锌期货简介及价格分析
锌期货简介及价格分析
小组成员：魏娜、毛月、李林、别川海、郑念
摘要：
一、锌的自然属性及应用
锌是自然界中分布较广的金属元素。主要以硫化物、氧化物状态存在。矿物有闪锌矿、菱锌矿、硅锌矿、异极矿、水锌矿等。由于锌熔点较低故冶炼中多采用密闭鼓风炉法生产及电解法生产。纯锌为银白色金属，元素符号Zn，原子量65.4，比重7.1kg/dm3，熔点419℃。锌具有良好的压延性、抗腐性和耐磨性，是10种常用有色金属中第三个重要的有色金属，广泛应用于有色、冶金、建材、轻工、机电、化工、汽车、军工、煤炭和石油等行业和部门。锌和许多金属能组成性能优良的各种合金。最主要的是，锌与铜、锡、铅等制成黄铜，用于机械制造业；锌与铝、镁、铜等制成压铸合金，用于制造各种精密铸件；钢铁及各种铸铁表面镀锌能防止腐蚀，含锌喷涂材料和各种抗腐蚀材料得到广泛应用；锌加工材是制造干电池的主要材料。锌的化学物，如氧化锌和立德粉是医药、橡胶、颜料和油漆等行业不可缺少的原材料。
二、市场分布
（一）国际市场
1、锌资源主要分布
世界锌储量丰富。据美国地质调查所资料，截止1998年底全世界拥有锌储量（金属量）为：锌19000万吨；储量基础为44000万吨。世界铅锌储量主要集中在澳大利亚、加拿大、美国、中国、墨西哥、北朝鲜和秘鲁等几个国家，它们拥有铅锌储量占世界铅锌总储量的68%。
2、锌的产量
世界锌的主要生产国有：中国、加拿大、日本、美国、西班牙、德国、澳大利亚、法国、韩国、意大利、墨西哥和俄罗斯，其中以中国产锌最多，其次为加拿大。据国际铅锌研究小组统计，2005年全世界锌产量达1022.6万吨，同比减少了1.2%。世界主要地区锌产量单位：千吨。
3、锌的消费
世界锌的消费量与世界经济发展状况密切相关。因为经济发展总能表现为建筑业、汽车业和家电设备的发展，而这将直接导致锌消费量的增长。锌消费量的近50%用作防腐蚀镀层，近20%用于生产黄铜（包括直接应用的再生原料锌），约15%用于生产铸造合金，其余的则用于轧制锌板、锌的化工及颜料生产等。锌消费相对集中在发达国家和地区，亚洲地区的锌消费量成为锌消费的主要增长点。锌的主要消费国有：中国、美国、日本、德国、韩国、意大利、法国、英国和俄罗斯等。2005年全球消费锌1061.6万吨，较2004年略有减少。世界主要地区锌消费量单位：千吨。
（二）国内市场
1、锌资源主要分布
我国探明的锌资源储量为3300万吨。我国有铅锌矿产地700多处，主要为：黑龙江省的西林；辽宁省的红透山、青城子；河北省的蔡家营子；内蒙古自治区的白音诺、东升庙、甲生盘、炭窑口；甘肃省的西成(厂坝)；陕西省铅硐山；青
海省的锡铁山；湖南省的水口山、黄沙坪；广东省的凡口；浙江省的五部；江西省的冷水坑；江苏省的栖霞山；广西壮族自治区的大厂；云南省的兰坪、会泽、都龙；四川省的大梁子、呷村等铅锌矿。
2、锌的生产
我国是世界主要锌生产国。据有色协会统计，2005年全国锌产量达到271万多吨，占世界总产量的26.3%，居世界第一位。
3、锌的消费
在我国，锌的最终消费主要集中在建筑、通信、电力、交通运输、农业、轻工、家电、汽车等行业，中间消费主要是镀锌钢材、压铸锌合金、黄铜、氧化锌以及电池等。2005年我国锌消费量为315万吨，占世界总消费量的30%。
4、锌的进出口
目前，我国既是世界上最大的锌生产国，又是最大的锌消费国。我国的锌矿山和冶炼厂的数目比世界上其他国家锌矿山和冶炼厂的总数还要多。但是，由于国内的锌精矿消耗量超过了国内的供应能力，仍须大量增加锌精矿的进口量。2004年净进口额达到4.4亿美元。全年净进口精锌15286吨，净进口合金180892吨，净进口锌精矿616074吨实物量，净进口锌材54706吨，净进口废料75430吨实物量，净出口氧化锌46449吨实物量。
三、伦敦金属交易所（LME）锌期货合约
交割等级：特级锌，其纯度不低于99.995%的锌板坯，须有伦敦金属交易所认可的牌号。
合约单位：25吨(公差+/- 2%) 形态板坯
重量：每块重量不超过55公斤，每包重量不超过1.5吨。
交割日期：3个月内为任何一个交易日；3个月以上至6 个月为每个星期三；6个月以上至27个月为每月的第三个星期三
价格单位：美元/吨
价格波动最小幅度：50美分/吨
可交易货币：美元;日元;英镑;欧元
交易时间：12:10----12:15 12:50----12:55(正式牌价) 15:30----15:35 16:10----16:15
四、锌期货在上海期货交易所上市情况
继铜、铝之后，锌期货于2007年3月26日在上海期货交易所的挂牌上市，进一步完善了上海期货交易所作为中国基本金属定价和服务中心的功能。这三个品种也是伦敦金属交易所(ＬＭＥ)成交量最大的主力品种。虽然两个交易所相同品种的合约标的物等级注册品牌基本一致，但在合约设计以及交易制度方面仍存在诸多差异。主要表现在以下几个方面：
（一）合约设计不同
首先表现在标的数量上。伦敦金属交易所铜铝锌１手标准合约为２５吨，上海期货交易所１手标准合约为５吨。相比较而言，上海期货交易所的合约更加适应中小企业、投资者的保值投资需求。
其次表现在交割时间上。上海期货交易所挂牌期货品种每月交割一次，共设立１年期１２个合约，每个月的合约在当月１５日交易截止，交易截止后未平仓合约进入交割程序。
伦敦金属交易所每天可以交割，以每一个工作日作为一个合约。同时挂牌
的合约有：３个月内每一工作日，３－６个月每个星期三，６－６３个月每个月第三个星期三。伦敦金属交易所合约数目繁多，单个合约持仓量、成交量小，必须采用做市商交易制度来提供流动性。
再次表现在交割地上。伦敦金属交易所交割仓库设在世界各地虽然经纪公司也提供仓单调换服务，但需收取较高的费用，对买方交割不是十分方便。上海期货交易所交割仓库主要集中于华东地区，是我国有色金属主要消费地，能更好地服务于国内企业的套期保值以及实物交割。
（二）交易制度不同
上海期货交易所采用竞价交易制度，竞价交易制度也叫委托驱动（Ｏｒｄｅｒ-ｄｒｉｖｅｎ）交易制度，开市价格由集合竞价形成，随后交易系统对不断进入的投资者交易委托，按价格与时间优先原则排序，将买卖指令配对竞价成交。
伦敦金属交易所同时存在竞价与做市商两种交易制度。在场内交易时采用竞价交易制度，与我们不同的是伦敦金属交易所场内交易仍然采用传统的人工喊价方式，相对效率较低，主要交易连续３个月合约。
场外交易采用的是做市商制度，做市商制度也叫报价驱动（Ｑｕｏｔｅ－ｄｒｉｖｅｎ）交易制度，是指证券交易的买卖价格均由做市商给出，买卖双方的委托没有直接配对成交，而是从市场上的做市商手中买进或卖出证券。这种交易是ＬＭＥ的主要交易方式，其交易量约占每日交易量的８０％左右。
（三）分析重点不同
通常国内投资者习惯于分析竞价交易制度下价格、成交量、持仓量等交易信息，但是，如果用同样的视角来看待ＬＭＥ市场，就有可能推导出错误的结论。
ＬＭＥ的交易主要在投资者和做市商之间进行，ＬＭＥ的经纪商同时具有做市商、自营商（因为他们持有对赌头寸）和提供仓单服务的现货商多重身份，他们的头寸信息与投资者的头寸信息混杂在一起，所以普通的成交量、持仓量分析有效性不强。而流动性较差的合约（尤其是期权合约），偶尔暴出巨大交易量往往暗示着大机构的动向，对行情有很强的指导意义。
上海期货交易所锌期货标准合约
交易品种锌
交易单位5吨/手
报价单位元（人民币）/吨
最小变动价位5元/吨
每日价格最大波动
不超过上一交易日结算价±4%
限制
合约交割月份1～12月
交易时间上午9:00－11:30下午1:30－3:00
最后交易日合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）
交割日期最后交易日后连续五个工作日
交割品级标准品：锌锭，符合国标GB/T 470-2008 ZN99.995规定，其中锌含量不小于99.995%。
替代品：锌锭，符合BS EN 1179:2003 Z1规定，其中锌含量不小于99.995%。
交割地点交易所指定交割仓库
最低交易保证金合约价值的5%
交易手续费不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）
最小交割单位25吨
交割方式实物交割
交易代码ZN
上市交易所上海期货交易所
上海期货交易所锌期货标准合约附件（2009年5月修订）
更新日期：2010-02-26
（一）交割单位
锌标准合约的交易单位为每手5吨，交割单位为每一仓单25吨，交割必须以每一仓单的整数倍交割。
（二）质量规定
