大题 整理版国际金融

国际金融简答题

一、影响汇率变化的主要因素

①国际收支：对一国汇率变化有直接影响。本国国际收支顺差导致外汇供给增加，外汇贬值，本国货币对外升值；

反之逆差导致供给下降，外汇升值，本国货币对外贬值。固定汇率时期，国际收支是决定外汇汇率特

别重要的因素。

②通货膨胀：国内物价上涨，引起出口商品的减少和进口商品的增加，将对外汇市场上的供求关系产生影响，导致

外汇供给减少，需求增加，造成本国货币汇率的下降。从长远看，汇率终将根据货币实际购买力而自

行调整到合理的水平。

③利率水平：利率是对金融市场状况的一种反映。信贷紧缩时，利率上升；信贷松动时，利率下降。国际间利率的

差距，将引起短期资金在国际间的流动。一国利率提高，信用紧缩，导致该国货币升值；反之导致贬

值。但是考虑利率与汇率的关系时，必须将名义利率和实际利率区分开来。

④经济增长率：如果一国出口保持不变，经济增长加速，国内需求水平提高，将增加该国的进口，从而导致经常项

目逆差。高增长率会引起更多的进口，导致本国货币汇率下降。它的变化不是一个孤立的因素，而

是同其他变化交织在一起相互联系影响的。

⑤财政赤字：经常被用作预测汇率变化的指标。如果一个国家的财政预算出现巨额赤字，货币汇率将会下降。但是

这一结果也不是十分确定的。

⑥心理预期：投资者会调整他们对未来汇率变化的预期，从而对汇率产生影响，投机商的预期具有自我实现的功能。二．汇率变动对国际收支的影响

①贸易收支：其他条件不变的前提下，一国货币汇率下降，国内所有商品的外币价格下降，出口量增加，进口商品

的本币价格上升，进口量减少。

②非贸易收支：本币贬值后，外币购买力提高，本国劳务费相对便宜，有助于劳务收支改善。反之则恶化。

③资本流通：长期资本项目，短期汇率变动对其影响不大。货币升值，导致对外投资增加。

短期资本，对汇率变动十分敏感，货币贬值，短期资本会纷纷逃亡其他国家；货币升值则反之。短期

资本在国际间的流动对流入国和流出国的冲击都很大。

④外汇储备：汇率变动可以改变储备货币的实际价值。从长远看，储备货币汇率的变动可以改变外汇储备资产的结

构。汇率上升的外汇在外汇储备中的比重也提高，反之则下降。本国货币汇率的变动直接影响其外汇

储备的数量，压低本国货币汇率，有助于国际收支顺差、外汇储备增加。高估则反之。

三．汇率变动对国内经济的影响

①国内物价：从进口来看，一国货币汇率下降首先引起进口商品的本币价格上升，带动国内同类商品价格上升；

从出口来看，汇率下降首先引起出口量的扩大，加剧国内供需矛盾，使出口商品的国内价格上升。

②国民收入和就业：本币贬值后，如果国内存在闲置资源，该国产量就会扩大，贸易收支得到改善，带动国民收入

增长，就业上升。增值则相反。

③产业结构：汇率下降，生产出口产品和进口替代产品的产业得到发展，反之则受到打击。不同产业受益的变化，

使资源重新分配，导致产业结构的变化。

四．货币危机的影响

