携程“资本闪电战”

携程“资本闪电战”

旅游和电商业素来偏爱给它们带来更多商机的节假日，而今年的五一假期，对于在线旅游服务商携程网来说，尤其值得庆祝。

4月28日晚，携程发布公告称，将以逾2亿美元的现金战略投资同程网。投资完成后，携程将持有同程30%的股份，并由此成为仅次于同程管理团队的第二大股东一相比中国第二大旅游在线服务商艺龙，携程和同程的关系如今要更加亲密。就在几天前，艺龙和同程刚刚达成战略合作。

不仅如此，携程对同程的投资发生在它与去哪儿网合并传言期间，有消息称，由于对主导权的争执，此项合并已基本搁浅。所以携程入股同程，似乎也有为其独立发展构筑战略壁垒的意味。

携程公司对《第一财经周刊》表示，与同程的合作是携程主动提出的。

作为OTA （在线旅游服务）行业的后来者，同程网却是景区门票业务的先行者。门票业务在中国OTA 市场刚刚起步。根据艾瑞《2012至2013年中国在线旅游行业年度监测报告》，2013年，全年景区门票销售总收入

在1300亿至1400 亿元之间，但在线预订占比仅为2%。而截至2013 年年底，同程已在线下开发了8000 家景区―这一年，携程才刚刚进入该市场。为了抢占门票业务的市场份额，两家公司在2013 底还大打“价格战”。

虽然双方并未指出具体业务如何对接，但携程无疑希望能够与同程的门票业务入口相互打通。甚至之前的“价格战”，或许也是为这一资本运作进行的铺垫。

携程并不指望能从门票业务中赚钱，但它看重的是该业务所带来的入口价值，更重要的是，携程要尽快完成一站式旅游平台的布局。

2013年和2014 年是携程的“投资年”。这一年多

的时间里，携程投资的公司已超过10 家，相当于公司过去10 年的投资数量。

仅2013 年，携程就相继入股或收购了酒店快捷管家、上海大都市旅行社和香港华闽旅游两家酒店批发商、易到用车、一嗨租车，以及两大OTA 公司：途家网和途风网。此外它还入股了7 天酒店，并投资众安保险。这些资产多位于华东和华南两大地区，产品类型覆盖OTA 产业链上下游。而就在入股同程的第二天，在旅游度假网站途牛也公布，获携程1500 万美元投资。

总结携程的投资逻辑可看出，它更看重互补型的 业务和产品，其中包括垂直领域的领先公司。

如今， 据 OTA 领域

头把交椅的携程， 却并未在这一新兴市场 中占取先机。 5 年来，在携程的营收结构中，传统的 酒店和机票业务加起来仍然占比近 80%，休闲旅游的 营收贡献则从未超过 20%。携程公司也对《第一财经 周刊》承认，酒店和机票业务相对成熟、增长趋缓， 休闲旅游则是最具潜力的业绩增长点。

相反，后来者诸如同程、途牛、驴妈妈、去哪儿 等，都在度假休闲这一涵盖层面颇广的领域里找到了 各自的细分市场和竞争优势。尤其是去哪儿网，近年 的增速远高于携程，百度收购去哪儿之后，携程从百 度获得的流量明显减少，在移动端，去哪儿的市场份 额更是超过携程位居第一。

这是携程创始人之一梁建章 2013 年回任后必须 改变的事情。 务部门，统领携程各

产品线；另一方面，则通过资本 运作、引入第三方供应商等方式，扩充产品线，最终 希望完成向“一站式旅游服务提供商”的转型

中国的休闲旅游业正经历高速发展，但占 方面，梁建章在携程内部成立移动业

现在，携程的触角已伸到机票、酒店、门票、租车、旅游线路、邮轮等与旅游相关的多项业务上。向平台公司转型后，携程可以从不擅长或不值得亲力亲为的细分领域中脱身，专注于一站式旅游平台的搭建和用户体验。同程、途牛这些获得携程投资的公司，基本会保持独立运营身份。

要知道，进入一个并不熟悉的全新细分领域并不容易。

以景区门票业务为例，这是休闲旅游中最标准化的产品，理论上最易形成规模。但实际操作中，它不像酒店和机票业务，抓住几家连锁酒店、航空公司，就可以把产品聚合起来。中国的景区有两万家， A 级景区超过5000 家，且大部分在城市郊区，信息化程度低，签约成本和维护成本都很高。同时，线上预订、线下付款的方式，也给景区结算带来了很大麻烦。同程网在4 月初刚刚投放一批线下自助取票机，就是为了解决这一难题。

而在景区门票业务上奋战了一年的携程，或许也是意识到了发展的不易，现在通过入股同程，获得其入口，逐渐减少对这块业务的自营比重。

但是面对庞大的旅游产业链，携程又该如何判断哪些业务该亲自切入，哪些业务该交给第三方合作者；未来在携程的平台上，又有多大比例是自营产品，多大比例是其

入股的第三方产品；此外，如何避免携程

业务构架“战线拉得过远”的问题不会同样发生在它 的投资项目 能

力。

“我们既会积极开发自营产品，也会与第三方深 入合作。”携程对《第一财经周刊》回复说。

如今，去哪儿网、同程、艺龙、穷游等在线旅游 网站，背后都有百度、阿里巴巴、腾讯（BAT ）的身 影，它们为这些旅游网站带来了海量的流量和庞大的 用户资源。而随着 BAT 更深入的介入， 也会继续发生改变，携程目前市场第一的位置坐得并 不

安稳。

梁建章不久前接受采访时曾表示，携程仍然有可 能接受外部投资，但更欢迎有资源的投资者。根据 2013年携程财报数字，再刨去投资同程和途牛的花 费，携程目前账面还有大约 10 亿美元现金， 加上一 列的资本运作和其“一站式旅游服务提供商”的平台 愿景，它无疑是在向外界显示自己独立发展的能力。

不排除在市场环境压力下，携程继续寻求与 BAT 结盟的可能―之前与去哪儿网合并的传言不会是空穴 来风，携程想必也曾和去哪儿背后的百度接洽过。

不过，以梁建章之强势，更多时候可能是想以一 己之力和 BAT 抗衡。 ,, 这些同样在考验着携程的战略管理 OTA 的格局