公司治理-名词解释

企业制度的演进

从企业制度的发展历史看，它经历了两个发展时期------古典企业制度时期和现代企业制度时期。古典企业制度时期主要以业主制企业和合伙制企业为代表，现代企业制度主要以公司制企业为代表

三个发展过程业主制企业：是企业制度的最早存在形式，甚至比资本主义的历史还要早。

特点：1、企业归业主所有，企业剩余归业主所有，业主自己控制企业，拥有完全的自主权，享有全部的经营所得，2、业主对企业负债承担无限责任，个人资产与企业资产不存在绝对的界限

合伙制企业:是由两个或多个出资人联合组成的企业。公司制企业：是企业制度适应经济、社会和技术的进步，不断自我完善的结果，是现代经济生活中主要的企业存在形式。由三类不同的利益主体组成：股东、公司管理者（或经营者）、雇员

与传统的企业或古典企业相比，股份公司具有三个重要特点:1、股份公司是一个独立于出资者的自然人形式的经济、法律实体2、股份可以自由转让3、出资人承担有限责任

现代主流公司制企业与古典企业区别

1、股份制企业筹资的可能性和规模扩张的便利性

2、降低和分散风险的可能性，由于股东承担有限责任，而且股票可以转让，因此，对投资者特别有吸引力。

3、公司的稳定性，由于公司的法人特性，使得股份公司具有稳定的、延续不断的生命，只要公司经营合理、合法，公司就可以长期的存在下去

公司制首先解决了企业发展的资金问题其次，依法人身份出现的公司制企业，使企业不再受到“自然人”问题的困扰最后，专业化的企业经营者的加入，适应了不断变化和日益复杂的经济形势

公司制企业的两个特征：股权结构的分散化：少数人持股-----社会公众持股-----机构投资者持股

有利：一、明确、清晰的财产关系为资本市场的有效运转奠定了牢固的制度基础。

二、高度分散化的个人产权制度是现代公司赖以生存和资本市场得以维持和发展的润滑剂。

不利：直接的影响是公司的股东们无法在集体行动上达成一致，从而造成治理成本低的提高，其次对公司的经营者的监督的弱化，特别是存在大量的小股东，使

得股东和其他利益相关者出于被机会主义行为损害、掠夺的风险之下。

所有权与经营权的分离：

国外公司治理研究的两个主题

主题一：如何监督和控制经理人员的行为

基于以下背景：1、人们普遍对经理人员与日俱增的高报酬感到不满2、股东诉讼事件大量增加3、机构投资者力量的增大

主题二：研究如何保护利益相关者的利益

基于以下背景：1恶意收购中如何保护利益相关者的利益2关于公司社会责任的争论（公司应该对谁负责）

国内公司治理研究的主题：

主题一：治理国有企业改革过程中出现的严重的管理着腐败问题

费方成，刘世尽等人把精力人员腐败现象的表现形式概括为一在职消费膨胀二侵占和转移企业资产三信息披露不规范，报喜不报忧，对重大经营活动不作出应有的解释四经营行为围绕着个人眼前的成绩、地位和利益展开五经营管理人员和员工工资、奖金、集体福利等收入增长过快，侵占企业利润；财务关系透明度低，甚至搞“黑箱操作”；置小股东和债权人的利益于不顾；抵制兼并重组

主题二：国有企业建立现代企业制度，进行公司化改造：研究集中在两个焦点问题上1国有企业公司化后，公司股东大会、董事会监事会和经理层的权利如何分配与制衡2国有企业公司化后如何处理新老”三会“的问题

公司治理的概念：通过一套包括正式或非正式的、内部或外部的制度或机制来协调公司于所有利益相关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而维护公司各方面的利益的一种制度安排

公司治理学的特点：

科学性；艺术性；技术性；文化性；演化性

公司治理学的研究方法：（四个）实证分析方法和规范分析方法；制度分析方法；比较分析方法；实验研究方法

公司治理涉及的当事人

1债权人、经营者、雇员

2供应商、客户和社区、政府

公司治理的架构

内部治理：是公司法所确认的一种正式的制度安排，构成公司治理的基础，主要

是指股东、董事会、和经理之间的博弈均衡安排及其博弈均衡路径。主要通过“三会四权“来实现。主要特征表现在两方面1自我实现性，主要通过董事（会）、监事会、和股东来实现2在所有者和经营者博弈中注重设计理论

