2011年小麦市场分析

2010-2011年小麦市场分析

摘要：2010年，我国小麦再次丰收，据机构预测，总产量达11510万吨，连续第五年产量突破亿吨；国内小麦消费保持平稳增长，进口数量较上年大幅增长，出口为零。国家10月份再次提高小麦最低收购价，三级白麦为0.95元/斤，混麦/红麦为0.93元/斤。预计2011年我国小麦依旧是丰收年景，但增产难度较大；整体市场行情将在国家政策调控下小幅上升稳步前行，主产区小麦市场价格底部将是“竞价交易底价加上出库费用”，平均价格将在2160-2300元/吨区间运行。

一、2010年国内小麦市场回顾

（一）我国小麦依旧丰收，产量较上年小幅下滑

据国家统计局发布数据，2010年全国粮食播种面积109872千公顷，比上年扩大886千公顷，增长0.8%；2010年全国粮食总产量为54641万吨，比上年增加1559万吨，增产2.9%。其中，夏粮播种面积27421千公顷，扩大38.4千公顷，夏粮总产量为12310万吨，比上年减少39万吨。

数据来源：2000-2009年数据来自国家统计局，2010年数据来自国家粮油信息中心12月预测值

据国家粮油信息中心12月份预测值，2010年中国小麦播种面积为2432万公顷，较

上年增加3万公顷，而产量在连续六年增产后首次出现小幅下滑，为11510万吨，减产2万吨。减产的主要原因则是因为去年小麦生长过程中出现多次灾害天气导致单产下降。

（二）种植区域变化不大，成本收益同比略增

由于小麦生长属性较为稳定，在种植区域上变化较小，各主产区的种植面积和产量相应变化都不大。部分地区种植面积有所改变，主要原因：一是，农村城镇化发展及交通设施的建设占用了部分耕地，导致局部区域种植面积减少。但也有部分产区开荒造田或是利用河道荒滩进行种植，种植面积也会相应扩大；二是，由于种粮的经济效益相对较低，部分地区改种经济作物或是发展其他业态，也会占用部分耕地，导致区域布局上有略微改变。

据调查，今年我国小麦种植成本同比有所增加，由于今年我国在小麦种植期间遇到较多次的天气灾害，不同地区所采取方式不尽相同，加上实际情况也不大一样，所以调查出来的种植成本相差较大。但基本上每亩地成本在400-500元之间。其中，种子费、化肥费同比减低，农家肥、农药、人工同比提高，土地成本保持不变。由于今年小麦市场价格涨幅较大，虽然单产有所下降，但农民亩均收入并未减少。如果按照今年小麦市场平均价格1.00元/斤，平均亩产650斤来计算，农户亩均收入在200元左右。

（三）2010年我国小麦消费平稳增长

2010年，我国小麦国内消费量为108490千吨，制粉消费81500千吨，占总消费的75%，其中面粉61125千吨，次粉4075千吨，麸皮16300千吨；饲用消费、工业消费分别为11500千吨和10800千吨，各占10.6%和10%；种用消费4690千吨，占4.3%。

数据来源：国家粮油信息中心

相比去年，我国小麦整体消费量呈增加态势。其中，饲用消费增加幅度较大，为9.52%，主要原因一是近几年养殖业发展迅速，对饲料、麸皮等消费需求量大，二是2009年因为端午期间连续降雨，导致芽麦量增加，这部分芽麦主要转为饲料和工业使用。口粮消费和工业消费也不同幅度增加，这和人口的刚性增长以及加工企业对小麦深加工的利用率提高有很大关系。

（四）我国小麦产大于需

2008年以前，我国小麦产需关系较为紧张，特别是2000-2006年间，由于耕地减少，导致全国小麦产量大幅减少。从2004年开始，连续六年中央“一号文件”锁定“三农”问题，吹响了全面反哺农业的进军号，“多予、少取、搞活”的方针政策深入民心，有力地调动了农民的种粮积极性。实现2004年至2009年连续6年丰产，自2006年起我国小麦产量再度跃上1亿吨台阶，结束了我国小麦生产的徘徊局面。

从2006年以来，国家启动并实施了最低收购价政策，特别是近几年，政策发布期提前到每年的秋冬种之前，并依照每年的经济情况适度提高最低收购价格水平。目前，最低收购价政策已经成为粮食生产可持续发展的坚强保障，对于促进农民增收、粮食增产的积极推动作用功不可没。2010年我国小麦继续产大于需，完全能够满足国内人们生活需要。

