双汇发展上市公司财务分析报告
《金融风险》课程
A股上市公司分析报告
上市公司名称：
公司简称：双汇发展股票代码：000895
所属行业：食品饮料—食品加工制造
学院：统计学院
授课时间：2018-2019学年第2学期主修专业与班级：
班级：应用统计1810
学号：2018670042
姓名：胡枭
任课教师：郗文泽
提交日期：2019.5.31
报告与演讲点评
报告：
演讲：
报告摘要
本报告以双汇发展上市公司为分析对象，侧重于对公司的财务，经营方面进行分析；通过分析发现近几年公司的经营情况良好，公司将收益的大部分的份额用于企业的内部发展，间接表明了公司近几年的发展壮大的势头比较迅猛，公司正处于快速的发展阶段还未到成熟阶段。
截止2018年12月31日，双汇发展上市公司营业收入489.32亿元，同比2017年下降3.25%，净利润50.76亿元，同比2017年上升13.78%。，扣非净利润46.48亿元，同比上升15.90%，经营活动现金流51.95亿元，同比下降8.06%，毛利率21.42%，净利率10.41%，净资产收益率35.74%，摊薄净资产收益率36.26%，资产负债率37.36%，存货周转率10.71。
截止2018年末，双汇发展上市公司所在行业总共6家，该公司总资产，总股本，营业收入，净利润，净资产收益率都排名第一位，销售毛利率排名第三位。
截止2019年一季末，双汇发展上市公司总股本33亿股，总市值858亿元，每股收益0.3887元，每股净资产4.32元，每股经营现金流量0.1元，静态市盈率16.66倍，动态市盈率16.00倍，市盈率（TTM）15.96倍，市净率6.57倍，市净率（MRQ）5.85倍，Beta值为1.01。
根据双汇发展上市公司2019年一季报分析：与去年一季报相比，双汇发展盈利能力维持稳定。其中，企业经营效益提高；成长能力明显改善，处于一年中高位，其中，公司规模加速扩张；偿债能力有所削弱，其中，财务杠杆风险加大，短期债务风险存在但可以控制；运营能力维持稳定，其中，资金使用效率有所提高，产品市场竞争力减弱；现金流能力有所削弱，处于一年中相对高位，其中，公司的资金利用效率遭到削弱，销售回款能力严重削弱。
2018年双汇发展上市公司的主要发展战略为：
1、在产业选择上，公司将坚持围绕"农"字做文章，围绕肉类加工产业，继续做大做强屠宰和肉制品两大主业，大力发展饲料业和养殖业，完善产业链，提高产业化经营水平。
2、在国内重点围绕公司六大区域发展战略，完成生猪屠宰及肉制品加工基地的全国产业布局，实现养殖和屠宰的就地养殖、就地生产、就地销售及全国大流通销售的产业格局。
3、在产品研发上，完善自主研发和创新体系，围绕消费升级，大力调整产品结构不断开发新产品，实现屠宰业向鲜销转、向食材转、向调理转、向预制化、定制化转；肉制品业向低温转、向美式转、向西式转、向中高档转、向食材转、向餐桌转变，实现产销上规模，确保企业的核心竞争优势。
4、经营策略上，围绕"开创中国肉类品牌",积极实施品牌营销，提升品牌竞争力及产品附加值；围绕低碳经济，加强企业标准化、工业化、自动化和信息化管理，坚持流程创新、提高效率，实现由劳动密集型向技术密集型转变，形成以肉类加工为主的优势产业集群，带动农业产业化。通过调整产品结构、完善产业链条、优化产业布局、增强创新能力，进一步做大、做强、做精、做专肉类加工业，把公司做成全球最大的动物蛋白运营服务商，做成在世界肉类行业具有显著影响力的企业集团。
对于以上的发展战略，公司在2018年的执行状况良好。2018年，全球经济温和增长，中国经济增速放缓，产业结构深化调整。面对中美贸易摩擦、非洲猪瘟疫情等复杂多变的形势，由于猪价低、肉价低，收入同比小幅下降，公司坚持齐心协力、开拓创新、提升经营，坚持"调结构、扩网络、促转型、上规模"的战略方针不动摇，众志成城、精心运作、创新求变，实现肉类外销量小幅增长、净利润双位数增长。
报告期内，屠宰生猪1,630.56万头，同比2017年上升14.27%;鲜冻肉及肉制品外销量313.26万吨，同比2017年增长0.96%;实现营业总收入489.32亿元，同比2017年下降3.25%;实现利润总额63.32亿元，同比2017年上升9.94%;实现归属于母公司股东的净利润49.15亿元，同比2017年上升13.78%。
通过对双汇发展上市公司分析发现，公司对股东投资的回报能力大幅优于行业平均水平。通过这点可以看出，如果我想要在食品加工制造行业上市公司购买一只股票，那么双汇发展公司股票还是值得购买的。但是通过分析双汇发展所有者权益变动发现，公司近五个季度资本保值增值率呈现出波浪式的形式发展，使得所有者权益维持稳定；所以说双汇发展的股票不适合
而且近些年双汇发展股利分配率较前几年大幅下降，想通过购买该公司股票实现大幅盈利的目的不现实。
综上所述，我个人的选择是，如果想要通过购买某只股票实现大幅盈利，双汇发展公司的股票并不值得购买；但是如果一定要在食品加工制造行业上市公司购买一只股票，那么双汇发展公司的股票还是值得购买的，但该公司股票不适合长期持有。
目录
报告摘要....................................................... I 目录 ........................................................... I 上市公司分析报告.. (1)
XXXX股份有限公司（000000） (1)
1.分析报告解读说明 (1)
1.1 盈利能力分析1
1.2 成长能力分析1
1.3 现金分析2
1.4 资产营运能力分析2
1.5 偿债能力分析3
1.6 所有者权益变动分析4
2. 公司概况与财务数据摘要 (5)
2.1 公司概况5
2.2 公司市场业务概述5
2.3 公司财务状况概述5
3. 以净资产收益率为核心的财务分析 (6)
3.1 盈利能力分析6
3.1.1公司近5年盈利能力会计数据与财务指标 6
3.1.2盈利能力指标与同行业平均指标值比较6
3.1.3盈利能力指标与同行业优秀公司比较7
3.2 成长能力分析8
3.2.1公司近5年成长能力主要指标8
3.2.2成长能力指标与同行业平均指标值比较9
3.2.3成长能力指标与同行业优秀公司比较9
3.3 现金分析11
3.3.1 现金流量结构分析11
3.3.2 现金的保障能力分析 11
3.3.3 现金创造能力分析12
3.4 资产营运能力分析13
3.4.1公司近5年资产营运效率主要指标13
3.4.2资产营运效率主要指标与同行业平均指标值比较14
3.4.3资产营运效率主要指标与同行业优秀公司比较14
3.5 偿债能力分析15
3.5.1公司近5年偿债能力指标 15
3.5.2偿债能力指标与同行业平均指标值比较16
3.5.3偿债能力指标与同行业优秀公司比较16
3.6 所有者权益变动分析17
3.6.1 资本保值增值率17
3.6.2 股利分配率18
3.6.3 留存收益比率19
4. 公司存在的主要财务问题分析 (21)
4.1 盈利状况存在的问题21
4.2 资产质量存在的问题21
4.3 偿债能力存在的问题21
4.4 现金流状况与创造能力存在的问题21
5. 公司战略与竞争力 (22)
5.1 公司2018年的发展战略及执行情况 22
5.2 公司核心竞争力22
6. 分析结论与自我评估 (24)
6.1 上市公司分析的主要结论24
6.2 你本人作为投资者的选择24
6.3 本人学习状况自我点评25
7. 参考资料 (26)
上市公司分析报告
河南双汇投资发展股份有限公司（000895）
1.分析报告解读说明
1.1 盈利能力分析
盈利能力的分析是企业财务分析的重点,财务结构分析、偿债能力分析等,其根本目的是通过分析及时发现问题,改善企业财务结构,提高企业偿债能力、经营能力,最终提高企业的盈利能力,促进企业持续稳定地发展。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。利润率指标从不同角度或从不同的分析目的看,可有多种形式。在不同的所有制企业中,反映企业盈利能力的指标形式也不同。
企业盈利能力分析可从企业盈利能力一般分析和股份公司税后利润分析两方面来研究，其中，反映企业盈利能力的指标,主要有销售利润率、成本费用利润率,资产总额利润率、资本金利润率、股东权益利润率。股份公司税后利润分析所用的指标主要有每股利润、每股股利和市盈率。（1）销售利润率，是企业利润总额与企业销售收入净额的比率。它反映企业销售收入中,职工为社会劳动新创价值所占的份额。其计算公式为:
销售利润率=利润总额/销售收入净额×100%，该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收
（2）成本费用利润率，是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标、计算公式为：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%，该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。（3）总资产利润率，是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式为:总资产利润率=利润总量/资产平均总额×100%，资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高。
