外汇高手语录

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我以前曾发过这个内容,代表了我炒汇10年的感悟,论坛上我发分析贴较多,但“分析是一回事,赚钱是另一回事”,所以再发一遍这个内容,以让汇友们看俺的贴子时有个基本精神,不至于断章取义。

我的外汇感悟

格言1:每一次下单你都可能会输,所以止损是最基本最重要的生存第一步

实战心得 1:因为忘记了这句话,无数的投机者离开了这个市场,它们尸骨未寒,你想成为其中一员吗?很简单,忘了这句话,你很快就可以做到。

格言2:市场具有随机和规律二个方面,你只能赚到规律的钱

实战心得 2:不需要系统、公式、指标等等,只盯价格的波动,经验和直觉告诉你怎么走就怎么做。哦,提醒一下:此法新手禁用。此经验系指连续盯盘5年以上的经验,和在这基础上形成的直觉。

格言3:最重要的投机技术是趋势方法,市场所有的走势无非是驱动和调整的反复交替。

实战心得 3:下单前必须明白自己可能处于趋势的某个阶段或某种状态中,这直接决定了你后续操作,比如止损、加码、平仓、清盘,推到重来等交易决策。所谓的市场高手,一般就高在这里。

格言4:最难处理是趋势或波浪的级别问题,所以操盘经验,那是相当重要

实战心得 4:多年前我就明白各种投机道理,现在仍然觉得每年都有进步,各种行情见多了,操盘功力随之增强,没有人可以随随便便成功,有新手总想弄个系统、指标就能成功,近乎白日做梦,痴人说梦话。

格言5:止损象呼吸一样自然,顺势象流水一样简单.

实战感悟 5:止损最强调都不过分,这里说说顺势,如果在流畅的趋势行情中赚不到钱,那你就很难赚到钱,长时间地持牢赢利单,意味着可能是顺势单,相反,则可能是逆势单,最完美的分析,都不如孩子般眼睛看到的趋势方向。很多时候,我们是放弃了简单判断,却使用了复杂的分析,结果离真实越来越远。

格言6:千错万错是你自己的错,市场从来都不错

实战心得 6:行情是变化的,交易者唯一的要做的是对变化做出及时的反应,不用问为什么,不需要理由,趋势操作者眼中只有图表的走势变化,及时跟上这种变化,对于市场,你可以没有观点,但不能麻木不仁没有反应。

格言7:所有的技术归结为一句话就是,在上升趋势中做多,在下降趋势做空

实战心得 7:那如何判别上升和下降趋势呢?一般来说,趋势是这样的,你第一眼看到的是真实的趋势,你再一思考得的的往往是反趋势,顺势是最简单的事,却又是很难做到的,因为你有了太多的思考,你的思考中有太多的理论,投机除了那几句鸟话,有什么理论吗?

格言8:辣妹子,不怕辣,辣不怕,怕不辣;投机者,不怕错,错不怕,怕不错。

实战心得 8:下每一单时我总觉得这一单会输掉,于是赶紧设止损。因为止损总是很少,慢慢地胆就大起来了,我明白我是因为止损小而胆大,不是认为自己判断有多正确。多年

来其实我最大的问题在于,当一系列连续赢利接踵而来时,内心变得自大起来,于是不设止损(论坛提示:跟单有风险),重仓,结果是暴仓。现在记牢了,重仓和止损得一块来下。

格言9:人有多大胆,地有多大产,在投机市场,这句话是对的。

实战心得 9:在你学会重仓出击前,你充其量是个普通交易员,不是超级交易员。有一种时候,市场的节拍和心屡的搏动完全吻合,不要犹豫,重拳出击吧,人生能有几回搏,此时不搏,更待何时?

格言10:投机是一种艺术,是一种恐惧和贪婪平衡的艺术

实战心得10:新手总是认为技术最为重要,希望弄个系统、公式、指标就OK了。老手们才知道,不是价格在动,是你的心最动。顶尖高手的境界,在恐惧和贪婪的分寸感里。

以下是我在各种贴子里的发的言语片段,有心的朋友汇集收录,这里再发一下。谢谢这位朋友。

我来论坛已久,但发贴很少,以前写过不少心得,搏得无数的好评和批评。有成功和失败,阅读过无数的投机书籍,进行过数以万计的外汇下单实战,早期曾打爆过无数的小帐户,当然也有无数次暴富的幸福经历......经历了这么多,唯一的让我感慨的是,当无数外汇朋友离开这个市场的时候,我仍然在汇市幸存着。可笑的是,多年来,我总一遍遍地劝汇友们退出这个投机市场,又一遍一遍地灌输着投机的基本原理,希望更多的人象我一样活下去。

喜欢理论研究的人,经常会有一种感觉,觉得行情走势总是很清晰,好象一切都在意料之中似的,尤其是面对历史行情,不管什么指标公式似乎都对,更不要说趋势理论和波浪理论了,那是相当的精确了。其实这是一种幻觉,因为面对未来行情,不管用何种理论套用,成功率绝不会超过50%,这就是真相,那些精致的理论事实上不会比随机扔硬币赌正反面更高明。认清这一点会让我们很难过,但很重要,这直接决定了你会采用何种交易思维、交易哲学,没有正确的思维,投机的失败只是时间问题。这里最有意思的要数波浪理论,以我的观察,就预测而言,没有比波浪理论更强大的方法了,但我见过无数波浪理论高手的滑铁卢般的惨败,败在太过理想的预测中,败在过分的心理膨胀和目空一切,一开始就注定了失败,因为它违背了实战投机的正确思维,那么,实战需要什么样的思维呢?

我通过各种技法阐述顺势而为的理念,多年来,我深深觉得这个方法最好,能在市场上长期持久稳定地获利。在方向的判断上,真的没有高手低手,职业业余,专家散户之分,重要的是操作了吗?如何操作?做行情就是这样,有时需要坚持,有时需要改变看法,这是生存之道。解决了方向问题后,接下来的就是,在那里放空,放多少的问题了,如果放空了,在那里会止损呢?到那里会先获利了结呢?趋势是复杂的,其中会反复无常,你想赚到那种级别的钱呢?这些是我们实战中每天都会问自己的问题吧,如何尽量避开主观臆想,使每一步操作都有理有据呢?看多看空不重要,行情变化时的反应才最重要。

作为一个纯技术操作者,眼中是没有基本面的,见山是山,见水是水,唯求每一步操作有技术上的理和据。到现在我都不懂什么叫非农呢,没有看过任何基本面方面的文章,我的图是

对行情的即时思考,来源于波浪原理、趋势原理、阻力支撑原理、形态原理,因为简洁的需要,思考过程就不说了,对于技术分析功底较好的汇友,应该是一目了然了。分析需要有观点,实战需要没有观点,矛盾啊,有观点就先入为主,操作时就做不到行云流水、随势而为了。

思想决定行动,保持客观很难,尤其当你持有仓位时,但对于交易员来说,相信看到的现实行情,保持客观是很重要的。这就是说要有开放的心灵。坦率地说,我经常看错行情,也经常搞不清方向,但我还是会下单,该出手时就出手,比如:搞不清的时候,我就在大阳线后面做多,在大阴线后面做空,其它是什么都不想。

技术是种分析手段,用来预测则错误多多,至少与投硬币胜负概率相差不多,有实战经验的人相信都知道这点。那技术起什么作用呢?打个比方,我们去坐火车,肯定不会站在铁轨途中等候上车,而是去某个车站等候上车,技术分析就是告诉我们这里有个车站,该站可以上车,向东走该在那个站上,向西走则该在那个站上,当然有些车站东西二方向都可上,至于是否到达目的地,则不是技术分析的内容了,说到这里,可能有的朋友又要说了,那如何到达目的地呢?简单呀,火车停下来了,不走了,往回开了,只好下车了...... 大家天天都在说顺势而为的技术基本原理,做起来又有几人知道其中的精髓呢?成功的交易是个以控制风险为核心的游戏,最善于输的人才会赢,你不想输,你就不会赢,担惊受怕也不会赢,交易本质上就是一场如何处理失败的游戏啊......

