最全最新的融资方式解析

最全的融资方式解析

一、多赢的租赁融资

租赁融资是指出租人对承租人所选定的租赁物件，进行以其融资为目的购买，然后再以收取租金为条件，将该租赁物件中长期出租给该承租人使用。

租赁融资由于其融资与融物相结合的特点，对出现问题的承租企业，出租公司可以回收并处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高；租赁融资属于中长期租赁，能延长资金融通期限，加大中小企业的现金流量；此外，租赁融资属于表外融资，不体现在企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况；租赁融资也有利于促进企业技术改造，从而加快设备更新；与银行贷款相比，租赁融资以物为载体，可根据客户的实际要求进行相应的变动，因此融资方式更为灵活。因此，租赁融资非常适合中小企业。

从租赁融资的方式来说，主要有以下几种：

1、直租业务。当企业上项目遇到资金不足时，可以提出由租赁公司出资购

买指定所需设备，而企业只需付租金即可使用。

2、售后回租业务。当企业有存量的机器设备等固定资产，可以将其设备卖

给租赁公司，以得到生产急需的流动资金，并采用分期付租金方式赎回。

3、厂商租赁业务。即当企业生产的机器设备需要促销，而下游买家有需求

但无资金，生产企业可以同租赁公司合作，由租赁公司向买家提供资金。

4、委托租赁业务。当投资者资金闲置时可以委托租赁公司开展委托租赁业

务，收取资金使用费等。

租赁融资要求融资企业具备良好的经营状况和财务状况，同时至少需交付相当于融资额20%-30%的保证金。项目评估为企业获取租赁融资的关键，其主要内容为：评定风险。租赁回收的好坏主要是看企业偿还能力。在目前的经济环境下，判定风险的大小只能是让承租人提供有效的经济担保和企业真实的经济效益，而这些应在调查研究的基础上综合分析。

■经济担保。承租企业的风险等级和经济担保能力是密切相关的。

出租人所能接受的担保种类依据风险程度排列，一般分为：A级-银行担保；B级-房地产抵押担保；C级-有价证券抵押担保；D级-大型企业担保。

■核实数据。核实数据来源的可靠性和权威性是项目评估的重要环节，要着

重核算下列数据：租赁项目占投资总额的比例以及企业资信能力。

■查找、转换不确定因素。在尚未成熟的市场环境中有许多不确定因素，项

目调研时要充分寻找这些不确定因素。

■判定信用等级。通过项目评估，判定出企业信用等级，根据等级的高低，决定项目的取舍和租赁利差的幅度。

经典案例：

企业融资需求一家出租汽车公司，现有100辆小轿车出租，净资产500万元。取得一长途公路客运项目的地方政府特许经营权。这家出租汽车公司要购置50台大巴客车，每台50万元，需融资2500万元。这一家企业就是采用了金融租赁方式融入了价值2500万元的大巴车。

出租汽车公司的财务总监首先找资产租赁公司业务负责人，说出了企业的想法，并提供了企业相关资质材料和商业计划书等。经过资产租赁公司的调查、论证等一系列手续，只用了5天时间就办完了租赁合作的所有手续并顺利签约，最终结果如下：出租汽车公司不用自己的钱，也不用贷款便有了汽车；租赁期5年，每年付750万元的租赁费；50台大巴车每年营业额2500万元，除掉租赁费750万元，各种支出1450万元，每年净利润300万元；5年后汽车折旧，按原价10%处理给汽车承租人，计250万元；汽车承租人，用5年的净利润1500万元减去买折旧汽车款250万元，还剩1250万元；这50台大巴车，至少还能运营5年，这5年的营业额除掉各种支出，剩下的都是利润。

金融租赁公司购汽车给承租人使用，每年收回租赁费750万元，5年共收回3750万元，即10%的回报率。最后还得到折价款收入250万元。

汽车制造厂一次销售50台大巴车，资金同时收回，马上投入再生产、再销售。

地方政府没花一分钱解决了郊县、乡镇交通问题，为地方老百姓解决了进城难的问题，同时为招商引资做好前了期准备，解决了地方经济发展的一大问题。

二、中小企业资金饥渴内部资源或可“贴现”

目前，国内中小企业受原材料涨价、银行贷款加息、劳动力价格上涨和全球经济放缓等多种因素影响，“低成本”已不再是中小企业的竞争优势，他们正面临资金紧缺和盈利能力急剧下降的压力。“资金饥渴”在全国各类企业中蔓延，轻的靠高利贷度日，重的资金链断裂关门停产，甚至“人间蒸发”，形势十分严峻。

