方正证券2020年一季度决策水平分析报告-智泽华

方正证券2020年一季度决策水平报告

一、实现利润分析

2020年一季度实现利润为47,716.64万元，与2019年一季度的

75,525.16万元相比有较大幅度下降，下降36.82%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2020年一季度营业利润为47,816.36万元，与2019年一季度的75,584.09万元相比有较大幅度下降，下降36.74%。在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。

二、成本费用分析

2020年一季度方正证券成本费用总额为110,581.82万元，其中：营业成本为0万元，占成本总额的0%；管理费用为108,869.71万元，占成本总额的98.45%；营业税金及附加为1,712.11万元，占成本总额的1.55%。2020

年一季度管理费用为108,869.71万元，与2019年一季度的103,757.98万元相比有所增长，增长4.93%。2020年一季度管理费用占营业收入的比例为56.24%，与2019年一季度的56.24%相比变化不大。但企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。

三、资产结构分析

四、负债及权益结构分析

2020年一季度负债总额为9,244,769.68万元，与2019年一季度的

11,015,488.88万元相比有较大幅度下降，下降16.07%。2020年一季度企业负债规模有较大幅度的减少，负债压力有较大幅度的下降。

负债变动情况表

内部资料，妥善保管第1页共5页

方正证券股份有限公司分析

方正证券股份有限公司分析方正证券股份有限公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司。在2009年经纪业务市场占有率位列全国第15位，系中国中部及西部净资本和股票基金交易总金额最大的证券公司。旗下拥有瑞信方正、方正期货、方正和生、方正富邦（筹）等多家专业子公司和遍布16个省（市）的87家营业网点，业务范围涵盖证券经纪、自营、投资银行、资产管理、研究咨询、期货经纪、融资融券、期货中间介绍业务等。截至2011年12月31日，公司经批准设立的证券营业部95家；拥有控股子公司4家，拥有员工5,002人，其中高级管理人员6人。一、财务分析 2011年资产负债率为44.24%，较2010年有所下降，其比率比较低，偿债有保证。股东权益比率为55.76%，虽较2010年有所上升，但股东资本依然大于负债总额，公司的基本财务结构稳定，自有资金对偿债风险的承受能力较高。 2011年净利润为25691.71，近几年来净利润一直下降，盈利状况不是很好。 2011年经营活动现金流出小计为1076615.04万元，较以往年度有所增长，现金流量的状况比较好。 2011年方正证券的摊薄每股收益为0.04元，在下降趋势中，表现不是很好。 2011资产负债表资产变动情况：

二、经营分析方正证券主营业务：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；融资融券业务；为方正期货有限公司提供中间介绍业务。在证券经纪业务主营收入128572.80万元，毛利率为40.75%，融资融券业务直接投资业务毛利率达到百分八十多。湖南地区、浙江地区分别达到毛利率为29.67 % ，34.85 %。北京和其地地区出现负毛利率。在股权投资上，对于所持有的上市公司股份，中国水电长城汽车烟台万华龙元建设等股票均有所上涨。 2011年是国内券商“转型”的元年，也是公司发展史上具有“里程碑”意义的关键之年。首先，2011年8月10日，在发起人股东及监管部门的大力支持下，在公司全体员工的共同努力下，公司在上海证券交易所实现A股主板IPO上市，成为国内第7家IPO上市证券公司，实现了全体方正人多年的梦想。其次，在“经营客户资产，聚焦财富管理”战略思想的指引下,公司全体员工上下同心、励精图治，成功启动业务转型的步伐，取得良好的经营业绩：截至2011年12月末，公司资产总额261.42亿元,归属于上市公司股东的净资产141.89亿元。2011年实现营业收入17.09亿元，实现利润总额3.58亿元，归属于上市公司股东的净利润2.57亿元。

证券投资顾问考点汇总

证券投资顾问考点汇总 1、2011年1月，证券分析师与投资顾问正式分为两类； 2、中国证券业协会对证券公司、投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并制定职业规范和行为准则 3、客户回访留痕不少于3年，1个月内回访，客户数的10%，专门人员独立实施 4、证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5年 5、投资咨询行业职业道德的十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平 6、证券投资顾问不得同时注册为注册分析师 7、证券投资顾问应当了解客户情况，在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务 8、按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取服务费用，可以差别佣金 9、表示软件工具、终端设备具有选择证券投资品种或者提示买卖时机功能的，应当说明其方法和局限 10、证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理，书面或电子文件留痕 11、马科维茨投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论 12、维持期阶段：寻求多元投资组合 13、理财活动侧重于偿还房贷、筹集教育基金的是稳定期，投资工具是自用房产投资、股票、基金 14、维持期最重要的理财活动是收入增加、筹退休金；稳定期的，偿还房贷，筹教