（1）用于本合约实物交割的锌，必须符合国标GB/T 470-2008 ZN99.995的各项规定，其中锌含量不小于99.995%。
（2）外型及块重。交割的锌应为锭，国产锌的每块重量为18-30公斤之间。
（3）每张仓单的溢短不超过±2%，磅差不超过±0.1%。
（4）每一仓单的锌，必须是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一质量品级、同一块形、捆重近似的商品组成。
（5）每一仓单的锌，必须是本所批准的注册品牌，须附有质量证明书。
（6）仓单须由本所指定交割仓库按规定验收合格后出具。
（三）交易所认可的生产企业和注册品牌
用于实物交割的锌，必须是交易所注册的品牌。具体的注册品牌和升贴水标准，由交易所另行规定并公告。
（四）指定交割仓库
由交易所指定并另行公告，异地交割仓库升贴水标准由交易所规定并公告。
注：该合约附件适用于ZN1006及以后月份合约。
上海期货交易所锌注册商标、包装标准及升贴水标准
序号国
别
生产企业产地
注册
日期
商标
升
贴
外形尺
寸（mm）
块重
（kg）
块/
捆
水
1001 中国 株洲冶炼集团股份有限公司 湖南株洲 200703 火炬 标
准价
410*205
*47
20-25 46
1002 中国 葫芦岛锌业股份有限公司 辽宁葫芦岛 20070
3 葫锌 标
准价 480*240
*45 23-25
40 405*200
*45
44
1003 中国 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司 广东韶关 200703 南华 标准价 475*235
*40
25 40 1004 中国 白银有色金属（集团）有限责任公司 甘肃白银 200703 Ibis 标准价 415*210
*45
20-25 46 1005 中国 云南驰宏锌锗股份有限公司 云南曲靖、会泽 200703 银鑫 标准价 420*215
*45
20-25 46 1006 中国 四川宏达股份有限公司 四川什邡 200703 慈山 标准价 420*210
*45
20-25 42 1007 中国 云南金鼎锌业有限公司 云南兰坪 200703 慈山 标准价 415*205
*50
22-25 42 1008 中国 河南豫光锌业有限公司 河南济源 200703 YG 标准价 460*230
*40
25 46 1009 中国 祥云县飞龙实业有限责任公司(祥云县化工冶炼厂) 云南祥云 200703 祥云飞龙 标准价 415*205
*50
25 38 1010 中国 陕西东岭工贸集团股份有限公司 陕西宝
鸡凤县、凤翔
200712 东岭 标
准价
400*200
*50
23-25 50
1011 中国 汉中八一锌业有限责任公司 陕西汉中 200809 双燕 标准价 420*205
*55
24 44 1012 中国 云南罗平锌电股份有限公司 云南罗平 200809 久隆 标准价 410*205
*50
24 42 1013 中国 赤峰中色库博红烨锌业有限公司 内蒙赤峰 200902 红烨 标准价
420*210
*50 23 36
1014 中国 巴彦淖尔紫金有色金属有限公司 内蒙古巴彦淖尔 200909 紫金 标准价 435*215
*40 23 56 1015 中国 南丹县南方有色冶炼有限责任公司 广西河池 200909 麒麟 标准价 420*210
*50 23 46
五、影响价格变动的原因： 1.供求关系
供求关系直接影响着商品的市场定价，当市场供求关系处于暂时平衡时，该商品的市场价格会在一个窄小的区间波动；当供求关系处于是横式，价格会大幅波动。 在锌的期货市场上，投资者可关注体现锌供求关系变化的一个指标——库存。库存又分为报告库存和非报告库存，报告库存又称“显性库存”，是期货交易所定期公布的制定交个仓库锌的库存数量。非报告库存主要是指全球范围内的生产商、贸易商和消费者手中持有的锌的数量，由于这些库存无专门机构进行统计和对外发布，所以这些库存又称为“隐性库存”。 2.国际国内经济形势
锌已成为重要的有色金属品种，特别实在发达国家或地区，锌的消费与经济的发展高度相关，而在国内锌与经济的的正相关性也高于0.9。当一个国家或地区经济快速发展时，锌消费亦会出现同步增长。同样，经济的衰退会导致锌在一些行业中消费的下降，进而导致锌价的波动。 3.进出口关税
由于我国的产业政策是控制高能耗产品的出口，而锌的夜里暗中既要焙烧又要电解，对能源的需求较高，因而锌术语国家限制出口的商品。2003年10月锌合金出口退税从原来的15%下降到11%，2005年5月1日期进一步下降到8%，2006年1月1日所有精锌出口退税下降到5%，从2006年5月1日期，大雨99.99%的精锌保持5%的出口退税，其它精锌和锌合金退税取消，并加收5%的出口关税。
4. 锌应用趋势变化
目前中国钢材的镀锌率只有20%左右，与日本、美国等发展国家的55%-60%的比例相比还有很大差距。近年来汽车、家电、高速公路以及优质剪彩等对镀锌板需求上升，使得国内镀锌行业的投资建设迅猛发展。另外，2006年压铸合金和电池制造对锌的需求量出现了增长减缓甚至略有下降的趋势，这主要是以铝代锌和锌价高涨所致，而未来随着铝加工技术的进一步升级，铝对锌的替代性也需要加以注意。 5. 锌冶炼成本
目前锌的冶炼成本主要由锌原辅材料费、燃料和动力费、人工成本、制造成本和其他费用组成。锌精矿价格、燃料及电价的变化都会对锌的冶炼成本产生较为明显的影响。
6. 基金的交易方向
全球机构投资者所持有的资产总值约为50万亿美元，直接投资到商品市场的投
资为1200亿美元，越来越庞大的资金进入商品市场投资，使得基金的交易方向成为左右锌价格另一个重要的因素。
六、Zn期货现货与期货价格走势分析
（一）数据来源
本文的期货价格数据来自于上海期货交易所，2010年6月份到期的锌期货合约的每日收盘价，现货价格来自上海金属网锌现货的每日均价。
做模型分析所用到的数据：
时间现货价
格Y
4月到
期
期货价格X（7月到期）
2009-9-17 15075 15685 16170 2009-9-18 14975 15460 15840 2009-9-21 14875 15545 16060 2009-9-22 15025 15475 16000 2009-9-23 14925 15450 15890 2009-9-24 14725 15400 15800 2009-9-25 14675 15320 15690 2009-9-28 14675 15005 15600 2009-9-29 14575 15250 15750 2009-9-30 14975 15495 16000 2009-10-9 15475 16000 16400 2009-10-12 15425 16140 16480 2009-10-13 15475 16155 16555 2009-10-14 15475 16390 16770 2009-10-15 15575 16105 16500 2009-10-16 15525 16150 16650 2009-10-19 15625 16350 16800 2009-10-20 15675 16405 16820 2009-10-21 15625 16425 16800 2009-10-22 15875 16640 17140 2009-10-23 15925 16970 17300 2009-10-26 16475 17455 17710 2009-10-27 16475 17380 17655 2009-10-28 16525 17140 17420 2009-10-29 16075 16750 17215 2009-10-30 16275 17115 17455 2009-11-2 16175 16990 17420
