2019年银行混业经营分析报告

2019年银行混业经营

分析报告

2019年6月

一、混业经营是金融供给侧结构性改革的组成部分 (6)

1、推动银行业向“以客户为中心”转型 (6)

（1）我国经济转型发展要求银行服务方式转变 (6)

（2）企业端融资需求精细化、定制化 (7)

（3）居民端金融需求总量增长、结构分层 (8)

（4）居民与企业融资选择日趋多元化，带动银行体系非息收入增加 (9)

2、增加金融业内部优胜劣汰，促进社会总效用 (9)

3、提升综合化竞争能力，更好融入国际竞争 (10)

二、海外银行业混业经营程度更深、效果更好 (11)

1、海外银行业监管体系再度支持混业经营 (11)

2、海外银行业混业经营绩效表现 (13)

（1）海外市场导向型金融体系决定了拥有发达的资本市场 (13)

（2）银行业收入结构更加均衡，抗风险能力更强 (14)

3、海外典型大型银行的混业经营经验 (15)

三、我国银行混业经营逐步深化 (17)

1、我国银行业混业经营发展现状 (18)

（1）监管体制改革已为银行混业做出前提保障 (18)

（2）综合化经营已被纳入大中型银行战略范畴 (18)

2、我国银行业综合化经营绩效评价 (20)

（1）银行系子公司利润贡献尚小，对母行资源依赖度高 (20)

（2）开放混业后银行系子公司拥有较大发展潜力 (22)

四、混业经营大势下的银行选择 (24)

1、得客户者得天下，混业提升客户粘性 (24)

2、金融科技拓展获客渠道，构建金融生态圈尤为重要 (27)

3、板块协同和综合服务能力是关键 (28)

（1）共享客户资源，从而节省重复获客所须花费的各项成本 (29)

（2）以客户需求为导向，交叉销售、提供一体化综合金融服务 (29)

4、未来银行业面临市场分层竞争的格局 (30)

五、下半年银行业经营展望 (32)

1、“量”“价”面临结构性再平衡 (32)

（1）规模扩张稳中有落 (32)

（2）息差水平可能保有韧性 (33)

2、资产质量面临进一步下行压力 (34)

3、行业收入增速放缓，盈利增速相对稳定 (36)

六、盈利预测 (37)

七、重点公司 (38)

1、工商银行 (38)

2、建设银行 (40)

3、中国银行 (41)

4、农业银行 (43)

5、中信银行 (44)

6、招商银行 (45)

八、主要风险 (46)

1、宏观经济复苏态势未确认 (46)

2、银行资产质量再度承压 (47)

混业经营是金融供给侧改革的组成部分。深化混业经营，为客户提供一站式、综合化金融服务，既是银行作为金融服务企业的天职，也是顺应金融脱媒、息差收窄、客户需求多元化行业趋势的发展需要。

海外银行业混业经营程度更深、效果更好。海外经验表明，随着监管制度的放松，银行业为适应经济增长模式转变需要，混业程度也在加深，尤其是对超大型银行来说，其所占市场份额和绩效表现均维持较高水平。20世纪90年代以来，欧美大银行非息收入占比迅速上升，对盈利水平的提升贡献良多。在混业模式下，银行可以拓展更多的盈利来源，风险调整后的收益能力更强，有利于提升一国银行业的国际竞争力。

我国银行混业经营逐步深化。我国银行业混业经营已初见成效，牌照布局逐步拓展，银行控股公司模式初步成型。但目前银行的非银行业务板块对银行集团收入和利润贡献尚不明显。银行未来有必要进一步推动各子业态深度融合。

混业经营大势下的银行选择。混业经营大势下，拥有更多客户资源的银行有条件对客户进行更加综合化的开发，深化提升客户关系以及客户粘性，进而产生更大的综合收益水平。金融科技的发展则拓展了银行获客渠道的边界，为部分银行提供了弯道超车机遇，构建良好的金融生态圈重要性凸显。对于混业经营的银行来说，需要进一步推动内部协同和交叉销售，未来银行业将面临市场边界更加清晰的分层竞争。

下半年银行业经营展望，预计上市银行盈利增速平稳回落至5%