不良资产产业链及其基金详 解
不良资产产业链及其基金详解
一、不良资产处置行业前景
（一）不良资产规模
受全球经济发展趋缓影响，中国经济增速放缓，通过供给侧改革以实现经济结构转型升级、去产能、去杠杆目标；以钢铁、煤炭等为代表的产能过剩产业的不良资产将加速暴露，银行不良资产加速浮现，不良资产供给提高。据银监会数据显示，截至2016年二季度末，商业银行不良贷款余额达1.44万亿元，较上季末增加452亿元；商业银行不良贷款率维持在1.75%的高位。
图：我国商业银行历史不良资产余额及不良率变动（2003-2015）
数据来源：银监会网站、海通证券研究所
（二）本轮不良资产处置体现市场化
长期以来，金融机构对外转让不良资产受到《金融企业不良资产批量转让管理办法》的限制，受让的主体只能是四大资产管理公司和地方资产管理公司。大量民营机构只得与持有牌照的资产管理公司合作，绕道投资不良资产。
随着股份制改革的陆续启动，不良资产处置迈进全面商业化时期；2014年首批地方性AMC出现。不良资产定价转为以竞标等商业化方式开展业务，不良资产进行自负盈亏的处置，包括债务重组、证券化、债转股等多种方式。2016年10月，国务院下发《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，市场化债转股启动。中国的不良资产市场正在从过去的政策性主导转向市场化为主导。
二、 不良资产产业链
（一）不良资产处置产业链
一级市场为不良资产收购市场，四大AMC和地方各省市AMC才可以做一级市场业务，即从各家银行直接购买不良资产包，然后再转手卖给进行正常资产管理业务的资产管理公司。二级市场为处置市场，商业银行、投资银行 、证券公司，私募基金等金融机构通过设立资产管理业务部或成立资产管理附属公司，参与不良资产二级市场业务。金融圈的干货文章、模块知识、实务课程助您成为金融界的实力派！欢迎关注金融干货！
（二）不良资产基金市场机会
传统的不良资产投资主要来自于对银行不良贷款的处置，四大AMC和地方AMC为主要参与方。以四大AMC为例，其2015年收购不良资产账面本金达4000亿元，已经完结项目的内部收益率（IRR）维持在16%以上,收益尤为可观。
基于对不良资产投资行业的看好，民营机构也积极参与这轮不良资产处置盛宴。通过发行不良资产基金，对接银行、信托、资管计划、财富管理机构等资金，参与不良资产处置。理论上，民间系AMC获取不良资产的方式只有两种，10户以下的可以直接从银行购买，而10户以上只能从四大通过拍卖承接。不过，实际操作中民间资本介入不良资产领域的方式其实非常多样化，例如可以从四大手中进行买断债权、和四大合作处置债权、参与地方AMC公司股权等。
三、 不良资产基金发展情况
（一）国外不良资产基金发展情况
美国作为不良资产市场化管理的典范，其发展路径和特征具有借鉴价值。主要呈现出三大特征：1）高度证券化：不良资产及信贷资产证券化产品每年发行量在700亿美元以上，不良资产投资公司大多通过投资证券化产品参与不良资产市场；2）形成消费金融细分市场：发达的消费金融市场孕育出不少聚焦不良消费贷款的专业机构，如PRA集团和安可资本两家上市公司；3）存在大量专业投资机构：美国不良资产管理行业的集中度较低，存在大量的不良资产管理和投资公司。此外，美
国还有大量的对冲基金选择将不良资产市场作为重要的配置品种，涌现出了橡树资本、艾威资本等优秀投资机构。
（二）国内不良资产基金发展情况
随着宏观经济下行，商业银行不良贷款增加，债务违约案例井喷以及资本市场并购重组大规模出现，不良资产投资正在成为资产管理行业的下一个风口。
国内不良资产管理行业发展呈现下列趋势：1）不良资产加速释放：宏观经济增速放缓及供给侧改革将加速不良资产释放，多家机构判断2016年不良资产规模至少将达1.7万亿；2）更多专业投资机构将涌现，二级市场日渐繁荣； 3）不良资产管理公司将依赖专业能力获利，而专业能力来源于研究定价、融资能力与宏观经济判断。
民营机构介入不良资产处置已渐成气候。例如，一诺银华成为国内不良资产行业首家在新三板挂牌的企业。主营银行不良资产、信用卡不良资产等业务的湖南永雄资产最快也将于2017年在新三板挂牌。同样主营金融不良资产业务的文盛资产也在去年底申请新三板挂牌。7月份，专注不良资产管理的浙江福特资产成为新三板挂牌公司的控股股东。
不良资产基金发行渐成规模。东方资产管理公司联合深圳前海金融控股搭建的不良资产基金化管理与处置平台——东方前海资产管理公司，拟通过对接银行、保险、财富管理机构等资金，发行100亿规模的不良资产基金，截至目前，已成功发行了7只基金，管理资产规模近40亿元；东融资产与东方资产管理公司合作，专注于江浙沪地区房地产类不良资产投资，至2016年3月31止，东融资产管理银行特殊资产总计管理资产对价约28亿元，债权本金约为70亿元；具有大型国企背景的上海蒙矿，近日亦联合杉杉控股、文盛资产拟发行特殊机会投资母基金、子基金。
四、 不良资产基金典型模式
（一）信托+有限合伙
2016年7月，国民信托发行了国内首款民营资本介入不良资产处置的集合信托计划，信托公司作为受托人，江苏成安基金作为最终的处置角色，通过设立合伙企业用以受让国有资产管理公司的资产包。
（二）东方AMC模式
东方资产设立有限合伙，与处置方文盛资产共同合作发起设立一系列不良资产基金，投资银行的不良资产。
文来源：金融干货/汇法网
从全球价值产业链分工分析风险管理问题.doc
