财务管理学作业题

《财务管理学》作业题第一章财务管理总论

1．浅谈企业财务管理的内容和你对财务管理特点的认识。

2．请评述企业价值最大化的理财目标，在此基础上谈一谈你对王庆成教授对我国企业现阶段理财目标的看法。

3．试阐晰现代企业“两权三层”财务治理结构的基本框架。

第二章财务管理价值观念

1、某人欲购买商品房，如若现在一次性支付现金，需要50万元；如分期付款支付，年利率5%，每年末支付50000元，连续支付20年，此人最好采用哪种方式付款

2、某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营期10年，资本成本10%，假设每年的净现金流量相等，期终设备无残值，每年至少回收多少投资才能确保该项目可行

3、某单位年初从银行借款106700元，借款的年利率为10%，银行要求该单位每年年末还款20000元，企业需几年才能还清本息

4、某厂现存入银行一笔款项，计划从第五年起每年年末从银行提取现金30000元，连续8年，假设银行存款年利率为10%，该厂现在应存入多少钱

5、企业试制一种产品，共需投资100万元，根据市场调查预测，可能出现好，中，差三种情况，各种情况的详细资料如下：

市场预测可能出概率预测利润额（随预测资金利润率

现的情况（i）（Pi）机变量Xi）（元）（随机变量Yi）（%）

好 500 000 50

中 200 000 20

差 -1 000 000 -10

计算：期望资金利润率；资金利润率的平方差；资金利润率的标准差；资金利润

率的标准离差率。

第三章财务评价

1．某企业1998年销售收入为20万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净

利润率为16%，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；期初应收帐款余额为

万元，期末应收帐款余额万元，速动比率为，流动比率为2，流动资产占资产总额

的28%，该企业期初资产总额为30万元。该公司期末无待摊费用和待处理流动资

产损失。

要求：（1）计算应收帐款周转率。（2）计算总资产周转率。（3）计算资产净利率。2．某企业有关财务信息如下：

（1）速动比率为2:1；（2）长期负债是短期投资的4倍；（3）应收帐款为400万元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产价值相等。（4）所有者权

益总额等于营运资金，实收资本是未分配利润的2倍。

要求：根据以下信息，将资产负债表的空白处填列完整。

3．某公司有关资料如下表所示：（单位：万元）

若该公司流动资产等于速动资产加存货。

要求计算：（1）流动资产的期初数.期末数。（2）本期速动比率。（3）本期流动资产周转次数。

4．某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收帐款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。

要求：（1）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平

均余额。

（3）计算该公司本年销货成本。（4）假定本年销售净额为960万元，应收帐款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收帐款周转期。

5．某商业企业2000年赊销收入净额2000万元，销售成本为1600万元；年初年末应收帐款余额分别为200万元和400万元；年初.年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为，年末现金流动负债比率为。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产有现金和应收帐款组成。一年按360天计算。要求：（1）计算2000年应收帐款周转天数。（2）计算2000年存货周转天数。（3）计算2000年年末流动负债余额和速动资产余额。（4）计算2000年年末流动比率。6．已知某公司2001年会计报表的有关资料如下：

资料金额单位：万元

要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）；①净资产收益率；②总资产净利率（保留三位小数）；

③销售净利率；④总资产周转率；⑤权益乘数

（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。

7．某企业2001年有关财务资料如下：年末流动比率，年末速动比率，存货周转率为5次。年末资产总额160万元（年初160万元），年末流动负债14万元，年末长期负债42万元，年初存货成本15万元。2000年销售收入128万元，管理费用9万元，利息费用10万元。所得税率33%。

要求：

（1）计算该企业2001年年末流动资产总额，年末资产负债率，权益乘数和总资产周转率。

（2）计算该企业2001年年末存货成本.销售成本.净利润.销售净利润率和净资产收益率。

8．光华公司资料如下：

资料一：

光华公司资产负债表

2001年12月31日单位：万元

资料二：光华公司2000年度销售利润率为16%，总资产周转率为次，权益乘数为，净资产收益率为%，光华公司2001年度销售收入为840万元，净利润总额为万元。要求：（1）计算2001年年末速动比率，资产负债率和权益乘数；

