投资的底层逻辑
投资得底层逻辑
投资不就是容易得事情,因为在投资得过程中干扰因素太多了,很容易就走错路。那如何才能避免走错道路呢？每个人都应该要牢记一个概念------“投资得底层逻辑”。因为90%以上投资亏损得人就就是因为没搞懂投资得“底层逻辑”从而采用了错误得投资方法最终导致亏损。什么就是底层逻辑呢？既然叫逻辑就肯定不就是一种主观得判断,而就是能用逻辑推导出来得绝对可靠得知识。沿着这个底层逻辑再往下走,就能够找到一条正确得道路了。
投资得底层逻辑说起来其实很简单,就就是要在“正与博弈”得市场尽量寻找那些收益率较高得机会去投资,避开所有得“零与博弈”与“负与博弈”得市场。所谓正与博弈,就就是可以产生财富增量得能够把财富蛋糕做大得市场。比如股票市场与债券市场,企业通过股票与债券在社会上募集资本,企业通过这些资金用来投入扩大生产,就是可以创造出更多财富得,然后企业把一部分收益通过股票分红或者债券利息支付给投资人,这样大家就可以一起瓜分多出来得这块财富蛋糕了。
而像赌博就就是典型得零与博弈,4个人每人带一万块钱打麻将,不管大家如何努力,这4个人得总财富永远都只就是4万块,一个人赚钱就一定会有另外一个人亏钱,所有人赚得钱与所有人亏得钱加与等于零,这就就是零与博弈。当然,打麻将也就是一门技术活,如果技术确实比别人都要好,那您赢钱得概率还就是会比较高得。但更多赌博得玩法其实都就是跟技术完全无关得随机概率,参与这种赌博纯粹就
是浪费时间,如果只就是无聊打发一下时间也不就是不可以,但您一定要了解这种底层逻辑,不要指望靠这个赚钱。
那什么就是负与博弈呢？您去赌场赌博就就是负与博弈,因为赌场肯定就是要从赌徒身上赚钱得。虽然所有得赌徒加上赌场整个系统就是一个零与博弈,但赌场得盈利就是确定性得,所以所有得赌徒们加一起就一定就是一个负与博弈得系统。
以上得逻辑通过理性得思考应该不难理解,但很多人面对诱惑往往会用感性代替了理性得思考,从而忘了这个最基本得底层逻辑,就比如那些用极高得利息吸引人们投资得金融传销与庞氏骗局。
如果您在投资之前先通过理性分析一下底层逻辑,不难理解这种骗局得本质,本来就就是一个零与博弈得市场,骗局得创始人又拿走了大量得钱,投资人之间得博弈就成了巨大得负与博弈,大多数人得结局肯定就是个悲剧。
投资股票也就是一样一定要切记这个底层逻辑,股票得价格就是由这家公司得价值决定得,而公司得价值等同于这家公司未来现金流得折现,也就就是说股票得价值最终就是取决于公司长期盈利能力,不管这只股票在二级市场上就是如何波动,并不会影响公司得实际得内在价值,股票价格长期得走势一定就是由公司得基本面决定得。所以我们只需要在股价大幅低于公司实际价值得时候买入然后等待价值回归, 这就就是价值投资。
虽然中国股票市场平均年化收益率在10%以上,但就是很多散户却都在频繁短线交易,一年下来付出得交易费与印花税也达到了10%
甚至更多,这就相当于把一个正与博弈得市场变成了零与甚至就是负与博弈得市场。
虽然股价长期就是由公司得价值决定得但短期得股价却就是由二级市场得买卖方共同博弈得结果决定得,所以任何公司得股价得短期波动都就是难免得,这就给了很多人短线买卖找到了一个理由,她们会想如果我在短期高点先卖掉,跌下来再重新买入,这样不就可以赚更多了吗？有需求就一定会有人提供服务,所以我们可以瞧到很多人收费拉群,有些收费软件都在指导做这件事,大量得研究K线、均线与各种技术指标得方法也大行其道。
可惜并没有任何一种短线交易得方法可以提高哪怕一丁点得胜率,输赢纯粹只就是个随机概率,而这也就是可以用逻辑推导出来得。
股票短期得价格波动就是由所有交易这只股票得人得买卖行为共同决定得,要想预测股价得变动,就需要了解所有股民得行为模式,而每一个人得行为模式又其她人得行为模式得影响下不断变化得,这就是一个极度复杂得系统,不要说根本没有人能获取这么多数据,就算真您能拿到所有数据,结合全世界所有计算机得算力,也根本无法计算这么庞大得数据。如果对于复杂系统为何无法预测还不就是很了解,可以自己去搜索了解一下那个著名得“沙堆模型”实验。
