黄金与外汇市场分析
培训资料
一、上海黄金交易所、金创黄金公司、本公司简介
上海黄金交易所：是经国务院批准，由中国人民银行组建，遵循公开、公平、公正和诚
实信用的原则，实施贵金属交易买卖的国家级平台且不以盈利为目的
法人机构。目前包括银行、产金和用金企业、机构和中小投资者在内
的众多黄金参与者均通过该平台进行贵金属买卖与交易，实现高端金
融理财——黄金投资的目的。
其基本职能：
（一）提供黄金、白银、铂等贵金属交易的场所、设施及相关服务；
（二）制定并实施黄金交易所的业务规则，规范交易行为；
（三）组织、监督黄金、白银、铂等贵金属交易、清算、交割和配送；（四）设计交易合同、保证交易合同的履行；
（五）制定并实施风险经管制度，控制市场风险；
（六）生成合理价格，发布市场信息；
（七）监管会员交易业务，查处会员违反交易所有关规定的行为；
（八）监管指定仓库的黄金、白银、铂等贵金属业务；
（九）中国人民银行规定的其他职能。
组织形式：黄金交易所实行会员制组织形式，会员由中华人民共和国境内注册登记，并经中国人民银行核准从事黄金业务的金融机
构、从事黄金、白银、铂等金属及其制品的生产、冶炼、
加工、批发、进出口贸易的企业法人，并具有良好资信的
单位组成。现有会员108家，其中商业银行13家、产金单
位24家、用金单位61家、冶炼单位8家、造币单位2家，
会员分散在全国26个省；交易所会员依其业务范围分为金
融类会员、综合类会员和自营会员。金融类会员可进行自
营和代理业务及批准的其它业务，综合类会员可进行自营
和代理业务，自营会员可进行自营业务。目前会员中金融
类14家、综合类77家、自营类17家；据初步统计，会员
单位中年产金量约占全国的75%；用金量占全国的80%；冶
炼能力占全国的90%。
山东金创黄金:山东金创股份有限公司创立于1993年，目前公司的注册资本为9,580万元，拥有从金矿开采到黄金冶炼，从实物黄金销售到贵金属金融产品代理服务的完整产业链。2008年公司黄金产量在山东省排名第5位，在全国黄金生产企业中排名第10位。
作为国内最早介入黄金交易领域的专业机构，2001年参与上海黄金交易所的组织筹建及黄金经管条例的修订，并首批获得上海黄金交易所综合类、理事会员资格（会员编码：0016，证书编码：0019）。在上海黄金交易所成立发展的过程中先后参与交易资金封闭运营系统试点，金仕达黄金二级系统使用试点工作。
依托雄厚的产金实力、充足的资金和良好公司信誉等优势，贵金属代理业务量大幅增长，在上海黄金交易所贵金属业务排名稳居前列，连续八年被金交所评定为“优秀会员单位”。
公司将秉承“以人为本，以客为尊，以诚立业，以做为先”的企业发展理念，秉承“公平、公开、公正”、“专业、安全、高效”的共赢理念，立足山东、上海，面向全国，锐意成为国内最优秀的贵金属服务商之一，与广大投资者共同分享金融投资的丰厚回报。
二、黄金和外汇市场简介
（一）、概述
黄金交易市场(Gold Market,International Gold Market) ，是集中进行黄金买卖的交易场所。黄金交易与证券交易一样，都有一个固定的交易场所，世界各地的黄金交易市场就是由存在于各地的黄金交易所构成。黄金交易所一般都是在各个国际金融中心，是国际金融市场的重要组成部分。
在黄金市场上买卖的黄金形式多种多样，主要有各种成色和重量的金条、金币、金丝和金叶等，其中最重要的是金条。大金条量重价高，是专业金商和中央银行买卖的对象，小金条量轻价低，是私人和企业买卖、收藏的对象。金价按纯金的重量计算，即以金条的重量乘以金条的成色。
了解世界黄金交易市场
世界七大黄金交易中心
目前，世界上已经形成七大黄金交易中心。它们是：
1苏黎世：瑞士苏黎世由于其银行业雄厚实力的支持，20世纪30年代就已成为世界黄金交易中心之一。自60年代起，苏黎世成为世界第二大黄金交易市场，瑞士三大银行的共同努力，使得苏黎世一直保持着世界黄金交易的中心地位。
2伦敦：英国伦敦黄金市场堪称世界最古老的黄金交易市场，已有近300年的历史。1968年以前，其在南非黄金的收购上及黄金储备上都居于垄断地位。但在1968年，伦敦金市临时停市，给了苏黎世市场一个机会，由此伦敦金市结束了它的垄断时代。
3纽约：美国纽约商品交易所是世界最大的黄金期货交易市场。自1974年12月31日黄金非货币化以后，该市就在世界黄金交易中占据了重要地位。在美国购买实金往往由小黄金交易商提供服务，因此通过电话进行期货交易就成了交易主体。
4东京：日本是一个贫金国家，其黄金几乎全部依赖进口。自1973年后，日本黄金交易商允许直接进口黄金。到1980年，日本黄金市场全部解禁，因而得到迅速
发展。日本的黄金期货市场有着重要的作用。东京的黄金交易量相当于纽约的三分之二。
5新加坡：新加坡的实金市场成立于1869年，1973年后，新加坡成为自由黄金交易市场。1992年，新加坡的黄金进口量占全球黄金总交易的20%，更确立了该国在实金交易上的重要地位。
6香港：香港高度发达的首饰制造业注定了该地在世界黄金市场的重要地位。香港的"金银业贸易场"日交易量为15-20万两。
7 悉尼和墨尔本：悉尼和墨尔本作为黄金交易中心，是基于澳大利亚产金大国的优势地位
黄金市场的组成：
目前，国际黄金市场的参与者可分6种，分别是国际金商、银行、对冲基金等金融机构，各种法人机构、私人投资者以及在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司。
1、国际金商：最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行，其自身就是一个黄金
交易商，由于其与世界上各大金矿和黄金商有广泛联系，而且其下属的各个公
司又与许多商店和黄金顾客有联系。因此，五大金商根据自身掌握的情况，不
断报出黄金买价和卖价。当然金商要负责金价波动的风险。
2、银行：黄金市场中的银行，可分两类，一类是仅仅为客户代行买卖和结算，本
身并不参与黄金买卖，他们充当生产者与投资者之间的经纪人，在市场上起到
中介作用；另一类是做自营业务的，如在新加波黄金交易所（UOB）里，就有
多家自营商会是银行的。
3、对冲基金：近年来国际对冲基金尤其是美国对冲基金活跃在国际国际金融市场
的各个角落。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与基金公司借入短期黄金在
即期黄金市场抛售和在纽约商品交易所黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。
一些规模庞大的对冲基金利用与各国政府、工商和金融界千丝万缕的联系往往
较先铺捉到经济基本面的变化，利用经管的庞大资金进行买空卖空，从而加速
黄金市场的变化而从中获利。
4、各种法人机构和个人投资者：各种法人机构和个人投资者既包括专门出售黄
金的公司，如各大金矿、黄金生产商、专门购买黄金消费的（如各种工业企业）
黄金制品商、首饰行以及私人购金收藏者等，也包括专门从事黄金买卖的投资
公司、个人投资者等；种类多样，数量众多。但是从市场的喜好程度分，又可
分为风险厌恶者和风险喜好者：前者希望回避风险，将市场价格波动的风险降
到最低程度，包括黄金生产商、黄金消费者等。后者就是各种对冲基金等投资
公司，希望从价格涨跌中获得利益。前者希望对黄金保值，而转嫁风险；后者
希望获利而愿意承担风险。
5、经济公司：专门代理非交易所会员进行黄金交易，并收取佣金的经济组织。有
的交易所把经纪公司称为交易行。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场里，活跃
着很多经纪公司，他们本身并不拥有黄金，知识派场内代表在交易厅里为客户
代理黄金买卖，收取客户佣金。
（二）、外汇：外汇交易是指某国货币兑换另一国家货币。现时全球外汇市场每天成交额合计逾25000亿美元。而有别于其他金融市场，外汇市场没有具体交易地点，也没有固定的开市和收市时间，而是透过银行、企业和个人之间的电子网络进行交易，优越缺少具体的交易所，因此外汇市场能够提供24小时运作。外汇市场每天的交易都由悉尼、东京、香港、新加玻开市，直至欧洲、伦敦、纽约、美国西岸收市为止。
三、具体内容
（一）、主要代号
黄金GOLD/AU 白银AG 铂金PT 美元USD 欧元EUR
英镑GBP 日元JPY 澳元AUD 加元CAD 瑞郎CHF 纽西兰元NZD
(二)、交易时间
每周一至五（节假日除外）上午09：00-11：30，
下午13：30-15：30。
晚间21：00-3：30（周一到周四）
（注：外汇24小时）
（三）、交易品种与规格
第一条交易品种为黄金、白银，铂金。
第二条黄金交易成色种类为Au99.99、Au99.95。铂交易成色不低于99.95%。
第三条黄金交易重量规格为50克、1千克、3千克的金条、金锭。
第四条交易所交易的金锭、金条为经交易所认定的规范金锭、金条企业生产的符合交易所金锭、金条质量规范的实物，及伦敦金银市场协会（LBMA）、伦敦铂钯
市场协会（LPPM）认定的合格供货商或精炼厂生产的规范实物。
第五条报价方式为人民币元∕克，人民币元以后保留两位小数。
第六条金锭交易的最小单位为1千克。金条交易的最小单位为50克。铂锭交易的最小单位为1千克。
