用友软件财务报表分析

用友软件股份有限公司财务报表分析

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学号：

院部：会计学院

班级：2013级会计硕士

专业：会计硕士

目录

一、公司背景介绍 (2)

1.公司简介 (2)

2.公司股权情况（截至2012年12月31） (2)

3.主要报表数据 (3)

二、三个逻辑切入点分析 (3)

1.盈利质量分析 (4)

2.资产质量分析 (6)

3.现金流量分析 (9)

三、财务指标分析 (10)

1.盈利能力分析 (10)

2.营运能力分析 (14)

3.短期偿债能力分析 (16)

4.长期偿债能力分析 (18)

四、会计报表分析 (20)

1.资产负债表分析 (20)

2.利润表分析 (30)

3.现金流量表分析 (36)

四、企业战略分析 (49)

1.PEST 分析 (49)

2.波特五力模型分析 (50)

3.SWOT 分析 (50)

4.波士顿矩阵 (51)

一、公司背景介绍

1.公司简介

用友软件股份有限公司（以下简称“用友公司”）成立于1988年，长期致力于提供具有自主知识产权的企业应用软件、电子政务管理软件的产品、服务与解决方案，并在金融信息化和软件外包等领域占据市场领先地位。2001年5月，用友公司股票在上海证券交易所挂牌上市(股票简称：用友软件；股票代码：600588)。2002年“用友”商标被认定为“中国驰名商标”。用友公司是亚太本土最大的管理软件、ERP软件、集团管理软件、人力资源管理软件、客户关系管理软件、小型企业管理软件、财政及行政事业单位管理软件、汽车行业管理软件、烟草行业管理软件、内部审计软件及服务提供商，也是中国领先的企业云服务、医疗卫生信息化、管理咨询及管理信息化人才培训提供商。中国及亚太地区超过150万家企业与机构使用用友软件，中国500强企业超过60%使用用友软件。用友软件股份有限公司连续多年被评定为国家“规划布局内重点软件企业”，2010年获得工信部系统集成一级资质企业认证；2011年获“年度中国经济十大领军企业”、上交所“年度董事会奖”。“用友ERP管理软件”系“中国名牌产品”。

用友公司的发展目标是成为世界级管理软件与云服务提供商。

2.公司股权情况（截至2012年12月31）

总股本 97908.404万股

流通A股97908.404万股（其中限售A股0股）

3.主要报表数据

二、三个逻辑切入点分析

资产负债表分析中三个逻辑切入点是盈利质量分析、资产质量分析以及现金流量分析，三种分析的主要意义如下：

从利润表入手，分析盈利质量。通过销售收入及利润的成长性和波动性，体现主营业务收入创造现金流量的能力、市场份额增长情况以及创造现金流量的稳定性。毛利率也是盈利质量分析的重要方面，因为它表明管理层可用于研究开发、广告促销从而提高企业品牌和知名度，保证企业可持续增长的能力。从资产负债表入手，分析资产质量。企业破产的大部分原因是资产出了问题，资产质量分析一方面通过考察流动资产和固定资产占资产总额的比重，来考察企业的财务弹性。

如果固定资产的比重较高，而且较多的是专用设备，在行业竞争加剧的情况下，企业将面临较高的退出壁垒。另一方面要检查资产的“含金量”，“真金白银”和陈年老账、变价存货占资产的比重，可体现企业发生潜在损失的风险。从现金流量表着手，对自由现金流量进行分析。这是报表分析三大逻辑切入点中最重要的一个环节。当前，财务分析的教科书大多关注的是经营活动产生的现金流量，而经营活动产生的现金流量固然重要，并不代表企业可自由支配的现金流，因为企业首先要保证自己为持续经营而进行必要投资的前提下，才能把钱用于还本付

息、为股东派发股利。对经营规模变动不大，而且是资本密集型的企业而言，自由现金流的最简单计算公式是经营活动产生的现金流量减去企业用于更新、改造固定资产所需投入的现金流量。

1.盈利质量分析

盈利质量分析方法主要有以下三个方面:(1)收入质量(2)利润质量(3)毛利率.

收入情况明细2007 2008 2009 2010 2011 2012 营业总收入(万）135685 172563 234701 297883 412216 423521 增长速度27.18% 36.01% 26.92% 38.38% 2.74%

利润情况2007 2008 2009 2010 2011 2012 净利润(万）35964.8 40776 61398.2 34603.3 55084.6 38715.4 净利润增长速

13.38% 50.57% -43.64% 59.19% -29.72% 度

用友软件过去六年毛利率情况行业平均水平如下：

从前述营业收入情况以及有关趋势图可以看出，用友软件公司营业收入07~12年之间增长较迅速，仅2012年增长速度放慢，但总体来说成长性好，没有明显波动。

从前述净利润情况以及有关趋势图可以看出，拥有软件净利润波动性较强，也没有稳定的增长趋势

从前述毛利率情况以及有关趋势图可以看出，用友软件毛利率较为稳定，基本保持在82%~87%之间，比行业平均毛利率高出一倍比上市公司平均毛利高出近60%左右。

总体来说，用友软件收入及毛利率情况良好，但净利润明显与其毛利率不匹配，从其利润表可以看出，这主要是因为其财务费用及营业外净收支波动较大引起的。

综上所述，过去6年里，用友软件收入增长比较迅速，增长趋势稳定，同时其毛利率额非常稳定，但是其净利润率及增长速度明显跟其收入及毛利率不配，从其利润表中可以，这是由于看出其财务费用及营业外收支存在明显的波动，表明企业需要对其财务费用及其营业外收支加强管理，以达到比较稳定的利润增长。

2.资产质量分析

用友软件资产结构分析表

项目名称

2012 2011 2010

金额(万元）占比

增长

率

金额(万

元）

占比

增长

率

金额(万

元）

占比

增长

率