今日股市热点板块个股

2月16日研究所晨会

游戏、动漫、手机教育都是重点发展项目：《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》指出“加快发展网络游戏”、“大幅提高国产动漫的数量和质量”、“数字教育与手机出版将是未来数字出版的最大金矿，这两个消费市场的培育是数字出版的重中之重”。规划指引的方向都与A股上市的SP努力转型的方向一致，这给拓维信息、北纬通信等带来政策上的支持。

关注这个版块的交易性机会：拓维信息、北纬通信、神州泰岳。拓维信息其动漫、移动教育等方向都是《规划》明确重点发展的方向、北纬通信主要经营方向为手机游戏，这与移动互联网相关性高，同时是中国移动MM商城发力的纯正受益股票，关注交易机会。

关于白酒行业的投资：我们建议投资者目前时点就可以根据自己投资风格逐步配置不同类别股票：

对于一线白酒我们推荐顺序是贵州茅台、泸州老窖、五粮液，

对于二线的酒我们推荐顺序是古井贡酒、洋河股份和山西汾酒，

对于三线白酒我们推荐酒鬼酒、沱牌舍得和老白干。

财经要闻：

1、郭树清：蓝筹股显示出罕见投资价值【中国证券报】

2、今年M2初步预增14%对未来通胀风险仍不可掉以轻心【中国证券报】

3、鼓励民间资本进入铁路金融能源等领域【中国证券报】

4、推动文化产业为支柱产业引导民营资本投入【证券时报】

5、加快推进由市场决定的汇率制度【证券时报】

6、国内液化气价格暴涨半月内每吨上涨400元【证券时报】

7、内外资乘用车1月销售冰火两重天自主品牌份额恐再度下滑【证券时报】

8、存款回暖贷款萧索前两周四大行贷款仅增300亿【21世纪经济报道】

9、养老金投资暂缓未来三成或入市【21世纪经济报道】

10、希腊关键领导人书面承诺改革欧元区考虑将援助延至希腊选举后【华尔街

见闻】

2012-03-01

今日重点推荐

《2012年3月股票投资策略报告——见龙在田惕龙无咎》（徐炜）

1、过去2个月，我们对股票市场一直持积极的态度。对3月的市场，我们判断短期内会有

所休整；但看得更长一点的话，强调市场仍然处于机会大于风险的阶段。

2、经济周期延续在“衰退-政策复苏”格局中。

2012-3-6

国金观点：

编者语：两会开幕，GDP目标降到7.5%引起广泛关注，毕竟是8年来第一次，香港市场因此下跌，但细分目标看并不低于预期：CPI 4%、M2 14%、固定资产投资16%、消费14%。希腊债券私人债权人最迟将在本周四决定是否参与PSI，目前进展缓慢。如果希腊政府强制债券互换，可能触发CDS赔款，且评级机构视其为违约行为。因此穆迪将希腊主权债务评级下调至在未发生违约的情况下所能获得的最低评级水平。

GDP预增目标下调至7.5% 八年来首低8%

温家宝提出：健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护

国务院总理温家宝5日向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时指出，今年国内生产总值增长7.5%；居民消费价格涨幅控制在4%左右。这是我们国内生产总值（GDP）预期增长目标八年来首次低于8%。

今年将继续实施积极的财政政策和文件的货币政策，根据形势变化适时适度预期微调，进一步调高政策的针对性、灵活性和前瞻性。温家宝说，保持适度的财政赤字和国债规模。今年拟安排财政赤字8000亿元，赤字率下降到1.5%左右，其中中央财政赤字5500亿元，代发地方债2500亿元。进一步清理规范地方政府融资平台公司。综合运用各种货币政策工具，调节好货币信贷供求，保持社会融资规模合理增长。广义货币预期增长14%。

温家宝从九个方面报告了2012年的主要任务：促进经济平稳较快发展；保持物价总水平基本稳定；促进农业稳定发展和农民持续增收；加快转变经济发展方式；深入实施科教兴国战略和人才强国战略；切实保障和改善民生；促进文化发展大繁荣；深入推进重点领域改革；努力提高对外开放的质量和水平。

“健全完善新股发行制度和退市制度等”列为今年改的个重点任务。

温家宝提出，深化财税金融体制改革。全面深化资源税改革，扩大从价计征范围。深入推进国有控股大型金融机构改革，规范发展小型金融机构，健全服务小型微型企业和“三农”的体制机制。推动实施银行业新监管标准。推进建立存款保险制度。深化政策性金融机构改革。健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。积极发展债券市场。推进保险业改革发展。深化利率市场化改革。稳步推进人民币资本项目可兑换，扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用。

温家宝提出，深化价格改革。稳妥推进电价改革，实施居民阶梯电价改革方案，完善水电、核电及可再生能源定价机制。逐步理顺煤电价格关系。完善成品油价格改革，推进天然气价格改革。

今年继续搞好房地产市场调控和保障性安居工程建设。温家宝指出，严格执行并逐步完善抑制投机、投资性需求的政策措施，进一步巩固调控成果，促进房价合理回归。加快建设城镇住房信息系统，改革房地产税收制度，促进房地产市场长期平稳健康发展。

发改委：正研究建立房地产宏观调控长效机制

国家发改委主任张平在3月5日下午召开的“经济形势与宏观调控”新闻发布会上表示，中央政府的态度非常明确，要继续坚持房地产业宏观调控的各项政策不动摇，促进房地产业长期健康稳定发展。

在谈到民营企业发展时，张平说，从所有制来看，民营经济已在我们经济结构中占“大半壁江山”。国务院明确要求，上半年各相关部门必须出台鼓励民间投资的具体实施细则，解决民间投资在进入部分领域时的“玻璃门”、“弹簧门”等问题。

研究建立房地产宏观调控长效机制

张平指出，过去一段时间，房地产投资增长很快，占我们固定资产投资的比重接近五分之一，但是，在发达地区，特别是东部沿海地区的一线城市，由于各种因素的影响，房价上涨过快，房地产业出现了畸形发展的状况。房价超出了群众的承受能力，引起了社会广泛关注。

张平说，国家加强对房地产业的宏观调控，包括差别化的财税政策、信贷政策，以及一些城市采取的限购政策等，对于促进房地产业的健康发展是完全必要的。目前，房地产业宏观调控取得了一定成效。

张平强调，在坚持现行政策措施的基础上，正在研究建立房地产宏观调控的长效机制。从近期调控目标来说，希望房价能有合理回归。从发改委的角度来说，要坚决贯彻好党中央、国务院的决策部署，配合、会同有关部门，抓紧研究促进房地产业长期健康发展的长效机制，努力增加普通商品房的供给能力，特别是增加普通商品房的供给能力，特别是增加中小户型、中低价位住房的供给，坚决抓好保障性住房的建设，促进房地产业能够长期健康稳定发展。去年节能减排指标半数未完成

在谈到节能减排问题时，张平表示，去年节能减排目标任务完成的不够好，完成了三个，没有完成的也是三个。对于其中的原因，张平进行了解释。

张平说，没有完成的三个指标，首先是能源消耗的强度。单位GDP能耗年初目标是下降3.5%左右，但实际去年只下降2.01%，没有实现年初预期目标。和能源消耗强度密切相关的，单位GDP二氧化碳排放强度因此也没有能够完成，二氧化碳的排放与消耗能源的结构是相关的。去年一个重要因素就是由于南方地区的干旱，降雨减少以后，水电没有完全出力，所以能源结构中特别是电力结构中，火电增长幅度很大，而水电是下降的，使得单位GDP二氧化碳排放量下降幅度还不如能源消耗强度的降幅。第三就是氮氧化物的排放。年初目标是下降1.5%左右，但实际结果不仅没有下降，反而增长了5.73%。

当然，有三个指标是完成的，一是二氧化硫下降了2.2%，年初目标是下降1.5%左右。二是化学需氧量下降了2%，年初指标也是1.5%左右。三是氨氮排放量下降了1.53%，也完成了1.5%左右的目标。

张平强调，加强节能减排既是我们自身的需要，也是作为负责任的大国应该采取的措施。在今后工作中，将进一步加大落实的力度。相信通过各方面的共同努力，“十二五”规划提出的能源消耗强度的降低、二氧化碳排放强度的降低等指标是能够完成的。