我的工具是:波浪原理、趋势形态综合分析、指标KDJ、MACD、支撑阻力分析,我的分析图中无不显示这些内容。经典的艾略特数浪确实理论性太强,实战性不强,现在我已偶尔用之了,但背离现象却是值得关注的技术现象,因为它说明趋势发展的速度在变化中,这个时候可能需要做点决策性的东西,如减仓、出局、抄底等行为。我下单的时机是:短线突破某一阻力位,开始顺势下单,或者就是在重大的阻力或支撑位下单。

现在你应该明白了,根本不需要预测未来走势,不用管什么百分比目标位,什么形态调整之类的,只需要坐在那里等待交易条件满足了,按照策略进出场就OK了。

止损任何时候都是必须的,应该是习惯性的动作了,止损象呼吸一样自然。我做盘止损率高于50%哦,不过一点不心痛,这是成功的前提。控制风险是投机最重要的东西,重仓交易不是叫你一下子把钱全押下去,那叫赌博,不是投机,你能做到在趋势早期30个点内把仓位加到极点吗?又能在30个点内把风险降到最低吗?这是重仓出击的前提,外汇市场变化快,可变化中有不变的东西啊,做多了,看多了,见多识广了,就知道何时易变,何时不变了,知道何时可下什么样的单,知道什么时候可以做什么事了,你其实就学会了投机的游戏了,看什么分析贴呀......分析师几个在赚钱呀?

赚钱重要的是制定策略和执行力,策略则体现了你的思维能力,仅此而已,不必拘泥于某一单的得失,交易是长长的马拉松,任何单子都有风险,所以必须止损,保证金就是一个以控制风险为核心的金钱游戏。

只有心灵的交易系统,没有机械的交易系统,资金管理是最最重要的事情,技术是小儿科的东西,可我们天天谈小儿科的东西,没出息呀......技术的本质是什么?不是预测,而是找介入点、找回码点、找出场点......而已,预测顶几个钱?

经常听到,投机不要有暴富的想法,一年赚个30%什么的,我可以负责任地说,这些人不懂得投机。我想大声地告诉汇市朋友们,汇市是个可以暴富,创造奇迹的地方,高保证金的魅力就在这里,否则,你来汇市做什么呢?当今世界上的富人都是靠抓住机会,狠狠地投机一把得来的,那有细水长流的。你有操作系统,不错,你生存时间会长一些,你会赚到一点小钱,但你没有置之死地而后生,你没有重仓出击的决心,充其量你是平庸的交易员,你不是超级交易员。重要的是你重仓出击时,准备工作充分不充分,壮士扼腕的勇气够不够,当市场走出必胜的走势时,为什么坚持那些陈词滥调呢?重仓交易不是孤注一掷的赌博式交易,而是在高胜率的交易部位,做出的大胆重仓出击,敢于胜利的决断。重仓前有严密的战略部署,有多种复合技术的共同指引,有多时间周期共振的力量支持,有良好的盘面感觉,有失败后的壮士扼腕的勇气......为什么不能重仓出击呢?我用这种方法快速脱离K级别的交易,又脱离了1手级别的交易,现在是5-10手级别的交易,现实就是这样雄辩啊。有汇友认为,重仓后马上心理失态,连止损都变得下不了手了,这只能说明重仓不适合你这类交易者,那你选择细水长流式赢利方式也可,但岂能轻易怀疑快速致富的可能呢?

中国外汇储备统计分析

中国外汇储备统计分析 [内容摘要] 文章针对中国高额外汇储备的现状,结合相关经济理论和统计方法,通过建立时间序列ARMA模型和多元回归模型,对1985年以来中国历年年末外汇储备量进行综合分析,对外汇储备的未来趋势做简单的预测,选取部分对外汇储备有较大影响的经济因素作为回归模型的解释变量,进行简要的分析。最后对中国外汇储备的结构以及中国外汇储备的适度性问题进行讨了论。 [关键词]外汇储备 ARMA模型多元回归模型 引言 国家外汇储备是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产,是一个国家国际清偿力的重要组成部分,同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。近年来中国外汇储备经历了高速增长阶段,成为世界外汇储备大国。中国外汇储备的合理性问题备受关注,中国高额外汇储备的利弊问题也成为相关专家学者长期讨论的话题。对于外汇储备是否越多越好,中国外汇储备是否超额等问题,也始终未能得出一致的结论。如何根据我国国情确定适度的外汇储备规模成为当前外汇管理的一项极为重要的任务。 一、中国外汇储备现状 1985—2012年年末中国外汇储备量和增长率(表1.1,图1.1)。1996 年底,我国外汇储备首次突破1000 亿美元大关, 2000 以后,我国外汇储备开始呈现快速增长趋势,2005 年末达到8188.72 亿美元,居全球第二。2006 年2 月,我国外汇储备达8537 亿美元,超过日本,跃居全球第一,成为最大的外汇储备持有国。同年11月,我国外汇储备突破10000亿美元。2009 年末, 我国外汇储备23991.52 亿美元, 超过G7 国家外汇储备之和。截至2012 年12 月,我国外汇储备规模33116亿美元,稳居全球第一。1990—2011 年20年间,中国的外汇储备增长了286.6 倍。

我国防范外汇风险的必要性和主要措施

内容摘要 随着世界经济一体化进程的加快,各国间的经济关系也越来越密切。加入WTO必将促进我国与其他国家及地区之间的经济贸易和经济合作迅速发展。同时国际金融形势动荡及我国汇率制度改革和利率市场化进程的稳步推进,人民币汇率波动的幅度增大、频率加快,外汇风险凸现,因此国内企业必须尽早学习和掌握防X外汇风险的方法和工具。强化对市场化条件下汇率风险防X与控制,关系到我国对外企业的生死存亡,有利于我国企业国际竞争力增强。本文将从外汇风险防X的目标和原则,以及我国防X 外汇风险中存在的问题中进行分析,并结合我国汇率制度和金融市场的实际情况,总结了一些企业防X外汇风险的措施。 关键词:外汇风险主要措施汇率外汇储备