育基金；高原期55-60，负担减轻、准备退休；退休期＞60，享受生活，规划遗产15、货币时间价值/资金时间价值：一定数量的货币在两个时点之间的价值差异，影响因素包括：时间，收益率或通货膨胀率，单利与复利 16、单期中终值的计算公式为：FV=PV*（1+r）,多期中终值的计算公式为：FV=PV*（1+r）的t次方，所以终值跟计息方法，现值的大小和利率相关，而与市场价格无关 17、永续年金是指在无限期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流；比如优先股，它有固定的股利而无到期日，其股利可视为永续年金；未规定偿还期限的债券，其利息也可视为永续年金。 18、年金是在某个特定的时间段内一组时间间隔相同、金额相等的、方向相同的现金流；根据时间点不同，可以分为期初年金（eg生活费支出、教育费支出、房租支出）和期末年金（房贷支出）； 19、单利现值计算公式为Vo=Vn/(1+i*n)，复利现值的计算公式为：PV=FV/(1+r)^t 20、不同复利期间投资的年化收益率成为有效年利率EAR，名义年利率与有效年利率EAR之间的换算即为:EAR=（1+r/m）^m-1,其中，r是指名义年利率，EAR是指有效年利率，m是指一年内复利次数 21、复利现值系数=1/复利终值系数 22、44-68提关于复利的计算 23、证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述，期望收益为纵坐标，β系数为横坐标 24、β系数衡量的是证券的系统风险，β值越大，证券的系统风险越大；当证券与市场能够负相关时，β系数为负数

2020年度证券公司从事上市公司并购重组财务顾问业务执业能力专业评价结果公告及说

2020年度证券公司从事上市公司并购重组财务顾问业务执业能力专业评价结果公告及说 2017年度证券公司从事上市公司并购重组财务顾问业务执业能力专业评价结果公告及说明根据《证券公司从事上市公司并购重组财务顾问业务执业能力专业评价工作指引》要求，现公告2017年度证券公司从事上市公司并购重组财务顾问业务执业能力专业评价结果。评价期及所涉及财务数据、业务数据等遵循的评价原则详见《关于2017年度证券公司从事上市公司并购重组财务顾问执业能力专业评价结果的说明》。财务顾问分为A、B、C类，其类别划分仅反映财务顾问执业能力的相对水平。分类结果主要供证券监管部门使用，证券公司不得将分类结果用于广告、宣传、营销等商业目的。 2017年度证券公司从事上市公司并购重组财务顾问业务执业能力专业评价结果如下：序号证券公司 2017年度分类结果 1 爱建证券有限责任公司 C 2 安信证券股份有限公司 B 3

渤海证券股份有限公司 C 4 财达证券股份有限公司 C 5 财富证券有限责任公司 C 6 财通证券股份有限公司 C 7 长城国瑞证券有限公司 C 8 长城证券股份有限公司 B 9 长江证券承销保荐有限公司A 10 川财证券有限责任公司 C

大通证券股份有限公司 C 12 大同证券有限责任公司 C 13 德邦证券股份有限公司 B 14 第一创业摩根大通证券有限责任公司B 15 东北证券股份有限公司 C 16 东方花旗证券有限公司 A 17 东莞证券股份有限公司 B 18 东海证券股份有限公司

19 东吴证券股份有限公司 C 20 东兴证券股份有限公司 B 21 高盛高华证券有限责任公司C 22 光大证券股份有限公司 A 23 广发证券股份有限公司 A 24 广州证券股份有限公司 B 25 国都证券股份有限公司 B 26

方正证券深度分析报告中篇

方正证券一、资产负债表分析 1.总资产方正证券2014-2019的资产分别是869.23亿、1544.25亿、1523.39亿、1483.36亿、1482.22亿、1365.95亿，资产规模很大，实力很强；资产同比增长率分别为134.9%、77.66%、-1.35%、-2.63%、-0.08%、-7.84%，2014-2015增长较快，2016-2019出现负增长。2014-2015增长比较大的原因是因为行业景气度较高。2014年发行股票取得了股权性融资。2016-2019主要是因为行业不景气导致的。

2.资产负债率

方正证券2014-2019资产负债分别是64.56%、77%、76.24%、74.25%、73.91%、71.10%，公司的负债率都超过40%，可能会有偿债的风险。 3.有息负债和货币资金方正证券货币资金-有息负债总体来说都呈现负数，经营活动现金流量总体来说也是负数，所以方正证券很可能有短期偿债的风险，本身盈利能力也不是很强。 4.应收预付和应付预收

方正证券2014-2019的应付预收款-应收预付款全都大于0，说明方正证券的在行业中的话语权还是可以的。 5.固定资产占比方正证券2014-2019固定资产占总资产的比率分别为0.31%、0.31%、0.33%、0.34%、0.36%、0.38%,远远小于40%，所以是轻资产运营的公司，维持公司竞争的成本较低。 6.投资类资产的分析方正证券2014-2019投资性资产占总资产的比例分别是0.13%、0.18%、0.14%、0.16%、0.10%、0.13%，占比很少，说明方正证券专注主业。 7.净资产收益率方正证券2014-2019的净资产收益分别是8.65%、12.41%、7.31%、3.99%、1.76%、2.65%,都小于20%,说明公司的营业能力不是很强。

证券投资基金投资策略报告

证券投资基金投资策略报告书新兴产业成长型基金系列

研究小组: 目录第一部分基本信息篇 (3) 一、基金简介表 3 二、基金基本情况 3 （一）投资目标 (3) （二）投资理念 (4) （三）投资范围4 （四）投资策略5 （五）分红政策与方式6 （六）风险与收益特征6 第二部分投资策略与分析篇 (6) 一、行业分析 6 二、股票备选池 12 三、个股研究（基本面分析） 13 （一）公司简介 (13)

（二）经营分析 (14) （三）公司竞争力与发展前景分析（基本面，技术面）15 （四）估值及评级情况 (17) （五）风险揭示 (19) （六）简短投资意见总结 (19) 四、确定基金具体的投资比例 19 五、个股选择进仓时间与成本控制。（技术分析） 20 六、基金运作过程中的调整策略。 20