为没实现物价调控目标做自我批评

2011年全年，中国居民消费价格比上年上涨5.4%，超出年初4%左右的调控预期目标。对此，张平表示，去年没有实现年初确定的目标，“作为价格主管部门的负责人，我今天也借这个机会要做自我批评。”

张平说：“在稳定物价方面我们做了大量工作，这是客观事实，但是有一些工作还没有完全做到位，或者说没有做好，没有能够实现4%这样一个调控目标。”

他认为，为了稳定物价总水平，各个地区、各个相关部门按照中央的要求，根据物价的形势，还是做了大量卓有成效的工作。也正因为如此，所以去年物价涨幅，到去年7月份以后出现了涨幅回落的态势。去年7月份物价指数是6.5%，到去年12月份物价涨幅已经回落到4.1%，已经接近或者实现年初确定的4%左右的目标。

对于当前和今年的物价形势，张平表示，发改委认真做了分析和判断，具备稳定今年物价的有利条件，当然也面临一些挑战。从有利条件来看，农业连续八年获得丰收，去年粮食产量11424亿斤，所以粮食库存是充裕的。现在生猪生产、蔬菜生产各地给予高度重视，现在生产也是稳定的。工业消费品总体上处于供大于求的状况。再加上采取改善储备条件整顿流通秩序降低流通费用，加强市场监管等措施，对于控制今年物价还是有信心的。

财经要闻

1、GDP预增目标下调至7.5% 八年来首低8%【上海证券报】

2、发改委：正研究建立房地产宏观调控长效机制【上海证券报】

3、周小川：可适当加大人民币汇率波幅【上海证券报】

4、上海部分银行首套房贷款利率可打九折【第一财经日报】

5、温家宝：2012年保障性安居工程将建成500万套【经济观察报】

6、今年水电投资或新增1400亿元【中国证券报】

7、印度或对进口电力设备课税国内生产商因此获利【路透社】

8、电动汽车科技发展“十二五”专项规划公布【北京晨报】

3月21日

两市周二的总成交金额为1917.4亿元，和前一交易日相比减少146亿元，资金净流出约163.2亿。周二两市指

数低开低走，大幅下跌，除钢铁、电力外绝大部分板块资金都是净流出。上证指数跌1.38%，收在2376.84点。

技术上收一根光头光脚的中阴线，沪指MACD 绿柱放

大，KDJ 开始勾头向下，沪指今天失守5日、30日均线，120日均线面临考验，技术面不太乐观。若周三不出现

一根阳线把周二的阴线吞掉，则短线折腾的时间还要延

长，同时沪指120日均线不可失守，否则进一步下跌的

空间就给打开了。只要沪指120日均线支撑有效，中线

仍然向好。

操作上，目前沪指在2360-2460之间的箱体震荡。跌破下轨则必然见到精确目标2327点附近。从理论上分析，沪指应该调整到半年线，然后才会有反弹。按照精确操盘理论测算，二浪回落之后，还会有三浪反弹，因此对于长线我们继续看好。

目前操作上，仍然要控制仓位，总体在3-5成仓位。创业板和中小板在黄金线上，所以如果你持有的是中小板和创业板个股，可以考虑持股待涨为主。

今日短线关注：西藏发展（000752）海普瑞(002399) 茂硕电源(002660)

誉衡药业（002437）雪迪龙(002658) 股票名称代码推荐后5日涨幅西藏发展 000752 海普瑞 002399 茂硕电源 002660 誉衡药业 002437

秀强股份(300160)3月20日晚间公布2011年度利润分

雪迪龙002658

配方案的预披露公告，今日，公司实际控制人卢秀强、

陆秀珍、卢相杞(卢秀强共间接持有公司25.21℅的股份；

陆秀珍共间接持有公司11.54%的股份；卢相杞共间接持有公司21.23℅的股份，三人合计间接持有公司57.98%的股份)向公司董事会提交了公司2011年度利润分配预案的提议，具体内容为：拟以2011年末公司总股本为基数每10股派发4元现金红利(含税)；同时进行资本公积金转增股本，拟向全体股东每10股转增10股。

双塔食品(002481)3月20日晚间公布2011年利润分配预案，公司拟以2011年末总股本为基数，向全体股东每10股派发现金0.5元(含税)。同时以资本公积金向全体股东每10股转8股。

奥普光电(002338)3月20日晚间公布2011年利润分配预案，公司拟以2011年12月31日总股本为基数，向全体股东按每10股派发现金红利5.5元(含税)。同时，以公司2011年12月31日总股本为基数，向全体股东按每10股转增5股

长盈精密(300115)3月20日晚间公布2011年利润分配预案，公司拟以现有总股本1.72亿股为基数，按每10 股派发现金股利人民币1元(含税)。同时，公司拟以资本公积每10股转增5股。

捷成股份(300182)3月20日晚间公布2011年度权益分派实施公告，拟以公司现有总股本为基数，向全体股东每10股派4元现金(含税；扣税后，个人、证券投资基金、QFII、RQFII 实际每10股派3.60元；对于QFII、RQFII外的其他非居民企业，公司未代扣代缴所得税，由纳税人在所得发生地缴纳)；同时，以资本公积金向全体股东每10股转增5股。公告称，本次权益分派股权登记日为2012年3月26日，除权除息日为2012年3月27日。

中威电子(300270)3月20日晚间公布2011年利润分配预案，公司拟以截至2011年12月31日总股本为基数向全体股东每10股派发现金股利1元(含税)。同时进行资本公积转增股本，拟向全体股东每10股转增5股。

西藏发展：双翼助飞牛股再显雄风

近期，美国经济复苏趋势明确，稀土询单变多，稀土价格有望回暖；同时，稀土专用发票有助于稳定稀土价格，这将直接利好相关上市公司。民生证券预测，2012年，在政府不断加大对稀土行业整治力度的前提下，稀土产品的价格将呈现震荡向上的趋势。上游企业在政府的监管下，将合理定价，稳定价格变动幅度；而一定程度的“垄断”和供不应求的市场情况，价格会出现上涨趋势，行业景气度将有所上升，相关概念股机会再度显现。同时，公司是西藏区域龙头，通过牵手嘉士伯，提升现有品牌价值，扩大生产规模，在西藏地区具有绝对的市场优势。

贝因美（002570）最近股价表现较好与几个因素有关，包括：（1）龙宝宝预期。龙年抢生龙宝宝带来市场对婴儿出生率提高的预期，进而对婴幼儿奶粉市场整体需求的上升比较乐观；

突破长期盘整股票

代码股票名称

600218 全柴动力

600148 长春一东

600624 复旦复华

600167 联美控股

002053 云南盐化

600189 吉林森工

000662 索芙特

600090 啤酒花

600966 博汇纸业

000585 东北电气

002363 隆基机械

600390 金瑞科技

002585 双星新材

000931 中关村

600614 鼎立股份

600139 西部资源

002280 新世纪

002452 长高集团

国金证券财富中心4月十大金股

我们4月份十大金股：星网锐捷、海通证券、中信海直、新华传媒、北巴传媒、广州控股、华发股份、顺发恒业、海康威视、洽洽食品。（只作介绍，不构成推荐。若据此买卖，风险自负）

国金证券潘立彬微博

2012-4-10

私募密报精华内参：（以下信息主要来源于网络，仅供参考之用）

1、软件和信息服务业瞄准4万亿

事件背景

工业和信息化部6日发布《软件和信息技术服务业“十二五”发展规划》，规划提出，到2015年，我国软件和信息技术服务业务收入将突破4万亿元，占信息产业比重达到25%，年均增长24.5%以上，软件出口达到600亿美元。信息技术服务收入超过2.5万亿元，占软件和信息技术服务业总收入比重超过60%。

投资要点

新一代信息技术和通信技术加快融合，云计算、物联网、移动互联网等蓬勃发展，信息通信技术的应用渗透到经济和社会生活各个领域，将培育众多新的产业增长点。伴随信息通信技术的迅速发展和应用的不断深化，软件与网络深度耦合，软件与硬件、应用和服务紧密融合，软件和信息技术服务业将加快向网络化、服务化、体系化和融合化方向演进。产业技术创新加速，商业模式变革方兴未艾，新兴应用层出不穷，将推动产业融合发展和转型升级。相关