2009-11-3 16275 17000 17470 2009-11-4 16325 17240 17620 2009-11-5 16375 17090 17580 2009-11-6 16375 17205 17590 2009-11-9 16475 17280 17750 2009-11-10 16425 17015 17615 2009-11-11 16325 17035 17660 2009-11-12 16375 17295 17900 2009-11-13 16475 17460 18070 2009-11-16 16825 17720 18220 2009-11-17 16875 17710 18405 2009-11-18 16875 18015 18700 2009-11-19 16950 18080 18750 2009-11-20 17150 18150 18800 2009-11-23 17400 18745 19365 2009-11-24 17675 18385 19150 2009-11-25 17500 18545 19200 2009-11-26 17650 18535 19220 2009-11-27 17450 17870 18790 2009-11-30 17450 18235 18900 2009-12-1 17550 18345 19050 2009-12-2 17875 18680 19355 2009-12-3 18075 18830 19435 2009-12-4 18025 18730 19440 2009-12-7 18025 18660 19410 2009-12-8 17975 18655 19340 2009-12-9 17775 18145 18900 2009-12-10 17700 18155 18880 2009-12-11 17700 18420 19170 2009-12-14 17800 18615 19375 2009-12-15 18100 18605 19250 2009-12-16 18050 18700 19380 2009-12-17 18300 18875 19575 2009-12-18 18325 19120 19760 2009-12-21 18475 19305 20015 2009-12-22 18475 19075 19820
2009-12-23 18550 19285 19990
2009-12-24 18750 19675 20385 2009-12-25 18975 19880 20600 2009-12-28 19650 20370 21200 2009-12-29 19650 20340 21140 2009-12-30 19900 20715 21440 2009-12-31
20225
21195
21990
（二）用Eviews 、Excel 分析： 锌期货：
Y 为现货价格 X 为期货价格（2010年6月份到期的合约价格） 散点图
Dependent Variable: Y
Method: Least Squares
Date: 06/22/10 Time: 19:54 Sample: 1 70 Included observations: 70
Variable Coefficien
t Std. Error t-Statistic Prob. C 783.2802 249.8336 3.135207 0.0025 X 0.891198 0.013810 64.53464 0.0000 R-squared 0.983935
Mean dependent var
16847.50
Adjusted R-squared 0.983698 S.D. dependent var 1395.783
S.E. of regression 178.2102
Akaike info
criterion 13.23196
Sum squared resid 2159604. Schwarz criterion 13.29620 Log likelihood -461.1186 F-statistic 4164.720 Durbin-Watson stat 1.021110 Prob(F-statistic) 0.000000
Y = 783.280199 + 0.8911976621*X
期货价格与现货价格在价格发现功能
锌期货：
Y为现货价格X为期货价格（2010年1月份到期的合约价格）散点图
Dependent
Variable: Y
Method: Least Squares
Date: 06/22/10 Time: 20:10
Sample: 1 70
Included observations: 70
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -469.7050 254.4622 -1.845873 0.0693
X 1.000453 0.014655 68.26856 0.0000
R-squared 0.985619
Mean dependent
var 16847.50
Adjusted R-squared 0.985408 S.D. dependent var 1395.783
S.E. of regression 168.6072
Akaike info
criterion 13.12118
Sum squared resid 1933131. Schwarz criterion 13.18542 Log likelihood -457.2412 F-statistic 4660.596 Durbin-Watson stat 1.390046 Prob(F-statistic) 0.000000 锌期货：
Y为现货价格X为期货价格（2010年7月份到期的合约价格）
散点图
Dependent
Variable: Y
Method: Least Squares
Date: 06/22/10 Time: 20:17
Sample: 1 70
Included observations: 70
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 806.0288 225.4781 3.574755 0.0007
X 0.883101 0.012367 71.40575 0.0000
R-squared 0.986839
Mean dependent
var 16847.50
Adjusted R-squared 0.986645
S.D. dependent
var 1395.783
S.E. of regression 161.2992
Akaike info
criterion 13.03255
Sum squared resid 1769186. Schwarz criterion 13.09680 Log likelihood -454.1394 F-statistic 5098.781 Durbin-Watson stat 1.000791 Prob(F-statistic) 0.000000
锌期货：
Y为现货价格X为期货价格（2010年4月份到期的合约价格）散点图
大豆期货价格与现货价格
我国大豆期货价格发现功能的实证研究 摘要：本文使用大连商品交易所2013年1月6日至2014年5月11日大豆期货的周收盘价数据及黑龙江粮油批发市场大豆现货市场价格的数据，使用单位根检验、协整检验和Granger因果关系检验等计量分析方法，对大豆的期货价格与现货价格之间的关系作了实证分析，结果显示，大豆期货价格与大豆现货价格之间存在长期均衡关系，大豆期货价格是大豆现货价格变动的原因，我国大豆期货市场具有价格发现的功能。 关键词：大豆期货现货价格发现实证分析 一引言 期货是一种重要的金融衍生产品，具有流动性高、管理规范的特点。期货市场在1848年起源于美国芝加哥，经过一百五十多年的发展，目前已经成为全球资本市场中重要的一环。期货市场在现代经济中发挥着两种主要作用:价格发现和套期保值。价格发现指的是众多参与者在交易场所按照公开、公平、公正的原则，集中竞价，从而产生预期价格的过程。而套期保值指的是利用期货合约与标的物之间的关系构造投资组合来有效规避风险的投资行为。在期货市场的这两种功能中，价格发现功能具有更重要的意义，因为一个有效的、反映基本面信息的价格是进行套期保值的关键。因此，研究期货价格和现货价格之间的关系，有利于把握各自的变化，从而发挥它们在商品市场和金融投资领域的作用。 农产品期货市场是农产品市场的重要组成部分，它能通过套期保值转移商品价格风险，发现合理预期竞争性价格，调整农产品现货价格，从而稳定农产品的长期供求关系。经过多年的发展和规范，我国的农产品期货市场正逐步进入健康轨道，过度投机逐步得到抑制，价格发现功能逐步彰显，对国内产品价格、宏观经济走势具有一定的先导作用，因此研究期货市场的价格发现功能具有较强的理论和实践意义。 