（4）资本金利润率，是企业的利润总额与资本金总额的比率,是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。计算公式为:资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%，这一比率越高,说明企业资本金的利用效果越好,反之,则说明资本金的利用效果不佳。
（5）权益利润率，是企业利润总额与平均股东权益的比率。它是反映股东投资收益水平的指标。计算公式为:权益利润=利润总额/平均股东权益×100%，该项比率越高,表明股东投资的收益水平越高,获利能力越强。反之,则收益水平不高,获利能力不强。
1.2 成长能力分析
企业成长能力的分析，主要是用于考察企业通过逐年收益增加或通过其他融资方式获取资金扩大经营的能力?也可以判断企业未来经营活动现金流量的变动趋势，预测未来现金流量的大小。企业成长能力分析的目的是为了说明企业的长远扩展能力，企业未来生产经营实力。评价企业
成长能力的主要指标有：
（1）主营业务增长率：即本期的主营业务收入减去上期的主营业务收入之差再除以上期主营业务收入的比值主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能力强。如果一家公司中能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率，基本上可以认为这家公司具备成长性。
(2) 主营利润增长率：即本期主营业务利润减去上期主营利润之差再除以上期主营业务利润的
比值。一般来说，主营利润稳定增长且占利润总额的比例呈增长趋势的公司正处在成长期。(3)净利润增长率：即本年净利润减去上年净利润之差再除以上期净利润的比值。净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的增长是公司成长性的基本特征，净利润增幅较大，表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强。反之，净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。
(4) 股本比重:股本比重=股本(注册资金)/股东权益总额该指标用来反映企业扩展能力大小。
(5)固定资产比重:固定资产比重=固定资产总额/资产总额该指标用来衡量企业的生产能力，体现企业存在增产的潜能。
(6)利润保留率:利润保留率=(税后利润-应发股利)/税后利润,该指标说明企业税后利润的留存程度,反映企业的扩展能力和补亏能力。该比率越大，企业扩展能力越大。
(7)再投资率:再投资率=(税后利润-应付利润)/股东权益,该指标是反映企业在一个经营周期后的成长能力。该比率越大，说明企业在本期获利大，今后的扩展能力强。
1.3 现金分析
现金流量分析是对项目筹资、建设、投产运行到关闭整修的周期内，现金流出和流入的全部资金活动的分析。进行现金流量分析的第一步是按照建设和生产的规划进度与资金规划，计算出整个工程寿命期内各年的净现金流量，并按年排列现金流量计算表。第二步是把各年现金流量按次累计起来，绘制出累计现金流通图.
现金流量财务指标主要有现金流量与当期债务比率、每元销售现金净流量、债务保障率、现金再投资比率以及全部资产现金收回率。
(1)现金流量与当期债务比是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标。这项比率与反映企业短期偿债能力的流动比率有关。该指标数值越高，现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明企业的流动性越好；反之，则表明企业的流动性较差。
（2）每元销售现金净流量也称销售现金比率是指经营现金净流入和投入资源的比值。该指标反映企业销售质量的高低，与企业的赊销政策有关。如果企业有虚假收入，也会使该指标过低。计算公式：销售现金比率=经营现金净流量/营业收入*100%
（3）债务保障比率是以本期经营活动所产生的净现金流量来衡量偿还全部负债的能力，比率越大，偿债能力越强。
（4）现金再投资比率，是指将留存于单位的业务活动现金流量与再投资资产之比。计算公式：现金再投资比率=业务活动净现金流量/（固定资产+长期投资+其他资产+运营资金）=经营现金流量/资本性支出，公式中的分母各组成部分是某个特定时点上的存量。其中营运资金指的是流动资产减去流动负债之后的余额。该比率越高，表明企业可用于再投资在各项资产的现金越多，企业再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。一般而言，凡现金再投资比率达到8%和10%的，即被认为是一项理想的比率。
（5）产现金回收率是衡量某一经济行为发生损失大小的一个指标，回收率越高，说明收回的资金占付出资金的比例高，损失小，回收率低则损失较大。该指标旨在考评企业全部资产产生现金的能力，该比值越大越好。计算公式：资产现金回收率=经营现金净流量/平均资产总额
X100%
1.4 资产营运能力分析
营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。反映流动资产周转情况的指标主要有应收帐款周转率、存货周转率和流动资产周转率。
（1）应收账款周转率，是反映应收账款周转速度的指标，它是一定时期内赊销收入净额与应
收账款平均余额的比率，在一定时期内应收账款周转的次数越多，表明应收账款回收速度越快，企业管理工作的效率越高。这不仅有利于企业及时收回贷款，减少或避免发生坏帐损失的可能性而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的偿还能力。
（2）存货周转率，是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率。它是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。在一般情况下，存货周转率越高越好。在存货平均水平一定的条件下，存货周转率越高好。在存货平均水平一定的条件下，存货周转率越高，表明企业的销货成本数额增多，产品销售的数量增长，企业的销售能力加强。
（3）流动资产周转率，是反映企业流动资产周转速度的指标。它是流动资产的平均占用额与流动资产在一定时期所完成的周转额之间的比率。在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用的效果越好。
（4）固定资产周转率，是指企业年销售收入净额与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。固定资产周转率高；表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。
（5）总资产周转率，它是企业销售收入净额与资产总额的比率。这一比率可用来分析企业全部资产的使用效率。如果这个比率较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。这样，企业就应该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高销售收入或处理多余资产。
1.5 偿债能力分析
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。偿债能力分析指标主要有流动比率，速动比率，现金比率，资本增长率，清算价值比率，利息支付倍数。
（1）流动比率，表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。公式：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计；一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力强。通常，该指标在200%左右较好。如果某一公司虽然流动比率很高，但其存货规模大，周转速度慢，有可能造成存货变现能力弱，变现价值低，那么，该公司的实际短期偿债能力就要比指标反映的弱。
（2）速动比率，表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。
公式：速动比率=(流动资产合计－存货净额)÷流动负债合计；一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，通常该指标在100%左右较好。
（3）现金比率，表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力。公式：现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债合计；该指标能真实地反映公司实际的短期偿债能力，该指标值越大，反映公司的短期偿债能力越强。
（4）资本周转率，表示可变现的流动资产与长期负债的比例，反映公司清偿长期债务的能力。公式：资本周转率=(货币资金+短期投资+应收票据)÷长期负债合计；一般情况下，该指标值越大，表明公司近期的长期偿债能力越强，债权的安全性越好。
（5）清算价值比率，表示企业有形资产与负债的比例，反映公司清偿全部债务的能力。公式：清算价值比率=(资产总计－无形及递延资产合计)÷负债合计；一般情况下，该指标值越大，表明公司的综合偿债能力越强