第一部分基本信息篇一、基金简介表二、基金基本情况（一）投资目标本基金通过对新能源、新材料、低碳行业等新兴产业的深入研究与调查，发掘出一些具有估值较低却具有高成长性的新兴企业作为投资标

的，力争在足够低的安全边际下，控制风险以获取超越大盘指数的收益率为目标。（二）投资理念本基金以低估值与高成长相结合的投资理念进行投资运作。本基金认为一只股票价格能够保持长时间的上涨，离不开公司稳健或高速增长业绩的背后支撑，因此，市场上靠一时概念炒作的股票，如果没有业绩在背后的支撑，未来公司发展达不到投资者的预期，那么该类型的股票价格最终还是回归到公司的真正价值所在。所以本基金根据正确的投资理念，通过研究来发现那些业绩稳健或高速增长，同时未来具有发展前景而股票价格却被低估值的上市公司作为为投资标的。这样也是本着保证资金在足够安全的基础下，再谋取高收益的投资操作理念。（三）投资范围本基金属于股票型基金，投资以证券投资基金法等相关法律允许投资的范围；同时承诺遵守证监会最新基金法规规定，不低于80験金投资于股票的投资比例。本基金作为新兴产业成长型基金的系列，重点投资于经济转型的新兴产业，优先选择投资于新材料、新能源等国家十二五规划重点支持的行业。

证券投资分析报告(1)

证券投资分析报告潞安环能（601699）

基本面分析一、宏观经济分析从国家统计局十月份公布的数据来看，2013年前三季度国内生产总值为386,761.70亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。前3季度GDP增长分别为7.7%、7.5%和7.8%，呈V形态势。增长回升保证了政府目标的实现，但对投资的依赖加深，也加剧了日益严重的产能过剩；化解产能过剩要靠市场机制。进出口的波动值得关注，服务贸易出现大量逆差，更暴露了中国经济中的结构性问题。鼓励对外直接投资和增加设备出口贷款，就能扩大国产品出口和促进服务贸易发展，这是促进经济转型的有效途径。中国（上海）自由贸易试验区的成立是扩大开放、倒逼改革的重大举措，其总体方案确有不少亮点，但也是机遇和风险并存。影响宏观经济的主要因素有以下几个方面： ①经济周期从中周期角度来看，我国的新一个中周期从2009 年一季度由6.1%起步，目前正是处于漫长的复苏期的中段。2013年前三季度国内生产总值为386,761.70亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。总体国民经济增速略有回升。初步核算，前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，呈V形态势。分产业看，第一产业增加值35669亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值175118亿元，增长7.8%；第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。三季度环比增长2.2%。此外，前三季度，固定资产投资（不含农户）309208亿元，同比名义增长20.2%（扣除价格因素实际增长20.2%），增速比上半年加快0.1个百分点，可见固定投资增速。前三季度的进出口总额30604亿美元，同比增长7.7%，增速比上半年回落0.9个百分点；出口16149亿美元，增长8.0%，回落2.4个百分点；进口14455亿美元，增长7.3%，加快0.6个百分点。进出口相抵，顺差1694亿美元，从出口增速略有回落，对外投资增长加快。从前三季度的各种数据还可看出货币供应持续增长，流动性比较宽松。

关于方正证券的基本面分析

关于方正证券的基本面分析姓名：张辉学号:20121341 班级：财务管理2班

一概述方正证券股份有限公司（以下简称“方正证券”或“公司”）是中国首批综合类证券公司，上海证券交易所、深圳证券交易所首批会员，于2010年改制为股份有限公司，并于2011年在上海证券交易所上市（股票代码：601901）。方正证券股份有限公司是中国首批综合类证券公司，上海证券交易所、深圳证券交易所首批会员，成立于1988年，其前身为浙江省证券公司。2002年北大方正集团有限公司受让浙江证券有限责任公司51%的股份，成为其控股股东。2003年“浙江证券有限责任公司”更名为“方正证券有限责任公司” 公司已设立合资投行、期货、直投、合资基金等四家子公司，并持有盛京银行股份有限公司7.32%的股权，现拥有营业网点166家（其中证券营业部139家，期货营业部27家），员工超过4000人。截至2013年末，公司总股本61亿股、总资产365.98亿元人民币，净资产为159.23亿元，客户数达219万户。[3] 在证券行业创新发展的大背景下，公司倡导卓越领先的金融服务理念，以“通道与非通道并重、散户与机构并重、大力发展资本中介业务、内涵与外延增长并重；推进公司各项业务均衡发展，良性互动，全面发展高端与机构业务”为基本战略，致力于成为行业领先的大型综合类证券公司。二基本面分析 1 宏观分析（一）近几年国内经济增长概况自受到2007年美国金融危机以及欧洲主权债务危机影响以来，国内经济增长放缓，中国经济开始进入产业结构调整的转型时期。国内经济近四年总体看运行平稳。2014年底，国家以及学术界都认为中国经济到了一个新的发展阶段，即中国经济新常态。在经济增长上的主要表现是，潜在经济增速下降，人口红利消失，老龄化问题、生态问题制约了我国经济增长。经济结构发生变化，消费能力增长，消费结构升级，收入分配体制改革，产业结构改变，第三产业占主导地位。潜在的五大风险（产能过剩、影子银行、房地产泡沫、地方政府债务、外部风险冲击）逐渐解决。各项改革稳步推进，政府与市场关系逐步理顺。宏观调控方式创新，扩大了定向调控和结构性减税。当前中国已经是世界第二大经济体，经济总量基数已经很大，经济增长速度由10%左右的高速增长转向7%左右的中高速增长仍然值得乐观，在经济领域的“改革”、“创新”、“放权”是今年中国经济增长的动力来源。（二）国内生产总值及增长率

