企业财务风险分析

本科生实践教学活动周实践教学成果

成果形式：实践论文

成果名称：企业财务分析

学生姓名：郑晓娟

学号：1006991612

专业：财务管理

班级：1003班

指导教师：云应平

完成时间： 2012年08月10日

企业财务风险分析

摘要：企业财务风险就是企业财务结果达不到预期目标的可能性，财务风险的本质应该在资本投入生产后收益达不到预期结果的可能性，是资本价值形态转换的风险，形成于资本的流动过程中。本文通过对企业财务风险的分析，提出了有效的防范措施，争取使企业能在最大限度上回避风险承受最小损失。

关键词：企业财务风险；防范措施；回避风险

企业财务风险分析

序言：财务风险是客观存在的，在我国有大部分企业特别是中小企业，他们单纯的追求销量和市场份额而忽视了财务管理的核心地位，使得企业的管理格局限于生产经营型的管理格局之中，企业的财务风险经常发生。随着我国经济体制改革的逐步深入，企业面临的内外部环境已经发生了深刻的变化，导致企业经营面临更大的市场风险，所以企业经营管理只有树立财务风险观念，建立和完善风险防御机制，通过科学的策略和方法来及时有效的防范和控制财务风险，才能保证自身的生存和发展。

序言 (i)

一、财务风险的概念和特征 (1)

（一）企业财务风险的概念 (1)

（二）企业财务风险的特征 (1)

1 筹资方式多元化与企业财务风险管理的矛盾 (1)

2 投资策略选择最优化与财务风险管理的矛盾 (1)

3 资金利用最大化与企业财务风险管理的矛盾 (1)

4 收益分配合理化与企业财务风险管理的矛盾 (1)

二、根据风险的来源可以将财务风险划分为 (1)

(一)筹资风险 (1)

(二)投资风险 (2)

(三)经营风险 (2)

(四)存货管理风险 (2)

(五)流动性风险 (3)

三、企业财务风险的形成原因 (3)

(一)财务风险形成的内部原因 (3)

1 企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足 (3)

2财务决策和管理缺乏科学和有效的制度导致决策失误 (3)

3.企业内部财务关系不明 (3)

(二)财务风险形成的外部原因 (4)

四、财务风险的防范措施及控制对策 (4)

（一）企业财务风险的防范措施 (4)

1 转变观念，不断提高财务人员的素质水平 (4)

2 加强财务管理对宏观环境变化的适应能力 (4)

3 改革和创新原有企业内部控制制度 (5)

4 建立科学的财务决策机制 (5)

5 构建起健全的财务风险机制 (5)

6 对资金使用过程中资金成本风险进行控制 (6)

（二）企业财务风险的控制对策 (6)

1 风险回避策略 (6)

2 风险转移策略 (6)

3 风险接受策略 (6)

4 风险分散策略 (7)

结束语 (7)

参考文献 (7)

一、财务风险的概念和特征

（一）企业财务风险的概念

企业财务风险是指在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。

（二）企业财务风险的特征

1 筹资方式多元化与企业财务风险管理的矛盾

企业不仅可在货币市场上筹措资金，而且可在资金市场上筹措资金。资金市场是高收益与高风险并存的地方，企业筹措资金时面临的财务风险更为严峻。

2 投资策略选择最优化与财务风险管理的矛盾

企业在投资过程中，只有选择最为合适的项目才能使风险最小，盈利最大。如果投资项目的利润低于企业资金利润，就会削弱盈利能力，形成风险投资。

3 资金利用最大化与企业财务风险管理的矛盾

资金是有时间价值的，如果资金在企业的财务运营中不能够顺利地流通，就会造成企业的资金机会成本增大，产生财务风险。

4 收益分配合理化与企业财务风险管理的矛盾

对于股利的分配及员工福利的分配是较为复杂的事情，与国际上广泛采用的股利政策相比，中国企业较少分配现金股利，代之以配股或送红股的方法，这助长了投资气氛，也无助于投资者形成正确的投资理念，对企业长期发展缺乏保障。