第七条交易所按成交金额收取一定比例的手续费，目前黄金暂定为万分之五点五。铂暂定为万分之六。
(四)、交易方式
交易方式包括现货全额交易、Au(T+5)交易、Au(T+D)延期交收交易。
第一条现货全额交易（Au50、Au99.99、Au99.95）是指买方会员及客户必须在交易前将交易的全额资金存入交易所指定账户；卖方会员及客户必须在交易前
将交易的全部实物存放在交易所指定仓库。实行T+0的清算速度办理资金清算，
会员及客户按照规定时间到指定仓库提取实物。
第一项Au50g
一、金条的重量规格为50克。
二、金条须符合交易所《金条》规范（SGEB2-2004）,成色为99.99%以上。
三、上市交易的金条由在交易所注册认定的可提供规范金条企业生产铸造。可提供
规范金锭企业可自愿申请可提供规范金条企业资格，金融类会员的品牌金条通
过注册认定后可以在交易所交易。入市交易的金条必须使用交易所“SGE”标
志。每根金条须配质量证明书。
四、金条的交易代码为Au50g。
五、金条品种报价单位为人民币元／克，并保留两位小数。
六、金条最小交易单位为50克，最小交割单位为50克，交易、交割不计算纯重，
按毛重50克整计算。
七、金条交易实行现货全额交易方式，即：交易前买入方须在交易所指定账户全额
存入相应金额的人民币资金，卖出方须将出售的金条全部存放在交易所指定仓
库。
九、金条可根据需要提取实物金，也可不提取实物金。客户最终要提取实物金的，
只能由会员统一代理提取。客户未提取的买入金条实物由交易所代为托管。
十、金条提取实物后，不得再入库上市交易。
十一、金条实行“择库存入、定库取货”原则，存货方可就近选择指定仓库存货，取货方目前仅可选择上海和北京地区取货。交易所统一调运，运保费由卖方承
担，运保费率暂定为80元/千克。提货时间为提货申请日后3个工作日内，最
多不超过5个工作日。
十二、交易所金条交易手续费暂定为万分之五点五。
十三、会员在指定仓库存入实物或提取实物时，需支付入库费和出库费。入库费率及出库费率均为2元/千克，不足1千克按1千克计算。
Au50g业务的具体规定
第二项Au99.99
一、金锭的重量规格为1000克。
二、成色为99.99%以上。
四、金锭的交易代码为Au99.99。
五、金锭品种报价单位为人民币元／克，并保留两位小数。
六、金锭最小交易单位为100克，最小交割单位为1000克，交易、交割计算纯重，
并实行升水制度，升水规范根据交易所公告执行。
七、金锭交易实行现货全额交易方式，即：交易前买入方须在交易所指定账户全额
存入相应金额的人民币资金，卖出方须将出售的金锭全部存放在交易所指定仓库。
九、金锭可根据需要提取实物金，也可不提取实物金。客户最终要提取实物金的，
只能由会员统一代理提取。客户未提取的买入金锭实物由交易所代为托管。
十、金锭提取实物后，不得再入库上市交易。
十一、金锭实行“择库存入、择库取货”原则，存货方可就近选择指定仓库存货，取货方也可就近选择指定仓库取货。交易所统一调运，运保费由卖方承担，运保费率暂定为80元/千克。提货时间为提货申请日后3个工作日内，最多不超过5个工作日。
十二、交易所金条交易手续费暂定为万分之五点五。
十三、会员在指定仓库存入实物或提取实物时，需支付入库费和出库费。入库费率及出库费率均为2元/千克，不足1千克按1千克计算。
Au99.99业务的具体规定
第三项Au99.95
一、金锭的重量规格为3000克。
二、成色为99.95%以上。
四、金锭的交易代码为Au99.95。
五、金锭品种报价单位为人民币元／克，并保留两位小数。
六、金锭最小交易单位为1000克，最小交割单位为3000克，交易、交割计算纯重，
并实行升水制度，升水规范根据交易所公告执行。
七、金锭交易实行现货全额交易方式，即：交易前买入方须在交易所指定账户全额
存入相应金额的人民币资金，卖出方须将出售的金锭全部存放在交易所指定仓库。
九、金锭可根据需要提取实物金，也可不提取实物金。客户最终要提取实物金的，
只能由会员统一代理提取。客户未提取的买入金锭实物由交易所代为托管。
十、金锭提取实物后，不得再入库上市交易。
十一、金锭实行“择库存入、择库取货”原则，存货方可就近选择指定仓库存货，取货方也可就近选择指定仓库取货。交易所统一调运，运保费由卖方承担，运保费率暂定为80元/千克。提货时间为提货申请日后3个工作日内，最多不超过5个工作日。
十二、交易所金锭交易手续费暂定为万分之五点五。
十三、会员在指定仓库存入实物或提取实物时，需支付入库费和出库费。入库费率及出库费率均为2元/千克，不足1千克按1千克计算。
Au99.95业务的具体规定
第二条 Au(T+5)交易是指实行固定交收期的分期付款交易方式，交收期为5个工作日（包括交易当日）。会员及客户以一定比例的首付款确立买卖合约，合约不
能转让，只能开新仓，到期的合约净头寸即相同交收期的买卖合约轧差后的头
寸必须进行实物交收。
一、金锭的重量规格为3000克。
二、成色为99.95%以上。
三、Au(T+5)的交易代码为Au(T+5)。
四、Au(T+5)品种报价单位为人民币元／克，并保留两位小数。
五、Au(T+5)最小交易单位为1000克，最小交割单位为3000克，交易、交割计算纯
重，并实行升水制度，升水规范根据交易所公告执行。
六、Au(T+5) 交易品种的首付款以资金方式结算，代理交易的首付款比例暂定为合
约金额的10%。合约成交时按成交金额乘以首付款比例冻结首付款，盘后以当日
Au99.95品种的加权平均价为基准，计算代理账户的应交首付款。
七、Au（T+5）交易品种实行固定交收期的分期付款交易方式，交收期为5个工作日。
客户以一定比例的首付款确立买卖合约，合约不能转让，只能开新仓，到期的
合约净头寸（相同交收期的买卖合约轧差后的头寸）必须进行实物交收。
八、交易所Au（T+5）交易手续费暂定为万分之五点五。
Au(T+5)业务的具体规定
第三条 Au(T+D)延期交收业务以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择
合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求
矛盾的一种现货交易模式。这种交易模式能够为产金与用金企业提供套期保值
功能，还能够满足投资者的投资需求，并且投资成本小，市场流动性高；同时
还为投资者提供了卖空机制，为投资者提供了一个交易平台，较宜适合投资理
财。
黄金现货延期交收业务与黄金现货业务主要区别
1、在开盘前引入了集合竞价过程；
2、交易过程中实行首付款制度；
3、在交易环节中，引入了持仓的概念；
4、交割环节引入了中立仓、延期补偿费机制满足交割需要，平抑供求矛盾；
5、日终结算，实行每日无负债制度。
第一项集合竞价开盘集合竞价在每个交易日开市前15分钟内进行，其中前14分钟为
买卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。
与普通的撮合成交原则不同，集合竞价采用最大成交量原则。开盘集合竞价中的为成交申报单自动参与开盘后的竞价交易。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。第一笔成交价按照交易所撮合原则产生，其中前一成交价为上一交易日收盘价。
第二项首付款制度1、在买卖报价过程中，不再冻结全额资金和实物，而是不分买卖方向，全部冻结报价金额10％的资金；
2、交易过程实行T＋0，当天买入可以当天卖出；
3、所有交易品种共用一个资金账
户与实物账户，这实现了不同交易品种之间资金与实物的共享。
第三项报价报价操作不仅仅是简单的买报价与卖报价，还有一个开仓与平仓的选择。
因此，报价操作共有四种，对应不同的资金冻结与持仓增减。
1、买开仓
2、卖开仓
3、买平仓
4、卖平仓持仓是未来要进行交割的一种
权利义务。在现货市场中没有持仓概念，因为，一旦成交，马上进行交割，资金与实物的所有权进行转移。而在现货延期交收业务中，不立即进行交割，因此持仓代表对相应资金与实物所有权进行转移的一种权利义务。多头持仓：表示未来要付出全额资金，得到黄金实物。
空头持仓：表示未来要付出黄金实物，得到资金。开仓：意味着持仓的增加，资金的冻结。
平仓：意味着持仓的减少，资金的解冻。
第四项交割
现货延期交收业务没有规定具体的交割时间，由买卖双方自由申报。买卖双方申报交割的数量一旦不相等，就要通过中立仓、延期补偿机制来解决这种矛盾，从而顺利实现现货延期业务的交割功能。延期补偿费支付方向确定规则根据市场情况，延期补偿费可以为正、负或者为零。当市场出现供不应求（货少了）的情况下，延期补偿费为卖方付给买方。当市场供大于求（货多了）时，延期补偿费为买方付给卖方。当供求平衡时，延期补偿费为零。
第五项清算为了有利于风险控制，每日进行结算。每日交易结束后，按照全部持仓计算应冻结的首付款。根据当日结算价，计算持仓的全部盈亏，并发生实际的资金划转，盈利者可以提取利润，亏损者要在规定时间内，补足资金。
第六项违约处理构成交割违约，由交易所扣除违约方违约部分合约价值7％的违约金支付给守约方，同时交收终止。
黄金现货延期交收业务的交割程序