我国防X外汇风险的必要性和主要措施 一.外汇风险的概述 随着世界经济一体化的日益成熟,我国国民经济的持续发展和改革开放的不断深入,许多企业已不再满足国内市场竞争,而是积极地开拓国际市场,发展国际业务。而我国国内经济主体与全球经济的关联性也越来越大。而人民币与外币之间经常产生频繁而不确定的汇率波动,所以企业在国际经济交易的货币结算过程中将会产生外汇风险。因此,我国企业要真正融入世界经济的浪潮,在国内外激烈的市场竞争中求生存、图发展,其中一个重要环节就是强化预防外汇风险的意识以及落实防X风险的方法和措施。 (一)外汇风险的含义 外汇风险(foreign exchange risk),又称汇率风险,简单说就是因外汇市场变动引起汇率地变动,导致以外币计价地资产遭受损失地风险。其受险主体是从事对外经济,贸易,投资及金融服务的公司、企业组织、个人及国家外汇储备地管理与营运部门等,他们通常在全球X围内收付大量外币,或持有外币债权债务,或以外币标示其资产、负债价值。因为各国使用的货币不同,加上各国货币经常性的无法预测的汇率变化,因此在全球性的经济往来中进行货币收付结算时导致相关经济主体实际收益和预期收益,或者实际成本与预期成本发生背离,从而蒙受的经济损失,我们就称之为外汇风险。 另外,并不是所有的外币结算都会导致外汇风险。资产或负债是否承受外汇风险还要具备两个条件:具备外汇风险对象和风险构成要素。 外汇风险对象又称为“受险部分”、“敞口(exposure)”或“风险头寸(exposure position)”,是指在外汇买卖中,风险头寸表现为外汇持有额中“超买”或者“超卖”的部分。比如外币资产大于或小于外币负债,或者外币资产与外币负债在金额上相等,但是期限长短不一致。 外汇风险构成要素主要包括五个方面,如具备上面所说的受险部分,存在成交与清算时间,发生货币兑换或折算。我们就可以说该外汇交易或资产存在外汇风险。如果此时产生汇率变动,并蒙受经济损失,那么我们可以说外汇风险已经发生。因此,外汇风险五个要素分别是风险头寸、货币结算、受险时间、风险事故和风险结果。

日本国概况复习资料

日本国概况复习资料 第一讲关于日本问题的综述 1. 经济大国资源小国 ○人口:12560万人(男:6160万人,女:6400万人) ○面积:377800平方公里,占世界总面积四百分之一,第54位 ○国民生产总值:45993亿美元,占第二位,是世界第二经济大国 ○人均国民生产总值:36572美元,第二位 ○人均年收入:31885美元,第三位 ○外汇储备:8516亿美元,第一位 ○对外贸易总额:6687亿美元,第三位。(其中出口3881亿美元,进口2806亿美元,顺差1075亿美元。) ○与日本相似细长型国家:智利,挪威,越南 ○与日本相同四面临海的国家:菲律宾,新西兰,古巴,英国 工业产业数字 ○粗钢产量:(99年)9805万吨,(比98年增加7.7%) ○发电量:(97年)10379亿千瓦,第三位 ○造船:造船王国,多年来占世界第一,1998年造船1098万吨,占全世界41.6%。 ○汽车:(1998年)1104万辆,第二位。 ○电视机:向新型多功能方向发展,普及率100%。 ○水产:1978年1090多万吨,占世界捕鱼总量14.5%,1997年为588万吨,居世界第三位。 以上材料说明:日本在世界经济上占有相当重要的地位,日本是个经济大国,经济实力相当雄厚,日本工业是发达的,但是先天不足,能源资源缺乏,工业原料,矿物原料主要依靠进口,粮食和农副产品自给率不高,是个资源小国。 ○日本能源自给率只有18.1%,煤97.2%,原油99.7%靠进口。

○工业原料,如原棉,原毛,橡胶全部靠进口,木材49%靠进口。 ○矿业资源,如铁矿石,铝上,镍100%,铜99.9%,铅95.2%,亚铅87.8%靠进口。 ○粮食和农产品除大米外(120%有余),其他都靠进口。小麦和大豆90%以上是进口。2. 二千年和两个五十年 ○两千年(见教材151-152) ○第一个五十年(1894-1945年,从甲午战争—日本二次世界大战中战败) ○第二个五十年(1945-1995年,日本投降,新中国成立,中日恢复邦交抗战胜利50周年)(1)中日建交后分别在对方:大阪,札幌,福冈,长崎 上海,沈阳,广州(设立总领事馆) (2)1984年9月成立中日友好21世纪委员会 日方首席代表:石川忠雄 中方首席代表:王兆国 2001年12月第15次会议在广岛召开 日方首席代表:冈部达味 中方首席代表:杨振亚 (3)友好城市1973年6月——1982年10月45对 2000年5月206对 (4)规范中日关系的三项重要文件: 中日联合声明,中日和平友好条约,中日联合宣言 (5)1997年李鹏总理访日,提出中日关系的五项基本原则: 相互尊重;求同存异;加强对话;互惠互利;面向未来 3. 怎样认识当今日本 ○“泡沫经济”破灭后,经济陷入衰退,股价地价暴跌,消费低迷,公司倒闭,金融机构陷入困境。(当代49-52)

规避汇率风险的常见手段

如何规避汇率风险? 在人民币兑美元不断升值、原材料涨价、劳动力成本大幅增加,以及出口环境面临诸多变化的背景下,应采取哪些技术方法进行“自救”,从而规避汇率风险,成为摆在国内企业面前的紧迫课题。 出口企业大受影响 从事外贸物流业的小陈最近心里比较烦,由于手头有大量美元用作业务结算工具,所以他几乎天天“揪心”于汇率的变化。眼瞅美元贬值速度之快,让他心里直发慌。他表示,如果汇率达到了6.5%左右,像自己这类外贸小企业可能濒临倒闭,他希望能顺利捱过这一关。 和小陈一样,在上海经营箱包进出口生意的吴先生,这阵子为人民币升值这件事也没少跑银行。由于6月底他的公司预计有一笔40万美元的货款到账,如果人民币汇率在此前再升值1.5个百分点或者更多,粗略计算汇率的调整可能令吴先生至少损失好几万元。 汇率的加速变化让人们的神经绷紧,尤其对外向型企业的影响更为明显。在人民币加速升值、美元加速贬值的情况下,一些外贸企业处境尴尬。 运用汇率避险工具 有关专家表示,由于汇改之前,人民币汇率长期相对稳定,企业规避汇率风险观念较为淡薄,对汇率避险工具了解不够,限制了其对避险产品的运用。 一方面,企业缺乏专业知识与人才。在传统经营理念下,一些企业的财务人员对国际金融市场动向不敏感,对各种金融衍生工具了解较少,影响了对汇率避险工具的运用。 另一方面,一些企业汇率避险意识长期以来都比较淡薄,尤其部分国有企业,仍未完全转变经营理念,往往将汇率风险归咎于政策性因素,缺乏主动避险意识。 专家指出,要有效应对人民币升值可能带来的出口变局,有实力的企业可以通过创立自主品牌、海外建立生产基地等长远发展策略来规避汇率风险。而大多数外向型企业,不妨采取一些技术性汇兑方式进行“自救”。目前,企业可使用的汇率避险方式主要包括:贸易融资、改变贸易结算方式、提高出口产品价格、改用非美元货币结算、增加内销比重等。企业可运用的主要金融产品包括:远期合同、借款保值、掉期保值、平衡责任、外汇期权、保理业务等。汇率风险规避工具的灵活使用,能在一定程度上减少人民币升值对出口造成的不利影响。譬如,上述中像经营箱包进出口生意的吴先生这样,没有进行任何外汇保值的企业并不在少数。而对进出口企业来说,由于收入和支出的币种、期限及金额不匹配,其间隐藏的汇率风险会直接导致企业的支付成本、收入核算及财务预测等的不可确定。因此,控制汇率风险是各类有外汇收支需求的企业实现保值盈利的首要课题。 据了解,随着人民币升值及新的汇率制度的日益完善,越来越多的出口企业前往银行咨询远期结汇等业务,希望能通过银行金融产品固定财务成本。目前,各商业银行纷纷推出远期结汇业务,帮助企业规避外币与人民币之间的汇率风险,改变企业因没有保值而出现潜亏的状况。 防范海外利率波动 除了人民币升值影响企业效益,海外利率波动也是企业需面对的风险之一。如前两年美联储连续升息的情况下,美元利率节节攀高;让不少持有美元长期债务的企业面临市场风险。根据市场惯例,企业持有的一般为浮动利率贷款,对应的基本指标往往是国际市场上的LIBOR 利率。一旦美元升息,LIBOR利率也相应提高,这就意味着企业的贷款成本随之增加。 不过,银行在这方面已拥有多种保值工具可供企业选择,常用的就是利率调期交易。 通过该交易,企业可将原有浮动利率贷款转为固定利率贷款,避免在美元加息过程中可能增加的贷款成本。此外,随着国际金融市场日益完善,企业可根据实际情况及市场判断,在基本的利率调期交易中加入一定结构性条款,在锁定贷款利率的同时,降低财务成本

