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K线理论精华
K,线为研究股票最古老的技术方法，但至今仍广为技术分析者采用。本章介绍K线的划法，及其所组成之图形所代表的多空意义。另介绍新价法等多种方法，并比较其优劣，建议股友采取其中的一种，以最少的时间及明确的买卖信号，即能获得丰厚利润。
K线的理论基础及种类
K线为古代日本米市场买卖交易所传，是用图示的方法来计算米价每日涨跌，约在200多年前由日人本间宗久所创，其：酒田线法“可称为k线的始祖。其后经过交易者深入研究与改进，并引进证券市场，使有多种较适宜股票买卖者参考的k线出现。
K线的理论基础
K线是将买方和卖方实战过程，用图形表示出双方力量增减和转变的技术分析方法。其理论基础乃是基于：不论有否利多或利空因素影响，买卖双方永远是相对立的，而股价正是买卖双方战斗结果最现实的反应。收盘股价涨，代表多方暂已获胜；收盘股价下跌，代表空方暂占优势。从多空实战的结果中，可以预测股价应该站在买方或是卖方，比较容易获利。
K线的种类
K线的种类虽多，但一般说来，仅以停止线、棒线、价幅线、及新价线等四种比较具有代表性。
停止线记录过去到现在的股价位置，对于预测今后股价走势的方向略欠仔细，较少为一般股友所采用。棒线记载的资料齐全，较能从线图上抓住全盘走势，因此广为一般股友乐于采用，价幅线的买卖信号明确，但买进信号点与卖出信号点出现较慢，利弊可半。新价线所遭受骗线的机会较少，买卖信号又极明确，可惜亦有不容易卖到较高价及买到较低价的缺点。
第二节停止线
停止线为应用在线路图表上最简单的k线，分为在图上连接每天收盘价的“收盘停止线”、连接每天开盘价的“开盘停止线，”连接每天最低价的“低价停止线”，及连接最高价的“高价停止线”等四种。一般划停止线时，大多仅划收盘停止线一种，亦有加划高价停止线和低价停止线作为辅助参考者。
停止线买卖原则
（一）如果只划收盘停止线时，在指数或个别股价，涨过最近已小波收盘价的高点时应予买进：在指数或个别股价，跌破最近一小波收盘价的低点时应予卖出。
（二）如果收盘停止线、高价停止线及低价停止线均划时，盘中指数或个别股的买进叫价，涨过最近一小波的高价停止线时应予买进；盘中指数或个别股的卖出叫价，
跌破最近一小波的低价停止线时应予卖出。
图2-1位指数收盘停止线，根据买卖原则，图上A为买进点，S为卖出点。
从该图可以看出，由于停止线仅记录过去到现在的股价位置，对于预测以后的走势方向较欠仔细，而买卖点的进出频繁骗线亦多，所以较少为一般股友采用。
第三节棒线（阴阳线）
棒线即是一般所说的k线，因有划红黑线或划黑白线的分别，又称为红黑线或阴阳线。
由于棒线将开盘价、最高价、最低价及收盘价均予明白标示于图形上，能够从其线上抓
住全盘走势，与发展市场的强弱趋势，因此较广为一般股友所采用。
棒线的种类
棒线依采样期间的不同，一般可分为日线、周线及月线三种。
日线：以每一交易日的开盘价、最高价、最低价及收盘价所绘制的线图。
周线：以每周第一个交易天的开盘价为周开盘价、以该周最后一个交易天的收盘价为周收盘价所绘制的线图。另有人以周四的开盘价为周开盘价、以周四至下周三
之间的最高价为周最高价、以周四至下周三之间的最低价为周最低价，以下周
三的收盘价为周收盘价，来绘制周线图。这种周k线的变形图，用意乃在于避
免市场外力的干扰，以免使得k线的线性遭到扭曲而造成误判。实际效果见仁
见智，但绘制比较麻烦，因此很少人采用。
月线：以每月第一个交易天的开盘价为月开盘价、以该月的最高价为月最高价、以该月的最低价位月最低价、及以该月最后一个交易天的收盘价为月收盘价所绘制
的线图。
另有人以每5分钟、每15分钟、每30分钟、或每一小时的成交资料，绘制5分钟、15分钟、30分钟、或1小时的阴阳线图，绘制的方法和应用原则，与日线等相
同，但采用者较不普遍。
棒线的划法
依划法的不同，可分为像船锚般的”锚线“、像蜡烛般的”蜡烛线“、和像阶梯般的‘梯子线’等三种。
锚线：在最高价和最低价之间划一条直线，另以“—”代表开盘价，如果收盘价高于开盘价时，以”^”箭头的箭尖表示收盘价；如果收盘价低于开盘价时，则以“v”
箭头的箭尖表示收盘价。
蜡烛线：基本构造上分为收盘价与开盘价之间的“实体“、最高价与实体上限”上影线“、和最低价与实体下限之间的”下影线“等三大部分，为一般所称的K线，
又称为“日本线”。
梯字线：在最高价和最低价之间划一条直线，另以“—”代表收盘价.由于开盘价对中长线的技术分析，并未具有太大的参考意义，因此省略而不划出。此种线性严
格来说，并不能称为阴阳线，但美国证券市场普遍已此种图形，因此称为“美
国线”
上影线的最高点代表最高价，下影线的最低点代表最低价，中间实体未当天实际的涨跌（锚线与梯字线没有实体）。收盘价高于开盘价时未股价上涨，其实体以红
色或白色方格表示；收盘价低于开盘价时未股价下跌，其实体以黑色方格表示。
上涨的实体，其实体低点为开盘价、实体高点为收盘价；下跌的实体，其实体
高点为开盘价、实体低点为收盘价。但若开盘与收盘同价时则没有实体，以最
高价收盘时则没有上影线，已最低价收盘时则没有下影线。。
举例说明蜡烛线、锚线、及梯子线的实际划法于下；
某股开盘30-元，最高32元，最低30元，收盘31.2元
某股开盘31元，最高32元，最低30元，收盘31.5元
某股开盘30.5元，最高32元，最低30元，收盘31元，
某股开盘30元，最高32元，最低30元，收盘32元
某股开盘31.2元，最高32元，最低30元，收盘30元
某股开盘31.5，最高32元，最低30元，收盘31元，
某股开盘31元，最高32元，最低30元，收盘30.5元
某股开盘32元，最高32元，最低30元，收盘30元
某股开盘30.6元，最高32元，最低30元，收盘31.4元
某股开盘31.4元，最高32元，最低30元，收盘30.6元
某股开盘30元，最高32元，最低30元，收盘30.7元。
某股开盘31元，最高31元，最低31元，收盘31元
某股开盘31.3元，最高32元，最低30元，收盘31.3元
某股开盘32元，最高32元，最低30元，收盘32元
注；如果本日的开盘价及收盘价，均与昨日收盘价相同的话，红黑线的划法可以比照昨日划之。（即昨日若未红线，本日即划红线，昨日若为黑线本日即划黑线）由于梯子线（美国线）的划法，表示在图表上面较清晰而简明，为使读者易看易懂，本书部分图形乃以梯字型线划出。
棒线一条的判断
原则：收盘价以下的价格，代表买方多头的买盘力量；收市价以上的价格，代表买房空头的卖盘力量。
说明：
前面图2-3至2-6均为阳线。图2-3收盘价以下的线图较收盘价以上的线图长，代表多空激战结果，多头仍然略胜一筹，为”走势带强“的暗示。图2-4多头虽然获
胜，但与空头战得十分激烈，因留有较强的下影线，仅能视为”趋强“走势。
图2-5多头虽亦获胜，但与空头战得十分辛苦，因留有较长上影线，因此视为”
强中带弱“的走势。图2-6为多头全胜，代表走势”板强“。
图2-7至2-10均为阴线。图2-7，多头虽欲往上攻，可惜激战结果却已最低价收盘，为’走势带弱“的暗示。图2-8空头虽然获胜，但与多头战得十分激烈，因留有较
长的下影线，因此视为’弱中带强”的走势。图2-9空头虽亦获胜，但于多头站
得十分辛苦，因留有较长的上影线，仅能视为“趋弱”走势。图2-10为空头
全胜，代表走势“极弱”。