本文选取我国大连商品期货交易所大豆期货作为研究对象，对其价格发现功能进行理论和实证方面的研究，拟对其运行效率做出评价，并希望能够解决以下问题:大连商品期货交易所大豆期货价格是否具有价格发现功能，即期货价格和现货价格之间是否具有稳定的均衡关系或其他引导关系。 二文献回顾 1987年，Johansen提出了以向量自回归模型为基础的协整检验方法，这种方法能够解决对非平稳时间序列的分析技术问题。Shen和Wang(1990)则建议使用Engle- Granger( 1987)提出的协整检验来检验期货市场的价格发现功能。K. S Lai( 1991)，T. C. Schmeder( 1991)以及J Quan( 1992)等人利用协整检验分别对远期外汇、生猪、原油期货市场的价格发现功能进行了实证研究，得出了各自的结论。 中国学者对商品期货价格的研究多数集中在SHFE(上海期货交易所)的期铜上。吴冲锋等(1997)使用Granger因果检验对1994年6月至1996年12月的上海金属交易所(现已合并入SHFE)期铜作了实证研究，结论是：从总体看，价格变化与LME(伦敦金属交易所)期铜不存在引导关系。只有在国际市场价格大幅度变动时，国内市场才会受到明显的影响。二月期铜对现货价格有引导作用，期货市场具有一定的远期价格发现和引导功能。贺涛等(1998)利用回归模型对粳米期货合约的价格发现功能进行了研究；严太华等(2000)对重庆铜的期货
期货模拟实验完整版介绍
实验报告 课程名称：期货理论与实务 实验项目：期货交易模拟实验 学生姓名：xx 学号：2012xx 班级：金融1201班 专业：金融学 指导教师：xxxx 2016年1月
一、注册 本文报告撰写所使用的模拟软件为期货交易系统国海良时，注册的帐号为xxx，密码为xxxx。 本文选择沪铜1604（cu1604）进行期货模拟交易。 二、基本分析 1.2015世界经济增长强势 2015年全球经济呈现出强劲的增长势头，经济增长率高于20世纪90年代高速增长时期的平均水平，创造了过去20年来的最高纪录。2015年美日欧三大经济体的增长速度普遍提高，美日经济增长势头强劲，除此之外，主要发展中国家的经济均呈现出强势的增头，东亚地区将作为一个经济整体继续成为全球经济增长率最高的国家和地区，2015年，印度财政年度的经济增长率为10.4%，首次超过中国成为世界第一。 2.2016经济增长放缓，增速适中 在2015年10月国际货币基金组织(IMF)发布的全球经济展望显示：扣除通货膨胀因素后，2016年全球经济预计将增长3.6%，比起2015年的增长率预期3.1%有显著提高；然而发达国家和发展中国家面临的局面却迥然不同，各国增长前景则有可能出现显著的分化，全球的差异性也将进一步拉大：美国经济有望继续稳定增长，欧洲主要国家有望从经济衰退的阴影中逐渐走出，迎来经济稳中有升的局面，但是仍然面临诸多内外困难，复苏不会一帆风顺，特别是难民危机如不能妥善解决，可能造成深远的影响；亚洲和新兴市场的经济可能面临不利的局面，而大宗商品价格不断走低，对于以其为经济支柱的国家来说无疑是雪上加霜；全球的市场波动性可能进一步增加，总体而言，国际金融危机后的世界经济是向前发展的。 3.2016有色金属价格拐点将现，铜需求上涨 2014-2015年，全球大宗商品市场经历了连续两年的熊市，直到目前也没有见底的迹象。根据历史经验，在美国历次加息周期中，大宗商品表现最好，年回报超过25%，2015年随着铜价的持续走低，智刟等主要铜产地开始减产，全球铜供给趋于平衡，铜库存开始出现减少。2016年随着全球经济弱复苏，铜需求有望进一步上升，有望带动铜库存进一步下降，铜价有望迎来拐点。数据显示，12月底伦铜库存为236225吨，上月末为243350吨，增加7125吨。本月底上海期货交易所铜库存继续上涨，统计为177854吨，上月末为187152吨。
大豆期货投资分析报告
大豆期货投资分析报告 一、大豆概况 (一)大豆品种与用途 大豆属一年生豆科草本植物,俗称黄豆。中国就是大豆得原产地,已有4700多年种植大豆得历史。20世纪30年代,大豆栽培已遍及世界各国。全球大豆以南北半球分为两个收获期,南美(巴西、阿根廷)大豆得收获期就是每年得35月,而地处北半球得美国与中国得大豆收获期就是910月份。因此,每隔6个月,大豆都能集中供应。美国就是全球大豆最大得供应国,其生产量得变化对世界大豆市场产生较大得影响。我国就是国际大豆市场最大得进口国之一,大豆得进口量与进口价格对国内市场大豆价格影响非常大。 大豆分为转基因大豆与非转基因大豆。1994年,美国孟山都公司推出得转基因抗除草剂大豆,成为最早获准推广得转基因大豆品种。由于转基因技术可以使作物产量大幅增长,截至2008年,转基因大豆种植面积占全球大豆总面积已扩充至70%,美国、巴西、阿根廷就是转基因大豆主产国,中国就是非转基因大豆主要生产国,大豆作物生产主要集中在黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河南、山东等省区。我国得大豆因其非转基因性与高蛋白质含量而受到国内外消费者得青睐。 大豆就是一种重要得粮油兼用农产品,既可以食用,又可用于榨油。作为食品,大豆就是一种优质高含量得植物蛋白资源,她得脂肪、蛋白质、碳水化合物、粗纤维得组成比例非常接近于肉类食品。大豆得蛋白质含量为35%45%,高出谷物类作物67倍。联合国粮农组织极力主张发展大豆食品,以解决目前发展中国家蛋白质资源不足得现状。作为油料作物,大豆就是世界上最主要得植物油与蛋白饼粕得提供者。每吨大豆可生产出大约0、18吨得豆油与0、8吨得豆粕。用大豆制取得豆油,油质好、营养价值高,就是一种主要食用植物油。作为大豆榨油得副产品,豆粕主要用于补充喂养家禽、猪、牛等得蛋白质,少部分用在酿造及医药工业上。 (二)大豆期货合约 1
我国大豆期货价格波动规律研究.
我国大豆期货价格波动规律研究 大豆作为一种季节性的农产品，每一年度的生产供应情况直接决定了最终的商品供需格局，从而影响到价格水平的高低。在大豆的期货交易活动中，不同合约的价格也会因各年度、各季节的不同而产生变化，但是由于其“一岁一枯荣”的特点，其不同的波动中间，必然存在一些不变的规律。而对于这些规律的寻求和探讨，有利于投资者把握其价格变动轨迹，掌握一定的市场先机，减少参与期货市场的风险，提高盈利水平。 下面我们就从三个方面来分别探讨一些影响大豆期货价格变动的因素及其波动规律：（一）大豆年度价格规律 为了探讨大豆期货价格的年度规律，我们选取了从95年到现在，大连商品期货交易所的连豆指数来反映这些年来大豆期货价格的变动趋势。首先通过下图，让我们从直观上来感受一下这十几年大豆价格是如何变化的。 通过观察，我们将这十几年的连豆价格指数走势大体划分为四个阶段：
第一个阶段：缓慢周期阶段 这是大豆的一个完整的价格上涨和下跌周期，包括95-97年的牛市行情和97-99年的熊市行情。 第二个阶段：震荡整理阶段 从99年开始，大豆的价格连续了四年的震荡走势。 第三个阶段：灾害突发阶段 这是一次由天气引发的，基本面发生重大变化的突发事件，从而导致了一场比较突然和迅速的牛市拉升行情。而后随着灾情的解除和第二年产量的大幅增长，价格又急速跌回到原来的平台，维持震荡直到06年。 第四个阶段：商品大牛市阶段 这是07年开始的这波波澜壮阔的牛市行情。这波牛市不仅仅有基本面的因素，大量投机资金涌入商品市场，也对价格起到了推波助澜的作用。 对应于这四个阶段，我们从产量和供需方面来看一下他们之间的关系。 1. 供应与价格关系 （1）首先，我们来看一下美国大豆的产量与连豆价格的对比图：
期货及衍生品基础考点总结
期货从业资格考试 期货及衍?品基础 考点总结与必背 Edited by YANG, Zhaoqiang
目录 第一章 期货及衍生品概述 (2) 第二章 期货市场组织结构与投资者 (2) 第三章 期货合约与期货交易制度 (4) 第四章 套期保值 (6) 第五章 期货投机与套利交易 (7) 第六章 期权 (9) 第七章 外汇衍生品 (11) 第八章 利率期货及衍生品 (14) 第九章 股指期货及其他权益类衍生品 (17) 第十章 期货价格分析 (20)