从全球价值产业链分工分析风险管理问题 10183217 政治学与行政学102班孙素亚 发达国家利用金融资本的运作在全球价值链上占据了垄断地位，并利用金融资本和产业资本的融合对全球供应链进行整合和治理。在全球价值链的分工体系中，作为全球制造中心的中国只能获得低端价值，并且资源环境破坏严重，中国成为了全球风险中心，急需产业升级和调整。而全球金融危机提供了历史机遇，我国应该抓住国际分工格局变化的时机，进行科学的产业规划，将金融资本与产业资本有机融合实现顺利转型。在产业升级中，中国的风险管理尤其是金融风险管理不同于传统，我们需要构建中国式的风险管理模式应对时代挑战。 (一)、全球价值链发展现状分析 全球价值链是指为实现商品或服务价值而连接生产、销售、回收处理等过程的全球性跨企业网络组织，涉及从原料采集和运输、半成品和成品的生产和分销，直至最终消费和回收处理的整个过程。 按照Kogut的研究，当国家比较优势决定了整个价值链条各个环节在国家或地区之间如何进行空间配置的时候，企业的竞争能力就决定了企业应该在价值链条上的哪个环节和技术层面上倾其所有，以便确保竞争优势。 目前，发达国家的国家竞争优势主要在于研发、渠道整合以及虚拟经济运作等能力上，而其所在国的跨国公司，则正是通过控制这些稀缺能力和资源，从而掌控了各个产业链的核心环节，获得微笑曲线
的高端附加值。
发达国家掌控全球价值链核心环节的具体模式主要表现为掌控技术开发与产品设计、掌控高端的渠道整合以及掌控战略资源三种。 首先，在高端的研发设计环节上，发达国家的跨国公司通过资本和技术的融合，掌控了产品研发和核心部件生产等高附加值环节。然后，将一些低附加值的环节转移到发展中国家，建立全球运营体系，并利用专业分工优势和全球协作网络的整合优势，进行全球供应链管理，使得利润最大化。这种掌控全球价值链核心环节的模式主要发生在数码产品、电脑、软件、汽车、飞机、医药等生产者驱动的产业价值链上，从事这些运作的典型跨国公司主要有苹果、Intel、IBM、丰田、波音、辉瑞制药等。 其次，在高端的渠道整合环节上，发达国家的跨国公司通过资本优势整合营销渠道，建立全球采购、运输、营销网络、销售和售后服务体系，整合全球供应链来获得高附加值。这种掌控全球价值链核心环节的模式主要发生在日用品、服装、鞋、玩具等采购者驱动的价值链上，从事这些运作的典型跨国公司主要有沃尔玛、耐克、锐步、UPS 等。 再次，在战略资源的控制环节上，发达国家的跨国集团利用投资、合资、并购等手段，从纵向和横向两个方面掌控了石油、铁矿石、有色金属等整个供应源、贸易渠道和运输物流，从而获得了全球战略资源的话语权和定价权。例如，日本三井财团的三井物产，拥有权益比例的铁矿石控股产量就位居全球第四位，年开采权益超过4000万吨，
中国四大不良资产管理公司有哪几个
资产管理公司是做为资产管理方根据合同中与客户约定的条件对客户的资产进行运作，并向客户提供金融产品的一种公司。一言蔽之，资产管理公司的主要工作即“受人之托，代人理财”。为了方便资产管理业务的顺利进行，我国诞生了很多资产管理公司，那么中国四大不良资产管理公司是哪几个呢? 国家于1999年成立了四家直属国务院的资产管理公司——中国长城资产管理公司、中国信达资产管理公司、中国华融资产管理公司和中国东方资产管理公司，专门对应负责解决中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行、中国交通银行不良资产的问题。 一、中国长城资产管理公司 长城资产公司创立于2016年的12月份，注册资金约431.5个亿，主要由国家财政部、中国人寿以及全国社会保障基金理事会共同发起设立。长城资产的前身是1999年创立的中国长城资产管理公司，在成立之初，长城资产的主要任务是管理、处置以及收购国有银行(主要是农业银行)剥离出来的不良资产。经过长期的发展，长城资产已不再局限于处置农业银行的不良资产，其还拥有了很多像资产管理、证券、银行、租贷、信托、投资、保险等这种类型的金融服务。发展至今，长城资产共处置了包括农业银行、工商银行以及其他银行的不良资产1万多亿元，是一家极具影响力的金融资产管理公司。 二、中国信达资产管理股份有限公司 信达资产改制于2010年6月，未改制前称为中国信达资产管理公司，公司注册资金362.57亿元，主要从事金融服务、不良资产经营业务、资产管理以及投资管理等业务，核心业务是不良资产管理。从1999年成立到如今的2017年，经过近20年的发展，信达资产已经拥有了9家控股或全资的一级子公司，33家分布于全国各地的分公司以及2万多名的集团员工，成为了我国首家登上国际资本市场舞台的金融资产管理公司。一直以来，信达资产在处置不良资产上所获得的利润以及营收都是高于以上三家公司的，可以说是处置不良资产界的大亨。 三、中国东方资产管理股份有限公司 东方资产创立于2016年8月30号，由1999年成立的中国东方资产管理公司改制而成，主要经营小微金融、信用评级、资产管理、海外业务、证券、保险、银行、信托等各类金融业务。在2016年末，东方集团的总资产就超过了8000亿元，在我国的资产管理领域有着举足轻重的地位。目前，华融资产在我国各中心城市共设有1家经营部、25家分公司以及14家控股公司，员工数量多达6万2千人，为我国的一大批人才提供了就业机会，是我国金额资产管理市场的领军级公司。 四、中国华融资产管理股份有限公司 中国华融成立于2012年的9月28号，其前身是1999年国务院设立的中国华融资产管理公司。发展至今，中国华融的总资产已经达到了约14120个亿，净资产有1500.8个亿，在我国的资产管理领域中始终保持领先的地位。目前，中国华融的业务已经遍布了我国的大江南北，其在我国的各个地区设立了30余家的分公司，30余家的控股子公司以及2家营业
不良资产术语
不良资产初级培训释放之员工手册--行业术语篇 第一节行业术语 1. 不良资产 企业的不良资产是指企业尚未处理的资产净损失和潜亏(资金)挂帐，以及按财务会计制度规定应提未提资产减值准备的各类有问题资产预计损失金额。 银行的不良资产也常称为不良债权，其中最主要的是不良贷款，是指银行顾客不能按期、按量归还本息的贷款。也就是说，银行发放的贷款不能按预先约定的期限、利率收回本金和利息。 不良资产主要是指不良贷款，包括逾期贷款（贷款到期限未还的贷款）、呆滞贷款（逾期两年以上的贷款）和呆账贷款（需要核销的收不回的贷款）三种情况。其他还包括房地产等不动产组合。不良资产是不能参与企业正常资金周转的资产，如债务单位长期拖欠的应收款项，企业购进或生产的呆滞积压物资以及不良投资等。 银行贷款五级分类：1998年5月，中国人民银行参照国际惯例，结合中国国情，制定了《贷款分类指导原则》，要求商业银行依据借款人的实际还款能力进行贷款质量的五级分类，即按风险程度将贷款划分为五类:正常、关注、次级、可疑、损失，后三种为不良贷款。 2. 可疑类贷款 是指借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行担保，也肯定要造成较大损失的贷款。 3. 损失类贷款 是指在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序后，本息仍然无法收回，或只能收回极少部分的贷款。 4. 不良资产剥离
