股票投资组合案例分析

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方差,协方差矩阵和选择投资组合
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投资组合
▪从上表中10只股票的 青山 非系统性风险可以看 纸业 出: 中视传媒,广州 控股,哈高科,莱钢 清华 股份,清华同方,青 同方 山纸业的非系统性风 险较大,因此,这六 只股票构成我们的投 资组合,
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▪ β 也是反应 单个证券系
▪ 统风险的指标 ▪ 根据CAMP有效市场理论
, β 值越大,证券的系统风险 越高,期望收益率也应越高。 ▪ 但表中数据并未与该理论 符合,如: β 最大的是清华同 方,而实际收益最高的是莱钢 股份,这表明: ▪ 中国的证券市场不是有效市场 ,实际收益率很大程度上受非 系统性风险的影响。
中视 传媒
广州 控股
投资 组合
哈高 科 莱钢 股份
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10只股票月平均收益,
方差,标准差均高于同期市
场值,这表明:风险和收益
成正相关变动。
β 反应某种证券收益率
变化受市场收益率变化的影 响程度。
哈高科,明星电力,莱钢
股份,清华同方,邯郸钢铁
β 均大于1,表明:当市场
收益率变动1个单位,该股
票会向同方向变动大于1个
单位,为进攻型股票,反之

为防守型股票。
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小组成员: 单红梅 沈雯 金文秀 王玙
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选择有效的投资组合 选择最优的投资组合 投资组合的业绩评价
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பைடு நூலகம்
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我们要从10只股票中找出6只股票组成有效的投资组合 所选的10只股票名称及代码详见下表:
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10只股票及大盘的简单统计数据表
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如何选择投资组合
• 任何证券的风险来自系统性风险和非系统 性风险
• 非系统性风险可以通过增加证券数量来降 低或消除,但系统性风险是固有的
• 对每个股票进行回归分析,得到其非系统 性风险,从中选出6只非系统性风险较大 (收益也较大)的股票构成投资组合
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