不利影响：①危机发生时：国际资金流动：大量资金频繁流动扰乱一国的金融市场运作

公众：不稳定局势对人们的正常生产经营活动带来很大干扰，国内经济秩序陷入混乱。

②危机发生后经济条件的变化：引发金融危机甚至政治、社会危机。债务大量增加。等等。

③发生后相当长的时期内政府被迫采取的补救性措施：最普遍的是紧缩性财政政策。为获得外国资金援

助，一国被迫实施一些附加条件。

积极影响：暴露了很多问题，使之有可能得到解决。货币大幅度贬值，有利于该国国际收支的改善。

五．主张浮动汇率的理由

①可以自由的对国际收支不平衡进行及时，徐速的调整，以避免长期失衡。

②政府可以将所有的政策工具都用于实现内部平衡，并提高了经济政策的独立性。

③货币政策的有效性得到增强。

④有利于均衡汇率的建立，实现资源的有效配置。

⑤可免除政府干预市场的成本支出。

六．主张固定汇率的理由

①可以避免日常汇率的大幅度波动，有利于生产在世界范围内的专业化以及国际贸易和国际投资的发展。

②固定汇率之下的投机更稳定。

③“物价纪律”可以避免政府采取膨胀性货币政策，有利于国内物价稳定。

④可使汇率调整的成本降低。

七．经济因素与汇率制度的选择

八．外汇市场的交易规则

①由于美元在国际上的特殊地位，外汇市场采用的是以美元为中心的报价方法。即除了有特殊说明之外，所有的报 出汇率都是针对美元的。

②为了使外汇交易能顺利进行，交易各方大多采用统一的标价方法。除了英镑，澳元新西兰和欧元采用间接标价法 以外，其他货币交易均采用直接标价法。

③外汇交易讲究效率，在报价时力求精简。按交易惯例，银行一般只报汇率的最后两位数。

④外汇交易报价以及媒体所显示的参考汇率都以100万或更大的金额为交易单位，它主要适用于银行同业之间的大 批量外汇买卖，对一般客户的买卖不适用。

⑤接受客户询价后，银行有义务报出买入和卖出两个价格。

⑥一般而言，交易的金额是以被报价货币为单位，除非报价时有特别声明。

九．外汇市场的作用

①促成外汇价格形成 ②实现国际间的购买力转移 ③便利国际间的资金融通 ④提供外汇保值和投机的场所

十．货币（外汇）期货交易与远期外汇交易的区别

经济因素

汇率选择 经济规模和开放程度

若一国开放程度很高（进出口贸易在GDP 中占的比重很大）汇率波动的代价会很高，经济较开放的小国最好采用固定汇率制 通货膨胀率

若一国通货膨胀率大大高于其贸易伙伴国，采取较灵活的汇率制度，以防自己的产品在世界市场的竞争力下降 进出口商品的地域分布

分布集中的国家可将自己的货币订住主要贸易伙伴国的货币 金融市场的发育程度

发育不足的发展中国家不要选择自由浮动汇率 资本的流动性

流动性越强，维持固定汇率的难度就越大 劳动力市场的灵活性

一国的工资刚性越强（劳动灵活性越低），就越需要更灵活的汇率制度来抵御经济所遭受的外部冲击 中央银行的信誉 信誉低，就应采用更稳定的钉住汇率制，以增强人们对政府控制通货膨胀的信心