数据来源：国家粮油信息中心

（五）2010年我国小麦进口量大增，进口小麦成本环比上涨

截止到2010年12月份，我国小麦累计进口121.87万吨，远超2009年全年的进口量32.51万吨，主要进口地为美国、加拿大、澳大利亚等国。而全年出口量为零。

数据来源：国家海关总署

需要看到，我国小麦的进出口在一定程度上还受到政府的宏观调控影响。我国近两年小麦进口关税配额在960多万吨，但仅有10%可由民营企业支配。今年进口量增长的主要原因是，在今年7月份之前，国际小麦行情处于低迷态势，而国内小麦行情一直处于高位，加上加工企业对进口小麦需求不减，导致进口量同比提升。而对于出口，由于我国小麦价格在国际市场不具优势，至今没有出口。

从海关数据得知，我国小麦进口到港完税价格一直处于波动上行态势，主要原因依旧是国际小麦价格在7月份以后受东欧及澳洲天气影响而出现减产，特别是俄罗斯等国宣布今明两年小麦出口限制，以及美元汇率持续低迷，导致国际粮食价格大幅飙涨，加上后期多个国家和机构调低全球小麦产量和期末库存，更让CBOT小麦保持高位波动。金融属性及偏紧的基本面，加上资金炒作等因素，国际小麦价格运行区间上移。

数据来源：郑州商品交易所网站

二、2010年国内小麦市场行情回顾

（一）我国小麦前半年平稳，后半年走高

今年上半年，我国大部分地区遭受了一系列的气候灾害，但整体来看我国小麦市场行情依旧保持平稳；从6月份新麦上市开始，收购市场日趋火爆，新麦价格逐日攀升；在7月份国家出台的一系列政策引导下，新麦收购回归理性，价格止涨趋稳，部分地区小幅回调；进入11月份，受到宏观经济因素以及相邻农产品行情的影响，在市场供应渠道偏紧的情况下，主产区小麦行情开始由点及面，稳步走高，山东、河北部分地区小麦价格冲至2240元/吨；为防止小麦价格波动对面粉价格造成影响，国家先后通过“定向销售”和“调整小麦交易细则”等方式对小麦市场进行调控，从12月中旬开始，各主产区小麦及主销区面粉价格开始止涨回稳，部分地区价格还有所下滑。

数据来源：中华粮网

上半年，国内陈麦入厂价格基本保持平稳，主要原因是：

首先，市场供应渠道多元化，商品流通量稳中有增。自年初以来，面粉加工企业采购渠道多种多样，不仅有占有主导地位的最低收购价小麦常时常量的交易投放，还有3月份以来中央及地方的储备轮出、贸易商销售、农民自有小麦销售、国家临储进口小麦投放等，加上最近针对面粉加工企业的最低收购价小麦专场交易，供应渠道多元化使得采购行为十分便捷；而托市小麦从年初的300万吨，扩大到400万吨，继而从4月中旬增加到450万吨，面粉厂专场交易投放量达500万吨，而从去年11月底开始投放到目前基本结束的临储进口小麦也有将近700万吨。

其次，消费需求难有改观，面粉调价压力较大。今年以来，面粉行情整体表现是“旺季不旺，淡季不淡”，制粉企业普遍反映面粉出库速度较慢，面粉贸易商采购积极性较低。虽然大型面粉加工厂能够保持较高开工率，但中小厂多数开工率在50%左右，甚至更低。由于移库小麦在非主产省成交率较高，导致产区面粉加工企业在东北、西南和西北地区销量呈下滑趋势。加上季节性因素和消费习惯因素，面粉需求一直没有出现大幅增长势头。而由于需求不畅，面粉企业上调出厂价格也面临重重压力。

第三，临储进口小麦的投放也压制了国产小麦的市场价格。自去年11月底开始投放的临储进口小麦底价，由于其较低的交易价格和较高的加工品性，对国产小麦，特别是国产优质麦产生较大的影响。

