朱新蓉《货币金融学》课后习题-金融风险与金融监管(圣才出品)

第十八章金融风险与金融监管

一、思考题

1．金融风险与金融脆弱性之间的关系是什么？

答：金融风险与金融脆弱性的意义相近，但是着重点不同。严格说来，金融风险是指潜在损失的可能性；金融脆弱性不仅包括可能的损失，还包括已经发生的损失。此外，狭义的金融脆弱性强调内在性，即它是金融部门与生俱来的一种特性，对于银行来说，其脆弱性根源在于信贷资金的使用与偿还在时问上的分离。

2．金融市场监管的理论依据是什么？

答：金融监管的理论基础在于以下四个方面：

（1）金融机构自由竞争的悖论。金融机构是经营货币的特殊企业，一般工商业的自由竞争原则对其不能完全适用。自从自由银行制度崩溃以后，金融监管的一个主要使命就是如何在维持金融体系效率的同时保证其相对稳定和安全。

（2）金融体系的负外部效应。该效应的含义是：金融机构的破产倒闭及其连锁反应将通过货币信用紧缩破坏经济增长的基础。按照福利经济学的观点，外部性可以通过征收“庇古税”来进行补偿。

（3）金融体系的公共产品特性。一个稳定、公开而有效的金融体系带来的利益为社会公众所共同享受，无法排斥某一部分人享受此利益，而且增加一个人享受这种利益并不影响生产成本。因此，金融体系对整个社会经济而言具有明显的公共产品特征。

（4）不确定性、信息不完全和不对称。金融体系中突出的信息不完全和不对称现象，导致即使主观上愿意稳健经营的金融机构也有可能随时因信息问题而陷入困境。金融机构往

往难以承受收集和处理信息的高昂成本，在这种情况下，政府及金融监管当局就有责任采取措施减少金融体系中的不确定性和信息不对称。

3．金融监管的主要内容包括哪些方面？

答：中央银行金融监管的内容大致有以下10项：①对金融机构设立的监管，②对金融机构资产负伤业务的监管；③对金融市场的监管，包括市场准入、市场融资、市场利率、市场规则等；④对会计结算的监管；⑤对外汇外债的监管；⑥对黄金生产、进口、加工、销售活动的监管；⑦对证券业的监管；⑧对保险业的监管，⑨对信托业的监管；⑩对投资黄金、典当、融资租赁等活动的监管。

二、练习题

1．金融风险有哪些类型？

答：（1）按照金融风险的对象划分，可分为以下四类：

①银行信贷风险。它指因银行不能及时满足顾客提款需要，或者债务人不能偿还本息或延期偿还本息带来的银行收益损失的可能性。

②外汇风险。它指因汇率变动而蒙受损失以及丧失所期待利益的可能性。

③证券投资风险。它指现期投资于股票或证券等有价证券的将来收益大小的不确定性或未知性。

④期货投资风险。它指由政治、经济、自然等多种因素引起期货合约的成交价格背离现实价格而导致期货交易者的投资收益变得不确定的可能性。

（2）按照金融风险的涉及范围划分，可分为微观金融风险和宏观金融风险。微观金融风险是指某一个经济实体在其筹集资金和经营资金的过程中存在与发生的风险。宏观金融风

险是指一国范围内所有微观金融风险的总和。

（3）按照金融风险的承担者划分，可以分为国家金融风险和经济实体金融风险。前者是指以国家代表的身份来承担的金融风险；后者则是指居民个人、企业、银行、非银行金融机构以及以经济实体身份出现的政府等在内的所有经济实体承担的金融风险。

（4）按照金融风险产生的根源划分，可以划分为客观金融风险与主观金融风险。由自然灾害、经济政策、政治动荡、科技发展等一系列客观因素带来的金融风险属于客观金融风险。由资金借贷者与经营者管理不善或预期失误等因素引起的金融风险属于主观金融风险。

2．金融风险的理论依据是什么？

答：（1）金融脆弱性假说

金融脆弱性假说认为私人信用创造机构特别是商业银行和其他相关的贷款人的内在特性使得它们不得不经历周期性危机和破产浪潮，银行部门的困境又被传递到经济体的各个组成部分，产生经济危机。

（2）“安全边界说”推理：银行角度

安全边界可理解为银行收取的利息之中包含有必要风险报酬的边界，即银行能够承受风险的程度，它能够给银行提供一种保护。对于贷款人和借款人来说，仔细研究预期现金收入说明书和计划投资项目承诺书，是确定双方都可以接受的安全边界的关键一环。

银行家用了不恰当的方法，即用借款人的信用记录和其他银行的行为来估计安全边界。在经济扩张时期，企业家的乐观感觉因自己过去的成功而不断加强，借款人的信用记录得以改善，最终打消了银行家根深蒂固的怀疑情结，而批准了对低安全边界的贷款。

（3）借贷双方信息不对称

尽管金融机构的产生可以在相当程度上解决借贷双方客观存在的信息不对称问题，但继

续存在的那部分信息不对称，仍然会导致金融机构资产选择过程中的内在问题以及储户的信心问题，生成金融脆弱性。

3．金融监管应该遵循哪些基本原则？

答：主要有以下几点：

（1）独立原则。这指参与金融监管的各个机构要有明确的责任和目标，并应享有操作上的自主权和先决条件，这些条件主要有稳健且可持续的宏观经济政策、完善的公共金融基础设施、有效的市场约束、高效率解决银行问题的程序、适当的系统性保护（或公共安全网）的机制。

