工作的有效实施开展。

三是重视多元化动态融资平台建

设。

最后，树立良好企业形象，营造良好的融资环境。目前，企业外部融资，特别是直接融资需要与众多

政府部门、金融机构、中介机构开展合作。金融行业具有超出其他任何行业的敏感性，对企业信誉和品牌形象相当关注。

如果要在金融市场开展直接融资，那么必须树立良好的企业形象，获得尽可能好的信用评价。由于融资成本较

内保外贷业务是指企业在向境内银行出具无条件、

不可撤销反担保的前提下，境内银行

由境外银行向境外子公司提供融 ; 二是境内

浅析科技型中小企业融资风险

浅析科技型中小企业融资风险摘要：现如今科学技术在经济发展中占据重要作用，科技型中小企业以自己独特的优势，在国际交流，加快就业，推进科技创新，保持经济持续稳定增长等方面都起到了巨大的作用，已成为经济发展的不可替代的重要组成部分。由于科技型中小企业具有高创新，高增长，高投入，高风险，高收益的特点，相比其它中小企业，其融资困难和融资带来的风险难以做出一个真正的高科技成果产业，企业很难做大做强，经济发展潜力没有得到充分发挥。为了防止和控制中小企业融资风险和融资困难，改善他们的处境，帮助高科技产品市场，以提高科技型中小企业的竞争力，本文提出了以下研究：首先，介绍研究背景，意义和国内外研究现状以及科技型中小企业融资风险相关理论。其次，介绍了科技型中小企业不同阶段的融资特点和融资结构，分析科技型中小企业融资风险存在的原因。再次，科技型中小企业融资风险评估，以评估其融资成本和融资收益，提出了风险防范和控制的策略。最后，将其策略运用于国民技术股份有限公司，为科技型中小企业融资风险的防范和控制策略提供借鉴。关键词：科技型中小企业；融资风险；融资对策

Analysis on Small and mid-sized Enterprise Financing Risk Abstract: In today's science and technology to promote economic development, small and mid-sized enterprise with its own unique advantages, in the international trade exchanges Promote regional employment and stable speed up scientific and technological innovation to maintain rapid economic growth, etc, all play a huge role in driving, has gradually become an irreplaceable in the national economic development an important part of Due to the small and mid-sized enterprise with high innovative high-growth into risk the characteristics of high yield, compared with general small and medium-sized enterprise the financing difficulties and from small and mid-sized enterprise financing risks make it difficult to really industrialization of achievement of new and high technology, enterprises are difficult to become bigger and stronger, also can not get full play to economic development potential In order to prevent and control the financing of small and mid-sized enterprise risks, improve its financing difficulties, to help its marketization of high-tech products, improve the competitiveness of small and mid-sized enterprise, this paper made the following research: Firstly，introduced the research background and research status at home and abroad and the related theory of small and mid-sized enterprise financing risks. Secondly, introduces technology at different stages of small and medium-sized enterprises financing structure and characteristics, the causes of small and mid-sized enterprise financing risk analysis and risk assessment again small and mid-sized enterprise financing risk and to evaluate its financing cost and financing benefit, put forward the small and mid-sized enterprise financing risk prevention and control strategy Finally the strategy with national technology co., LTD., for small and mid-sized enterprise financing risk prevention and control strategy for reference. Keywords: small and mid-sized enterprise; The financing risk; Financing countermeasures

中小企业的十二种有效融资方式

中小企业的十二种有效融资方式目前各地实行和创新出来的中小企业融资方式主要有以下12种：一、综合授信: 即银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。综合授信额度由企业一次性申报有关材料，银行一次性审批。企业可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。银行采用这种方式提供贷款，一般是对有工商登记、年检合格、管理有方、信誉可靠、同银行有较长期合作关系的企业。二、信用担保贷款: 目前在全国31个省、市中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构。这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。担保基金的来源，一般是由当地政府财政拨款、会员自愿交纳的会员基金、社会募集的资金、商业银行的资金等几部分组成。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。当企业提供不出银行所能接受的担保措施时，如抵押、质押或第三方信用保证人等，担保公司却可以解决这些难题。因为与银行相比而言，担保公司对抵押品的要求更为灵活。当然，担保公司为了保障自己的利益，往往会要求企业提供反担保措施，有时担保公司还会派员到企业监控资金流动情况。三、买方贷款：如果企业的产品有可靠的销路，但在自身资本金不足、财务管理基础较差、可以提供的担保品或寻求第三方担保比较困难的情况下，银行可以按照销售合同，对其产品的购买方提供贷款支持。卖方可以向买方收取一定比例的预付款，以解决生产过程中的资金困难。或者由买方签发银行承兑汇票，卖方持汇票到银行贴现。四、异地联合协作贷款：有些中小企业产品销路很广，或者是为某些大企业提供配套零部件，或者是企业集团的松散型子公司。在生产协作产品过程中，需要补充生产资金，可以寻求一家主办银行牵头，对集团公司统一提供贷款，再由集团公司对协作企业提供必要的资金，当地银行配合进行合同监督。也可由牵头银行同异地协作企业的开户银行结合，分头提供贷款。五、项目开发贷款: 一些高科技中小企业如果拥有重大价值的科技成果转化项目，初始投入资金数额比较大，企业自有资本难以承受，可以向银行申请项目开发贷款。商业银行对拥有成熟技术及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中小企业以及利用高新技术成果进行技术改造的中小企业，将会给予积极的信贷支持，以促进企业加快科技成果转化的速度。对与高等院校、科研机构建立稳定项目开发关系或拥有自己研究部门的高科技中小企业，银行除了提供流动资金贷款外，也可办理项目开发贷款。六、出口创汇贷款:

15种融资创新策略(

15种创新融资策略一、无形资产资本化策略企业进行资本运营，不仅要重视有形资产，而且妥善于对企业的无形资产进行价值化、资本化运作。一般来说，名牌优势企业利用无形资产进行资本化运作的主要方式是，以名牌为龙头发展企业集团，依靠一批名牌产品和企业集团的规模联动，达到对市场覆盖之目标的。二、特许经营融资策略现代特许经营的意义已超越这一特殊投资方式本身，并对人们经济和文化生活产生重大的影响。特许经营实际上是，在常见的资本纽带之外又加上一条契约纽带。特许人和受许人保持各自的独立性，经过特许合作共同获利。特许人可以以较少的投资获得较大的市场，受许人则可以低成本地参与分享他人的投资，尤其是无形资产带来的利益。三、交钥匙工程策略交钥匙工程是指，跨国公司为东道国建造工厂或其它工程项目，当设计与建造完成并初步运转后，将该工厂或工程项目的所有权和管理权的“钥匙”，依照合同完整地“交”给对方，由对方开始经营。交钥匙工程是在发达国家的跨国公司向发展中国家投资受阻后发展起来的一种非股权投资方式。另外，当它们拥有某种市场所需的尖端技术，希望能快速地大面积覆盖市场，所能使用的资本等要素又不足时，也会考虑采用交钥匙工程方式。四、回购式契约策略国际间回购式契约经营，实质上是技术授权、国外投资、委托加工，以及目前仍颇为流行的补偿贸易的综合体，也被称为“补偿投资额”或“对等投资”。这种经济合作方式，一般说来是发达国家的跨国公司向发展中国家的企业输出整厂设备或有专利权的制造技术，跨国公司得到该企业投产后所生产的适当比例的产品，作为付款方式。

投资者也可以从生产中获得多种利益，如：机器、设备、零部件以及其它产品的提供等。五、BOT融资策略 BOT(建设—运营—移交)是一种比较新的契约型直接投资方式。 BOT中的移交，是BOT投资方式与其它投资方式相区别的关键所在。契约式或契约加股权式的合营，指投资方大都在经营期满以前，通过固定资产折旧及分利方式收回投资，契约中规定，合营期满，该企业全部财产无条件归东道国所有，不另行清算。而在股权合资经营的BOT方式中，经营期满后，原有企业有条件地移交给东道国，条件如何，由参与各方在合资前期谈判中商定。独资经营的移交也采用这种有条件的移交。六、项目融资策略项目融资是为某一特定工程项目而发放的一种国际中长期贷款，项目贷款的主要担保是该工程项目预期的经济收益和其它参与人对工程修建、不能营运、收益不足以及还债等风险所承担的义务，而不是主办单位的财力与信誉。项目融资主要有两种类型：一是无追索权项目融资，贷款人的风险很大，一般较少采用；二是目前国际上普遍采用的有追索权的项目融资，即贷款人除依赖项目收益作为偿债来源，并可在项目单位的资产上设定担保物权外，还要求与项目完工有利害关系的第三方当事人提供各种担保。各担保人对项目债务所负责任，以各自所提供的担保金额或按有关协议所承担的义务为限。七、DEG融资策略德国投资与开发有限公司(DEG)是一家直属于德国联邦政府的金融机构，其主要目标是为亚洲、非洲和拉丁美洲的发展中国家及中、东欧的体制转型国家的私营经济的发展提供帮助。DEG的投资项目必须是可盈利的，符合环保的要求，属于非政治敏感性行业，并能为该国的发展产生积极的影响。DEG的投资对象须具有专业化的管理，没有行政干预，管理层在

中小企业融资有十种方式可供选择

中小企业融资有十种方式可供选择中小企业欲在资本市场融资，建议十种有效融资方式可以选择，这十种方式分别是：１、国证券市场：事实表明，近期中小企业上国证券市场的数量增多、进程加快；另外，将来计划推出的创业板市场更为中小企业进入证券市场打开了通道。２、创业板市场：证监部门目前仍积极鼓励地民企、特别是中小科技企业到创业板上市；如果中小企业资产质量较好，产品科技含量较高，有一定的现金流，愿意支付约占融资额１／４至１／８的中间费用，仍可将该市场作为融资的途径。３、海外创业板：除了美国纳斯达克市场之外，新加坡、加拿大、澳洲和新西兰等国，均设立了针对中小科技企业上市融资的创业板。一些新兴市场，如新加坡、澳大利亚等地的创业板，十分欢迎中国地的科技企业上市。４、产权交易市场：产权交易在国方兴未艾，各地都设立了股权、资产交易的中介市场。产权交易比较规，对出售的资产、股权均有相应的价格评估体系，交易方式基本市场化。中小科技企业为了解决资金紧缺，可将部分股权专利（无形资产）及有形资产在产权交易所挂牌，既可以解决企业部资金紧缺，增加现金流；又可以为进一步的资本市场运作打好基础。５、上市公司并购：相比之下，通过并购整体条件较佳的中小科技企业，比新上同类项目投资省、见效快。因此，符合上市公司收购条件的中小科技企业，可积极与有产业关联度的上市公司接触，寻找其收购股权或资产、专利、项目的机会。中小科技企业借此途径也达到了间接上市的目的。６、大型集团公司托管：中小科技企业可与大型集团公司（国企或民营）建立委托关系，即将自身纳入该大型集团公司的管理“系”，在资金、技术、信息、市场、人才等要素方面充分共享。７、发行企业债券：企业债券用途多为新建项目，利息高于同期银行利率、期限为二至三年。市场上一般大型企业发债较多。中小型企业如果有盈利较高的项目、资金需求量较大，可以采用这种方式融资。８、发行信托产品：信托产品属于金融创新品种，中小科技企业如果有成熟的发展项目及良好的盈利模式，可尝试用此方式委托投资公司协助融资。