第一章 期货及衍生品概述 1.1848年第一家期货交易所-芝加哥期货交易所（CBOT），1865年推出标准化合约及保证金制度，1882年允许对冲平仓，1925年成立结算公司。 2.LME1876金属期货，NYMEX与ICE能源期货，金融期货最早1972芝加哥商业交易所CME设立国际货币市场分部推出外汇期货合约，1975年CBOT利率期货-国民抵押协会债券，1982年堪萨斯期货交易所KCBT股指期货-价值线综合指数期货，1995年香港个股期货。 3.1992广东万通期货经纪公司，1999年合并精简为郑商所、大商所、上期所，2000.12期货业协会成立，2006.5保证金监控中心成立，2006.9金融期货交易所成立。 4.纽约商业交易所NYMEX包括能源，1994纽约商品交易所COMEX隶属于NYMEX；2000香港期货交易所与香港联合交易所合并成立香港交易及结算有限公司HKEX。 5.外汇远期合约最早1973CME，利率互换最早1981年IBM与世界银行协议?，期权合约最早1973CBOT。 6.我国远期最早1997-中行结售汇远期试点，互换最早2005-人行在银行间市场进行美元人民币货币掉期，期权最早2002中行上海个人外汇期权。 7.期货交易中商流与物流是分开的，保证金比例一般为5-15%。 8.期货与衍生品的功能：规避风险、价格发现、资产配置。 9.价格发现的特点：预期性、连续性、公开性、权威性。 10.投资者利用期货对投资组合的风险进行对冲，主要利用期货的双向交易机制和杠杆效应的特点。 第二章 期货市场组织结构与投资者 1.会员制与公司制交易所会员主要的区别在于，会员制会员发起交易所，公司制会员不一定发起成立交易所，权利义务的不同都体现在此点。 2. 上期所，1998.8合并成立，主要品种：铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热
蜡烛图技术与期货市场技术分析
目录 蜡烛图技术与期货市场技术分析 (3) 蜡烛图技术 (3) 一、反转形态 (3) 强势信号： (4) 1.锤子线和上吊线 (4) 2.吞没形态 (4) 3.乌云盖顶 (5) 4.刺透形态 (6) 5.启明星形态 (6) 6.黄昏星形态 (7) 7.十字启明星和十字黄昏星 (8) 8.流行形态与倒锤子形态 (8) 9.三只乌鸦 (9) 10.三山顶部形态和三尊形态 (9) 11.三川底部形态和倒三尊形态 (10) 12.圆形顶和圆形底 (10) 13.塔形顶部形态和塔形底部形态 (11) 弱信号： (11) 1.孕线形态 (11) 2.平头顶形态和平头底形态 (12) 3.捉腰带线 (12) 4.向上跳空两只乌鸦 (13) 5.反击线形态 (14) 二、持续形态 (14) 1.窗口 (14) 2.上升三法和下降三法 (15) 3.前进白色三兵形态 (15) 4.分手蜡烛形态 (16) 三、十字线 (16) 1.不同的十字线 (17) 2.三星形态 (18) 期货市场技术分析 (18) 一、道氏理论 (18) 二、图表简介 (19) 三、趋势的基本概念 (19) 1.三种趋势类型 (19) 2.支撑和阻挡 (20) 3.趋势线 (22) 4.扇形原理 (24) 5.趋势线的相对陡峭度 (24) 6.管道线 (25)
7.百分比回撤 (26) 8.速度阻挡线 (27) 9.价格跳空 (28) 四、主要反转形态 (29) 1.头肩反转形态及倒头肩形态 (29) 2.圆顶和圆底，v形顶和v形底 (30) 五、持续形态 (31) 1.对称三角形 (31) 2.上升三角形与下降三角形 (31) 3.扩大形态（喇叭形态） (33) 4.钻石形态 (35) 5.旗形和三角旗形 (35) 6.楔形和矩形 (36) 六、交易量和持仓兴趣 (36) 1.交易量： (36) 2.持仓兴趣： (36) 3.交易量和持仓兴趣的一般解释规则： (36) 4.权衡交易量（OBV）法 (37) 5.交易量累积（VA)法 (37) 七、移动平均线 (37) 1.加权移动平均线与MACD摆动指数 (38) 八、摆动指数 (38) 1.相对力度指数（RSI) (39) 2.随机指数KDJ (39) 3.动力指数MTM (39) 九、艾略特波浪理论 (40) 十、市场剖面图 (40) 十一、期权交易 (41) 结语 (41) 参考文献 (41)
一种锰铝钛铁合金生产工艺的介绍
一种锰铝钛铁合金生产工艺的介绍 作者： 所属系别：锰 关键字：锰 发布日期： 2010年01月11日 17:56 编者按： 本发明涉及一种用准沸腾钢工艺冶炼焊条钢的脱氧及合金化添加剂，特别是锰铝钛铁合金。 目前，用准沸腾钢工艺冶炼焊条钢的脱氧及合金化添加剂主要为锰铝铁合金，如中国专利92107299公开的“铝锰铁复合脱氧剂”，其组分为（重量百分比）：铝20—26%，锰30—35%，铁38—48%，余量为杂质。用铝锰铁合金生产的焊条在使用时有时出现焊缝开裂现象，其原因之一是由于焊缝金属中氢、氮的溶解析出所致，特别是当钢中同时含有游离的氢、氮时，会显著增加焊缝金属的冷脆倾向。虽然可以通过对钢材的预热及严格烘烤部分消除氢的不利影响，但是氮的有害作用则难以消除。 本发明目的是提供一种锰铝钛铁合金，作为脱氧和合金化添加剂，消除氮、氢的影响，减少生产的焊条在使用时出现焊缝开裂现明，解决现有技术存在的上述问题。 本发明目的是通过如下技术方案实现的。 锰铝钛铁合金各组分的重量百分比为：锰30—40%，铝15—28%，钛1.0—4.0%，铁23—43%，其余为杂质，杂质中包括碳、硅、磷、硫等。 本发明较佳的成分范围是：锰36—40%，铝15—19%，钛1.5—3.0%，铁28—38%，其余为杂质，杂质中包括碳、硅、磷、硫等。本发明最佳的成分范围是：锰36%，铝19%，钛2.0%，铁38%，其余为杂质，杂质中包括碳、硅、磷、硫等。
采用本发明锰铝钛铁合金作为冶炼焊条钢的脱氧及合金化添加剂除具有普通锰铝铁合金的脱氧及合金化作用外，还具有如下特点： 1.由于含钛而形成的三元复合脱氧交互作用进一步提高了金属的脱氧能力。 2.由于钛和氮的亲和力高于铝与氮的亲和力（TiN和AlN二才在1500℃的生成自由能差为-10101.2J/.atom),当钢中二者含量相同时优先生成TiN。 3.由于钛和氧结合生成TiO2的能力远小于铝和氧生成Al2O3能力（二者在1600℃生成自由能之差为-205540.5J/g.atom），因此在同等条件下铝优先与氧结合形成Al2O3，Ti则残留在钢中。 4.焊条中的碳、硅、铝等的含量应尽可能低，而含Ti为0.02%时对焊条钢电阻率的不利影响要比上述元素低得多。 5.由于焊条钢中含有0.006%氮时，它与0.02%的钛达到最佳配比1.15≤Ti/N≤3.4，从而显著改善焊缝性能，这是因为钛固定了含缝金属中的氮形成的TiN，致使由氢、氮引起的冷脆性得到抑制，而TiN粒子对氢捕获有陷阱作用，亦使氢的不利作用难以发挥，TiN粒子的细化晶粒作用，使解里断裂单元得到细化，从而提高缩性和改善焊缝韧性，减少焊缝开裂。 以下结合实施对本发明作进一步叙述： 附表为本发明实施例中各组分的含量（重量百分比） 该合金由中频感应炉冶炼，所用原料为复合国家标准。有确定化学成分的锰铁、钛铁和纯铝，所用废钢为含碳量在0.3%以下的低碳钢，按各元素的吸收率严格计算各元素的加入量。开炉前，向炉辟加入少许覆盖剂，然后加入20%铝，同时加入废钢，废钢开始深溶
2020年我国焦煤期货价格趋势分析
2020年我国焦煤期货价格趋势分析 焦煤期货简介 焦煤期货的定义性质及用途，季节性规律 焦煤期货是一种以焦煤为标的物，利用期货合约的标准化特性，制定的商品期货合约。焦煤期货是一种以焦煤为标的物，利用期货合约的标准化特性，制定的商品期货合约。焦煤 也称冶金煤，是中等及低挥发分的中等粘结性及强粘结性的一种烟煤。在中国煤炭分类国家标准中，是对煤化度较高，结焦性好的烟煤的称谓。又称主焦煤。 焦炭期货已经在大商所上市，焦炭期货品种的上市有利于国内焦炭行业的健康稳定运行。但是我国整个煤炭市场错综复杂，单单只有一个焦炭期货品种远远不够，在此背景下，焦煤期货推出更加顺势而为，以及后面的动力煤期货的推出更加有利于煤炭市场的发展。 焦煤又称“主焦煤”，属于强粘结性、结焦性的炼焦煤煤种，是焦炭生产中不可或缺的基础原料配煤。焦煤是炼焦和钢铁工业的重要上游原材料，焦煤联接着煤、焦、钢三个产业，在产业链条上具有重要地位。能用于期货交割的焦煤必须是经过洗煤厂洗选后的精煤, 其具有足够的结焦性。 焦煤焦炭具有明显的季节性特征。由于钢厂炉料补库的季节性，每年8、9月份和1、2月份是煤焦的季节性旺季；每年4、5月份是煤焦的季节性的淡季。此外，尽管煤焦的价格具有高度相关性，然而其强