指的是80年代以来我国几大商业银行所遗留下来的巨额不良资产（数以万亿计的难收回的贷款等）,拨给专门为此成立的四家资产管理公司（华融，信达，东方，长城等）,由后者追收，拍卖，以尽可能的为国家挽回损失。 5. 贷款核销 和呆坏账不是同一个概念，呆账仅表示目前无法解决，例如企业一段时期内对所贷款项没有偿还能力;坏账则属永久性损失，例如企业破产，清算后仍无法清偿的那部分损失属于坏账。呆坏账无法完全解决，国家所谓的"核销呆帐"是指强制银行将已有的贷款帐务消除，并给与一定补偿(额度视情况而定)的办法，因此对于银行来说绝对是一种损失。国家核销呆帐手段的主体一般是享受国家政策扶植的国有企业，和国有（控股）银行，例如工商银行，农业银行。 不是任何一笔不良贷款都可以核销，必须符合一定条件，中央政府对贷款核销有着严格的法律程序。必须是经过多种努力认定没有任何收回或者减少的可能性，已经成为呆帐的不良贷款。 核销呆帐是用利润来核销的，因此会减少银行当年的收益，但是一般银监局对银行又有不良贷款率的指标要求，因此各家银行必须综合考虑利润和不良指标，来决定是否进行核销。目前政策下，不良记录是不允许消除的，消除的唯一途径是经由人民银行征信科申诉，如核查属实即可消除。 6. 资产包 不良资产所有人根据项目的特点、区域、行业类别等将两户以上的单项目组成资产包，购买人也可以自由挑选组包购买，两户以上即可称之为资产包。 7. 尽职调查 由中介机构在企业的配合下，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核，多发生在企业公开发行股票上市和企业收购以及基金管理中。 8. 不良资产的尽职调查 是指利用专门的工具和指导手段对于项目所涉及的债务人以及关联企业所进行的一系列涉及资产情况的调查，包括房产、土地、工商、对外投资、负债、现场经营情况、各种报表文件等的调查分析工作。
(完整word版)金融业不良资产处置法律服务方案书
金融业不良资产处置 法 律 服 务 方 案 书 一、ⅩⅩⅩⅩ（ⅩⅩ）律师事务所简介 ⅩⅩⅩⅩ律师事务所系国内最早从事金融及证券业务的律师事务所之一，在银行、金融业不良资产处置、融资、证券、银行、保险、
信托和基金等金融证券法律服务领域具有丰富经验，多年来参与了化工、煤矿、石油、保险、银行等重要行业的大型国有企业的融资、证券、保险等项目。迄今，已为中国300余家企业的股份制改造、境内外首次发行A股、法人股、B股、H股以及上市公司配股、增发、发行可转换债券、并购与资产重组等提供优质法律服务。 ⅩⅩⅩⅩ（ⅩⅩ）律师事务所经福建省司法厅批准于2012年成立。ⅩⅩⅩⅩ（ⅩⅩ）律师事务所秉承ⅩⅩ总所“客户至上、团结全作、勤勉尽责、优质高效”的服务理念，银行、金融业不良资产处置金融证券、知识产权、企业法律风险防控、房地产为主要发展方向，走品牌化、专业化、团队化、规模化及国际化发展之路。律所聚集了一批专业素质过硬、执业经验丰富、具有复合型知识背景的执业律师，执业律师21人，现执行合伙人为蔡宏谋律师。蔡宏谋律师从事律师执业二十余年，具有丰富的法律实践经验，曾被评为福建省优秀青年律师。 ⅩⅩⅩⅩ（ⅩⅩ）律师事务所 本所法律服务制度 在长期的法律服务中，本所形成了一套规范的法律服务制度： 1、优先服务制度：顾问单位作为本所固定的基本客户，
相对于其他新的非固定客户而言，在处理法律事务方面，会 得到本所的最优先、最便利服务。 2、重点服务制度：顾问单位是本所业务发展的基础，因此，本所将之所需的法律服务会结合其业务特点及时地确定 服务重点，突出重点服务。 3、及时服务制度：通过本所与顾问单位签订的《法律顾 问聘用合同》或《专项法律服务合同》，约定一般事项和重 大事项的服务时限，保证及时完成顾问单位委托的工作。 4、团体服务制度：顾问单位的法律服务工作，原则上由 本所指派的顾问律师或顾问律师团负责。遇顾问单位涉及重大、复杂的法律问题时，本所会及时汇集专业律师，组成“专 门律师服务工作团”为顾问单位提供特别的法律服务。 5、专业服务制度：根据顾问单位所涉的法律事务特点， 除组成“专门律师顾问工作团”服务外，顾问律师还会按法律 服务内容的不同性质，选择事务所内部专业律师协同办理， 保证法律服务的优质、高效、专业。 6、定期拜访制度：顾问律师进行定期拜访，变“被动服务 为主动服务”,全面了解顾问单位的业务特点，熟悉顾问单位 的经营运作模式，及时发现问题,解决问题，提出合理化建议，更有效的为顾问单位避免和防范经营中的风险. 如本所受聘贵司担任法律顾问，本所将按以上法律服务 制度，为贵司提供优质、高效、专业的法律服务。 三、法律服务律师团成员 由对金融业不良资产处置领域有相当研究的蔡宏谋、丁小明、上官宝山、卢晶、杜振祥、黄晓琪（必要时增加律师）组成律师团（各律师简历附后），为贵单位提供规模服务。其中，蔡宏谋律师任贵行首席法律顾问，代表我所与贵单位协商法律服务的具体事项，接受贵
基于产业链整合的跨国并购