（2）计算2001年总资产周转率，销售净利率。

9．某公司资产负债表简表如下：

资产负债表

2001年12月31日单位：元

已知：该公司2000年产品销售成本为315000元，存货周转次数为次；年末流动比率为；产权比率为，期初存货等于期末存货。

要求：

（1）根据上述资料计算填列宏达2000公司年12月31日资产负债表简表；

（2）假定本年赊销净额为86000万元，期初应收帐款等于期末应收帐款。计算该

公司应收帐款周转期。

10．（1）根据下列资料完成某公司的资产负债表.利润表。

公司利润表

2001年单位：元

已知：销售毛利率为25%；营业费用/销售收入为10%；销售净利率为6%。

公司资产负债表

2001年12月31日单位：元

已知：期初存货为20000元；流动比率为2；速动比率为1；存货周转天数为90天；权益乘数为。

（2）计算总资产报酬率.净资产收益率。（按期末数计算）

第四章筹资管理

1、某公司年销售额100万元，变动成本率70%，全部固定成本和利息费用20万元，该公司资产总额50万元，资产负债率40%，负债的年均利率8%，所得税税率为40%。该公司拟改变经营计划，追加投资40万元，每年增加固定成本5万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降到60%

要求：（1）所需资金以追加实收资本取得，计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；（2）所需资金以10%的利率借入，计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数

该企业以降低复合杠杆系数作为改进经营计划的标准，确定该公司应选择何种筹资方案

2、某公司年销售额为280万元，固定成本为32万元，变动成本率60%；全部资本200万元，负债比率45%，负债利率12%。

要求计算该公司的：（1）息税前利润EBIT；（2）固定性资本成本I；（3）营业杠杆系数DOL；（4）财务杠杆系数DFL；（5）复合杠杆系数DTL。

3、公司长期资本总额为200万元，其中长期负债占50%，利率为10%，公司销售额为50万元，固定成本总额为5万元，变动成本率为60%。

要求计算该公司的：（1）息税前利润EBIT；（2）固定性资本成本I；（3）营业杠杆系数DOL；（4）财务杠杆系数DFL；（5）复合杠杆系数DTL。

4、某企业拥有资金500万元，其中，银行借款200万元，普通股300万元。该公司计划筹集新的资金，并维持目前的资本结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的成本变化如下：

要求：（1）计算各筹资总额的分界点；（2）计算各筹资总额范围内资金的边际成本。

5、公司拥有长期资金400万元，其中长期借款100万元，普通股300万元。该资本结构为公司理想的资本结构。公司拟筹集新的资金200万元，并维持目前的资本结构。随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表：

要求计算：（1）筹资突破点；（2）相应各筹资范围的边际资金成本。

6、某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下：

（1）向银行借款10万元，借款利率为7%，手续费为2%

（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付一次利息，起筹资费率为3%

（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%

（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率6%，预计第一年每股股利1、2元，以后按8%递增

（5）其余所需资金通过留存收益取得

要求：（1）计算个别资金成本；（2）计算该企业加权平均资金成本。

7、某企业拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率12%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。

要求计算：（1）债券资本成本；（2）优先股资本成本；（3）普通股资本成本；（4）各种筹资方式筹资额占总资本的比重；（5）该筹资方案的综合资本成本。

8、A公司2000年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元。债务利率为10%，假定公司所得税率为40%。

该公司2001年预定将资本总额增至1200万元，需追加资本200万元，现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行债券，利率12%；（2）增发普通股8万股。预计2001年息税前利润为200万元。

要求：（1）测算2001年两个追加筹资方案下无差别点的息税前利润和无差别点的每股税后利润；（2）测算两个追加筹资方案下，2001年每股税后利润，并以此做出评价。

9、（99年注册会计师考试原题）某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40%。

要求；（1）计算两个方案的每股盈余；（2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前利润；

（3）计算两个方案的财务杠杆系数；（4）判断哪个方案更好。

10、某公司1998年的财务杠杆系数为2，税后利润为360万元，所得税税率为40%。公司全年固定成本总额为2400万元，其中公司当年年初发行了一种债券，发行债券的数量为1万。债券年利息为当年利息总额的20%，发行价格为1020万元，发行费用占发行价格的2%。

