财务管理学模拟试题4(有答案)
《财务管理学》模拟试题(四)
一、单项选择题(本题型共10题,每题1分,共10分)
1.下列关于财务管理目标的说法,()观点反映了对企业资产保值增值的要求,并克
服了管理上的片面性和短期行为。
A.资本利润率最大化
B.每股利润最大化
C.企业价值最大化
D.利润最大化
2.企业发行债券,在名义利率相同的情况下,应选择下列哪项为计息期()。
A. 1 年
B. 半年
C. 1 季
D. 1 月
3.制定利润分配政策时,属于应考虑的投资者因素的是()。
A. 未来投资机会
B. 筹资成本
C. 资产的流动性
D. 控制权的稀释
4.下列关于净现值的表述中,不正确的是()。
A.净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和
B.净现值大于0,项目可行,净现值小于0,项目不可行
C.净现值的计算可以考虑投资的风险性
D.净现值反映投资的效率
5.某企业预测的年度赊销收入净额为600万元,应收账款周期为30天,变动成本率为60 %,
资金成本率10 %,则应收账款的机会成本为()万元。
A.10
B. 6
C. 3
D. 2
6.能比较好地避免购买力风险()。
A. 企业债券
B. 国库券
C. 优先股票
D. 普通股票
7.在企业的净利润与现金流量不够稳定时,采用()政策对企业和股东都是有利的
A.剩余政策
B.固定股利政策
C.固定股利比例政策
D.正常股利加额外股利政策
8.下列表述中不正确的是()。
A.变动成本大多是可控成本,固定成本大多是不可控成本
B.成本的可控与否,与责任中心的管辖范围有关
C.成本的可控与否,与责任中心的权力范围有关
D.变动成本都是不可控的,固定成本都是可控的
9.股票投资与债券投资相比()。
A.风险高
B. 收益小
C. 价格波动小
D. 体现能力差
10.某校准备设立永久性奖学金,每年计划颁发 36000 元奖金,若年复利率为 12%,该校现在应向银行存入()元本金。
A.450000
B. 300000
C. 350000
D. 360000 二、多项选择题(本题型共 10题,每题 2分,共 20分)
1.企业吸收实物出资应具有以下条件()。
A.能帮助研究开发出新的高科技产品
B.作价公平合理
C.技术性能比较好
D.确为企业科研、生产、经营所需
2.下列有关杠杆的表述正确的有()。
A.经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响
B.财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响
C.复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响
D.经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于 1
3.从杜邦分析体系可知,提高净资产收益率的途径在于()
A.加强负债管理,降低负债比率
B.加强成本管理,降低成本费用
C.加强销售管理,提高销售利润率
D.加强资产管理,提高资产周转率
4. 从公司的角度看制约股利分配的因素有()
A.控制权的稀释
B.举债能力的强弱
C.盈余的变化
D.潜在的投资机会
5.影响变动制造费用效率差异的原因有()
A.工人劳动情绪不佳
B.出勤率变化
C.设备故障较多
D.作业计划安排不当
6.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险()。
A.银行调整利率水平
B.公司劳资关系紧张
C.公司诉讼失败
D.市场呈现疲软现象
7.下列说法不正确的有()。
A. 风险越大投资人获得的投资收益就越高
B.风险越大,意味着损失越大
C.风险是客观存在的,投资人是无法选择是否承受风险
D.由于通货膨胀会导致市场利息率变动,企业筹资成本就会加大,所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险
8.如果流动比率过高,意味着企业存在以下几种可能( )。
A. 存在闲置现金
B.存在存货积压
C.应收账款周转缓慢
D.偿债能力很差
9.若净现值为负数,表明该投资项目( )。
A. 为亏损项目,不可行
B.它的投资报酬率小于 0 ,不可行
C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率,不可行
D.它的投资报酬率为不一定小于0
10.在下列个别资金成本中,( )属于负债资金成本。
A. 债券成本
B.优先股成本
C.留存收益成本
D.银行借款成本
三、判断题(本题型共 10题,每题 1分,共 10分)
1.偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算。
对( ) 错 ( )
2.当固定成本为零时,息税前利润的变动率应等于产销量的变动率。
对( ) 错 ( )
3.调整各种证券在证券投资组合中所占的比重,可以改变证券投资组合的B系数,从而改变证券投资组合的风险和风险收益率。
对( ) 错 ( )
4.一般而言,随着通货膨胀的发生,购买变动收益证券比固定收益证券要好。
对( ) 错 ( )
5.股东为防止控制权稀释,往往希望公司提高股利支付率。
对( ) 错 ( )
6.管理用的成本数据通常不受统一的财务会计制度约束,也不能从财务报表直接取数,故与财务会计中使用的成本概念无关。
对( ) 错 ( )
7.一般而言,随着通货膨胀的发生,固定收益证券要比变动收益证券能更好地避免购买力风险。
对( ) 错 ( )
8.永续年金既有终值又有现值。
对( ) 错 ( )
9.净现值作为评价投资项目的指标,其大于零时,投资项目的报酬率大于预定的贴现率。
对( ) 错 ( )
10.研究存货保险储备量的目的,是为了寻求缺货成本的最小化。
对( ) 错 ( )
四、计算分析题(本题型共 5题,共 60 分)
1.大华公司购买面值10万元,票面利率5% ,期限10年的债券。每年12月31日付息,当时市场利率为6%。
要求:
(1)计算该债券价值;
(2)若该债券市价是91000元,是否值得购买该债券?