退一万步讲,真得有人研发出来了一个模型,可以根据K线等数据一定程度去预测股价得走势,然后她把这个模型开发成软件卖给别人结果会怎么样呢？答案就是预测肯定会失效。因为股价波动就是所有买卖这只股票得人得买卖行为决定得,当一部分人知道了预测结果
之后,这部分人就会按照预测得结果改变自己得行为,而这个些人行为本身也就是股价变化得一部分,当这些人得行为发生改变,那么预测得结果肯定也就不准了。这本身就就是一个悖论！
当面对这些复杂问题得时候,最好还就是先回到底层逻辑,既然股票长期得价格不会受到短期价格波动得影响,那么短线频繁交易就就是一个零与博弈系统,考虑到大家付出得手续费,就就是一个负与博弈得系统,那就肯定不就是一种好得投资选。所以您要想在股市上获得比较好得收益而又不想靠运气来实现(事实上投资就是一辈子得事,而时间又就是运气最大得敌人,它会逐渐把运气拉平)那就只有价值投资这一条路可以走了。
当然价值投资得底层逻辑虽然说起来很简单,但做起来却就是非常困难得,因为要能够比较准确得估算一家公司得价值需要具备得知识量就是非常巨大得,这就是需要经过漫长得学习才能逐渐了解得,而且公司得价值有也不就是100%确定得事情,一些偶然得因素有时候也会造成公司价值得巨大差异,所以即使就是价值投资有时候也会有运气得成分,只不过存粹靠运气得零与博弈不同得就是,价值投资就是一种胜率比较高得正与博弈。
虽然了解投资得底层逻辑到成为一个成功得投资者还有很多知识需要学习,但就是有一个立竿见影得很大得好处就就是,您从此就大幅提升了自己得判断能力,可以轻易得识别出很多骗局,也可以比较准确得判断哪些人说得话有道理可以作为参考得,哪些人说得话根本就是可以完全忽略得。如果一个人在分析股票得时候就是从底层逻
辑出发分析公司得业绩与估值水平,那就可以深入学习验证一下,而如果分析股票都就是什么黄金交叉、多头排列等技术指标,那您就可以直接忽略了。在现在这个信息爆炸得时代,这种筛选能力对于每个人来讲都就是非常重要得工具。
投资基本功(五)---投资逻辑框 架
一、研究框架 二、我们可以了解的产业 1、为何要坚持这一标准？ 我们在寻找投资标的时，评判标准必须要涉及的两项内容分别为：公司的内在价值是否优秀以及股票的市场价格是否较低或合理。评价这两项内容，需要对其商业运营与财务结果进行从里到外、从上到下、从过去到未来的外科手术般地分析与研究，为使最后的评估结论具有一定的准确性和可信度，被评估的对象显然需要具备如下三个基本条件，而只有“简单易了解”产业中的公司，才能最大程度的满足这些基本条件。A、产业的可知性 对于一个复杂的、不容易被了解的产业，投资者如何去评估它的内在价值（主要由其企业剩余经营期的现金流所决定）？如果不能对其内在价值给出一个准确的评估，又如何对其股价给出高或低的判断？ 正如彼得.林奇所说的：“如果你对基本业务有一些了解，要追踪一家公司的故事就容易多了，这就是为什么我宁可投资丝袜公司而不碰通讯卫星，要汽车旅馆而舍纤维光学。越简单的东西我越喜欢。如果有人说：任何白痴都能经营这个公司，那么我便给它添上一分，因为恐怕迟早真会有个白痴来经营它。”
B、经营的稳定性 首先简单的产业才是企业稳定经营的基本前提；其次，一个不简单、总有剧烈变动从而不容易被了解的产业，其获利前景也将会变得异常不牢靠；最后，一个复杂的、变来变去的生意不仅不会让企业长期获取高额利润，而且通常会适得其反。 C、未来的确定性 由于价值评估是“估算公司未来现金流的折现值”，那么显然公司未来经营业绩的确定性就是价值评估是否可行与可信的一个基本前提。而通常来说，简单易了解的产业公司容易拥有持续的竞争优势，在变迁快速产业中的公司，未来的确定性会打个折扣。 2、普通的产业与不普通的回报 简单易了解产业的长期回报有这样的一个特征：普通的产业，不普通的回报。 