弱关系也同样存在明显的季节性。如下图所示，每年4月和6、7、8月份是煤焦比值季节性走强的月份，表现为焦炭强，焦煤弱；每年9、10、11、12月煤焦比值季节性走弱的月份，表现为焦炭弱，焦煤强。 一．期货合约 大连商品交易所焦煤期货合约合约文本 交易品种焦煤； 交易单位60吨/手； 报价单位元( 人民币)/吨； 最小变动价位1元/吨； 涨跌停板幅度上一交易日结算价的4%； 合约交割月份1，2，3，4，5，6，7，8,9,10,11,12月； 交易时间每周一至周五上午9:00--11:30,下午13:30--15:00； 最后交易日合约月份第10个交易日； 最后交割日最后交易日后第3个交易日(遇法定节假日顺延)； 交割等级大连商品交易所焦煤交割质量标准； 交割地点大连商品交易所焦煤指定交割仓库； 最低交易保证金合约价值的5%； 交割方式实物交割； 交易代码JM； 上市交易所大连商品交易所；
《期货市场技术分析》(约翰墨菲著)读书笔记
第一章：理论基础 1、技术分析：以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。 2、市场行为：价格、交易量、持仓兴趣。 3、技术分析的基本假设：市场行为包容消化一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。 第二章：道氏理论 1、查尔斯·H·道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数。 2、基本原则： A.平均价格包容消化一切因素。 B.市场具有三种趋势。趋势的定义：上升趋势（依次上升的波峰波谷）、下降趋势（依次下降的波峰波谷）。三类：主要趋势（一年以上）、次要趋势（三周到三个月）和短暂趋势（不到三周）。 C.大趋势可分为三个阶段：积累阶段、趋暖还阳或趋冷还阴、最终阶段。 D.各种平均价格相互验证。与道氏理论不同，艾略特波浪理论只要求单个平均价格给出讯号。 E.交易量必须验证趋势：大趋势向上，价格上涨配合交易量增加，价格下跌配合交易量减少；大趋势向下，价格下跌配合交易量增加，价格上涨配合交易量减少。 F.惟有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结。 3、道氏在股市平均价格图表中纯粹依赖收市价格，其信号是以收市价格对前一个高峰或低谷的穿越为标志的。除了首饰价格之外，其余日内价格变化即使穿越了上述高低点也是无效的。 4、辅助直线：某一段时间内界定价格上下变化范围的水平直线，现代术语称为“矩形”。 5、批评：买入卖出信号来得太迟。道氏认为，道氏理论的真正价值在于利用股市方向作为一般商业活动的晴雨表。 第三章：图表简介 1、日线： A.标准日线图：以竖线表示当天最高价格、最低价格和收市价格，竖线向右伸出的小横线标志收市价位。 B.单线图：连线每日收市价格。 C.点数图：X表示价格上升，O表示价格下跌。仅需要每日最高价和最低价。 2、期货市场的交易量与持仓兴趣： A.交易量：当日在某商品市场发生的交易总额，也就是该商品市场到期月份不同的各种合约，在这一天内参与买卖的总张数。相当于股市上某日易手的普通股票总股数。 B.持仓兴趣：所有交易商到当日收市为止累计的未平仓合约的总数目，为买盘或卖盘单边的总数。 3、大多数图表系统中只采用某商品全体合约下的交易量和持仓兴趣的总额。在合约上市时，其交易量和持仓兴趣一般较小，随着其逐渐成熟，这两个数字相应增长，临近到期的几个月，交易量和持仓兴趣又逐步萎缩。交易活动只宜限于那些持仓兴趣最高的合约。 4、周线、月线图与日线图绘制方式一致。 第四章：趋势的基本概念 1、上升趋势：一系列依次上升的峰和谷。下降趋势：一系列一次下降的峰和谷。横向延伸趋势：一系列依次横向伸展的峰和谷。
螺纹钢期货分析
螺纹钢期货分析 1..螺纹钢期货 螺纹钢期货就是以螺纹钢为标的物的期货品种。目前上海期货交易所可以交易的钢材是螺纹钢期货和线材期货。螺纹钢期货的标准交易合约是每手10吨，交割单位为每一仓单300吨。 2.螺纹钢，钢材需求分析 钢材在中国国内发展中有着重要的作用，作为工业之母，钢材的需要在随着中国内需的加大也在变化。 紧固件是一种需求量很大的通用基础件。其中钢材有优良的可塑性与强度，经过专业处理之后，都能达到预期的，优良的综合力学性能。并且钢材资源丰富，成本比较低。钢材还具有一定的再生性。较其他材料具有更高的性能价格比优势。但是，随着中国汽车、机械制造、能源、交通、桥梁、建筑、环保、化工及航天、航空等领域发展，对高精度、高强度紧固件、钢结构连接副及非标异型件的需求日益高涨，为此，对高纯净度、高性能、高质量的冷镦钢需求也更为迫切。 螺纹钢主要为建筑用钢材，由于我国正处于城镇化快速发展的历史阶段，对建筑钢材需求很大。螺纹钢消费一直占据着我国钢材生产的较大比重。2000年以前，小型材(以螺纹钢为主)的比重在25%左右。2001年以后，随着世界制造业向我国的转移，我国进入重化工业阶段，板管带材产销所占的比重逐步增加，而建筑钢材所占比重逐年下降。2001-2007年，我国螺纹钢消费由万吨(小型材产量)增加到万吨，占钢材消费的比重由%下降到%。 3.影响螺纹钢期货的因素 总的来说，影响钢材价格的主要因素有这些： 1.成产成本 钢材价格变动基础 2.供求关系
影响价格变化的关键因素 3.市场体系 有缺陷的体系可能会放大供求关系的失衡，造成价格的大起大落 （1）生产成本 螺纹钢生产：铁矿石，焦炭，生铁，炼钢，铁合金，螺纹钢 生产流程中需要用到炼焦煤，近期国际市场炼焦煤价格大幅下降，国内炼焦煤价格也下调，交投冷清，市场处于观望情绪。 国内的钢铁原材料市场基本保持了稳定运行，部分品种有所波动。进口铁矿石现货市场弱势维稳，国产铁精粉市场稳中趋弱；钢坯市场基本持稳；焦炭市场稳中趋涨；海运市场继续走弱。商务部网站3日消息，据商务部监测，上周(11月26日至12月2日)主要生产资料中，矿产品、钢材价格比前一周下降。矿产品价格下降%，其中铁矿石、铅矿价格分别下降1%和%，铜矿、钨矿等品种价格持平。钢材价格下降%，其中10mm普通中板、8#槽钢、Φ高速线材价格分别下降%、%和%。 （2）供需方面 1.地产方面新开工面积保持下滑趋势，保障房较往年也更加低。今年1-10月份，房屋新开工面积146792万平方米，下降%，房屋竣工面积58317万平方米，增长%，增速提高个百分点。房屋新开工面积继续下滑表明对钢材需求将进一步减少，而竣工面积进一步增多说明商品房库存在继续增加，从商品房待售面积也能看出这一点，10月末，商品房待售面积33048万平方米，比9月末增加378万平方米。自商品房调控从紧以来，被钢贸上寄予厚望的保障房，明年开工量也将下降。在十八大期间，住房城乡建设部部长、党组书记姜伟新表示，2013年计划保障房开工数量不会低于500万套。有可能在600万套左右。从2011年以来逐年递减的保障房开工量说明，各地大规模开建保障房仍存一定压力。明年保障房对钢价的支撑力度将进一步减弱。因此，在9月初价格出现“V”形反弹后，近期建筑钢材特别是螺纹钢这样的长材价格又开始逐步下滑。上周，上海期货交易所的螺纹钢主力期货1305合约出现了四连阴，最低跌至3467元/吨，是近两个月以来的最低价。 由此看出，地产方面的低迷也极大的影响了螺纹钢期货的价格。 2.钢材企业受限于自身体制和地方利益关联，而在行业严重萧条的时候仍然没有减产动力，节能减排，淘汰落后产能在实际操作中往往变成了换小高炉为大高炉加大产量的借口。
大豆期货价格影响因素及投资策略分析优选稿
大豆期货价格影响因素及投资策略分析 内部编号：（YUUT-TBBY-MMUT-URRUY-UOOY-DBUYI-0128）
大豆期货价格影响因素及投资策略分析 目录 摘要：大豆作为重要的农产品和生产原料，供给的充足和价格的稳定对于国民经济发展有着重要的意义，研究其价格的影响因素也有重要的意义。本文重要针对国外大豆期货价格和国内CPI指数为重点，来判定国内豆一期货的价格走势，通过数据回归结果，来验证其有效性，从而得出结论，希望那个本文的研究内容可以给一些相关人士有效的参考价值。 关键词：大豆期货；芝加哥交易所；CPI指数；供给 一、引言 1993年中国期货市场开始试点时，农产品期货就作为主要期货品种开始推向市场，其交易量在我国整个期货交易市场中占较大比例。大豆期货从年中国期货