(3)如果按债券价格购入了该证券,并一直持有至到期日,则此时购买债券的到期收益率是多少?
2. A公司资料如下:
资料一:
资料二:
A公司2001年度销售净利率为16%,总资产周转率为0.5次,权益乘数为2.2,净资产收益率为17.6 %, A 公司2002年度销售收入为840万元,净利润总额为117.6万元。
要求:
(1)计算2002年末速动比率、资产负债率和权益乘数;
(2)计算2002年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率;
(3)利用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
3.大华公司计划投资某一项目,原始投资额为100万元,该公司拟采用发行债券和优先股的方式筹集资金,拟平价发行面值为500元,票面年利率为5%,每年付息一次,期限为5年的债券1600张;剩余资金以发行优先股的方式筹集,固定股息率8 %,所得税税率为40 %。全部在建设起点一次投入,建设期为一年,资本化利息为4万元。建设开始时需垫支5万元流动资金,项目终结时收回,投产后第一到第四年每年增加销售收入38.34 万元,以后每年增加41万元;付现成本每年增加11万元;第一到第四年每年需支付利息 4万元。该固定资产预计使用10年,按直线法提取折旧,预计净残值为4万元。该项目资金成本率为4%。
要求:
(1)计算债券成本、优先股成本和项目综合资本成本(筹措费率忽略不计);
(2)计算项目各年度现金净流量;
(3)计算项目的净现值;
(4)评价项目的可行性。
4.某公司2002年有关资料如下:
公司2002年的销售收入为10000万元,销售净利率为10 % , 2002年分配的股利为800 万元,如果2003年的销售收入增长率为20% ,假定销售净利率仍为10% ,所得税税率为 40% ,公司采用的是固定股利比例政策。
(1)预计2003年的净利润及其应分配的股利;
(2)按销售百分率分析法预测2003年需从外部追加的资金
(3)若从外部追加的资金,有两个方案可供选择:A ,以每股市价50元发行普通股股票;B,发行利率为9 %的公司债券,计算A、B两个方案的每股利润无差别点(假设追加投资不会影响原有其他条件);
(4)若预计息前利润为3000万元,确定该公司应选用的筹资方案。
四、计算分析题(参考答案)
1 .正确答案:
⑴
债券价■值= 100000 兄&淹
-i-lQiOOCO X5^X(P/-4,6%310)
=100000 x'13584 十5000^73601
■ 926犯孔(元〕
(2)由于债券价值大于该债券的市价,如果不考虑风险问题,购买该债券是值得的,应当购买。
(3)
91000 - 100000 xJ% xfP/A i?l 0)
4-100000
设贴现率[为'叫
则:
100000x0^584+10000 x5%x736Cl
= 92640 50 >91000
设贴现率、为’叫
则:
1 mom mass +10000 x5%
= 客<91000
利用插值法得::淞2;?!:
债券的到期收益率为a:「J。
2 .正确答案:
⑴:■ I ■'| = -' "I -厂 | -
擬产负ffi¥= 700/HOO = O.J
权益乘S-l/(l-0.5)-2
⑵I I ■;----
销售淨利率-117 6/840 -14%
浄费产收益率= 117.6/700 = 1(5 &%
⑶分析对象:
斗期淨资产枚益率-上期淨强产枚益率
^1(5,8%-17.S^ =-0.5%
①丄W : ;■ ■■
②二.il,「. I m …:I ■ .■-
③=「_?;_ -二■■■ ■■■'-■: - !■■■■
④=■-..Z '■.-■■:
销售净利率降低的影响为
②_①:1工4% —17.五%■ = -2.2临
总资产周转率加快的影响为
③_②:1 瓦43芜—15.4%= 3.
权益乘数变动的影响为
④-③:16.S%-1E.4S%= -1 J68%
各因素影响合计数为
-2L2H4-3.08%-1.6S%= -0J8%
分析:由于销售净利率降低和权益乘数降低使净资产收益率下降,虽然总资产周转率上升,但仍改变不了净资产收益率总体下降趋势。
3.正确答案:
⑴计算资本成本
债券成本=3^
顶目绵合賢金威本
③ :■ ■ 11…,■ 1?:
⑵计算项目各年现金净流量
年折旧■ (100宀-4)/10-眦万元1
N^ = -100(ZS)胆尺■ -X?元)投产后1Y年毎军淨利润
-P8234-(11 十ID十4)]x(l-4职)川审元)投产后八山年毎年浄利泪
-[41- Q1 +l(5]x(J - 40%) = 12(万元)
NC也■淨利润十折旧十利息