按照不少人的思维定式，那些长期生产简单商品的公司应当不会产生持久的高额回报。似乎只有在那些不断给人们带来技术创新乃至技术革命的产业里，人们才真正能找到可以持续高增长的公司。如果这是对的，那么过去100年大规模技术创新潮中的弄潮儿，相对其他“平庸”产业里的公司，就应给投资者带来更大的投资回报。但事实果真如此吗？ 表1：1950-2003年给投资者带来最佳回报的股票 资料：《TheFutureforInvestors》 在技术改革风起云涌的20世纪后半叶，给投资者带来最佳回报的四家上市公司里，除了标准石油或许涉及到了一些技术创新外，其他3家都出自普通的不能再普通的、满足“口腹之欲”的产业。这三个产业，按照巴菲特的说法，他们赚钱的方式与几十年以前是一样的。让我们把视野再扩大一些： 表2：标准普尔500原始样本股业绩最佳（前20名）公司的行业分布（1957-2006）
股票投资分析的逻辑思路
股票投资分析的逻辑思路 §1、概述：股票投资的关键问题 1、根据稳固基础理论，每件商品都有一个内在价值，这个内在价值在一定的市场条件下有 其相对的固定性。 2、而价值规律的中心思想是，商品的在市场上的价格围绕着商品的内在价值上下波动。 3、波动的具体状况符合供求规律的描述 股票作为一种特殊的商品，其价格的运动符合以上的表述，其价格的影响因素可用下式描述： P=P E+P W 上式中P——股票的价格 P E——股票的内在价值，即价值基因导致的股票价格部分 P W——市场波动决定的股票价格部分 我们通常讲的股票技术分析的价、量、时、空四个要素可以从其本质意义上进行重新剖析：“量”，只不过是决定价格的原因和推动要素，至多算是价格的主导影响因素，与“价”不能轻重齐观；“空”，仅是价格的预期变动幅度空间，或是指分析图表中价格走势的空间感。因此，“空”只不过是“价”的代名词而已。如此分析，即可得出结论：股票投资的分析仅剩下两个参数，及价格P与时间t，股票价格在时间点上的运动是核心问题。将P分解成P E 和P W后，就是P E、P W在某一时点的评估与预测问题。 §2、P W研究方法要点 对市场波动决定的股票价格部分的研究，就是通过各种分析手段对“大盘”走势的研究。因为在实际的投资活动中，“个股难敌大盘”，介入好的个股在恶劣的大盘环境下，照常能使投资者形成严重的亏损，所以研究入市的时机也至关重要。P W研究，就是要对市场的牛熊周期状态进行定性与定量，为入、出市场作为时机的参考。 大盘波动的基本原理：用“市场行为金融模型”解释。《民间股神第6集》180～187页。 大盘的分析判断方法： 1、宏观经济分析方法 2、股价分析方法（筹码分布叠加法） 3、市场整体价值分析方法（徐星投资：PB、PE的平均回复性方法； ROE与R-r关系分析判断方法） §3、P E研究方法要点 一、选股的程序：1、自上而下的方法：由资产组合设计→大类资产配置→行业配置、区域 配置→个股配置。 2、自下而上的方法：以选股指标进行海选，然后优中选优，最后根据行 业和区域配置要求配置个股，形成投资组合。
PE投资逻辑全解
PE投资逻辑 一、1个标准：成长性是投资的核心标准 投资从本质上来说就是投资未来，只有项目具备良好的持续成长性，投资才能成功。虽然企业的投资标准包含很多内容，但成长性始终是核心。对被投企业而言，创新是本质，成长是结果。考察其成长性，关键在于寻找其持续增长的核心能力。企业的核心能力可以表现在品牌、技术、管理、文化等很多方面，从企业类型上来细分，不同的企业所关注的创新及成长关键点不同，对于技术型企业，是否拥有持续的技术创新能力、研发人员和技术创新体系，是判断其成长性的关键。对于运营型企业，是否拥有一支完整的、执行力高的团队是关键。而无论哪种因素是关键，企业成长最终都会表现在财务等指标上，因此，千万不要被项目企业所谓的专利技术优势、名目繁多的奖状、资产规模及政府的重视程度等光环所迷惑，而最终要在核心能力和财务指标上找到成长的依据，以提升项目判断的可靠性。 