货币（外汇）期货交易 远期外汇交易 市场参与者

任何能依照规定缴存保证金的投资者；投机者、套利者 大多为专业化的证券交易商或与银行来往密切的大厂商；避险者 交易方式

在交易所公开竞价 通常使用电话、电传 结算方式

通过清算所 直接与交易双方清算 交易保证金

需要缴纳保证金 对交易双方进行信誉评估 佣金

由客户同经纪人商议决定 一般不收

价格波动

每日有最大的变动额限制 无限制 合同大小、

交割日期

标准 自由议定 交割方式

极少在到期日交割，一般随时做一笔相反方向了结 大部分在到期日交割

国际金融名词解释及填空

1. 外汇：以外国货币所表示的用于国际结算的支付手段。

2. 直接标价法：以本国货币表示外国货币的价格。

3. 间接标价法：以外国货币表示本国价格的方法。

4. 表示汇率的变动：法定升（贬）值：政府有关当局明文规定提高（降低）本国货币的对外价格。

升（贬）值：由于外汇市场供求关系的变化，造成某国货币对外价值的增加（下降）。

6. 汇率的种类：买入（卖出）汇率：报价银行购买（卖出）1单位被报价货币愿意支付的价格。

银行在买卖外币现钞时使用的是现钞价。

在我国现钞的买入价比现汇的买入价更低，现钞的卖出价和现汇的卖出价相同。

7. 中间汇率：买入和卖出汇率的算术平均值。

8. 即期汇率：外汇买卖成交后在两个工作日内办理交割时要使用的汇率。反映买卖成交时的市场汇率。

9. 远期汇率：买卖双方预先约定的在将来某一时期办理交割时要使用的汇率。（前小后大，升水，加；反之贴水，减）

11. 基本汇率：本国货币与关键货币的汇率。

12. 套算汇率（交叉汇率）：两种货币通过各自对第三种货币的汇率推算出来的汇率。

13. 官方汇率（法定汇率）：一国的政府机构所规定的本国货币对外国货币的比率。

14．市场汇率：外汇市场上人们进行外汇买卖所采用的汇率。

15. 名义汇率：各种媒体公布出来的汇率。

16. 实际汇率：以不变价格计算出来的某国货币的汇率。实际汇率=名义汇率×(本国物价指数/外国物价指数)

17. 有效汇率：根据一国货币对其他各国货币变动的幅度，并以贸易比重作为权数所计算出的一个加权平均数。

18. 购买力平价理论：绝对购买力平价理论：汇率为两国物价之比。S=P/P*

相对购买力平价理论：一定时期内，两国货币汇率的变化反映了同一时期两国物价的对比关系。

19.利率平价理论：外汇市场上，利率高的货币远期贴水，利率低的远期升水，其升贴水的幅度大约相当于两种货币的

利率差。i us－i uk=（F－S）/S

20.汇率的货币决定理论：汇率由货币的供给与需求的均衡决定。货币供给增加时，国内物价上升，外汇汇率上升，本

币汇率下降；反之则上升。在影响货币需求的几个因素中，名义利率的可变性最大。短期内影响汇率变化的一个主要因素是预期的通货膨胀率。

21.资产组合理论：外汇是可供人们选择持有的一系列资产中的一种，其价格与利率都是由各国国内财富持有者的资产

平衡条件同时决定的。

22.货币危机（国际收支危机）：

广义：一国货币的汇率变动在短期内超过一定的浮动（15%~20%）就为货币危机；

狭义：市场参与者对一国的固定汇率失去信心的情况下，通过外汇市场进行抛售等操作导致该国固定汇率制度崩溃，外汇市场持续动荡的带有危机性质的事件。

23. 固定汇率制：汇率受平价制约，只能围绕平价在较小范围内上下波动的一种汇率制度。

在金本位制下，两种货币汇率的法定平价由它们之间含金量的比（即铸币平价）决定，市场汇率的波动以黄金输送点为界限。

24. 浮动汇率制：汇率不受评价制约，主要随外汇市场供求状况而变动的汇率制度。

分类：①按浮动形式，分为：

单独浮动：在本国货币不与任何外国货币建立固定联系的情况下进行浮动。

联合浮动：同一货币体系内各成员国货币之间保持固定汇率，对非成员国货币实行浮动。

②按是否对汇率进行干预，分为：

自由浮动（清洁浮动）：货币当局对外汇市场不加任何干预，让汇率随市场供求状况的变动而自由涨落。

管理浮动（肮脏浮动）：货币当局随机对外汇市场进行干预，使汇率朝着有利于本国利益的方向浮动。25.可调整钉住汇率制度：一国将本国货币依照固定汇率方式钉住某一主要外国货币或一篮子货币，并将汇率波动幅度