浅谈高科技企业融资模式

浅谈高科技企业融资模式高科技中小企业是技术创新的重要源泉，其离散型投入和连续型产出以及过程中的不确定性和高风险性，决定了高科技中小企业融资困难一直是制约我国高科技中小企业健康、快速发展的重要因素。国内的学者针对高科技中小企业所处的不同生命周期阶段以及相对应的融资策略已经进行了大量研究。一、高科技企业主要融资模式为了促进高科技产业的发展，我国政府在金融体制和政策优惠上进行了大量有益工作，以促进高新技术的产业化，并逐步形成了多元化的融资体系，银行、财政、证券、信用融资等融资渠道基本形成，融资的市场化程度逐步提高。 1、内源融资模式内源融资是企业及其所有者将自己的储蓄转化为投资的融资模式，主要包括股东出资增资、投入企业自有资金等。其中企业自有资金主要有折旧、公积金、公益金和未分配利润，是企业内部融资的重要组成部分。内源融资模式自主性大、基本不受外界影响、成本较低、风险较小，但融资规模有限，有可能无法满足企业的需要。当前许多民营高科技企业，一般做过贸易或者咨询服务，从而以滚雪球的方式积累自有资金来满足企业对资金的需要，但该模式有可能会导致因资金不足造成技术产业化速度过慢，进而加大经营风险，因此仅仅依靠该模式是外源融资环境恶劣情况下的被迫选择。 2、外源融资模式外源融资模式指资金来源于企业外部，即企业吸收外部资本并转化为自己的投资的融资模式，主要包括商业信用、融资租赁、股权融资、债权融资和财政拨款。（1）商业信用商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的经济主体间的借贷关系，这通常与企业的营业收入成正比，商业信用融资主要包括推迟应付账款、增加预收账款和开具应付票据。然而由于大多数高科技企业的信用级别较低，经营风险较大，因此利用商业信用进行融资受到一定的限制。（2）融资租赁融资租赁是出租人根据承租人的要求购入指定设备，并出租给承租人使用，定期收取租金，租赁期满后承租人可以根据合同选择退回、续租或买入设备的一种交易行为，即通过“融物”的形式实现融资目的，融资租赁主要包括直接租赁、售后回租、杠杆租赁、转租赁、风险租赁五种方式。对于高科技企业而言，其设备往往是一笔较大的资产，一次性购入会支出相当大的资金，因此采用融资租赁是非常重要的融资方式之一。

《新资管形式下的企业融资创新》

新监管形势下的企业融资创新 ——加强“直接融资”与“资本市场” 课程背景：当中国特色社会主义进入新时代之后，金融工具对于实体经济助力作用日益显著，与此同时产业升级也促进了金融行业的创新和发展，因此系统化掌握金融工具与企业融资创新对于企业成长、产融结合以及个人职业发展均具有深远意义。本课程既是一堂金融普及课，也是一门资本运作深化课程。本课将从宏观经济与金融分析入手，系统化梳理与讲授企业常见各项融资工具及其创新演化历程，进而深度剖析市场热点金融工具。无论是否具有金融与财务背景的学员，均可以通过此课程学习理解并掌握企业融资的逻辑、资本运作的模式、产融结合的路径。课程收益： ■了解公司常见投融资模式与工具； ■熟悉当前热点融资工具的创新与演化； ■掌握企业融资的流程与模式； ■掌握利用基金与重组等工具实现资本运作的模式。课程时间：2天，6小时/天课程对象：企业总裁、上市公司总经理课程方式：讲授为主；课程中包含大量案例解读。课程大纲第一讲：当前宏观经济形势与企业投融资结构变迁一、宏观经济趋势解读 1．新时代宏观经济转型与发展的趋势与根本特点 2．增长动能转换背景下的金融监管体系变迁二、强监管背景下的资本市场与投融资变迁 1．资管新规对整体金融市场与企业融资路径的影响 2．直接融资与资本市场成为转型的重要新方向

第二讲：基于直接融资工具的创新路径与方向一、企业融资工具与模式概览 1．传统融资工具受到的冲击与影响 2．融资工具从“间接融资”到“直接融资”的演变逻辑二、热点金融工具的系统化普及与解析 1．永续债的运行逻辑与“去杠杆”背景 2．资产证券化ABS模式与资本运作路径 3．消费金融与大数据风控的关键 4．财富管理成为金融市场未来的新风口第三讲：基于多层次资本市场的企业投融资创新一、中国多层次资本市场与直接证券化 1．中国资本市场体系的架构概览 2．解析注册制与科创板、借壳上市与IPO 二、以并购重组为核心的间接证券化模式 1．企业外延式增长与并购重组的关系 2．怎样通过并购相关操作实现业务扩展 3．新兴产业利用并购重组实现资本运作的模式第四讲：以产业基金为核心的企业融资与资本运作模式创新一、产业基金、私募基金与并购基金的基础知识 1．基金工具成为驱动新旧动能转换的重要金融工具 2．基金的概念与运作模式 3．基金的分类与监管二、基金运作模式与案例详解 1．产业基金参与经济转型的典型模式解析 2．传统基础设施相关的产业基金在强监管体系下的转型与末路 3．某政府母基金FOF的典型案例解读 4．某市创新引导基金助力化工大市转型芯片产业集群与环保集群的案例解析

中小企业融资方式选择的影响因素分析.