图2-11及2-12均为有同等长度的上下影线，代表多头与空头实力相近。虽然图2-11多头暂胜一筹，而图2-12空头暂占优势，但未来走势尚难骤下定论，此两周形态又称为扑朔迷离的“迷线”
图2-13至2-16均为开盘价与收盘同价的十字线，意味着行情可能由此产生与前面不同涨跌方向的变化，因此又称为“十字转机线”或称“转机线”。图2-13为向下转机线，日内行情转为下跌的可能性较高。图2-16为向上转机线，日内行情转呈上涨的可能性为较高。图2-15虽亦为转机线，但转机的强度略显不足，若是下影线较上影线长，代表转趋向上的可能性较高，若是上影线较下影线长，意味着趋势向下的可能性为较高。
图2-14通常都出现在急速涨停版或急速跌停板时，如果出现涨停板，意味着次天仍有很好的高价：如果出现在跌停板时，代表着此天的行情仍将继续杀低。但若是出现在成交量甚少的冷门股，则大部分不具有代表意义。
棒线二条的判断
棒线二条为k线鼻祖“本间宗久”所创，亦即所谓的“酒田”线法“计有下列11种标准线形。
A覆盖线：昨天是为阳线，但今天却为迹近同样长度的阴线，好像要覆盖昨天之阳线似的。此形态暗示昨天涨升方向将会改变，短线续跌较为可能；但多头元气并未真正受伤，随
时亦有可能反攻。
B迫切线：昨天为大阴线，今天却产生小阳线，意味着多头在低档积极承接或已惜售。此形态如果出现于连续下跌之后，行情可望止跌反弹或做底回升；但如果此形态出现后，隔天行情任然续跌的话，代表着抢短线反弹浮额仍多，行情将再续跌
C,迫入线；昨天为大阴线，今天却产生了小阳线，但今天小阳线的收盘价，却比昨天大阴线的低价还高。此形态与B迫切线类类似，均为反弹征兆，但多头的气势仍弱。
D,切入线：昨天为大阴线，今天却产生大阳线，而今天大阳线的收盘价，却比昨天大阴线的一半还高，此形态暗示昨天卖方气势业已减弱，如果今天的收盘价不是临时偷袭拉升的话，近几天股价极有可能再度涨至昨天大阴线的最高价以上。
E;包入线；今天的大阳线或大阴线，将昨天的棒线完全包入。此形态暗示着股价涨跌方向将完全改变。
F，怀包线：今天的棒线，完全进入昨天的大阳线或大阴线中。该线与包入线完全相反，亦暗示着股价涨跌的方向将会改变。
G辅助线：今天的开盘价是在昨天的实体线中，但走势却呈现着相反变动。该线形意味着原趋势方向的改变，但有时仅改变数天，股价的涨跌幅度并未太大，即再度改变涨跌方向，回归于原来的走势。
H，星线：亦称停迷线，为大阳线出现后追高买盘已渐衰竭的出货形态。如果次天开盘未再跳空冲高的话，则表示着股价将转为下跌。
I，相逢线：本日走势与昨日完全相反，但两天的收盘价格却为相近。例如昨天开低走高，以最高价附近收盘，但本日确是开高走低，以最低价收盘，而两天的收盘价确实差不多；或是昨天开高走低，以最低价附近收盘，但本日确是开低走高，以最高价附近收盘，而两天的收盘价却是相差不多。该形态预示着线的反转，通常为主力采取短线来回操作的特有现象之一。
J相反线：与相逢线有点类似，但昨日与本日的收盘价，却分别以最高价和最低价附近收盘。改形态亦暗示着多空基本态势的转变，亦为主力短线操作的现象之一，此时应予“逢高卖出、逢低买进”,跟着采取短线因应。
K平行线：阳线与阳线、阴线与阴线均连续出现，前者暗示着有强力买盘，后者暗示着有强力卖盘。另若近日的连续阳线或阴线比昨日打出许多的话，则表示为较决定性的突破，后市行情可能将是涨者愈涨、跌着愈跌的较极端走势
上叙为酒田线法，著者另依经验加列抵抗线形，使棒线二条的标准形态更趋完备，加列于下；
L抵抗线：虽然连续出现阳线，但今日阳线收盘价并未超过昨日收盘价，代表买盘后继乏力，为空头的抵抗形态，卖方将转为主动，股价可望下跌。或是虽然连续出现阴线，但今日阴线收盘价并未跌破昨日收盘价，代表卖盘已渐趋弱，为多头的抵抗形态，买方将转为主动，股价可能止跌。
棒线多条的判断
棒线多条可分为涨升多条形及下跌多条形两种。
涨升多条形
（一）三条同高形：连续三日涨升的幅度皆大致相同，但该形太过于公式化，因此出现的机会并不多。如果该三条均为中红或长红线时（每日涨幅均在3%以上），则第四
天大多应该考虑先予卖出暂作观望，手上没股票者更是不宜再追高短线抢进。但另
以中线观点来说，出现该形态时主力大户并未积极卖出，因此于回档整理后，应仍有另一波的高价可期。
（二）前长后短形：连续三日涨升，但第一日的涨幅特别大。该形若出现在长期下跌之后的底价圈时，大多为行情将要反转为上升的信号：但若其后股价再度跌破第一条线的最低价时，则代表行情已经再度转坏，应该毫不考虑的将股票卖出改采观望。另外该形态若出现在长期涨升之后的高价圈时，代表卖方力量已渐增强，应注意随时可能会出现回档整理。
（三）前短后长形；连续三日上涨，但第三日的涨幅特别大，为融券空头抢补，买卖双方观点较趋一致的形态。但日后行情将因比较缺乏融券补空的助涨动力，涨势大多未能持续太久，一旦股价无力续涨，降至昨天的收盘价以下时，则应卖出暂采观望。（四）阶梯上升形；连续三日均有颇长的上影线及下影线（即最高价、最低价和收盘价的差幅均颇大），该形表示低档虽有人承接，但高档却亦有大量的筹码等着卖出。股价虽然连续小幅上升，高、低价亦不断提高，但行情却仅能视为胶着状态。此形常在天价或底价附近时出现，若在涨升已久后出现此形态时，代表卖方力量已渐增加，应予卖出观望；但若在下跌已久后出现此形态时，意味着低档有人积极承接，则应补空翻多积极买进。
（五）上升待变形；该形态的特点在于第三日小幅度下跌，与高价圈出现的阶梯上升形，同样为上升已渐转弱的形态，显示买方力量正在逐渐退却中。但有时候此种形态亦可转变为涨后回档整理的现象，只要第四日以后的收盘价，能够站稳在第二日以后的最高价以上的话，应可再予追价买进；另第四日收盘价假如涨过第三日最高价的次天，第五日却以低盘开出成交，或盘中再度跌至第二日的收盘价以下时，则应考虑是否会出现骗线。而准备随时注意卖出。
（六）缓步上升形；该形态的特点在于第一天出现长红线后，第二天起却以小红线频频微幅涨升，而最后竟再以长红线，将小涨的盘坚局面突破。该形态以在周线里出现的行情较多，代表空头的退怯。如果该形态是在长期下跌后产生时，代表着大势可能转变为多头市场，应在大涨突破之后立刻追价买进；如果该形态是在多头市场的盘档阶段出现时，亦应予突破之后追价买进：如果该形态是在长期多头市场后出现，而当日成交值又特别大，次日却又再涨乏力的现象时，有可能变成一天反转，应考虑积极卖出暂时退出观望。
（七）上升抵抗形：该形态为缓步上升形的变形，特点在于第二至第四个交易天间，曾经出现一根或二根涨后回档的小黑线，又可分为甲、乙两式。甲式与缓步上升形大致相同，差别为中间有根小黑线，亦因此根小黑线，使浮额得以减少，致其后市的涨升，将比缓步上升形更强劲有力。乙式前段走势与甲式大致相同，但最后一天该涨不涨，反而跌至前一天的收盘价以下，该式可视为大势反转，应考虑卖出观望，另经验告诉我们，上升抵抗形的第五天（或最后突破的当天），开盘价或盘中叫价，不应跌至前一天的收盘价以下，应此在该形态中若出现此种叫价时，持股应予卖出待变。
（八）上升中继形；该形态在多根红线间，夹杂着数根小黑线的回档整理，缓步将股价往上面推升。其特点为每根黑线均未跌破前面第二根红线的收盘价，而黑线当天高低价之间的幅度亦为不大，整理数天后，股价即又能够再度拉出红线往上突破涨升。
此形大多出现在多头市场时，并以在缓步上升的投资股中出现的情况最多。它意味着该股并无较大的主力存在，股价大多仅因投资股友的买进而比价上升；但如果行情于长期下跌之后，大势仍未反转上升，只有某股出现此种形态时，则为主力压低进货现象，应考虑买进。