证券投资分析报告

证券投资分析报告序号分工姓名学号班级 1宏观分析师杨晓蓉09320717 会计四班2行业分析师吕丽莎09320730 会计四班3行业分析师高婷婷09320621 会计四班4公司分析师刘秀娟09320729 会计四班5公司分析师官春燕09320713 会计四班第一讲：宏观分析——白酒目录：第一章宏观环境分析第一节国内经济分析第二节国际经济分析第三节货币及财政政策分析第二章目前白酒行业宏观分析第一章宏观环境分析第一节国内经济分析 1.一些体制性、结构性矛盾还没有得到根本解决，发展方式依然粗放，投资与消费、工业与服务业比例关系仍不合理，资源环境约束进一步强化，科技创新能力亟待提高，这些都严重制约着经济社会又好又快发展，需要进一步采取措施加以解决。 2.国内生产成本上涨压力依然存在，资源要素价格矛盾比较突出；再加上自然灾害、舆论炒作等因素都可能增强通胀预期，增加了完成全

年预期目标的难度。 3.实现农业稳定增产的不确定性仍然较强。尽管夏粮、早稻获得丰收，但秋粮是全年粮食生产的大头。 4.节能减排形势十分严峻。 5与此同时，一些城市房价仍然较高，保障性安居工程建设压力很大；有的企业受利益驱动，在食品生产中违法违规使用添加物的问题比较突出；近一段时间，一些地方接连发生道路、交通、煤矿、非煤矿山事故和建筑物、桥梁垮塌事件，给人民群众生命财产造成严重损失，对此社会反映强烈。第二节国际经济分析 1.世界经济继续保持复苏，但复苏的进程很脆弱、很不平衡，全球经济增长出现放缓迹象。 2.2.美国经济一、二季度环比折年率分别增长0.4%和1%，均明显低于去年四季度3.1%的增幅；欧元区经济增长乏力，日本经济颓势仍将持续；新兴经济体和发展中国家经济增速有所回落。 3.此外，西亚北非政局持续动荡，原油等大宗商品价格高位震荡，特别是近期标准普尔公司下调美国主权信用评级事件引发全球金融市场剧烈波动。概述:这些问题相互交织、相互影响、相互作用，使得全球经济复苏充满变数，不确定性、不稳定性上升，并将从不同渠道、不同层面影响我国经济发展。

证券投资分析报告——以三一重工为例

股票投资分析报告一：代码：600031 二：公司简称：三一重工曾用简称：G三一->三一重工三：财务状况：【主要财务指标】指标含义： 1每股收益指指普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。 2每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。 3净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。 4每股经营现金流用来反映该公司的经营流入的现金的多少。 5主营业收入是指企业为完成其经营目标而从事的日常经营活动中的主要营业收入。

财务构成

三一重工各期财务评估与行业、市场比较三一重工最新财务评估与行业、市场比较市场表现排名

四：股东状况分析：十大流通股股东五：经营状况

主营业务建筑工程机械、起重机械、停车库、通用设备及机电设备的生产、销售与维修；金属制品、橡胶制品及电子产品、钢丝增强液压橡胶软管和软管组合件的生产、销售；客车(不含小轿车)和改装车的制造与销售；五金及政策允许的矿产品、金属材料的销售；提供建筑工程机械租赁服务；经营商品和技术的进出口业务(国家法律法规禁止和限制的除外)。经营状况评述 2014年，公司董事会准确判断“国内经济将延续高增长、国际经济将逐渐复苏”的发展趋势，牢牢抓住国内、国际两个市场，始终坚持“数一数二”产品经营策略，继续深化研发、制造和服务三项核心能力建设，公司品牌影响力、产品竞争力、资本号召力和行业领导力得到进一步巩固和提升，经营业绩再续辉煌。（一）主要工作和业绩1、经营业绩大幅攀升全年实现营业收入339.55亿元，同比增长78.94%；营业利润68.97亿元，同比增长105.57%；净利润61.64亿元，同比增长103.94%。截止2014年12月31日，公司总资产313.41亿元，净资产119.19亿元，净资产收益率为54.67%。主导产品经营再上新台阶，泵送事业部销售额达217亿元，成为公司首个突破200亿规模的事业部。挖掘机销售过万台，汽车起重机、路机产品销售增长率均超过100%。 2、品牌价值显著提高7月，温家宝总理视察宁乡产业园并欣然为中国首台千吨级起重机下线揭幕，这也是温总理第三次视察公司。11月，我司在上海国际工程机械宝马展上展品品种最全、参展规模最大，产品质量和精细化水平受到国内外客户、投资者及行业分析师的高度赞赏。12月，易小刚先生当选“十佳全国优秀科技工作者”。 10月，“神州第一吊”履带起重机作为亚洲唯一救援设备参与智利矿难救援，极大提升了公司在全球的影响力，更预示着“中国制造”的崛起。主机产品的市场地位也稳步提升，混凝土机械、掘进机、桩机、履带起重机、多功能摊铺机、单钢轮压路机继续保持国内第一品牌地位，双钢轮压路机超过竞争伙伴跃升为第一品牌，挖机、汽车起重机的产品品质、市场地位有了质的飞跃，已成为公司最重要的业务板块之一。 3、市值经营突破1000亿10月22日，公司市值突破千亿并稳步上扬，成为中国工程机械行业首家市值过千亿的企业，也是目前为止中国工程机械行业唯一一家市值过千亿的企业。 2014年10月，波士顿咨询集团在对全球14个产业的712家上市公司进行调查后发布，2009年至2013年，三一重工股东回报率位居全球第五，在全球工程机械企业中排名第一。 4、精益制造明显进步公司深入推动精益变革且卓有成效，SPS蓝图达成广泛共识,主销产品精细化水平有突破性改善，大部分产品已达“数一数二”水准。昆山重机装配线已达到行业内全球领先水平。 5、产业链建设成绩斐然油缸、液压系统、减速机、驾驶室、回转支撑、自制底盘、高强钢板等核心零部件研发取得重大突破，部分已实现量产。 6、服务配件水平稳步提升公司配件供应及时率提高到99.3%，服务总体满意度不断提升，继续强化了行业服务第一品牌的效应。 2014年全年实现营业收入339.55亿元，同比增长78.94%；营业利润68.97亿元，同比增长105.57%；净利润61.64亿元，同比增长103.94%。截止2014年12月31日，公司总