第一步：交割申报每个交易日15:00－15:30为会员或客户申报当日交收时间，申报内容为当日交收和约数量。系统实时公布认交、认收两边数量。
第二步：公布交收数量和延期补偿费方向15:30－15:31系统统计和公布交收双方数量，延期补偿费支付方向。
1、当交收申报数量相等时，不发生延期补偿费的支付。
2、当交收申报数量不相等时，申报数量少的一方支付给申报数量多的一方延期
补偿费。
延期补偿费率初期暂定为万分之二。
对于超期持仓合约加收超期补偿费，超期补偿费不分方向，向买卖双方收取。
延期超过20个交易日的合约，超期补偿费暂定为每日万分之一。
第三步：中立仓申报
15:31－15:40为中立仓申报时间，即没有被交易占用的资金或实物的会员与客户可以参与中立仓申报。
中立仓的申报实行部分冻结制度，按照交割方向，冻结10%的资金。
第四步：完成交收
当中立仓申报的交收数量小于或等于持有持仓合约或延期合约申报交方和收方数量的差，则全部中立仓都进入最后交收。申报交收合约按时间优先，当日
交收最大化原则进行交收配对，完成实际交收。
如果中立仓申报的交收数量大于持有持仓合约或延期合约申报交方和收方数量的差，则按照时间优先的原则进行排队，确定进入最后交收阶段的中立仓。
申报交收合约按时间优先，当日交收最大化原则进行交收配对，完成实际交
收。
第五步：反向中立仓
一旦申报的中立仓进入了交割阶段，中立仓收到系统自动生成反向中立仓，其成交价按当日的结算价计算。反向中立仓生成免收手续费，这个反向中立仓
可以选择交割或平仓进行了结，选择平仓收取万分之五点五手续费。
黄金现货延期交收业务的具体规定
（五）、黄金现货延期交收业务的风险经管措施
（一）首付款制度现货延期交收交易的首付款比例为成交总额的10％. 交易所有权根据市场情况进行调整（建议会员依据客户的信誉程度，按交易持仓总金额的
10％～13％收取为佳）。
（二）价格涨跌幅度限制制度为防止非正常因素对交易价格的干扰，交易所根据交易的实际情况实行价格涨跌幅度限制制度[简称涨（跌）停板]，延期交收交易所
允许的每日交易价格最大波动幅度暂定为±7％，超过该涨跌幅度的报价视为
无效，不能成交。
当连续出现同方向的涨跌停板时，交易所将按照一定的原则和方式进行调整。
（三）限仓制度交易所实行限仓制度。限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的按单边计算的最大交易数额。交易所对会员或客户进行综合评估，根据评定结果
确定其最大交易限额。会员的自营限仓数额分别由基本额度、信用额度和业务
额度三部分组成；对于金融类会员和综合类会员，由于其可以进行代理业务，
因此对所有客户持仓总额规定为代理业务额度；初期暂定为每个客户的交易额
度为1吨。
（四）大户报告制度交易所实行大户报告制度。当会员或者客户的持仓达到交易所对其规定的限仓额度的80％时，会员或者客户应向交易所报告其资金情况、头
寸情况，客户须通过会员报告。交易所根据监测系统分析市场风险，调整限仓
额度。同时根据实际情况，会员或客户可以向交易所提出申请，经交易所审核
后调整会员或客户的限仓额度。
（五）、强行平仓制度强行平仓制度是指会员、客户违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。
当会员、客户出现下列情况之一时，交易所对其实行强行平仓：1、未在规定时间
内将追加的资金转入交易所账户，清算准备金额小于零；2、因违规受到交易所强
行平仓处罚的；3、根据交易所紧急措施应进行强行平仓的；4、其他应予强行平仓
的情况
（六）、清算制度
四、投资产品对比
五、基本面分析及应用
基本面分析包括内容很多，包括国际政治、经济、汇市、欧美主要国家的利率和货币政策、各国央行对黄金储备的增减、黄金开采成本升降、工业和饰品用金的增减等因素。所以，个人投资者可参照黄金与美元、黄金与石油、黄金与股市之间的互动关系，商品市场的联动关系及黄金市场的季节性供求关系、国际基金的持仓情况的因素，对金价走势进行相对比较简单的判断和把握。
（一）、黄金的特性（保值，避险）
1、抗通胀最后的品种：黄金从被人类发现开始就具备货币功能，并且
是没有国界的货币。不通过家发行纸币，是依
赖在黄金的基础上的，如果滥发纸币，就会造
成通货膨胀，从而使投资者手中的钱越来越不
值钱。如果投资者将手中的钱换成黄金，就可
以避免在通货膨胀中北侵蚀。
2\全球最好的抵押品：日常生活中，常常会碰到资金周转不灵的情况。
这时如果手中有黄金，无论是货款或典当，都
比较容易实现。黄金与古董字画相比，在典当
行检验比较容易，并且给黄金高达90%的短期
贷款。如果到银行进行贷款，黄金业很受欢迎，
并且贷款的比率很高，有的可以达到100%.
3\流通性好：黄金具有很好的流通性。在黄金市场开放的国家，可以从公开的场合购的黄金，还可以向里屋一样自由转让，并且
没有费用。
（二）、影响黄金价格走势的因素（相对性）
1、金价与美元（反向关系）
2、金价与原油：原油价格一直和黄金市场息息相关，其原因是黄金具
有抵御通货膨胀的功能，而国际原油价格与通胀水平
密切相关。所以两者具有正向运行的互动关系。
3、金价与国际商品市场：由于中国、印度、俄罗斯、巴西“金砖四国”
经济的持续崛起，对有色金属等商品的需求
持续强劲，加上国际对冲基金的投机炒作，
导致有色金属，贵金属等国际商品价格自01
年起持续强劲上扬，尤其是有色金属价格的
高企已引发全球经济界的担忧。投资大师甚
至认为目前商品市场价格已存在严重泡沫。
4\金价与国际重要股票市场（反向关系）如：日本此次地震
5、金价与黄金现货市场季节性供求：供求关系是市场的基础，黄金价
格与国际黄金现货市场供求关系
密切相关，黄金现货市场往往有
比较强的季节性供求规律，上半
年黄金消费相对处于淡季，三季
度开始，受节日等因素推动，黄
金消费需求逐渐增强，到年底圣
诞节，受欧美主要国家消费影响，
黄金现货需求会逐步达到高峰，
从而使黄金价格持续走高。
6、金价与战乱，政局关系：战乱和政局震荡时期，经济发展会受到很
大的限制和负面影响，这样会造成通货膨
胀，这时黄金的货币性就表现出来，即人
们就把目标投向黄金，对黄金抢购造成金
价大幅上涨。
7\金价与各国央行：各国央行是世界上黄金最大的持有者，如果央
行开始抛售黄金，那么黄金价格短期就要下跌。
8\金价与世界金融危机：当发生世界金融危机时，人们都会意识到危
机来了，钱存在银行很不安全，快去买黄金。
当美国等西方大国金融体系出现不稳定的现
象时，世界资金回投向黄金，黄金需求增加，
从而造成金价上涨。如：07年金融危机。
9、金价与通货膨胀：当一个国家物价稳定时，其货币的购买能力也稳
定。如果发生通货膨胀，则货币购买能力会
降低，这样货币没有吸引力。这时资金会投
向黄金，从而造成金价上涨。当然温和的通
货膨胀，不会造成货币大幅贬值，而恶略的
通货膨胀，则会造成货币大幅贬值。当货币
大幅贬值时，势必造成金价上涨。
（附表：美国主要经济数据）
六、技术篇
（一）、阴阳烛简介
1、阴阳烛
2、特殊阴阳烛
（二）、均线简介
1、均线
2、特殊均线
（三）、指标简介（相对性）
（四）、特殊形状，及技术分析法
1、三角形
2、U形，W形，V形
3、通道
4、黄金分割线
外汇交易技术面分析
外汇交易技术面分析 技术分析研究以往价格和交易量数据, 进而预测未来的价格走向. 此类型分析侧重于图表与公式的构成, 以捕获主要和次要的趋势, 并通过估测市场周期长短, 识别买入 / 卖出机会. 根据您选择的时间跨度, 您可以使用日内(每5 分钟, 每15分钟, 每小时)技术分析, 也可使用每周或每月技术分析. 和技术面分析和基本面分析的不同点是技术面忽略基本面的因素并且只应用在市场价格变化的基础上. 基本面往往只能提供长期外汇价格变动的预测, 外汇技术面分析已成为交易和分析短期价格变动的基础, 也应用于设定盈利和损失位置. 外汇技术面分析往往有许多外汇技术面绘图特徽和数据区间所组成. 每个特徽可以注解和捕获市场的变动. 道琼斯理论 这一技术分析中最古老的理论认为, 价格能够全面反映所有现存信息, 可供参与者(交易商, 分析家, 组合资产管理者, 外汇市场策略家及投资者)掌握的知识已在标价行为中被折算. 由不可预知事件引起的货币波动, 比如神的旨意, 都将被包含在整体趋势中. 技术分析旨在研究价格行为, 从而做出关于未来走向的结论. 主要围绕股票市场平均线发展而来的道琼斯理论认为, 价格可演释为包括三种幅度类型的波状--主导, 辅助和次要. 相关时间周期从小于3周至大于1 年不等. 此理论还可说明反驰模式. 反驰模式是趋势减缓移动速度所经历的正常阶段, 这样的反驰模式等级是33%, 50%和66%. 斐波纳契反驰现象 这是一种广为使用, 基于自然和人为现象所产生的数字比率的反驰现象组. 此现象被用于判断价格与其潜在趋势间的反弹或回溯幅度大小. 最重要的反驰现象等级是38. 2%, 50%和61. 8%. 埃利奥特氏波 埃利奥特派学者以固定波状模式将价格走向分类. 这些模式能够表示未来的指标与逆转. 与趋势同向移动的波被称为推动波, 而与趋势反向移动的波被称为修正波. 埃利奥特氏波理论分别将推动波和修正波分为 5 种和3种主要走向. 这8种走向组成一个完整的波周期. 时间跨度可从15分钟至数十年不等.