中小企业的发展问题已转为生存问题。如何在外援融资无助的条件下走出资金紧缺的泥潭呢？

“融资难”缘于问题在于对融资渠道和融资方法的理解极其有限。最近调研几家“融资难”企业，发现一个共性问题就是“眼球朝外”，即企业高管把解决“融资难”完全依赖外部资金，如引进天使投资、风险基金、发行债券或中小企业板上市等，这些想法本身没错，但与企业现实条件距离较大。企业有很多可用来融资的内部资源被忽视。

三、预收账款，提前“套现”资金

预收账款是企业销售商品、劳务等时，因成本大、生产周期长或商品紧俏等原因，提前向客户收取一定比例的款项。预收账款是企业重要的资金来源，采取预收账款也是一种企业融资方法。

北京一家有机肥生产企业创立于1998年，是中国农科院土肥所的委托研制机构。创业以来一直靠自有资金发展，资本积累像滚雪球一样慢慢滚大。2006年，该企业将全部积累用于购买土地，建造厂房、仓库、办公楼等，总资产达2000万元，可是缺少流动资金。

今年三月份生产旺季来临，购买该企业产品的经销商拿着现金排队等候。而该企业流动资金有限，虽然有良好的银行信贷记录，但因可抵押资产额的限制平均银行贷款余额300万元，因此靠借“高利贷”采购原材料、组织生产。

其董事长介绍，企业流动资金周转率12次/年，即每月周转一次，流动资金每周转一次投资回报率高达50%。比如说，月初投入1000万元开始购买原材料，组织生产，到月末可以收回销售款1500万元，实现500万元利润。

其实这类企业不必借“高利贷”，只要适当让利给经销商，采用预收账款方式完全可以轻松融资。

四、应收账款抵押、让售，加速资金回笼

应收账款融资就是企业将其应收账款通过抵押、质押等手段融资。通过对应收账款进行科学有效的管理，节省资金占用，扩大资金来源。应收账款融资分为以下两种形式。(1)应收账款抵押。由借款企业与经办这项业务的银行或公司订立合同，以应收账款作为担保，在规定期限内(通常为一年)向银行借款融资。(2)应收账款让售。企业将应收账款出让给专门以购买应收款为业的应收款托收售贷公司，以筹集资金。

应收账款融资方式特色鲜明，融资来源具有较大的弹性。企业因销售额增加时，其发票金额逐日增加。当应收账款予以代理或出售时，企业可以获得在其他情况下无法获得或获得时成本较高的信用部门服务。

深圳发展银行在全国各地推出了“应收账款池融资”新业务。该项业务主要针对赊销项下的融资需求，目标客户一类是无法提供担保或抵押的小企业，另一类是有融资需求、担保成本高的中小企业。目前，深圳发展银行根据池余额给出的融资最高比例在75%。

赊销是中小出口企业应对竞争不得已的选择。当前国际贸易市场竞争日渐深化，贸易结算方式加剧由信用证结算转向赊销，“应收账款池融资”及时帮出口企业顺应变化，利用应收账款取得融资支持，为出口企业尤其是中小企业提供全新的融资通道。

五、产权交易融资“一石二鸟”

产权交易是以产权为交易对象，以获取收益为目标的特殊买卖活动。以优化股权结构和资源配置，提高资源使用效率。产权交易融资，是指企业资产以商品的形式作价交易的一种融资方法。

产权交易的品种有：非公司制企业的全部或部分产权，有限责任公司、非上市股份有限公司和股份合作制企业的股权，依法经批准进行交易的其他产权，如科技成果、股份经营权、专利信托凭证、预留权等，这些品种具有资本属性；从市场功能看，产权交易市场通过拍卖、竞投、招标、分散报价集中撮合交易等手段促进产权交易，具有非常明显的价格发现和价值实现功能。

交易途径：上市公司在证交所场内进行股权交易；未上市公司在证交所之外的有形或无形的产权产易市场外进行股权交易。

当一个多种产业经营的企业出现资金链断裂现象时，“丢卒保车”卖掉副业的

产权来保主业，既获得融资又优化了股权结构，同时完善了公司治理，可谓“企

业升级”的融资方法。

六、股权出让融资的“舍”与“得”