中国外汇储备的分析 图文

中国外汇储备的分析(图文) 中国外储的分析 1、外汇储备简介 2、外储的配置分析 3、外汇资产的投资收益和外储流动性 4、外汇负债的投资收益和最终结算 5、止损的办法和后期的外储管理 6、总结 1、外汇储备简介 外汇储备是指一个国家的外汇积累.截至到2011年3月,中国的外汇储备总额超过3万亿美元. 从上图可以看到,中国的外汇储备在2000年年底时不足1700亿美元,之后开始大幅度增长.主要原因在于中国加入WTO,由于人民币汇率被人为低估(1:8),并提供了大量廉价资源和劳动力.形成资本洼地,也吸引了大量外商投资(FDI).大规模进行低端消费品制造,相对应的,美国从2001年开始走美元贬值之路,鼓励超前消费.一边是中国促进出口,一边是美国促进消费。于是积累了大量外汇顺差。这些外汇顺差是我国外汇储备的主要来源,另外一部分来自于FDI。 对于积累下来的外汇,中国央行在一定期限内以规定的比率强制结汇的方式.使得外汇迅速归拢到中央银行的手里.形成外汇储备资产.而中央银行发行对应的人民币交给老百姓作为流通使用.在这

个过程中,央行属于借款人.借的是老百姓和外商投资者手里的外汇.这些外汇收到央行之后,就记录在资产一栏.而老百姓和外商属于债权人.手里的人民币就是债权凭证.对于央行来说,这些印发的人民币需要记录在负债一栏,这是一一对应的关系.这样央行的资 产负债表才能做到平衡.这个过程也决定了这些外汇只能印发一次人民币.不然资产负债表就无法平衡.另外,央行的这些外汇储备一旦遭遇投资损失导致资产这一栏缩水的话,那对应的人民币负债也必须减少.就是得回收人民币来冲销外汇损失.如果不这么做的话,持有人民币的债权人.在卖出人民币,回收属于他们自己的资产— 外汇的时候,央行就会出现资不抵债的情况.所以,国内流通使用的人民币,说白了就是美元代用券.央行的外汇储备关乎着人民币的 坚挺程度.好比我们把银子存在钱庄,钱庄印了一张纸给你.盖上章.称之为银票.凭这个可以代替银子流通.也可以随时回银庄兑换银子.如果钱庄被强盗洗劫了.真金白银都没了.你说这些盖上章的银票还有人要么. 2、外储的配置分析 央行的资产负债表有两头,我们先来研究资产这一栏.因为这属于 国家的真金白银,其重要性不言而喻.先来看央行的资产负债表和 外储管理局发布的国际投资头寸表 因为中国外储的详细头寸布置是不公开的.这里只能做一个大概的估算.因为这两张表在时间不一致,我们选最近的时间点.央行的资产负债表选2011年1月份(人民币计价).外储管理局的选2010年

最新时事政治—外汇的综合练习(2)

一、选择题 1.2018年10月26日,中国人民银行与日本银行签署中日双边本币互换协议,今后两国在进行贸易结算时可以使用人民币或日元,不必再使用美元作为交易的中介货币,这对我国经济的影响是() ①提高国内货币政策和财政政策的灵活性和效果 ②人民币对日元的汇率上升,人民币升值 ③可以避免因美元汇率剧烈波动给我国带来的汇率风险 ④促进我国贸易便利化,提高人民币的国际使用程度 A.①②B.①④C.②③D.③④ 2.近日,在岸人民币兑美元跌破6.7关口,为2010年11月以来首次。人民币兑美元贬值,有利于 A.我国商品出口到美国市场B.海淘的优惠越来越大 C.我国从美国市场进口商品D.境外游的报价会降低 3.2019年1月2日人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.8482元。9月1日,美国总统特朗普宣布将对中国3000亿美元输美商品加征10%关税,中美贸易大战升级,市场预期贸易形势不乐观,10月28日1美元兑人民币报7.0558,在其他条件不变的情况下,下列关于汇率变化对我国经济影响传导路径表述正确的是() ①人民币升值→有利于我国企业对外投资→有利于开拓国际市场 ②美元贬值→有利于我国扩大进口→促进国际贸易平衡 ③人民币贬值→有利于我国企业降低商品出口价格→有利于扩大出口 ④美元升值→不利于我国进口海外产品→不利于跨境电商的发展 A.①②B.①③C.②③D.③④ 4.2018年8月10日1美元兑换6.5423元人民币,2018年10月10日1美元兑换元人民币6.7964.这表明这段时间我国的() ①外币汇率跌落,人民币升值②外币汇率升高,美元升值 ③本币汇率升高,人民币升值④本币汇率跌落,人民币贬值 A.①④B.②③C.①③D.②④ 5.2019年8月9日,中国人民银行发布《2019年第二季度中国货币政策执行报告》,指出2019年以来,人民币汇率以市场供求为基础,参考一篮子货币汇率变化,有贬有升,双向浮动,在合理均衡水平上保持了基本稳定。我国人民币汇率保持基本稳定的有利条件是 ①国内经济的平稳较快增长 ②我国外贸发展产生巨大贸易顺差 ③我国有较大规模的外汇储备 ④当前各国相对紧缩的国际货币环境 A.①②B.①③C.②④D.③④ 6.2019年7—9月人民币对美元汇率中间价变动悄况如下表所示。

