中青旅获利能力分析

中青旅获利能力分析

一、公司简介：

中青旅控股股份有限公司(以下简称“公司”)原名“中青旅股份有限公司”，是经共青团中央中青字[1997]60 号《关于中国青年旅行社总社进行股份制改组并上市的批复》由中，国青年旅行社总社作为主发起人，采用社会募集方式设立的股份有限公司。公司于1997 年11 月在上海证券交易所上网发行6000 万股普通股，发行后注册资本16000 万人民币。1999 年7 月，公司更名为中青旅控股股份有限公司。中青旅从事旅游、高科技、风险投资、证券行业的投资；入境旅游业务；国内旅游业务；特许经营中国公民自费出国旅游业务；航空运输销售代理业务；旅游景点、项目、基础设施的建设及配套开发；旅游客运业务；汽车租赁；电子产品、通信设备开发、销售；旅游商品的零售和系统内的批发；与以上业务相关的信息服务；中国公民出入境咨询服务；物业管理；宾馆经营；汽车出租；汽车维修；设计、制作、代理、发布广告。

2. 利润表(单位：人民币元)

三、中青旅2010 年获利能力指标

1、营业利润率=营业利润÷营业收入×100％=8.4138%

销售利润率=利润总额÷营业收入×100% =8.9637%

销售净利率＝净利润÷营业收入×100％=6.9038%

销售毛利率＝毛利润÷营业收入×100％=21.3219%

2、成本费用利润率＝净利润÷成本费用总额×100% =9.7092%

3、总资产报酬率=息税前利润总额÷平均资产总额×100%营业收入=10.8613%

4、净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% =11.4%

5、每股收益=归属于普通股东的当期净利润÷当期发行在外普通股的加权平均数=0.63914%

四、中青旅2008~2010年获利能力趋势分析

根据中青旅2008~2010年的财务报表数据，计算各项获利能力指标，整理列示见下表：

通过对中青旅2008~2010年财务指标进行历史纵向对比，可以看出：中青旅2010年各项获利能力指标与前一年相比有所下降。特别是营业利润率、成本费用利润率和销售毛利率相较2009年有较大幅度下降，下降幅度在20%左右，与2008年比都有所的上涨上涨幅度在30%左右；衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标每股收益2009到2010年变化不大，而2009年比2008年上升了0.295，上升幅度94.2492%。这些财务指标的变化说明中青旅在2008-2010年间，投入产出比上升，企业获利能力增强。主要原因可能是企业管理较好，盈利能力加强。同时，从任务02资产运用效率分析可以看出国旅资产运营周转相对较快，资产运用效率有所上升，说明企业利用资产进行经营

的利用度上升，并且最终影响企业获利能力。

五、中青旅与国旅获利能力横向对比分析

根据中青旅、国旅2008~2010年的财务报表，将主要财务数据和计算得出各项获利能力财务指标，整理列示如下表：

通过对中青旅、国旅联合2008~2010年三年财务指标进行历史纵向对比，可以看出：

1、销售利润率：利润率是企业一定时期利润与营业收入的比率，反映企

业在经营活动中整体盈利能力。一般情况下，该财务指标越高，表明企业的市场竞争力强，发展潜力大，从而盈利能力越强。

从表3可以看出，两家旅游集团2008~2010利润率基本呈上升趋势。其中中青旅营业收入并非逐年上升，而营业利润、净利润都也并非逐年上升，导致营业利润率、销售净利率、销售毛利率也不是逐年上升，2009年上升幅度较大；国旅三项利润率指标也不是逐年上升，20109年上升幅度较大，特别是营业利率，中青旅上升了56.61%，国旅上升了81.15。两家旅游地产集团相比较，中青旅2008~2010年营业利润率指标6.4778%、10.145、8.4138均高于国旅，说明中青旅利润率在同行业处于中层偏上水平。

2、成本费用利润率：成本费用利润率是指企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率，它反映企业所得与所耗的关系。一般情况下，该财务指标越高，表明企业为取得利润所花费的成本费用较少，获利能力强。

通过对表1-3分析，可以看出：两家旅游集团该项指标的变化和销售利润率基本一致。中青旅成本费用利润率不是逐年上升趋势，国旅也不是逐年上升趋势，均在2009年有较大幅度上升，说明该年旅游行业的发展较好，旅游利润有所增加。两家旅游集团横向比较而言，中青旅好于国旅，两集团在2008、2010年相近，而2009年中青旅只有国旅的66.3329%，说明中青旅成本费用利润率在同行业中较为靠后，成本费用需要控制。

3、总资产报酬率：总资产报酬率是衡量企业资产综合利用效果的指标。一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，经营管理水平越高，企业获利能力越强。

从表3可以看出国旅在2008年至2010年间总资产报酬率有起伏，2008年

比2009年上升了5..432个百分点；中青旅在三年间该项指标逐年上升，说明资产综合获利能力很稳定。两家旅游集团相比较，再结合表1-3和任务02总资产周转率分析，可以看出，中青旅总资产报酬率高于国旅，领先优势较大，而国旅总资产运用效率优于中青旅，说明中青旅总资产报酬率不占优势。

4、净资产收益率：净资产收益率反映所有者投资的盈利能力，是获利能力指标的核心。一般情况下，净资产收益率越高，表明企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资者和债权人的保证程度越高。

从表1-表3可以看出，中青旅净利润上升了又略有下降，净资产上升又稍有下降，国旅均也是一样，趋势一致。从表3可以看出，2009年两家旅游集团均有显著上升，中青旅从6.64%上升到11.77%，国旅从 3.86%上升到 3.92%，说明旅游业获利能力在这一段时间较强。再对两家旅游集团进行横向比较，中青旅净资产收益率明显高于国旅，国旅是中青旅的33.3050%，说明中青旅净资产收益率在同行业处于中层偏上水平。

5、每股收益：每股收益反映企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业亏损，是衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标。一般情况下，每股收益越高，说明公司的获利能力越强。

从表3可以看出，中青旅三年间每股收益呈上升趋势，2008年中青旅每股收益处于劣势地位，2010 年比2008年上升了0.3291，上升幅度104.198%，国旅则是比2008年上升了0.0126，是中青旅的3.826%。说明中青旅普通股股东获利在同行业中处于中上水平。

综上所述，中青旅2008年-2010年间资产总额和营业收入虽然不是递增但与国旅进行同业对比，中青旅各项获利能力指标优势起伏。企业管理决策者应

采取相应措施来提高企业的获利能力，保障股东权益，加强企业竞争力。

六：结论与建议

通过对中青旅2010年获利能力指标中销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率的计算，说明该企业销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率都应引起重视。

通过计算2010年中青旅的销售利润率、资产收益率指标，可以得出结论：中青旅的盈利能力不强、资本的收益率不高。

对中青旅发展的建议：1）努力提高销售毛利率，公司应积极开拓市场，努力增加更多的销售数量来增加销售毛利率；公司还应加强成本控制，管理好进货、仓储等关键环节；2）提高公司的营业利润率，主要是增加主营业务收入同时控制好主营业务成本的支出，还应加强对营业费用和管理费用的管理，减少各环节的费用支出，公司还应有效地利用经营杠杆进行成本控制；3）着眼长期资本收益率的管理，积极减少长期资本的占用额，来提高长期资本收益率。通过对国旅的获利能力计算与分析，我们可以看出：该公司的获利能力比较弱。虽然公司已意识到自身的问题，在不断的改进，但力度不够，仍有很大努力空间。