（九）跳空上升形：盘档行情为多空之间进入短兵相接的前兆，除了可视为股价的休息点之外，又意味着行情正处于暴风雨前的宁静阶段。它可分为：因经济萧条，场地下
跌之后的底部盘档、上升行情中，初期目标达成后的休息盘档、上升行情达成，将
反涨为跌的顶部盘档、及下跌行情中，空头初期下跌目标达成后的休息盘档等多种。
跳空上升形位盘档的突破，它经常出现在突发利多消息见报，或有心人业已收足基
本筹码，欲将股价拉高之时。此种形态通常为经过一段盘整期后，突然于开盘后立
即跳高二至三档（甚至更高）叫价买进，此时股价业已冲出盘档的压力价，当天更
以长红线涨升收盘，而当天的成交量更是比前些日子盘档时大得多。遇到此种跳
空上升形时，不论是否为利多消息的促涨与否，投资人都需要在刹那间改变原有的
价值观念，在突破缺口后即闭着眼睛勇于买进，纵然第二天即为回档，亦应视为加
码买进的好机会；只要股价不再跌至跳空价格以下弥补跳空缺口的话，皆可继续持
有；但万一弱再回跌补足跳空缺口时，则应采取停止损失委托（此情形较少见），
该形态又可分为甲、乙两式。
下跌多条型
（一）三条同高形；连续三天下跌的幅度皆大致相同，虽为标准形态，但太公式化，出现机会并不多。如果三条均为中黑或长黑时（每日跌幅均在3%以上），则第四天
再跌时应可短线买进，酌抢反弹帽子；至于手上若仍有持股者，应于跌后反弹时，
趁机卖出该采观望。另以中线观点来看，该形态出现后的不久虽可暂时转稳，但
后市却可能再跌至更低，因此抢反弹者需要眼明手快
（二）前长后短形：该型在周线里出现较多，但有时若有突发利空消息出现，亦常造成此种日线形态。该形第一天跌幅最大，第二及第三天急于抛售的卖压已较缓和，
第四天后可望暂时止跌反弹，但反弹的幅度大多不会超过此段跌幅的三分之一（最
强时亦仅反弹跌幅的二分之一左右）。该形态若在长期涨势后出现时，大部分为大
势将转多为空的下跌信号，应于第一根长黑线出现后，或趁反弹时卖出观望。
（三）前短后长形：又称瀑布形，该形在第一、二天时多头仍犹豫不决，不愿认赔杀低，但至第三天时已忍不住而忍痛卖出，以致第三天大幅下跌。该形意味着近日股价
仍将续往下走，但若该黑长线系垫款断头或融资追缴卖出所致，则可于盘稳（收
盘比昨日高）的次日，酌抢短线反弹帽子
（四）阶梯下降形；连续三天都有颇长的下影线及上影线（即最高价、最低价和收盘间差幅均颇大）。该形每日高档卖压虽重，但低档承接亦达有人在，股价虽然连续呈
现小幅下跌，但行情却仅能视为胶着状态。此形常在天价或底价时出现，因此行
情若于涨升已久后出此形时，应予立刻卖出；但若下跌已久后出现此形时，则可
视为底部将会形成，应可买进持股以待。
（五）下降待变形；该型态特点在于第三天的小红线涨升，显示为空方暂时休息，卖压业已减轻的现象。在股市中，改种连续下跌后的小红线最不漂亮，它经常于小红
线的次填即再大幅下跌，因此跌势中若出现此小红局面时应特别注意。但如果出
现此形态后的第二天，开盘后股价都在前一天收盘价以上起伏时，则以为这反弹
获将形成，虽不宜积极追高抢进，但若有持股的话，却可等待股价较高时再予卖
出。
（六）缓步下降形；该特点在于连续多日均呈现小幅度慢性下跌，由于持续盘低，导致跌幅扩大，终于出现中长黑线。此形在空头市场中颇常见到，依循环理论，如果
该盘跌后的中长黑线，是出现在连续下跌后的第五个或第七个交易天时，则可于
次日开盘后逢低买进，酌抢短线反弹帽子。
（七）下跌抵抗形；该形与下降待变形略同，两者均在下跌过程中含有小红线，但下跌抵抗形中所含的红线较多根（有时竟达三、四根之多），另该些小红线的涨幅加起
来，尚不足前面最近一根中黑线的跌幅。此形以为这多头反攻无力，一旦股价再
度跌破低点再创新低的话，则上档套牢筹码将更增加，后市的跌幅将会更深。（八）下跌中继形；该形是在下跌之后，常出现小红涨升反弹，但反弹的幅度却不大，次日（或第三天）即由再度出现黑线小幅下跌，可分为甲、乙两式。甲式股价一
路盘低，其中虽然常出现小红弹升，但次天却又再呈下跌，徒增加空方打打补补
的机会而已，对股价回稳并无帮助；该试大多出现于空头市场的中期，意味着后
市尚有一段跌幅。乙式出现于急跌之后，股价虽然同样的出现小红弹升，但跌势
已呈缓和，虽然股价由时仍然跌破前期低点再创新低，但当天收盘（或第二天开
盘后）却都能拉高，使股价在低点下方盘旋，此式大多出现于空头市场末期，应
可酌量分批买进以待上涨。但如果股价于盘旋后仍续创新低点收盘时，则形态业
已改变，应即采取停止损失委托卖出观望。
（九）跳空下降形；该形大多出现在多空僵持的盘档行情之后，或出现在突发利空消息时，可分为下列三式。甲式为多空本来仍在高档争执，因多方突然退却，开盘后
股价即跳空向下，并创新近期低点收盘，其后股价再呈连续搓低，乙式与丙式皆
出现于多空僵持的大盘档行情之后，这种盘档之后的走势，不是突破上升便是突
破下跌，并常以跳空开盘做为行情转变得突破信号，因此一旦跳空开盘情形出现
（最理想的是往上突破高价压力，或往下跌破底价关口支撑开盘）时，即为决定
性的突破涨升或下跌的开始。甲、乙、丙三式均为往下突破，至于乙式和丙式的
不同，仅在于下跌过程中小红线的弹升。经验告诉我们，下跌中若出现小红涨升
再呈下跌时，代表行情将更无力，后市的跌幅亦将较大。这种形态出现时，应于
往下突破时立即卖出以减少损失，另外亦可在突破下跌后的第四天近收盘时买进
股票，或于第五天开盘后不久买进，酌抢短线反弹帽子。
除了上述标准形态外，为加深读者印象，另列举部分常见图形，以多空观点，说明买卖盘消长的情形与下：
第二根阴线笔第一根阴线短，虽以最低价收盘，但卖方力量有限；第三天以长红线上升，意味第二根红线仅为回档整理，第四天以后仍有高价可期。应于第三天盘中涨过第二根黑线的高点时，或在第四天买进。
2）第一根阳线虽为长红，但第二根确实为无法超逾地一根高点的阴线，跌幅更超过第一根涨幅的一半，显示买方气势已弱。第三天虽然反弹，但涨幅未及第二天跌幅的一半，卖方较占优势之余，第四天以后仍将有低价。
3)第三天的一根阴线，将前面两根阳线累计涨幅完全跌掉，为”一黑包两红“的弱势形态，第四天以后仍有低价可期。应与第三天盘中跌破第二根或第一根红线的低点时卖出，最迟在第四天亦应卖出暂采观望。
4）甲式第一根阳线为中长红，第二及第三根却是阴线，但两根黑线的跌幅合计，并未将第一根红线的涨幅跌光，买方仍占优势。第四天只要不跌至第一天的开盘价之下，即可望产生反弹。乙式前三天与甲式相同，但第四天跌至第一天的开盘价以下，幸好此种骗线较少出现。
5）甲式两根阳线后出现两根阴线，但两根黑线跌幅并未将前面两根红线的涨幅跌光。显示卖压虽重，但买方仍然居于优势，第五天只要不跌至第一天的开盘价以下，买方仍有可能随时将股价往上拉升。乙式为第五天跌至第一天开盘价以下的图形，但此种骗线较少出现。区别在于第一天是否为中长红线，一般来说跌破中长红线的话，买方气势将转为较弱。
6）两根阳线后出现两根阴线，但两根黑线跌幅已将前两根红线的涨幅跌光，为“两黑包两红“的弱势线性，卖方居于主动地位，为的变形。应于盘中跌破第一根红线的开盘价时卖出。
7）两根阴线后出现两根阳线，但两根红线合计涨幅已超过两根黑线的合计跌幅，为“两红包两黑的“的强势线性，买房居于主动地位，为相反。应于盘中涨逾第一根黑线的最高价时买进。
8）四根k线中有三根阴线，基本上卖方即已较占优势，尤其是第四根黑线已跌至前面红线的最低价以下，显示卖盘压力不清，短期行情较难大幅上涨，亦为弱势盘档的线性。