个股：浪潮软件、中国软件、浙大网新、用友软件、远光软件；远望谷、长电科技、高鸿股份、东信和平、新大陆、大唐电信。

2、家具主题：国内家具品牌迎契机

事件背景

中国海关总署日前发布的2012年第15号法规明确规定，“实木家具，皮质家具，藤、竹制家具以及其他家具将征收10 的进口关税，自2012年4月15日起执行。”这意味着，进口家具有望迎来新一轮涨价潮。有业内人士认为，此举有望利好国内品牌家具，国产家具可借机调整产品结构。东方证券郑恺向《第一财经日报》记者分析认为，此次关税调整或引发进口家具品牌的提价潮，进口家具关税增长10%，终端价格涨幅一般会更高。

投资要点

相关个股：美克股份、宜华木业、索菲亚、成霖股份、海鸥卫浴。

3、城镇化引爆园林需求

事件背景

博鳌论坛上，李克强的“城镇化是中国内需的最大潜力所在”凸显了未来城镇化建设的重要性。不断提高的城镇化水平伴随着居民消费和居住舒适感的升级，刺激了园林绿化率的上升。与此同时，国家城市规划政策和“园林城市”、“生态城市”等标准液使得政府对于园林的重视程度不断提高。这与当前越来越绿的城市发展现状趋于一致。这是城镇化环境下，我国特色发展带来的红利。从当前城镇化现状与趋势来看，园林行业的发展仍然处在黄金期。目前，一些大城市如上海、深圳城镇化率较高，而一些中、西部二三线城市城镇化率正处在蓬勃发展期，具有较大的提升空间。与此同时，园林工程还有着改善居住环境和质量标准的重要作用，这样的绿色消费与当前消费升级的需求不谋而合。在城镇化建设加快推进，市政建设需求不断加大的背景下，市政园林市场将有着较大的发展空间。另一方面，随着房地产开发竞争的加剧，公司对于园林投资的程度与自身竞争力也是呈正比的。而人们对于居住环境要求也在不断提高，这也提高了对于房地产园林的需求。在消费升级、城镇化持续推进、房地产竞争加剧的背景下，对于园林的强劲需求将为园林上市公司业绩提供保障。

投资要点

适当关注园林板块短线投资机会

二、私募密报内参：

1、中福实业（000592）财政部发布关于2012年整合和统筹资金支持木本油料产业发展的意见。

2、东方银星（600753）：将收购武汉古玩城的控股权。

3、据调查显示，平安、人保等多家大型险资近日调整仓位结构，抛售白酒股，买入啤酒股。他们的理由是：持续多年的高增长后，白酒市场已出现泡沫；政府严控“三公”经费，将削弱高端白酒消费的长期驱动力。而随着啤酒消费的传统销售旺季来临，且大麦等主要原材料价

格回落，啤酒企业成本压力缓解，存在一定的交易性机会。利好：青岛啤酒（600600）、珠江啤酒（002461）。

4、五一旅游概念股可以提前关注，相关000978、600138、000430、600054

5、糖期货突破两个月的整理平台，相关000911、000833

6、中国国旅（601888）：公司的子公司中国免税品(集团)有限责任公司是唯一经国务院授权，在全国范围内开展免税商品销售业务的国有专营公司。就在去年，公司的免税业务出现了爆发性增长。

7、三精制药（600829）：公司业务出现了由药企向日化企业过度的苗头。新产品享受了日化类的渠道优势和三精的品牌优势。根据研究院测算，4月20日年报业绩有望大大超出市场预期。

8、上海梅林（600073）：据研究员了解，公司2011年财务报表并没有将收购的上海正广和网上购物有限公司纳入其中。2012年一季度将正式纳入，预计一季报业绩将大幅增长，有望超出市场预期。

9、中化岩土（002452）：是我国强夯地基处理行业技术革新的引领者、行业标准的制定者和高能级强夯市场的开拓者，在行业中处于领先地位。发改委公布上半年我国原油对外依存度达54.8%，超过50%的国际警戒线。预计到2020年，石油消费总量将达到6亿吨左右。公司凭借在石油石化领域的丰富经验与设备优势，将充分享受国家石油战略的深化发展。

10、广州浪奇（000523）：即将公告和宝洁合作。

11、航天电器（002025）：传年报预增，华夏银河基金大幅加仓。

12、黑牛食品（002387）：券商推荐评级，予以跟踪关注。

13、金飞达（002239）：即将公告重大订单合同，超级用户已经提前布局。

14、根据国土部日前下发的文件，未来几年要合理开发利用海洋资源，加大海洋潮汐能、波浪能、海流能、海水温差能和海水盐差能等可再生能源开发力度，科学开发利用海洋食物、药物资源和海水资源。行业研究员表示，国土资源部等相关部门将积极扶持资源新兴产业发展，大力培育支柱产业和高新技术含量高的海洋新兴产业。可重点关注：澳洋顺昌（002245）、金鹰股份（600232）、中昌海运（600242）等。

15、迪安诊断（300244）：拟每10股转8股。

16、中鼎股份（000887）：国内唯一的非橡胶件上市公司，受益于该产品全球向中国转移的行业趋势。

17、合肥三洋（600983）：年报指出，今年将利用融资平台，提升千万台变频电机及年产500 万台洗衣机项目。多家机构近日前往调研，认为上述项目需大量资金投入，预计公司将重启再融资。

18、盛运股份（300090）：3月底公告称，拟收购丰汇租赁45%股份。多家机构认为，公司涉足环保设备租赁业务，有利于从制造企业向垃圾焚烧总包商转型。公司年报也指出，今年将加快对环保行业总包商的收购，实现快速扩张。

19、鞍重股份(002667):三机构席位买入1221万元

同有科技(300302) 一机构席位买入219万元

三、机构精选研报：

1、东方航空放量走高航空股盘中启动

中国民用航空局日前与上海市政府签订《关于加快上海民航发展的战略合作协议》。民航局局长李家祥表示，“十二五”期间，中国民航将迎来大发展。到2015年全国将新建70个机场，迁建15个机场，改扩建101个机场，每年引进飞机在300架以上。根据战略合作协议，“十二五”上海民航发展目标是：到“十二五”末，主要基地航空公司成为具有国际竞争力的大型网络航空公司，形成以上海为核心枢纽的中枢运营网络。东方航空（600115）盘中放量上攻，涨幅达4%，中国国航（601111），南方航空（600029），海南航空（600221）均扩大涨幅至超过2%。

2、小额贷款题材炒作深入哈尔斯急速攻击涨停

自3月28日国务院决定设立温州金融综合改革试验区后，舆论再次热议民间金融。这次金融改革的方案有一项表示要“鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革，依法发起设立或参股村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织。符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行”，激发市场对于小额贷款题材关注，年初公告拟出资不超过5000万元参股小额贷款公司的浙江股哈尔斯（002615）午后大幅拉升，并迅速封死涨停板。

3、嘉欣丝绸大力进军小额贷款领域股价开盘涨停

嘉欣丝绸（002404）日前公告，公司拟作为主发起人与嘉兴地区其他10位(法人或自然人)发起人共同出资设立“嘉兴市秀洲区嘉欣小额贷款有限公司”。小额贷款公司注册资本拟定为人民币20000万元，各发起人均以货币资金出资，其中，本公司以自有资金出资6000万元，占注册资本总额30%，为第一大股东。2012年4月3日温家宝南方调研称中央已统一思想打破银行垄断，民营资本将进入金融领域，温州试点的有些成功经验要在全国推广。今日该股受到进军小额贷款领域消息刺激，股价开盘即被封于涨停板。

4、科大讯飞：看好未来的发展

科大讯飞(002230)去年12月进行了股权激励，从分析师对方案的认识看，未来几年，公司的期权成本摊销将对业绩造成一定影响：2012年期权成本摊销为5192.25万元，占2011年净利润的39%。公司在智能语音尤其是中文语音方面技术实力雄厚，看好公司的技术和产品未来快速发展，语音应用高增长值得期待。