外部治理：主要是指通过外在市场的倒逼机制，市场的竞争压迫公司要有适应市场压力的治理制度安排公司的外部活动治理场所主要体现在资本市场、产品市场、劳动力市场、国家法规和社会舆论等

公司治理的三种治理模式

1、亚洲的家族式治理模式体现了主要所有者对公司的控制，主要股东的意志能得到直接体现，这种模式也可称为股东决定直接主导型模式缺点：企业在发展过程中需要的大量资金从家族那里难以得到满足；而在保持家族控制的情况下，资金必然来自大量的借款，从而使企业受债务市场的影响很大接班人继承问题

2、日本和德国式的内部治理模式：银行、供应商、客户和职工都积极通过公司的董事会监事会等参与公司治理事物，发挥监督作用。这些银行和主要的法人股东所组成的力量被称为“内部人集团“而企业与企业之间。企业与银行之间形成的长期稳定的资本关系和贸易关系所构成的一种内在机制对经营者的监控和制约被称为内部治理模式。

3、英国和美国式的外部治理模式：公众公司控制权掌握在管理者手中，外部监控机制发挥着主要的监控作用，资本市场和经理市场自然相当发达。经历市场的隐性激励和以高收入为特征的显性激励对经营者的激励和约束作用也很明显。这种公开的流动性很强的股票市场，健全的经理市场等对持股企业友直接影响。这种治理模式被成为“外部治理模式“也称为”外部人系统“

普通股股东的权利：剩余收益请求权和剩余财产清偿权；监督决策权；优先认股权；度票转让权

股东权益与债权人权益的区别：1、股东权益与债权人权益在公司经营中所处的地位不同债权人与公司之间只是存在债权债务关系，他们无权参与公司的日常经营活动，即“不参与权益“，而股东凭借其所拥有的权益可以直接参与公司的经营管理，也可以委托他人间接进行经营管理，即“参与权益“

2、各自承担的风险不同

从财产求偿权来看，债权人权益优于股东权益。债权人权益是以公司全部资产为要求对象的，股东权益是对全部资产扣除负债后的净资产的所有权，是一种剩余

权益。另外，在公司的解散清算过程中，债权人权益也排在所有者权益之前。债权人权益报酬率一般低于股东的，债权人的报酬率也相对稳定，所有者的报酬率与公司业绩的变化而变化

偿还期限不同

股东权益在公司经营期内除依法转让外不得抽回资金，只有在清算后尚存剩余财产时才有可能补偿投入资本。而债权人权益有确定的偿付日期，公司到期必须足额偿付利息和本金，否则将面临破产清算的风险

中小股东权益的维护

累积投票权制度，2002年我国证监会颁布的《上市公司治理准则》规定：控股股东控股比例在30%以上的上市公司，应当采用累积投票制。采用累积投票制的上市公司应在公司章程里规定该制度的实施细则：1、强化小股东对股东大会的请求权、召集权和提案权；2、类别股东表决制度；3、建立有效的股东民事赔偿制度；4、建立表决权排除制度；5、完善小股东的委托投票制度；6、引入异议股东股份价值评估权制度；7、建立中小股东维权组织

股东利益至上理论：管理者服务于股东，股东是公司生于风险的承担者，股东拥有处置、使用、转让其产权的权利，管理者的目标就是追求股东利益最大化

局限性：1企业价值增值的来源不仅仅是股东最初投入的物质资本要素，企业的非物质要素如商誉、专利技术等也日益构成企业价值增值的重要要素

2人力资本是企业价值增值的重要资源，企业职工也与股东一样承担了与企业经营效益相关的的风险，

3股权的分散和流动降低了股东承担的风险，其关注企业的积极性减弱

4经营环境的变化使越来越多的个人和群体的利益受到企业业绩的影响，企业越来越演变为“社会的企业”