运管按：由河澄团队一手发动和主持完成的RENOWN收购案，是中日企业合作史上的里程碑案例。标杆案例、和君创造！该案例光荣入选《高手身影》第二部，写作成文如下，特此发表，先飨同仁。借此机会，我们再次感谢河澄的卓越贡献！ 《高手身影》第二部的审稿编辑工作，王明夫正在紧锣密鼓地推进之中。已经点名入选的案例，请抓紧写作交稿。也欢迎广大同仁积极投稿。 基于产业链整合的跨国并购 ——中国民企收购日本东京交易所主板上市公司第一案 和君投行团队/文 这是著名的微笑曲线，见图1。一条产业链分为四个区间，其中生产制造环节总是处在产业链上的低利润环节：（1）中国制造，销售利润率在2~3%；（2）国际高端制造，销售利润率为10~20%；而占据产业链高利润区的，分别是：（3）研发和设计，利润率在20~50%；（4）品牌和营销，利润率达20~50%。于是，但凡可能，生产制造环节的厂商，总是梦想有朝一日能够走向研发设计和品牌营销两端。而在国际产业分工体系中，发达国家的企业往往占据着研发设计和品牌营销的产业链高端位置，发展中国家的厂商则被挤压在了低利润区的制造环节。向微笑曲线的两端延伸，在国际产业分工体系中走向产业链的高端位置，成了发展中国家的制造厂商们不熄的梦想。
图1 纺织业的微笑曲线 一家中国的私营企业，一直处在微笑曲线的下端，从事产业中游的原材料加工制造，为全球的下游品牌产品供应质优价平的原材料。它一直都梦想走向微笑曲线的右端，进入产业下游的品牌产品，形成更为完整的产业链竞争优势和较高附加值。它为此投巨资尝试过，但失败了。这样的“中国制造”企业，能够通过跨国并购下游的国外品牌企业而实现成长跨越吗？ 一家日本的百年老店，曾经长居行业龙头地位，在东京证券交易所第一部主板上市，拥有令中国同行垂涎的品牌、设计能力和终端门店网络，品牌家喻户晓，牵系着百年日本几代人的感情。这样的一家日本企业，能够接受一家中国企业对它的收购控股吗？在什么情形下、以怎样的方式、需要多少资金，一家中国企业就可以对这样的一家日本著名企业实现收购控股呢？ 由和君投行团队策划并实施完成的山东如意集团收购日本RENOWN公司一案，以中日企业共赢的方式，对上述提问作出了“中日史上第一例”的实操性回答。这是中国企业收购东京证券交易所主板上市公司的第一案，也是中国纺织服装企业第一次收购日本的同业公司。
不良资产干货培训资料
不良资产干货
不良资产干货之一：投资者从事不良资产行业的一般流程和基础准备 投资者从事不良资产行业的一般流程和基础准备 一、一般流程（一）信息筛选 债权人为保守商业秘密或出于其他目的（例如偏帮某一准买家），有意不详尽披露项目相关信息；或者，因项目众多，债权人的确也难以掌握资产包（或项目）的详细信息。从单个资产包或项目来看，表面有价值的信息往往不多。 通常情况下，资产包内各个债权金额、债权效力、担保情况、可供处置的财产、隐匿的财产、债务人背景、处置的障碍等等，基本上都是碎片化的信息，投资者难以从现有材料中收集成系统或有逻辑关系的数据。另外，相关信息也存在时效、地域、真伪、不确定等因素，千差万别。 因此，投资者应基于其投资动机和目的（例如受偿、以物抵债、化解历史问题），营造人脉圈子并提升相关技能，从纷繁庞杂的信息中过滤、筛选切合自身需求的项目，初步确定拟投资的标的。 （二）尽职调查 无论是投资者发现、还是别人推荐的项目，基于防范风险及回报期望等考虑，必须对项目进行尽职调查，这是常识。 调查的内容通常包括拟投资项目涉及的债权债务的数额和效力、核心资产的价值大小、债务人的背景、实现债权的障碍等等，专业性非常强，一定要有专业团队跟进。 尽职调查的结果是投资者考虑报价、预计回报和回收周期、确定处置措施（退出）的基础，直接决定投资成败。 （三）资金募集（募） “兵马未动、粮草先行”。不良资产行业从事的是金融资产买卖，交易金额巨大，是资金密集型行业，而且通常资金方对回报的期望值较高，投资者单靠自
有资金一般难以承受（即使是四大AMC也需融资），因此，投资者的募资能力非常重要。 在购买之前，需专业人员对资产包进行估值，并视资金情况决定是否需要设计交易结构。 （四）购买债权（投） 不良资产（债权）的收购，其实就是债权转让（或受让）。 在购买方式上，民间投资者可以协议方式向其他民间投资者购买债权（即二手包），以及以协议方式向金融企业或AMC受让个别债权的收益权；而地方政府或国企也可以协议方式从金融企业或AMC购买到债权。除前述情形之外，投资必须经过拍卖、竞价、竞标等公开途径才能受让债权。 （五）债权管理（管） 购买债权后，投资者需采取完善债权权益的相关手续，包括起诉（或仲裁）主张债权并申请财产保全，提起债权转让确认之诉，申请变更诉讼主体，申请（恢复）执行及采取查控措施，应对执行异议等。 日常管理中，投资者需有专人及利用大数据、软件系统等技术作为辅助，处理相应事务，包括建立档案、信息管理、时效管理、团队管理及分工、合作处置团队选择及管理、挖掘潜在买家及拆包转售、寻找能提供债务人信息的来源、紧急事务处理，以及团队的技能培训、完善业务操作指引等等。 （六）债权处置（退） 也就是投资者购买债权后如何退出及实现赢利，通常方式包括：债务人主动还款（含分期还款），减免债务后双方和解，诉讼（强制执行）清收，以物抵债，对债务人重组盘活，债权转股权，申请债务人破产或清算，追加偿债主体，转让债权，资产证券化等。 二、基础准备（一）信息准备 俗话说，“隔行如隔山”，这座山其实就是信息不对称。不良资产行业，痛点是信息不对称：知道谁是老赖（债务人），但不知道他有什么财产；知道了某
不良资产处置
不良资产处置 简 介 2015年9月
目录 一、不良资产处置介绍 (5) 二、银行不良资产介绍 (6) （一）概念 (6) （二）治理措施 (6) 1.剥离体制原因形成的不良信贷资产 (7) 2.专业银行实行公司化 (7) 3.构建国有企业集团，推进企业进行资产重组 (7) 4.强化银行信贷管理 (8) 5.依法治贷 (8) 三、我国金融不良资产形成的原因及特点 (8) （一）金融不良资产形成的原因 (8) 1.立法的缺位导致法律不能对社会经济生活进行有效调整 (9) 2.宏观经济政策不稳定，经济起伏剧烈 (10) 3.金融监管乏力 (11) 4.国有商业银行经营乏力 (12) 5.企业过度负债，经营管理不善，效益不佳 (13) 6.社会信用环境差，企业故意逃废债 (13) 7.银行的信贷业务在一定程度上丧失自主权 (13) （二）金融不良资产形成的特点 (14) 1.不良资产数额巨大，不良贷款比重相对较高 (15) 2. 我国银行不良资产产生的原因复杂 (15) 3.利益关系特殊 (15) 4.不良资产类型特殊 (15) 四、不良资产处置全过程 (16) （一）确定拟处置标的、处置公示 (16) （二）进行尽职调查 (16) （三）谈判 (16)