5、拟募资21.6亿元增强发展能力

沈阳机床（000410）：4月6日晚间公布非公开发行股票预案，公司拟以不低于7.34元/股的价格非公开发行不超过22000万股，募集资金总额不超过21.6亿元。其中，公司控股股东沈阳机床（集团）有限责任公司认购不超过本次发行股数的10%。

股市市值是根据总股本计算的

股市市值是根据总股本计算的，总市值只是个虚值，并没有那么多钱流入股市，所以这些钱都是来无影去无踪。就比如总股本是100股，流通股是10股，而当股票价格从1元涨到10元，总市值就是1000元，而这当中流入的钱并没有1000元，也许流入9元就能把股票价格拉到10元。当股票价格又重新回到1元时，总市值又回到100元，就并成了蒸发掉900元。真实流入的钱就是在重新分配的过程中。上证指数从去年10月16日的6124点一泻千里，直到昨日上证指数最低点1664.93点，最大跌幅近73％；而伴随着股指节节下滑，两市市值亦如洪水决堤，一发不可收拾。据统计，从去年高点至今市值已经蒸发了近24万亿。哀叹不已的股民不禁疑问，我们的真金白银究竟都去了哪？蒸发数额惊人：24万亿！ 24万亿意味着什么？24万亿比我国2006年全年的GDP还多；相当于建18条京沪高速铁路；相当于近344个巴菲特资产的总和，这么一笔巨大的财富却在无形中灰飞烟灭。不仅是股市市值，受股市暴跌影响，多家上市公司老总身家也急速“蒸发”。国美老总黄光裕个人的持股市值因股价的暴跌从100亿港元降至50亿港元左右；万科老总王石所获得股票市值已经损失了近1亿元，其余200余名激励对象账户内的股票，市值损失合计超过15.9亿元。仅几万亿的实际资金投入有一个颠扑不破的科学真理：能量守恒，物质不灭。也就是说，没有什么东西会平白无故的消失不见，物质是永存的。股票也是如此，分析人士表示，中国股市虽说号称蒸发了24万亿人民币，但实质上只有几万亿的实际投入资金而已。就是这几万亿资金炒高了整体的A股市值。长城证券首席分析师张勇认为，股市是一个虚拟经济，股价只是一个货币符号，在不同点位下代表着不同的数字。整个股市有2/3处于非流通状态，加上流通价的下跌产生了一定杠杆效应。“事实上，股市是流通者的4万亿撬动着13万亿的资本流动。当时计算的市值也并非代表真正有那么多货币在股市。” 举一个简单的例子来说，你有三亩地，以1万元的价格卖了一亩给别人，于是市场价就是1万元，你还有2亩，身价就是2万元。后来那个人把地转给另一个人，2万元成交，于是每亩市场价升到了2万元。于是你的资产就要重新计算了，变成4万元。最后那亩地被辗转交易多次了，最后接手的人用了100万

中国股市发展分析(完整版)

中国股市发展历程（以上证综指走势为例）分上中下三篇发至经济观察木泉投资原创文章上证综指于1991年7月15日首次发布，其样本股是全部上市股票，因此其对中国股票市场有非常好的代表性。下面以上证综指自发布以来的收盘价为载体，对中国股票市场的发展进行分析。（1）1990-1992年10月：初步实验，股市第一次起落邓小平南方讲话，提出坚持改革开主、发展市场经济（含股票市场）的观点，国内开始进行股票市场试点开放，国内掀起一轮投资热，股票价格的逐渐上涨也使得上证综指从90多点涨至400多点。 1992年5月21日，上海股市交易价格限制全部取消，在这一利好消息刺激下，大盘从616.99点直接跳空高开在1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%，这也是上证指数首次突破千点大关。此后仅仅3天时间，各只股票价格都呈现一飞冲天的走势，平均涨幅为570%。其中，5只新股更狂升2500%至3000%。最终上证指数暴涨至1300多点。但由于这一年有30多只新股票上市，比1991年增长了3.88倍，对投资者的心理冲击和资金面压力巨大，股指一路下滑，深圳“810事件”也加速了上证综指的下跌。“1992股票认购证”第四次摇号。当时预发认购表500万张，每人凭身份证可购表1张，时称有“百万人争购”，不到半天的时间，抽签表全部售完，人们难以置信。秩序就在人们的质疑中开始混乱，并发生冲突。这天傍晚，数千名没有买到抽签表的股民在深南中路打出反腐败和要求公正的标语，并形成对深圳市政府和人民银行围攻的局面，酿成“8·10事件”。上海股市受深圳“8·10”风波影响，上证指数从8月10日的964点暴跌到8月12日的781点，跌幅达19%。暴跌五个月后，1992年11月16日，上证指数回落至398点，几乎打回原形。（2）1992年10月-1994年6月：股市第二次起落从1992年底到1993年初，我国新兴的投资基金开始得到政府支持，上市投

与股市有关的搞笑段子

1 老王头几天前携2万块进A股，今天账上已有5万块，全村人都震惊了! 大家问：“您怎样做到的?” 老王头说：“我昨天又转了8万块进去。” 2 前两天主题板块大跌，压力很大，一直都感觉有一种无形的力量扼住了我的喉咙，让我呼吸困难，脖子后面也老是感觉有诡异的阴风！刚才去了趟医院，医生认真的检查之后告诉我毛衣穿反了！ 3 我认识个朋友，一万元起家做股票短短一个月就赚了38万。我问他怎么赚的，他说，给人推荐股票跌停了，被人打断了腿，对方赔的。 4 昨天的聚会上，有人给我介绍了一位新朋友，说是炒股炒成了百万富翁。厉害呀！佩服佩服！我坐在他边上，悄悄地请他传授秘诀。他一脸木然地对我说：“其实也没啥秘诀……我原来是亿万富翁。” 5 一个人在书店买书，对店员说：“老板，我想买本书，里面没有凶杀，却暗藏杀机；没有爱情，却爱恨难舍；没有侦探，却时时警惕。你能给我介绍一本吗？” “只有这个”，店员说，“中国股市行情。” 6 一直想取个藏名，吃不准叫“加仓没错”还是“平仓没错”。朋友们建议的许多名字都是佛法艰深寓意隽远，让我在思想进一步混乱中领悟了许多人生哲理。比较明哲慧智的名字有：加平都错、平仓确吉、持仓坚赞、空仓加错、加仓嘉措等。 7 孔子说：三人行，必有股民；曹植说：本是一个庄，杀跌何太急；苏轼说：不识庐山真面目，只缘身在股市中；陆游说：买入股票解套日，家祭勿忘告乃翁；文天祥说：人生自古谁无股，留取资金等底部；徐志摩对股市说：轻轻的我走了，正如我轻轻的来，我挥一挥衣袖，本金一点也回不来。 8 报了一个香港的金融财务培训班，同事问我学到了些什么？我沉思良久，问他：你知道投资和投机的区别吗？他摇头。我说：开始我也不知道，后来听懂了，一个是普通话，一个是广东话……

中国近10年股市发展报告

摘要随着经济的发展，中国股票市场逐步得到完善。2012年1月8日中国证监会主席郭树清在全国证券期货监管工作会议上提出：资本市场要更好服务实体经济，本文尝试对2002年—2011年中国股票市场发展情况做一个基本分析，探讨中国股市近十年取得的成果和存在的问题。关键词：中国股市；成果；问题

中国近10年股市发展报告一、中国股票市场近10年取得的成绩（一）发行规模逐步扩大随着经济的发展，许多公司成功上市，股票市场融资的功能发挥着不可替代的作用。如表1，反映了我国自1992年至2011年股票市场发行规模。从表1可以看出：2002年我国境内上市公司只有1224家，到了2011年共有2342家，10年的时间我国上市公司增长了1118家，平均每年增长112家，每年上市的公司数量居于世界前列。其中境内上市外资股近10年无显著变化，H股也呈现逐年增长的趋势，2002年内地在香港上市公司只有75家，到2011年已经有171家，增长了2、3倍。（二）证券化率逐步提高证券化率，指的是一国各类证券总市值与该国国内生产总值的比率（股市总市值与GDP总量的比值），实际计算中证券总市值通常用股票总市值来代表。证券化率越高，意味着证券市场在国民经济中的地位越重要，因此它是衡量一国证券市场发展程度的重要指标。一国或地区的证券化率越高，意味着证券市场在该国或地区的经济体系中越重要。我国证券市场起步晚，发展滞后，证券化率在全球处于较低水平，按照1997年末市场市值与当年国民生产总值计算，为23.4%，不仅低于大多数发达国家，也低于发展中国家的平均水平，说明中国证券市场还有广阔的发展空间。如表2中的数据反映我国2002年-2011年年底证券化率情况。