企业成长性可以从4个方面衡量，5个关键点综合判断 虽然精确判断创业企业的成长几乎是“不可能的任务”，但如何判断其成长性仍 然是有迹可循的。首先，投资就是投资企业的未来，成长性衡量的是企业在未来可能具有的增长潜力。同传统企业一样，对创业企业成长性的判断主要从增长速度、增长质量、增长的内部驱动因素和外部环境等四个方面进行衡量。其次，判断企业成长性有许多模型，涉及到多个维度，确实比较复杂。对于普通投资者来说，针对创业企业，不妨先特别关注如下五个具有创业企业“特色”的关键点，以综合判断，相互佐证。 其一是看企业“离天花板的距离”。中小企业主营业务往往集中于某个细分行业， 投资者可以先看看这个细分行业的市场规模、行业竞争情况。企业的发展空间即市场容量，也就是该企业成长潜力的理论最大值。此外，国家产业政策也决定着企业发展的天花板高度。
中国股市的投资逻辑剖析
中国股市的投资逻辑 （一）投资的关键在于把握拐点 证券从业十几年，经常有人问什么样的人可以投资股票，如何在股市中赚钱，这是一个仁者见仁，智者见智的问题。笔者以为，股市里面没有专家，只有输家和赢家。专家也未必是赢家，不是专家也未必是输家。股票投资是一个人人都可涉足的领域，只要遵循其基本原理，只要关注日常生活，每个普通人都可以通过投资股票分享经济发展的成果。股市即不是有钱者的乐园，也不是穷人的墓场。股票投资不是某些人和某一阶层的专利和特权，更不是神仙大师拯救信徒于苦海的秘笈。在股票市场，每个投资者都可以、也能够探索股市真谛，要敢于质疑所谓的股神和权威，每个投资者都有机会争取财务自由，每个投资者都完全有能力决定自己在股市里的命运。股市的逻辑其实非常简单，没有永远的熊市也没有永久的牛市。2006年、2007年的股市空前繁荣，人人赚钱其实是一个谬论，大家赚的是市值，不是真金白银。如果大家都想落袋为安，把市值变为真金白银，股市就会崩盘。股市从6124点跌到1600多点。不要认为是大小非惹的祸，其实是股市本身运行规律所致。股市里存在物极必反的道理，按照这个理论，我们可以理性地在大涨后退出，在大跌后抢进。逆向思维，是股市中非常有用的思维。理性的投资者就必须保持客观的心态，在牛市中看到风险、在熊市里发现机会。投资者对于陌生的东西总是充满好奇，所以总是频繁换股；然而陌生的东西充满着未知的风险，因此，频繁换股是不可取的，频繁换股增加了投资者对于股市的陌生感，频繁换股的结局是“一买就跌，一卖就涨”。股市本身不创造价值，股票交易也不会创造价值。从这个意义上说，股市是一个零和游戏，考虑融资和交易费用及印花税，股市应是负和游戏，也就是说，如果没有增量资金进入，股市中的资金量会越来越少。既然股市是负和游戏，那么股市投资七赔二平一赚也就好理解了。 股市永远是心理和资金的博弈场所，没有好的心态，没有资金保护意识，必然要在股市中惨败。股票投资不是押大押小的赌博，而是一门暗藏玄机的技艺。要想投资股市发财，在我看来，技术不是第一位，关键是在树立良好投资理念的同时，寻找拐点，一是宏观经济的拐点，二是行业的拐点，三是上市公司的拐点。 （二）宏观拐点：扼住宏观和市场转折的脉搏 从宏观经济角度看，股市是对未来经济预期的反映，平稳较快的经济增长将是决定股市走势的最基本因素。历史经验表明，虽然股市的短期走势可能出现与宏观经济的暂时背离，从中长期来看，股市与实体经济走势将保持一致性。实体经济的增长，反映在股市上，必然会给投资者带来财富增加的结果。也就是说，股市与宏观经济的背离走势必将得到修正。
投资管理-私募股权投资逻辑培训资料(pdf94页)
私募股权投资逻辑
取势明 道 优 术 正 心
PE 行业发展现状及趋势2尽职调查三板斧3三个维度看企业4宏观大势研判1 PE 投资逻辑 5
?宏观大势研判 ●全球经济发展格局 ●我国经济中长期发展方向 ●我国经济近期走势及政策导向●技术革命与产业发展趋势