模拟证券投资分析报告

一、2012年上证综指的预测与分析从主流研究机构2012年A股投资策略报告中可以看出，绝大多数券商看多明年市场，预测上证综指波动区间基本在2200点－3000点。如此看来，2012年A股或将迎来一轮小牛市。券商普遍认为，相比今年更为宽松的货币环境，是大级别反弹行情出现的必要条件。在中央经济工作会议精神指导下，2012年国内经济将摆脱增速加速衰退的滞涨周期，转而进入低通胀低增长时期，社会流动性将加以改善，企业盈利将得以恢复。经济的拐点、通胀的拐点、流动性的拐点、业绩的拐点、估值的拐点、市场的拐点齐聚2012年，进而影响股市，预计大盘将再经历一个触底、企稳、筑底、反弹、整理的过程。【大盘走向】

关于2012年A股策略，申万研究认为，2012年的谋略：看清确定的东西、关注重要的变化。确定一：流动性环境改善，风险回报率下行，大类资产配置利好股市。2011年，地产商信托融资、银行表外转表内、银行高息揽存均推高社会融资成本；2012年，这些情况均有所改善，大类资产配置角度，股市的吸引力有所加强。确定二：全年经济大概率低于今年。重要的变化：上中下游景气变动的不同步使经济、盈利、通胀和政策存在较大变数。当前，出口、房地产以及相关的产业链开始下滑，但中游的库存和产能偏低。这样，政策小修小补无法抵挡经济下滑态势，而一旦政策出现较大松动（信贷大放、房地产明紧暗松），经济和盈利会迅速回升，通胀的约束可能再现。政策较大松动成为最大的变数。鉴于此，2012年全年上证综指核心波动区间（2200,3000）。当前A股的估值为11.4倍，2012年的A股估值中枢有望上行至12倍，-15%的2012盈利增速对应2193点，15%的2012盈利增速对应2967点。 2012的战法：把握各阶段股市交易的焦点，等待周期和成长共振的机会。在中长期经济预期无法改善的情况下，“周期做Alpha、成长做Beta”成为主流的投资模式。周期股的机会来自政策放松，幅度与放松程度息息相关；成长股（特别是新兴成长股）需要市场的情绪配合。弱势下，政策放松--周期搭台--稳定情绪--成长唱戏成为标准的战法，2011年下半年就有过两次，但级别太小。相信2012年会有一次较大级别的行情，一方面政策放松的程度更大（2011年6月和10月分别是政策放松预期和小修小补），另一方面临近换届，转型预期再起。在政策拐点和换届起点的叠加下，股市有望演绎周期股和成长股共振的大行情，这将是近几年最佳的投资时机。从现在开始，股市可能演绎四段行情：第一阶段：蜜月行情——政策预调微调，市场超跌反弹，周期与主题活跃；第二阶段：蜜月后的冷淡——政策微调基调不变，对经济担忧加剧，反弹后再次回落；第三阶段：共振行情——政策放松力度加大，周期和成长共振，市场指数大幅提升；第四阶段：约束再次出现——通胀和房价抬头约束政策放松力度。 2012年的兵计：保存实力, 伺机而动。2012年一季度，对经济的担忧或将终结蜜月行情，此时在投资上应保存实力，在行业配置上，应关注景气仍能逆周期回升的行业：电力设备（尤其是输变电设备和核电）、医药、消费型投资设备；待政策出现较大松动后，应把握周期和成长共振的机会，届时建议配置房地产、重卡、工程机械、化工和与转型相关的成长股。

证券投资技术分析实验报告

中南民族大学管理学院学生实验报告课程名称：证券投资技术分析姓名：学号：年级：专业：工商管理指导教师：张秋来实验地点： 20 14 学年至20 15 学年度第1 学期

目录实验一分时图分析实验二K线分析实验三切线分析实验四形态分析实验五指标分析实验六综合分析

实验（一）分时图分析实验时间：2014/11/21 同组人员：实验目的通过对分时图的分析读懂市场行情，分析个股具体某一天的市场行情，对股票即时动态了然于心。实验内容选定股票600006东风汽车，对其进行分析 1.对开盘的分析 2.对曲线的分析 3.对尾盘的分析 4.对其他信息的分析 5.结合其他因素分析实验步骤 1.对开盘的分析 2.对曲线的分析（1）指数分时图（2）个股分时图