但由于托市收购政策和竞价交易底价托底，市场虽然呈现“供大于需”的局面，但市场行情始终保持“底部坚实，上涨乏力”态势。

从六月中旬以后，新麦市场收购行情快速走高，在经历了中秋国庆后短暂的平静后，小麦价格再度上扬。简单分析，后半年行情“火爆”的原因，主要有以下几点：首先，农民对粮价的预期抬高了收购价格的底部。由于受前几年收购价格走势的影响和今年种植成本的提高，农户普遍对自己的小麦售价有着较高的预期，虽然在新粮上市前期价格相对较低，但随着晾晒完成，小麦水分降低、杂质减少，售价自然提高。在开秤收购时价格高开也是顺应了这种趋势。

其次，抢收的心态成为推动价格高走的源动力。在新麦全面上市之前，市场就已经有了“僧多粥少”的心理预期，特别是今年，不仅中储粮参与入市收购，中粮集团、华粮集团也都被批准参与收购，加上国有粮库、民营企业、商贸公司、加工企业，新麦收购市场热闹非凡。以河南为例，去年河南中储粮批准收购库点约2900多家，今年达到3500多家，超出去年600多个收储点。如此众多的收购点集中等待收购增加了市场收购的紧张气氛，于是各收购主体纷纷“先下手为强”。而一些规模较大的企业处于自身战略需要和加工需求，更是高价挂牌收购。

第三，“农户惜售”导致市场供应相对减少，价格高位坚挺。部分企业“步步高”式的收购方式加剧了售粮农户对“后期价格还会走高”预期，使得农民捂粮惜售成为一种正常的反应，任何一个农民都希望再等等看看，价格会不会再涨上去。

过分激烈的收购行情导致了国内各界密切关注，为防止原粮价格波动向消费领域传导，对我国经济运行环境形成影响，国家有关部门自6月份以来连续下发政令通知，并采取措施对小麦市场进行调控。调控取得了部分成效，部分地区小麦市场行情出现小幅度回落。但从10月下旬起，部分主产区小麦又开始上涨，很快引发产区小麦及面粉价格的全面上扬，而这一期间的价格变动原因，一是宏观经济数据（如CPI，货币供应量等）连续走高，流动性过剩加剧了市场对通胀的预期，加上国际粮食价格居高不下，期货行情大幅走高等因素，市场对小麦后期价格走势预期不断升温；二是虽然近几年我国小麦连续丰收，但气候因素导致小麦地区间产量、品种间质量、收购区域存量等结构性矛盾日渐突出，短期内无法消除，行情走高的趋势难免。

（二）2010年最低收购价小麦收购数量同比大减

据统计，截至9月30日，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、湖北、四川、陕西、新疆等10个小麦主产省各类粮食企业累计收购2010年新产小麦5191.1万吨，比上

年同期减少824.6万吨；其中：国有粮食企业收购4025.8万吨，占收购总量的77.6%。

截至9月30日，中储粮委托收储库点在江苏、安徽、山东、河南和湖北5省按最低收购价累计收购小麦2240.9万吨，占国有粮食企业收购量的55.7%，比上年同期减少1763.3万吨。中储粮委托收储库点在新疆收购国家临时存储小麦74.9万吨。

我国今年小麦收购出现了一些有别于往年的几个特点：一是价格涨势迅猛；二是多元化主体入市收购；三是收购企业中出现了外资成分；四是由于市场行情高于托市收购价格水平，导致停收时间早；五是托市收购总量大幅低于前3年。纵观今年乃至前几年的托市收购进程，可以看出，中国小麦的政策属性依旧浓厚：首先，在小麦连年丰收、国有库存消费比持续提升的背景下，市场价格并没有因为供应增加而出现回落；其次，今年市场价格在开秤收购之初就较大幅度高于托市收购价格水平，造成这种局面的根本原因就是连年提升的托市价格抬高了市场对未来的预期；第三，从市场行情可以看出，主导价格走势的力量依旧是国家调控政策，部分企业虽然在某些地区挂牌收购价格较高，但他们只是“市场行情的被动接受者”而不是“主导者”；第四，托市收购进度相比减缓，执行托市收购的省份中，河北由于价格远高于托市价水平而未能启动“预案”，而其他各省份由于在后期价格上涨迅猛也陆续暂缓托市收购。

数据来源：国家粮食局

（三）托市交易特征明显，“细则”调整影响深远

2010年我国最低收购价小麦竞价交易整体来看呈现以下几个特征：

首先，投放量明显放大，成交量居于往年最高。从数据来看，2010年、2009年和2008年周均投放量分别为437万吨、178万吨和189万吨，周均成交量分别为73.4万吨、72万吨和66.2万吨。