————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：

中小企业融资方式选择的影响因素分析 [ 08-08-18 09:27:00 ] 作者：包晓岚编辑：studa0714 内容摘要：本文以对中小企业融资结构的调查所得数据为分析对象，运用单因素方差分析和相关性分析方法，分析了地区、所有制性质、发展阶段、行业、注册资本额、企业资产规模六种因素对中小企业选择融资方式所产生影响的显著性、相关性程度。根据分析结果显示，中小企业融资首先表现出较为明显的“强制优序融资”现象。另外，所有制性质、发展阶段等因素对中小企业不同融资方式具有不同程度的影响。关键词：中小企业影响因素融资方式强制优序融资在中小企业经营与发展中，融资一直是困扰中小企业发展的关键因素，几乎所有中小企业在由小壮大的过程中都面临着融资难题。影响中小企业融资方式及融资渠道选择的因素是中小企业能否实施某种融资的关键所在，对这些因素进行分析，可以给中小企业一个清晰的融资选择依据。由于自身所处的内外环境不同，各企业选择融资的方式不同，主要有信贷融资、吸收风险融资、股票融资、租赁融资等。影响中小企业融资方式选择的因素多种多样，但从整体来看，主要包括企业性质、所在行业、企业规模、所在地区、销售额、企业总产值、职工人数、企业发展潜力、企业获利能力、所处发展阶段、政府政策、外界融资环境等。融资方式选择的影响因素国外有关企业融资方式的研究文献极为丰富，但多以上市公司为研究对象，对有关中小企业融资方式的研究却少见。Scherr和Hulburrt(2001)利用美国中小企业局和联邦储备银行的数据库，对美国中小企业的融资期限进行了实证研究，他们以债务期限为内生变量，企业价值、销售额、盈利、企业增长机会以及人数等为外生变量，通过回归分析，发现企业的增长机会与债务期限无关。我国学者陈晓红、黎璞在《中小企业融资结构影响因素的实证研究》一文中，以长沙市中小企业为样本，检验影响中小企业融资结构的影响因素，得出结论：长沙市中小企业在融资方式的选择上，表现出较为明显的“强制优序融资”现象，在债务融资中多依赖商业信用以及民间金融来解决自身的融资困难。在融资期限的选择上，中小企业一般还是遵循债务期限与资产期限相匹配的原则，而民间金融的发达程度与经济发展水平密切相关，金融抑制的政策已不适用于经济发展水平较高的地区，应尽快制定有关引导和发展民间金融的政策。这表明中小企业的融资微观结构在表面上表现得较杂乱无序，但却有着有序的内生机制。样本来源与统计描述样本来源本文数据来自湖北、河南、广东深圳、广西、湖南、浙江等六个省市中小企业的问卷调查。被调查的129家中小企业符合2003年2月19日国家

夹层融资——企业融资方式创新

夹层融资——企业融资方式创新孙景安（中国人民大学，北京100872）摘要：我国的企业融资体系是典型的以银行融资为主导的体系，企业特别是中小企业融资困难，融资渠道的单一。夹层融资是在国际市场蓬勃发展的企业融资方式。进行夹层融资创新是有效的解决途径之一。本文对夹层融资产品和市场进行了研究，结合国际市场发展趋势和我国企业融资现状，指出我国发展夹层融资的途径和意义。从理论和实践方面，对我国企业融资和商业银行的业务创新提出新的思路。关键词：夹层融资；夹层资本；夹层债务；企业融资作者简介：孙景安，中国人民大学金融学博士研究生，中信（香港）振华国际财务有限公司外币基金经理。中图分类号：文献标识码：A 目前，我国的企业融资市场是典型的以银行融资为主导的市场体系，企业融资主要依靠间接融资，商业银行贷款在融资总量中占有很大比重。尽管近年来，我国积极拓展直接融资渠道，努力提高资本市场在融资体系中的作用，但由于证券市场股权分置改革，企业债券市场发展缓慢，企业信用评估和法律配套不完善等诸多原因，银行贷款在社会融资体系中的比例不跌反升。企业特别是中小企业融资困难，融资渠道单一，这不仅制约了企业的发展，而且加大了商业银行的经营压力，使金融风险大量隐含在银行体系之中，金融市场无法对资源配置发挥有效的引导作用。解决这个问题的根本措施是要拓展企业融资渠道，丰富企业融资方式，创新融资产品和工具，从根本上解决企业的融资困难问题。夹层融资就是很好的解决方案之一。