外汇风险及规避外汇风险的有效措施

林晓鸿2010301063 10工商管理外汇风险及规避外汇风险的有效措施 在当代的中国,有很多的企业与国外联系密切,尤其像广东珠三角、长三角等中国沿海地区的很多企业就是典型代表,它们与国外交易的金额数目巨大,有的资金交易跨度长,在这跨度期间,资金价值将面临很多风险,因此研究外汇风险和如何规避外汇风险对于中国很多外向型企业就显得尤为重要了。 企业跨国经营的一大特点,就是需要运用多种货币。通常,货币作为国家主权的一大组成部分,各国政府都要求在本国范围内进行生产、销售及会计活动,使用本国的货币作为支付手段和计价尺度。企业的跨国经营涉及两个以上的主权国家,涉及资金在不同国家之间的流动,因此,需要将一种货币兑换成另一种货币,才能实现国际贸易、跨国投资和融资、红利分配等等。在越来越多国家选择和实行浮动汇率制度的情况下,汇率的波动给跨国企业的国际经营带来了风险,使它们的现金流不确定,企业的价值受到不利的影响。因此,外汇风险是跨国企业必须正视和面对的经营风险。 何为外汇风险? 外汇风险,又称为汇率风险,即外汇暴露是指一个经济实体或个人的资产或债务以外币计价时,由于存在未抵补的净头寸,受汇率的变动,使之“暴露”在可能好的或坏的结果之前,从而面临着不利或有利结果的可能性。自20世纪70年代国际汇率制度由固定汇率转向浮动汇率制以来,跨国公司积极探索外汇风险管理的处理方式和技巧,极大地提高了外汇风险的处理能力。 外汇风险种类 风险识别跨国公司面临的外汇风险主要有换算风险、交易风险和经营风险3种。 (一)换算风险。由于跨国公司生产和经营活动的国际化,其国外子公司经营成果和资产负债用当地货币进行计量。但是,跨国公司的股东和金融市场要求的不是以当地货币而是以本币来计量。所以,跨国公司在编制合并会计报表时,需将外币换算成本币。由于汇率变化不定,换算时所用的汇率可能与入账时的汇率不同,这就产生了汇兑损益。承受转换风险的资产与负债就称为暴露资产和暴露负债。由于暴露资产和暴露负债的风险可以相互抵消,故公司的总转换风险就取决于暴露资产与暴露负债之间的差额。转换风险亦称会计风险,指的是由于有关货币汇率的变化而当本国货币(或报告货币,下同)升值、东道国货币贬值时,企业现有资产和负债用本国货币表示的数额都将下降;当本国货币贬值、东道国货币升值时,企业现有资产和负债转换成本国货币的数额都将提高;在企业为净贷方的情况下,用本国货币表示的净现有资产价值随本国货币对东道国货币的贬升而增减;在企业为净借方的情况下,用本国货币表示的净资产随本国货币对东道国货币比值的升贬而增减。 (二)交易风险。交易风险是指汇率变动对已达成契约的影响,从而造成以外币计价的在不久将来结账的资产或债务发生外汇损益的可能性。它包括以下几种基本情形: 1.已结交易风险。即以信用为基础延期付款的已结外币应收应付账款,因交易发生至实际结算期间的汇率已发生了变化而引起的风险。

最新外汇储备的特点及其经营

外汇储备的特点及其 经营管理

我国外汇储备的特点及其经营管理 摘要 近年来,我国的外汇储备持续快速增加。2008年年末,我国的外汇储备超过1.9万亿美元,高居世界之首; 2013年中国外汇储备资产(不含汇率、价格等非交易价值变动影响)全年增加4327亿美元;其中四季度增加1310亿美元。随着外汇储备的快速增长,担心和争论也纷至沓来。人们或怀疑外汇储备规模的合理性,或诟病巨额外汇储备的投资收益,或指责外汇储备的积累输入了通货膨胀,或认为人民币汇率因此而承受了越来越大的升值压力,如此等等。那么,应当如何看待中国外汇储备的快速增长?中国必须积极加强对当前高外汇储备的管理,以降低风险而充分发挥其现实积极作用。中国目前面临的问题是外汇储备总量过高,储备结构单一、在金价上涨、美元缩水的情况下,中国成为了外汇储备损失最为严重的发展中国家,因此必须采取相应的调整措施。 1.我国的外汇储备 1.1我国外汇储备的构成 在搞清外汇储备这个概念时,我们有必要先认清什么是国际储备。根据国际货币基金组织对国际储备资产构成的有关规定,一个国家的国际储备资产主要包括:黄金储备、外汇储备、会员国在国际货币基金组织的储备头寸以及会员国所持有的特别提款权。外汇储备指的是一个国家的中央银行和政府机构所集中持有的可兑换货币和用它们表示的支付手段。和大多数国家一样,我国的外汇储备也包括上述四种形式。其中,外汇储备是我国国际储备的主要形式,占全部储备额的90%以上。 1.2我国外汇储备的特点

第一,规模巨大,呈现快速增长趋势,自从2000年起我国的外汇储备呈现快速增长趋势,2005年末增至8188.72亿美元,跃居全球第二位,2006年2月,我国外汇储备达8537亿美元,超过日本成为全球外汇储备最大持有国。2011年,我国外汇储备达31811.48亿美元,稳居全球第一位。截止2013年底,我国的外汇储备以达3.82万亿多。 第二,我国外汇储备的币种包括美元,日元,英镑,欧元四种,美元比重最大。通常一国的持有某种外汇储备货币量与该货币在该国进口贸易中的使用量成正比,并且一国外汇储备弥补贸易收支差额的职能直接与一国对外贸易地区结构相关。美国、欧盟和日本是我国三大贸易伙伴,而且我国与美国和日本的进出口额占全年进出口总额的比例都呈逐年下降趋势。我国的外汇储备币种结构为:美元比重为50~57%,欧元13~18%日元12~15%,英镑及其他货币 5~10%。 第三,运用效率低下,证券类资产占我国外汇储备比重超过90%,其中又以美元证券类资产为主,仅有小部分外汇现金。我国外汇储备以购买美国国债及存入美国银行为主,截止2014年1月,我国持有的美国国债达1.317万亿美元,成为美国最大的债主。近年来外资在我国的投资回报率一直在15%左右,而我国用外汇储备购买的美国国债回报率只有3%,在美国国债收益率低于国内资本收益率达12%的情况下,这无疑是一种有损效益为他人作嫁的运营行为。 2我国外汇储备的经营管理 2.1我国高额外汇储备所带来的问题 (一)我国的外汇储备规模过大,提高机会成本高额外汇储备使机会成本大大增加,降低了资本的有效使用率。外汇储备是以存款的形式存放在外国银行

(完整版)外汇风险防范 案例

实验三:外汇风险防范 一、实验内容 分析以下案例,写出分析思路与结论。 案例1 (1)利用人民币远期结售汇业务规避汇率风险 某年9月20日,广东一企业出口一批货物,预计3个月后即12月20日,收入2 000万美元。若银行9月20日开报的3个月远期美元对人民币双边价为8.3649~8.4068,该企业同银行签订了人民币远期结售汇合同。试分析该企业避免外汇汇率风险的结果。而如果12月20日市场汇率变为8.2649~8.3068,若不做远期结售汇,该企业的损益情况又会是怎样? (2)利用期权交易规避汇率风险 一美国制造商购买日本某企业商品,货款为24亿日元,双方约定3个月后以日元支付。如果签订进出口合同时的期权价格为200 000$,协议价格为$1=JP ¥240;同时,3个月的远期汇率为$1=JP¥240。则该美国企业有两种选择:一是用外汇期权交易规避汇率风险;二是用远期外汇交易规避汇率风险。 假设3个月后市场汇率将出现下列三种情况,试分析该美国企业分别采用这两种交易方式在三种情况下的损益情况,并比较这两种交易方式的特点。 日元升值,3个月后现汇汇率为$1=JP¥220; 日元稳定不变,3个月后现汇汇率仍为$1=JP¥240; 日元贬值,3个月后现汇汇率为$1=JP¥260。 案例2 2009年下半年,人民币升值的压力逐渐增大,不少企业已做了相应的准备。但即便如此,汇率依然成为出口企业为之困扰的难题之一。 最近,一服装公司的经理比较头痛:公司准备向美国出口一批服装。双方将在2010年1月1日签订合同,约定以美元支付总额为500万美元的货款,结算日期为2010年7月1日。目前,汇率为1美元兑人民币6.85元。 由于美元一直贬值,公司结汇后的人民币收入可能会明显减少,如何回避美元贬值所导致的外汇风险呢?如果选用避险工具后,美元却升值了,又如何处理呢? 银行介绍,目前的汇率风险回避工具包括远期、掉期、期权、掉期期权以及它们的组合。具体的使用,要看企业使用外汇的实际状况。 结合该服装公司的情况,银行设计了二种方案。 1.用远期外汇交易锁定汇率,即在7月1日以实现约定的价格(1美元兑人民币6.80元)结汇。这样就回避了汇率变动可能带来的风险,到时候该企业可以用6.80的汇率换回3400万人民币。 2.企业买入一笔看跌美元期权。期权的标的是美元兑人民币,执行价为6.85,期限是6个月,名义本金为500万美元。按照目前报价,看跌期权的期权费是3

