第9章通货膨胀理论教学
第九章通货膨胀理论
一、通货膨胀及其衡量
1.什么是通货膨胀
通货膨胀是物价水平普遍而持续的上升。
理解：第一，物价的上升不是指一种或几种商品物价的上升，而是物价水平的普遍上升，即物价总水平的上升。
第二，不是指物价水平的一时的上升，而是指持续一定时期的物价上升。
2.衡量通货膨胀的指标
衡量通货膨胀的指标是物价指数。物价指数是表明某些商品的价格从一个时期到下一个时期变动程度的指数。
3.通货膨胀的分类
按照通货膨胀的严重程度，可以将其分为四类：
第一，爬行的通货膨胀，又称温和的通货膨胀，其特点是通货膨胀率低而且比较稳定。
第二，加速的通货膨胀，又称奔驰的通货膨胀，其特点是通货膨胀率较高（一般在两位数以上），而且还在加剧。
第三，超速通货膨胀，又称恶性通货膨胀，其特点是通货膨胀率非常高（一般在三位数以上），而且完全失去了控制。会引起金融体系的完全崩溃、经济崩溃，以至政权更迭。
第四，受抑制的通货膨胀，又称隐蔽的通货膨胀。是指经济中存在着通货膨胀的压力，但由于政府实施严格的价格管制与配给制，通货膨胀并没有发生。一旦解除价格管制并取消配给制，就会发生较严重的通货膨胀。
三、通货膨胀理论
1.需求拉上的通货膨胀理论
这是从总需求的角度来分析通货膨胀的原因，认为通货膨胀的原因在于总需求过度增长，总供给不足，即“太多的货币追逐较少的货物”，或者是“因为物品与劳务的需求超过按现行的价格可得到的供给，所以一般物价水平便上涨。”总之，就是总需求大于总供给所引起的通货膨胀。
对于引起总需求过大的原因又有两种解释：一是凯恩斯主义的解释，强调实际因素对总需求的影响；二是货币主义的解释，强调货币因素对总需求的影响。与此相应，也就有两种需求拉上的通货膨胀理论。
1）凯恩斯主义的解释
认为，当经济中实现了充分就业时，表明资源已经得到了充分利用。这时，如果总需求仍然增加，就会由于过度总需求的存在而引起通货膨胀。可以用膨胀性缺口这一概念来说明这种通货膨胀产生的原因。
膨胀性缺口是指实际总需求大于充分就业总需求时，实际总需求与充分就业总需求之间的差额。
凯恩斯强调了通货膨胀与失业不会并存，通货膨胀是在充分就业实现后产生的。
当总需求增加后，总供给的增加并不能迅速满足总需求的这种增加，产生短缺，价格上升。但由于经济中没有充分就业，价格的上升刺激了总供给，国民收入也增加了。
2）货币主义的解释
认为，实际因素即使对总需求有影响也是不重要的，由此所引起的通货膨胀也不可能持久的。引起总需求过度的根本原因是货币的过量发行。
2.供给推动的通货膨胀理论
这是从总供给的角度来分析通货膨胀的原因。供给就是生产，根据生产函数，生产取决于成本。因此，从总供给的角度看，引起通货膨胀的原因在于成本的增加。成本增加意味着只有在高于从前的价格水平时，才能达到与以前一样的产量水平，即总供给曲线向左上方移动使国民收入减少，价格水平上升，这种价格上升就是成本推动的通货膨胀。
引起成本增加的原因并不相同，因此，成本推动的通货膨胀又可以根据其成因分为以下几种：
1）工资成本推动的通货膨胀
经济学家认为，工资是成本中的主要部分。工资的提高会使生产成本增加，从而价格水平上升。在劳动市场存在工会的卖方垄断的情况下，工会利用其垄断地位要求提高工资，雇主迫于压力提高了工资之后，就把提高的工资加入成本，提高产品的价格，从而引起通货膨胀。
工资的增加往往是从个别部门开始的，但由于各部门之间工资的攀比行为，个别部门工资的增加往往会导致整个社会的工资水平上升，从而引起普遍的通货膨胀。而且，这种通货膨胀一旦开始，还会形成“工资——物价螺旋式上升”。这样工资与物价不断互相推动，形成严重的通货膨胀。
2）利润推动的通货膨胀