股权出让融资是指企业出让部分股权，以筹集所需资金。股权出让融资的形式一般按股权出让价格可以划分为溢价、平价和折价出让股权3种。

中小企业进行股权出让融资，实际是引入新的合作者，吸引直接投资的过程。因此，股权出让对象的选择必须十分慎重而周密，否则企业会因失去控制权而处于被动局面。

1、吸引大型企业投资。一般来说，大企业主要通过收购、兼并、战略联盟、联营、合作等方式，来投资中小企业。收购兼并的主要形式是全面收购公司股权、部分收购公司股权、增资扩股等形式。作为中小企业，在吸引大型企业资金时，应考虑到股权稀释和保有比例以及是否需要坚持控股等问题。

2、吸收产业投资基金。产业投资基金也称创业投资基金，主要是对未上市

公司直接提供资本支持，并从事资本经营与监督的集合投资制度。它是一个与证券投资基金相对等的概念，属直接投资的范畴。它集中社会闲散资金，用于对具有较大发展潜力的新兴企业进行股权投资，并对受资企业提供一系列增值服务，通过股权交易获得较高的投资收益。基金对上市企业的投资需符合国家产业政策，并遵循收益性、风险性及流动性相结合的原则。产业投资基金对中小企业的投资过程，可以分为以下几步：初步接触、企业介绍、项目考察、商讨投资方式、签订投资协议、第一次股东大会。

3、吸收政府投资。中小企业在创业发展初期争取到政府拨款或投资是一种最佳融资方式，最有代表性的是由国务院批准、科技部操作的“中小企业创新基金”。

创新基金支持的重点：具有自主创新、技术含量高、市场前景好的研究开发项目，如软件、生物、医药等；努力培育具有自主知识产权的高新技术产业群；支持科技成果的转化，特别是863计划、国家科技攻关计划的产业化项目；支持利用高新技术改造传统产业，特别是我国具有传统优势、加入WTO后能带来更多市场机遇的项目；支持具有一定技术含量，在国际市场有较强竞争力，以出口为导向的项目；支持科研院所的转制，特别是原国务院各部门的研究院所转制为企业的项目；根据中小企业和项目的不同特点，创新基金分别以贷款贴息、无偿贷款、资本金投入等不同方式给予支持。

4、吸收个人投资。个人投资是指企业内部职工和城乡居民以个人合法财产投入企业，这种情况下形成的资本金为个人资本金。近年来，随看我国城乡居民收入的不断增长，个人资金的数量已十分可观，可以作为企业筹集资金的重要来源。

5、吸收外商投资。外商投资是指外国投资者以及我国香港、澳门和台湾地区投资者把资金投入企业，这种情况下形成的资本金叫外商资本金。随着我国对外开放事业的不断推进，吸收外商投资日渐成为企业筹集资金的重要方式。

七、别具特色的信用担保融资

作为一种特殊的中介活动，信用担保介于商业银行与企业之间，它是一种将信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动。通过担保人提供担保，来提高被担保人的资信等级。另外，由于担保人是被担保人潜在的债权人和资产所有人，因此，担保人有权对被担保人的生产经营活动进行监督，甚至参与其经营管理活动。

以信用担保为主业的中小企业信用担保机构主要发展和成熟于欧美、日本等国家。我国中小企业信用担保上世纪90年代才开始起步，但发展迅速，已成为一个新兴行业。在经济活动中，信用担保引导社会资金特别是银行信贷资金向中小企业倾斜，为合理配置社会资源发挥了重要作用。

企业要想获得信用担保，可以不限资产所有制形式，也不限资产组合结构状况。但必须在工商行政管理部门登记注册，具有法人资格；经营项目符合国家产业政策规定，资产负债率在当地企业中处于平均水平及以下，具有规定比例的实收资本；连续经营1年以上，合法经营，无不良信用记录和重大民事经济纠纷，并在商业银行开列账户；在中小企业的界定之内，符合国家相关政策规定需要特别支持发展的，可以优先获得担保资格。

如何选择可靠的信用担保机构？随着中小企业信用担保体系的日趋成熟，越来越多的中小企业开始申请机构担保。中小企业要选择可靠的信用担保机构，评定信用担保机构的信用等级，可以从以下几个方面进行分析。

■风险管理是否完备、有效。一般而言，风险管理分析着重于担保机构的管理政策、技术、组织架构以及具体执行的有效性。

■资本是否充足、确定。担保公司资本充足性的评价不仅要分析当前的担保组合，还要考虑其业务和战略的持续性，以判断今天的资本是否能在未来准确地发挥代偿损失的作用。

■再担保是否健全。再担保通过向担保行业提供有价值的附加资本资源，在担保业务发展中起着非常重要的作用。使用再担保对担保机构的最终作用，在于防范组合风险，减少资本损失。