限制在中心汇率的较小波动范围内。

26. 爬行钉住汇率制：政府当局经常的，按一定时间间隔以事先宣布的百分比对汇率平价做小幅度调整，直到达到均衡

汇率为止。

27. 外汇市场的参与者：零售客户，外汇指定银行，外汇经济商，中央银行。

28. 即期外汇交易（现汇买卖）：外汇买卖成交后在两个营业日内办理有关货币收付的外汇业务。

29. 远期外汇交易（期汇交易）：买卖双方在成交时将交易的币种价格数量及交割期限以合同的形式确定下来，等到合

同到期时交易双方在按合同条件进行交割。

30.择期交易：顾客和外汇银行签订合同，根据合同，顾客可以在今后未确定的日期以事先确定的汇率买进或卖出一定

数量外国货币的外汇交易。

31. 掉期交易：外汇交易者在买进或卖出某种期限的外汇的同时，卖出或买进数额相同的另一种期限的同种外汇。

32. 套汇交易：交易者利用不同外汇市场上的汇率差异，同时在低价市场买进，在高价市场卖出，以获取汇率差价收益

的一种外汇交易。

33.两地套汇（直接/双边套汇）：用两个外汇市场之间出现的汇率差异来进行的套汇活动。

34.三角套汇（间接套汇）：同时在三个外汇市场上进行贱买贵卖，以赚取差价利润。

（法则：等式右三个数的积/左三数之积，结果大于1，可套汇；等于1，三个市场平衡，不可套汇）

35.套利交易（时间套汇）：交易者利用货币市场上短期利率差与外汇市场上远期升/贴水幅度不一致而进行有利的资金

转移，从中专区利率差或汇率差的行为。

36．衍生金融工具（衍生金融商品/金融派生产品）：以货币，债务，股票等传统金融商品为基础，易纲干活信用交易为特征的一系列金融合约。

37．货币（外汇）期货交易期货：买卖双方在期货交易所已公开喊价方式成交后，承诺在未来某一特定日期，以当前约定的价格交付某种特定标准数量的货币。

38.外汇期权（货币期权）：

定义：期权的买方支付给期权的卖方一笔期权费之后，从而获得一种可以在期权合同到期日或期满前按预先确定的汇率及执行价格购买或出售某种货币的权利。

特点：权力与义务不对等、受益与风险不对等

种类：按履约期限：①美式期权：买方可以在成交之日至期权到期日之间的任何时间要求卖方履约。

②欧式期权：买方在到期日之前不能要求卖方履约，仅在到期日当天才可要求执行期权。

按期权内容：①看涨期权（买权）：期权的买方与卖方约定在到期日或期满之前买方有权按约定的汇率从卖方手中买入特定数量的货币。

②看跌期权（卖权）：期权的买方与卖方约定在到期日或期满之前买方有权按约定的汇率从卖

方手中出售特定数量的货币。

价值构成：①内在价值（隐含价值）：一项期权如果立即执行就可以获得的收益，这种收益来自于期权与市场价格之间的差额，是因期权处于有利价状态而产生的收益。

②时间价值：一项外汇期权因存在市场汇率朝有利价方向变化的可能性而具有的价值。

39.决定期权价格的主要因素：期权本身：执行价格，有效期限。市场因素：市场汇率，汇率，汇率的波动性。

40.外汇期权交易的用途：对于将来一笔确定或不确定的外汇收入或支出，都可以利用外汇期权交易避免外汇风险。

41. 净裸露=（外汇资产-外汇负债）+（外汇买入-外汇卖出）=净外汇资产+净外汇买入

42. 公司外汇风险：

①交易风险：一个经济实体在以外币计价的国际收付经营活动中，外汇汇率的波动使其应收外汇资产与应付外汇

债务的本币价值发生变化所造成的影响。

②折算风险：跨国企业进行资产负债表汇总时由于汇率变化所面临的账面亏损的可能。

③经济风险：由于非预期的外汇汇率波动对跨国公司以本币衡量的未来净现金流量所产生的影响。

43.公司外汇交易风险的金融管理方法：配对管理，提前或延期结汇，借款法，套期保值，利用外汇保值条款，汇率保

险。