以某外贸企业为例-浅议企业外汇风险的规避技巧;

考试科目:国际贸易 答题:第(1 )组 答案: 摘要:汇率变动必将使外贸企业经营面对更大的风险和不确定因素,企业将不得不承担换算、交易和营运等风险。文章在阐述汇率变动与外贸企业出口交易风险的基础上,探讨了汇率变动下外贸企业出口业务中交易风险的规避措施。 关键词:外贸企业;汇率风险;出口业务;交易风险 随着人民币汇率机制改革的深化,在“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、 有管理的浮动汇率制度”下,人民币汇率以“小步快走时”、“缓慢波动”的走势持续上升。 可以预期,人民币汇率波幅将加大,习惯于固定汇率条件下做生意的中国企业不得不考虑汇 率风险问题,做好规避汇率波动风险的防范。 汇率变动必将使外贸企业经营面对更大的风险和不确定因素,企业将不得不承担换算、 交易和营运等风险。本文主要阐述汇率变动下外贸企业出口业务中交易风险的规避。 一、汇率变动与外贸企业出口交易风险 在汇率变动下企业的交易风险是指企业以外币计价的合约现金流的本国货币价值可能会 因汇率变化而产生变动。在外贸企业的经营过程中,必定经常会与贸易伙伴或金融机构签订 各种合约,不论签订哪种合约,只要以外币计价,则此合约就会带给企业顺外的交易风险。 外贸出口企业的国际贸易活动,从签约开始,则承担交易风险,一直到货款收齐为止。比如,国内一汽车企业与国外代理商经报价,磋商淡判后,于2006 年8月签订一笔价值1亿美元的 出口协议,协议规定采取6个月的即期信用证付款方式,以美元结算,预付20%,当时的人 民币即期汇率是1美元兑换7.97元人民币。6个月后也就是2007年2 月份,出口货物顺利到达海外目的港,代理商也按照约定向收款银行如期付款。紧接着的程序是收款银行以电汇方 式把货款打到出口企业指定的国内银行帐户,国内银行再按照我国的强制结售汇规定,以当 天1美元兑换7.75元人民币的汇率把外币兑换成人民币。整个过程看上去十分顺利,但实际 上出现了巨大的汇兑损失,为(7.97-7.75)×8000 万美元=1760万元人民币。汇改后, 由于人民币长期被低估,中国出口顺差和外汇储备持续上涨,以及国际上对人民币升值的普 遍预期,致使人民币升值的压力加大。人民币升值势态无疑会压缩出口商品附加值普遍降低 的国内外贸企业的利润空间,使其面临的汇率风险相当严峻。当前形势下,外贸企业必须结 合自身实际情况,未雨绸缪,谨慎决策,在外贸合同实际履行前,领定交易的成本及收益或 交易期间采取适当措施进行规避。 二、当前汇率制度下外贸企业规避汇率风险的主要措施 (一)妥善选择交易中的计价货币 在对外出口交易中,尽可能采用本币作为计价货币;在必须使用外币交易的条件下,要 选择在国际金融市场上可以自由兑换的货币,如欧元、英镑等;在自由兑换货币中,应避“软”就“硬”,选择硬货币。 随着我国货币与单一美元脱钩,实行与一篮子货币挂钩的浮动汇率制度,选择非美元货 币计价,这本身就是规避汇率风险的一种办法。价格谈判能力较强的企业,可以通过与贸易 伙伴的协商方式,选择人民币作为计价货币,由此锁定成本。但有些出口商品由于国际竞争 激烈,企业不可能在贸易谈判中取得主导地位,从优选择记价货币。如双方对计价货币不能 达成一致,则可考虑双方提出的计价货币在货物总值中各占一半,使得利益风险双方共担。(二)在合同中增加保值条款及汇率风险分摊条款 签订合同时,增加保值条款,把汇率定下来,以后无论汇率发生什么变化,仍按合同规 定的汇率付款。外汇风险分摊的方式就是在主约上附一个价格调整条款,允许汇率在某一上 下的区域内调整,若真正的汇率波动超过此上下限,则超过部分所引起的差额由买卖双力平 均分担。 为规避人民币升值风险,企业在签订出口合同时,应在合同中设立相应条款来规避这一 风险,最好的办法就是在价格条款上增加汇率变动损失分担的约定。金额较大的贸易订单可 以在签订合同时设立相应条款,协议当人民币升值或贬值时,相应地提高或降低出口价格。(三)采取提前付款或延迟收款策略 企业若有以外币计价的应付帐款或借款,如果这货币是强势货币,即该外币预期会升值

国际金融论文

摘要 外汇储备是国家国际清偿力的重要组成部分,其规模和结构对于平衡国际收支、稳定汇率有着重要的影响。对外汇储备的理解,可以从两个角度来考虑:一是支付手段,即外汇储备是用于对外支付的准备金,可以直接用于日常经济交易的临时性支付;二是干预资产,即外汇储备的只能在于实现货币当局的外汇干预,以维持本国货币汇率稳定。近年来我国外汇储备呈现出持续快速增长的趋势,截至2015年3月我国外汇储备已突破3.95万亿美元,同时复杂多变的国际经济形势也给我国外汇储备的保值增值带来一定风险. 关键词:外汇储备;现状;对策 一、我国外汇储备现状 外汇储备( Foreign Exchange Reserve) ,又称外汇存底,指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分,即一国政府保有的以外币表示的债权,是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言,外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分,是一国用于平衡国际收支平衡,稳定汇率,偿还对外债务的外汇积累。广义而言,外汇储备是指以外汇计价的资产,包括现钞、国外银行存款、国外有价债券等。外汇储备是一个国家国际清偿能力的重要组成部分,同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。 截至2015年3月底我国外汇储备余额为3.95万亿美元,世界第一,占全世界外储总量的三分之一,比世界第二的日本高2.85万亿美元。不断增加的外汇储备,一方面反映了我国经济贸易发展的良好势头,经济实力不断壮大,在国际上的地位不断提高;另一方面我国高额的外汇储备所产生的一系列问题和风险,也成为世界上各国广泛关注的焦点。 二、我国高额外汇储备带来的问题 (一)外汇储备过多,增加持有外汇储备的成本,造成资金资源的浪费,阻碍经济效益的增长。 外汇储备是一种实际资源的象征,它的持有是有机会成本的,持有外汇储备的机会成本等于国内资本生产率减去持有外汇储备的收益率。我国的外汇储备主要投资于美国的国债和美国财政部债券。目前美国国债的平均收益率远低于国内的平均资本投资的收益率。我