3.对尾盘的分析 4.对其他信息的分析 5.结合其他因素分析实验结果分析 1.对开盘的分析今日股价低开：今开<昨收，说明市势转坏 2.对曲线的分析（1）指数分时图

今日上证指数呈上升趋势，在9：30—14:15这段时间，红线在蓝线之上，说明小盘股的涨幅比大盘股的涨幅更大；在14:15—15:00这段时间，蓝线在红线之上，说明大盘股的涨幅比小盘股更大。（2）个股分时图蓝色曲线表示的是这只股票每分钟的即时成交价。红色曲线表示这只股票每分钟的平均价格。下方的柱线表示这只股票每分钟的成交量，单位一般为手（1手＝100股）。东风汽车今天的股价没有大幅波动，除了开盘的半小时股价冲的较高，接下来股票每分钟的平均价格保持在5.54的上下波动。成交量在尾盘比较大。 3.对尾盘的分析东风汽车尾盘价格又冲到了高位，成交量也大幅上涨，尾盘走好，短线可以适量进货，以迎接下周可能的高开。 4.对其他信息的分析（1）指数分时图涨家数790>跌家数174；红柱线表示买盘量大于卖盘量，表明上证指数将上涨。（2）个股分时图东风汽车今日委比为-64.52%，说明市场抛盘较强外盘<内盘，反应市场中卖盘汹涌量比1.14>1，表明成交总手数已经放大 5.结合其他因素分析从图中可以看出东风汽车股票上升乏力，但有微弱涨势，建议观望为主。指导教师评阅 1、实验态度：不认真（），较认真（），认真（） 2、实验目的：不明确（），较明确（），明确（） 3、实验内容：不完整（），较完整（），完整（） 4、实验步骤：混乱（），较清晰（），清晰（） 5、实验结果：错误（），基本正确（），正确（） 6、实验结果分析：无（），不充分（），较充分（），充分（） 7、其它补充：总评成绩：评阅教师（签字）：评阅时间：实验（二）K线分析

证券年度投资策略临时分析报告

国金证券：2007年度投资策略临时报告 2007年3月5日，国务院总理温家宝在十届全国人大五次会议上作政府工作报告，我们将今年政府工作报告中的关键部分（回忆、目标、打算内容、关注难题）与去年进行了比较，社会经济进展指标并没有改变，我们认为重要的变化在于，关于当前要紧问题的重视，差不多由短期的产能过剩、生产安全等问题，更多的集中在经济社会进展中的差不多矛盾之上：一、经济结构矛盾；二、粗放经济增长方式的矛盾；三、政府提供的公共服务品不能充分满足民生需求。而2007年政府工作报告的重要特点，能够用两个方面来概括：一、经济进展上实现节约型增长；二、社会进展上实现民生的促进。这两大进展目标正是解决当前两大矛盾的关键。我们认为促进民生与节约型增长共同构筑了我国社会经济进展的大趋势。节约型增长要紧体现在对经济增长“又好又快”的总体要求以及对节能、减排、土地等指标的硬约束。而促进民生要紧体现在社保、教育、卫生三大关键领域中增加政府供给：保障体系扩大对农民、低收入人群的覆盖范围，增加公共服务品的提供，向“和谐社会，保障人人”目标努力。

我们认为2007年政府工作报告差不多清晰表明了在经济实现较快增长的同时，需要进一步的调整，这种调整差不多不同于在经济过热时期解决短期矛盾，而是对经济进展和社会进展的深层次调整，同时将对国内产业结构产生深远阻碍：促进民生，带动内需：消费型行业的机遇..产业结构调整：大力进展服务业、加快进展高技术产业、振兴装备制造业。节约型增长成为转换经济增长方式的核心：节能环保产业将获得进展契机。对卫生事业改革的重视将推动医疗体制改革，从而给医药行业带来健康的增长环境以及快速增长的市场空间。一、2006－2007年政府工作报告要紧内容比较2007年3月5日，国务院总理温家宝在十届全国人大五次会议上作政府工作报告，我们将今年政府工作报告中的关键部分（回忆、目标、打算内容、关注难题）与去年进行了比较： 1、回忆部分比较：宏观调控手段趋于市场化、立体化2005年的政府工作重点要紧强调对经济运行中突出的问题的解决，而当时的棘手问题是经济增长过热，固定资产增长过快，煤电油运等行业遇到瓶颈环节供给紧张，因此，要紧采取的是区不对待、有保有压的原则，调控措施具有一定行政色彩。