（6）利息支付倍数，表示息税前收益对利息费用的倍数，反映公司负债经营的财务风险程度。
公式：利息支付倍数=(利润总额+财务费用)÷财务费用；一般情况下，该指标值越大，表明公司偿付借款利息的能力越强，负债经营的财务风险就小。
1.6 所有者权益变动分析
所有者权益变动主要用所有者权益变动表来分析，所有者权益变动表是反映公司本期（年度或中期）内至截至期末所有者权益变动情况的报表。其中，所有者权益变动表应当全面反映一定时期所有者权益变动的情况。
所有者权益变动表各项目均需填列“本年金额”和“上年金额”两栏。所有者权益表变动表“上年金额”栏内各项数字，应根据上年度所有者权益变动表“本年金额”内所列数字填列。上年度所有者权益变动表规定的各个项目的名称和内容同本年度不一致的，应对上年度所有者权益变动表各项目的名称和数字按照本年度的规定进行调整，填入所有者权益变动表的“上年金额”栏内。
所有者权益变动表“本年金额”栏内各项数字一般应根据“实收资本(或股本)”、“资本公积”、“盈余公积”、“利润分配”、“库存股”、“以前年度损益调整”科目的发生额分析填列。
编制所有者权益变动表主要用到的指标项目有：
(1)净利润；
(2)直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额；
(3)会计政策变更和差错更正的累积影响金额；
(4)所有者投入资本和向所有者分配利润等；
(5)提取的盈余公积；
(6)实收资本或股本、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。
2. 公司概况与财务数据摘要
2.1 公司概况
河南双汇投资发展股份有限公司是一家在中华人民共和国河南省注册的股份有限公司，于1998年10月15日成立，法定代表人万隆。本公司所发行人民币普通股A股股票，于1998年在深圳证券交易所上市，注册资本为33亿元，实际融资金额合计为255.72亿元。公司总部位于河南省漯河市双汇路1号。公司所属行业为食品饮料—食品加工制造行业
2.2 公司市场业务概述
双汇发展股份有限公司始终坚持围绕“农”字做文章，围绕肉类加工上项目，实施产业化经营。以屠宰和肉类加工业为核心，向上游发展饲料业和养殖业，向下游发展包装业、商业，配套发展外贸、金融等，形成了主业突出、行业配套的产业群，推动了企业持续稳定发展，成为中国最大的肉类供应商。
为充分发挥渠道、网络和品牌的优势，公司及下属子公司肉制品和生鲜品，采取统一销售模式，各子公司生产的产品统一销售给双汇发展或漯河双汇食品销售有限公司（专门从事鲜冻肉销售），再由该两公司对代理商或终端客户销售。配套产业（如包装、印刷、纸箱、调味料、商品猪等）生产的产品，一方面销售给主业工厂，另一方面向外部市场销售。
2.3 公司财务状况概述
公司近4个季度的主要财务指标如下：
从表中数据可以看出，大部分指标在2019年第一季度明显大幅下降，其中包括净利润，基本每股收益，营业总收入等指标几乎只为上个季度的四分之一；其中公司近四个季度的营业收入同比增长率都为负值；总的来说公司2019年第一季度的运营情况不是很乐观。
3. 以净资产收益率为核心的财务分析
3.1 盈利能力分析
3.1.1公司近5年盈利能力会计数据与财务指标
上市公司经常采用每股收益，每股股利，每股经营现金流，每股净资产等指标来评价其盈利能力；
上表为公司每股能力的一些指标近5年的数据，在实物中，上市公司的每股能力指标可以用来评价公司的获利盈利能力；从数据中可以看出公司近5年的时间里，在2014年的盈利能力是最强的，从2015年到2018年公司的盈利能力都在维持稳定的状态，企业的经营效率提高了。
3.1.2盈利能力指标与同行业平均指标值比较
通过以下主要盈利能力指标与同行业的平均值对比可以看出，该公司的盈利能力近些年都高于行业平均值的水平。
上图为公司近些年净资产收益率与行业平均值得对比图，可以看出公司的净资产收益率一直高于行业平均值。
上图为公司每股收益与行业平均值的比较，可以看出近些年公司的每股收益都高于行业平均值。
上图为公司每股净资产与行业平均值的比较，近些年公司的每股净资产也都高于行业平均值，除了2016年第二季度。
3.1.3盈利能力指标与同行业优秀公司比较
上图为同行业公司毛利率直方图，从图可以看出：双汇发展的毛利率水平处于同行业公司的中下水平，公司毛利率较低,会削弱公司的获利能力。
上图为同行业公司毛利率直方图，从图可以看出：双汇发展净利润处于行业中上游,企业益相对优秀。
上图为同行业公司总资产净利率直方图，从图可以看出：双汇发展的总资产净利率位于同行业前列，公司对其自身经济资源的运用效率大幅优于行业平均。
上图为同行业公司权益报酬率直方图，从图可以看出：双汇发展权益报酬率出入同行业公司的第二位，公司对股东投资的回报能力大幅优于行业平均。通过这点可以看出，如果想要购买食品加工制造行业上市公司的股票，在该行业中双汇发展公司股票还是值得购买的。
上图为同行业公司扣非后净资产收益率直方图，从图可以看出：双汇发展的扣非后净资产收益率处于同行业公司的第二位，说明公司自有资本获得净收益的能力大幅高于行业平均。
3.2 成长能力分析
3.2.1公司近5年成长能力主要指标
衡量公司成长能力的主要指标包括每股收益同比增长率，营业收入同比增长率，净利润同比增长率，净资产收益率同比增长率。
下表为公司近五年成长能力主要指标数据
从表中可以看出，该公司2018年的每股收益同比增长率超过了10%，远高于前些年，表明公司股权可以分得的利润增长程度不错；该公司营业收入的同比增长率近2年都为负数，表明公司近2年的营业收入逐年下降；公司2018年的净利润同比增长率达到了13.78%，远高于前几年，表明公司2018年的净利润较前一年大幅增长；公司的净资产收益率增长率在2018与2016年都超过20，而在其他年份都为负值，表明公司的净资产收益在近些年不是很稳定。
3.2.2成长能力指标与同行业平均指标值比较
上图为公司每股收益同比增长率与同行业平均值的比较，可以发现近些年，除了2017年以外，其它年份公司的每股收益同比增长率都高于行业平均值。
3.2.3成长能力指标与同行业优秀公司比较
上图为营业收入同比增长率，可以看出，双汇发展营业收入同比增长率在同行业公司中排名比较靠后，慢于同行业90%的公司。
上图为营业利润增长率，可以看出双汇发展的营业利润增长率一般，处于同行业的中等位置。
上图为净利润增长率，可以看出，双汇发展的净利润增长率处于同行业的中等位置，成长能力一般。
上图为固定资产投资扩张率，可以看出双汇发展的固定资产投资扩张较慢，处于行业中下位置，中长期发展潜力有限。
上图为总资产增长率，可以看出双汇发展总资产扩张较慢,处于行业中下,不利于公司扩大市场规模
3.3 现金分析
3.3.1 现金流量结构分析
近两年现金流量表如上图所示，从表中数据结合实际公司情况我们可以得知：
1、投资活动现金流出同比上升71.48%，主要原因是本期银行结构性存款增加；
2、投资活动产生的现金流量净额同比多流出184,907万元，主要原因是本期银行结构性存款增加；
3、筹资活动现金流出同比上升38.06%，主要原因是本期偿还债务及分红增加；
4、筹资活动产生的现金流量净额同比多流出387,628万元，主要原因是本期分红增加及净融资额减少；
5、现金及现金等价物净增加额同比减少617,976万元，主要原因是本期投资结构性存款增加、分红流出的资金增加及净融资额减少。
3.3.2 现金的保障能力分析
（1）现金流动负债比率
现金流动负债比率是指经营活动现金流量净额与流动负债比率，反映企业依靠经营活动现金流量偿还流动负债能力。其计算公式如下：
现金流动负债比率=经营活动现金流量净额÷流动负债*100%；该指标越高，说明企业短期偿债能力越强；但如果指标过高，企业可能存在资金利用不充分，获利能力较低等情况。
上图为双汇发展三年间现金流动负债比率变化，从图中可以看出，双汇发展现金流动负债比率2017年比2016年有所改善，但指标仍然较低，需进一步提高经营活动现金流量的偿债能力，2018年的数值大幅提高，这是权益融资带来的结果，大量的权益融资资金减少了负债，增加了流动现金数额，直接提高了这一比率。
(3)现金债务总额比率
上图为双汇发展三年间现金负债总额比率变化图，可以看出现金流动负债比和现金债务总额比基本持平，可见公司经营活动产生的现金净流量主要用于偿还流动负债。2017年基本上维持2016年的水平，但在2018年这一比率增加了两倍，主要得益于这一年公司的定向增发股票得到的权益融资，不但增加了现金流量，而且减少了负债总额。增强了双汇发展股份有限公司的偿债能力。
3.3.3 现金创造能力分析
（1）营业收入收现比率
营业收入收现率即销售收现率是指在一定时期内(一般为一年，也可为几年)企业所实现的销售收人中实际收到现金的比例。
计算公式：销售收现率=销售收到的现金/销售净收入×100%
（2）每股经营活动现金净流量
上图显示，每股营业活动现金净流量较为稳定，但始终维持在较低的水平，营业活动构成因素中，投资活动现金净流量始终是负值，明显低于其他两种活动，而经营活动，筹资活动现金净流量明显在2015年后有了一定的提高；每股营业现金流量在2015年之前均为负值，这说明了双汇发展公司不具有分配股利的能力，如果强行分配股利，就意味着必须通过借款来分配股利，2014年双汇发展的年报显示，双汇发展公司没有分配股利。而2017年后公司每股现金流量一直飙升，说明公司每股创造的收益，有较高的经营活动现金流量进行支撑，表明其盈利的质量很高。