要求：（1）计算1998年税前利润；（2）计算1998年利息总额；（3）计算1998年已获利息倍数；（4）计算1998年经营杠杆系数；（5）计算1998年债券成本。第五章流动资产管理

1、某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下所示：

要求：计算该企业的最佳现金持有量。

2、某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250，000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%，计算：（1）最佳现金持有量；（2）最低现金管理总成本、固定性转换成本、持有机会成本；（3）有价证券交易次数、有价证券交易间隔期。

3、某公司测算，若采用银行业务集中法，增设收帐中心，可使公司应收帐款平均余额由现在的250万元减至200万元，每年增加相关费用7万元，该公司年综合资金成本率为12%。问该公司可否采用银行业务集中法

4、某公司预计耗用乙材料6000千克，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用30元，假设该材料不存在缺货情况，试计算：（1）乙材料的经济进货批量；（2）经济进货批量下的总成本；（3）经济进货批量的平均占用资金；（4）年度最佳进货批次。

5、某企业自制零件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为10，000元；每个零件年储存成本为10元，假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备服务费为800元，试计算每次生产多少最合适，并计算年度生产成本总额。

6、某公司预测的年度赊销收入为3000万元，信用条件为“n/30”，变动成本率为70%，资金成本

率为12%。该公司为扩大销售，拟定了两个信用条件备选方案：A、将信用条件放宽到“n/60”，预计坏帐损失率为3%，收帐费用万元。B、将信用条件改为“2/10，1/20，n/60”，估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的现金折扣，15%的客户会利用10%的现金折扣，坏帐损失率为2%，收帐费用为万元。以上两方案均使销售收入增长10%。要求：根据上述资料，就选用哪种方案作出决策。

第六章固定资产投资管理

1．某企业拟购置一项固定资产，预计在建设起点需一次性投入资金1 100万元，建设期2年，建设期满后需投入流动资金200万元。该固定资产预计可使用10年，期满有残值100万元，按直线法计提折旧，流动资金于项目终结时一次收回，预计投产后每年可创造利润100万元。不考虑所得税因素，计算项目各年的现金净流量。

2．某公司考虑将一台98年末以50 000元购入的陈旧又低效的旧设备予以更新，设备可使用10年，期满无残值，直线法计提折旧，目前的设备账面价值为30 000元。新设备的购买成本为64 000元，可使用6年，期满税法规定的净残值为4 000元，按直线法计提折旧。新设备启用后，销售额可由每年的30 000元增长为33 000元，原材料及人工成本降低使营运成本由每年24 000降为20 000元，期满估计可售5 000元，旧设备目前市价为20 000元，所得税税率为40%。计算更新项目各年的增量现金净流量。

3．某固定资产项目需要一次投入资金100万元，该固定资产可使用6年，按直线法折旧，税法规定期末有残值10万元，当年建设当年投产，投产后每年可创造的净利润如下：

年份 1 2 3 4 5 6

净利 20 25 35 30 25 20

如资本成本为10%，计算该投资项目的回收期和净现值。

4．某固定资产项目需在建设起点一次性投入资金210万元，建设期为2年，第二年末完工，并于完工后投入流动资金30万元。预计投产后企业净利润年增加60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法折旧，期满有残值收入10万元，垫支的流动资金于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10%。计算该项目的各年现金净流量，并利用净现值指标对项目的财务可行性作出评价。

5．甲公司正在考虑开发一种新产品，该产品行销期为5年，5年后停产。生产该产品的有关收入和成本如下：（单位：元）

投资购入机器设备 100 000

投产需垫支流动资金 50 000

每年的销售收入 80 000

每年的材料，人工等付现成本 50 000

前四年每年的设备维修费 2 000

5年后设备残值 10 000

如该新产品的最低投资报酬率为10%，不考虑所得税。计算项目各年的现金净流量，

用内含报酬率对该新产品开发方案是否可行进行评价。

第七章对外投资管理

1、A企业于1999年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10％，不计复利。购买时市场年利率为8％。不考虑所得税。

要求：（l）利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算

（2）如果 A企业于 2000年 1月 5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的投资收益率。