（四）报批 (16) （五）拍卖 (17) （六）签约付款 (17) （七）债权交接、债权转让公告 (17) 五、传统的不良资产处置方式 (17) （一）诉讼追偿 (17) （二）打包处置与分包 (18) （三）债务重组 (19) （四）债权转让 (20) 1.协议转让 (20) 2.招标转让 (20) 3.竞价转让 (21) （五）债转股 (22) （六）公开拍卖 (23) （七）资产置换 (23) （八）资产托管 (24) （九）资产租赁与承包 (25) 六、新型的不良资产处置方式 (26) （一）不良资产证券化 (26) 1.资产证券化的定义 (26) 2.资产证券化的流程 (27) 3.资产证券化当事人 (28) 4.资产证券化要注意的问题 (29) 5.不良资产证券化的趋势 (30) 6.已发行不良资产证券化产品解析 (31) （二）互联网+不良资产 (33) 1.“互联网+不良资产处置”平台 (34) 2.包之网公司介绍 (36) 3.资产360公司介绍 (38)
不良资产管理处置工作实施方案
不良资产管理处置工作实施方案（草稿） 根据东营市人民政府国有资产监督管理委员会（下称市国资委）徐国资[2005]______号《_____________________》规定以及东营市城市建设投资总公司（下称市城投公司）2005年_____月 _____日与市国资委签定的《授权处置已核销不良资产责任书》的精神。为加强对已批准核销不良资产的管理，规范不良资产的处置行为，有效控制不良资产的非正常贬值，避免资产处置过程中产生新的损失，实现不良资产的价值提升，提高不良资产处置的效益。特制定不良资产管理处置工作实施方案。 一、资产管理处置工作的原则和指导思想 不良资产管理处置工作要在坚持依法处置，杜绝主观随意；坚持公开公平处置，杜绝私下交易；坚持规范处置，杜绝应收少收；坚持跟踪问效，杜绝图形式走过场的原则下，通过积极努力和扎实有效的追索，实现管理处置工作的最大价值和效益最大化，维护国有出资人的权益。 二、资产管理处置工作的组织领导和分工 不良资产的管理处理在市城投公司和彭富公司的资产审核中心的统一部署、监督、指导下开展工作。资产审核中心由财务、资产管理、评估、法律等相关人员构成，总裁由成投公司总经理______担任，其他人员为中心成员，其主要分工是：资产管理人员负责具体不良资产处置方案的制定申报和资产处置追索的实施；财务管理人员负责不良资产处置方案和相关费用的预核把关；资产评估人员负责待处理资产的评估把关；法律人员提供资产处置前和过程的法律支持；资产处置方案的最终确定由资产审核中心集体决策裁定。 三、资产管理处理工作的方法 不良资产管理处置工作的主要方法：理顺处置单位与授权机关、处置单位与移交企业、处置单位与债务人的关系，确定追索管理的目标；明确参与资产管理处置工作人员的分工和责任，制定出切合实际、合理合法和可行的处置方案；规范操作，严把不良资产处置过程中的资产评估、产权交易、转让价格、资金到位关；突出资产处置追索的重点，兼顾一般资产的关注；循序渐进先易后难地推动资产管理处置工作的开展；谨慎而不呆板地灵活处置不良资产；效益最大化的前提下高速度高效率地处置不良资产。 四、资产管理处置工作的程序 不良资产管理处置工作展开按以下程序进行。
资管新规下的私募基金债权性投资探讨
资管新规下的私募基金债权性投资探讨 ? 新丝路金控诚邀有识之士加入，岗位详情，请戳?招聘信息一、投资于应收账款?票据等非借贷性质资产形成的债权《备案须知》禁止投资的是底层标的为民间借贷?小额贷款?保理资产等《问答七》所提及的属于借贷性质的资产或其收(受)益权?此处, 就债权性质而言强调的是“借贷性质”, 《问答七》中明确提及的属于借贷性质的业务包括: 民间借贷? 民间融资?配资业务?小额理财?小额借贷?P2P/P2B?众筹?保理?担保?房地产开发?交易平台等业务?因此我们理解, 除了《问答七》中明确禁止的借贷性质的债权外, 对于其他非借贷性质资产形成的债权, 如上下游企业间的经营性应收账款?因货物贸易而形成的应收账款?受让融资租赁债权?票据等非借贷性质资产形成的债权及前述资产形成的受(收)益权, 在现有法律法规的框架内并不禁止私募基金进行投资? 根据基金业协会网站的公示信息, 在2018年2月12日后(即《备案须知》正式发布后), 也有投资于应收账款?票据(或其收益权)等非借贷性质资产形成的其他类私募投资基金获得备案, 列举如下: 二、投资债权类不良资产不良资产包括债权类不良资产?股权类不良资产和实物类不良资产?其中, 债权类的不良资产可 进一步区分为“借贷性质的债权类不良资产”和“非借贷性
质的债权类不良资产”?如前文所述, 私募基金不得直接投资民间借贷等借贷性质的债权类不良资产, 但对于非借贷性质的债权类不良资产?股权类不良资产和实物类不良资产, 因其资产不属于借贷性质, 私募基金对该等资产的投资并不受限? 对于“借贷性质的债权类不良资产”, 正式发布的资管新规中已明确禁止“直接”投资商业银行信贷资产, 但并未禁止“间接”投资商业银行信贷资产?我们认为, 资管新规下不应当禁止私募基金从金融资产管理公司或地方资产管理公司处直接或间接受让借贷性质的不良资产或其收益权? 我们理解, 基金业协会限制私募基金投资“借贷性质资产”的本意为“私募基金的投资不应是借贷活动”, 而私募基金从金融资产管理公司或地方资产管理公司处直接或间接受让借贷性质的不良资产或其收益权这种方式与私募基金从事借贷活动也存在本质区别?该等区别主要体现在以下几个方面: (1)在借贷活动中, 贷款人与借款人直接形成借贷关系, 而在私募基金受让不良资产时, 与转让人形成的是债权债务转让关系; (2)私募基金受让不良资产后, 其主要承担催收?财产保全?起诉?与债务人达成和解?债务重组等职责, 并非直接在借贷活动中担任贷款人角色; (3)由于不良资产的收回存在风险, 私募基金受让不良资产通常会重新定价, 且往往会进行债务重组及执行担保物等安排, 并以此获得投资收益?
