试论企业的投资与收益关联性和企业发展的关系

试论企业的投资与收益关联性和企业发展的关系

摘要：归纳了中国平煤神马集团近几年投资与收益的基本情况，并就具体的实践来说明投资与收益的关系及与企业发展的关联度。提出相应的投资与收益管理办法及提出相应的配套政策及措施。

关键词：投资收益企业发展

投资收益是衡量企业投资行为成功与否的关键，如何搞好企业投资收益管理对正处于高速成长阶段的国内企业至关重要。随着经济全球化进程的不断加快，国内企业按照企业会计准则要求建立有效的投资收益管理制度、提高投资效果成为在高速成长企业实现健康发展的必然选择。本文通过对本集团投资收益的做法的分析，来说明投资和收益对企业发展的重要性，并提出了一些针对性的建议。近年来，中国平煤神马集团在抓好现有实业发展的基础上，积极实施资本运作，加快推进并购重组，有力推进了企业快速发展。目前集团公司控股、参股企业多达几十家，涉及煤炭及非煤产业。随着企业的发展壮大和投资规模的加大，集团销售收入从2004年的几十亿元到2011年的1180亿元，增加了近二十倍，煤炭产量从2004年的3000万吨增加到2011年的5100万吨，核心竞争力明显加强。现在简单介绍中国平煤神马集团近几年的投资情况。

一、近年来中国平煤神马集团投资情况

近年来，中国平煤神马集团围绕“以煤为本、相关多元”的发展战略，加快战略重组整合步伐，实现了资本经营和实业经营的“双

轮驱动”，有力推进了企业持续快速健康发展。主要的投资情况如下：

（一）以推进资源整合、提升主业规模、增强核心竞争力为目标的横向战略投资

禹州矿区是距平顶山最近的大块整装煤田，资源储量50亿吨左右，2004年3月，原平煤集团与禹州市政府签署了收购重组两企业的协议，以2.2亿元收购了总资产超过7亿元、可采储量4亿多吨的新峰矿务局和白庙矿业公司，使其成为集团的成员企业。同时，我集团也开始对汝州矿区的煤田进行并购。早在1998年，原平煤集团已收购了汝州矿区内的朝川矿务局。2004年8月，原平煤集团参加竞拍收购了梨园矿务局的破产财产，拥有了所属宁庄矿等的矿权和经营权。

通过以上资源整合重组，我集团拥有了平顶山、禹州、汝州煤田的统一开发权，构建了以平顶山为本部、禹州、汝州矿区为两翼的煤炭产业“一本两翼”的发展格局。

（二）以延伸产业链、增加附加值、提高企业效益为目标的纵向战略重组

并购相关产业，可促进煤炭企业迅速进入非煤产业领域，降低投资风险和进入非煤产业的门槛。同时，可进一步延长产业链，调整产品结构，提高产品附加值，相应稳定煤炭市场。我们主要进行了以下工作。

一是重组开封化工企业。2005年，原平煤集团以5300万元收购了开封市东大化工集团和兴化精细化工厂，两家企业总资产3.81亿元。收购后，我集团依托两家企业的技术和人才优势，加快技术改造与产品结构调整，致力于将开封打造成为我集团的精细化工产业基地。二是重组武钢焦化公司。武钢焦化公司焦炭产能将660万吨/年。通过谈判，我集团出资15亿元，对武钢焦化有限责任公司实施增资扩股，成立了武汉平煤武钢联合焦化有限责任公司。重组后，我集团新增焦化产能660万吨，焦炭产量由300万吨提升到1000万吨，成为目前全国最大的焦炭生产企业。三是重组设立河南中鸿煤化公司。平顶山市石龙区中鸿焦化是“关小上大”批准建设的130万吨焦化项目，项目投资约10.37亿元，我集团与中鸿投资和永钢集团达成重组共识，商定以增资扩股的方式对该公司进行重组。（三）以构建矿路航港场一体化运作、建设完善的市场服务体系为目标的混合战略投资

一是合作重组平禹铁路公司。为打通区域煤运通道，加快禹州矿区资源开发，2006年6月，平煤集团与省地煤集团正式签署了合作重组协议，并实施了平禹铁路公司的重组。重组将全部打通登封至阜阳地方铁路运煤通道，可有效解决禹州矿区煤炭铁路运输问题。二是增资扩股平鄂煤港公司。2005年，原平煤集团与湖北省燃料总公司等共同出资重组了武汉汉阳港码头，2006年4月又吸收中国长江航运（集团）总公司入股，成立了平鄂煤港有限责任公司。通过