全球经济发展经历了3个运行模式，2008年金融危机后，新的运行模式将会出现 全球经济发展4个运行模式 上世纪30年代以前上世纪30年代-80年代上世纪80年代-2008年2008年金融危机以后 政府完全不干预经济政治和经济互不干扰，人们对经济学认识为初级阶段，完全不存在宏观调控 政府干预经济活动 30年代后，遭于大 萧条，凯恩斯主义 全球盛行，60年代 达到顶峰，70年代 出现供给短缺 市场主导，辅以调控 从80年代开始，开始 实施“撒切尔-里根” 时代经济自由化改 革，以市场为主导， 辅以适当的货币和财 政政策对经济实行微 调 市场主导，加强调控 2008年金融危机打破 原有模式，预计在新 的模式中，市场仍将 为主要力量，但加强 政府作用，更多的干 预和监管 1234
全球经济发展4个大趋势 全球经济发展4个大趋势 新兴市场的崛起 这意味着数十亿新的劳 动力和消费者的出现， 大大拓展了发达国家商 品和服务的市场 12 34经济大稳健 即无论以何种指标衡量 （GDP增长、通胀、失业率等），全球经济 的稳定性都在不断提高 全球化 即各个国家发挥自己的“比较优势”，全球范围内的分工明显 金融自由化 即以经济全球化为背景，以信息技术的进步为工具，新问世的金融产品层出不穷，目的是满足投资者不断增长的需求
投资逻辑
虽然创业者依靠类似于创业家黑马大赛这样的平台以及i黑马的报道能够获得一部分融资，但是他们中的很多依然不知道风投们到底是如何投资的，他们并不太明白风投的商业逻辑，所以他们很有必要知道一个风投到底是如何投资的。下面为大家分享一篇来自创东方投资所总结的他们投资的十个逻辑与方法，来一起学学风投和PE是如何看项目的。 一、看准一个团队(1个团队) 投资就是投人，投资就是投团队，尤其要看准投团队的领头人。对目标企业团队成员的要求是：富有激情、和善诚信、专业敬业、善于学习。 (点评：投人比投项目重要，投选手不投赛道。只有一个好的掌舵手，才能保证项目成功的几率。在戴志康投资博雅互动的张伟这个案例之中，其实一开始张伟并没有明确的方向，但是戴志康投了，因为戴志康相信张伟可以成功。所以投资人比投资项目更靠谱。) 二、发掘两个优势(1优势行业+2优势企业) 在优势行业中发掘、寻找优势企业。优势行业是指具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的行业;优势企业是在优势行业中具有核心竞争力，细分行业排名靠前的优秀企业，其核心业务或主营业务要突出，企业的核心竞争力要突出，要超越其他竞争者。 (点评：这根i黑马曾经拜访过的一家投资消费品的风投理念很相似。首先寻找到具有未来增长潜力的行业，然后再找行业中细分的市场，再找市场中做得最好的领头羊，然后投资它。) 三、模式(1业务模式+2盈利模式+3营销模式) 就是弄清目标企业是如何挣钱的。业务模式是企业提供什么产品或服务，业务流程如何实现，包括业务逻辑是否可行，技术是否可行，是否符合消费者心理和使用习惯等，企业的人力、资金、资源是否足以支持。盈利模式是指企业如何挣钱，通过什么手段或环节挣钱。营销模式是企业如何推广自己的产品或服务，销售渠道、销售激励机制如何等。好的业务模式，必须能够赢利，好的赢利模式，必须能够推行。 四、查看四个指标(1营业收入+2营业利润+3净利率+4增长率) PE投资的重要目标是目标企业尽快改制上市，我们因此关注、查看近目标企业近三年的上述前两个指标尤为重要。PE投资非常看重的盈利能力和成长性，我们由此关注上述的
PE、VC投资逻辑