什么是M0,M1,M2及之间的变化关系如何影响经济和股市的走势

什么是M0,M1,M2及之间的变化关系如何影响经济和股市的走势我国现阶段也是将货币供应量划分为三个层次，其含义分别是：M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金； M1：狭义货币供应量，即M。＋企事业单位活期存款； M2：广义货币供应量，即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款。在这三个层次中，M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币； M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M。； M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2。风险收益预期改变的触发标志：M1增速逐步快于M2增速尽管引发风险收益预期变化的因素在于经济增长和上市公司业绩改善，但是由于指标的滞后性，股市表现往往领先于经济基本面。实证经验表明，货币供应增速的变化，往往引发市场走势的变化，两者具有很高的相关性。货币供应与股市之间的实证关系表明，M1增速与M2增速之差与上证指数呈现明显的正向关系。我们分别对比了M1、M2等几个货币供应变量与指数走势之间的关系，结论是M1增速与M2增速之差，与上证指数走势的相关性最高，在两者增速之差达到高点时（2000

年、2007年），上证指数到达阶段性高点。在增速之差到达低点时（1999年、2005年），指数也处于阶段低点。我国M1增速、M2增速与上证指数之间关系对于这一现象，我们认为是因为M1增速-M2增速更能反映出经济的运行变化，这一指标和股市一样都会对经济的变化提前做出反映： 1、在货币供应的各个层次中，狭义货币供应量M1是流通中的现金加上各单位在银行的活期存款；广义货币供应量M2，是指M1加上各单位在银行的定期存款、居民在银行的储蓄存款、证券客户保证金。 2、在一般情况下，M1和M2增速应当保持平衡，也就是在收入增加、货币供应量扩大的环境下，企业的活期存款和定期存款是同步增加的，这也符合凯恩斯流动性偏好理论中对三大动机的解释。 3、如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。 4、货币供应和股市都是经济的先行指标，都会先于经济做出反映。从货币当局采取政策行动到政策部分乃至全部发挥效力有一定的时间间隔，即货币政策时滞。理论上讲，货币政策时滞在6至12

关于当前股票市场分析(doc 7页)

关于当前股票市场分析(doc 7页) 部门： xxx 时间： xxx 拟稿人：xxx 整理范文，仅供参考，勿作商业用途

当前股票市场分析姓名：吴瑶学院：商学院专业：工商管理学号： 2010070156 2010年9月18日

当前股票市场分析摘要：当前股票市场的持续走低，从年初的5000点一路下行到目前2200附近徘徊，认为是由于一系列的宏观原因和微观原因造成的，主要就是由股权分置改革造成的大小非解禁，石油价格上涨，通货膨胀以及中国股市自身的弱点造成的。关键词：股权分置改革；石油价格；通货膨胀一、股票入门第一，股票定义：股票到底是什么？股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。第二，股票特点：稳定性、风险性、责权性、流通性。第三，股票的种类：普通股、优先股、后配股、潜力股。第四，股票作用：吸收投资大众的储蓄资金，扩大了筹资的来源，扩大了上市公司的知名度，提高了上市公司的信誉，有利于社会、公司的资金流动！起到对社会进步的推动作用。第五，股票的价值：面值、净值、清算价格、发行价及市价等五种。股民爱将股价炒到多高，它就有多高。 “股市有风险，入市须慎重”这句话，我们经常看到它，也应该时刻将它放在心上。股票和风险是孪生子，只要股票存在，而伴随而来的是风险。风险从字面上看，是“风”和“险”二字组成。股海是一个险滩，充满风险，股市风云永远变幻莫测，没人能够准确无误地预测股市行情，因为，如果有人准确无误地分析股市行情，那么他是上帝，世界上没有输家，当然，没有输家，那么赢家也不存在。因此，股市上不能盲目跟风，一哄而上。选择适当的投资对象亦为投资前应考虑的重要工作，对象选对了可在短期间获得几倍的暴利，选择错误时天天眼见别的股票节节升高，而自已的却如老牛拖车，跌时别的股票缓缓下跌、时而反弹，而自己的却连连下跌且无反弹。事实上，资金的调度和计划、运用策略等所有一切都基于一项最基本的观念－－分散风险。资金运用

教你如何提前发现热点板块和抓住龙头股1

教你如何提前发现热点板块和抓住龙头股热点板块推动大盘大盘的行情发展往往先以热点板块点燃、引导、推动、而板块、热点的轮动使行情进一步扩展、演化。板热点轮动是市场主导力量推动大盘指数、激活市场人气的最有效最省力的方法。同时，更重要的是板块的连续推动带来的巨大“赚钱效应”对场外的资金具有不可抗拒的诱惑力，才能吸引更多的主力机构、一般投资者选着积极做多，不断注入资金，因此，热点板块始终成为短线热钱进出的最近选择。在每一波上升行情中，都会有一个或几个炒作热点，如去年十一之后的行情就是9月末先由有色金属板块、煤炭板块引领启动大盘行情，我们就是在9月29日提前发现了煤炭板块，在其还没有成为市场当中万众瞩目的热点之前提前一两天发现并布局该板块。把握住市场的先机！提前发现热点板块的实战技巧资金是股市的原动力，一旦有大资金持续流入某板块或个股、提前领涨大盘及抗跌的股票，在大盘反弹、反转或走强时往往会成为领涨先锋。一般来说，强势市场热点板块具有持续性、有规律的轮动性。弱势市场却表现为热点散乱、短暂。因此，看盘最重要的是看热点板块的运行态势，从而决定适当的操作策略。要注意的是，老

热点不退潮，即热点板块龙头股主力机构资金没有能够有效退出，那么新热点将难以真正形成，也就是所谓的“强者恒强”。但是，一旦新热点真正形成，老热点就要步入调整，发生强弱转换，这时，切忌固执己见，自作聪明，胡乱想象猜测。而是应该在热点接近尾声时先退出观望，抓住下一个真正的热点机会，参与轮动。具体把握热点的技巧 1.资金由于市场热点板块是市场当前万众注目的中心，就不可避免的吸引大量的场内外的跟风资金进场，这样就使我们很容易从资金流向及成交量总量的角度发现和追踪该板块的动向。只有某板块中的个股资金流向排名不从81、83的“今日成交额排行榜”（或60排行榜中的金额排名）的窗口中消失，无论该板块是处于上涨或下跌期间，市场中的热钱就没有完全从该板块中撤出，直至有新的热点板块产生为止。进而综合涨跌幅榜窗口研判就能即时捕捉主流资金现阶段的动向。需要注意的是，某个板块资金流向一定要连续上榜，否者极有可能是短期热点。

大宗商品价格与股票市场的关系

中国股市未来20年我们虽然讨论的是股票市场未来发展趋势，但不得不事先研究一下大宗商品价格，因为二者具有密切联系。2011年2月全球商品价格指数达到顶点，商品价格开始了新一轮的为期30年的周期走势。其中前20年下跌，后10年上涨。到2040年商品指数才能达到另一个高峰。而纵观历史走势，大宗商品价格从1981年到2011年是一轮30年的周期，从1951年到1981年是一轮30年周期，从1920年到1951年是一轮30年周期，每个周期内，大宗商品价格无一不是前20年下跌后10年上涨。如图1：大宗商品指数CRB百年走势图