外汇基本面和技术面分析概述
外汇投资得基本面与技术面分析 外汇基本面分析概述 基本面分析就是指对影响一国经济以及货币汇率变化得核心要素进行研究。它旨在通过分析一系列经济指标,政府政策及事件,来预测某一经济周期中得汇率变化与市场趋势。基本面数据不仅告诉我们现在得市场情况,更重要得就是,它能帮助我们预测未来市场得发展。 有人将外汇交易者分成两类:技术分析型与基本面分析型。事实上,这两者间得界线已经逐渐变地模糊。运用基本面分析时也需经常留意技术图表给出得价格波动讯号,同时技术分析也不能忽略即将发生得重大政治事件、经济数据发布等一系列影响汇率变化得因素。 基本面分析能非常有效地预测经济走势,但并不一定针对确切得市场价格。比如,在分析某经济学家对未来国内生产总额(GDP) 或就业情况报告作出得预测得时候,我们能够对整体经济状况有一个相对清晰得了解,但如果要获得入场点、离场点等具体交易策略,我们还需借助于更精确得技术分析方法。 对于外汇交易而言,基本面因素就是影响一个国家运转得所有因素。从利率,中央银行政策,到自然灾害,基本面因素就是一个巨大得动态集合,其中包含各种独特得计划,无规律得行为,以及不可预见得事件等。因此,合理得基本面分析方法,就是掌握其中一些最具影响力得数据,而不就是想要一网打尽。
由于美元在外汇市场中得地位,以及绝大多数得外汇交易都就是 以美元为中心得交易等原因,美国得经济数据在汇市中最为引人注目。以下就是一些重要经济指标得理论上得观察方法与结论。 国内生产总值(GDP): 就是指某一国在一定时期其境内生产得全部最终产品与服务得总值。反映一个国家总体经济形势得好坏,与经济增长密切相关,被大多数西方经济学家视为“最富有综合性得经济动态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长,表明经济蓬勃发展,国民收入增加,有利于美元汇率;反之,则利淡。一般情况下,如果GDP连续两个季度下降,则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计,分为初值、修正值、终值。一般在每季度末得某日北京时间21:30公布前一个季度得终值。 失业率(UNEMPLOYMENT RATE): 经济发展得晴雨表,与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻,反之则瞧好。对于大多数西方国家来说,失业率在4%左右为正常水平,但如果超过9%,则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制,每月第一个周五21:30公布。 利率(INTRESTRATE): 利率就是借出资金得回报或使用资金得代价。一国利率得高低对货币汇率有着直接影响。高利率得货币由于回报率较高,则需求上升,汇率升值;反之,则贬值。美国得联邦基金利率由美联储得会议来决定。
黄金与外汇市场分析
培训资料 一、上海黄金交易所、金创黄金公司、本公司简介 上海黄金交易所：是经国务院批准，由中国人民银行组建，遵循公开、公平、公正和诚 实信用的原则，实施贵金属交易买卖的国家级平台且不以盈利为目的 法人机构。目前包括银行、产金和用金企业、机构和中小投资者在内 的众多黄金参与者均通过该平台进行贵金属买卖与交易，实现高端金 融理财——黄金投资的目的。 其基本职能： （一）提供黄金、白银、铂等贵金属交易的场所、设施及相关服 务； （二）制定并实施黄金交易所的业务规则，规范交易行为； （三）组织、监督黄金、白银、铂等贵金属交易、清算、交割和 配送； （四）设计交易合同、保证交易合同的履行； （五）制定并实施风险管理制度，控制市场风险； （六）生成合理价格，发布市场信息； （七）监管会员交易业务，查处会员违反交易所有关规定的行为； （八）监管指定仓库的黄金、白银、铂等贵金属业务； （九）中国人民银行规定的其他职能。 组织形式：黄金交易所实行会员制组织形式，会员由中华人民共和 国境内注册登记，并经中国人民银行核准从事黄金业务 的金融机构、从事黄金、白银、铂等金属及其制品的生 产、冶炼、加工、批发、进出口贸易的企业法人，并具 有良好资信的单位组成。现有会员108家，其中商业银 行一三家、产金单位24家、用金单位61家、冶炼单位8 家、造币单位2家，会员分散在全国26个省；交易所会 员依其业务范围分为金融类会员、综合类会员和自营会 员。金融类会员可进行自营和代理业务及批准的其它业 务，综合类会员可进行自营和代理业务，自营会员可进 行自营业务。目前会员中金融类14家、综合类77家、 自营类17家；据初步统计，会员单位中年产金量约占全 国的75%；用金量占全国的80%；冶炼能力占全国的90%。 山东金创黄金: 山东金创股份有限公司创立于1993年，目前公司的注册资本为9,580万
外汇基本面分析
外汇基本面分析 外汇市场的分析方法有两种，一种是基本面分析，一种是技术分析。本文将为大家详细介绍一下基本面分析。基本面分析是一种典型的市场分析，一般基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，然后得出货币间供求关系的结论，并以此判断汇率走势的分析方法。如美国的非农就业数据就是外汇市场每月重点关注的经济数据之一，该数据一公布可能会成为汇市方向的一个转折，甚至带给汇市激烈的波动。由基本面分析未来的汇率长期发展的趋势较为可靠，且具有提前性。但缺点是无法提供汇率涨跌的起点重点和发生变化的时间。此外，有时汇率不是严格遵守基本面的变化。因此，对于基本面的分析要结合技术面以及市场心理等因素进行研究。分析立场由于汇率的变化是两个国家之间整体经济状况变化的结果，所以在对汇市进行分析时，投资者要从整体上即宏观上去分析国家的政治经济局势，而舍弃微观的经济状况分析。分析经济数据投资者对外汇走势的基本面分析，就是对国家一系列经济数据的分析。不同的国家与外汇汇率变化相联系的经济数据是不一样的。应该掌握各个国家基本面的数据名称和这些数据的变化对汇率的影响。投资者面对众多的数据，不是每一个都要求对其进行分析，投资者要学会根据当前的世界政治经济
局势，从零碎的消息和数据中找到市场的热点。在对基本面进行分析时，主要分析这些市场的热点就可以了。但投资 者要注意，市场的热点并不是固定不变的，随着政治经济环境发生变化，热点也会随着发生变化。基本面分析所需要的重要因素经济因素（1）宏观经济状况：从长期和根本上看，汇率的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况 所决定的，这也是影响汇率最主要最直接的因素。汇市直接受经济状况的影响，必然也会呈现一种周期性的波动。其中主要考虑经济增长水平，国际收支状况，通货膨胀水平，利率水平。（2）利率水平：在影响汇率走势的诸多因素中， 利率是一个比较敏感的因素。当利率上调时，信用紧缩，贷款减少，投资和消费减少，物价下降，在一定程度上抑制进口，促进出口，减少外汇需求，增加外汇供给，促使外汇汇率下降，本币汇率上升，同时，当一国利率上升时，就会吸引国际资本流入，从而增加对本币的需求和外汇的供给，使本币汇率上升、外汇汇率下降；当利率下降时，信用扩张，货币供应量增加，刺激投资和消费，促使物价上涨，不利于出口，有利于进口。在这种情况下会加大对外汇需求，促使外汇汇率上升，本币汇率下降，同时，当利率下调时，可能导致国际资本流出，增加对外汇的需求，减少国际收支顺差，促使外汇汇率上升、本币汇率下降。（3）通货膨胀通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。如果一国的货币发行过多，
外汇行情分析报告