不良资产处置权-项目计划书
1.项目名称：不良资产处置权私募基金 2.特点：私募投资基金拟以xxx元价格的对价，受让四大AMC（东方、华融、长城、 信达资产管理公司）下属的子有限公司持有的不良资产的不良资产包的收益权，以不良资产处置回款或新和投资回购剩余不良资产的回购款向投资者归还本金和分配收益，实现基金退出。当年银行抵押物多为土地，此部分为最大的收益来源。 上市公司债转股，通过IPO及二级市场套利。 3.项目形式：成立私募基金募集资金去购买此收益权，后处置仍然交给四大AMC下 属的子公司操作，若约定时期内处置未完成，四大AMC下属子公司依约定完成回购。 4.投资过程： 5.注意事项：自上而下的需要打通渠道，关系结构依次为政府、银行、四大AMC或 地方AMC公司、AMC的子公司拿到项目或我发直接拿到处置权项目。此为难点。 不良资产处置主体： 信达、华融、长城、东方四大国有金融资产管理公司 地方性AMC（地方资产管理公司）：地方AMC对当地经济、产业结构较为了解，可借助优势，充分发挥金融救助功能、专业化解不良资产和提供综合性金融服务手段。截至2016年5月，我国已成立的地方AMC达到20余家。地方AMC重点围
绕地区金融风险防范和化解金融风险，与政府、其他金融机构联手，避免流动性问题导致企业“休克”并产生风险扩散和连锁反应。 6.退出方式：不良资产处置回款或新和投资回购剩余不良资产的回购款向投资者归还 本金和分配收益，实现基金退出。当年银行抵押物多为土地，此部分为最大的收益来源。 上市公司债转股，通过IPO及二级市场套利。 7.投资回报：用艾幕杰1号基金例子，银行资产评估价位2.4亿，打包至四大AMC 及子公司的价格为1亿，募集1500万私募基金对接此收益权。收益率保守估计在2-4倍。
公司不良资产处置方案
方案 公司不良资产处置公司不良资产处理方案 目录 一、XX公司不良资产的成因................................... 错误!未定义书签。 1.存货中的不良资产.......................................... 错误!未定义书签。 2.应收账款中的不良资产.................................. 错误!未定义书签。 3.投资中的不良资产.......................................... 错误!未定义书签。 二、XX公司不良资产处理的基本方案.................... 错误!未定义书签。 1.存货中的不良资产处理方案.......................... 错误!未定义书签。 2.应收账款中的不良资产处理方案--债转股方案 错误!未定义书签。 3.投资中不良资产的处理方案.......................... 错误!未定义书签。 4.内部“好企业、坏企业”方案........................... 错误!未定义书签。
5. XX公司不良资产的剥离................................. 错误!未定义书签。 6.利用外资和民间资本解决不良资产............... 错误!未定义书签。 三、XX公司不良资产处理工作程序........................ 错误!未定义书签。 四、总结.................................................................... 错误!未定义书签。一、XX公司不良资产的成因 根据《企业会计准则》的规定：资产是指企业拥有或控制的能以货币计量的，能够给企业带来经济效益的经济资源，包括各种财产、债权和其它权力。而不良资产则是指不能给企业带来预期的经济效益，甚至无法实现其账面价值的各种财产、债权、其它权力。企业不良资产主要产生在企业的采购、生产、销售和投资环节，相应地企业的不良资产主要存在于存货、库存和在制品、应收账款及各种投资中。各环节不良资产产生的原因如下： 1.存货中的不良资产 主要指因积压、淘汰、损坏致使存货变现价值小于历史成本的呆滞存货，产生的主要原因有两个方面：一是对本企业生产所需及原材料供应市场缺乏了解，盲目采购，造成原材料积压；二是对企业生产产品的市场供求情况缺乏了解，盲目生产，造成产成品及在制品积压。存货不良资产具体包括：很难转让出手的库 存原材料、包装物和低值易耗品、积压滞销的产成品、无法进一步加工需报废的半成品和在制品等。 2.应收账款中的不良资产 主要指回收可能性极小或长期未发生变动，损失可能性极大的应收账款，产生的原因有三方面：一是经营者为完成利润指标，签订虚假销售合同，虚构
基于全球产业链整合的物流产业优化升级研究
龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/5e6999432.html, 基于全球产业链整合的物流产业优化升级研究 作者：金汤齐耕健 来源：《商场现代化》2011年第08期 ［摘要］经济全球化的背景下，国际分工和协作日益明显，全球产业链初步形成。中国 区域经济发展已经纳入全球的产业链网络，为全球产业链的重要一环，物流业为全球产业链服务特征明显。本文基于全球产业链整合的视角，分析了物流产业升级的必要性，得出了物流产业升级的相关模式与对策，最后以宁波市为例进行了实证研究。 ［关键词］产业链整合物流产业优化升级 一、引言 全球产业链是指在全球范围内为实现某种商品或服务的价值而连接生产、销售、回收至处理过程的跨企业网络组织, 它包括所有参与者和销售活动的组织及其价值、利润的分配。随着贸易和投资全球化的不断深入, 国际分工格局开始加快由产业间分布向产业内分布转化, 按产业链的纵向分离和协调为内容的全球一体化的生产、流通逐渐形成。全球产业链的产品及服务的价值创造活动分布在不同国家和地区, 从而为这些国家和地区嵌入该产业链, 实现产业调整和自主创新能力提供了机遇。