3.4 资产营运能力分析
3.4.1公司近5年资产营运效率主要指标
衡量公司资产营运效率的主要指标包括应收账款周转天数，存货周转天数，营业周期，存货周转率
下图为公司近5年的资产运营效率主要指标数据
从图可以看出双汇发展的营运周期最近5年除了2017年与2016年，其它年份的营业周期都高于34，存货周转天数和也和营业周期相似；应收账款近5年逐年降低，存货周转率较稳定。
3.4.2资产营运效率主要指标与同行业平均指标值比较
上图为双汇发展营运周期与行业平均的对比图，从图可以看出，双汇发展公司近些年的营运周期都远低于行业的平均水平。因为营业周期低于行业平均水平，那么双汇发展的应收账款周转天数，存货周转天数，存货周转率等指标也会低于行业平均水平。
3.4.3资产营运效率主要指标与同行业优秀公司比较
上图为应收账款周转率，可以看出双汇发展应收账款回流速度处于行业前列,资金使用效率高,利于增强公司营运力。
上图为存货周转率直方图，从图可以看出双汇发展存货流通速度优势明显,占用资金影响很小,有利于提升综合营运能力。
上图为流动资产周转率直方图，从图可以看出双汇发展流动性资产变现速度优势明显,占用资金率小,有助于提升营运能力。
上图为总资产周转率直方图，从图可以看出双汇发展总资产循环使用速度优势明显,资金使用效率高,有助于提升公司的营运能力。
上图为长期负债权益比率直方图，从图可以看出双汇发展长期性的营运资金压力一般,中长期融资能力有限,不利于保持较强的综合营运能力。
3.5 偿债能力分析
3.5.1公司近5年偿债能力指标
偿债能力指标主要包括流动比率，速动比率，保守速冻比率，产权比率等指标。
下图为这些指标近5年的数据：
从上图可以看出，公司近5年的流动比率都维持的比较稳定且都高于1，其中2015年的流动
双汇发展股份有限公司财务分析最终
双汇发展股份有限公司20XX-20XX年度财务分析 学院： 班级： 学号： 姓名： 指导老师：
2010-2012年双汇发展股份有限公司财务分析 一、公司简介 双汇集团是跨区域、跨国经营的大型食品集团，总部位于河南省漯河市，总资产100多亿元，员工65000人，是中国最大的肉类加工基地，在2010年中国企业500强排序中列160位。双汇集团在全国18个省市建有现代化的肉类加工基地和配套产业，在31个省市建有200多个销售分公司和现代化的物流配送中心，在日本、新加坡、韩国、菲律宾等国建立办事机构，每天有8000多吨产品通过完善的供应链配送到各地。 双汇集团拥有国家级技术中心、国家认可实验室和博士后工作站，建立有高素质的产品研发队伍。围绕消费转型和产业升级，进行中式产品的改造、西式产品的引进、屠宰行业的精深加工，做出了200多种冷鲜肉、400多种调理制品、600多种肉制品的产品群，满足消费需求。双汇肉制品是“中国名牌”，双汇集团是国家质检总局授予的“国家质量管理卓越企业”。 二、行业分析 目前我国有肉类生产企业40多家，而火腿肠产量占整个肉制品产量的三分之一，年销售额达541.4亿元人民币，出口创汇8.41亿。我国肉类生产市场基本上呈现着本土品牌一花独放的状况，并且产品的集中度也很高，一批拥有先进设备和工艺、规模不断扩大、营销体系完善的企业在市场上的知名度越来越高，品牌知名度越来越大，竞争优势越来越凸现，像河南的双汇、山东的金锣和江泉、南京的雨润、山东的得利斯等，其中前4家企业生产的产品占市场份额的80％左右。这些企业已发展成为集饲养、屠宰、加工、销售、科研为一体的集团公司，产品辐射的范围日益扩大，有的已走向国际市场。随着肉类加工企业的发展和壮大，近年来在火腿肠行业正蕴藏着一些新的动向，火腿肠市场的发展历程为我们呈现出一部典型的产业发展史。火腿肠市场经历了导入时期——一个品牌独步天下，到多个品牌火腿肠纷纷涌入市场，再到后来的诸侯争霸。 1、围绕“农”字做文章，做大肉类产业，带动农业产业化 中国是个产肉大国，也是肉类消费大国，每年出栏生猪5.6亿头，资源和市场两大优势为双汇发展提供了有利的条件，为此，双汇集团确立围绕“农”字做文章的目标，做大文章，把肉类产业做大、做精、做强，先后投资40多亿元，分三期在漯河和全国建设了功能齐全、主业突出、辅业配套的双汇工业园，在全国10多个省市建立了20多家现代化的工业基地，开发了200多种冷鲜肉和600多种高低温肉类制品，形成了年产90万吨的冷鲜肉和90万吨肉制品生产规模，双汇肉制品市场占有率在中国达到35%，在中原地区培育出一个全国知名的肉类加工大型企业集团。 2、用先进的技术和设备，改造传统的肉类工业 双汇集团注意吸收发达国家工业化的成果，先后投资30多亿元，从日本、美国等引进先进的技术和设备2000多台套，按照欧盟和出口注册厂库标准，在全国分区域、高标准建设现代化的工业基地，这些加工基地一是建设规模大，每个加工基地屠宰生猪都在100万头以上，
关于上市公司财务分析报告
关于上市公司财务分析报告 财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。下面是关于上市公司财务分析报告，欢迎参考阅读！ 上市公司财务分析报告范例一一、我国物流类上市公司简介 随着国民经济的发展，我国物流产业迅速发展壮大，部分优秀物流企业已经开始进入股票市场，给股票市场注入了活力。我国沪深股市现有物流类上市公司63家，63家物流类公司中包括主营物流业务的上市公司以及经营物流相关业务的上市公司。主营物流业务的上市公司有8家，即渤海物流、炎黄物流、外高桥、外运发展、捷利股份、招商局、物华股份、中储股份。与物流业务相关的上市公司又细分为6类共55家。从各上市公司从事物流活动的内容来看，几乎涵盖了仓储、运输、配送、包装加工、代理、信息服务等物流全过程。值得注意的是，介入物流业的上市公司几乎都是依靠拓展主业或在原有主业的基础上转型而来。港口、机场、仓储、交通运输类等传统的流通领域企业，通过自身主营业务的扩展介入物流业，提供第三方物流服务，包括盐田港、上港集箱、上海机场、营口港等。 我国物流类上市公司总体业绩和全部上市公司相比明
显处于优势。根据2001年的中报统计，整体上沪深两市的上市公司平均的毛利率是26.93%，而物流上市公司的毛利率达到了43.39%，另外整体上市公司主营业务收入的增长率来看，平均的水平达到19.48%，而物流业的上市公司达到24.56%.尽管这2年整个物流行业的收益率在下降，但相对于市场整体水平来说还是处于一个相对比较高的水平。也就是显示了物流行业未来还有相当广阔的发展空间。 二、主成分分析法与相关计算分析 主成分分析（principal components analysis）也称为主分量分析，是由Holtelling于1933年首先提出的。主成分分析是利用降维的思想，把多指标转化为少数几个综合指标的多元统计分析方法。在本文的应用中，用此方法从所选的11个指标中求出11个主成份，然后按照一定的要求（本文采用因子累积解释方差的比例达80%以上）筛选得到几个主成分，来代替原始指标，再以各主成分的方差贡献率为权数，将所选取得主成分进行综合，得到各个股票的综合得分，然后依据它对各公司进行排序、比较、分析。因此本文采用主成分分析法对我国物流行业中20个上市公司进行综合评价。具体操作采用了SPSS软件。 本文把物流行业的东方航空、中储股份等20支股票作为样本，将主营业务收入（X1），主营业务利润（X2）利润总额（X3），净利润（X4），总资产（X5），净资产（X6），净
财务管理分析报告以双汇为例
财务管理案例分析报告 —双汇发展管理层收购 指导老师： 学院：管理与经济学院 专业：经济学 班级： 姓名： 学号： 2017-1-3
摘要：经营管理层收购(MBO)于20世纪末引入我国以来，作为明晰产权、降低委托代理成本、强化对企业经营管理层激励的有效手段，在资本市场上得到了广泛运用。但是在2004年香港中文大学郎成平教授对“国退民进"中出现的国有资产流失问题的尖锐批评后引起了国内学者对国有产权改革的大讨论。国务院国资委也于当年9月下令禁止大型国有企业和上市公司的国有股权向管理层转让。从2005年以后国家对管理层收购的态度出现了明显转变：从积极探索到紧急叫停再到有条件的放开和认可。本文在对经营管理层收购的相关理论及其在国内外实施的情况回顾之后，重点以双汇集团曲线MBO为例分析了管理层收购中存在的问题，只要我们结合我国国情建立起一套系统的国有企业实施管理层收购的法律法规，包括操作规范、融资渠道、资产评估、合理定价、信息披露、监管措施等，并对管理层激励措施进行规范明确，那么就能够正确发挥经营管理层收购在我国当前国有企业产权改革中的积极作用。最后本文从多个方面给出了我国国有企业经营管理层收购模式下国有资产流失的防范对策。 关键词：管理层收购 MBO 利益转移政策限制国有企业