夹层融资的内涵夹层融资（Mezzanine Financing）是一种介于优先债务和股本之间的融资方式，指企业或项目通过夹层资本的形式融通资金的过程。它包括两个层面含义：从夹层资本的提供方，即投资者的角度出发，称为夹层资本；从夹层资本的需求方，即融资者的角度，称为夹层债务。夹层融资产品是夹层资本所依附的金融合同或金融工具，例如夹层贷款（Mezzanine Loans）。资金供求双方对夹层融资产品进行交易的场所，称为夹层融资市场。夹层资本（Mezzanine Capital）是收益和风险介于企业债务资本和股权资本之间的资本形态，本质是长期无担保的债权类风险资本。当企业进行破产清算时，优先债务提供者首先得到清偿，其次是夹层资本提供者，最后是公司的股东。因此，对投资者来说，夹层资本的风险介于优先债务和股本之间。夹层债务与优先债务一样，要求融资方按期还本付息，但通常要求比优先债务更高的利率水平，其收益通常包含现金收益和股权收益两部分。典型的夹层债务提供者可以选择将融资金额的一部分转换为融资方的股权，如期权（Option），认股证（Warrant），转股权（Convertibility）或是股权投资参与权（Equity Participation Rights）等权力，从而有机会通过资本升值中获利。最常见的夹层融资形式包括含转股权的次级债（Subordinated Debt with Warrants），可转换债(Convertible Debt)和可赎回优先股(Redeemable Preferred Equity)。因此，夹层资本的收益也介于优先债务和股本之间。见图1。图1：企业融资结构私人股权资本（Private Equity）是重要的资本类别之一，与夹层资本是相互联系，又有区别的两类资本形式。广义的私人股权资本经常包含夹层资本，但从严格意义上讲，两者有较大的差别。夹层资本的基本性质仍然是一个债务工具，而私人股权资本顾名思义是股权工具。而且，两者的投资目标有也一定的区别，从图2可以看出，夹层资本更倾向于对处于企业发展阶段后期进行投资。图2：私人股权资本和夹层资本投资目标比较

基于互联网金融的小微企业融资模式创新研究

基于互联网金融的小微企业融资模式创新研究现阶段我国经济发展进入新常态，正处于增长速度换挡期。在此过程中，小微企业发展迅速，数量众多。重要的是融资难、融资贵问题已然成为制约和影响众多小微企业发展运营的瓶颈因素。互联网金融的发展，传统金融机构的业务转型，众多电商平台的崛起为小微企业的融资和运营发展提供了机遇。以互联网金融与小微企业融资模式为研究对象，探讨了小微企业融资现状，分析了互联网金融小微企业融资的创新模式，最后谈到融资过程中存在的问题及对策建议。标签：互联网金融；小微企业；融资模式创新 1互联网金融与小微企业融资现状 1.1互联网金融的内涵现阶段，金融业界和学术界对互联网金融并没有较为准确，统一的定义。随着互联网金融的不断发展，出现了一些关于互联网金融的发展业态，如：网络银行、移动支付、第三方支付、点对点网贷、众筹融资等还是有比较统一的认识。常规意义上说，按照通俗的理解，其实互联网金融并不是互联网和金融两个概念的简单相加，互联网金融是互联网、信息、技术与金融的结合，是利用互联网平台，加上各种移动通信技术来实现资金供需者之间的资金融通、业务支付和信息中介功能的一种全新的金融模式，是金融行业与互联网技术的有效结合。相对于传统的金融模式更为新颖，便利和快捷。业内人士认为互联网企业从事金融行为称为互联网金融，而将传统金融机构和商业银行利用互联网技术从事的业务称为金融互联网。我国金融当局在2014年中国金融稳定报告中指出，广义的互联网金融指的是既包括作为非金融机构的互联网企业从事的金融业务，也包括金融机构通过互联网开展的业务。狭义的互联网金融仅指互联网企业开展的、基于互联网技术的金融业务。其实二者的界限变得越来越模糊，都是利用互联网技术来实现资金的融通行为。 1.2小微企业融资现状温州是我国民营经济小微企业的发源地。其小微企业的融资现状基本上可以代表我国众多小微企业。根据温州市第三次经济普查数据分析，截至2013年年末，温州共有民营企业十四余万家，其中小微企业占全部企业法人单位的比例为97.9%。 2008年全球发生金融风暴后，温州经济受到国内外金融市场的冲击，民营企业损失惨重，面临着现金流不足、资金链断裂等诸多困境。由于温州这些民营小微企业规模较小，资金薄弱，抗风险能力差等原因，在国际金融危冲击与各大