9）四根k线中有三根阴线,基本上卖方似较占优势，但第三根红线超逾第二根黑线收盘，第四天卖方虽积极压低，但亦仅能已小黑线收盘，意味着买盘仍然不弱，买卖双方力量趋于平衡状态。
10）四根k线中有三根阳线，基本上买方已占优势，尤其第四根红线，在开盘后不久即超过黑线的最高价，买方居于主动地位颇明显，为”涨多跌少“标准多头市场的形态。
11)第一天为长黑线，第二天红线上升，虽未涨逾第一根黑线的跌幅，但买方积极抵抗明显，甲式的第三根黑线虽意味着卖方积极压低，但买方仍居于主动地位；乙式的第三根黑线为卖方积极压低成功，卖方已居于主动地位。
12）甲式为两根阳线合计没有前面一根阴线长，乙式为后面两根阳线合计没有前面两根阴线合计长，均为弱势反弹形态。但甲式较乙式的反弹气势更弱，两式的卖方均居于主动地位。
13）第三天一根阳线超过前面两根黑线的合计跌幅，为“一红包两黑”的强势形态，第四天以后仍有高价可期，此与第3中形态相反。应于第三天盘中涨过第二根或第一根黑线的高点时买进，最迟亦应在第四天买进已待。
14）为三天里面虽然有两根阴线，卖方似乎较占优势，但实际上却因第二根红线比第一根黑线长，第三根黑线的跌幅亦不及前面红线涨幅的一半，因此买方仍然居于主动地位，后市不宜看淡。
15）三天里虽然有两根阳线，买方似乎较占优势，但实际上却因第二根黑线比第一根红线长、第三根红线的涨幅，亦不及前面黑线跌幅的一半，因此卖方仍然居于主动地位，除非近日内股价涨过黑线的高点，否则不宜看好。
第四节价幅线
价幅线为每天股价的涨跌幅度，达到某一特定价位时，才予划上的线法，因有红（或白）、黑线转折的区分，又称为“转折线”。
价幅线的划法
（一）价幅线的划法与棒线的基本划法稍为相同，即股价上涨时，以红色实体或不涂颜色的实体划之；股价下跌时，以黑色的实体划之。
（二）划价幅位时，首先需要订定“特定价位”，对于“特定价位”的订定，可依个人喜好短线或中长线的不同，而自行订定之。喜好短线交易者，可将特定价位的幅度
订低一些；喜好中长线的投资者，可将特定价位的幅度订高一些，但一般来说，
可以订在股价的1%至2%之间为标准。以股市惯性来说，特定价位可参考的标准
予以订定。
（三）作图时先选订任何一天的收盘价为基准日，此天视该股最高价和最低价间的幅度
（价差）为多少，如果其幅度达到前页所列的“特定价位”（或自行订定的特定价
位），而收盘为上涨时，原则上即以红色（或白色）的实体划至最高价（四）选订开始划图的基准日后，如果第二天为上涨的红线（或白线），第三天亦为上涨，但该天最高价并未高于第二天的最高价，最低价亦为低于第二天的最低价，而该
两天的价差虽然均达到特定价位以上时。因第三天的高低价均在第二天高低价的
范围以内，所以第二天不必划线表示、
（五）如果第二天为上涨的红线（或白线），第三天亦为上涨，该天最低价并未低于前面的最低价，但改天的最高价却高于前面的最高价，而该两天的价差均达到特定价
位以上的话，只要在第二天的线上再往上延伸，而不需另划次一行来表示。
（六）如果第二天为上涨的红线（或白线），第三天亦为上涨，但该天最低价却低于前面的最低价，而该两天的价差均达到特定价位以上的话，只要在第二天的同一行划
至最低价即可。但若该天的最高价亦高于前面的最高价的话，仍需将最高价划上。
（七）选订基准日的此天，如果其幅度达到前页所列的“特定价位
（或自行订定的特定价位），而收盘系为下跌时，原则上即以黑色的实体划至最低
价。
（八）假如原先系为上涨的红线，但本日确实下跌，而高低价差的幅度并达到特定价位以上的话，则需将本日的跌幅划在次一行。但若股价尚未跌破红线（或白线）的
低点时，仍暂以红色（或白色）表示；待跌至红线的低点以下时，才以黑色划之（九）假如原先系为下跌的黑线，但本日却是上涨，而高低价差幅度并达到特定价位以上的话，则需将本日的涨幅划在次一行。但若股价尚未涨过黑线的高点时，仍暂
以黑色表示之；待涨过黑线的高点以上时，才以红色或白色表示之。
（十）如果第二天为下跌的黑线，第三天亦为下跌，但该天最高价并为高于第二天的最高价，最低价亦未低于第二天的最低价，而该两天的高低价差虽然均达到特定价
位以上。因第三天的高低均价在第二天高低价的范围以内，所以第三天不必划线
表示。
（十一）如果第二天为下跌的黑线，第三天亦为下跌，该天最高价并为高于前面的最高价，但该天的最低价却低于前面的最低价，而该两天的价差均达到特定价位以上
的话，划制价幅线时，只要在第二天的线上再往下延伸，而不需另划次一行来表
示
（十二）如果第二天为下跌的黑线，第三天亦为下跌，但该天最高价却高于前面最低价，而该两天的价差均达到特定价位以上的话。只要在第二天的同一行划至最高价即
可；但若改天的最低价低于前面的最低价的话，仍需将最低价划上。
宝塔线
（TOWER）
正统新价线虽可避开部分骗线的困扰，但因未每日记录涨跌资料，致其图形比较残缺不全：另买卖信号出现时，有时候股价已经上涨或下跌了一截，因此其应用方法仍有商榷的必要。
如上所叙，我们乃可根据“势强冲高买进、势弱下跌卖出”的股市理论基础，另设“新价三根线法。该法对于中长线的投资操作，颇具实用价值，亦与部分市场人士所用”越峰买进、破谷卖出的峰谷线理论略同，因所绘的图形像宝塔般，所以又称为宝塔（tower）线，说明于下
宝塔线的划法
（一）与正统新价线原则上的划法相同，即以收盘价为基础，如楼梯式的划法，每天将昨
日收盘价至本日收盘价之间的距离划上。如果本日是上涨的话，则以红色(或白色实体) 划之；如果本日是下跌的话，则以黑色划之；如果本日为评判的话，则以和昨日相同的颜色，以——“划之。
（二）除了第一点的划法之外，亦可用人本事或美国式k线的划法来区分红黑线（即收盘价高于开盘价为红线、收盘价低于开盘价为黑线）。
（三）亦有技术分析者每天将昨日收盘价至本日收盘价之间的距离划上，但在本日收盘价未涨过前面最近三根黑线的高点时，不管其日后涨跌如何，全以黑色划之；在本日收盘价上涨超过前面最近三根黑线的高点以后，不管其日后涨跌如何，全以红色（或白色实体）划之；待本日收盘价跌破前面最近三根红线的低点以后，再改以黑色划之。这种划法的买卖信号比较明显，因此很多股友都采用此法来划制宝塔线。
宝塔线的买卖信号
（一）本日收盘价,超过前面最近三根黑线的最高收盘价以上时（此为一般所称的“翻红转折点“），为买进信号，次日应予买进。
（二）本日收盘价，跌破前面最近三根红线的最低收盘价以下时(此为一般所称额“翻黑转折点“)，为卖出信号，次日应该卖出，或甚至予以融券做空。
（三）出现买进信号的当日，其成交量亦需配合增加，才比较不会收到骗线的困扰；出现卖出信号时的成交量则无此限制。
同样的以前面指数实例，说明宝塔线的买卖点，并与正统新价线的买卖点之获利情况比较于下。
1依上叙买卖信号的原则，图
宝塔线的应用方法颇简单，其最大的有点在于大多头行情出现时，投资人将不会因为中途的短暂回档，而过早卖出，错失了未来一大段的涨升利润；在空头市场也不会因为误认一时的止跌回弹，而过早进场，在大波段跌势中出现损失。因此利用宝塔线操作，在多空的波段行情中，均能掌握到大部分的利润。
（三）但宝塔线在盘档行情时，常遭到“骗线’困扰，因此，较保守的投资人，有的以“新价四根法”甚至以“新价五根法”的运用原则，与宝塔线（新价三根法）完全相
同，只不过是将三根红线或黑线，更改为四跟“或五根”而已。