目录 一、案例背景---------------------------------------------------------------- - 3 - （一）公司简介--------------------------------------------------------- - 3 -（二）双汇发展历程--------------------------------------------------- - 3 -二、关于第一个问题的分析---------------------------------------------- - 4 - （一）理论介绍--------------------------------------------------------- - 4 - 1、MBO(管理层收购)----------------------------------------------- - 4 - 2、中国的政策限制 ------------------------------------------------ - 5 - 3、中国的隐性MBO ------------------------------------------------- - 5 - （二）案例分析--------------------------------------------------------- - 5 - 1、双汇的MBO之路 ------------------------------------------------ - 5 - （三）分析结果--------------------------------------------------------- - 7 - 1、双汇的曲线MBO ------------------------------------------------- - 7 - 三、关于第二个问题的分析---------------------------------------------- - 8 - 1、“中国特色”的MBO--------------------------------------------- - 8 - 2、怎样理解MBO 过程中的利益转移现象？ ----------------- - 9 - 四、关于第三个问题的分析--------------------------------------------- - 12 - 1、双汇集团外卖凸现了国有企业经理人的人力资本报酬制度 困境。 ---------------------------------------------------------------- - 12 - 2、加强对国企改制的立法规范 -------------------------------- - 13 - 3、提升中介机构的评估质量 ----------------------------------- - 13 - 4、推进产权交易市场化 ----------------------------------------- - 14 -
同仁堂股票投资分析报告.方案
同仁堂股票投资分析报告 专业：_________________ 班级：_________________ 学号：_________________ 姓名：_________________ 指导教师：_____________ 烟台南山学院工学院机械系 _____年____月____日
同仁堂股票投资分析报告 姓名：学号：专业：班级： 一、同仁堂简介 同仁堂是中国中药行业的金字招牌，创建于清康熙八年(1669年)，控股股东中国北京同仁堂集团被国务院国资委列为2004年全国十家重大典型企业之一，是北京市惟一一家、医药行业惟一一家、中华老字号惟一一家进入国家级重点典型的企业；公司年产中成药约26个剂型、1000余种，其中独家品种40多种，销售额过亿的产品有7种，其中六味地黄丸销售额3亿元以上，市场占有率15%；乌鸡白凤丸、感冒清热颗粒、牛黄清心丸、牛黄解毒片、安宫牛黄丸、大活络丸销售额都在1亿元以上，二线产品200多种，有人参归脾丸、安神健脑液等。如今同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。 二、同仁堂股票基本全面分析 我国近期城镇化人口大增，老龄人口大增，决定了医药刚性需求增长强劲，此外市场因素和政策因素将维持医药产业的市场增量。未来十年是医药行业的黄金十年，中国有望成为世界第二大药品市场，但同时也将成为全球竞争最为激烈的市场之一。 （一）广阔的市场 随着医疗体制改革，医药分开、管办分开、政事分开、营利和非营利分开，未来政策上的变化可能会使竞争更加市场化、更加充分。经济发展带来的市场变化会使高端市场（指药品技术含量高、产品竞争层次高）的需求在未来十年快速增长。如果国内企业不提高研发创
双汇发展2019年一季度财务分析详细报告
双汇发展2019年一季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 双汇发展2019年一季度资产总额为2,412,354.3万元，其中流动资产为1,169,736.93万元，主要分布在存货、交易性金融资产、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的45.06%、32.88%和13.37%。非流动资产为1,242,617.37万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的88.03%、7.52%。 资产构成表 项目名称 2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 总资产 2,412,354.3 100.00 2,308,906.6 2 100.00 2,283,024.2 100.00 流动资产 1,169,736.9 3 48.49 1,059,201.68 45.87 937,880.04 41.08 长期投资 16,703.76 0.69 22,044.91 0.95 20,021.39 0.88 固定资产 1,093,821.8 2 45.34 1,149,980.77 49.81 1,133,932.51 49.67 其他 132,091.79 5.48 77,679.26 3.36 191,190.27 8.37
2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的46.53%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的45.06%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表 项目名称 2019年一季度2018年一季度2017年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产1,169,736.9 3 100.00 1,059,201.6 8 100.00 937,880.04 100.00 存货527,051.87 45.06 300,664.68 28.39 250,731.34 26.73 应收账款10,413.59 0.89 10,343.83 0.98 9,483.09 1.01 其他应收款0 0.00 1,138.33 0.11 6,496.97 0.69 交易性金融资产384,579.13 32.88 0 0.00 0 0.00 应收票据3,287 0.28 2,092.69 0.20 5,600.63 0.60 货币资金156,417.89 13.37 591,492.7 55.84 436,463.29 46.54 其他87,987.45 7.52 153,469.46 14.49 229,104.71 24.43 3.资产的增减变化 2019年一季度总资产为2,412,354.3万元，与2018年一季度的
双汇集团财务报表分析
双汇集团财务报表分析 管理学院 工商103-25 孟幻奇
双汇集团财务报表分析 摘要：双汇集团作为我国知名的以肉类加工著名的大型食品集团，在我国乃至世界都享有盛誉，并逐步发展成为跨区域，跨国经营的大型集团。双汇集团凭着“优质、高效、拼搏、创新、诚信、敬业”的企业精神，以“产品质量无小事，食品安全大如天”，“消费者的安全与健康高于一切，双汇品牌形象和信誉高于一切”为质量方针，建立了一整套质量保证体系，完善了质量管理组织机构。双汇品牌，承载着双汇优秀企业文化的全部，代表着双汇的信誉，代表着双汇的产品品质，发展和弘扬双汇这个中国品牌，是双汇人永远的使命。本文通过对双汇集团财务报表中的资产负债表、利润表和现金流量表的分析，使读者更加了解其经营状况。 关键词：双汇集团资产利润现金流 一、公司简介 双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，总部位于河南省漯河市，2010年总资产达200亿元，员工6万多人，年肉类总产量300万吨，是中国最大的肉类加工基地，在2012年中国企业500强排序中列200位。双汇集团始终坚持“优质、高效、拼搏、创新、敬业、诚信”的企业精神，不断进行管理创新、技术创新、市场创新，企业实现了持续、快速、健康发展。双汇集团是跨区域、跨国经营的大型食品集团，在全国15个省市建有20多家现代化的肉类加工基地和配套产业，在31个省市建有200多个销售分公司和现代化的物流配送中心，每天有8000多吨产品通过完善的供应链配送到全国各地。双汇集团在新加坡、韩国、菲律宾等国建立办事机构，开拓海外市场，每年进出口贸易额突破1亿美元。双汇集团坚持用大工业的思路发展现代肉类工业，先后投资40多亿元，从发达国家引进先进的技术设备4000多台套，高起点、上规模、高速度、高效益建设工业基地，形成了以屠宰和肉制品加工业为主，养殖业、饲料业、屠宰业、肉制品加工业、化工包装、彩色印刷、物流配送、商业
双汇发展分析报告上篇