（2）适度原则。金融监管当局的监管重心应放在保护、维持、培育、创造一个公平、高效、适度、有序的竞争环境上。这就要做到：既要避免造成金融高度垄断，排斥竞争，从而丧失效率与活力，又要防止出现过度竞争、破坏性竞争，从而波及金融业的安全和稳定。

（3）法制原则。金融监管要依法监管，不能用行政的随意性代替法律，要防止金融监管者的行为扭曲，建立对监管者的权力制衡机制。

（4）内控与外控相结合原则。要保证监管的及时和有效，客观上要求内控与外控有机结合。这是因为外部强制管理不论多么缜密严格，也只能是相对的，假如管理对象不配合、不协作，而是设法逃避应付，那么外部监管也难收到预期效果；反之，如果全部希望放在金融机构本身内控上，则一系列不负责任的冒险行为和风险就难以有效地避免。

（5）动态原则。金融监管应与金融发展保持同步，以免成为限制金融业发展的羁绊。监管机构应尽快对不适应金融发展新形势的规则进行修订，避免窒息金融创新的积极性。

（6）母国与东道国共同监管原则。随着金融国际化的发展，以国界为范围的金融监管难以实现监管目标。为了维护国际金融业的平稳运营与公平竞争，保护国际投资者的利益，

各国开始联手进行金融监管。国际性金融机构的母国与东道国对其监管应负有明确的责任，母国与东道国建立联系、交换信息，共同完成对跨国金融机构和金融业务的监管，逐步实现金融监管的国际化。

4．证券业持续监管的主要内容有哪些？

答：对于证券经营机构的持续监管，主要表现为对资产结构与财务状况的监管、竞业禁止及其他禁止行为的监管、证券经营机构从业人员的资格管理、定期报告制度的监管等内容。

（1）各国证券监管当局都对资产结构严加监管，通过对证券经营机构财务合法性的严格规定，确保证券经营机构资产状况良好，保证其履行职责，并使其有能力承担相应的财产责任。

（2）竞业禁止主要强调对其他金融机构从事证券业务和证券经营机构从事其他金融业务的限制。在分业经营的国家，证券经营机构是证券市场上从事证券发行、交易的唯一主体，信托公司、商业银行等金融机构不能从事证券业务。同时，证券商也不得从事商业银行的存、贷业务。在混业经营状况下，竞业的限制则较弱。除了证券经营机构业务竞业限制以外，从业人员竞业禁止也是竞业禁止的内容之一。

（3）各国对证券业从业人员都实行了资格管理。在英国，证券从业人员的注册由自律性机构——证券与期货管理局负责；该局设有考试中心，负责证券从业人员的资格考试。

（4）为保证证券经营机构的营业安全，动态掌握其经营与财务状况，证券公司要定期向主管机关提交有关报告。

5．证券交易如何进行监管？

答：为维护证券市场秩序，保护投资者利益，各国证券监管部门都对证券交易实行了严

格的监管，并将监管的重点集中在对内幕交易、操纵市场等禁止行为的规制上。

（1）在内幕交易中，内幕人员直接利用内幕信息买卖证券或根据内幕信息建议他人买卖证券，或者向他人泄露内幕信息，使他人利用该信息进行内幕交易。由于内幕交易是对投资者平等知情权的侵害，是对信息优势地位的滥用，而且对证券市场的正常运作构成了直接或间接的危害，因而，禁止内幕交易已成为共识。

（2）操纵市场行为的本质是以人为因素控制证券价格，因而，其对证券市场的危害也是多方面的。它虚构了供求关系，抑制了市场机制运作，是对公众投资者的欺诈，容易导致投资狂热。

操纵市场行为的客观表现归纳为以下几类：洗售、相对委托、安定操作、连续交易、散布谣言、联合操纵（对于操纵市场行为，各国普遍要求操纵市场行为人须对善意相对交易人的损失承担赔偿责任。对证券经营机构操纵行为的行政处罚，一般是暂停或取消注册资格、取消证交所会员资格、限制或停止证券交易等。中国则对操纵市场行为主张进行行政制裁，对于情节严重的，可处以一定的刑事处罚。在中国操纵市场犯罪的可处5年以下有期徒刑，并处或单处违法所得l～5倍的罚金。

6．如何对保险公司进行财务上的监管？

答：政府对保险公司财务方面的监管旨在确保保险公司的偿付能力。偿付能力是指保险公司对其所承担的保险责任在发生赔款给付时所具有的经济补偿能力。各国对偿付能力的监管主要体现在规定和监督各种准备金的提取和投资活动上。

（1）对准备金提取的监管主要体现在对提取准备金的各类别及比率的监管上。例如，我国《保险法》规定，除人寿保险业务以外，经营其他保险业务，应当从当年自留保险费中提取未到期责任准备金；提取和结转的数额，应当相当于当年自留保险费的50％。经营有