（四）当行情暴涨或暴跌，或是遇到连续三根中长红线或是中长黑线时，三根红线或黑线的涨跌幅度已颇可观，此时以宝塔线作为买卖信号的话，待第四天才予买进或
卖出，除非遇到持续大涨或大跌的行情，否则容易买到超高价区或卖到超低价区。
（五）实际应用宝塔线时，若能每天订出其“翻红转折点”（前面最近三根黑线的最高点），及“翻黑转折点”（前面最近三根红线的最低点）的话，可在盘中行情涨过“翻红
转折点时即予买进，盘中行情跌破”翻黑转折点“时即予卖出，如此可以较他人
提前一步买卖，此种操作方法可以买到较低价，及卖到较高价，但相对的骗线亦
会较多，
新价线扩大应用之二
新价线的扩大应用除了宝塔线以外，尚有下叙多种方法，介绍如下。
一成转换法
一成转换法是基于宝塔线在行情暴涨暴跌时，容易买到超过价区及容易卖到超低价区的缺点，而予修正的技术操作法。
一成转换法的绘图方法与宝塔线完全一样，基本的买卖信号原则亦与宝塔线完全相同，亦即；本日收盘价超过前面最近三根黑线的最高收盘价是应予卖进，本日收盘价跌破前面最近三根红线的最低收盘价时应予卖出。但弱行情出现暴涨，致前面最近三根黑线的幅度颇大
时，只要由近期低点量起，涨幅超过10%即可买进；若行情出现暴涨，致前面最近三根红线的幅度颇大时，只要有近期高点量起，跌幅超过10%即应卖出。
说明：（一）一成转换法可以说是停止损失委托及停止获利委托方法的应用，该法似乎比较不适宜应用在指数上面，因为指数4000点时的一成为400点，停止损失的忍受幅度太大，何况4000点时直说若涨跌400点的话，部分个股的涨跌幅度可能已高达二三成了，因此若应用在指数上面，似乎可将其幅度缩小为3%。
（二）一成转化法较适用于个股的宝塔线上面，但遇到具有主力积极操作的股票激烈震荡洗盘时，常会遭到忽买忽卖，两面挨耳光的骗线困扰。
（三）另有技术分析者基于“买进不必积极，未买虽然未赚亦不会赔；卖出时则应积极，以免遭致更多损失的道理，应用宝塔线时其买进信号不变，但卖出信号时则参考改用一成转化法。
1%修正法
由于盘档行情时，宝塔线经常会遭到骗线的困扰，因此有技术分析者将宝塔线的翻红转折点加上1%,在超过该点时才予买进；并将翻黑转折点减少1%，在跌破该点时才予卖出。
例如宝塔线翻红转折点若为4800时，（4800x1.01）=4848,利用1%修正法着，需待指数涨过4848点时才予买进。若宝塔线翻黑转折点为4200点时，（4200x0.99）=4158,利用1%修正法者，需待指数跌破4158时才予卖出。
高低价修正法
由于盘档行情时，宝塔线常会遭遇骗线的困扰，因此另有技术分析者将宝塔线的划法修改为：每天将最高价与最低价之间的距离划上，在本日收盘价上涨超过前面最近三根黑线的高点之后，不管其日后涨跌如何，全以红色（或白色实体）划之；待本日收盘价跌破前面最近三根红线的低点以后，再改以黑色划之。
高地价修正法的买卖原则，与宝塔线买卖原则完全相同，但因划法的不同，致宝塔线在本日收盘价，超过前面最近三根黑线的“收盘价”时，即为买进信号；而高低价修正法确实在本日收盘价，超过前面三根黑线的最高价时，才为买进信号。另宝塔线在本日收盘价跌破前面最近三根红线的收盘价时，即为卖出信号；而高低价修正法确实本日收盘价，在跌破前面三根红线的最低价时，才为卖出信号。
由于高地价修正法的买近点较宝塔线高，卖出点却较宝塔线低，获利率似乎会较宝塔线低，但因可减少骗线的困扰，因此实际的获利率，有时反而会比宝塔线高。
新价线比律法
新价线比率法是以宝塔线的新价三根法为基础，每天先计算出个别股票翻红（涨过前面最近三根黑线的最高点）的档数，将该数除以上市股票总家数。
公式：
新价线比率：=已翻红股票的家数
上市股票总家数
每天将新价线比率予以绘图链接，由于加权指数涨跌常有落后于小型及投机股的现象，因此新价线比率图常会比指数走势图，较早出现往上或往下突破，及头部和底部的征兆。但因每天需计算个别股票翻红的档数颇为麻烦，因此甚少为技术分析者所采用。
价幅平均转换法
部分技术分析者以由”翻黑转折点“至“翻红转折点”之间所下跌的幅度，来除以在此下跌期间的成教天数，算出其平均数后，再以改平均数乘以3倍，作为“翻红转折点“后，将会继续上涨的预测幅度。另以由”翻红转折点“至”翻黑转折点“之间所上涨的幅度，除以在此段上涨期间的成交天数，算出其平均数后，再以改平均数乘以3倍，作为翻黑转折点后，将会继续下跌的预测跌幅。
第三章
道式图形理论
美国道氏为股票分析鼻祖，所发明的“股价趋势形态理论“，广为全世界股票及期货分析者所推崇及沿用至今。严格来说，道氏理论可称为所有股票分析方法中，唯一能够预测股价最少将会涨到或跌到什么价位者。但可惜的是，对于股价趋势涨跌的时间，却很少能够掌握；而且只能预测股价”最少“将会涨到或跌到什么价位，去不能够预测股价将会涨到或跌到多少。
本章根据股市实例，除了详细介绍道氏形态理论外，更加上部分著者经验所发现的形态及应用原则，让道氏图形理论的应用更趋完美。
股价的形成，在于买卖双方供给与需求的变动，这种价格变动，在统计学上可以轻易用直线划出。当该直线划过一段时间之后，自然形成一个图形，这图形在证券术语上，我们称它为“形态“。
经验告诉我们，市场上所惯用的移动平均线，提供我们买卖股票的时机，但个别股线路形态，却能告诉我们，如何以有有限的资金，去买卖获利可能比较优厚的股票。由该点可知，形态对于一般中、散户投资人，实为首应了解的课题。
一般来说，股价的标准形态大约可区分为：头肩形、圆形、扇形、双重形、三角形、楔形、扩大形、菱形、旗形、及矩形等11种，另外根据著者的经验，应该尚可加上：碟形、v形及潜伏形等三种，合计共有14种基本形态。
第一节头肩形
这种形态在市场上最常听到，所代表的意义又最简单明确，可分为典型的“头肩顶“及”
头肩底“和”复合头肩顶“及”复合头肩底“两种
头肩顶
构成的原因
典型头肩顶形态，均由下列四点因素组成：
（一）股价经过长期上升后，成交量大量增加，随后持股者获利回吐，出现整理下跌，下跌时成交量往往比在先前最高价附近的成交量减少许多，
此是为“左肩”。
（二）另一个行情上升，成交量大部分比左肩少（有时因大量换手却特别大，）但价格却超越左肩顶点，随后成交量萎缩，股价呈现整理下跌，跌回
至左肩的低点附近，这称为“头”
（三）第三次上升，这时成交量大多比左肩和头部少，但上升的顶点却比头部的最高点还低，大多仅涨至左肩顶点附近即告下跌，此称为“右肩”。
（四）第三次下跌时，穿过经由左肩和头部之间的底点，以及头部和右肩之
间底点的连线（该线称为“颈线”，而且收市价在该线突破点的%以下
时，称为头肩顶形态完成，或称为正式向下跌破。改形态被跌破后，
行情转为下跌趋势，如未经过较长时间彻底整理的话，股价再回升时
亦不容易超过颈线。
注：1，根据美国股市统计资料，在头肩顶的形态中，大约有超过三分之一以上的头肩顶形态，其成交量以左肩为最大；但亦有近于三分之一的头肩顶形态，其成交量是以头部为最大。
2。道氏理论以收盘价需要超过突破点的3%才能称为正式（有效）突破，但在证券市场较多短线操作的时候，依经验来看，涨跌幅度较大的小型投机股，只要高于或低于突破点的2%，而一般投资股和指数，只要高于或低于突破点的1.5%，即可视为有效突破。另篇论及突破理论时亦同，不再赘述。
头肩顶的卖出信号及预测能力；
1最近一个波段顶点比前一个波段顶点高，但其成交量却比前一个波段顶点少时，我们便可猜测它可能会成为头肩顶形态。