利益相关者理论

企业不仅要对股东负责，而且要对与企业有经济利益关系的相关者负责

局限：1将股东利益至上的企业单一目标转向服务于满族相关利益主体的多目标，实际上将导致公司无目标

2企业所有的利益相关者参与的公司治理成本高，决策效率低。

3强调满足各利益相关者的利益，要求企业管理者对所有的利益相关者都负责，相当于让他们对谁都不负责任。

我国《公司法》对董事会职权的规定：

1负责召集股东大会，并向股东大会报告工作

2执行股东大会的决议

3决定公司的经营计划和投资方案

4制度公司的年度财务预算方案、决算方案

5制度公司的利润分配方案和弥补亏损方案

6制度公司增加或减少注册资本的方案以及发行公司债券的方案

7拟定公司合并、分立、解散的方案

8决定公司内部管理机构的设置

9聘任或者解聘公司经理，根据经理的提名，聘任或者解聘公司副经理、财务负责人，决定其报酬事项10制度公司基本管理制度

什么是内部独立执行董事:一般关注公司发展，对公司业务和行业背景极为了解，能够为董事会提供重要的决策信息，但往往受到环境的限制，容易为了切身利益而忽视公司整体的长远利益。

董事的义1善管义务：一董事必须忠实于公司（遵守章程，履行职务，维护公司利益，不得利用职位谋取私利，不得有非法收入，不得泄露秘密）。二董事必须维护公司财产（不得挪用公司资金或擅自将公司资金借贷给他人，不得将公司财产以个人名义或他人名义开立账户，不得一公司的资产提供担保）。三董事在董事会上有审慎行使决议权的义务

2竞业禁止义务3私人交易限制义务

董事会三种模式

1单层制董事会：由执行董事和独立董事组成，这种董事会模式是股东导向型的，也称为英、美、加、和其他普通法国家一般都采用这种模式

2双层制董事会：由一个地位较高的董事会监管一个代表相关利益者的执行董事会，这种董事会模式是社会导向型的也称为欧洲大陆模式。德国、奥地利、荷兰和部分法国公司采用该模式

3业务网络模式，或者说日本模式，特指日本公司的治理结构

（109）监事会的设置在国际上有三种类型：

1公司内部不设监事会，相应的监督职能由独立董事发挥

2设立监事会，且监事会的权利在董事会之上（监事会的成员由股东代表和员工代表构成，各占一半）3设立监事会，但监事会与董事会是平行机构，也叫复合结构

监事会或监事所行使的职权

1检查公司财务。2对董事、经理执行公司职务时违反法律、法规或者公司章程的行为进行监督。3当董事和经理的行为损害公司利益时，要求董事和经理予以纠正。4提议召开临时股东会。5公司章程规定的其他职权。6列席董事会会议监事会的监督内容：

1在监督重点方面，我国监事会监督和董事会监督的侧重点不同

就董事会的职能而言，监督的重点是科学性，即“企业的风险经营”，而监事会的监督重点是决策的正当性，即企业的“正当经营”

2在监督范围方面，监事会的首要监督任务是财务监督，但不应局限于财务监督，3在监督手段方面，应强调构造监事会的事前、事终、事后全程监督机制(信息获取机制；决策影响机制，绩效评价机制)

引入独立董事的制度的意义和作用

1对于一名独立董事而言，在公司治理中发挥作用的基础在于独立性派生出的客观性

2如果公司持续经营很长一段时间，经理人员很容易形成关于市场状况的错误认识，导致他们对本行业今后的发展趋势做出错误的判断

3许多公司选择独立董事的一个重要原因是由于他们在管理大型项目、设计和实施股票期权计划、安排国际国内贷款等方面具有丰富的经验和特殊的知识才能

4当公司由一个强有力的CEO控制时，独立董事可以避免其过度一手遮天，及时识别和限制不当行为

5当前投资者对公司的社会责任要求越来越高，来自社会各方的压力促使董事会必须将公司的社会责任问题提到董事会的议程上来