又称价格推动的通货膨胀，指市场上具有垄断地位的厂商为了增加利润而提高价格所引起的通货膨胀。在不完全竞争市场上，具有垄断地位的厂商控制了产品的销售价格，从而就可以提高价格以增加利润。通货膨胀是由于利润的推动而产生的。尤其是工资增加时，垄断厂商以工资的增加为借口，更大幅度地提高物价，使物价的上升幅度大于工资的上升幅度，其差额就是利润的增加。这种利润增加使物价上升，形成通货膨胀。
3）进口成本推动的通货膨胀
这是指在开放经济中，由于进口的原材料价格上升而引起的通货膨胀。在这种情况下，一国的通货膨胀通过国际贸易渠道而影响到其他国家。这种通货膨胀时，物价的上升会导致生产减少，从而引起萧条。
与这种通货膨胀相对应的是出口性通货膨胀，即由于出口迅速增加，以致出口生产部门成本增加，
国内产品供给不足，引起通货膨胀。
3.供求混合推动的通货膨胀
这种理论把总需求与总供给结合起来分析通货膨胀的原因。经济学家认为，通货膨胀的根源不是单一的总需求或总供给，而是这两者共同的作用的结果。
如果通货膨胀是由需求拉动开始的，即过度需求的存在引起物价上升，这种物价上升会使工资增加，从而供给成本的增加又引起成本推动的通货膨胀。如果通货膨胀是由成本推动开始的，即成本增加引起物价上升，这时如果没有总需求的相应增加，工资上升最终会使减少生产，增加失业，从而使成本推动引起的通货膨胀停止。只有在成本推动的同时，又有总需求的增加，这种通货膨胀才能持续下去。
4.结构性通货膨胀理论
这种理论从各生产部门之间劳动生产率差异、劳动市场的结构特征和各生产部门之间收入水平的赶超速度等角度分析了由于经济结构特点而引起的通货膨胀的过程。
5.预期与惯性的通货膨胀理论
这两种通货膨胀理论的重点不是分析通货膨胀的产生原因，而是分析为什么通货膨胀一理形成以后就会持续下去。
1）预期通货膨胀理论
预期通货膨胀理论认为，无论是什么原因引起的通货膨胀，即使最初引起的通货膨胀的原因消除了，它也会由于人们的预期而持续，甚至加剧。
预期对人们的经济行为有重要的影响，而预期往往又是根据过去的经验形成的。在产生了通货膨胀的情况下，人们要根据过去的通货膨胀率来预期未来的通货膨胀率，并把这种预期作为指导未来经济行为的依据。
2）惯性通货膨胀理论
惯性通货膨胀理论也是要解释通货膨胀持续的原因，但它所强调的不是预期，而是通货膨胀本身的惯性。
根据这种理论，无论是什么原因引起了通货膨胀，即使最初遥原因消失了，通货膨胀也会由于其本身的惯性而持续下去。这是因为，工人与企业所关心的是相对工资与相对价格水平。在他们决定自己的工资与价格时，他们要参照其他人的工资与价格水平。这样通货膨胀就会由于这种惯性而持续下去，因为谁也不会首先降低自己的工资与物价水平。只有在经济严重衰退时，才会由于工资与物价的被迫下降而使通货膨胀中止。
预期通货膨胀理论与惯性通货膨胀理论很相近的。前者由货币主义者提出，强调现在对未来的影响；后者由凯恩斯主义者提出，强调了过去对现在的影响。这两种理论从不同角度解释了通货膨胀持续的原因。
四、通货膨胀对经济的影响
如果通货膨胀率相当稳定，人们可以完全预期，那么通货膨胀对经济的影响很小。因为在这种可预期的通货膨胀下，各种名义变量都可以根据通货膨胀率进行调整，从而使实际变量不变。这时通货膨胀的唯一影响是人们将减少他们所持的现金量。
在通货膨胀完全不能预期的情况下，通货膨胀将影响收分配及经济活动。因为这时无法准确地根据通货膨胀率来调整各种名义变量，以及相应的经济行为。可从三个方面分析这一问题：
第一，在债务人与债仅人之间，通货膨胀将有利于债务人而不利于债仅人。这种不可预期的通货膨胀对住房建设贷款这类长期贷款最不利，从而也就会减少住房投资这类长期投资。