外汇行情分析报告 （周报缩减版） 2009年05月18日-2009年05月24日 长期市场乐观情绪升温将打压美元走低 近来美国公布的一系列数据表明，美国经济下跌的幅度开始放缓，很多媒体纷纷报道最糟糕的时期似乎已经过去。五月八日公布的4月份美国非农就业报告无疑给这些预期打了一剂强心剂，尽管失业率（8.9%）仍处于1983年9月以来的最高水平，但好于预期的就业数据使很多分析师认为，这是急剧下跌的经济开始企稳的信号，这坚定了市场对未来经济复苏的信心。但美联储主席伯南克此前曾表示，尽管美国经济出现企稳迹象，萎缩长达3年的美国房市也正在形成底部，然而金融市场仍有继续恶化的可能。按照我们对美国金融市场和实体经济的时间周期的分析，运作炉火纯青的美国金融市场将对未来实体经济提前6至9个月做出反应，按照这个简单模式分析，如果金融市场再度恶化，将严重影响美国政府和市场对美国经济年底复苏的预期。在美国信贷市场、房屋市场和金融行业恢复正常运作之前，作为经济前景分析最重要的数据——就业率还将继续恶化，只有在经济复苏之后就业数据才能出现好转，大多数经济学家认为，在未来几个月内失业率还将继续上升，但上涨的幅度已经减缓下来。失业率给美国经济带来的最大损害是消费支出（占美国经济增长70%的动力），在今年下半年，美国民众将继续削减消费支出。而历史数据显示，衰退结束时零售销售支出增长将迅速恢复至5%以上，问题是消费支出何时能恢复正常。 自3月9日以来的全球股市的熊市反弹幅度超出许多市场人士的预期，欧美和亚洲的主要资本市场均出现大幅反弹，但这次行情属于严重超卖的技术性反弹。尽管一系列表现较好的经济数据提振市场的风险喜好情绪。芝加哥期权交易所CBOE的“投资者恐慌指数”VIX指数已经开始大幅回落，美国3月期短期国债殖利率最近也开始上升，大多数专家认为交投的活跃仅仅是此次行情属于波段性短期操作，真正的长线投资资金和大型机构还处于观望阶段。作为宏观经济晴雨表的股市的这次反弹并不能说明全球经济已经见底，经济前景的不确定性依然较大，任何不利因素都会对市场情绪造成负面影响。 尽管金融市场还存在很大的不确定性和风 险，风险喜好情绪的上升促使一些追逐利润的 投资者撤出资金避险港，开始进行新一轮的组 合投资。大多数资金仍是短期操作风格，一旦 出现风险，这些资金将迅速撤回美元和日元避 险资产中，今后一段时期欧美各国股市很可能 维持一个振荡格局，但其波动性要远远低于此 前的17个月，可以简单地认为，美国股市开始 形成底部。在这段时期内，出于对未来经济前 景的预期，市场可能会失去对美国国债的兴趣， 前期收益受到挤压的投资者将会寻找收益更高
中国外汇市场的现状分析
(此文档为word格式，下载后您可任意编辑修改！) 中国外汇市场的现状分析（2014年1月5日） 中国当前的外汇市场是一个封闭的、以银行间市场为中心同时外汇交易的诸多方面受到管制的市场体系，造成了市场竞争不足、效率低下等问题，因此需要加大国有银行的商业化改革、逐步放松外汇存货管制、完善中央银行的外汇干预机制、促进各银行业的公平竞争等措施进行完善。 中国外汇市场是中国金融市场的重要组成部分，在完善汇率形成机制、推动人民币可兑换、服务金融机构、促进宏观调控方式的改变以及促进金融市场体系的完善等各方面已经发挥不可替代的作用。自1994年后，我国外汇市场开始由外汇调剂市场过渡到以中国外汇交易中心为核心的银行间外汇市场，这无疑是我国外汇市场的重大进步。 我国外汇市场发展现状的不足
我国的外汇市场主要指银行之间进行结售汇头寸平补的市场，就是通常所说的国内银行间外汇市场。根据国家规定，金融机构不得在该市场之外进行人民币与外币之间的交易。但对于不同外汇之间的交易，国内银行可以自由地参与国际市场的交易，没有政策限制。1994年中国外汇管理体制进行了重大改革，作为改革的措施之一，采取推动的方式，建立了全国统一的银行间外汇市场，从而彻底改变了市场分割、汇率不统一的局面，奠定了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制的基础。市场模式的选择充分考虑了渐进、统一、可控和有效的原则，在调剂市场的基础上发展出“分别报价、撮合成交、集中清算”的交易方式。多年的实践充分证明，现行的银行间外汇市场在服务金融机构、保持人民币汇率的稳定、支持经济增长和改革开放方面发挥了重要作用。从我国外汇市场多年的运作看，其基本框架的设计是合理的，但还是在交易过程中存在一些弊端。 1.1妨碍交易者的自由选择
外汇基本面和技术面分析概述
外汇投资的基本面和技术面分析 外汇基本面分析概述 基本面分析是指对影响一国经济以及货币汇率变化的核心要素进行研究。它旨在通过分析一系列经济指标，政府政策及事件，来预测某一经济周期中的汇率变化和市场趋势。基本面数据不仅告诉我们现在的市场情况，更重要的是，它能帮助我们预测未来市场的发展。 有人将外汇交易者分成两类：技术分析型和基本面分析型。事实上，这两者间的界线已经逐渐变地模糊。运用基本面分析时也需经常留意技术图表给出的价格波动讯号，同时技术分析也不能忽略即将发生的重大政治事件、经济数据发布等一系列影响汇率变化的因素。 基本面分析能非常有效地预测经济走势，但并不一定针对确切的市场价格。比如，在分析某经济学家对未来国内生产总额(GDP) 或就业情况报告作出的预测的时候，我们能够对整体经济状况有一个相对清晰的了解，但如果要获得入场点、离场点等具体交易策略，我们还需借助于更精确的技术分析方法。 对于外汇交易而言，基本面因素是影响一个国家运转的所有因素。从利率，中央银行政策，到自然灾害，基本面因素是一个巨大的动态集合，其中包含各种独特的计划，无规律的行为，以及不可预见的事件等。因此，合理的基本面分析方法，是掌握其中一些最具影响力的数据，而不是想要一网打尽。
由于美元在外汇市场中的地位，以及绝大多数的外汇交易都是以美元为中心的交易等原因，美国的经济数据在汇市中最为引人注目。以下是一些重要经济指标的理论上的观察方法和结论。 国内生产总值（GDP）： 是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美元汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间21：30公布前一个季度的终值。 失业率（UNEMPLOYMENT RATE）： 经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21：30公布。 利率（INTRESTRATE）： 利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。
外汇市场分析报告—GBPUSD行情分析
外汇市场分析报告—GBP/USD行情分析 1.GBP/USD历史价格走势 2009年9月中旬，美元指数震荡下行，创出一年来的低位，引领外汇市场结束了两月以来的震荡区间，终于走出一轮突破行情。随着全球经济逐步摆脱衰退，加之美联储将在较长期限内维持当前的货币政策，美元的下行风险一直存在，但受经济震荡因素影响，美元维持了相当长一段时间的区间波动。相对其他非美货币，英镑延续了相对弱势的表现，对美元小幅上涨。近期市场利好因素进一步集聚，而美国经济依然低迷，美元逐渐沦为金融市场的融资币种，而英国数据趋于好转，经济持稳势头初现，后市走势有望震荡上行，回补前期跌幅。 美元自上周一开始走弱，黄金价格突破1000美元大关，原油价格站稳70美元上方除非了本轮美元空头，二十国集团G20财政部长宣布维持当前的财政刺激政策不变以及欧元区和澳大利亚经济数据的改善，进一步助长空头的力量。加之中国对美国宏观经济政策担忧的报道以及联合国UN呼吁改变目前全球外汇储备体系的报道均为刺激美元走软的新因素。在这些因素综合作用下，非美货币对美元大幅走强。英镑方面，英国国家统计办公室（ONS）本月9日表示，英国7月贸易赤字同比基本持平，但出口和进口均出现2008年1月以来最大增幅，7月产品出口价值月升5%，为2008年1月以来最强劲增长。同时，穆迪投资者服务评级机构9日称，英国AAA级主权债信评级并未受到威胁，这将对疲软的英镑起到提振作用。 相对于英国状况的改善，美国经济似乎仍在低迷中挣扎。在大规模救市后，市场对经济的关注逐渐转移到政府赤字上来。近期，美国国会预算办公室表示，截至8月底的联邦财政赤字达到1.38万亿美元，其中，财政收入较2008年同期减少16%，而联邦支出则增加了19%。即将结束的本财政年度将成为联邦政府历史上财政状况最为糟糕的一年。 2.英国经济发展状况 2.1．经济衰退趋势短期内难以改变 英国是遭受金融危机冲击最大的发达国家之一。在全球经济下行、国际贸易和资本流动萎缩的背景下，英国宏观经济形势持续恶化。 2.2．工业生产持续下滑
外汇市场概况