科技型中小企业融资困境及应对措施

科技型中小企业融资困境及应对措施摘要：本文论述了科技型中小企业融资现状、困境及形成的原因，分别从企业、金融机构、资本市场、政府政策及支持方面，提出了完善科技型中小企业融资的建议，以缓解融资难问题。关键词：科技型中小企业融资现状分析应对措施随着我国经济的不断发展，科技型中小企业作为区域经济新的增长点，对区域经济的快速发展起到了重要作用。从其目前和未来趋势看，资金需求无法满足的状况将会长期存在。因此，“融资难”会在较长时间内成为制约其发展的"瓶颈”，对我国自主创新战略实施也会产生重要的影响。本文基于对科技型中小企业融资现状的分析，提出了相应的应对措施。一、科技型中小企业融资现状及原因分析（一）企业信用能力低、担保能力弱，导致融资难度大科技型中小企业规模较小、财务不规范、高度专业化、透明度低。核心资产一般为专有技术、知识产权等无形资产，且占比较高，具有轻资产特点，企业在申请银行贷款时很难提供传统的实物抵押物担保。科技产品或服务存在巨大的市场和技术风险，经营的不确定性风险高。银行无法对风险准确定价及没有有效的风险转移手段，对企业的信用评级较低，出于利润且避免高风险动机，银行多采取谨慎涉入的策略，导致融资难度大。（二）多层次资本市场体系尚不完善，企业融资结构不平衡资金是科技型中小企业发展过程中的一个重要因素，持续稳定的金融支持是其发展的重要前提。当前其主要通过内源性融资和外源性融资获得资金，外源性融资通常又分为直接融资、间接融资及政策性融资。由于多层次的资本市场体系尚处于建设初级，加之我国特有的经济体制使得资金配置不均衡，根据相关信息显示，科技型中小企业80%的融资资金来自银行等金融机构的贷款，其他融资渠道的资金几乎很少，融资满足率低，融资难表现为严重失衡的直接融资与间接融资比例。（四）信用市场尚在发育，信用担保体系、信用评估机制不完善，信用担保难影响融资目前在信用收集、评估、开发及使用等方面，尚没有法律依据，信用市场尚在发育过程中，第三方信用中介机构和社会信用服务体系尚未形成。中小企业信用担保体系有待完善。担保和再担保工作处于起步阶段，资金的来源、再担保制度、风险准备金的提取、核销办法等仍不完善，限制了担保机构的积极性，对科技型中小企业的融资产生影响。（五）政策支持有限，企业融资创新能动性不足，融资效果有限近年来，为支持科技型中小企业的发展，政府及相关部门虽采取了诸多创新机制和措施，但目前国内从事中小企业融资服务的多为部门性或地方性组织，存在规模小、财力有限、覆盖面狭窄的不足，使得融资效果有限。表现为政府引导、政策支持度及拨款有限。如还没有形成税收优惠、国家补贴及资金担保的对风险投资的完整体系。二、缓解科技型中小企业融资难应对措施（一）政府应进一步完善法律环境和金融政策，提供法律保障和政策 1、完善立法，健全科技型中小企业的法律体系目前颁布的《中小企业促进法》，具有较强的指导性，但缺乏强制性，且在金融、财政、中介服务等方面的政策尚不完善。应加快科技型中小企业在科技创新、研发扶持、知识产权、风险投资运营等一系列相关制度的建设及完善，使科技型中小企业融资渠道保持畅通。 2、加强科技创新基金投入，进一步促进科技型中小企业发展随着1999年6月25日科技型中小企业技术创新基金的落地，有力地推动了科技型中小企业的成长。为加速其成长，应加大政策性资金投入、更多地吸引地方政府、金融部门及风险投资机构投资于科技型中小企业，以补充其技术创新资金不足，解决融资难问题。 3、加大对科技型中小企业的优惠政策，使企业获得更多资金支持政府应对科技型中小企业在政策、制度上倾斜，通过加大政策性担保的力度、税收优惠、财政贴息、低息和免息贷款等方式为其提供更多的资金支持。 4、积极搭建科技型中小企业融资平台，破解融资瓶颈通过融资平台的搭建，整合担保、信托、评估机构资源。通过专门机构的参与使评估更加准确，通过评估过程标准化，提高评估效率。通过融资平台，搭建科技型中小企业与金融机构、担保公司、风险投资机构的对接平台，降低信息不对称问题，提高市场对企业价值的发现能力。（二）金融机构要转变经营理念和管理模式，进行融资模式及产品创新以利科技型中小企业融资 1、推进金融服务创新，市场细分和产品多样化，为科技型中小企业提供专新融资服务

企业如何进行融资方式的创新

企业如何进行融资方式的创新资金是企业的血液，充足的资金支持对企业的发展至关重要。长期以来，我国企业的投资结构单一，直接融资渠道不畅，缺乏创新融资，不仅使实体经济过多依赖银行融资，也使金融风险向银行集中。研究我国企业融资方式的创新以改变当前我国企业过度依赖以银行贷款为主的间接融资模式、拓宽企业的融资渠道、提高企业的融资效率以解决企业融资不足这制约企业发展的瓶颈问题，具有重大的理论与现实意义。一、山东省管企业融资现状分析截至2012 年底，山东省管企业共有20 家，主要为大型企业。在众多省管企业中，普遍存在着融资方式单一、负债率较高以及负债结构不合理等现象，具体表现为：（一）缺乏统一的长远规划目前省管企业大多还未建立中长期融资规划，特别是具有可操作性的完整规划。省管企业融资计划多是按照年度经营预算安排实施，间接融资过于依赖短期银行借款，缺乏与中长期投资计划和经营发展规划相匹配的中长期融资计划。另外，部分省管企业的银行融资由财务部门负责，股权融资由资本运营部门负责，而直接融资由专设部门负责，缺乏统筹协调。（二）银行信贷仍然是省管企业融资的主渠道尽管近几年省管企业随着经济效益大幅增加，信用评级逐渐提升，品牌认知度和市场地位逐步提高，也逐渐开拓了新的融资渠道和融资品种，但省管企业资本金比例偏低，资产、资本扩张速度远远超过自有积累增幅，而除银行信贷外的其他融资渠道受政策或市场环境影响较大，市场容量小、波动性大、操作比较复杂、限制条件较多，难以满足省管企业对资金来源稳定性的要求。因此，在调研的省管企业当中主要资金来源仍然是银行信贷，而且仍以短期流动资金贷款为主。（三）负债结构明显不合理综观省管企业资本结构状况，普遍存在着资产负债率偏高、流动比率偏低、长短期借款比例失调、负债分布不合理等问题，成为省管企业融资和资金使用的主要制约因素。截止到2012年12月底，20 户山东省管企业总体资产负债率%，同比上升%。在调研的企业当中，有不少优质企业，资产负债率已接近甚至超过70%的警戒线。截止到2012 年12 月底，省管企业总体流动比率为，资产流动性不足，债务偿付风险较大。受规模迅速扩张、投资强度较大影响，所调研企业也普遍存在着“短贷长用”的现象，2012 年度省管企业短期借款增幅%，同期长期借款增幅仅为%，企业融资成本和融资风险都比较高。（四）信息获取渠道匮乏省管企业在融资过程中，特别是在创新融资和直接融资当中，企业与金融中介机构处于信息不对称的地位。虽然目前大多数省管企业有专人、专门部门负责融资工作，但由于存在企业接触业内信息面窄、政策信息滞后、缺乏高层次专业研究机构等因素，致使企业不能准