PE/VC投资逻辑 投资从本质上来说就是投资未来，只有项目具备良好的持续成长性，投资才 能成功。虽然企业的投资标准包含很多内容，但成长性始终是核心。 投资从本质上来说就是投资未来，只有项目具备良好的持续成长性，投资才能成功。 一、1个标准：成长性是投资的核心标准 投资从本质上来说就是投资未来，只有项目具备良好的持续成长性，投资才能成功。虽然企业的投资标准包含很多内容，但成长性始终是核心。对被投企业而言，创新是本质，成长是结果。考察其成长性，关键在于寻找其持续增长的核心能力。企业的核心能力可以表现在品牌、技术、管理、文化等很多方面，从企业类型上来细分，不同的企业所关注的创新及成长关键点不同，对于技术型企业，是否拥有持续的技术创新能力、研发人员和技术创新体系，是判断其成长性的关键。对于运营型企业，是否拥有一支完整的、执行力高的团队是关键。 而无论哪种因素是关键，企业成长最终都会表现在财务等指标上，因此，千万不要被项目企业所谓的专利技术优势、名目繁多的奖状、资产规模及政府的重视程度等光环所迷惑，而最终要在核心能力和财务指标上找到成长的依据，以提升项目判断的可靠性。 企业成长性可以从4个方面衡量，5个关键点综合判断
虽然精确判断创业企业的成长几乎是“不可能的任务”，但如何判断其成长性仍然是有迹可循的。首先，投资就是投资企业的未来，成长性衡量的是企业在未来可能具有的增长潜力。同传统企业一样，对创业企业成长性的判断主要从增长速度、增长质量、增长的内部驱动因素和外部环境等四个方面进行衡量。其次，判断企业成长性有许多模型，涉及到多个维度，确实比较复杂。对于普通投资者来说，针对创业企业，不妨先关注如下五个具有创业企业“特色”的关键点，以综合判断，相互佐证。 其一是看企业“离天花板的距离”。中小企业主营业务往往集中于某个细分行业，投资者可以先看看这个细分行业的市场规模、行业竞争情况。企业的发展空间即市场容量，也就是该企业成长潜力的理论最大值。此外，国家产业政策也决定着企业发展的天花板高度。 其二是看企业的“人的因素”，包括企业家和核心人员。企业的创始人或带头人的管理能力，其是否具备企业家精神，以及技术性人力资源和核心创业团队人员的稳定，对企业持续成长至关重要。 其三是看企业“技术能力”。技术能力不单单看企业创新投入的能力和研究开发的能力，更重要是技术商品化的能力，也就是生产能力和市场推广能力。 其四是看企业“发展历史”。创新型企业的形态千奇百怪、千姿百态，并且往往缺乏较好的参照，因此对其自身发展历史的解读尤为重要。
PE投资逻辑的1-2-3-4
资料来源：股权投资论坛微信号；作者：吕顺辉 1个标准：成长性是投资的核心标准 2元维度：事为先、人为重 3种方法：辩证法、比较法、加减法 4类思维：生态系统、周期性、极限与常识、经济护城河 一、1个标准：成长性是投资的核心标准 投资从本质上来说就是投资未来，只有项目具备良好的持续成长性，投资才能成功。虽然企业的投资标准包含很多内容，但成长性始终是核心。对被投企业而言，创新是本质，成长是结果。考察其成长性，关键在于寻找其持续增长的核心能力。企业的核心能力可以表现在品牌、技术、管理、文化等很多方面，从企业类型上来细分，不同的企业所关注的创新及成长关键点不同，对于技术型企业，是否拥有持续的技术创新能力、研发人员和技术创新体系，是判断其成长性的关键。对于运营型企业，是否拥有一支完整的、执行力高的团队是关键。而无论哪种因素是关键，企业成长最终都会表现在财务等指标上，因此，千万不要被项目企业所谓的专利技术优势、名目繁多的奖状、资产规模及政府的重视程度等光环所迷惑，而最终要在核心能力和财务指标上找到成长的依据，以提升项目判断的可靠性。 企业成长性可以从4个方面衡量，5个关键点综合判断 虽然精确判断创业企业的成长几乎是“不可能的任务”，但如何判断其成长性仍然是有迹可循的。首先，投资就是投资企业的未来，成长性衡量的是企业在未来可能具有的增长潜力。同传统企业一样，对创业企业成长性的判断主要从增长速度、增长质量、增长的内部驱动因素和外部环境等四个方面进行衡量。其次，判断企业成长性有许多模型，涉及到多个维度，确实比较复杂。对于普通投资者来说，针对创业企业，不妨先特别关注如下五个具有创业企业“特色”的关键点，以综合判断，相互佐证。 其一是看企业“离天花板的距离”。中小企业主营业务往往集中于某个细分行业，投资者可以先看看这个细分行业的市场规模、行业竞争情况。企业的发展空间即市场容量，也就
【参考版】股权大时代的股权投资逻辑分析