所以本人断定，下一轮商品价格上涨的起点在2030年，距离现今还有17年。而从2011年开始一直到2030年，这20年内，大宗商品价格都将处于弱势状态，大宗商品的每一轮周期里对应着股票市场的变化却十分微妙，图2：道琼斯百年走势图从商品价格指数图看出，1951年至1981年是大宗商品价格顶峰至顶峰的一轮周期，1951至1971是该周期内的20年下跌阶段，在该时间段内，对照图2看到，美国道琼斯从300点涨到1000点上下。美国道琼斯指数从1966年到1983年长达16年的横盘走势，这个时间段对应大宗商品价格指数正值1951至1981年商品周期内的后10年的超级牛市。似乎可以认为，大宗由于商品价格的巨幅上涨，导致股票价格指数长期低迷，商品价格高，企业运营成本高，企业效益低，股票价格低。从1983年到2000年道琼斯指数从1000点升到10000点以上，而这期间正是大宗商品从1981年顶点开始至2001年，是新一轮30年周期的前20年下跌

过程。商品价格的下跌，企业运营成本下降，效益上升，股票价格上涨。从2001年到2011年大宗商品价格完成了最近一轮周期内后10年的疯狂上涨，而美国道琼斯股指在此10年一直围绕在11000点上下徘徊，直到2011年9月才冲出价格区间，由12000点直奔到2013年11月的16000点。反观中国股市从2002年的2242点一直到现今（2013年12月3日）2222点十年来0涨幅，正对应着从2001年至2011年国际大宗商品牛市。这种情况似曾相识，这不就是美国1966年至1983年和2001年至2011年的情况吗？所以说历史是可以重复出现的。老子曰：“有物混成，先天地生，寂兮寥兮，独立而不改，周行而不殆，可以为天下母。吾不知其名，字之曰道，强为之名曰大。”所以本人认为中国未来20年，商品市场将会持续下跌，而股票市场将复制美国1983年至2000年走势，大幅走高。股神巴菲特也说过“别人贪婪时他恐惧，别人恐惧时他贪婪”。如今的中国人对股票纷纷弃而远之，“股票就是个骗钱的场所”这样的观念已经被中国人所认可，但资本主义历史悠久的外国人深知未来股市会大有前途，所以才有2011年9月道琼斯指数由12000点到现今（2013年12月3日）的16000点，以及2012年12月那次外资抄底中国的行情。吴明雷 2013年12月3日

中国股市现状分析

中国股票市场现状浅析摘要：中国股票市场经过近20年的发展，已经形成了与我国经济发展相适应的特色道路。中国股票市场经过不断的发展和完善，已经取得巨大的成绩。股票市场作为中国证券市场的重要组成部分，对中国经济的发展和社会的稳定起着重要作用。在不断完善和发展的同时，我们也应该看到它的诸多不完善的地方。经济活动的最终目的是满足人的需求或欲望，而“幸福和快乐是满足人欲望最好的药剂”(孟德斯鸠)。娱乐的特性是符合现代经济活动的目的。随着经济的不断发展，人们越来越重视生活质量的提高。更多地关注我们自身的幸福与快乐。近几年来，全球金融动荡，中国采取各种金融政策见效甚微。中国各种问题仍然存在需要改进的地方。我国股票市场绵延不断的下跌，是否反映了“经济向下“的状况，这是大家都非常关心的问题。对于这个问题，大家要分清虚拟经济和实体经济是两回事。对于中国股市的持续下跌不妨分长期和短期两个方面来看。从过去十年的跨度来看，中国股市有着估值回归的内在需求，这是近年来A股不断走低的重要原因。股市的不振更多是信心缺失所致，而不是经济下降所致。根据市场情况，我们可以看到投资者最为担心的是，国际经济金融形势依然比较严峻，尤其是欧洲债务危机仍有可能恶化扩散，国内经济受转型和周期调整等因素的影响，下行压力较大，这些基本面因素是导致市场走弱的主要原因。众所周知，全球金融市场充满着泡沫，大家进入了一个泡沫化生存的时代。因此，尽管最近以来中国股市，甚至全球股市出现了全面性下跌，但是这种下跌只是市场价格的波动，并非是出现全球股市周期性的变化。对于国内股市大幅下跌，既有国际周边市场的影响，更重要的应该是是国内股市本身出了问题。中国股市现象既与生活常识相背离，也脱离基本的经济原理，因此，其股市泡沫的吹大是无疑的。既然股市的泡沫已经吹得很大，因此，中国股市发展到一定程度在价格上进行调整也就十分正常了。股市的指数上下波动是很正常的事情，股票的市场价值总是围绕其内涵价值上下波动。因此，国内股市下跌了，特别是泡沫很大的股市下跌，对市场不是不好，而是股市未来发展的必要条件。从股市是实体经济的睛雨表来看，尽管国内存在两大资产价格巨大的泡沫，但是国内经济向好这是谁也无法否认的。韩国的MV风靡我国，从表象上看，也许大家只是把它作为

汇率与股市的关系

汇率与股市的关系摘要汇率和股市的相互影响只是景上添花，而非扭转乾坤，而且两者发生影响需要在经济基础允许的条件下和其他因素不发生反向作用的前提下，才能有明显的表现。前言中国人民银行宣布，经国务院批准，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。截止2006年5月12日，美元/人民币：基准价800.62，比汇改前大约升值了3.26%。而近期中国股市也呈现多年未见的上涨态势，上证指数从2005年7月21日的1020.63点不断上涨，截止2006年5月12日，上证指数突破1600点大关，到达1602.83，为两年以来的最高点。作为经济社会的两大重要的经济元素，汇率和股市本身都反映了国民经济的走势，两者是否存在着密切的联系，本文试从一些经济现象中分析汇率与股市的关系。一、理论研究所谓汇率变动主要包含两方面内涵：一是汇率水平波动，二是汇率制度变动，本文所汇率变动是指汇率水平波动。 1、汇率变动对股市的影响一般而言，影响证券市场价格的三种经济因素包括：一是宏观经济、产业发展状况、企业经营绩效等实体经济因素；二是利率、汇率、通货膨胀率和证券市场心理预期及行为等虚拟经济因素；三是资金与股票供求等直接影响资产价格变动的市场因素。第一类因素更偏重于影响长期的证券价格，资产价格围绕价值中枢波动，周期越长，价值回归趋势就越明显。而短期内证券价格波动取决于后两种因素，因为它们最终主要通过影响资本流动来影响市场变化。

而汇率变动通过三条途径影响证券市场：（1）汇率变动对股市环境的影响关于汇率与股市关系的理论可分为两大类：一种是利用传统的经济学分析方法，得出汇率可以影响股市且这种影响是本币贬值将使得股市上升，这种分析方法的代表是商品市场分析法。另一种是在对有价证券分析的基础上，得出股市可以影响汇率并且这种影响为反向关系的结论，也即股市上升将使得本币升值，这种分析方法的代表是有价证券平衡论。商品市场分析方法描述的汇率作用于股市的过程如下：汇率上升时，本币贬值，这将使得本国商品在国际市场上更有竞争力，进而促进出口的增加与进口的减少，这就意味着本国企业将有更多的国际市场与更好的盈利空间，从而使得上市公司的股价也随之向上。因此，从宏观角度来看，汇率波动对股市的影响主要取决于一国国际贸易在国民经济中的重要性与一国的进出口额的不平衡程度。同时，一国国际贸易的结构也将在很大程度上决定汇率变动对宏观经济乃至对股市的影响。有价证券平衡论:本国货币升值------热钱流入------股市上涨------吸引更多热钱流入------加大升值压力。如外汇市场对本国货币形成升值预期，将在短期内吸引国际资本流入，以获得以本币计值资产升值的收益，导致证券资产价格上涨；并吸引更多国际资本流入，进一步加大升值压力，推动证券价格上涨。加上证券市场助涨助跌的特点，极易形成市场泡沫。反之，如果外汇市场产生本币贬值预期，则资本大量流出，造成证券价格剧烈波动，并加剧货币贬值。如果市场的上述预期因汇率制度变革而实现，那么这种预期将得以强化，推动汇率水平进一步上涨或下跌。（2）汇率变动对相关上市公司的影响本币贬值短期内可刺激出口，限制进口。同时，为避免本币大幅贬值，政府则会提高利率以支持本币汇率水平，公司经营成本就会上升，利润将会减少，特别进口型的公司受到的影响会比较大，其股价也会下跌；但对于出口型的公司反而构成利好。反之，升值则可提高本币购买力，降低进口成本，可以较低价格收