其次，成交均价走势大体可分为三个阶段。第一个阶段是4月中旬之前，成交均价呈波动向上态势，特别是从3月初，成交均价从1830元/吨附近涨至1875元/吨，主要原因是当时市场需求出现好转，同时对后期粮食价格走高抱有预期；第二个阶段是从4月中旬至10月中下旬，由于国家加大投放，同时由于需求稳定，采购不积极等因素，成交均价整体平稳，始终在1880元/吨上下波动。第三个阶段是10月底至12月底，成交均价波动走高，徘徊在1910元/吨上下，主要原因和市场状况紧密相关：当市场处于价格不断走高且需求渐旺时，加工企业及贸易商加大从托市交易中采购的数量，从而推高了成交均价。

第三，大幅修订补充小麦交易细则，并对重点面粉企业进行定向投放。2010年国家在托市小麦投放上采用多种手段来平抑小麦面粉市场价格，先是在7、8月夏收时分两次举行面粉行业专场交易会，以期吸引加工企业从托市交易渠道采购小麦，稳定市场行情；在11月份，国家有关部委又组织国内五家大型面粉企业座谈，通过“打招呼、共协商”的方式来协助政府稳定市场面粉价格，这种方式成效显著，从12月份开始，五得利、古船、中粮等企业均不同程度调低了销售价格，而作为回报，国家以“底价加出库费”的价格向上述五家企业定向供给小麦280万吨。

国家对于托市小麦的交易细则也进行了大幅的调整与完善，并于12月29日开始实施。细则主要从三个部分进行了调整和补充：一，细则名称从《最低收购价小麦竞价销售交易细则》调整为《国家临时存储粮食（小麦）竞价销售交易细则》，这也就意味着今后参与竞价交易的小麦不仅只是托市收购的小麦，还包含有其他渠道交由国家进行交易的临储小麦；二，“细则”对于买受人的资格进行了明确的界定，同时对采购的数量和面粉的出库做出了严格的限制。此举极大的缓解了竞价交易的激烈性，减轻了采购成本，防止了囤积居奇和投机的行为发生，有效地加大了市场供应量，缓解了市场面粉价格上涨的问题；三，在国家有关机构下发《关于严肃纪律切实做好政策性粮食出库工作的通知》之后，在新“细则”中再次明确了“违约处罚”办法。特别是对买受人的行为进行了较详细的规范，保证了买卖双方的合法权益。出于管理通胀预期、缓解物价水平过快上涨的目的，交易细则的修订体现了国家对于粮食市场宏观调控的意志和决心，是完善国家粮食流通体系、维护保障国家粮食安全的又一个重要的补充。

三、国际小麦行情“一半是海水一半是火焰”

在承接2009年末弱势调整的接力棒后，CBOT小麦延续了长达半年的低位调整，间或有利多消息放出，但总是昙花一现，行情在跌跌荡荡的往复起落中不经意间已是半年过去，市场急需一个可供炒做的题材来结束这一段欲上难下的“难堪”。终于，在6月的最后一天迎来了一个值得投机的话题，那就是俄罗斯及黑海地区小麦生长受干旱天气影响出现大幅减产，同期而至的还有美元指数持续走软。在两股势力推动下，CBOT 小麦从514.4美分/蒲式耳开始快速飙升至864.2美分/蒲式耳，涨幅达68%。

随着市场对小麦减产的恐慌情绪消退，部分投机资金获利回吐锁定收益。从国际机构的预测报告中可以看出，全球小麦库存依旧较高，虽然尚无须担心出现全球性粮食危机，但国际粮食市场依旧存在诸多变数，受到俄罗斯限制粮食出口的影响，其他粮食出口大国如乌克兰也开始对谷物类实施配额限制，这直接导致原本依赖上述国家进口粮食的中东地区将采购目光投向欧美市场。期货市场一旦出现分歧，将不再是死水一潭。伴随着全球经济形势、相邻农产品价格走势、美元汇率以及石油价格走势等辅助因素，CBOT小麦多空较量激烈，行情在700-800美分/蒲式耳之间宽幅震荡。

2010年国际小麦的价格走势可谓“一半是海水一半是火焰”，尽管在年末市场存在一些利空因素，如澳洲东部及阿根廷近来气候条件较好，有利于小麦收获；美国中西部软红冬小麦产区出现降雨降雪，改善了小麦生产前景；FAO预计全球小麦产量由6.48