■管理战略是否现实、可靠。管理战略是一个过程，注重研究担保机构为实现这些目标所采取的具体方法和组织，而不是目标本身。在定性分析中，应把以前的年度计划与执行总结进行对比，分析其中的差异，例如是计划不可靠，还是执行不力；是环境变化太大，还是风险应对乏术等。

企业获得担保贷款的程序选择合适的贷款银行—提出担保申请—配合担保

机构开展审核—提高贷款资金的使用效率—到期还本付息。

八、善于理财巧用票据

票据贴现是指持票人为了资金融通的需要，在票据到期前以贴付一定利息的方式向银行出售票据。

对于贴现银行来说，就是收购没有到期的票据。票据贴现的期限都较短，一般不会超过6个月。符合条件的商业汇票的持票人，可持未到期的商业汇票连同贴现凭证向银行申请贴现。我们把这种以尚未到期的商业汇票为依据，提前向银行申请贴现的融资行为称作票据贴现融资。

票据贴现融资的优点首先是简便灵活。银行不按照企业的资产规模来放款，而是依据市场情况(销售合同)来贷款。其次票据贴现的利率较低。贴现利率在人民银行规定的范围内，由中小企业和贴现银行协商确定，因而大大低于商业银行贷款利率。同时票据贴现融资可提升中小企业的商业信用，促进企业之间短期资金的融通，优化银企关系。

票据贴现与银行贷款的区别体现在：信用关系涉及的当事人不同。

一般贷款仅涉及银行、借款人、保证人之间的关系。票据贴现则涉及到贴现银行、贴现申请人、承兑人、背书人、出票人的关系。

■风险较低。票据通常是以实际的商品交易为基础，商品交易所产生的销售

收入是债务人还款的可靠来源；票据到期承兑人或出票人必须无条件付款，如不按期付款，贴现行可以对票据的所有背书人进行追索。

■期限短，最长不超过6个月。

■先扣收利息再放款。一般贷款是先发放贷款本金，贷款到期利随本清或按

定期计收利息。票据贴现是在贴现业务发生时预先扣收利息，贴现申请人得到的贷款是票面金额扣除利息后的净额，所以实际利率要比名义利率略高。

票据贴现后，贴现行可将票据进行转贴现或向人民银行申请再贴现，从而实现资金的迅速回笼。

1、一般来说，票据贴现融资主要有以下3种类型：银行承兑汇票贴现银行

承兑汇票贴现是指当中小企业有资金需求时，持银行承兑汇票到银行按一定贴

现率申请提前兑现，以获取资金的一种融资业务。

特点：银行承兑汇票贴现是以银行的信用为基础的融资，操作灵活、简便。贴现利率市场化程度高，资金成本较低，有助于中小企业降低财务费用。

2、商业承兑汇票贴现商业承兑汇票贴现是指当中小企业有资金需求时，持

商业承兑汇票到银行按一定贴现率申请提前兑现，以获取资金的一种融资业务。

特点：商业承兑汇票的贴现是以企业信用为基础的融资，如果承兑企业的资信非常好，相对较容易取得贴现融资。对中小企业来说以票据贴现方式融资，手续简单，融资成本较低。

3、协议付息票据贴现协议付息商业汇票贴现是指卖方企业在销售商品后持

买方企业交付的商业汇票(银行承兑汇票或商业承兑汇票)到银行申请办理贴现，由买卖双方按照贴现付息协议约定的比例向银行支付贴现利息后银行为卖方提

供的票据融资业务。该类票据贴现除贴现时利息按照买卖双方贴现付息协议约定的比例向银行支付外，与一般的票据贴现业务处理完全一样。

特点：票据贴现利息一般由贴现申请人(贸易的卖方)完全承担，而协议付息

票据在贴现利息的承担上有相当的灵活性，既可以是卖方又可以是买方，也可以由双方共同承担。与一般的票据相比，协议付息票据中贸易双方可以根据谈判力量以及各自的财务情况决定贴现利息的承担主体以及分担比例，从而达成双方最为满意的销售条款。

票据贴现申请手续也很简便，贴现申请人持未到期的商业汇票到银行分支机构；填制《银行承兑汇票贴现申请书》或《商业承兑汇票贴现申请书》；按银行的要求提供有关材料；银行按照规定的程序确认拟贴现汇票和贸易背景的真实性、合法性；计算票据贴现的利息和金额；银行按照实付贴现金额发放贴现贷款。