中国股市在世界的地位

中国股市在世界的地位中国股市在世界的地位 2012年10月17日07:26:54 分类：未分类最近有两则与中国股市有关的新闻，一是中国证监会副主席姜洋在9月25日说“股票市值和公司类信用债券余额都位居世界前列”，另一方面由包括中国证监会、沪深证券交易所、国家外汇管理局、部分托管银行、基金公司和证券公司联合组成的中国资本市场海外推介代表团海外路演，向海外投资者介绍“未来的一个中长期规划”，并澄清并非让海外投资者不要撤离A股市场。这两则消息却事实上反映了中国股市在世界的地位。见下表1。下表1通过一系列指标来比较中国的两大证券市场和世界范围内50个证券市场的比较。沪深股市在有些指标上名列前茅，但有一些指标也确实表现非常不佳。比如就上市企业总市值指标而言，截至2012年6月30日，在上海证交所上市企业的总市值高达2.41万亿美元，同期深圳证交所上市企业的总市值高达1.15万亿美元，分别列世界第6位和第11位。如果把深交所和上交所合并（即使不包括在

香港交所上市企业市值），其上市企业总市值将高达3.56万亿美元，高于东京证交所的3.38万亿，而仅次于美国（纽约-泛欧交易所集团(美国)和NASDAQ OMX市场），这与中国世界第二大经济体的地位相当。就股份成交量而言，上交所和深交所也分列世界第4和第5位，说“位居世界前列”也是名符其实。就反映股票流通性强弱的指标股票周转速度[1] 而言，深交所居世界第2。但这些简单的指标可能具有误导性。比如沪深股市总市值位居世界前列很大程度上是因为没有退市制度、新股增发、多年宽松的货币政策、资本账户管制和汇率管制的结果，它更像用GDP来衡量经济规模，它们反映的都是粗放的数量指标而非质量指标；高股票流通速度则更可能反映中国股市的投机性较强以及做空机制的缺乏（张峥,刘力, 2006)。具体到股市指数的表现，沪深股市则与世界范围内的股市出现完全不一样的表现，这也算是对中国股市质量的评价。在2011年9月1日-2012年8月31日1年期间，深证综合指数下跌26.7%，在世界52个市场综合指数中列第49为，上证综合指数跌20.2%，列47位，均属于倒数前5名，这一成绩甚至逊于饱受金融危机折磨的西班牙和葡萄牙股市。沪深股市与世界的不同还体现在融合程度。有一系列研究检验沪深股市与世界其他股市的融合程度。使用在险价值模型（VAR），Bahng and Shin (2003) 测试出在中、日、

如何提前发现热点板块和抓住龙头股

如何提前发现热点板块和抓住龙头股热点板块推动大盘大盘的行情发展往往先以热点板块点燃、引导、推动、而板块、热点的轮动使行情进一步扩展、演化。板热点轮动是市场主导力量推动大盘指数、激活市场人气的最有效最省力的方法。同时，更重要的是板块的连续推动带来的巨大“赚钱效应”对场外的资金具有不可抗拒的诱惑力，才能吸引更多的主力机构、一般投资者选着积极做多，不断注入资金，因此，热点板块始终成为短线热钱进出的最近选择。在每一波上升行情中，都会有一个或几个炒作热点，如去年十一之后的行情就是9月末先由有色金属板块、煤炭板块引领启动大盘行情，我们就是在9月29日提前发现了煤炭板块，在其还没有成为市场当中万众瞩目的热点之前提前一两天发现并布局该板块。把握住市场的先机！提前发现热点板块的实战技巧资金是股市的原动力，一旦有大资金持续流入某板块或个股、提前领涨大盘及抗跌的股票，在大盘反弹、反转或走强时往往会成为领涨先锋。一般来说，强势市场热点板块具有持续性、有规律的轮动性。弱势市场却表现为热点散乱、短暂。因此，看盘最重要的是看热点板块的运行态势，从而决定适当的操作策略。要注意的是，老

通货膨胀与股票收益率关系

摘要由于国际上美元泛滥，不断贬值，国际市场上大宗商品价格攀升，人民币相对升值与国内出口经济走强，外汇储备不断增长，导致国内人民币大量发行。从2009年开始，我国的居民价格指数不断升高，国内经济面临通货膨胀的压力，居民手中的货币不断通胀的侵蚀。作为投资者的角度，寻找一种或多种资产保值或者增值的途径至关重要。本文意在提供投资者在通胀背景下投资股票市场的资产配置建议。本文所要完成的工作就是研究通货膨胀对不同行业股票收益率的研究，从而发现通胀冲击下那些表现优异的行业股票，从中发现理想的投资机会。首先，本文对国内外有关通胀与股票收益关系的文献进行了综述，包括通胀与整个股票市场关系的理论综述，还包括股票市场表现中各行业的差异表现的理论综述。这些文献或多或少揭示者通胀与股票回报的关系。然后，本文从不同的角度分析了通货膨胀如何对不同行业产生影响，角度选取包括企业运营角度和投资者投资角度。最后，通过建立向量自回归模型对以CPI为观察值的通货膨胀率和以中证500行业指数为观察值的行业收益率进行实证分析研究，其中把中证500行业指数的十个一级行业分为上游资源行业、中游制造行业和下游消费与服务行业分类进行研究。实证研究结果发现，三大行业都能在短期中获得正收益，但从长期来看，处于上游或相对上游的行业能获得正收益，处于下游或相对下游的行业通常是负收益。实证结果还发现，股票行业波动是多因素作用影响的。所以投资者在选股时应全面考虑和分析。关键词：通货膨胀；行业股票收益率；向量自回归模型

Abstract Due to the proliferation of international dollar, depreciating on the international market commodity prices rise, the relative appreciation of the domestic export economy stronger yuan, growing foreign exchange reserves, resulting in a large number of domestic RMB issue. Beginning in 2009, CPI rising population, the domestic economy is facing inflationary pressures, monetary inflation continues to erode in the hands of residents. As an investor point of view, to find ways to preserve one or more assets or the value is essential. This article is intended to recommend the stock market investment asset allocation in the context of inflation in providing investors. Research work to be done in this article is to study inflation stock returns in different industries, which found the performance of the stock outstanding industry inflation shocks, and found an ideal investment opportunity. Firstly, the literature on the relationship between inflation and stock returns home and abroad were reviewed, including the theory of inflation and review the entire stock market relations, including theory summary difference in stock market performance of the industry's performance. These documents reveal the relationship more or less by inflation and stock returns. Then, the paper analysis how inflation affects different sectorsfrom a different point of view, including business operations point of view and investors point of view. Finally, since the regression model to the observed values of CPI inflation and in the CSI 500 index of observations industry sectors through the establishment of vector yields empirical analysis,in which the CSI 500 index of the ten industry sectors into an upstream resource industries, midstream and downstream manufacturing industries and the service sector classification Consumer Research. The empirical results found that three industries can get a positive return in the short term .But in the long run, in the upstream or relatively upstream industry can get a positive return, the downstream or relative downstream industries are usually negative returns. The empirical results also found that fluctuationis affected by multiple factors. So investors should be fully considered and analyzed in the stock selection.