目录 一：双汇发展的主营业务 二：双汇发展市场潜力分析 ①：屠宰的市场潜力； ②：肉制品的市场潜力； 三：双汇发展市场竞争分析 ①：屠宰的市场竞争； ②：肉制品的市场竞争； 四：双汇发展海外同行比较； 五：第一问，投资环节消耗的现金流是多少 ①：小熊基本值； ②：小熊增长值； 六：第二问，在生产运营环节能否免费占用现金七：第三问，在销售环节产生的现金流有多少
下页还有内容 正文： 一：双汇发展的主营业务 小结：公司的主营业务是屠宰和肉类加工二：双汇发展市场潜力分析 ①：屠宰的市场潜力；
小结：2016年全国规模以上生猪定点屠宰企业共计屠宰生猪2.09亿。但就美国而言，我国龙头企业市占率仍有较大的提升空间。从图19可以看出，冷鲜猪肉占的比例最小，冷冻猪肉其次，热鲜猪肉最大。由此可见，热鲜猪肉是将来的趋势。
②：肉制品的市场潜力； 在非洲猪瘟疫情下，预计未来猪肉整体消费量有所减少，但消费者的健康意识会不断加强，愿意为“更贵、更好”支付溢价，农贸市场猪肉消费占比逐步下降，商超等现代零售渠道占比逐步提升，代表未来猪肉消费的趋势。
小结：2018年我国肉制品的市场潜力为5573万吨，人均消费量为39.9公斤。其中低温肉制品规模是高温肉制品的一半，高温肉制品的特点为保质期长，营养和口感较差。低温肉制品的特点为保质期短，可以最大限度保留原有营养和风味。国人更倾向于低温肉制品。在非洲猪瘟疫情下，预计未来猪肉整体消费量有所减少，但消费者的健康意识会不断加强。 三：双汇发展市场竞争分析 ：屠宰的市场竞争； 小结：2017年我国屠宰行业CR3不足4%，2018年我国屠宰行业CR3仅为4.5%。
浦发银行股票投资分析报告
浦发银行 股票投资分析报告 姓名：杨凡 班级：B120401 学号：B10040144 指导老师：梁美娟 时间：2015年6月10-17日
目录 一．公司简介 (3) 二．基本分析 (3) 1.宏观经济分析 (3) 2.行业分析 (7) 3.公司层面分析 (9) 三．技术分析 (12) 1.投资技术分析 (12) 2.投资建议 (15) 四．心得体会 (16)
一、公司简介 上海浦东发展银行股份有限公司（股票交易代码：600000）是1992年8月28日经中国人民银行批准设立、1993年1月9日开业、1999年在上海证券交易所挂牌上市的国有控股全国性股份制商业银行，总行设在上海。秉承“笃守诚信、创造卓越”的经营理念，浦发银行积极探索金融创新，资产规模持续扩大，经营实力不断增强。2010年12月底，公司总资产规模高达21,621亿元，本外币贷款余额11,465亿元，各项存款余额16,387亿元，实现税后利润190.76亿元。浦发银行将继续推进金融创新，努力建设成为具有核心竞争优势的现代金融服务企业。上市以来，浦发银行连续多年被《亚洲周刊》评为“中国上市公司100强”。 二、基本分析 （一）宏观经济分析 1.我国宏观经济形势分析、展望(从2015年一季度的情况分析) 一季度，我国经济增速进一步趋缓，但仍处于合理的区间。从经济构成因素看，实体经济增长、产业结构调整、最终消费、房地产投资、物价稳定和居民收入等问题仍是我国宏观经济运行中需要关注的关键性问题。 （1）经济增速逐步放缓，实体经济形势有所好转 一季度，国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%。我国已经连续11个季度增速保持在8%以上。值得关注的是，根据2011年12月中央经济工作会议“要牢牢把握发展实体经济这一坚实基础”的精神，我国经济增速放缓除了有扩张性政策刺激逐步退出的原因之外，还包括在实体经济替代资产经济的初期所表现出来的自然减速原因。由于资产经济的整体性特征，在实体经济重归扩张轨道而资产价格下降的初期，实体经济增长对资产经济回落的补充效果并不好，必然表现为经济增速的下滑。这种下滑一方面可以看作是政策导向的结果，另一方面也是经济发展方式转变的重要阶段，是正常的、健康的，当然也需要防范由此而产生的有效需求不足和“滞胀”风险。 （2）消费增速放缓，消费促进政策开始逐步退出 一季度，社会消费品零售总额49319亿元，扣除价格因素实际增长10.9%，消费增速有所放缓，相较于2014年同期，下降1.5个百分点。导致这一现象的原因既有经济的内部原因，也有政策退出因素的影响。从政策退出的原因看，具有较充分的合理性。以家电补贴政策为例，家电产品属于耐用消费品，具有透支未来消费能力的特点；而家电企业的竞争力来自于产品创新和良好的市场需求支撑，过度推行家电补贴政策易导致家电企业将主要精力放在家电下乡和家电以旧换新的产品上，阻碍了企业的正常研发活动的开展。 （3）房地产开发投资增速回落，住宅市场初步进入“拐点期” 一季度，全国房地产开发投资10927亿元，实际增长20.7%，增速比上年同期回落10.6个百分点。其中住宅投资增长19.0%，分别回落11.2和18.4个百分点。从房地产的结构比例看，住宅市场的投资和销售增速明显下降，如果剔除保障性住房因素，该下降趋势将更为明显，住宅市场已初步进入“拐点期”。从一季度的情况看，全国商品房待售面积30122 万平方米，增长35.5%，增速比上年全年提高9.4个百分点，比上年同期提高19.5个百分点。而房地产开发企业本年资金来源20847亿元，同比增长8.2%，比上年同期回落10.4个
双汇发展公司2019年财务分析研究报告
双汇发展公司2019年财务分析研究报告
CONTENTS目录 前言 (1) 一、双汇发展公司实现利润分析 (3) （一）.利润总额 (3) （二）.主营业务的盈利能力 (3) （三）.利润真实性判断 (4) （四）.利润总结分析 (4) 二、双汇发展公司成本费用分析 (4) （一）.成本构成情况 (4) （二）.销售费用变化及合理性评价 (5) （三）.管理费用变化及合理性评价 (5) （四）.财务费用的合理性评价 (6) 三、双汇发展公司资产结构分析 (6) （一）.资产构成基本情况 (6) （二）.流动资产构成特点 (7) （三）.资产增减变化 (8) （四）.总资产增减变化原因 (9) （五）.资产结构的合理性评价 (9) （六）.资产结构的变动情况 (9) 四、双汇发展公司负债及权益结构分析 (10) （一）.负债及权益构成基本情况 (10) （二）.流动负债构成情况 (11) （三）.负债的增减变化 (11) （四）.负债增减变化原因 (12)
（五）.权益的增减变化 (12) （六）.权益变化原因 (13) 五、双汇发展公司偿债能力分析 (13) （一）.支付能力 (13) （二）.流动比率 (14) （三）.速动比率 (14) （四）.短期偿债能力变化情况 (15) （五）.短期付息能力 (15) （六）.长期付息能力 (15) （七）.负债经营可行性 (16) 六、双汇发展公司盈利能力分析 (16) （一）.盈利能力基本情况 (16) （二）.内部资产的盈利能力 (17) （三）.对外投资盈利能力 (17) （四）.内外部盈利能力比较 (17) （五）.净资产收益率变化情况 (17) （六）.净资产收益率变化原因 (17) （七）.资产报酬率变化情况 (18) （八）.资产报酬率变化原因 (18) （九）.成本费用利润率变化情况 (18) （十）、成本费用利润率变化原因 (18) 七、双汇发展公司营运能力分析 (19) （一）.存货周转天数 (19) （二）.存货周转变化原因 (19) （三）.应收账款周转天数 (19) （四）.应收账款周转变化原因 (19) （五）.应付账款周转天数 (20)
文化传媒行业上市公司财务分析报告
文化传媒行业上市公司财务报表案例分析报告 一、案例公司背景介绍 （一）蓝色光标 北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司是在原北京蓝色光标数码科技有限公司整体变更的基础上发起设立的。蓝色光标成立于1996年7月，总部位于北京。2008年1月14日原有限公司股东会决议通过公司整体变更设立股份有限公司。公司于2008年1月17日在北京市工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》中，公司名称变更为"北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司"，注册资本为人民币5,000万元。 蓝色光标于2010年2月26日发行2000万股，发行价格33.86，募集资金总计 67,720 万元。公司于2013年9月5号增发 4,886.72万股，增发价格 28.69 元，增发募集资金总计 140,199.99 万元，增发方式:采取非公开的发行方式。根据中国国际公关关系协会数据测算，蓝色光标2009年市场占有率达到2.18%，位列于中国本土公关公司第一位。 作为中国本土公共关系行业最著名的品牌之一，蓝色光标从成立之日起，一直秉承“专业立身、卓越执行”的经营理念。蓝色光标引领了本土公关业的兴起和繁荣，从IT领域发展到电信、汽车、金融、医疗、快速消费品、政府及非赢利组织，从北京、上海、广州这些中心城市发展到全国。在The Holmes Report公布的2012年亚太公关报告中，蓝色光标被评选为“2012年度亚洲最大公关公司”。 蓝色光标经营的范围包括：公共关系策略咨询、公众传播、媒体关系、危机管理、投资者关系、企业形象管理、活动管理等。业务领域涵盖IT、电信、金融、医疗、快速消费品、耐用消费品（汽车、家电）、政府及非赢利组织。 （二）华谊兄弟 华谊兄弟传媒股份有限公司(原名浙江华谊兄弟影视文化有限公司)是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立。 2004年11月19日，浙江华谊兄弟影视文化有限公司成立，2008年1月21日，浙江华谊兄弟影视文化有限公司依法整体变更为华谊兄弟传媒有限公司。2008年3月12日，公司注册资本由10,008万元增至12,600万元。 公司于1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团，是知名的综合性娱乐集团。2009年9月27日，证监会创业板发行审核委员会公告，华谊兄弟传媒股份有限公司（首发）获得通过，这意味着华谊兄弟成为了首家获准公开发行股票的娱乐公司，也迈出了其境内上市至关重要的一步。 华谊兄弟公司运作特点：已经实现了从编剧导演、制作到市场推广、院线发行等基本完整的传媒体系。在影视方面的投资：华谊兄弟影业投资有限公司是新中国最早进行商业化电影制作的民营电影公司之一，并且创造去多个票房奇迹。而且多次在国际、国内电影奖项上获奖。华谊兄弟立足在电影投资、制作、发行方面的丰富经验的基础上，进一步延伸电影产业链，进入影院放映业务，实现公