随着全球产业链的形成和整合, 物流产业集群为产业链服务的特征越来越明显, 在全球产业链系统中, 物流产业作为子系统, 其功能在于实现该产业链内部产业组织之间物流活动整体性、一致性和协调性, 以提高产业链的竞争力和运行效率。本文在完成理论论述后，以宁波为实证研究案例，首先介绍了宁波主体产业在全球产业链中的地位和物流产业现状，然后根据理论论证部分提出了宁波市物流产业升级的对策，最后在结论中进行了总结。 二、相关理论综述 1.产业链相关理论综述 从物流角度看，Houlihan认为产业链是从供应商开始，经生产者或流通业者，到最终消费者的所有物质流动。从信息化角度看，Stevens将产业链定义为由供应商、制造商、分销商和消费者连接在一起组成的系统，其中贯穿着反馈的物流和信息流。这种观点把信息流提高到与产品同等重要的地位，并且强调产业链中存在反馈过程，是产业链思想的一大进步。从组成结构上看，最近产业链的概念更加注重围绕核心企业的网链关系，同时强调合作企业的战略伙伴关系问题。马士华在总结分析前人研究成果的基础上，认为产业链是围绕核心企业，通过对信息流、物流、资金流的控制，从采购原材料开始，制成中间产品以及最终产品，最后由销售网
不良资产产业链及其基金详 解
不良资产产业链及其基金详解 一、不良资产处置行业前景 （一）不良资产规模 受全球经济发展趋缓影响，中国经济增速放缓，通过供给侧改革以实现经济结构转型升级、去产能、去杠杆目标；以钢铁、煤炭等为代表的产能过剩产业的不良资产将加速暴露，银行不良资产加速浮现，不良资产供给提高。据银监会数据显示，截至2016年二季度末，商业银行不良贷款余额达1.44万亿元，较上季末增加452亿元；商业银行不良贷款率维持在1.75%的高位。 图：我国商业银行历史不良资产余额及不良率变动（2003-2015） 数据来源：银监会网站、海通证券研究所 （二）本轮不良资产处置体现市场化 长期以来，金融机构对外转让不良资产受到《金融企业不良资产批量转让管理办法》的限制，受让的主体只能是四大资产管理公司和地方资产管理公司。大量民营机构只得与持有牌照的资产管理公司合作，绕道投资不良资产。 随着股份制改革的陆续启动，不良资产处置迈进全面商业化时期；2014年首批地方性AMC出现。不良资产定价转为以竞标等商业化方式开展业务，不良资产进行自负盈亏的处置，包括债务重组、证券化、债转股等多种方式。2016年10月，国务院下发《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，市场化债转股启动。中国的不良资产市场正在从过去的政策性主导转向市场化为主导。 二、 不良资产产业链 （一）不良资产处置产业链
一级市场为不良资产收购市场，四大AMC和地方各省市AMC才可以做一级市场业务，即从各家银行直接购买不良资产包，然后再转手卖给进行正常资产管理业务的资产管理公司。二级市场为处置市场，商业银行、投资银行 、证券公司，私募基金等金融机构通过设立资产管理业务部或成立资产管理附属公司，参与不良资产二级市场业务。金融圈的干货文章、模块知识、实务课程助您成为金融界的实力派！欢迎关注金融干货！ （二）不良资产基金市场机会 传统的不良资产投资主要来自于对银行不良贷款的处置，四大AMC和地方AMC为主要参与方。以四大AMC为例，其2015年收购不良资产账面本金达4000亿元，已经完结项目的内部收益率（IRR）维持在16%以上,收益尤为可观。 基于对不良资产投资行业的看好，民营机构也积极参与这轮不良资产处置盛宴。通过发行不良资产基金，对接银行、信托、资管计划、财富管理机构等资金，参与不良资产处置。理论上，民间系AMC获取不良资产的方式只有两种，10户以下的可以直接从银行购买，而10户以上只能从四大通过拍卖承接。不过，实际操作中民间资本介入不良资产领域的方式其实非常多样化，例如可以从四大手中进行买断债权、和四大合作处置债权、参与地方AMC公司股权等。 三、 不良资产基金发展情况 （一）国外不良资产基金发展情况 美国作为不良资产市场化管理的典范，其发展路径和特征具有借鉴价值。主要呈现出三大特征：1）高度证券化：不良资产及信贷资产证券化产品每年发行量在700亿美元以上，不良资产投资公司大多通过投资证券化产品参与不良资产市场；2）形成消费金融细分市场：发达的消费金融市场孕育出不少聚焦不良消费贷款的专业机构，如PRA集团和安可资本两家上市公司；3）存在大量专业投资机构：美国不良资产管理行业的集中度较低，存在大量的不良资产管理和投资公司。此外，美
不良资产处置方案
1、接受不良资产管理处置授权文件。 2、签定不良资产交接协议。 3、审阅不良资产,建立资产管理台帐。 4、制定不良资产管理处置方案。 5、选择具体不良资产处置预案和处置方式。 6、审核资产处置追索方案。 7、设立不良资产处置专门帐户。 8、组织实施不良资产的清理处置,建立抵债物资明细帐册。 9、处置入库物质和收益。 10、拟写不良资产管理处置意见,并做好终结资产资料的移交工作。 11、总结不良资产管理处置工作。 12、报告不良资产管理处置工作情况。 (A为我公司,B为其他公司) 1、首先要看B公司不良资产是否符合A公司能力范围之内,A公司是否能依法依规帮助B公司清除不良资产。此项目是否依法依规存在。撰写可行性或可研究性报告。 2、确认在A公司能力范围之内后、应确认B公司不良资产项 目的可行性,此项目是否会给A公司带来经济盈利或经济亏损。