外汇市场概况 24小时全球市场 - 对于汇市投资者来说，最好机会总是交易那些交易量最大货币，即“主要货币”。今天， 85% 外汇交易是主要货币，包括美元，日元，欧元，英镑，瑞士法郎，加拿大元和澳大利亚元。 巨大交易量，使得任何一个机构都没有能力操纵这一市场，价格走动有规律可循，对普通投资者比较公平。 与巨大交易量相比，外汇市场区别于其他金融市场另一个显著特点是，这是一个 24 小时永不停滞全球市场，市场交易每天从悉尼开始，随着地球转动，全球每个金融中心营业日将依次开始。 24 小时市场使得外汇交易者可以根据自己生活习惯安排交易时间，以及对每一时段发生经济，社会和政治事件所导致外汇波动做出反应，获得交易机会。 外汇市场特征： 外汇交易优势包括： ·一周7天，每天24小时全天候开放市场 ·高流动性 ·最低资金要求，高杠杆比率 ·低交易成本，无佣金 ·不限制卖空，提供获取更大收益更高操作性 ·外汇市场相对其他金融市场优势包括：
主要国际货币： G7 是七国集团意思，是指对全球经济影响最大七个国家,七国成员会议以开展全球经济合作及货币政策协作为宗旨. 货币对: 货币总是以对形式交易,买进一种货币意味着同时卖出另一种货币. 货币价格:
货币价值: 货币涨跌（强势或弱势） 币值及图表: 外汇交易常用术语: 手数:
标准帐户一手值 100,000 个基本货币 迷你帐户一手值 10,000 个基本货币 请注意:所有举例都是针对标准帐户手数而言(100,000个单位),除非另行说明. 点数: 点值: 点值由货币对中最后一个货币决定. 如果第二个货币是USD(如EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD), 1点=$10美元； 如果第一个货币是USD(如USD/JPY, USD/CAD,USD/CHF), 点值随市价波动。 点值计算：（USD作为后一个货币时）
外汇市场中欧元美元的汇率分析
外汇市场中欧元/美元的汇率分析 上周外汇市场回顾：欧元/美元大幅收跌，收取一中阴线，外汇汇价于前期高位再度受阻回落，一波三折的经济数据，美国再度暗示退出QE打算，多家央行联手降息，G7会议上日本再度成功过关，风险事件层出不穷，引发汇率大幅波动。5月6日至5月10日，当周欧元/美元汇率：开盘1.3119，周内最高1.3194，最低1.2935，收盘于1.2992，周内下跌127点，上下波幅达259点。 周一欧洲央行行长德拉基重申考虑采取更多行动，对负利率政策持开放立场,这是他在降息之后第二次提到关于负利率的问题，周四的时候，欧央行魏德曼也在讲话中表示，“必须注意实际利率为负利率的风险”。种种迹象表明，如果经济基本面迟迟得不到改善，欧元区负利率时代将为期不远。而本周各主要欧元区国家将公布大量重磅数据，其中包括德国，欧洲第一季度GDP数据，CPI数据，德国经济景气指数等等，经济数据的公布将进一步指引汇率本周的走向；另一方面，美国就业数据持续改善，抵消了增长放缓担忧，提升美国经济前景预期，反观全球经济，增长依然萎靡不振，主要央行再度加码宽松政策，欧央行，澳储行，韩国央行等接连降息，再加上“货币战争”硝烟渐浓，纽储行直接干预汇市，瑞典央行放弃不干预政策进行口头威胁，这些因素都可能激励投资者抛售非美买进美元，中短期内美元或有望继续走强，非美则面临进一步下行的风险；上周美指大幅走强，与此前公布的强劲非农数据以及上周的初请失业金人数有直接关系，而事实上，美元的全线走强的直接原因是由于美元/日元强势突破100所带动的，而强劲经济数据则为后期的走强提供直接支撑，总体上来说，目前的美强欧弱的局面已经奠定；美国国债日内遭遇抛售，10年期国债收益率周五大幅上涨8基点至1.89%，近期强劲的就业数据再度引发投资者对美联储提前撤出QE的猜测，在债券市场过去数年的牛市中，美联储三轮量化宽松可谓功不可没，此外太平洋投资管理公司PIMCO (全球最大债券型基金) 掌门人格罗斯对债券牛市已经结束的评论更起到推波助澜的作用，刺激投资者进一步卖出长期国债。 经济数据方面，上周公布的意大利3月工业生产年率∶-5.2%前值∶-3.8%预估值∶-3.9%；意大利3月工业生产月率∶-0.8%前值∶-0.8%预估值∶-0.2%；德国3月贸易帐（未季调）∶188亿欧元前值∶168亿欧元预估值∶175亿欧元；西班牙拍卖11.62亿欧元2026年到期国债，最大收益率4.354%，前值5.569%；西班牙拍卖15.49亿欧元2018年到期国债，最大收益率2.807%，前值3.286%；西班牙拍卖18.63亿欧元2016年到期国债，最大收益率2.268%，前值2.810%；德国3月工业生产年率∶-2.5%前值∶-1.8%预估值∶-3.8%。 欧元技术分析，欧元/美元继上周冲高回落之后，外汇汇价本周持续走低，目前有跌穿均线密集区域进一步下行的迹象，中短期内或将面临较大下行压力；MACD 指标双线死叉持续走低，绿色能量柱徘徊于零轴附近；OSC指标双线徘徊于零轴附近运行，双线指标死叉走平；布林带开始走平，汇价由中轨走低至下轨运行。
阿不：外汇市场分析及中国证券市场分析2009.2月分析
阿不月分析作者：阿不；整理：加加宝 请大家的月分析、季度分析都仿照我下面的报告写。尽量简洁。自行加入美指分析。 外汇市场分析及中国证券市场分析 2009-02-15 目前外汇市场至5月份都将处于震荡状态。6月起经济危机从金融蔓延到企业债务以及个人债务的影响将开始在金融市场显现，交易方向以震荡区间区间的突破方向为准。股票市场将继续恢复空头。 EURUSD震荡区间为：1.2500---1.4200，操作策略为自1.2500—1.2900买入EURUSD，1.3800—1.4200卖出EURUSD，买入以轻仓为主，卖出时可以适当增加仓位。一旦EURUSD 整理完毕，将在6月-10月有显著的大规模单向移动，方向以整理形态的突破方向为准。
GBPUSD震荡下方可靠支撑位不可预估，不建议买入，震荡压力区第一位置1.5120，第二位置1.6060，第三位置1.6840，可在此三个位置建立短期空头头寸取得短线利润，止损以200-300点为宜。该货币对长期方向将是反复震荡反弹继续下跌，在反弹压力位建立空头为优秀交易策略，任何多头头寸都不建议建立。
AUDUSD震荡区间为0.6100—0.7980，在0.6300-0.6100之间可以轻仓尝试多头，在0.75-0.7980之间可以交易空头。0.7150-0.7200为短期压力，可以交易少量短期空头。6月后AUDUSD将形成盘整区间，盘整区间的突破为外汇市场单向行情启动信号。
USDJPY在未来3个月震荡市场存在中小幅度反弹，反弹的重要压力位置在99-101.50，短期压力在92-96。可短期轻仓参与USDJPY多头止损在87。也可以等待参与98—102位置的空头。
中国外汇市场简介
中国外汇市场发展简介 与国际外汇场相比，中国外汇市场是在近30年内才逐步发展起来的。可以说是经历了从无到有、从小到大、从有形到无形、从简单到复杂的过程。目前已经初步发展成为人民币相关产品的定价中心，包括人民币拆借和债券市场。但是这还只是形式上的。本质上仍是以结售汇制度为基础的银行间外汇买卖市场。 外汇市场存在的前提是外汇资源的市场化配置，即拥有外汇的卖者和买者能够按照自己的意愿自由交易。改革开放以前，我国实行统收统支的外汇管理体制，一切外汇收入必须出售给国家，一切外汇支出都要由国家计划安排，因而不存在外汇的买者和卖者，也就不存在外汇市场，统收统支的外汇管理体制虽是当时高度集中的计划经济体制和外贸的国家垄断体制相适应的产物，也是当时我国对外贸易规模较小，外汇收支数额不大的情况下保证外汇收支平衡和人民币汇率基本稳定的必然要求。而外汇市场80年开始从萌芽到逐步完善，也正是改革开放背景下我国开放型市场经济逐步建立和完善的客观要求。大致经历了以下三个时期： 一、外汇调剂市场的萌芽与起步（1980－1985年） 1978年12月18日，作为中国经济发展重大转折点的中国共产党十一届三中全会召开。从此，推进对外开放、实行以市场为取向的改革进入探索实施阶段，客观上为外汇市场的萌芽创造