重组武汉汉阳港码头，使我集团拥有了全国最大内陆港煤码头。三是联合重组天蓝配煤中心。为提高现有配煤中心的配煤能力，经与部分下游企业磋商，我集团决定重组配煤中心。2005年下半年，原平煤集团以实物出资4000万元，吸收湖南华菱涟源钢铁公司、国电长源荆门发电公司、江西丰城电厂出资9000万元，共同出资1.3亿元重组原平煤天蓝配煤公司，建设规模为150万吨的配煤中心。（四）为了保证投资安全，投资参股金融企业

一是参股许昌银行。近年来，许昌银行发展势头良好，经营业绩呈持续快速上升发展趋势。许昌银行进行增发股份，集团通过出资认购12000万股，为许昌银行第二大股东。进一步提升我集团对金融机构的控制力，为集团实业发展打造稳固的金融支点和新的利润增长点，实现我集团由实业经营向实业与资本经营双轮驱动的真正转变。二是增资扩股平顶山银行。

二、投资收益的决策及管理

近年来，随着集团公司投资力度的不断加强，在投资管理方面趋于集团决策，尤其是涉及产业结构调整的大项目，主要通过董事会、董事长办公会等作出决策投资活动。并履行相应的审批备案手续。在收益管理上，平煤股份和神马股份两个上市公司，严格按照公司法和证券法等有关规定，进行年度利润分配。其它子企业，尤其是一些中小企业，按照集团公司投资收益管理办法进行收益管理。随着集团公司规模的不断扩大和产业领域的进一步延伸，企业的

投资和收益管理难度会越来越大，我们相应出台了统一的管理规范，加强投资和收益管理，充分调动了各级企业的发展积极性，实现集团公司整体发展又好又快。

三、关于投资收益的相关配套措施

加强企业投资管理和收益分配管理，是一项系统工程，关系到企业对外投资的兴衰成败，必须有一整套系统措施与之相配套，才能保证投资收益管理到位有效。我集团对投资收益管理出台了收下配套措施。

（一）规范子公司管理层委派制度

为确保所属子公司投资收益管理，我们规范子公司管理层人员的委派制度。由集团公司董事会对所属独资和控股、参股子公司委派股东代表和董事、监事。对委派到各子公司的股权代表和企业，要及时进行跟踪调研，确保委派人员在公司经营运作中，按照集团公司的战略意图和要求，行使表决权。

（二）健全完善子公司法人治理结构

完善法人治理结构，是实现规范运作的前提和基础，我们的主要做法是加强董事会制度建设，加强董事会的决策职能，完善议事程序，完善法人治理结构，严格按照公司法和公司章程有关规定，履行相关责任权利和义务，确保法人治理结构真正实现相互监督、彼此制衡、科学决策的功能，推进企业规范有序运营。

（三）年度审计和不定期审计制度

根据经营情况，由集团公司组织对其生产经营进行审计，集团公司可定期或不定期地指派审计机构实施对子公司的内部审计监督。对子公司开展内部审计内容主要包括：经济效益审计、工程项目审计、重大经济合同审计、制度审计及单位负责人任期经济责任审计和离任经济责任审计等。审计部门在审计过程中，应就子公司经营运作中的重大问题提出审计意见和建议，经集团公司董事会批准的审计意见书和审计决定送达子公司后，该子公司必须认真执行。

总之，加强企业的投资收益管理，不仅是一项必不可少的财务制度，同时也是企业发展过程中的自我调节、自我诊断的过程，是企业发展壮大过程中必不可少的环节。加强投资收益管理，一是有利于规范子公司经营运作。随着市场经济的逐步完善，规范运作成为企业提升核心竞争力的重要支撑，加强投资及收益管理，有利于所属子公司按照公司法和国家有关财经制度，规范企业经营运作，有利于促进企业加强经营管理，避免子公司对利润的处置上出现问题：二是有利于集团公司统一使用投资收益，利于项目建设和产业结构调整；三是有利于母公司行使出资者权利，实现公司总体效益最大化的需要。如果母公司仅以股东身份和方式开展协调，通过董事会、股东会行使投资返利权及重大事项决策权，很难发挥集团整体运作优势。只有深度介入子公司资源的优化配置，强化对子公司资金调度，使整个公司的资金在统一规范下实行集中管理和运作，

才能有效地动员公司间歇资金，积聚沉淀资金，增强公司内部资金调剂余缺能力，减少公司总体外部融资总量，降低公司整体资金备付，提高剩余资金的投资收益，实现规模经济；才能有效监控子公司的资金运作，实现公司资金体内循环；才能确保子公司经营行为规范、安全和高效，与公司一体化战略目标协同一致，增强公司总体的凝聚力和整体实力，最大限度地控制风险、保护出资者利益。