中小企业的融资方法

中小企业的融资方法一、综合授信即银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。综合授信额度由企业一次性申报有关材料，银行一次性审批。企业可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。银行采用这种方式提供贷款，一般是对有工商登记、年检合格、管理有方、信誉可靠、同银行有较长期合作关系的企业。二、信用担保贷款在全国31个省、市中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构。这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。担保基金的来源，一般是由当地政府财政拨款、会员自愿交纳的会员基金、社会募集的资金、商业银行的资金等几部分组成。当企业提供不出银行所能接受的担保措施时，如抵押、质押或第三方信用保证人等，担保公司却可以解决这些难题。因为与银行相比而言，担保公司对抵押品的要求更为灵活。当然，担保公司为了保障自己的利益，往往会要求企业提供反担保措施，有时担保公司还会派员到企业监控资金流动情况。三、买方贷款如果企业的产品有可靠的销路，但在自身资本金不足、财务管理基础较差、可以提供的担保品或寻求第三方担保比较困难的情况下，银行可以按照销售合同，对其产品的购买方提供贷款支持。卖方可以向买方收取一定比例的预付款，以解决生产过程中的资金困难。或者由买方签发银行承兑汇票，卖方持汇票到银行贴现。四、异地联合协作贷款

有些中小企业产品销路很广，或者是为某些大企业提供配套零部件，或者是企业集团的松散型子公司。在生产协作产品过程中，需要补充生产资金，可以寻求一家主办银行牵头，对集团公司统一提供贷款，再由集团公司对协作企业提供必要的资金，当地银行配合进行合同监督。也可由牵头银行同异地协作企业的开户银行结合，分头提供贷款。五、项目开发贷款一些高科技中小企业如果拥有重大价值的科技成果转化项目，初始投入资金数额比较大，企业自有资本难以承受，可以向银行申请项目开发贷款。商业银行对拥有成熟技术及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中小企业以及利用高新技术成果进行技术改造的中小企业，将会给予积极的信贷支持，以促进企业加快科技成果转化的速度。对与高等院校、科研机构建立稳定项目开发关系或拥有自己研究部门的高科技中小企业，银行除了提供流动资金贷款外，也可办理项目开发贷款。六、出口创汇贷款对于生产出口产品的企业，银行可根据出口合同，或进口方提供的信用签证，提供打包贷款。对有现汇账户的企业，可以提供外汇抵押贷款。对有外汇收入来源的企业，可以凭结汇凭证取得人民币贷款。对出口前景看好的企业，还可以商借一定数额的技术改造贷款。七、自然人担保贷款 2002年8月，中国工商银行率先推出了自然人担保贷款业务，今后工商银行的境内机构，对中小企业办理期限在3年以内信贷业务时，可以由自然人提供财产担保并承担代偿责任。自然人担保可采取抵押、权利质押、抵押加保证三种方式。抵押加保证则是指在财产抵押的基础上，附加抵押人的连带责任保证。如果借款人未能按期偿还全部贷款本息或发生其他违约事项，银行将会要求担保人履行担保义务。八、个人委托贷款

2021年大型企业融资方式都有哪些

大型企业融资的方式都有哪些我国的经济市场在不断地发生变化，随之带来的是大型的企业也要随之转型、升级或者工艺升级。那企业的改革离不开金融的支持，企业只有吉荣的支持才能够对自身的制度规模做出相应的调整。那大型企业融资的方式都有哪些，下面就这一问题为你进行详细回答。 ▲一创新融资租赁所谓创新融资租赁，是因为它不同于传统的融资租赁。创新融资租赁具有企业在资金不足的情况下，引进设备，扩大生产，快速投产，方式灵活的特点，还可使企业享受税前还款的优惠，企业对固定资产不求拥有，只求使用，用少量的保证金就能使用设备，使资金在流动中增值而不是沉淀到固定资产的投资中。它的操作方法可以是由上海中小企业服务中心牵线，企业与金海岸租赁公司建立设备租赁关系，中投保上海分公司为企业提供85%-9%的履约担保，商业银行为租赁公司提供设备贷款。一般单笔租赁项目标的不超过 5万元，期限不超过两年。同时租赁公司还有厂商回购和个人信用担保两个法宝来控制风险。因此调动了财政资源和信用提供高额担保，这是上海在融资租赁上的一大创举。 ▲二无形资产抵质押目前许多新创办的科技型中小企业，无形资产比较大，拥有专利权，着作权的中小企业可尝试以此财产权为抵押物，获得银行贷款。一家商业银行以基因产品开发权为贷款质押物，请专家对基因产品知识产权收益权的市场价值进行评估，并以此为依据，确定质押物的价值和贷款额度。通过出质人与质权人订立的书面合同，并办理相关质押登记，使这家科技型企业及时获得了急需的2万元流动资金。 ▲三动产托管对于大量生产型和贸易型企业而言，由于没有合适的不动产作抵押物，有的企业厂房是租来的，土地是租来的，苦于无抵押物而难以融资，对这类企业，现在可请社会资产评估，托管公司托管的办法获取银行贷款。据悉，大部分资产管理公司可接受企业委托，对企业的季节性库存原料，成品库进行评估，托管，然后以此物价值为基础，再为企业提供相应价值的担保，这样既解决了企业贷款担保难的矛盾，又使企业暂时的"死"资产盘货，加速了资金流动，提高了资产回报率。 ▲四互助担保联盟中小企业互助担保联盟重点解决企业在融资过程中的担保和反担保问题。它