2不管是否将会成为头肩顶形态及其成交量多少，当第二次上升后回跌，收盘价跌破疑似左肩的顶点价格时，可视为警告卖出信号。换句话说，我们可以不待右肩是否将会出现，在股价跌破左肩顶点时提早卖出，此为第一个卖出点。
3第三次上升后，我们可以试着划出它的颈线（颈线试初划期，可随着股价下跌而予修正0。“下斜颈线”大多为市场人气转弱的指标，此为警告信号；但若为“上倾颈线”时，则代表市场买气仍旺，在这条上倾颈线附近，大多会有较强的支撑。
4颈线划出后，可取左肩的顶点，划出一条穿过头部的颈线平行线，在右肩达到或将近于这条平行线附近时予以卖出，此为第二个卖出点。
5当股价向下跌破颈线时，此为第三个卖出点，亦是最强烈的卖出信号。不论当时市场利多消息如何，根据线路操作者都应该笔者眼睛以市价卖出持股。
在图上从头部的最高点，划出一条至颈线的垂直线，然后从右肩跌破颈线的那一点开始，向下量其同样长度，所量出的价格，可视为预测股价将会下跌的最少跌幅。另外我们可再量出该形态前波段低点至左肩高点间的距离，再从右肩的最高点向下量出F线的平行线之相对跌幅。将上叙两种预测的跌幅（E点与G点）比较，采其较少作为预测能力最小跌幅比较，换句话说，预测股价至少应跌至改价以后，才有可能再度反转上升。
7股价向下跌破颈线后，成交量大多会增加；假如跌破颈线后数天的成交量仍然很少时，则常会出现暂时的弹升，使股价又回到颈线附近，但很少会穿过颈线。
8形态完成股价下跌至预测点以下，经过盘旋整理一段期间后，都会再有另一段涨升行情到来。我们除了可再上叙预测能力最小跌幅附近买进，并逢高卖出外，亦可量其右肩顶点至下跌底部之间的长度，在从下跌底部向右方量其同样的距离，作为跌后整理所需的时间，并在该预测时间的末端附近买进股票，已待行情由此往上升再作涨升。另外根据著者经验，由于线图坐标取点的差异，不同订点坐标根据上叙所画出来的时间距离，将会有所不同。因此我们可以在形态跌破颈线后，计算出完成此一头部形态所用的交易天数，再将此交易天数除以2，作为跌后整理最少所需要的时间，并在该预测时间附近考虑买进股票。例如，头肩顶形态共计用了42个交易天完成，在由跌破颈线开始后的第21（42/2）个交易天以后，可考虑买进股票。
9根据艾略特波浪理论，如果头部的顶点至右肩的最高点之间，出现一个三波段的下跌和一个三波段的上升的话，此时我们可以比较大胆的假设，头肩顶形态将会形成的可能性极
高，应该提早卖出以确保获利。而如果头部顶点至右肩的最高点之间，并未出现一个三波段的下跌和一个三波段的上升的话，纵然股价已经跌破颈线，但在未达到往下突破的标准之前，亦应暂时以假突破视之。
复合头肩顶
股价波动的顶部头肩形态除了“典型头肩顶”外，尚有“复合头肩顶”。复合头肩顶是经过费时更久的股价波动所形成，共另有下列七种模式；
1具有两个大小类似的左肩、一个头（顶）部和两个大小类似的右肩所组成。
2具有两个大小类似的左肩、两个头（顶）部和两个大小类似的右肩所组成。
3具有两个大小类似的左肩及两个头（顶）部和一个右肩所组成
4具有一个左肩，两个头（顶）部和两个大小类似的右肩所组成。
5具有两个大小类似的左肩、一个头（顶）部和一个右肩所组成。
6具有一个左肩、一个头（顶）部和两个大小类似的右肩所组成。
7具有一个左肩、两个头（顶）部和一个右肩所组成。
复合头肩顶的特性及注意事项
1复合头肩顶之肩与肩，或肩与头每次下跌低点的价为多半接近相同，其颈线多半因此接近水平，较少有“上倾颈线”及“下斜颈线”的现象，但因整理作头时间较长，高档套牢浮额俄较典型头肩顶多，因此不管其颈线时水平或往上倾、下斜与否，一旦正式往下跌破的话，卖压会极为沉重。
2有时候复合头肩顶因肩与肩、或肩与头每次下跌低点的价为，并不全部落在一条直线上，造成划制颈线取点困难，此时我们可以取最靠近头部的左肩和右肩，作为划制颈线的取点标准。
3复合头肩顶卖出信号及预测能力，与前叙头肩顶的卖出信号及预测能力大致相同，但因构成所需时间较典型头肩顶长，高档套牢筹码更多，一旦这种形态出现并向下跌破颈线时，股价世纪下跌的低点，往往会比预测能力最小跌幅低了甚多（跌至更深）。
4复合头肩顶大多出现在原始下跌趋势的顶部，因构成时间较长，在中级趋势行情里绝少出现。一旦出现复合头肩顶形态，并向下正式跌破颈线时，应毫不犹豫地积极卖出改采观望。
头肩底
构成的原因
典型头肩底形态，均由下列四点因素组成
（一）股价经过长期下跌后，成交量相对减少，持股者因价位已低逐渐惜售，抢跌深反弹的浮额亦高增加，行情在短暂求过于供的现象下出现反弹，此时
为“左肩”。
（二）另一个行情下跌，成交量往往比左肩少，但股价却跌至左肩的最低点以下，随后股价再呈上升，并超过左肩底部，上涨时成交量再呈放大，并增加至
鼻左肩时为多的水准，这称为“头”。
（三）第三次下跌，这时成交量大多比左肩和头部稍，但下跌的低点却比头部的最低点还高，此为“右肩”。
（四）、第三次上升时，穿过经由左肩和头部之间的顶点、以及头部和右肩之间顶点的连线（该线称为“颈线”），此时成交量大量增加，而穿过颈线时的
成交量亦特别多，当其股价超过颈线后的收盘价，亦在颈线突破点的3%
以上时，或称为正式向上突破。
头肩底的买进信号及预测能力
最近一个波段底点比前一个波段低点低，但其成交量却比前一个波段低点少时，我们便可预测它可能会成为头肩底形态。我们便可预测它可能会成为头肩底形态。
2不管是否将成为头肩底形态及其成交量如何，当第二次下跌后反弹，收盘价超过疑是左肩的低点价格时，可视为警告买进信号。换句话说，我们可以不待右肩是否将会出现，在股价弹升超过左肩低点时提前早买进，此为第一个买进点。
3第三次下跌后，我们可以试着划出它的颈线（颈线试划初期，可以随着股价上升而予修正）。“下斜颈线”系为市场人气仍弱的指标；若为“上倾颈线”时，则代表市场买气已渐转旺，但不论颈线视为上倾或下斜，在颈线附近，均会有较强的卖压。
4颈线划出后，可取左肩底点，划出一修穿过头部的颈线平行线，在右肩跌到或将近于这条平行线附近时予以买进，此为第二个买进点。
5当股价向上突破颈线时，成交量需配合增加（需超过左肩或头部时的最高成交量）此为第三个买进点，为最强烈的买进信号。但向上突破时成交量若未配合增加，此天亦未补量时，可能将会变成一个“假性突破”，应逢高卖出考虑退出观望，以免遭致骗线的困扰。
6在图上从头部的最低点，划出一条至颈线的垂直线，然后从右肩突破颈线的那一点开始，向上量其同样长度，所量出的价格，可视为预测股价将会上涨的最小幅度。另外我们可再量出该形态前波段高点至左肩低点之间的距离，再从右肩的最低点向上量出G线的平行线之相对丈夫，做为预测股价将会上涨的最小涨幅。将上叙两种预测的涨幅比较，采其较少的作为预测能力最小涨幅。换句话说，预测股价至少应涨至该价以后，才有可能再度反转下跌。
7形成头肩顶形态所需的时间较短，由于线路伏毕露，因此它的形态大部分比较明显。但由于行情在大跌之后，大多需要较长时间予多头喘息整补的机会，因此头肩底形成所需的时间，便比头肩顶要唱，而其底部的形态，亦因时间的延长，显得较长而平坦，致使其形态大部分比较不明显。换句话说，头肩顶形成时，头部的形态大部分比较尖锐；而头肩底的头部形态，大部分却比较圆滑。
8头肩顶形态中，股价往下跌破颈线时，不论成交量增加或减少，我们都可信赖它；但头肩底形态中，股价往上突破颈线的成交量一定要配合增加。这点为头肩底与头肩顶的最大不同点，需特别注意。
复合头肩底
股价波动底部的头肩形态除了“典型头肩底”之外,,尚有’复合头肩底“。复合头肩底是经过复杂而费时更久的股价波动所形成，共有下列七中模式；