汇率风险规避的方法

如何规避汇率风险? 在过去的一段时间里,由于国际外汇市场动荡不定,以及人民币汇率调整出现新变化,汇率风险成为外贸行业的普遍问题。一些外贸企业遭受了较大的汇兑损失,造成企业自身的经营困难和财务亏损;也有的外贸企业通过行之有效的方式积极规避汇率风险,从另一个角度提高了企业的竞争力。那么,我们该如何利用好汇率这把“双刃剑”呢?中国制造网外贸智囊团本期将从一些客户案例出发,和您一起分享如何规避汇率风险。 客户案例 案例一、来自上海A公司的谭先生提及08年5月通过中国制造网接到的法国客户订单仍然记忆犹新:“这笔订单还是比较大的,金额高达45万人民币,因美元在5月份波动较大,而且很多机构都鼓励企业改用欧元结算,当时欧元的汇率还在11.5、11.6左右,和买家沟通了很久才同意用欧元结算。谁知风云突变,到10月份结汇的时候,欧元骤跌,一下跌到8.6,我们是一家刚刚起步的小企业,这次汇率变动让我们受损不少!” 案例二、来自青岛B公司的刘小姐与谭先生情况差不多,不过刘小姐公司遭遇的是澳元贬值,08年4月份当时澳元还与美元差不多为1:1,谁知8月份交单时澳元贬值高达40%,刘小姐表示之前半年为公司赢得的利润在这笔订单里全都“贴”进去了。 中国制造网专家解析 这些鲜活的案例都反映了08年我们出口企业在汇兑方面遭受的损失。究其原因,主要有以下几个方面: 错误地使用计价结算货币。由于美元自2002年持续贬值,加上2005年汇改后人民币对美元稳中有升,一些企业开始改用其他货币计价结算。“欧元取代美元成为外贸报价首选”是去年5、6月份一些媒体报道的醒目标题。然而,美元汇率在5、6月份跌至历史低点之后,从7月下

1950年至今中国外汇储备的变化趋势和原因分析

1950年至今中国外汇储备的变化趋势和原因分析 摘要:从1950年至今,我国的外汇储备从量到质都发生了巨大的变化,从改革开放之前年均不足5个亿的外汇储备,甚至是某些年份的负储备,到改革开放之后外汇储备的成倍增长,我国外汇储备的规模一步步扩大,甚至可以说实现了跨越式增长。而这正体现了1950年特别是改革开放至今我国经济的飞速发展以及我国外汇经济政策随经济形势的调整与改革。本文旨在分析1950年至今我国外汇储备的变化趋势及其原因,并就当前经济形势对于我国外汇经济政策的一些意见。 关键字:外汇储备;发展趋势;经济政策 一、问题的提出:1950年至今我国外汇储备情况分析 表一国家外汇储备规模 (1950年-2011年) 单位:亿美元

表二我国外汇储备柱状图 单位:亿美元

自建国以来,我国的外汇储备经过了从无到有,进而在小规模上取得迅速发展的过程,我国外汇储备的增长,是我国十几年来发展的巨大成就,尤其是30年来改革开放政策取得成效的一个结果。而这个结果在经过卓有成效的经营管理后,反过来又成为促进宏观经济稳定和发展的一个重要因素。 从表一不难看出,在新中国建立初期,外汇储备的数量很少,平均水平只有1亿到2亿美元左右。这一时期,国际国内的政治和经济都处于敏感时期,国家实行的也是封闭条件下的计划经济,对外贸易很少,外资无法流入,长期下来,中国经济发展陷入了一个贫困化的泥潭。 直到1978年,我国实行了改革开放政策,外汇数量出现了小额的增长,但仍不稳定,存在大起大落的现象。在1980年我国外汇为—12。96亿美元,1981年开始变为正值为27美元,随着我国国力的不断增强,我国的外汇储备也不断的增强。1983年,由于实行了外汇留成制度和贸易外汇内部结算价, 对鼓励出口,增加外汇收入,支持地方生产建设,发展对外贸易产生了极大的影响,外汇储备增长很快,到达了89亿元。然而,就在1984年,出现了经济过热的现象,进口猛增,出口下降,经常账户出现较大逆差,到1986年外汇储备低至20亿。1989年和1990年,为促进经济回升,曾两次下调人民币汇率,有力地推动了出口,资本流入平稳增长。到1991年外汇储备激增四倍,从56亿美元增加到217亿美元。经历过几十年的大起大落,在1994年1月推出了外汇体制改革,实行并轨制,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。这项举措大大提高了国内企业出口的积极性。到1996年,外汇储备从1993年的200多亿增加到1050亿。1998年,受1997年8月爆发的亚洲金融危机的影响,我国出口出现很大幅度的下降,但由于我国政府采取了积极的措施,外汇储备没有出现下降,反而继续保持增长的趋势,到年底达到1449。59亿美元,仅此与日本,跃居世界第二。2001年,我国加入了WTO,加入了国际市场至此,我国外汇储备呈现连续增长的势头。 二、我国外汇储备变化的原因分析 我国外汇储备经过了几十年的发展,尤其是改革开放后,迅速增加,集中反映了国家经济发展的成就。30多年来,对外经济交流的扩大,对外经济贸易的发展,外资的大量涌入和国内适时的各项政策,都为外汇增长做出了突出的贡献。我国的外汇储备已经成为我国综合实力的集中表现。 根据近几年的数据来看,外汇储备的增长似乎过快,但是这却是在当前所处的经济发展阶段下,国际收支“双顺差”的客观结果。所以很多人认为外汇储备