二、根据风险的来源可以将财务风险划分为

(一)筹资风险

筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成

果带来的不确定性。筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。利率风险是指由于金融市场金融资产的波动而导致筹资成本的变动；再融资风险是指由于金融市场上金融工具品种、融资方式的变动，导致企业再次融资产生不确定性，或企业本身筹资结构的不合理导致再融资产生困难；财务杠杆效应是指由于企业使用杠杆融资给利益相关者的利益带来不确定性；汇率风险是指由于汇率变动引起的企业外汇业务成果的不确定性；购买力风险是指由于币值的变动给筹资带来的影响。

(二)投资风险

投资风险指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。在我国，根据公司法的规定，股东拥有企业股权的25%以上应该视为直接投资。证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。股票投资是风险共担，利益共享的投资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系，只是定期收取固定的利息，所面临的是被投资者无力偿还债务的风险。投资风险主要包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。

(三)经营风险

经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。采购风险是指由于原材料市场供应商的变动而产生的供应不足的可能，以及由于信用条件与付款方式的变动而导致实际付款期限与平均付款期的偏离；生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能；存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能；应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款管理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。

(四)存货管理风险

企业保持一定量的存货对于其进行正常生产来说是至关重要的，但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题，存货太多会导致产品积压，占用企业资金，风险较高；存货太少又可能导致原料供应不及时，影响企业的正常生产，严重时可能造成对客户的违约，影响企业的信誉。

(五)流动性风险

流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。从这个意义上来说，可以把企业的流动性风险从企业的变现力和偿付能力两方面分析与评价。由于企业支付能力和偿债能力发生的问题，称为现金不足及现金不能清偿风险。由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题则称为变现力风险。

三、企业财务风险的形成原因

企业财务风险的形成原因分为内部原因和外部原因。

(一)财务风险形成的内部原因

1 企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足

财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。然而在现实工作中，许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好、用好资金，就不会产生财务风险，因此风险意识淡薄是财务风险产生的重要原因之一。

2财务决策和管理缺乏科学和有效的制度导致决策失误

财务决策失误是产生财务风险的又一主要原因。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。

3.企业内部财务关系不明

这是企业产生财务风险的又一重要原因，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理不力的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。这主要存在于一些上市公司的财务关系中，很多集团公司母公司与子公司的财务关系十分混乱，资金使用没有有效的监督与控制。企业内部经营活动是指资金从筹集、投入、运营、收回到收益的分配的正常生产经营活动过程。

(二)财务风险形成的外部原因。

企业财务管理的宏观环境复杂多变，它也是企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境多样化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁，而给企业理财带来困难。目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不够健全，管理基础工作不够完善等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境的适应能力和应变能力，具体表现在对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。例如，世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使运输企业增加了营运成本，减少了利润，无法实现预期的财务收益。目前，许多企业建立的财务管理系统缺乏对

四、财务风险的防范措施及控制对策

（一）企业财务风险的防范措施

1 转变观念，不断提高财务人员的素质水平

企业首先应该重视财务风险的防范，提高从最高管理层到财务部门乃至各部门所有员工的财务风险防范意识。对财务部而言，防范财务风险对财务人员的素质提出了更高的要求，财务人员专业素质应从传统的“做账性”转向“多面型”，除具备财务信息的收集、过滤和分析的能力外，还要求他们要具有对财务风险的敏感的、准确的职业判断能力，能在自己职业范围内准确的发现和估计潜在的财务风险，在利用理论方法进行分析的同时，能对具体环境下的风险作出判断和提出解决的方法。

2 加强财务管理对宏观环境变化的适应能力

虽然宏观环境的变化是客观的，但是企业也应该制定相应的财务战略和风险调控机制，提高财务人员的综合判断环境变化能力，以充分研究应对环境变化的策略，将影响企业财务风险的各种环境因素降到最低水平。

同时要时刻注意国家政策的变化。一方面要关注国家产业政策、投资政策、金融政策、财税政策等的变化对企业在投资项目、经营项目、筹借资金、经营成本等方面可能产生的负面效应；另一方面要关注市场格局、市场需求、供求关系等变化而使企业采购

成本和市场投入增大，引起企业成本费用和资金需求增加，使财务成本上升而出现经营亏损。

此外，在基建技改方面，也要关注因银行紧缩银根，使项目缺乏资金而延缓工期，影响企业预期利润的实现。企业经营者如果不及时针对这些政策因素的出现调整策略和投资方向，必将导致企业步入财务危机。