科技型中小企业融资方案

科技型小微企业在其成长过程中融资瓶颈及其解决方案分析 -----马鞍山科技金融模式探讨摘要：资金是企业体内的血液，是企业进行生产经营活动的必要条件，没有足够的资金，企业的生存和发展就没有保障。科技型小微企业由于自身的积累不足、可抵押物少、抗御风险能力低等原因，使其在融资过程中出现困境，本文拟从政府引导、科技企业孵化器和商业投资机构合作联动的角度，为科技型小微企业在发展各个阶段中的融资问题。关键词：企业成长周期政府引导融资解决方案企业的成长有如一个生物体一样有它的生命周期，有它自己的成长的轨迹。企业在不同的成长阶段，呈现出不同的“生命特征”。资金是制约科技型小微企业发展的关键因素，企业在其不同的发展阶段，对资金的需求和运作也各不相同，解决科技型小微企业在其成长的各个阶段的融资问题，是其得以生存、发展、壮大的保证。初创期企业在这个阶段规模较小，组织内的分工不是很明确，企业的管理制度尚未建立。其在这个阶段的主要任务是企业产品的研发和设计，技术人员的技术攻关，实现科技成果从理论到实践的转化，企业的产品尚未真正的投入生产。企业没有利润收入，但企业发展需要资金，而企业在这个阶段的融资渠道十分狭窄。在这个阶段企业的融资主要是企业创始人的自由资金，还有极少的天使投资资金，政府的项目资金或者无偿补助资金。企业在这个阶段商业性的投资机构一般尚未介入。企业在这个阶段融资渠道比较窄且内部融资困难。在企业的创时期，企业的融资主要依赖企业创始人的自有资金，还有少部分的政府给与的项目自己和无偿资金。商业性融资机构在企业的创始阶段很少会为科技型小微企业提供资金。内部融资相对于外部融资，它可以减少信息不对称问题及与此有关的激励问题，节约交易费用，降低融资成本，增强企业剩余控制权，本是科技型小微企业融资的

公司融资创新工作总结

公司融资创新工作总结 20XX年，在您的领导下，我继续参与了公司的多项创新工作，在即将辞旧迎新的时候，我想将我对我们创新工作的认识、理解和明年创新工作的建议向您汇报如下，不足不妥之处，敬请指正。一、融资创新工作的开展我作为集团公司融资创新工作小组成员兼秘书，在您的指导和其他同事的配合下，全程参与并积极推进了中海信托、中投信托、中融信托、中泰信托等十多个信托计划，与您和大家多次前往北京、上海、深圳、无锡等地与信托公司、银行协调沟通，主要工作内容涉及交易结构的商谈、合作框架的拟定、交易文件的评审、收益成本预测、集团和项目的尽职调查以及信托计划成立后的后续监管等。 20XX年4月21日，我们的第一个房地产信托投资基金历经一年的努力终于正式成立，使公司在资金严重紧张的关键时刻获得了20亿的融资资金，并用其在香港资本市场回购20 xx年到期的x 亿美元优先票据，在受资本市场青睐的同时也获得了可观的收益。目前的工作内容有：二、融资创新工作对我的促进和影响融资创新工作推进的过程，我不仅是在学习，更是在实践着公司和您的想法，锻炼着

自己的眼光和思考，可以相对独立的推进一个信托计划工作，从交易结构的探讨、尽职调查的执行、交易文件的讨论、与各方的沟通和协调、具体工作的安排和推进，我都在尽可能的做我能够去做的事情。在这个过程中，我自己也能感受到自己的进步，对于信托融资需要规避的房地产行业瓶颈、信托公司风险偏好、资金进入退出机制、资金募集模式、公司在信托融资方面的担保、监管和成本上的诉求等有了比较清晰的认识和了解。在今年的工作过程中，我逐渐感悟到要充分调动个人主观能动性去开展工作，不要也不能被外部地种种不利因素所影响，在明确目标之后要千方百计、千言万语、千山万水、千辛万苦的去努力达成，执着地去追求，成功细中取，细节决定成败。在今年的工作过程中，我养成了一些好的工作习惯和工作方式，凡事预则立，事情要分轻重缓急地做，与人沟通采取邮件、电话、短信、面谈中的哪些方式，文稿修订方法，商务谈判的小技巧等等。当然，我也知道自己存在不少的缺点和不足，如法律知识不够、实际运作经验欠缺，都需要在今后的工作中不断改进和完善，继续向您和其他同事学习。三、对融资创新工作的理解 20XX年，中国的房地产市场从年初的冰点到如今的沸点，公司牢牢抓住发展契机，众志成城，内外兼修，在实现销售额进入