市场试点开始，就是农产品期货市场上主要交易品种之一，同时，和其他农产品期货相比，大豆在我国期货交易多年的历史中，是非常成功的农产品期货品种之一。作为期货市场的较强代表性品种之一，对大豆期货市场的研究对研究整个农产品期货交易市场有很大的指导和借鉴意义。 二、现状 （一）2016年度国内大豆期货价格变动 大连商品交易所大豆期货合约的标的物是黄大豆。 2002年3月，由于国家转基因管理条例的颁布实施，进口大豆暂时无法参与期货交割，为此，大商所对大豆合约进行拆分，把合约拆分为以食用品质非转基因大豆为标的物的黄大豆1号期货合约和以榨油品质转基因、非转基因大豆为标的物的黄大豆2号期货合约。近年来，随着我国榨油业发展迅速，榨油用大豆已成为我国大豆市场的主流品种，其生产、流通和加工都具有相当规模，形成了完整的产业链条。本文主要以豆一作为分析对象，2016年1月—10月每月15日（15日不开盘则选取最近的交易日）大连交易所豆一期货价格的收盘价如下表所示： 2016年1月—10月每月15日国内大豆期货价格（单位：元/吨）
浅析我国大豆期货市场
浅析我国大豆期货市场 学院：经济学院 专业：国际经济与贸易一班 姓名：高焕敏 学号：121701014 摘要大连商品交易所的大豆期货市场已经走过了十几年的发展历程，而这十几年也是我国粮食流通体制市场化改革不断深化的十几年，大豆期货市场和大豆产业一起经受着体制转轨所带来的机遇和挑战。我从我国大豆产业现状出发，结合大豆期货市场对国家的重要意义，分析了我国目前大豆期货市场所具有的优势和面临的困境，同时对我国大豆期货市场的未来进行了展望。 关键词大豆期货市场未来展望 一、我国大豆产业现状 大豆是世界上最重要的油料和高蛋白作物，在国际农产品贸易中占有重要的地位。中国是世界上最大的大豆进口国。不过，让人吃惊的是：我国在国际市场上竟然没有大豆的定价权，在价格方面完全受控于别国。 我国的大豆需求量逐年增加，而国产大豆生产能力只有1500万吨左右，自给率不足30％，进口依存度高达80％。大豆已成为我国供应缺口最大的农产品品种。 而国际四大粮商，ADM、邦吉集团、嘉吉集团和路易达孚控制着中国大豆进口80％的货源。这四家公司先后在我国各地布局，抢占
市场。在大豆市场产业链上，跨国粮商不仅从加工环节加以控制，而且已经深入到种植、贸易、流通等各个领域。由于国际农业资本对国内大豆市场的争夺，导致国内大豆加工企业大批倒闭停产和半停产。 在我国，大豆目前主要以家庭为单位小农户生产，与国外大豆种植户相差甚远。由于不能形成规模经营，因此农民种植大豆的净产值通常低于其他竞争作物，农民种植大豆的积极性不是很高。 “国企加工能力的萎缩”与“外企的不断扩张”双重因素使得我国大豆产业陷入前所未有的困境。 二、我国发展大豆期货的意义 （一）发展大豆期货符合我国的国家利益 作为世界贸易最活跃的农产品，大豆价格是世界粮食价格走势的领头羊，因此大豆期货成为投资粮食产品的指标性价格。 中国作为最大的大豆进口国，目前对大豆进口的依存度已经接近了80％，作为一个如此巨大的进口国，中国目前却没有能力对大豆进口价格享有定价权，当面临价格博弈时，国外投资商可以乘机对大豆类产品漫天要价，严重威胁我国利益。而掌握全球大豆期货的主导地位，则有利于国家在大豆价格控制中占据主导地位，有效维护我国的粮食安全。 （二）大豆期货市场对大豆产业的种植和经营产生积极影响 从我国大豆产业的发展历程看，大都是四大粮食品种中国家取消保护政策最早、市场化程度最高、受到国际冲击最大的品种，应该说大豆早在1996年就已提前加入了世贸组织。经过六年多的发展，我
期货课程设计心得
期货课程设计心得 篇一：期货课程设计 中北大学 课程设计说明书 学生姓名：学号：学生姓名：原艳芬学号：0809024208 学生姓名：学号：学生姓名：学号：学生姓名：何继文学号：0809024251 学院：专业：题目：焦炭1201（j1201）期货价格走势分析 指导教师：职称 2011 年11月4日 目录 焦炭期货（j1201）商品简介................................................................. ..03 焦炭期货（j1201）的供给与需求析 (04)
经济及政策、政治因素分析................................................................. (06) 期货技术分析指标分析................................................................. .. (12) 期货技术分析图形分析................................................................. . (14) 课程设计心得与体会................................................................. . (18) 任务分配： 期货商品的供给与需求分析.......................................................07宋燕娜 经济及政策、政治因素分析................................................................. .....08 原艳芬 期货技术分析（指标分析）............................................................. ..........37 孟志明
国内豆油贸易利用大豆期货套期保值分析共8页word资料
国内豆油贸易利用大豆期货套期保值分析 豆油是一种高品质食用油，近年来，我国豆油产量和消费量逐年增加，市场价格变化日趋势剧烈。随着我国加入WTO后，对豆油配额逐步开放，加上从2006年起，取消豆油关税配额制和准国家专营制。国内豆油价格将受国际豆油价格波动的影响更直接，产生的波动也会更加剧烈。当前，国内豆油期货还未上市，根据豆油贸易企业对规避现货价格波动风险的需求，可依据品种相近、价格走势大致相同的原则，在国内大豆期货市场上对豆油现货进行套期保值，以规避豆油贸易的生产、加工、进口、销售等环节出现的不却定风险。 由于豆油是大豆压榨的下游产品之一(还有豆粕)，因此，现货豆油与现货大豆的价格走势有着密切的连带关系，两者之间每吨除成本不同、价格高低不同外，价格趋势在大部分时间都是相同的。随着近年来国内大豆、豆油的缺口，对进口大豆、豆油依赖程度的增加，连豆期货与CBOT大豆期货、CBOT豆油期货之间的关联度越来越大，并且建立起相互影响、相互促进的基本一致的运行趋势，故对国内豆油现货利用连豆期货套期保值提供了可行性的基础。 一、企业提供的套期保值需要的基础背景资料如下： 某豆油贸易公司，欲从事豆油现货利用连豆期货市场进行套期保值业务。 公司具体情况为： 1、月进口豆油能力5万吨，直接从美国或国内港口订购豆油货源， 2、仓储能力为5-8万吨， 3、月销售能力为5万吨。 二、依据上述基础资料确定套期保值的原则如下： 作为豆油进口、加工、销售一条龙企业，利用好连豆期货市场做好套期保值业务，无疑是目前市场状况下必须予以重视的问题。特别是近年来，随着大豆及相关市场价格的剧烈波动，给与大豆相关的下游产品之一的豆油生产经营企业带来巨大的经营风险。而如果利用好套期保
大连大豆期货市场与中国大豆产业发展
大连大豆期货市场与中国大豆产业发展 内容提要：大豆是我国四大粮食品种中最早市场化、国际化的品种，大豆产业在蓬勃发展的同时，也面临着国际国内市场的巨大风险。大连大豆期货市场作为全球第二大大豆期货市场，多年来一直服务于大豆的生产、流通，提供了重要的价格发现和保值避险机制，对于我国大豆产业的地位提升和稳定发展发挥了积极作用。随着国际市场一体化程度的加强，期货市场与大豆产业的联系日益紧密，企业避险意识明显增强，运用期货等风险管理工具规避风险、稳定经营的愿望更加迫切。本课题分析了近年大豆产业的发展状况及存在问题，客观评价了大连大豆期货市场对大豆产业的功能发挥状况，根据国内外形势对大豆产业及期货市场的发展前景进行展望，并就促进期货市场更好地服务大豆产业提出了一些尝试性的政策建议。 本课题撰写人朱玉辰，男，1961年生，经济学博士，高级经济师，大连商品交易所党委书记，总经理。 大连商品交易所的大豆期货已经走过了十一年的发展历程，而这十一年，也是我国粮食流通体制改革不断深化的十一年，大豆期货市场和大豆产业一起经受着体制转轨所带来的机遇和挑战。在自我完善与发展中，大商所大豆期货市场规模不断扩大，内在运行质量不断提高，国际影响力不断增强，对大豆产业的资源配置与风险管理起到了积极的作用。尤其是2004年底黄大豆2号期货合约的推出，使我国期货市场与国际大豆市场的联系更加紧密，功能发挥更加充分。在我国大豆产业市场化、国际化的进程中，大豆期货市场与现货市场已经非常地紧密联系在一起，彼此协调发展，互为影响，大豆期货市场作为一种高度制度化、规范化的市场组织，也在一定程度上带动和促进了大豆产业的规范与进步。随着我国粮食流通市场化进程的加快，大豆期货迎来了更大的发展空间，必将为我国大豆产业的振兴带来更加积极深远的影响。