3 改革和创新原有企业内部控制制度

针对企业在经营管理工作中暴露出来的内部控制体系不够完善，内部监督不够得力，可操作性不强，滞后性明显等弊端，企业要结合发展实际和建立现代企业制度的要求，充分考虑企业的性质、规模、生产工艺过程、管理模式等内容，改革和创新原有企业内部控制制度，建立一套行之有效的内部控制制度。

4 建立科学的财务决策机制

建立科学的财务决策体制的核心是建立科学的决策机制和决策程序。为了保证投资决策的正确性，首先必须建立一个由专家、技术人员、管理者和职工代表参加的决策领导机构，这是企业进行正确投资决策的关键。其次要加强决策者对风险的自控，指决策者充分调动主观能动性，努力克服自身的缺陷，提高自身认知水平，充分掌握所需的信息，严格按照科学决策的标准与程序来实施决策。

5 构建起健全的财务风险机制：

（1）事前控制

即在对某一方案进行决策之前，既需要考虑获得的收益，又要兼顾风险。通过对财务风险的存在及其原因的客观分析，制定出留有余地的管理措施，以便保证意外风险发生时能有效地应对。

（2）事中控制

即对财务营运过程中的风险进行控制。通过健全各种规章制定，利用各种凭证、票据来防范生产经营活动中的风险发生,运用定量和定性分析法，直接观察、计算、监督财务风险状况，及时调整财务活动，控制偏差并制定出新的措施。

（3）事后控制

首先，企业应及时总结风险管理的经验，以财务风险分析资料作为评价、指导未来的财务管理行为的依据，制定今后风险管理的方向和措施。其次，对于已发生的风险，要建立风险档案，总结风险管理的经验教训，避免同类风险继续发生。

6 对资金使用过程中资金成本风险进行控制

资金成本风险是财务风险中非常重要的一项风险。在企业使用资金的过程中，会发生很多企业当初无法预料的情况，从而导致企业经营决策发生改变，引起了企业资金结构的变化，进而该变了当初的预期资金成本，造成了企业资金成本风险的发生。

（二）企业财务风险的控制对策

1 风险回避策略

对于超过企业承受能力的风险和风险较明显且影响因素很难控制的生产经营项目，企业的决策者应根据自身的经营特点和财力，正确权衡收益和风险的得失，或采取回避政策，或制定出正确的判断标准，求得风险取舍的最佳选择。

2 风险转移策略

对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定的代价采取某种方式转移风险。但是和承担风险所面临的损失相比较，企业为转移风险所需支付的代价要小很多，但是企业在转移风险时一定要基于合法、合理、公平和公正的原则决不能使用欺诈手段使其他企业蒙受损失。典型的措施有：以投保的方式将风险转由投保公司承担；将风险较大的项目转由专门的机构完成；通过契约的形式，各种形式的经济联合出让承包或出租；对固定资产采取加速折旧，重估价值等将风险损失转移。

3 风险接受策略

为获取更大收益，减少企业生产设备、技术落后所带来的风险，企业可以依据稳健原则建立起坏账准备金和商品削价准备金制度，可以根据需要设立专项储备或提取风险基金。为应对市场的不断变化，企业还应该有一定数量的保险存库。

4 风险分散策略

企业在筹资时应该选择股票筹资、债券筹资等最佳组合；要注意分期借款，陆续归还。在投资时可针对各自经营项目分散投资。

结束语

企业的财务风险是客观存在的，但是它在一定程度上又是可以预见和控制的，所以企业必须对财务风险有一定的认识，在制定决策的时候考虑到财务风险，定期对企业各类财务信息加以对比分析，找出企业潜在的风险因素，建立起财务风险防范体系之后才能把这个风险控制在一个合理的最低的限度，最终使得企业能高效地运转。

参考文献

[1] 黄艳华.论企业财务管理的风险因素与防范对策 [j] .当代经理人.2006. (7)

[2] 王志民.试论企业财务风险的管理[j].内江科技.2006. (07)

[3] 于新华.企业财务风险管理与控制策略.会计之友.2009. (2)

[4] 朱剑锋.企业财务安全的预警与风险防范.会计之友.2008.(11)