第二，在雇主与工人之间，通货膨胀将有利于雇主而不利于工人。这是因为，在不可预期的通货膨胀之下，工资不能迅速地根据通货膨胀率来调整，从而就在名义工资不变的或略有增长的情况下使实际工资下降。实际工资的下降就会使利润增加，而利润的增加是有利于刺激投资的。这正是一些经济学家主张以通货膨胀来刺激经济发展的理由。
第三，在政府与公众之间，通货膨胀将有利于政府而不利于公众。这是因为，在不可预期的通货膨胀之下，名义工资总会有所增长，尽管不一定能保持原有的实际工资水平，随着名义工资的提高，达到纳
税起征点的人增加了，还有许多进入了更高的税率等级，这样，政府的税收增加，而公众纳税数额增加，实际收入减少。政府由这种通货膨胀中所得到的税收称为“通货膨胀税”。这实际上是政府对公众的掠夺。这种通货膨胀税的存在，不利于储蓄的增加，也影响了私人与企业投资的积极性。
那么，通货膨胀对经济发展究竟有利还是不利呢？经济学家对此没有一致的看法。大体上可以分为三种观点：
有利论。认为，通货膨胀，尤其是温和的通货膨胀有利于经济发展，在他们看来“通货膨胀是经济发展必不可缺的润滑剂”。理由是： 第一，通货膨胀引起的有利于雇主不利于工人的影响可以增加利润，从而刺激投资；
第二，通货膨胀所引起的“通货膨胀税”可以增加政府税收，从而增加政府支出，这就刺激了经济发展；
第三，通货膨胀会加剧收入分配的不平等，而富人的储蓄倾向又大于穷人，所以，通货膨胀可以通过加剧收入不平等而增加储蓄。他们强调，对于资金缺乏的发展中国家来说，利用通货膨胀来发展经济尤为重要。
不利论。认为通货膨胀是不利于经济发展的。理由是：第一，在市场经济中，通货膨胀使价格信号扭曲，无法正常反映社会供求状态，从而使价格推动调节经济的作用，经济无法正常发展；二，通货膨胀破坏了正常的经济秩序，使投资风险增大，社会动荡，从而经济混乱。经济效率低下；第三，通货膨胀所引起的紧缩性政策会抑制经济发展；四，在固定汇率下通货膨胀所引起的货币贬值不利于对外经济交往。他们强调，也许通货膨胀在某个时期中可以促进经济发展，但最终结果却是不利于经济发展。采用通货膨胀的方法来刺激经济无疑是“饮鸩止渴”。
中性论。认为，通货膨胀与经济增长并没有什么必然的联系。他们认为货币在经济中是中性的，从长期来看决定经济发展的是实际因素（如劳动、资本、自然资源等），而不是价格水平。在长期中由于货币量变动引起的通货膨胀，既不会有利于经济也不会不利于经济的发展。因此，没有必要把经济增长与通货膨胀联系在一起。
应该说，在不同的国家的不同的历史时期，通货膨胀有不同的作用。只有把通货膨胀与经济增长放在具体的历史条件下进行分析才有意义。但从战后的情况来看，通货膨胀弊大于利，借助于通货膨胀来发展经济决非上策。
五、价格调整曲线或菲利普斯曲线
价格调整方程为：
**
1y y y h e -+=-ππ
价格调整方程又称为菲利普斯曲线，它反映的是，通货膨胀率与实际收入对其潜在水平的偏离。当预期的通货膨胀率为0时，称为没有预期的菲利普斯曲线。当预期的通货膨胀率不为0时，称为附加预期变量的菲利普斯曲线。关于预期的通货膨胀率如何确定这一问题，西方学者的看法是，它通常是由过去的通货膨胀率推测出来的，比如说是用上一期的通货膨胀率推测出的，这时价格调整方程变为：
**11
y y y h -+=--ππ 价格调整方程暗含着这样一个意思，即：为了降低通货膨胀率，实际产量必须低于潜在产量。换言
之，衰退是降低通货膨胀的必要条件。
六、用衰退来降低通货膨胀 通货膨胀是宏观经济运行的病态，因此，有必要将它消除。不少西方学者认为，降低通货膨胀率的最
有效的方法是，人为地制造一次经济衰退。
第一种以较高失业率和较短时间治理通货膨胀的方法称为冷火鸡式的方法。第二种以较低失业率和较长时间治理通货膨胀的方法称为渐进式的方法。两种方法各有优劣，哪一种方法较优，取决于对代价的认识和理解。