双汇集团财务报表分析
双汇集团的财务报表分析 一公司基本介绍 河南双汇投资发展股份有限公司成立于1998年10月15日,是经河南省人民政府“豫股批字[1998]20号”文批准,由河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司(以下简称“双汇集团”，股票代码000895)独家发起,以社会募集方式设立的股份有限公司。 双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，总部位于河南省漯河市，目前总资产100多亿元，员工60000多人，年产肉类总产量300万吨，是中国最大的肉类加工基地，在2010年中国企业500强排序中列160位。双汇集团始终坚持围绕"农"字做文章，围绕肉类加工上项目，依靠"优质、高效、拼搏、创新、敬业、诚信"的企业精神，不断进行管理创新、技术创新、市场创新，企业实现了持续、快速、健康发展：80年代中期企业年销售收入不足1000万元，1990年突破1亿元，2003年突破100亿元，2005年突破200亿元，2007年突破300亿元，2010年突破500亿元。 双汇集团是跨区域、跨国经营的大型食品集团，在全国12个省市建有现代化的肉类加工基地和配套产业，在31个省市建有200多个销售分公司和现代化的物流配送中心，每天有8000多吨产品通过完善的供应链配送到全国各地。双汇集团在日本、新加坡、韩国、菲律宾等国建立办事机构，开拓海外市场，每年进出口贸易额突破1亿美元。双汇集团坚持用大工业的思路发展现代肉类工业，先后投资40多亿元，从发达国家引进先进的技术设备4000多台套，高起点、上规模、高速度、高效益建设工业基地，形成了以屠宰和肉制品加工业为主，养殖业、饲料业、屠宰业、肉制品加工业、化工包装、彩色印刷、物流配送、商业外贸等主业突出、行业配套的产业群。 二公司上市发展状况 经中国证券监督管理委员会“证监发行字[1998]235号”文批准,双汇公司于1998年9月16日公开发行人民币普通股5,000万股,并于1998年12月10日在深圳证券交易所上市交易,发行后本公司注册资本为17,300万元。 河南双汇投资发展股份有限公司于1999年7月7日实施1998年度股东大会审议通过的每10股送红股2股和用资本公积金每10股转增1股的方案,注册资本增加为22,490万元;于2000年6月6日实施1999年度股东大会审议通过的用资本公积金每10股转增3股的方案,注册资本增加为29,237万元;于2002年4月1日增发人民币普通股5,000万股,注册资本增加为34,237万元;于2004年4月7日实施2003年度股东大会审议通过的用资本公积金每10股转增5股的方案,注册资本增加为51,355.5万元。 双汇发展原控股股东为漯河市国资委，2006年4月高盛集团通过旗下的罗特克斯公司以20.1亿人民币的价格收购了双汇集团100%股权，间接控股双汇发展35.72%的股权。随后罗特克斯又以5.6亿元的价格收购了漯河海宇持有的双汇发展25%的股权。07年10月双汇公告高盛策略投资将其在罗特克斯中持有的5%的股份转让给鼎晖Shine持有，鼎晖Shine在罗特克斯中的股份比例由49%变更为54%，成为双汇集团的控股大股东。T 截止2009年12月31日, 河南双汇投资发展股份有限公司总股本51,355.5万股,其中:
某上市公司年度财务报表分析与评价报告
上市公司年度财务报表分析及评价报告 ——青岛XX电器股份有限公司2009年度财务分析1.公司基本情况简介 近20年，中国电子信息产业取得了长足的发展。根据联合国工业发展组织（UNIDO）的调查报告，在1996年到2006年这10年间，全球电子信息产业产出提高了34%，由57,720亿美元增加到77,470亿美元，而中国的发展速度是按近全球平均速度的5倍，达到156%，电子信息产业的产出从2,424亿美元增加到6,197亿美元；相应地，中国电子信息产业的产出在全球的排名从第五位上升到第三位。中国电子信息产业已成为中国工业部门的第一大产业，是拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一。 青岛海信电器股份有限公司(简称：海信电器)作为国内著名的家电上市公司，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。 海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的企业发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。截至目前，海信电视已经获得授权专利数862件，其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。 海信电器成立于1997年4月17日,前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日,青岛市经济体制改革委员会批准原青岛海信电器公司作为发起人,采用募集方式,组建青岛海信电器股份有限公司，注册资本为人民币806,170,000元。
1997年3月17日,经中国证券监督委员会批准,公司首次向社会公众发行人民币普通股7000万股;其中,6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市,700万股公司职工股于1997年10月22日上市。 1998年,经中国证券监督委员会批准,公司以1997年末总股本27000万股为基数,向全体股东按10:3比例实施增资配股。其中,国有法人股认购其应配6000万股中的506.5337万股,其余部分放弃配股权;社会公众股东全额认购配股2100万股。本次配股实际配售总额为2606.5337万股,配售后总股本为29606.5337万股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100万股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司实施1998年度资本公积金10转4后,总股本为41449.1472万股。 2000年12月,经中国证监会批准,公司向全体股东10:6配股。其中,国有法人股股东海信集团公司以资产部分认购283.6338万股,其余部分放弃;社会公众股东认购7644万股。该次实际配售股数为7927.6338万股,配股后总股本为49376.7810万股。其中,海信集团公司持有国有法人股28992.7810万股,占总股本的58.72%;其余为社会流通股计20384万股,占总股本41.28%。 2006年6月12日,公司完成股权分置改革。非流通股股东以向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东支付股票的方式作为对价安排,流通股股东每持有10股流通股获付2.5股股票;对价安排执行后,原非流通股股东持有的非流通股股份变更为有限售条件的股份,流通股股东获付的股票总数为5096万股。股权分置改革完成后,海信集团有限公司持有的有限售条件的流通股23896.781万股,占总股本的48.4%;无限售条件的流通股数量为25480万股,占总股本的51.6%。
双汇2015财务报告分析及近三年财务趋势分析
河南城建学院课程设计 财务管理 学院：管理学院 专业：市场营销 学号：********** 姓名：王文博 指导老师：赵剑楠 2016年12月
第一部分： 双汇集团2015年财务报表分析 一、公司简介： 双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，总部位于河南省漯河市，2010年总资产达200亿元，员工6万多人，年肉类总产量300万吨，是中国最大的肉类加工基地，在2012年中国企业500强排序中列200位。 二、财务报表分析 1．偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险。 下面通过流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、股东权益比率及权益乘数来分析双汇2015年偿债能力： 从上述图表来看，并根据财务管理学知识——流动比率为2左右时比较合适，流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。双汇集团的流动比率为1.74，即双汇集团每有1元的流动负债，就有1.74元的流动资产作为安全保障，属于正