亿吨上调为6.53亿吨。但仍难以主导市场预期。

展望2011年的全球小麦市场，供需总量将保持紧平衡状态，贸易量将会进一步扩大，但地区间供求不平衡的问题依旧突出，灾害性气候对小麦生产的影响依旧巨大。在美国经济尚未完全恢复、量化宽松货币政策或将持续执行的背景下，美元指数难以持续走强，国际小麦行情将保持在650美分/蒲式耳之上。

四、2011年我国小麦生产发展展望

近几年，我国小麦耕地呈现恢复性增加态势，但我国土地质量相对较差的现实不容忽视，在以“改造中低产田、强化科技支撑、着力提高粮食单产水平”的原则下，预计到2011年小麦种植面积不会有大的变化，整体趋势为小幅波动、略有增加。

我国小麦产量的增减和单产的水平有着很大的关系。近几年我国气候多次出现异常，干旱、病虫害、冷空气、连阴雨等灾害对小麦产量影响甚大。特别是从2010年10月份以来，我国主要冬麦区降雨量极少，土壤失墒严重，导致小麦个体偏弱，苗情较为复杂，对于小麦安全越冬带来不利影响。小麦作为可逆性较强的粮食作物，在灾害来临前做好预防、灾害来临时做好补救，单产的变动将在可控范围之内。预计2011年，我国小麦将是丰收年景，但增产难度较大，预计产量将在11450-11550万吨之间。

对于小麦价格走势的预计，主要因素一是市场供求及品种结构；二是国家政策及宏观调控；三是国际行情及宏观经济状况；四是相邻农产品比价关系。

从目前的大形势来看，我国小麦产量连续5年保持在亿吨以上，国内供求稳定，特别是对于目前“供应渠道多样，消费结构单一”的局面，由于供求紧张而引起小麦价格大幅上涨的可能性甚微。

但从品种结构上来看，2010年后半年导致小麦价格走高的内在原因很大一部分是因为小麦结构上出现了较大的矛盾，即优质小麦数量和普通小麦数量之间的矛盾、普通小麦质量差距较大的矛盾、国家临储小麦投放不均衡的矛盾、收购价格和销售预期的矛盾等等。而这些结构性的矛盾在2011年将依旧不同程度的存在，最关键的是，如果在2011年小麦能够“数量、质量”双丰收，将对缓解这些矛盾意义重大。

国家政策及宏观调控对未来小麦的市场价格将会起到较大影响，一是因为目前小麦市场价格依旧主要围绕托市收购价和竞价交易底价来确定；二是为防止物价大幅波动，国家随时都有可能出台应对性措施来平抑粮价。在库存消费比不断提高、市场供应大于需求的背景下，小麦“涨有所压、跌有所托”的行情走势体现出较为明显的“政策属性”。

国际行情及宏观经济因素对国内小麦价格也会产生一定影响。虽然目前我国小麦价格和国际小麦价格不完全接轨，但国际上金融、能源行情的变动将对于进口小麦到国内成本有着较大影响，从而影响到国内小麦，特别是优质麦行情。同时，国内物价总水平、通货膨胀情况、农民收入水平等因素也会直接影响到未来小麦市场的价格。随着信息交互越来越快捷顺畅，从生产到消费，从农民售粮到企业加工，都会对大的经济形势有更快的判断和解读，从而也会直接在价格上及时体现出来。

相邻的农产品比价关系也不容忽视，特别近几年，小麦、玉米、稻谷甚至大豆的价格联动性越来越紧密，这一点在期货市场上反映的较为明显。2010年10月份国内农产品期货联动上涨就是最典型的例子。而且，这些品种之间都有着或多或少的替代关系，所以，相关比价关系也对小麦价格形成影响。

总体来看，我国鼓励粮食价格缓步上涨的政策方向是不变的，限于我国目前经济发展尚处起步阶段，加上国家宏观调控政策尚不全面，所以目前对于小麦等相应农产品的调控显得过于“强硬”或“片面”，随着政策的完善和市场的规范，小麦的价格形成将更加合理。预计2011年，我国普通小麦市场价格底部依旧是“竞价交易底价加上出库费用”，平均价格将在2160-2300元/吨区间运行。