了条件。历史地看，外汇调剂市场的发展满足了当时改革开放起步阶段的需要，对于整个外汇市场的进一步发展具有奠基性的意义。严格来说，外汇调剂市场并不是真正意义上的外汇市场，只是不同市场主体之间的外汇使用权的有偿转让，只能说是一种外汇市场的萌芽。 1985年底在深圳设立了外汇调剂中心，其后在其它经济特区也相继设立了一些。尽管我国的外汇调剂市场并不属于严格意义上的外汇市场，但是，作为对计划经济体制下统收统支外汇体制的突破并在一定程度上引入了市场机制，其开创性的意义是深远的。 后来经过改革开放的初步探索，我国经济的对外开放程度迅速扩大，但外汇供求矛盾仍很突出。同时，由于社会总需求膨胀，国内物价上涨较大，出口换汇成本增加。此时，外汇调剂市场产生阶段确立的限定价格已经不能反映实际供求。这就造成了1985年调剂市场有行无市，非法高价买卖外汇的场外交易增加。 二、外汇调剂市场框架的形成阶段（1986－1993） 1986年，我国外汇调剂市场的发展进入了一个新的阶段。这一时期我国外汇调剂市场的主要改革为： （1）外汇调剂业务由中国银行移交给外汇管理局办理。在国家外汇管理局的统一领导和管理下，各省、自治区、直辖市设立了外汇调剂中心，办理本地外汇额度和现汇的调剂业务，在北京设立了全国外汇调剂中心，办理中央部门之间和各省市之间的
汇市基本面分析之基本理论
基本面分析主要是集中考察导致汇价上涨、下跌或者横盘的供求关系，而技术面分析主要研究市场行为。那么在外汇市场中，如何去判断各种数据和分析基本面呢。基本面分析就是根据有关理论对影响货币价值及货币价格走势的基本因素进行分析，以决定投资某种货币的决策过程。 基本面分析外汇走势由来已久，历史上已经产生了多个经典的分析理论，虽然有些理论由于世界经济格局的变化已经失效，或者影响力减弱，但在建立新的定价模型的时候仍然有很好的参考作用。基本面分析理论认为投资者可以通过研究股票，外汇等的相关数据、统计资料，以及公司的经营状况和营利能力，来判断市场的走势。而且基本面分析理论都是一些非常客观的分析方法，反映实际经济因素对外汇走势的影响，而这些实际经济因素正是汇率产生波动的根源。 一、基本理论 外汇市场的基本面是所有可能对汇率波动产生影响的因素总和，基本面有自身的发展趋势，一旦趋势形成也就不会轻易地发生改变。我们做基本面分析，分析的就是基本面的长期趋势，和长期趋势下的微观变动，直到这种微观变动累积到一定量改变市场基本面的长期趋势。俗话说：“穷则变，变则通，通则久，久则穷”，就是这个道理。 当以另一国货币估价一国货币时，基本面分析包括对宏观经济指标、资产市场以及政治因素的研究。宏观经济指标包括经济增长率等数字，由国内生产总值、利息率、通货膨胀率、失业率、货币供应量、外汇储备以及生产率等要素计算而得。资产市场包括股票、债券及房地产。政治因素会影响对一国政府的信任度、社会稳定气候和信心度。 有时，政府会干预货币市场，以防止货币显著偏离不理想的水平。货币市场的干预由中央银行执行，通常对外汇市场产生显著却又暂时的影响。 中央银行可以采取以另一国货币单方面购入/ 卖出本国货币，或者联合其它中央银行进行共同干预，以期取得更为显著的效果。或者，有些国家能够设法仅仅通过发出干预暗示或威胁来达到影响币值变化的目的。下面几个基本理论也是我们进行基本面分析的最主要方法。 1、购买力平价(PPP)理论 购买力平价理论规定，汇率由同一组商品的相对价格决定。通货膨胀率的变动应会被等量但相反方向的汇率变动所抵销。 举一个汉堡包的经典案例，如果汉堡包在美国值 2.00 美元一个，而在英国值1.00 英磅一个，那么根据购买力平价理论，汇率一定是2 美元每1 英磅。如果盛行市场汇率是 1.7 美元每英磅，那么英磅就被称为低估通货，而美元则被称为高估通货。此理论假设这两种货币将最终向2：1 的关系变化。 购买力平价理论的主要不足在于其假设商品能被自由交易，并且不计关税、配额
外汇市场分析法三大流派
外汇市场分析法:三大流派 现在市场上形形色色的各种分析方法总结起来可以归类为三大流派：数量分析、基本面分析和技术分析（这三大流派的排名不分先后）。 关于这三大流派孰优孰劣的争论已经持续了近百年，三方各持一词，百年争论下来也没有争出个结果来。 学数量分析的一直嘲笑基本面分析和技术分析太过主观，在奥克兰大学教数量分析的教授在课堂上就公然宣称基本面分析和技术分析为垃圾，而一些金融市场中的精英却宣称：“金融投资是一门艺术，而不是一门科学。”彼得。林奇就认为，妳在金融市场上需要的全部数学知识是妳上小学四年级就学会了的。 当然，基本面分析和技术分析这两个流派也并非铁板一块，这两个流派就经常互相指责对方本末倒置。其实，存在于这个世界上任何事物都有它存在的价值和道理。 这三大流派分庭抗礼近百年，也有它各自不可忽视的价值。在这篇文章里，笔者就来点评一下这三大流派： 第一，数量分析。 数量分析就是通过各种数学模型来分析预测一个金融商品在未来会达到什么价位。更准确的说，数量分析的宗旨是分析出冒多大的风险要得到多大的回报才算是合理，通过数学模型来让风险和收益成正比。由此可见，数量分析所追求的目标是保本保值，而不是获得多大的收益。因此，数量分析被许多跨国集团和国际基金广泛使用。大家在这里要注意的是这些跨国集团和国际基金使用数量分析不是为了追求收益，而是为了保值。举个例子，如果新西兰的一家国际贸易公司卖产品给一家美国公司，三个月后将有10万美元到这家新西兰公司的帐上。按照当前的汇率10万美元可以换到15万纽币，但是在这三个月之内，纽币可能会升值，这样一来三个月后10万美元将无法换到同等数目的纽币。为了避免这个风险，这家新西兰公司将通过买卖期权、期货等金融商品来缩定汇率，使得不管未来三个月内汇率怎么波动都能够换到15万纽币。至于，是否纽币会出现贬值，能否在三个月后换到更多的纽币，这一点根本不在考虑范围之内。 第二，基本面分析。 任何价格的波动都有其内在的原因，基本面分析就是希望能够通过掌握内在的原因来估算出当前某一金融商品的价值，这个商品当前的价格是否合理，并且预测未来的价格走向。可以说基本面分析就是一种“由里及外”、宏观的分析方法。这种分析方法是各国政府的“御用”分析方法，各国政府就是通过基本面分析来进行经济宏观调整的。不过这种分析方法不适用于散户投资者。一方面是因为各种数据的收集和分析工作量太大，另一方面，散户投资者也没办法保证他所收集资料的正确性和真实性。不仅如此，而且基本面分析是一个宏观的分析，分析出的结果动辙就是n年之后怎么怎么样。例如，妳通过基本面分析出来纽币已经被高沽，按照理论是应该可以沽空的，但是大家别忘记，基本面分析没有告诉妳纽币会被高沽到什么程度，什么时候会跌。更何况高沽之后还能再被高沽，汇价涨了之后还能再涨，并且还会维持相当一段时间。妳是否有足够的资金来抗住汇价的波动，条件是否允许妳等待这么长的一
外汇各币种走势分析解读
外汇各币种走势分析解读 非美指标相对位置及形态需综合考虑 在上一个交易日的外汇市场3月份美国股票、债券和其它金融资产的国际需求连续第二个月下降，经济前景增强鼓动投资者甘冒其它风险。3月份美国长期股票、票据和债券净卖出135亿美元，经济学家的预期为净买入350亿美元。在经济强劲势头明显的背景下，投资者愿意寻求收益更高的资产。包括股票交换之类的短期证券在内，3月份外国投资者净买入21亿美元，2月份为净买入619亿。3月份外国人净买入53亿美国国债，2月份为净买入26亿。 欧元区经济产出连续第六个季度萎缩，德国微弱复苏不足以抵消法国和意大利衰退。据欧盟统计局周三公布的数据，欧元区第一季度国内产生总值环比萎缩0.2%。去年第四季度为环比萎缩0.6%。此次衰退持续时间已经超过2008年至2009年衰退，尽管经济萎缩幅度不如四年前严重。4月经济调查显示欧元区第一季度经济将再次萎缩。欧元区GDP上次扩张时还是2011年第三季度，当时德国经济增长速度为3%或更多，衰退仅限于希腊、爱尔兰和葡萄牙等小型国家。 外汇走势分析： 欧元/美元在上一个交易日中汇价震荡整理运行，当前短线外汇汇价保持在下跌旗形中继雏形形态内，此形态级别为4H级别图形的，汇价刚好在55日均线位置受到压制。由于今日早盘K线上扬测试旗形上沿力度较强，关注其阻力作用，不破则欧元短线走势将维持在通道内震荡整理，突破则有望测试上方短线阻力位1.29一线价位。 短线弱支撑1.283 / 强支撑1.276