常范围。因为流动比率的局限性，不能很好的表示偿债能力的好坏。速动比率撇开了变现能力差的存货，能够更好地分析企业的短期偿债能力。如表，双汇2015年的速动比率为1.08。这个数据既比最合适比率1高出0.08点，又在合理的范围之中。以上两种指标都是反映企业短期偿债能力的静态指标，现金流量比率则是从动态角度反应本期经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力。双汇集团的现金流量比率是1.13，说明流动的现金流量净额大于流动负债。这表示双汇集团未来一个会计年度偿债能力比较好。 再来看长期偿债能力：影响长期偿债能力的数据有很多。本文只分析了比较重要的资产负债率、股东权益比率、产权比率等三项指标。资产负债率反应企业的资产总额中有多大比例是通过举债得到的；股东权益比率则是股东权益总额与资产总额的比率，该比率反映了资产总额中有多大比率是投资者投入的股东权益比率越大，负债比例就越小，企业财务风险也越小；产权比率反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系，因此可以揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。该比率越低，说明企业的长期财务状况越好，债权人贷款的安全性越有保障，企业的财务风险越小。2015年双汇的资产负债率、股东权益比率、产权比率分别为22.71%、77.29%、0.29。这三个数据都十分良好，说明了双汇的长期偿债能力特别好。 通过对2015年双汇流动比率、速动比率、现金流量比率以及资产负债率、股东权益比率、产权比率的对比分析，我发现双汇在2015年的短期偿债能力和长期偿债能力都非常好。双汇作为一个中国乃至世界最大的肉食品加工厂。信誉可想而知。所以，银行等各种金融机构可以放心的把钱借给双汇。
股票投资分析报告模板
永辉超市股票分析报告(601933) 1基本面分析 1.1宏观经济形势分析 1.1.1国际经济形势分析 2017年上半年的全球经济表现良好，逐渐从衰退中开始复苏。按照不同国家和地区来看，主要发达国家的经济复苏态势明显，全球金融形势骤然恶化的已是小概率事件。总体来看，2017年上半年全球经济呈现持续温和复苏态势。据实体经济高频统计与景气调查指标显示，自2016年下半年以来，全球经济逐步摆脱了持续六年低速运行的态势。从工业生产、贸易和投资等“硬指标”看，截至今年一季度的数据均显示，全球经济加快增长，并创下近六年以来的新高。从采购经理人指数、消费者信心指数和OECD领先指数等“软指标”看，全球经济持续维持较好的增长态势。 1.1.2中国经济形势分析 2017年前三季度GDP达到593288亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%，增速与上半年持平，比上年同期加快0.2个百分点。分产业看，第一产业增加值41229亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值238109亿元，增长6.3%；第三产业增加值313951亿元，增长7.8%。三季度，国内生产总值同比增长6.8%，经济连续9个季度运行在6.7-6.9%的区间，保持中高速增长。总的来看，前三季度国民经济稳中有进、稳中向好的态势持续发展，支撑经济保持中高速增长和迈向中高端水平的有利条件不断积累增多，发展的包容性和获得感明显增强，为更好地实现全年经济发展预期目标奠定了扎实基础。但也要看到，国际环境依然复杂多变，国内经济仍处在结构调整的过关期，持续向好基础尚需进一步巩固。 1.2行业总体分析 1.2.1超市行业竞争剖析 1.2.1.1超市行业关店潮涌，后劲已然不足。 自去年以来，超市、便利店的关店力度丝毫不逊于百货业，沃尔玛、家乐福、乐购、人人乐……这些曾经雄霸一方的零售大佬都主动或被动关闭门店。统计数据显示，2015年上半年，主要零售企业（含百货、超市）在国内共计关闭121家门店，其中超市业态关店数量更是高达96家。 业内人士指出，在租金成本、人力成本不断攀升的背景下，大型商超的运营成本也随之逐渐升高，而外资超市对华市场变化和反应速度比本土超市迟缓，租金优势不再也导致外资超市成为关店的先锋。 1.2.2.2 互联网市场冲击实体市场 电商带来的冲击是普遍的、持续深入的，接下来这种冲击会蔓延到省会级城市和三四线城市，甚至部分县城的大卖场也会感受到电商业带来的寒潮。除了外部冲击，传统大卖场还面临着高租金、高人工、高能耗、高折旧压力的挑战。不过，电商的持续发展也会遇到缺乏线下优势支撑的问题。“随着电商发力线下，
双汇发展2020年三季度财务分析结论报告
双汇发展2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为239,100.67万元，与2019年三季度的199,902.49万元相比有所增长，增长19.61%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为1,576,359.3万元，与2019年三季度的 1,332,054.2万元相比有较大增长，增长18.34%。2020年三季度销售费用为72,385.12万元，与2019年三季度的73,332.02万元相比有所下降，下降1.29%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2020年三季度管理费用为40,987.11万元，与2019年三季度的34,267.71万元相比有较大增长，增长19.61%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为2.12%，与2019年三季度的2.07%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。本期财务费用为-1,836.69万元。 三、资产结构分析 2020年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。与2019年三季度相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，双汇发展2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为1,232,154.53万元。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
某上市公司财务分析报告
某上市公司财务分析报告 导语：上市公司财务分析报告怎么写?下面YJBYS为您推荐某上市公司财务分析报告 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地; 2、所有权结构、公司结构、主管单位; 3、公司重大事件(如重组、并购、业务转型等)。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ① 该行业中厂商的大致数目及分布; ② 产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据(一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度); ③ 进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势： ① 年增长率(销售收入、利润)、市场总容量等的历史数据; ② 依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势;
③ 分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。(应提供有关专家意见)。 3、产业竞争分析： ① 行业内的竞争概况和竞争方式; ② 对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势; ③ 影响该行业上升或者衰落的因素分析; ④ 分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析： ① 列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析; ② 列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： ① 该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况; ② 劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： ① 分析国家产业政策对行业发展起的作用(政府的引导倾向、各种优惠措施等); ② 其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对