大宗商品价格与股票市场的关系

xx股市未来20年我们虽然讨论的是股票市场未来发展趋势，但不得不事先研究一下大宗商品价格，因为二者具有密切联系。 2011年2月全球商品价格指数达到顶点，商品价格开始了新一轮的为期30年的周期走势。其中前20年下跌，后10年上涨。到2040年商品指数才能达到另一个高峰。而纵观历史走势，大宗商品价格从1981年到2011年是一轮30年的周期，从1951年到1981年是一轮30年周期，从1920年到1951年是一轮30年周期，每个周期内，大宗商品价格无一不是前20年下跌后10年上涨。如图1：大宗商品指数CRB百年走势图所以本人断定，下一轮商品价格上涨的起点在2030年，距离现今还有17年。而从2011年开始一直到2030年，这20年内，大宗商品价格都将处于弱势状态，大宗商品的每一轮周期里对应着股票市场的变化却十分微妙，图2：道琼斯百年走势图从商品价格指数图看出，1951年至1981年是大宗商品价格顶峰至顶峰的一轮周期，1951至1971是该周期内的20年下跌阶段，在该时间段内，对照图2看到，美国道琼斯从300点涨到1000点上下。美国道琼斯指数从1966年到1983年长达16年的横盘走势，这个时间段对应大宗商品价格指数正值1951至1981年商品周期内的后10年的超级牛市。似乎可以认为，大宗由于商品价格的巨幅上涨，导致股票价格指数长期低迷，商品价格高，企业运营成本高，企业效益低，股票价格低。从1983年到2000年道琼斯指数从1000点升到100点以上，而这期间正是大宗商品从1981年顶点开始至2001年，是新一轮30年周期的前20年下跌过程。商品价格的下跌，企业运营成本下降，效益上升，股票价格上涨。从2001年到2011年大宗商品价格完成了最近一轮周期内后10年的疯狂上涨，而美国道琼斯股指在此10年一直围绕在11000点上下徘徊，直到 2011年9月才冲出价格区间，由12000点直奔到 2013年11月的16000点。反观中国股市从2002年的2242点一直到现今（

关于大盘指数。总市值流通市值。蓝筹股。解释

股本指股东在公司中所占的权益，多用于指股票。上市公司与其他公司比较，最显著的特点就是将上市公司的全部资本划分为等额股份，并通过发行股票的方式来筹集资本。股东以其所认购股份对公司承担有限责任。股份是很重要的指标。股份总数为股本，股本应等于公司的注册资本，所以，股本也是很重要的指标。大盘指数：计算方法（了解下）深圳证券交易所成份股价指数（简称深证成指）是深圳证券交易所的主要股指。它是按一定标准选出40家有代表性的上市公司作为成份股，用成份股的可流通数作为权数，采用综合法进行编制而成的股价指标。从1995年5月1日起开始计算，基数为1000点。其基本公式为：股价指数=现时成分股总市值/基期成分股总市值×1000 计算方法是：从深圳证券交易所挂牌上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票为样本，以流通股本为权数，以加权平均法计算，以1994年7月20 日为基日，基日指数定为1000点。上证指数全称是“上海证券交易所股票价格综合指数”，该指数是按照公司股票的流通市值组成的。我们俗称的“大盘”。通过这个指数可以看出整个市场的波动趋势。这个指数下跌，说明整个股市的总市值下跌，指数上涨，说明整个股市的总市值上涨成份股通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值被称为股票价格指数。股票价格指数能综合考察股票市场的动态变化过程，反映股票市场的价格水平，为社会公众提供股票投资和合法的股票增值活动的参考依据。那么，这些有代表性的公司股票被笼统的称为成份股。成分股就是一整套股票里的每只，比如50etf里的股票就叫50etf的成分股. 上证180指数和深证100指数就是目前沪、深股市中两个具有典型代表性的指数，而构成上述指数的股票就分别称为上证180指数成份股和深圳100指数成份股。深圳证券交易所对在该所上市的公司进行考查，按一定标准选出40家有代表性的上市公司编制成份股指数。这40家公司即叫成份股（即被选为成份股指数的股票）。选股标准是根据股票所属行业，业绩，成长性等方面来决定的。成份股指数是指从指数所涵盖的全部股票中选取一部分较有代表性的股票作为指数样本，称为指数的成份股，计算时只把所选取的成份股纳入指数计算范围。

捕捉市场热点板块及个股的方法和技巧

如何捕捉市场热点板块及个股一，捕捉板块的趋势成为市场的一种习惯 1.行业的发展带动国家经济的整合，日渐融入国民经济的发展轨迹。 2.板块轮动变成中国股市运行的基本规律之一。 3.板块投资的理念日益鲜明且不断深入人心。 4.板块轮动的频率渐次加快使走势预测更具不确定性。 5.板块龙头企业逐渐成为引导板块发展的原动力。二，什么因素影响市场热点板块？ 1.国家政策因素与股市板块轮动的关联性分析。 2.公司自身运行状况对股市板块轮动的影响。 3.科技进步与行业成长周期对股市板块轮动的影响。 4.投资者投资理念变化对股市板块轮动的影响。三，中国股市板块的类别及如何捕捉？五大类（工业类、商业类、地产类、综合类及公共事业类）46个板块，这个并不是最重要的，板块与板块之间的交叉性，板块与板块之间的影响。一家上市公司可能会属于两到三个板块，四个概念，分清主营与副营。每个人精力有限，所以，关注板块最好集中在自己所好方面。 1、读新闻 2、做好盘后分析和盘前计划 3、选择个股 4、关于热点的炒作时间问题四，板块热点出现的特征：一个主题股或一个两个热点板块形成过程中，盘面上会形成下列特征： 1、个股或整个板块成交量明显连续增加. 2、股价波动连续增大，收盘时经常拉尾市或打尾市；开盘、中盘时也有此现象出现。 3、某一板块的股价走势配合换手率的增加开始由弱转强。大盘下跌时，个股和板块不跌，大盘涨，板块涨势超大盘，该板块可能成为市场热点。在判断是否为热点板块时，还要注意几点： 1、热点形成的过程就是主力资金介入的过程，热点形成时间越长，持续时间也较长，或持续时间不长但板块股价上升幅度较大。 2、股是不可能同时出现热点过多板块，如果出现市场同时疯狂炒做的情况，注意大盘是否出现一浪见顶信号。当新热点板块形成时，旧板块热点将进行调整。 3、热点板块转移过程中，盘往往有一次较大调整，主力资金机构调整持仓结构，换股和板块操作。五，捕捉主流热点是我们炒股的核心技术（一）、准确判断主流热点是捕捉的最关键环节。

股票市场与宏观经济的关系

北京证券有限责任公司董事长卢克群一、宏观经济决定股票市场的基本走势股票市场是市场经济的高级组织形态，是生产力发展的必然产物。社会化大生产越发达，对社会资金的融通需求就越大，股票市场筹集资金和优化资源配置的功能就越是能够充分发挥，股票市场也就越发达。因此，宏观经济的运行状况决定股市的基本走势。具体来说，宏观经济主要通过以下几个方面决定和影响股票市场。一是与宏观经济走势息息相关的货币供应状况影响股市。当宏观经济运行良好时货币供应适度宽松，股市资金相对宽裕，股市需求就会增加，交投随之活跃，股价就呈上升态势。二是股票市场的基石—上市公司的经济效益直接受宏观经济形势的制约。当宏观经济状况良好时，社会投资、消费、出口需求旺盛，企业销售增加，效益上升，公司价值提高，其股价必然上涨；三是在宏观经济向好情况下，经济景气上升，就业面扩大，员工收入增加，对金融资产需求也会相应增加；投资者人数增多，股市人气兴旺，就会呈现强势特征。四是国内宏观经济形势向好，市场需求旺盛，外来投资就会增加，其中一部分外来资金将通过各种形式介入股市，参与投资。这也就是说，宏观经济运行良好，股市绝不可能长期低迷；宏观经济不佳，股市也绝不可能持续上涨。美国、英国等发达国家如此，新加坡、香港等发展中国家和地区同样如此。我国股票市场产生伊始，由于各方面很不成熟，经常出现背离经济形势的暴涨暴跌现象，股市作为国民经济晴雨表的作用尚不能发挥出来。但是近几年来，随着股市规模的扩大，法规的逐步完善，股市的运行态势与宏观经济走势的相关性越来越明显地表现出来。比如，1996年中国经济高增长低通胀时的牛市，1998年通货紧缩时的低迷，1999年至2000年经济好转时期的持续走牛，都明显地反映出这种相关关系。可以说中国股票市场经历十年发展后，正由原来的与宏观经济形势不同步走向同步并向超前反应过渡，基本上向着晴雨表的功能演化。随着我国股市规模的不断扩大和日渐规范，经济证券化率的逐渐提高，上市公司治理结构的日臻完善，以及民营企业的大量上市，宏观经济决定股市基本走势的作用会越来越突出，股市作为国民经济晴雨表的功能会得到更好的发挥。