1具有两个大小类似的左肩，一个头（底）部和两个大小类似的右肩所组成
2具有两个大小类似的左肩，两个头(底)部和两个大小类似的右肩所组成
3具有两个大小类似的左肩，两个头（底）部和一个右肩所组成。
4具有一个左肩，两个头（底）部和两个大小类似的右肩所组成
5具有两个大小类似的左肩，一个头（底）部和一个右肩所组成
6具有一个左肩，一个头（底）部和两个大小类似的右肩所组成。
7具有一个左肩，两个头（底）部和一个右肩所组成
复合头肩底的特性及注意事项
1复合头肩底的肩与肩或肩与头之每次上涨高点的价位多半接近相同，其颈线多半因此接近水平，较少有“上倾颈线“及”下斜颈线“的现象。但因整理做底时间较长，浮额消化较典型头肩底彻底，因此不管其颈线是水平或上倾、下斜与否，一旦正式往上突破的话，上涨的速度大多比典型的头肩底强劲有力。
2有时候复合头肩底因肩与肩或肩与头之每次上涨高点的价位，并不全部落在一条直线上，造成划制颈线取点困难，因此我们可以取最靠近头部的左肩和右肩，作为划制颈线的取点标准。
3复合头肩底买进信号及其预测能力，与前叙头肩底的买进信号及预测能力大致相同，但因构成所需时间较典型头肩底长，浮动筹码消化更为彻底，一旦这种形态出现并向上正式突破颈线时，股价实际上涨的高点，往往会比预测能力最小涨幅高出甚多（涨至更高）。预测能力最小涨幅为F点及L点，但实际上却涨至h点，即是此种现象所致。
4复合头肩底仅出现在原始上涨趋势的底部，而出现复合头肩底的次数，比出现复合头肩顶的机会高出甚多。一旦出现复合头肩底形态，并配合增加的成交量向上正式突破颈线时，应闭着眼睛积极买进。
第二节圆形碟形
定义
股价变动过程中，由于多头与空头激烈争斗，价位产生比较急的涨跌变化，此在图形上的表现，致成头肩等种形态；但若多头与空头争斗比较缓和的话，在图形上的表现，往往成为“半园形“这种半圆形态我们以”圆形“称之，亦可称作”碗形“或”盘状“，又可分为”圆形顶“及圆形底”两种
圆形顶
股价经过一段时间上涨后，多头及空头双方的需求与供给逐渐产生变化。此时卖压逐渐加重，而股价的涨幅亦缓慢减少，终止出现反涨为跌现象。当股价缓慢跌至相当价位时，上下波动幅度更形减少，而成交量亦显著降低，致表现在线路图上呈现弧形下跌，此时多空双方供需再度产生急变化，由于多头弃守，股价乃呈现着大幅下跌，“圆形顶”终告形成。
圆形顶的特征
构成圆形顶时的成交量多半呈现不规则状态，其成交量的平均水准，亦必平常成交过程中的成交量要高得多
圆形顶的预测能力及卖出机会
1档圆形顶形成时，我们可以从该形态的向下跌破颈线点算起，计算这点至圆形顶最高价间的幅度，再从这点向下量其同样距离，作为预测股价将会下跌的最小跌幅。市场股谚云：“圆形顶形成时，日后股价需看原先涨多少，将会再跌多少。”其意在此。
2在圆形顶形态进行过程中，如果突然出现大量的买进或卖出，而使股价在数日内突然急涨或急跌时，不出多日，它都将会再度回复至原先的价位。依该形态原有轨道再度依序进行。因此如果在股价形态能够判断它将会是圆形顶时，可在该形态尚未迹近完成，而股价突然急涨或急跌时，予以拔档卖出或短线买进以增加获利。
3当股价正式往下跌破圆形顶的颈线时，不管当时成交量是否增加，都应该积极卖出改采观望。
4圆形顶形态完成（向下正式跌破）时，我们可以视它完成该形态时间的长短，来预估未来下跌的力量究竟会如何。一般来说，圆形顶完成所花费的时间愈长，上档套牢浮额相对愈多，致向下跌破后下跌的力道(速度) ，将会显得更为强劲有里。
5如果圆形顶是出现在周线图或月线图上时，其所代表的卖出意义，大多比出现在日线图时更为积极。换句话说，周线图或月线图察隅县圆形顶并正式向下跌破后，所需整理的时间将会较长。
圆形底
构成的原因
股价经过一段时间下跌后，多头与空头双方的需求与攻击逐渐产生变化，此时卖压逐渐减轻，股价的跌幅亦缓慢减少，原习惯抢跌深反弹的短线浮额，也因多次操作失利而锐减，终至出现反跌为涨现象。当股价缓慢涨至相当价位时，上下波动幅度仍然不大，但成交量已经缓步增加，致表现在线路图上呈现着弧形上涨。此时多空双方供需再度产生急变化。由于空头投降积极抢补的结果，股价乃呈现急速上涨，圆形底终告形成。
圆形底的特征
1构成圆形底时的成交量，大多和其股价构成圆形底的弧形相似，亦即在其半圆形底部附近时的成交量，应减至最低的水准。此时股价涨跌波动极缓，成交量也近于迟顿，为多空双方供需将产生变化的前兆
2圆形底的形态，以出现在较具投资价值的小型股票中为较多
3圆形地形成初期，股价涨升速度不快，但往上正式突破后，往往出现着暴发性的急涨，几乎是一口气将幅度涨完，中间极少出现回档整理，亦即涨得很急结束得也很快。
圆形底的预测能力及买进时机
1当圆形底形成时，我们可以从改形态的向上突破颈线点算起，计算这点至圆形底最底价间的幅度，再从这点向上量其同样距离，作为股价将会上涨的最小跌幅。
2由于圆形底向上正式突破后，股价上涨的速度大多极快，因此我们除了可在涨至预测能力最小涨幅时卖出以外，亦可待股价止涨回跌，（跌破昨天的最低价）时，才予市价卖出。
3在圆形底形态进行过程中，如果突然出现大量的买进或卖出，而使股价在数日内突然急涨或急跌时，不出多日，它都回再度回复至其原先的价位，依该形态原有轨道再度依序进行。因此，如果在股价形态能够判断它将会是圆形底时，可在该形态尚未迹近完成，而股价突然急跌或急涨时，予以短线买进或拔档卖出以增加获利。
4当股价正式往上突破颈线时，成交量必需大幅增加，此为积极的买进信号。如果突破时成交量未配合增加的话，则需注意是否将会遭到骗线的困扰。
5圆形底形态完成（向上正式突破）时，我们可以视它完成该形态时间的长短，来预估未来上涨的力量将会如何。一般来说，圆形底完成所花费的时间愈长，市场浮动筹码消化愈见彻底，致向上突破后上涨的力道（速度），将会显得更为强劲有力。例如构成圆形底部所花费的时间较久i，向上突破后涨速惊人；构成圆形顶所花费的时间较短，向下跌破后跌速则略缓和些。
6如果圆形底是出现在周线图或月线图上时，其所代表的买进意义，大多比出现在日线图时更为积极。换句话说，周线图或月线图如果出现圆形底并正式向上突破时，所上涨的幅度，
大都会较出现在日线图时的预测能力最小涨幅高得多
碟形
碟形是圆形的变形，与圆形不同的地方，在于往下或往上突破圆形以前，有着倾斜或水平的平台整理，而不论是碟形顶或是碟形底，在平台区域的成交量都会较大。
碟形的预测能力及买卖时机
1碟形的意义与特性，和圆形大约类似，但因在正式往上或往下突破以前，有一个平台整理。这种平台整理的现象，是将信心不足的买卖者摆脱，是摔坐轿者者的动作，技术术语上称为“打老鼠洞”，原理与火车启动前必先往后面顿一下的情形相同。而因为有着这种摆脱浮额的动作，使得筹码的整理更是彻底。往上正式突破后，所能上涨的幅度，通常比圆形底的预测涨幅高出很多；相对的，往下正式跌破后，所下跌的幅度，通常亦必圆形顶的预测跌幅更低。
2在碟形顶的平台整理区域，应该注意随时应予卖出的时机，一旦往下跌破碟形的颈线时，应该毫不考虑地积极卖出，甚至于融券做空。至于预测能力最小跌幅，可订在圆形顶预测能力最小跌幅的1.5 倍左右
3在碟形底的平台整理区域，应该注意随时应予买进的时机，一旦配合增加的成交量，往上突破碟形的颈线时，应该毫不考虑的积极买进。至于预测能力最小涨幅，可订在圆形底预测能力最小涨幅的1.5倍左右。
4，A横线区域为碟形的平台整理，B线为其颈线，配合增加的成交量往上突破后，出现一段不小的涨幅。