七、其他对付通货膨胀的方法
一、指数化。是指以条文规定的形式把工资和某种物价指数联系起来，当物价上升时，工资也随之上升。西方学者认为，指数化可以部分消除通货膨胀在收入分配上的影响。只数化分为两种，一种是百分之百只数化，一种是部分指数化。前者指工资按物价上升的比例增长，后者指工资上升的比例仅为物价上升的一部分。
二、收入政策。指政府为了降低一般价格水平的上升速度，而采取的强制性的或非强制性的限制货币工资和价格的政策。收入政策的目的在于，影响或控制价格、货币工资和其他收入的增长率。二战后，美国等一些国家都实行过收入政策。
三、以税收为基础的收入政策。这种政策的基本设想是，国家规定一个被认为是恰当的工资或物价上涨率，然后，以税收的方式惩罚价格和工资的上涨超过恰当的上涨率的企业和个人，同时以津贴来奖励价格和工资的上涨少于恰当的上涨率的企业和个人。这种政策由于执行上的困难，一直停留在讨论阶段，从来没有被执行过。
习题：
1．假设菲利普斯曲线由下式给出：
0.12e t t t
u ππ=+- 其中1e t t πθπ-=，同时假设θ最初等于0。
1）自然失业率是多少？
10.12t t t u πθπ-=+- t u =0.05
假设失业率最初等于自然失业率。在第t 年，当局决定把失业率降低到3%并永远保持在该水平。
2）求t 、t +1、t +2、t +10、t +15年的通货膨胀率。
t ：0.04t π=
t +1：10.040.04t πθ+=+
t +2： (0.040.04)0.04θθ++20.040.040.04θθ=++
3）你相信2）中得出的答案吗？
现在假设在t +5年θ从0增加到1。
4）为什么θ可能会这样增加？对n u 的影响是什么？
假设政府仍然决定把u 永远保持在3%。
5）求t +5、t +10、t +15年的通货膨胀率？
6）你相信问题5）中得出的答案吗？为什么和为什么不？
2．假设菲利普斯曲线由下式给出：
10.12e t t t
e t t u ππππ-=+-=
假设第t -1年的通货膨胀为0。在第t 年，当局决定把失业率永远保持在4%。
1）求t 、t +1、t +2、t +3年的通货膨胀率。
t ：0.02t π=
t +1：0.04
t +2：
t +3：
现在假设一半的劳动合同是指数化的。
2）菲利普斯曲线新的方程是什么？
10.50.50.12t t t t u πππ-=++-
10.24t t t u ππ-=+-
3）重新计算问题1）中的通货膨胀率：求t 、t +1、t +2、t +3年的通货膨胀率
t ：0.24*0.040.04t π=-=
t +1：0.08
t +2：
t +3：
4）指数化对π和u 的关系有何影响？
4．奥肯定律
针对美国估计的奥肯定律由下式给出：
10.4(3%)t t yt u u g --=--
1）导致失业率在一年内增加1%的产出增长率是多少？为什么产出增长率为正，失业率仍会增加？ 0.5%
2）为了在接下来的4年内把失业降低2%所需的产出增长率是多少？
0.5%0.4(3%)yt g -=--, yt g =4.25%
5．降低通货通货膨胀率
假设经济由如下三式来描述：
10.4(3%)t t yt u u g --=--
1(5%)t t t u ππ--=--
yt mt t g g π=-
1）自然失业率？
2）假设失业率等于自然失业率，通货膨胀率为8%，产出增长率是多少，货币供给增长率是多少？
5%t u =, t π=8%, yt g =3%, mt g =11%