我国外汇储备现状及发展策略

2011.05 103 2011年05月 财经视点 我国外汇储备现状及发展策略 文/杨楠 摘 要:2011年3月末,我国外汇储备达到30447亿美元,首次突破3万亿美元大关,依然继续稳坐全球外汇储备第一大国 位置。充足的外汇储备为我国经济的发展做出了巨大的贡献,但外汇储备已经超过了我国需要的合理水平,巨额的外汇储备给我国经济的发展带来了不利的影响。巨额的外汇储备给我国经济的发展带来了哪些不利的影响,如何弱化、消除这种不利的影响,未来我国外汇储备将本着怎样发展策略,是本文着重要解决的问题。 关键词:外汇储备;不利影响;发展策略 中图分类号:F12 文献标识码:A 文章编号:1006-4117(2011)05-0103-03一、我国外汇储备的现状(一)外汇储备的含义与功能 1、外汇储备的含义。外汇储备指的是一国政府所持有的可兑换外国货币的现汇、现钞以及外币资产和权益凭证,它可自由兑换为其他储备资产,且其内在价值相对比较稳定,并被世界各国所普遍接受。外汇储备是国际储备的重要组成部分,是一国货币当局持有的最主要国际储备资产。 2、外汇储备的功能。外汇储备是一个国家进行经济调节、实现内外平衡的重要手段:(1)外汇储备可随时用于偿付外债、弥补国际收支逆差、保证正常的对外经济活动和国际资信不受影响;(2)外汇储备可以调节经济平衡,当国内经济出现总需求大于总供给时,可以动用外汇进口商品弥补国内的供给不足,促进宏观经济平衡;(3)外汇储备有助于维持汇价稳定,当汇率出现波动时,通过买入或卖出其他国家的货币,可有效防止本币汇率过度波动,保证本币汇率的稳定。 (二)我国外汇储备基本现状 1、我国外汇储备的数量规模。图1.1我国外汇储备增长情况:从2001~2010年是每年12月末数据,2011年是截止到3月末的数据,该图表直接反映了我近十年多外汇储备的数量规模和增长情况。从1995年开始,我国外汇储备一直仅次于日本,稳居世界第二。2002年以来,我国外汇储备进入激增阶段,增长率每年递增,2006年2月,我国外汇储备规模首次超过日本,成为世界第一储备大国。尽管从增长率看2008年开始,我国外汇储备增长的速度不如2008年以前那么快,但是单看增长率依然是很高的,在20%上下,而且每年新增储备都超过4000亿美元。2011年3月末,我国外汇储备余额为30447亿美元,同比增24.4%,我国外汇储备首次突破3万亿美元大关。其中,1996年11月,我国的外汇储备首次突破1000亿美元;5年后,2001年10月这一数字才翻了一番超过2000亿美元。2006年10月,我国外汇储备首次突破1万亿美元大关;2009年4月,外汇储备突破2万亿美元,期间用时两年半。2011年3月外汇储备首破3万亿美元,用时两年。 数据来源:国家外汇管理局网站,https://www.360docs.net/doc/8b14542853.html,. cn/model_safe/index.html 2、我国外汇储备的币种结构。我国的国家外汇储备分配很长时间以来一直没有对外正式公布过数据。2010年9月3日,有报道称,“据外汇管理部门人士介绍,全球外汇储备币种结构比重为美元65%、欧元26%、英镑5%、日元3%,我国基本与全球情况接近。”[1]目前我国外汇储备以美元和欧元资产为主,其中有约70%为美元资产[2]。充足的必要的外汇储备对一国经济的发展起着重要的积极的作用;但是,储备过于庞大也将对经济发展产生不利影响。 二、我国巨额外汇储备对经济发展的不利影响 高额的外汇储备是一把双刃剑,它既是我国经济腾飞的体现,是一笔宝贵的财富,同时又面临着极大的风险和成本。 (一)储备规模过大风险 1、加大人民币升值压力。对于人民币汇率而言,外汇储备是一柄双刃剑。规模适度的外汇储备是保持人民币汇率坚挺和稳定的重要基础,但过多的外汇储备也会使人民币产生巨大的升值压力。外汇储备急剧增加,意味着中国外汇市场的外汇供过于求,外币价格下降;同时,因为外汇流入中国,所以外汇对人民币的需求也相应增加,人民币价格上涨。因此,快速增长的巨额外汇储备最终导致外币价格下跌,人民币价格上升。2010年全年人民币对美元升值3.1%左右,人民币对欧元升值11%左右,欧元和美元贬值已使我国外汇储备出现账面亏损[2]。中国经济的快速发展决定了一元钱人民币可以买到更多的美国产品,这是符合经济规律的。因此,人民币逐步对美元升值是正常的,但在这一过程中存在着一个度的问题。如果外汇储备短期增长过快,将导致人民币对美元短期大幅上涨。人民币对美元短期大幅上涨将带来一系列恶性后果:一是引发我国外汇储备的大幅缩水,中国的财富白白送给美国等国;二是进一步加大对热钱的吸引力,热钱涌入进一步套汇、套利或是购买人民币资产投机炒作;三是对我国的出口企业和员工是一个致命性的打击,产品价格上涨出口受阻,企业减产、停产、倒闭,员工失业。 2、加重国内的通货膨胀。受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币称为外汇占款。由于人民币是非自由兑换货币,外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用,国家为了外资换汇要投人大量的资金增加了货币的需求量,形成了外汇占款。至2011年3月末我国外汇占款余额23.7万亿元。据此计算,3月新增外汇占款4079亿元,较2月的2145亿元增九成,仅次于2010年10月和2011年1月的逾5000亿元水平。[3]外汇储备增加越 多,人民币的发放增长越快。外汇占款的增加直接增加了基础

外汇储备论文

国际金融学课程论文 题目外汇储备管理 学生姓名_____ __ 学号____ 院系 专业 年月日 目录 一、我国外汇储备现状 (3) 二、造成我国现阶段高额外汇储备的原因 (3) (一)贸易双顺差 (3) (二)FDI创造 (4)

(三)人民币汇率被低估 (4) (四)资本套利 (4) (五)中国特色的强制结售汇制制度 (4) 三、高额外汇储备对我国的不利影响 (4) (一)带来巨大的汇率风险。 (5) (二)导致我国流动性过剩 (5) (三)付出高昂的机会成本 (5) (四)削弱我国货币政策独立性 (6) 四、我国外汇储备的管理 (6) (一)化解外汇储备激增 (6) (二)积极的外汇储备管理 (6) 外汇储备管理 摘要:我国目前外汇储备水平是高是低的问题已经是争论已久的焦点。大多数专家学者认为,我国目前的外汇储备水平偏高,并通过各种计算得出结论,本文就是在这样的基础上,来思考过多的外汇储备对我国经济带来的负面影响,以及应该怎样来化解其仍在不断增长的势头、通过什么样的方式来实现积极管理巨额的外汇储备。

关键词:外汇储备问题缓解积极管理 外汇储备在一国国民经济中占据着重要地位,它是政府干预外汇市场、维护汇率稳定的重要金融工具,是企业开展对外业务的外汇来源,同时它也体现了一国综合国力和抵御国际金融风险的能力的大小,外汇储备的重要作用可见一斑。但这也并不是说一国的外汇储备就是越多越好,相反如果外汇储备规模过大,就需要承担高额的成本,并带来巨大的汇率风险。 一、我国外汇储备现状 从1978年改革开放以来,我国逐年地积聚外汇储备,据外汇管理局统计的数据显示,我国在改革开放初期外汇储备为-12.96亿美元,处于零起步。而自1994年外汇管理体制改革以来,由于人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨,实行银行结售汇,人民币汇率实行以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制,我国外汇储备出现了不断上涨趋势:1994年1月我国外汇体制进行重大改革,使得外汇市场呈现持续供大于求的局面,为了稳定汇率,保持经济活动的正常进行,中央银行被迫入市购买外汇,结果国家外汇储备大幅增加,当年的外汇储备为194亿美元。由于亚洲金融危机的影响,我国的外汇储备增长速度在随后的3年中出现了一定幅度的下滑。但自从加入WTO之后,外汇储备就一直保持快速稳定的增长。尤其从2001年开始,外汇储备的增长率明显大幅升高,“我国的外汇储备是出口贸易所得、海外投资收益、外国直接投同时中国外汇储备的飙升还伴随着人民币不断升值的进程”,这从外汇储备结构中的债务性储备剧增可以看出。十年后,在2004年我国外汇储备达到了6009亿美元,增长了接近31倍;2005年年底达到 8188172亿美元 ,居全球第二位;2006年末我国官方的外汇储备达到10663亿美元,外汇储备余额为 8537亿美元 ,超过日本的 8501亿美元 ,登上了全球外汇储备最大持有国的位置;2009年外汇储备总额再创记录新高,达到23991亿美元。毫无疑问,我国现阶段是全球外汇储备第一大国。 二、造成我国现阶段高额外汇储备的原因 我国外汇储备的快速增长主要源于几个方面:贸易双顺差、 FDI净额、人民币汇率、其他金融资本流入等,且前两项占据主导。具体说来: (一)贸易双顺差 所谓双顺差,即国际收支经常项目、资本和金融项目都呈现顺差。其中,国际收支经常项目指货物进出口收支、服务收支、收益项目收支、经常转移收支等项目。资本和金融项目指各种形式的投资项目,如直接投资、证券投资等。双顺差指经常项目和资本项目顺差。由于我国连续多年存在着双顺差,资本的流入多于流出,收入多于支出,所以就积蓄了大量的外汇储备。

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