期货市场技术分析
《期货市场技术分析》 内容摘要： 第一章技术分析的理论基础 技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。“市场行为”有三方面的含义：价格、交易量和持仓兴趣。 理论基础 技术分析有三个基本假定或者说前提条件 1、市场行为包容消化一切 2、价格以趋势方式演变 3、历史会重演 市场行为包容消化一切 技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因此-----基础的、政治的、性理的或任何其它方面的------实际上都反映在其价格之路。价格以趋势方式演变 当前趋势将一直持续到掉头反向为止，坚定不移地顺应一个既成趋势直到出现反向的征兆为止。此为趋势顺应理论的源头。 历史会重演 打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。
技术分析与基础分析之辨 技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致价格涨跌或持平的供求关系。基础分析者为了确定某商品的内在价值，需要考虑影响价格的所有相关因素。所谓内在价值就是根据供求规律确定的某商品的实际价值。它是基础分析派的基本概念。如果某商品内在价值小于市场价格，称为价格偏高，应该卖出这种商品。如果市价小于内在价值，叫做价格偏低，应当买入。 两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向。只不过着眼点不同。基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。技术派理所当然地认为“后果”就是所需的全部资料，而理由、原因等无关紧要，基础派则非得刨根究底不可。 技术分析与出、入市时机选择 决策过程分为前后两个阶段：先分析市场，而后选择出入市时机。分析市场可用基础分析与技术分析，但是分析出入市时机得靠技术分析。第一，市场走势是基本经济力量运作的结果，后者则受到政治体系当时状况主导，这又受到政客活动的影响。第二，市场参与者的多数心理状态，将决定价格走势的方向，以及发生变动的时间。 技术分析的灵活性和适应性 技术派可以同时跟踪追随许多不同品种，而基础派只好从一而终。另一个优势为“既见树木又见森林”
大豆期货基本面分析报告
大豆期货基本面分析报告 大豆期货基本面分析报告:一、大豆品种概况 1、大豆种植历史 大豆属一年生豆科草本植物，别名黄豆。中国是大豆的原产地，已有4700多年种植大豆的历史。欧美各国栽培大豆的历史很短，大约在19世纪后期才从我国传去。本世纪30年代，大豆栽培已遍及世界各国。 2、大豆种植季节及方式 从种植季节看，大豆主要分为春播、夏播。春播大豆一般在4-5月播种，9-10月收获。东北地区及内蒙古等地区均种植一年一季的春播大豆。夏播多为小麦收获后的6月份播种，9-10月份收获，黄淮海地区种植夏播大豆居多。从种植方式看，东北、内蒙古等大豆主产区，种植方式一般以大田单一种植为主;而其他地区，则多与玉米、花生等作物间作种植。 3、大豆分类 根据种皮的颜色和粒形，大豆可分为黄大豆、青大豆、黑大豆、其它色大豆、饲料豆 (秣食豆)五类。黄大豆的种皮为黄色，脐色为黄褐、淡褐、深褐、黑色或其它颜色，粒形一般为圆形、椭圆形或扁圆形。大连商品交易所大豆期货合约的标的物是黄大豆。 4、大豆期货 2002年3月，由于国家转基因管理条例的颁布实施，进口大豆暂时无法参与期货交割，为此，大商所对大豆合约进行拆分，把合约拆分为以食用品质非转基因大豆为标的物的黄大豆1号期货合约和以榨油品质转基因、非转基因大豆为标的物的黄大豆2号期货合约。 近年来，随着我国榨油业发展迅速，榨油用大豆已成为我国大豆市场的主流
品种，其生产、流通和加工都具有相当规模，形成了完整的产业链条。黄大豆2号期货合约的主要特点是以含油率(粗脂肪含量)为核心定等指标，它将满足榨油相关企业保值避险的需求，有助于吸引更多的大豆压榨、贸易企业积极参与期货套期保值，有效回避大豆采购和国际贸易中的价格风险，极大地提高企业生产经营的稳定性。 大豆期货基本面分析报告 二、大豆的分类 大豆按种皮的颜色和粒形分五类: 1、黄大豆:种皮为黄色。按粒形又分东北黄大豆和一般黄大豆两类。 2、青大豆:种皮为青色。 3、黑大色:种皮为黑色。 4、其它色大豆:种皮为褐色、棕色、赤色等单一颜色大豆。 、饲料豆(秣食豆) 大豆期货基本面分析报告 三、大豆的用途 大豆是一种重要的粮油兼用农产品，既能食用，又可用于榨油。 1、食品用途 大豆是一种优质高含量的植物蛋白资源，它的脂肪、蛋白质、碳水化合物、粗纤维的组成比例非常接近于肉类食品。大豆的蛋白质含量为35%-45%，比禾谷类作物高6-7倍。氨基酸组成平衡而又合理，尤其富含8种人体所必需的氨基酸。大豆制品如豆腐、千张、豆瓣酱、豆腐乳、酱油、豆豉等，食味鲜美，营养丰富，是东亚国家的传统副食品。联合国粮农组织极力主张发展大豆食品，以解决目前发展中国家蛋白质资源不足的现状。 2、油料用途
期货趋势技术分析
期货实战中趋势技术分析判断趋势 在技术分析中，最重要的就是对趋势的把握。那么，在期货实战中，我们将趋势的判断分为以下三个方面。 1、趋势方向的判断。趋势方向要通过品种的日线或周线走势图来进行判断。当我们打开任何一个品种的走势图时，我们首先要了解它的趋势发展方向是处于什么情况：上升趋势、下降趋势还是横向走势。判断方法参见图2－1、图2－ 2、图2－3。 图2－1 黄豆日线走势图高低点不断上移所形成的上升趋势 图2－2 白糖日线走势图高低点不断下移所形成的下降趋势 图2－3 伦敦铜日线走势图高低点水平移动所形成的横向走势 2、趋势种类的判断。按道士理论的分类，趋势分为长期趋势、中期趋势和短期趋势。在众多的走势图（分钟图、小时图、日线图、周线图和月线图）中，我们同样可以通过对品种日线或周线走势图的观察，来了解它的长期趋势（120天以上）、中期趋势（15天以上－120天以下）和短期趋势（10天左右）。判断方法参见图2－4。 图2－4 伦敦铜日线走势图 如图中A线段所示，长期趋势为上升趋势。如图中B线段所示，中期趋势为下降趋势。如图中C线段所示，短期趋势为上升趋势。 3、趋势发展时期的判断。这个判断对我们选择买卖时机至关重要，例如，如果我们是中线操作，那么我们的最初买点就要选在趋势启动初期，加仓买点则是选在趋势发展时期。具体看盘中我们通过对品种日线或周线走势图的观察，可以比较准确了解它目前是处于趋势发展的哪个阶段：初期、中期还是末期。判断方法参见图2－5。
图2－5 伦敦铜周线走势图AB段是突破长达一年的盘整区后形成的上升趋势初期，BC段为上升过程中的横盘修正阶段，CD段是上升趋势的延伸阶段，也即末期。 三、选择出入市时机 期货市场的保证金制度决定了入市时机是交易成败的关键。在期货市场中，入市时机包括买入做多时机、卖出做空时机以及止损时机。这其中最关键的是止损时机。因为交易是对不确定的未来情况的处理，无论加入市场有多久，无论采用什么样的分析方法投入交易，交易成功率都不会是100％，那么介入交易前，就要知道自己有可能是错的，要明白达到某个价位或发生了什么情况，判断是错的，这时一定要退出这笔交易，等待下一次机会。另外开始交易前也要考虑自己所能容忍的亏损是多少。只有做到这样，所选择的入市时机才是有保障的。 1、上升趋势中的买点选择。选择方法参见图3－1。 图3－1 沪铜日线走势图上升趋势中的买点 2、压力位和支撑位的买点选择。选择方法参见图3－2，图3－3。 图3－2 黄豆日线走势图突破压力位的买点 图3－3 伦敦铜日线走势图在支撑位获得支撑的买点 3、头肩底形态的买点选择。选择方法参见图3－4。 图3－4 橡胶日线走势图突破颈线的买点 4、双底形态的买点选择。选择方法参见图3－5。 图3－5 美原油日线走势图图中两个买点的止损都可设在颈线的稍下方 5、下降趋势中的卖点选择 图3－6 白糖日线走势图下降趋势中的买点，止损可设在前面高点稍上方 6、阻力位和支撑位的卖点选择