九、以信取胜的商业信用融资

商业信用融资是指企业之间在买卖商品时，以商品形式提供的借贷活动，是经济活动中的一种最普遍的债权债务关系。

1、商业信用融资的优点：

筹资便利。利用商业信用筹集资金非常方便，因为商业信用与商品买卖同时进行，属于一种自然性融资，不用做非常正规的安排，也无需另外办理正式筹资手续；筹资成本低。如果没有现金折扣，或者企业不放弃现金折扣，使用不带息应付票据和采用预收货款，则企业采用商业信用筹资没有实际成本；限制条件少。与其他筹资方式相比，商业信用筹资限制条件较少，选择余地较大，条件比较优越。

2、根据操作方法，商业信用一般分为以下几种类型：

2.1、应付账款融资

应付账款是指企业购买货物未付款而形成的对供货方的欠账，即卖方允许买方在购货后的一定时间内支付货款的一种商品交易形式。

在规范的商业信用行为中，债权人（供货商）为了控制应付账款期限和额度，往往向债务人（购货商）提出信用政策，包括信用期限以及给买方的购货折扣与折扣期，如“2/10，n/30”，表示客户若在10天内付款，可享受2%的货款折扣；若10天后付款，则不享受购货折扣优惠，应付账款的商业信用期限最长不超过30天。

2.2、商业票据融资

商业票据是指由金融公司或某些企业签发，无条件约定自己或要求他人支付一定金额可流通转让的有价证券，持有人具有一定权利的凭证。如汇票、本票、支票等。

企业商业票据融资的特点：

■无担保。所谓无担保，是指无实体财产作抵押担保品，只以发行公司的声誉、实力地位作担保。

■期限短。一般来说，大中型公司商业票据的发行期限为1－6个月，大型金融公司的发行期限则为1－9个月，最短的有以几天来计期的商业票据。

■见票即付。商业票据有明确的到期日，到期时债务人必须无条件地向债权人或持票人支付确定的金额，而不得以任何理由为借口，拒绝或延期支付。

■利率低。商业票据利率一般低于银行贷款利率但高于国库券利率。利率差距的幅度因发行时间、发行公司状况、金融市场货币供求情况的不同而发生变化。

■限制少。商业票据融资方式不像其他融资方式那样受到较多法律法规限制，而且没有最高限额限制，从而使公司有广泛的资金来源。

2.3、预收货款融资

预收货款是指销货企业按照合同或协议约定，在交付货物之前向购货企业预先收取部分或全部货物价款的信用形式，相当于销货企业向购货企业先借一笔款项，然后再用货物抵偿。

使用商业信用融资，企业必须具备3个前提条件：

■有一定商业信用基础

企业须具有一定商业信用基础，即企业提供的服务或者产品在市场上、在消费者心目中具有较高的地位。

■让合作方也能受益

亚洲富豪李嘉诚在总结自己一生经商的经验时有一句名言：做生意不能一根甘蔗从头吃到尾，要留一定的利润空间给对方，生意才能长期做下去。同样，企业只有达到借贷双方的“双赢”，才能使商业信用得以延续。

■使用“商业信用”须谨慎

既然是商业信用，就要求企业在运用时一定不要超出企业的债务承受能力，要言必信，行必果。否则一旦到期信用无法兑现，不仅使别人受到损失，更会破坏企业自身的信誉，严重的就变成了商业诈骗。

经典案例

中国移动通信公司巧用预存话费实现商业信用融资

2003年，中国移动通信公司广州分公司实行了一项话费优惠活动，实际也

是一种商业信用融资形式，具体是：若该公司的手机用户在2002年12月底前

向该公司预存2003年全年话费4800元，可以获赠价值2000元的缴费卡；若

预存3600元，可以获赠1200元缴费卡；若预存1200元，可以获赠600元的

缴费卡。

该通信公司通过这种诱人的话费优惠活动，不仅为该公司筹集到巨额的资金，还使该公司的手机用户得到实实在在的利益。据保守估计，假设有1万名客户参与这项优惠活动，该公司至少可以筹资2000万元；假设有10万名客户参与，

则可以筹资2亿元。公司可以利用这笔资金去拓展新的业务，扩大经营规模。另外，该通信公司通过话费让利，吸引了一批新的手机用户，稳定了老客户，在与经营对手的竞争中赢得了先机。

事实上，商业信用融资给企业提供了一个巨大的创新平台。与通信相类似的保健中心、美容行业、汽车清洗店、公交汽车公司等服务行业，都可以通过收取次票、月票、年票的方式，巧妙运用商业信用融资方式，这不仅可以吸引一批长期稳定的客户，更重要的是，企业能够借此筹集到一笔可观的无息资金，而且借助这笔无息资金去扩大经营规模。