知行合一(书摘)

《知行合一》 祝伟
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p6
交易之道由心开始，次正理念，再次策略，最后技术。投机是针对人性的弱点而设置的游戏，犹如潘多拉的魔盒，人们在希望的诱惑中痴迷其中，却被魔盒的镜子照得面目全非。证券期货实战系统的作用，首先是要把人性的弱点控制在最小程度。

p7
华尔街有句名言：任何单一的思维和方法都可以让你成功，同样也会让你失败。

通过立体的实战系统----交易思维、策略、过程、控制、执行等基本要素，可以对交易行为加以规范、约束。而通过知行合一的提升，则可使交易过程尽量静态化，以最大程度地提高交易的稳定性和收益率。

p13
无论你是初出茅庐还是历经沧桑的投资者，通常人们是从一个有着先天缺陷的起点进入市场的，人们在长期生活、学习中培养起来的意识、思维方式、习惯甚至价值取向等并不完全适应于市场，反而会形成一些障碍和误区。沿着这个起点不断探究、因循市场，你努力得越多、越深，挫折感反而会越强。从现实生活中走进证券期货市场，习惯或传统性的一系列问题将面临极大的挑战。要站在正确的起点上，你首先要面对的是从思维到认识的提升、转换甚至超越。

p25
没有绝对的理性和非理性，理性和非理性是相对的，即使是理性思维得出的结论，市场也会以非理性的方式运动完成。所谓超常收益，更是对非理性状态的把握。

p30
如果你是巴菲特的信徒，价值投资坚守者，你就耐心等待后手，等待市场“客观非理性”恐慌后的低估目标，在持有等待非理性高估时的获利。这时候挑战的是耐心，在时间中等待非理性的空间机会。如果你是索罗斯的信徒，尤其是在期货投机中，你就要寻找到要发生的所谓非理性的目标，寻找到能诱发羊群效应的非理性节点，随后勇敢果断地出击。这时候挑战的是勇气和力量，在所谓的非理性恐慌和繁荣的空间运动过程中赢得暴利。假如你在市场中自羽为理性投资者，试图在自我定义的所谓理性的市场中寻找理性的投资，你就会常常被市场抛弃和愚弄，在理性的烦恼中一无所获。

p31
就职业高手而言，完成飞越后，真正的市场机会来自于对主观理性的突破，找到或预见将要发生客观非理性的时间和地方。一旦市场发出有效信号，知行合一完成果断的出击。


p37
预期是市场的动力，一般投资者不要总是去评判价格的高低及幅度的强弱，而要关注预期的强弱。只要预期的强度没有减弱就坚定持有，直至预期强度开始衰减或大白于天下，便逐渐退出。

p39
预期的未知、模糊和不确定的初期阶段，正是技术分

析发现迹象、验证市场的时期，而这也正是技术分析的精髓和价值所在。

p41
专业预期是在相对的时间框架内，通过将动态主观思维和实际迹象，事实相结合进行系统控制操作的过程。而希望与恐惧是常人面对市场的即时情绪反应和随机操作。

p57
历史的长期实践同样表明，就一般投资者而言，将两者混合使用----在基本分析策略下试图通过技术分析去投机价差，在技术分析策略下又随意被基本分析所干扰---只会将投资搞得更糟。但是，理论上是如此，在现实生活中，人们很难将两者在投资行为中互不混淆。

p62
技术分析理论就是建立在信息不对称前提下的，以市场行为为研究对象，通过价格趋势、成交量等变化以发现盈利的线索。所以，从交易实践来看，一般投资者在操作时进行技术分析则更为有效实用些。

p82
所谓头和底，不是技术手段能解决的，而真正意义上的头和底是伴随大的周期性经济循环而产生的。历史地看，经济周期循环少则三五年，多则更长的时间。


p83
“既能判断正确，又能坐得住，这样的人非常罕见。我发现这是最难学的事情之一。”

市场运行的头部和底部绝非通过简单的技术性手段能解决的。不要轻易通过主管判断来结束交易，让时间来揭示突破方向，让时间来终结交易。

p92
在平衡市中一般很难出现龙头板块领涨，只会有一些前期的强庄股出现反复拉涨的情况。

p103 104
江恩是个历史上颇具争议的大师，在其神话背后的专著中又明确指出，大多数人在市场上输钱的第一条原因是过度交易或买卖过于频繁。在其28条买卖守则中也同样强调，永远不要过度交易，江恩在其《如何从商品期货交易中获利》一书中对此评论道：“商品交易中，最愚蠢的做法与对时间的最大浪费就是站在或者坐在经纪公司中，试图通过阅读电子行情与注视每一个行到的报价来挣钱。认为这样就可以在商品交易中赚钱的人在犯下他一生中最大的错误。”他还指出：“一个交易者从事的买入卖出交易越频繁，那么他就会更频繁地改变主意。结果，他所犯的错就越多。”

p108
而对于所有有着庄股特征的运行市场，庄家的战法可谓万变不离其宗，就是不同的时空结构中诱敌深入，而后关门打狗围而歼之。

p118
千里之行始于足下，趋势是在时间的延伸运动中逐渐确立形成的，要立足于短线，赢得中线，有效地持仓来自于将短期的有效仓位延伸至中线。这里的短线绝非只看到一两天的短线随机交易，而是充分运动、时间耗尽后，基本趋势确定后的交易机会。

p137
所以，在趋势交易者眼中，主观的基本分析、价值投资永

远是左侧交易。左右侧交易，实际上是在市场技术分析趋势理论基础上，对投资者市场交易行为而进行的划分。
要分清楚左右必须有个界限，通常的划分是以头部和底部为界的。在股价上涨时，以股价顶部为界，凡在“顶部”尚未形成的左侧高抛，属于左侧交易；而在“顶部”回落后的杀跌，则属于右侧交易。在股价下跌时，以股价底部为界，凡在“底部”左侧就低吸者，属左侧交易；而在见底回升后的追涨，则属右侧交易。