3）假定条件如问题2）所给出的那样，第t 年时，当局使用货币政策把第t 年的通货膨胀率减小到4%并且就保持在这个水平。失业率和产出增长率在第t 年、t +1年、t +2年会发生什么样变化？完成这一目标所需的第t 年、t +1年、t +2年的货币增长是多少？
t ：9%t u = yt g =-7% mt g =-3%
t +1： 110.4(3%)t t yt u u g ++-=--
11(5%)t t t u ππ++-=--
111yt mt t g g π+++=-
15%t u += 1yt g +=13%
1mt g +=17%
6．货币增长永久性减少的影响
假设经济由如下三式来描述：
10.4(3%)t t yt u u g --=--
1(5%)t t t u ππ--=--
yt mt t g g π=-
1）减少总需求式子，变为两个：
110.4(3%)
(5%)
t t mt t t t t u u g u πππ---=----=-- 假设初始时15%t
t u u -==，mt g =13%，10%t π=。现在假设今年的货币增长永久性地从13%
降低到0% 2）计算今年和下一年对失业和通货膨胀的影响。
111110.4(3%)
(5%)
t t mt t t t t u u g u πππ+++++-=----=--
11115%0.4(03%)10%(5%)
t t t t u u ππ++++-=----=--
11115%0.4(3%)15%
t t t t u u ππ++++-=++= 1t π+=6.3%，1t u +=8.7%
2t π+=1%，2t u +=10.3%
3t π+=-3.9%，3t u +=9.9%
3）计算失业和通货膨胀的中期值
7．假设
12t t t K u ππ-=+-
K 为常数
假设初始的失业率等于自然失业率，12%π=。当局在第t 年做出决定，认为12%的通货膨胀率太高了，他们将把失业率保持在自然失业率之上1个百分点，直到通货膨胀率下降到2%。
1）解出自然失业率，表示K 的函数。牺牲比率是多少？牺牲比率如何依赖于自然失业率？
/2n u K = /20.01u K =+ 12t t t K u ππ--=- 0.01
u ?= 0.02π?=
牺牲比率=0.005
2）计算第t 和t+1年的通货膨胀率。（提示：把菲利普斯曲线表示成当前失业率与自然失业率差额的函数。）
t π=10%
3）当局必须把失业率保持在自然失业率之上多少年？暗含的牺牲比率与问题（1）中的答案一致吗？
现在假设人们知道当局想要把通货膨胀降低到2%，但是他们对当局是否愿意接受失业高于自然失业率这一点还不太确定。因此，他们对通货膨胀的预期变成2%的目标值和去年的通货膨胀的加权平均值，也就是，
12%(1)e t t b b ππ-=+-
b 是放在政府2%目标上的权重。
4）假定b=0.25。通货膨胀降到2%需要多长时间？现在的牺牲比率是多少？
112%(1)0.5%0.75e t t t b b πππ--=+-=+ 12t t t K u ππ--=-
10.7520.5%t t t K u ππ--=-+ 11.5%0.25t ππ-?=--
第1年：
10.75*12% 1.5%π-=-
1π=7.5% 牺牲比率=1/4.5=0.22
2π=4.125%
3π=1.59375%
5)假设政府政策实施了一年之后，人们完全相信了当局。因而他们现在根据下式形成预期： e t π=2%
从哪一年起当局能够使失业率返回到自然失率？
第二年开始。
6）当一个政策制定者对用增加失业率来降低通货膨胀率的方法感兴趣时，且希望失业率率增加的幅度尽可能地小、时间也尽可能地短。你应该给他一些什么建议？