短线阻力弱阻力1.29/ 强阻力1.296 交易方向：逢低买入 策略：可参考在1.285买欧元，1.282止损，目标1.293 外汇走势分析： 美元/日元在上一个交易日中由于日线处于强震荡区内运行，因此上周日内外汇汇价走势趋于强震荡走势格局，今日延续此种行情的可能性很大。目前4小时时间周期于前期所构建的上涨仍然支持汇价。上周五收出上升形态K线，显示多头的买盘仍相对强劲。近期日内操盘要灵活不要固守一个方向，尽量以小时时间周期形态短线进场为主。 短线弱支撑102 / 强支撑101.5 短线阻力弱阻力102.7 / 强阻力103 交易方向：逢低买入 交易策略：可参考在101.8买美元/日元，101.5 止损，目标102.6
外汇基本面和技术面分析概述
外汇基本面和技术面分 析概述 Document serial number【KK89K-LLS98YT-SS8CB-SSUT-SST108】
外汇投资的基本面和技术面分析 外汇基本面分析概述 基本面分析是指对影响一国经济以及货币汇率变化的核心要素进行研究。它旨在通过分析一系列经济指标，政府政策及事件，来预测某一经济周期中的汇率变化和市场趋势。基本面数据不仅告诉我们现在的市场情况，更重要的是，它能帮助我们预测未来市场的发展。 有人将外汇交易者分成两类：技术分析型和基本面分析型。事实上，这两者间的界线已经逐渐变地模糊。运用基本面分析时也需经常留意技术图表给出的价格波动讯号，同时技术分析也不能忽略即将发生的重大政治事件、经济数据发布等一系列影响汇率变化的因素。 基本面分析能非常有效地预测经济走势，但并不一定针对确切的市场价格。比如，在分析某经济学家对未来国内生产总额(GDP)或就业情况报告作出的预测的时候，我们能够对整体经济状况有一个相对清晰的了解，但如果要获得入场点、离场点等具体交易策略，我们还需借助于更精确的技术分析方法。 对于外汇交易而言，基本面因素是影响一个国家运转的所有因素。从利率，中央银行政策，到自然灾害，基本面因素是一个巨大的动态集合，其中包含各种独特的计划，无规律的行为，以及不可预见的事件等。因此，合理的基本面分析方法，是掌握其中一些最具影响力的数据，而不是想要一网打尽。
由于美元在外汇市场中的地位，以及绝大多数的外汇交易都是以美元为中心的交易等原因，美国的经济数据在汇市中最为引人注目。以下是一些重要经济指标的理论上的观察方法和结论。 国内生产总值（GDP）： 是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美元汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间21：30公布前一个季度的终值。 失业率（UNEMPLOYMENTRATE）： 经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21：30公布。 利率（INTRESTRATE）： 利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。 贸易赤字（TRADEDIFICIT）： 国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。
外汇简介
外汇简介 现如今理财已经成为一种时尚，也是生活所需。 专家指出：未来五年内唯一能使你暴富的行业就是外汇业。 如果您曾经经历过在股市被套牢的煎熬，那您一定希望有这么一种投资品种： 1、品种少，易于选择，易于研究； 2、无论价格涨跌都有赚钱的机会； 3、无论白天黑夜任何时间您想买就买，想卖就卖； 4、风险利润率可自由选择，自主控制。 5、如果您是上班族，在白天不耽误您自己本职工作的情况下， 利用下班业余时间再为家里搞点创收，起码要高于存入银 行的利息收入。 能满足你种种要求的投资产品就是外汇交易——炒外汇。（一）什么是外汇投资市场 外汇投资市场，是世界上最大的金融市场，每天的交易量达到 3.4万亿美元。外汇市场的价格波动是由银行、政府或其它参与者之间的实际买卖形成的，从而使得外汇市场有极高的公平性和透明度。外汇市场波动频繁且波幅巨大,给投资者创造了更多的机会,吸引了越来越多的投资者加入这一行列。 （二）怎样投资外汇市场 在外汇投资市场中，合约现货外汇交易，也叫做外汇保证金
交易，是最公平和最吸引人的投资产品。这种合约的买卖只是对某种外汇的某个价格做出书面的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时再做买卖的结算，从变化的价差中获取利润。 合约现货外汇买卖能够把您的资金放大，一般的融资比例都在100倍左右，即投资者的资金可以放大100倍来进行交易。 合约现货外汇买卖的方法，既可以在低价先买，待价格升高后再卖出，也可以在高价位先卖，等价格跌落后再买入。不仅可以在上升的行情中获利，也可以在下跌的趋势下赚钱。（三）外汇市场如何获利，及其与股票、期货市场的区别合约现货外汇交易，它的投资获利是靠各种货币汇率的波动，买卖货币的未来趋势。容许双向交易是其最大特色之一。合约现货外汇交易与股票的区别： 1、股市只能在白天特定时段内交易，而合约现货外汇交易则是 每周5天，全天24小时均可以进行交易。 2、股市中有1600多种股票，那么选股将是一件很难的事情。而 在汇市中，您只需集中精力于那几个货币组合，并很快抓住他们的脉动。 3、股市的交易量比汇市小很多，而且数以千万计的非职业的投 资者影响市场的正常运做。而汇市是全球最大的金融市场，也包括很多大的参与者。所以，无论有多少个人投资者参与到汇市，对其价格的影响都是微乎其微的。 4、股市的另一个缺点就是，当股市处于熊市时，投资者无法作
我国外汇市场发展历程与现状分析
我国外汇市场发展历程与现状分析1 宋颖杰潘晓逸胡焱斌 摘要：外汇市场是一国金融市场的重要组成部分。我国外汇市场是一个以银行间市场为核心的外汇交易体系，自1978年改革开放以来，其经历了外汇调剂市场阶段、银行间市场初级阶段、银行间市场发展阶段三个阶段，目前正处于人民币国际化背景下的发展新阶段。经过数十年建设，我国外汇市场已取得明显进步，但由于监管较严的历史原因，仍面临着包括市场化程度有待提高、交易机制不灵活、市场主体类型单一、对外开放程度偏低等在内的多种问题。为适应我国目前的经济发展水平，抓住人民币国际化的历史机遇，现须厘清发展思路，抓住发展重点和核心目标，在把握金融稳定的前提下，结合宏观政策布局，对外汇市场进行针对性发展。 关键词：外汇市场银行间市场发展历程现状 一、引言 外汇市场是外汇交易、兑换等外汇业务开展的场所。作为一国金融市场的重要组成部分，外汇市场的作用包括为国际经济往来提供支付和清算、为外汇头寸提供套期保值，同时投资者也可在市场上进行以套利、投机等为目的的交易。此外，外汇市场也是央行进行汇率调控、执行汇率政策的主要场所。 目前，我国外汇市场上的交易主体包括央行、以银行为代表的金融机构、企业和个人，其对应的交易目的分别是央行外汇干预、银行外汇结算、企业结售汇、个人用汇及外汇投资。其中，外汇投资交易所占的比重非常小，这些交易往往通过银行创设的相关外汇产品及外汇经纪公司实现，而绝大部分为银行外汇结算和企业结售汇。由此可知，我国外汇市场的定位，是为建立于实体经济真实需求基础上的外汇交易提供交易场所。 不考虑央行外汇干预，我国外汇市场可分层为零售市场和银行间市场。零售市场是指银行与企业之间的结售汇市场；银行间市场是指基于结售汇业务的、在以银行为主的金融机构间展开交易的市场，银行的外汇头寸需适时通过银行间外汇市场平盘，以满足监管当局的要求。具体结构如图1所示。 相比零售市场，银行间市场更为重要，其扮演着我国外汇市场的核心角色。银行间市场是连接国内与国际金融市场的纽带，在调节外汇供求关系、形成市场汇率方面起着重要作用。1994年，中国外汇交易中心成立，作为中国人民银行总行直属事业单位，其承担我国银行间外汇市场的具体组织者和运行者的责任。其牵头构建了一个较为完整的会员制外汇交易市场体系，对参与者实行强制性的集中交易模式，即银行间的外汇交易必须通过中国外汇交易中心进行，不允许进行场外交易。 1宋颖杰（14210680204），金融硕士（在职）上海班； 潘晓逸（14210680203），金融硕士（在职）上海班； 胡焱斌（14210680205），金融硕士（在职）昆山班。