证券投资价值分析报告

证券投资价值分析报告爱使股份( 600652) 刘汉娇 08 国贸4 班0028 宏观分析 2010年，中国经济延续了2009 年以来的回升向好态势，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口恢复性较快增长，三大动力协调性明显增强。由于发达经济体复苏进程艰难曲折、新兴经济体增长动力减弱，2011 年世界经济形态谨慎乐观。作为“十二五” 的开局之年，在外需乏力、货币政策收紧和经济结构调整等因素的影响下，预计2011 年我国GDP增长眩右，比2010年回落约个百分点；CPI上涨4%左右，高于2010年个百分点左右。在经济减速、通胀增压的大背景下，宏观经济政策转向积极稳健：货币政策转向稳健，更加强调审慎灵活，把稳定物价放在更加突出都位置，保持信贷规模适度增长，加强利率和汇率调节。行业分析中国煤炭资源丰富，除上海以外其它各省区均有分布，但分布极不均衡。在中国北方的大兴安岭-太行山、贺兰山之间的地区，地理范围包括煤炭资源量大于1000亿吨以上的内蒙古、山西、陕西、宁夏、甘肃、河南6 省区的全部或大部，是中国煤炭资源集中分布的地区，其资源量占全国煤炭资源量的50%左右。在中国南方，煤炭资源量主要集中于贵州、云南、四川三省，这三省煤炭资源量之和占中国南方煤炭资源量的90%以上；探明保有资源量也占中国南方探明保有资源量的90%以上。 2009 年，我国煤炭经济运行从全年来看基本保持了平稳运行态势。煤炭产销量保持稳定增长，煤炭需求则经历了缓慢回升到加速增长的巨大变化。2009年1-12 月份，全国原煤产量累计完成万吨，同比增加万吨，增长%；全国铁路煤炭发送量累计完成万吨，同比减少万吨，下降了%。 2010 年以来，我国煤炭产销量持续增加，市场供需总体平衡，固定资产投资稳步增长，企业经济效益提高，经济运行质量稳步提升。2010 年1-8 月，全国原煤累计产量为万吨，比2009 年同期增长了%。政府扩内需、保增长措施对煤炭行业的影响是积极的。从宏观经济角度看，4万亿的政府投资以及带动的全社会12万亿的总投资，大大减缓宏观经济下行的趋势。从产业链角度来看，大规模的基础设施建设，启动内需的措施，及时扭转电力、钢铁、建材和化工行业增速快速下滑的趋势，使煤炭产业链下游行业保持平稳的增长，促进煤炭行业保持平稳增长，从而维持较高的景气度。在国资委等有关部门鼓励煤电联营和行业重组的大环境下，煤炭企业将逐渐形成较为集中的市场态势，煤炭市场竞争格局也将得到根本改变。 2010 年国内经济的迅速恢复和发展带动煤炭需求和价格双增长，反映在公司业绩上则是净利润的普增。从所有已经公布业绩情况的煤炭业上市公司来看，只有少数公司因非主业拖累出现了业绩下滑。对于2011 年行业环境，业内龙头企业认为，在资源整合的大背景下，行业景气将持续。同时，煤炭企业纷纷加码布局煤化工，延伸产业链。截至2011 年3月30日，已经披露年报的20家煤炭上市公司共实现净利润亿元，同比增长%。煤炭企业在年报中对2011 年的行业环境表示乐观。中国神华(601088) 认为，国内电力、钢铁、建材等主要用煤行业将稳定增长，预计2011 年全国煤炭需求增幅较201 0年保持相对稳定。多个省区的煤炭资源持续整合将抑制煤炭产量的增长幅度。由于煤炭主产区逐渐西移，预计2011 年用煤高峰时段铁路运力偏紧的现象仍会出现。此外，亚太动力煤现货价格将高位运行，将削弱进口煤对中国自产煤的比价优势，动力煤进口量同比将减少。国内现货煤价将高位波动。中煤能源(601898) 表示，2011 年现货价格与重点电煤仍存在较大差距，在消费旺季用煤量增加、局部运力偏紧的情况下，部分区域、部分时段现货价格预计稳中有升。兖州煤业(600188) 则预计

证券投资分析实验报告模板

本学期操盘记录 1、操盘概况交易开始日2010.3.01，交易终了日2010.6.17，初始本金100万，到交易终了日账户资产为74.2万元，共计亏损75.8%。 2、操盘历史 2010-3-15以27.77买入中信证券，2010-4-2以28.81价卖出。买入理由：两阴夹一阳是见底信号。卖出理由：初入股市，因没什么经验,不应该太贪心,稍涨就应抛售，况且每股已经涨了一块左右，俗话说见好就收。 2010-3-15以10.980价买入爱建股份，2010-3-30以11.7价卖出爱建股份。买入理由：5日均线向上，价格位于5日均线上方，处于上升趋势。卖出理由：出现光脚阴线，股价虽有反弹，但上档抛压沉重，撤。 2010-3-15以13.84价买入航天科技，2010-4-2以14.5价卖出航天科技。买入理由：该股跌一轮后出现下影阳线，行情有进一步上涨的潜力。卖出理由：处于M字型底部，卖出。 2010-3-15以8.67价买入ST中钨，2010-3-26以9.88价卖出ST中钨。买入理由：股票下跌后连续出现三条大阴线，股价开始上扬，买入。卖出理由：初入股市，因没什么经验,不应该太贪心,稍涨就应抛售，况且

每股已经涨了一块左右，俗话说见好就收。 2010-3-15以16.99价买入五矿发展，2010-3-24以18.24价卖出五矿发展。买入理由：处于W字型底部，买入。卖出理由：见好就收，阴线包含三阳线，卖出。 2010-3-15以8.75价买入东华实业，2010-3-26以9.6价卖出东华实业。买入理由：低位温和放量之后出现一根带量长阳，买进。卖出理由：初入股市，因没什么经验,不应该太贪心,稍涨就应抛售，况且每股已经涨了一块左右，俗话说见好就收。 2010-3-15以9.42价买入万科A，2010-3-24以9.4价卖出万科A。买入理由：出现下影阳线，行情有进一步上涨的潜力。卖出理由：连日来不见上涨，且地产股近期处于低迷状态。 2010-3-16以16.86价买入太平洋，2010-4-6以17.2卖出太平洋。买入理由：黎明之星组合出现，新一轮的上涨即将来临。卖出理由：黄昏之星组合出现，成为市势反转下跌的信号。 2010-4-02以27.55价买入云南铜业，2010-4-13以27.87价卖出云南铜业。买入理由：光脚阳线出现，表示上升势头很强，买入信号。卖出理由：连日来涨幅不大，且股票处于较高价位，卖出。 2010-4-02以14.15买入深圳燃气，1010-4-9以17.74价卖出深圳燃气。