2、甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％,30％和20％，其β系数分别为，和，市场收益率为15％，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。

要求：（1）计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数；②甲公司证券组合的风）；

险收益率（R

P

③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；④投资A股票的必要投资收益率。（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

3、ABC公司在1995年7月1日投资600万元购买A种股票200万股，在1996年、1997年和1998年的6月30日每股各分得现金股利元、元和元，并于1997年7月1日以每股4元的价格将股票全部出售。

要求：计算该项投资的投资收益率。

4、大地公司准备购入甲、乙、丙三个公司的股票，经过调查分析和专家预测得知，甲公司的股票6个月后每股发放股利4元，此后的价格将达到每股36元；乙公司的股票现在每股的价格为27元，乙公司的股票为优先股，每年的股利为每股元；丙公司的股票上年的股利每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。假设大地公司要求的必要收益率为12%，乙公司股票和丙公司股票准备长期持有。

要求：试对上述三公司的股票进行估价。

5、公司明年的税后利润预计为2000万元，发行在外普通股1000万股，无优先股。要求：（1）假设该公司股票市盈率为15倍，则其股票价值是多少

（2）预计将盈余的60%用于发放现金股利，且股票获利率为15%，则其股票价值是多少

（3）假设必要报酬率为10%，股票成长率为5%，并且预计该公司将盈余的50%用于发放现金股利，则其股票价值是多少

6、股票市场预期A公司的股票股利将在未来3年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10%，已知A公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低报酬率为12%。

要求：试计算该公司股票目前的市场价值。

7、某公司进行一项股票投资，需要投入资金200 000元，该股票准备持有5年，每年可获得现金股利10 000元。根据调查分析，该股票的β系数为，目前市场上国库券的利率为6%，股票市场上的股票市场风险报酬率为4%。

要求：（1）计算该股票的预期收益率；

（2）该股票5年后市价大于多少时，现在才值得购买。

第八章企业收益分配

1、某股份有限公司发行在外的普通股为300 000股，该公司2000年的税后利润为3 000 000元，2001年的税后利润为5 000 000元。该公司准备在2002年再投

资2 500 000元，该企业目前的资金结构为最佳资金结构，资金总额为100 000 000元，其中，自有资金为60 000 000元，负债资金为40 000 000元。另已知该企业2000年的股利为每股4、8元。

要求：(1)如果该公司采用剩余股利支付政策，则其在2001年的每股股利为多少

(2)如果该公司采用固定股利支付政策，则其在2001年的每股股利为多少

(3)如果该公司采用固定股利支付率政策，则其在2001年的每股股利为多少

2、某股份有限公司2000年在提取了盈余公积金和公益金后的税后利润为500万元，发放的股利为200万元。该公司的经济效益较好，过去的三年里股利一直以15％的比例增长。该公司2001年在提取了盈余公积金和公益金后的税后利润为600万元，股本总额自1995年起一直没有发生变动，发行在外的普通股股数为100万股。试计算在下列各种情况下，2001年该公司应发放的股利是多少：

(1)2001年公司按照固定股利或持续增长的股利政策发放股利；

(2)2001年公司起拟改用低正常股利加额外股利政策，正常股利为每股2元，当税后净利润超过500万元时发放额外股利，额外股利的发放数额为税后净利超过500万元以上部分的30％。

3、某股份制企业在2001年初时有累计的尚未弥补的亏损100 000元，其中有60 000元需要在以后税后利润中弥补。本年度实现的净利润为450 000元，分别按照10％的比例提取法定盈余公积金和公益金。若2002年有投资机会需追加投资200 000元，其资本结构为所有者权益占60％，负债占40％，目前的资金结构为最佳的资金结构。问：若该企业采取的是剩余股利政策，则本年度将发放的股利为多少

4、某公司年终利润分配前的有关资料如下：

该公司决定；本年度按规定比例15％提取盈余公积(含公益金)，发放股票股利10％(即股东每持有10股可得1股)，并且按发放股票股利后的股数派发现金股利每股0、1元。

假设股票市价与每股账面价值成正比例关系，要求计算利润分配后的盈余公积余额，流通股数，资本公积余额，未分配利润余额及预计分配后的每股市价。