第三节扇型、
当一档股票其流通在外面的筹码很多，且经常都有大量成交时，意味着该股换手积极。如果该股刚经过一阵长时间的下跌。由于热门度足够，乃常吸引主力及短线浮额借着大量成交，易于大笔进出之便积极买进，致其股价能够止跌上涨。其股价反转形态，如果是一个圆形底部，则其形态的完成，大多因主力采取短线进出，致仅于往上突破颈线后不久即告回跌。这种似为圆形底，但却仅往上假突破的股价图形，好像一面扇子，而其突破后的涨幅亦如扇柄一般，此种涨升形态称为“扇型”
扇型的特征及注意事项
1扇型和圆形两种形态记忆极易混淆不清，扇型在其圆形底部时的成交量，大多呈现大而骄不规则的现象。股价图形形成的时间，亦多仅在三至七周的交易天即告完成，但圆形底部却无此限制。
2扇型的成交量，大多在股价往上突破圆形底颈部的当天，或突破的词天为最大，其后不论股价是否再涨，成交量总是呈现着递减现象。而圆形底的成交量，却在突破颈线后，尚能够继续增加。
3扇形大多现在在股东人数较多、董监事持股较少的热门投机股票中。在其形态进行过程中，股价上涨的速度，大多呈现着缓慢而稳健的逐步涨升现象。
扇型的预测能力及买卖时机
1依股市惯性，扇型形态由颈线至其底部的价差，大多在其颈线价格的30%-40%之间。例如某股似预构成扇型形态，颈线价格为50元，其由颈线至其底部的价差，大多在15元在20元之间。
2当股价往上突破颈线后，不论其突破时的成交来能够是否配合增加，其上档幅度，大多仅在超过突破点的10%至15%之间而已。
3根据上叙扇型特性，我们可在股价形态是为圆形底，但成交量却未能配合的原则下，在往上突破颈线时短线抢进。而与突破后成交量仍未能配合股价的涨升，呈现继续增加（非涨停板惜售所致）的大前提下，赚大约一个涨停板至10%的幅度即予卖出。
第四节双重性、三重形
双重顶
当股价上升到某一价格水准时，在其最高价附近常有较大的成交量，然后股价出现下跌，此时成交量随之减少，之后股价又再上升到前面顶点附近，成交量亦再度随同增加，但大多未能超过前一个顶点附近的成交量；其后股价再度出现下跌，并跌破前面的回跌底点，此为”双重顶“形态，亦简称为“M”头。
双重顶的特性及预测能力
1由于多空双方之间的对峙及争斗，双重顶在其两个顶点之间，有时候需要经过较长时间的整理，因此这种形态以出现在周线图上的机会为较多。
2双重顶因底点之有一个，其颈线的划法为：两个头部之间底点的座标之延长线。
3由第一点特性可以获知，假如两个顶点的价位大致相当，但两顶点间相距之时间并不太长的话，在其股价未向下跌破颈线位置时，尚未能够称为双重顶业已成立。
4假使第一个顶点出现后，股价回档下跌至一个相当幅度（地衣个顶点与下跌后的最低点差幅达7%以上），而该顶点附近的图形，似有构成圆形顶迹象，但成交量却呈现着忽大忽小的不规则变动，唯该圆形顶并未完成向下跌破，股价即再度上升至第一个顶点附近时，我们已可怀疑他将构成双重顶形态，而考虑将股票卖出，此为第一个卖出点。
5设若第一个顶点出现后，股价跌幅颇深（第一个顶点与下跌后的最低点差幅达7%以上），而回档低点附近的成交量显著减少，其后股价再度上升至第一个顶点附近即告回跌，第二个顶点的成交量亦未大于第一个顶点的成交量时，我们便可暂时怀疑它将会构成双重顶形态，而考虑将股票提早卖出，此亦同为一个卖出点。
6如果股价形态同时符合第4点及第5点所叙条件（具有未完成的圆形顶，及第二个顶点的成交量未大于第一个顶点的成交量时，则双重顶的构成将更可能，在第一个顶点附近的价为，应采取断然的卖出措施。
7外一第2个顶点的股价，以3%以上幅度超越第一个顶点时，则双重顶将不成立，此时宜考虑再度买进，但是此种现象极为少见。
8双重顶由于构成所叙时间较头肩顶短，套牢的浮动筹码亦较头肩顶形态少，因此并不一定完全出现在原始趋势的顶部反转形态中。有时候在多头市场涨升行情的整理过程中，亦会出现小型的双重顶形态，换句话说，头肩顶形态都出现在行情的大涨之后，但双重顶形态除了可以出现在行情的大涨之后外，在大涨或大跌行情的中途站亦可能出现。
9双重顶的一边并不一定需具备为圆形顶，而圆形顶亦不一定要在第一个顶部出现。
10当股价以决定性的3%以上之幅度，向下跌破双重顶的颈线时，为强烈卖出信号，亦为第二个卖出点。此时我们可在其两顶点间选其最高点，从这点向下量出至颈线间的距离，再从颈线向下量其同等距离，做为预测能力最小跌幅。换句话说，股价最少应跌倒该价位以后，
才会再度反转回升。
双重底
当股价下跌到某一个价格水准时，成交量出现萎缩现象，其后股价出现反弹，成交量亦渐增加，甚至减少至低于前面最低价附近时的成交量，但股价跌势却已逐渐缓和，而在前波最低价附近止跌，开始向上涨升，并超过前面的反弹高点，此为“双重底”形态，亦简称为“w “底。
双重底的特性及预测能力
1双重底的特性及预测能力和双重顶类似而相反
2由于多空双方的对峙及争斗，双重底在其两个底点之间，有时候需要经过较长时间的整理，因此这种形态以出现在周线图上的机会较多。
3双重底因底点只有一个，其颈线的划法为：两个底部之间最高点的坐标延长线。为反转日，因此不以该日最高价为颈线的取点标准）
4由第2点特性可以获知，假如两个底点的价位大致相当，但两底点间之相距时间并不太长的话，在其股价未往上突破颈线位置时，尚未能够称为双重底已经成立
5假使第一个底点出现后，股价反弹上涨至一个相当幅度（第一个底点与上涨后的最高点差幅达7%以上），而该点附近的图形，似有构成圆形底迹象，但成交量却呈现着忽大忽小的不规则变动，唯该圆形底并未完成向上突破，股价即再度下跌至第一个底点附近时，我们已可怀疑它将构成双重底形态，此为第一个买进点。
6假若第一个底点出现后，股价反弹幅度颇高，（第一个底点与反弹后的最高点差幅达7%以上），而回档底点附近的成交量并未显著减少，其后股价再度上升至第一个顶点附近即告回跌，第二个底点的成交量，并未大于第一个底点的成交量时，我们便可暂时怀疑它将会构成双重底形态，而考虑在股价回跌至前波地点附近予以买进，此亦同为第一个买进点
7如果股价形态同时符合第5点及第6点所叙条件（具有未完成的圆形底及反弹幅度达7%以上时），则双重底的构成将更可能，在c点附近应积极买进。
8外一第二个底点的股价，以3%以上跌幅跌至低一个底点以下时，则双重底将不成立。此时宜考虑再度卖出，但此种现象极为少见。
9双重底由于构成缩需时间较头肩底短，浮动筹码的消化亦不若头肩底彻底，因此并不一定出现在原始趋势的底部反转形态中，有时候在空头市场下跌行情的整理过程中，亦会出现小型的双重底形态。换句话说，头肩底形态都出现在行情的大跌之后，但双重底形态除了可以出现在行情的大跌之后外，在大跌或或大涨行情的中途站亦可能出现。
10双重底的一变并不一定需具备为圆形底，而圆形底亦不一定要在第一个底部出现。但以经验来说，由于在第二个底部形成时，成交量大多既少而市况城门，因此很容易出现圆形的形态，而该圆形的形态亦比一般的圆形形态较为宽广，完成所需要的时间，亦较双重顶形成的时间为多，因此若第二个底部是为圆形的双重底形态，一旦往上正式突破后的涨幅及速度均极惊人（经常为甚少回档，而一口气涨完）。
11当股价以决定性的3%以上之幅度，配合增加的成交量，向上突破双重底的颈线时，为强烈买进信号，亦为第二个买进点。此时我们可以在其两个底点间选其最低点，从这点向上量出至颈线间的距离，再从颈线向上量其同等距离，作为预测能力最小涨幅。换句话说，股价最少应涨到该价位以后，才会再度反转下跌。
三重顶