p142
分段买高法是与趋势交易有效结合的交易方法，在实际交易中我们可以根据趋势理论，简单分解为试探性头寸、跟势头寸和有效滚动头寸。

p146
究其原因，一般大众投资者，大多是根据市场的公开信息来理解和判断市场的，往往具有相当的一致性。当市场走势与这种一致性背离，或幅度上出现较大的差异时，一则，市场背后真正的东西本身就不是市场大众一开始就能真实认识到的；二则，市场大众永远是市场背后大鳄的美食。所以，尤其对期货市场而言，这实际是个局，依外界因素而导致的市场参与度来定局的大小和规模。在不同时空下，其万变不离其宗的套路是，先从幅度上设定诱饵，开始较小，只是产生疑惑，然后扩大，由疑惑变为奇怪，再扩大，又由奇怪走向不满，再扩大，此时变成了愤怒，之后再扩大，不安情绪开始蔓延，而随着亏损的扩大开始绝望，这时市场就开始关门打狗。走势开始推向令所有人目瞪口呆的极致。为什么呢？因为大众开始彻底绝望，一旦关门，就是发出了围猎的信号，市场的走势开始突变并继续离谱凶狠地被推向极致。在技术形态上大多以连续、超出想象的单边市运行。这时争先出逃的人们，在绝望中爆发不计一切后果的一致性止损离场行为，将走势又脉冲式地推向极致。不要指望由于极致而会出现立即的反转，贪婪的大鳄们轻易不会主动反向回补，不会让你侥幸逃掉，除非外界突发大的因素。他们会从极致中完成换手，大胜而归。然后，再伺机下一个目标和机会。在此期间，反向运动只是一般伺机者的获利回吐，同时诱惑新的猎物而已。所以，这也是市场大的运动后，又恢复宁静，多空的转换需要时间的盘面内因。也是所谓非理性繁荣或恐慌，带来短线暴利的盘面和心理机理。只是上升时人们的行动差异大些，过程复杂而且慢些；而下跌时行动的一致性高些，更加快些而已。


p149
巴菲特曾说过：“一种近乎懒散的沉稳，一直是我们投资风格的基石。”


p165
然而，就交易而言，并非通过技术性手段就能够控制的，它还无形中受到许多交易以外的因素的影响

，如人性、情绪、心态等，程度因人而异。相对于技术的影响，这些因素大多数是人类与生俱来的东西，并非投资者在交易过程中能自觉意识到的。但是，无形中却极大地影响着投资行为。甚至远远超过人们的技术性努力。而这些因素更是无法通过单一的技术性手段来解决的，它们取决于人们对自我的悟性，只有通过交易过程的反复洗礼和自己的努力，方有极少数人能通过所谓“凤凰涅磬,浴火重生”之旅接近彼岸。

p177
人性与情绪是与生俱来的天性，即所谓江山易改本性难移。另外，人类健忘的生命特征，不断重复犯错，也是人类的天性。这种天性只能通过控制和管理得到一定程度的改造，不可能完全克服。

p179
历史会不断重演，因为人性没有改变，而且未来的每代人都不得不经历前一代人经历过的相同历史。

p180
人的高贵之处也许在于，人们都渴望精神的自由和选择，渴望有一种理想的境界可以作为归宿，而不是完全被动地拘泥于物欲人生的滞重。在这一高度上，投资交易已经跨越了数字上的变化，是对交易本身的迷恋和执着追求，投资者从成功中得到快乐，甚至是刺激和自我实现。

p190
无意识的执行力

这是执行力的最高境界，是知行合一的完美统一。执行过程没有被动、主动的驱动。它是经过长期的实践后，最终化繁为简，将执行力融入人的本能之中，执行力已经成为一种行为习惯。最终走出来的杰出投资者，没有了盘面的涨跌，没有了方向，只有自己的投资模式和风格。他们将执行力自始至终地融入市场之中，投资交易对他们来讲已是一门艺术。如何将价值分析逻辑得出的主观信念与实际操作有效结合就是所谓的艺术性。法国政治家和作家爱德华‘赫里欧曾经说过：“艺术是人们已经遗忘了所有的东西之后遗留下来的东西。”这句话也同样适用于股市。投资的学问首先需要努力地学习，其后是关键点的开悟，最后只剩下能随时支配行动的东西。

很多人都拥有聪明的脑袋和过人的智慧，然而能成功的只是极少数部分懂得执行的人。

p191
执行力的重要表现：速度、坚韧、持续

执行力的最重要的表现，第一是速度，即要快速行动，它是决定成败的重要因素。迅速源自于能力，简洁来自渊博。交易者的快速执行首先要建立在强大的思维能力基础之上。杰出的交易者应能从不同的事物的因果关系中找到内在的联系，能够从新的角度看待问题，找到解决问题的办法。
其次是坚韧。坚韧性首先表现为一种坚强的意志，一种对目标的坚持。这样的人具有挫折忍耐力，压力忍受力、自我控制和意志力等，能在比较巨

大的压力下坚持目标和自己的观点。坚韧的执行力，并非与生具来，而是在长期的训练中逐渐培养起来的。
最后是执行力的持续能力。执行力不是在一次交易中的执行，过程不是片段的，不连贯的，它必须持续地贯穿于所有的交易行为之中，是连续的和整体的。

p194
建立一套完整的实战系统，就是建立一套类似于企业的管理体系。

p195
只能通过全身心的学习努力和市场的反复洗礼，在各方面发生蜕变，最终涅槃后领悟到大智慧，令知行合一进入到无为而无不为的大“道”中。