3、A公司能力范围且内;依法依规存在;B公司不良资产项目可行;A公司能够帮助B公司清除不良资产;能给A公司带来经济利润;符合以上五个条件,即可与B 公司谈判。 4、双方达成共识后签订不良资产处置交接协议,此项不良资产将由A公司以拍卖、运营、债转股等多种依法依规方式进行最大化变现。 5、资产管理的实施工作。 清理处置工作展开后,资产管理处置人员将依据单项资产处置计划或方案,按照资产处置工作程序,选择切实可行的资产追索处置突破口,采取各种有力处置措施和手段,确保重点追索、资产变现目标的实现;确保国有资产的损失减少到最低程度、确保国有资产的权益得到维护、确保资产清理处置收益最大化。 6、货物资金的处置 (1)对盘亏的存货,扣除责任人赔偿后的差额部分,依据下列证据,进行财务核销:a、存货盘点表;b、社会中介结构的经济鉴证证明;c、其他应当提供的材料: ①存货保管人对于盘盈和盘亏的情况说明; ②盘盈存货的价值确定依据(包括相关入库手续、相同相近 存货采购发票价格或者其他确定依据); ③盘亏存货的价值确定依据; ④企业内部有关责任认定、责任人赔偿说明和内部核批文件。 (2)对报废、毁损的存货,将其账面价值扣除残值及保险赔偿或责任人赔偿后的差额部分,依据下列证据,进行财务核销:a、单项或者批量金额较小的存货,有企
苹果可怕的在于对全球产业链有效整合
苹果可怕的在于对全球产业链有效整合 来自：解放网-解放日报点击：4568 投稿人：hearsky ●“苹果”的聪明和可怕，不仅在于它超前的技术设计理念，而且在于它对全球范围内产业链的充分利用和有效整合。产业链本质上是社会分工的体现，对产业链的利用就是对社会分工网络的利用。 ●必须抛弃和修正追求企业收益增长的主要途径是扩大企业规模的传统观念，单个企业规模的扩大并不能改变既定社会分工网络和产业链的构成。我国不少企业沉迷于资产重组和扩大企业规模，常常效果不佳。 美国苹果公司生产的iPod、iPhone和iPad产品系列不仅改变了IT业的世界版图，而且引领了一种新的娱乐方式和消费方式，创造了一种文化。
2001年10月23日，苹果公司推出的iPod很快便得到市场的热捧，2005年全球销售量达1500万台。iPad推出时的最低售价只有499美元，这在当时出乎许多业界同行和消费者的预料，也压缩和封闭了其他公司类似产品的生存空间。奇妙的产品设计和不高的价格刺激了市场销售，巨大的销售量为苹果公司带来了惊人的超额利润。iPad和前期的iPod、iPhone为什么拥有价格优势？为什么可以在短时期内迅速突破研发瓶颈、生产瓶颈并投入市场？关键在于苹果公司的产业链。 iPad、iPod等的设计在苹果公司，但它的零部件供应和代工生产企业却分布在世界许多地区，它们要么拥有技术优势，要么拥有低廉的劳动力，要么拥有区位优势等。以长度相当于一张信用卡、宽度仅相当于2/3张信用卡的iPod来说，其微型硬盘、解码器、PCB板等由日本东芝、韩国三星和荷兰飞利浦等国际知名企业提供。电池、充电器、触摸滚轮和耳机等主要由中国台湾和大陆的企业提供。这是就零部件的供应而言。就代工生产而言，苹果公司将iPod的代工生产资格给了4家中国台湾企业，分别是广达电脑、英华达电脑、FSK和华硕电脑。这些代工企业又主要通过在中国内地的生产基地生产，以充分利用中国内地的丰富、廉价的劳动力资源。就销售而言，苹果公司一是利用沃尔玛的销售渠道；二是通过专门设立的专卖店；三是通过寻求有意向的经销商和代理商进行销售。在整个产业链的协作下，小巧、轻盈的iPod在美国市场上亮相的售价为299美元。 iPod产业链上的收益分配大致为组装加工、经销代理和苹果公司自己获取的收益占增加值的比率分别为5.5%、20.6%和73.9%。如果产品通过苹果专卖店直销，则苹果公司的收益更是高达增加值的94.5%。 iPad的产业链与iPod高度相似。美国权威市场调查机构iSupply的调查显示，iPad所有零部件的成本仅为219.35美元，还不及零售价格的一半，平均成本为260美元左右。苹果公司在iPad的产业链中的收益占增加值的比率为50%以上，据说台湾地区的代工生产企业只得到增加值的3%左右。
关于不良资产收购处置业务合作方案
不良资产债权转让与收购业务模式合作方案合作双方：中国银行股份有限公司江西省分行（以下简称甲方） 江西汉辰资产管理有限公司（以下简称乙方） 乙方为江西华章汉辰担保集团股份有限公司旗下子公司，依托担保集团资源优势，专注于经营不良资产处置、良性资产运营、诉讼保全担保、资产拍卖、咨询顾问等业务，致力为客户提供一站式资产管理解决方案。 鉴于甲方与乙方集团公司（江西华章汉辰担保集团股份有限公司）的长期良好业务合作关系，双方愿意发挥各自业务经营优势，推进不良资产债权转让与收购业务的深入合作。具体方案如下： 一、合作目的 旨在充分发挥甲乙双方各自资源和业务方面的整体优势，通过“银担合作”在不良资产债权转让与收购业务领域的创新模式，争取 促进甲方处置不良资产工作效率和成果的双向提升，同时也促进乙方 融资性担保业务的稳健发展。 二、合作原则 1、确保本金收购原则。 乙方原则同意对甲方不良资产债权按其贷款或授信本金进行全额收购。乙方收购不良资产债权范围包括甲方贷款五级分类中的关注、次级、可疑、损失（不含已核销呆账贷款）等四类状态贷款，甲方已核销贷款债权由双方协商进行折价转让。 2、收益冲抵损失原则。 乙方负责对拟收购不良资产债权的净损失进行逐一核定，双方达成一致意见后，甲方给予乙方集团公司一定担保授信额度，乙方集团公司通过叙做委托担保贷款项目获得预期收益，以弥补和冲抵乙方在收购甲方不良资产债权业务中的净损失。 三、合作模式
让辖内机构协调担保业务合作配合事项，并将合作达成意见告知乙方。 2、甲乙双方发挥资源优势，共同营销和推荐符合甲乙要求的融资企业客户，并向甲方辖内机构申请担保贷款。 3、华章汉辰担保集团同意对通过其风险评审融资企业客户进行融资性担保，并承担全额风险代偿连带保证责任。 4、甲方对委托华章汉辰集团担保贷款项目进行其业务流程的审批，同意贷款的额度即计入融资担保放大倍数授信额度。 5、不良资产收购配套担保贷款发放后，甲乙双方与华融资产江西省分公司签订三方协议，并由乙方按债权收购金额在华融资产江西省分公司存入全额保证金。 6、甲方向华融资产江西省分公司转让不良资产债权，并支付收购业务相关费用。 7、由华融资产江西省分公司收购甲方不良资产债权，并划付资金至甲方指定账户。 8、华融资产江西省分公司向乙方转让不良资产债权，完成债权转让全部交易。 四、合作要求 为促进甲乙双方合作业务模式的顺利落地，双方愿意在业务推动过程中分别提供力所能及的支持和优惠条件。具体包括： （一）、甲方愿意提供的政策支持