股权大时代的股权投资逻辑分析 1.股权投资是布局未来的最佳方式 2.股权投资具有非常广阔的选择空间 3.股权投资比买卖股票具有天然的成本优势 4.股权投资比买卖股票受外部环境影响相对小 5.股权投资的核心要素是团队、机制和行业位次
无论是福布斯财富排行榜，还是胡润富豪排行榜，判断一个富人拥有多少财富，不是看他有多少现金，也不是看他有多少房产，而是看他拥有多少股权。无论你是否看到机会，是否参与其中，中国资本市场已经开放，中国企业迎来上市机遇，真正的股权投资时代已经来了。 从国际大环境来讲，全球信贷扩张已进入尾声，货币政策已不能推动整个经济复苏。经济复苏唯有依靠模式和技术创新提高生产效率，而这就是股权投资的作用，产生新的伟大公司，去除旧的生产模式，才能有更好的前景。 从国家层面来讲，中央政府推动资本市场改革，鼓励企业并购重组，中国正进入资本市场开放的30年，预计在2017年开始的未来5年，将有3000家以上的上市公司产生，这是个数字是原来25年的总和。这已经是一个股权投资时代开始的号召。一级股权投资市场是中国资本市场的重中之重，大众创业万众创新也是目前国家战略的半边天。 在未来的十几年里，中国的中产阶级，你的财富要获得几何性的增长，股权投资是一个非常重要的领域。对于未来的变化趋势和方向，我们要特别关注股权市场的发展：股权投资者将成为未来最大赢家。
人一生能积累多少钱，不是取决于能够赚多少钱，而是要懂得如何投资理财！目前，越来越多的人通过资本市场获得的收益，越来越多人认识到股权投资的价值，投资股权将是未来的投资趋势，是资本快速积累的有效途径，今天的人们越来越愿意把钱投入到更能代表经济未来的新领域，以此参与和分享新一轮的经济创新红利，股权投资成了眼下最热的话题。
金融业投资逻辑
金融业的投资逻辑 理想论坛二郎神2010 首先来看几个事实： 1，万科的刘元生，400万的投资如果按万科每年15%的回报率计算，到现在2010年19年的复利的回报率也只是14.23倍，但刘元生至2010年的回报率是268倍。 2，从1988年巴菲特买入可口可乐的时间为起点，比较22年来（时间已经超过了A股的长度）可口可乐、富国银行、美国银行、BRK-A、PG这5家公司的股价走势图及市值，我们发现： 可口可乐市值从150亿美元到现在的1300亿美元，市值增长8.7倍； 宝洁PG市值从近200亿美元到现在的1700亿美元，市值增长约9倍；两家消费品差不多的成长比例！ 富国银行增长约16倍； 巴菲特的BRKA增长超过20倍；（对市值的贡献，可口可乐是拖了BRK的后腿的！） 美国银行增长近30倍。 3，马来西亚的大众银行。一名股东，假如在１９６７年该银行上市时，以１千令吉买进该银行１千股的股票，无论股价起得多高，他都不受引诱脱售，在领取了一次又一次的红股，认购了一次又一次的附加股，４０年后的今天，他一共拥有１２万９千７３０股。以２００８年２月２６日股东大会举行这一天的闭市价１１令吉５０仙计算，总值１４９万１千８９５令吉。在４０年中，他一共收到４８万７千９０２令吉的股息。股票增值加股息，回酬高达２００万令吉。４０年前投资１令吉，现在变２千令吉，增长了2000倍。 4，戴维斯1947年38岁从政府辞职，用5万美元投资于保险，银行以及其它一些金融股，到1994年去世，约40年的投资期间把5万美元变为9亿美元，增长了1800倍，年复合投资回报率为23%。 5，南非标准银行1992年-2010年股价从295兰特上升到10755兰特，20年上升36倍。 6，连战母亲发现银行业配股的能力，大量投资银行股以及保险股，不断投资，长期复利，使得其资产达到百亿之巨。 从以上几个投资实例，我们可以发现在投资中存在着“超复利”的力量，这些卓越的投资家所获得的回报都远远超过正常的“复利”的回报范围。总结让他们获得超复利的投资股票，我们可以发现无外乎金融业+地产。这并不让人觉得意外，因为金融地产行业正是最容易产生“超复利”的行业。