方正证券及其历史沿革

方正证券的前身是浙江证券，泰阳证券的前身是湖南证券，两家公司均成立于1988年，是国内首批成立方正证券的专业证券公司。在二十年发展历程中，都曾有过辉煌的历史。2006年11月，方正证券联合控股股东方正集团注资收购泰阳证券。2008年3月，方正证券注册地从浙江杭州迁往湖南长沙。5月12日，中国证监会证监许可【2008】663号文正式批准方正证券吸收合并泰阳证券，合并后的方正证券，注册地为湖南长沙，注册资本为16.54亿元。截至2008年6月底，公司净资产60亿元，净资本53亿元，资本实力雄厚。公司以湘、浙两省为重点拥有81家营业网点，覆盖全国15个省（市）。2007年公司经纪业务市场份额为2.17%，排名全国第12位，部均交易量为全国第5位，成为国内证券行业的一支劲旅。2008年6月13日，证监会批准设立由方正证券控股66.7%，与瑞士信贷集团合资的瑞信方正证券有限责任公司，这是中国证券市场第二轮对外开放后首家批准设立的合资券商，瑞信方正注册地北京，注册资本8亿元，主要从事投资银行业务。与此同时，公司控股的中辰期货、泰阳期货合并为方正期货，方正期货注册资本增至2亿元，资本实力居全国第5。2008年7月，方正证券被评为全国A类券商，是湖南省唯一获得A类券商评级的证券公司。2009年公司市场交易量、份额位居全国第15位，实现净利润14亿元，纳税总额达8.36亿元，连续两年纳税超过8亿元（2008年纳税总额为9.87亿元），纳税贡献位居湖南省前列。截止2009年底，公司总资产接近300亿元，净资产75亿元，自有资金超过60亿元，综合财务指标跻身全国同行前茅，资本实力雄厚。2010年9月，经中国证监会核准，方正证券有限责任公司改制为方正证券股份有限公司，公司注册资本增至46亿元。 1990年开始挂牌交易浙江凤凰股票，使杭州成为上海、深圳之外最早出现股票交易的城市。1991年在全国最早把上海、深圳证券交易所行情及交易的通讯专线向外地连接，使杭州成为当沪、深、杭神奇金三角中的一角。方正证券 1992年浙江证券在上海开设了全国最早的异地证券营业部，同年进驻深圳。1994年浙江证券再度成为最早在北京设立营业部的外省券商。泰阳证券自2000年率先在所有营业部开通网上交易，并且网上交易量占经纪业务的总量连续四年位居全国第一。2002年8月，方正集团对浙江证券实施控股重组。2003年9月，更名为方正证券。2007年底，方正证券联合方正集团，注资8.65亿元收购泰阳证券。经过一年多的有效整合。2008年5月12日，中国证监会正式批准方正证券以吸收合并方式完成对泰阳证券的重组

证券投资分析报告

证券投资分析报告班级：13270941 学号：1327094124 姓名：焦冉 2016.6 日期：

引言合肥美菱股份有限公司成立于1992年11月，总部位于中国安徽省合肥市。公司的前身是合肥市第二轻工机械厂，1983年转产家用电冰箱，在激烈的市场竞争中不断发展壮大，是中国最早生产冰箱的企业之一。经营范围主要为电冰箱的生产和销售，现工业生产具有年产200万台电冰箱（柜）以及5万台深冷冰箱的生产能力。美菱公司是中国家电行业著名的上市公司之一，也是安徽省、合肥市重点扶持发展的企业。公司于1993年经安徽省体改委批准组建上市，1993年9月成功发行股票，同年10月股票在深交所上市，1996年B 股成功上市，是安徽省第一家上市的股份制企业。公司主导产品“美菱”牌电冰箱是国家免检产品、首批中国名牌产品，“美菱”商标是中国驰名商标。美菱一直专注制冷专业矢志不渝地进行技术和产品创新。从“181大冷冻室”冰箱、保鲜冰箱、超级节能冰箱、纳米材料冰箱到“终结者”冰箱的推出，美菱不断引领冰箱行业的技术进步。近年来，美菱在制冷专业上更是大步向前，和中科院合作推出了领先国际水平的高科技产品——深冷冰箱，一举奠定了美菱在家电业中技术领先地位。合肥美菱股份有限公司也是中国重要的电器制造商之一，拥有合肥、绵阳和景德镇三大冰箱（柜）制造基地，以及冰箱、冷柜、洗衣机等多条产品线。公司主导产品美菱冰箱是首批中国名牌产品，国家出口免验产品。美菱品牌被列入中国最有价值品牌。面向未来，在“诚

勇”的核心价值观指引下，美菱将用成长证明专业的力量，专注智制冷，提升自身的核心竞争力，不断研发满足消费需求的产品，使美菱进一步增强行业的话语权，成为受人尊重的、“中国领先、世界一流”的家用电器企业，实现每一个美菱人心中的“美菱梦”。

方正证券2020年一季度决策水平分析报告-智泽华

方正证券股份有限公司分析

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