中国央行货币政策操作思路分析及展望

作者：张启迪

作者机构：中央财经大学国际金融研究中心, 北京100081

来源：当代经济管理

ISSN：1673-0461

年：2018

卷：040

期：011

页码：80-84

页数：5

中图分类：F822.1

正文语种：chi

关键词：货币政策;美联储缩表;中期借贷便利

摘要：当前货币政策主要面临三大矛盾,分别是稳增长与防风险之间的矛盾、货币供应总量与结构之间的矛盾以及汇率与利率之间的矛盾.从货币政策目标来看,既要稳定经济增长,也要防范债务风险、汇率风险和房地产风险,又要维持通胀率的相对稳定,避免出现债务通缩和货币推动型通胀.在上述多目标制框架下,中性货币政策是最优选择.从当前情况来看,中美贸易摩擦是导致短期内货币政策略微偏松的主要因素.展望未来,货币政策在未来一段时间内仍将维持中性;利率可能在未来一年左右见顶,货币政策的趋势性宽松时点可能出现在2019年年底以后;去杠杆将更加依靠监管手段而非紧货币.