(发展战略)新政下地方政府融资平台的发展问题

新政下地方政府融资平台的发展问题出处：中国城市投资网作者：中国城市投资网首席经济学家丁伯康博士

编者按近期，《中国城市投资网》收到不少城投公司的来电，希望了解新政策下，城投公司如何应对当前局势以及未来发展的走向问题。在此，我集团总裁丁伯康博士结合他在全国城投联络会２０１０年年会上的主题演讲，总结凝炼此文，以供城投业界朋友们参考。

基础设施建设具有投资量大、回报期长的特点，地方政府在筹集中长期建设资金方面，始终存在金融资源不足、融资渠道狭窄、规范化程度低等突出问题。此外，各地城市规模的急剧扩大，进一步增加了对城市建设资金的需求，使得地方政府融资平台的债务负担日益加重，偿债风险逐步显现。如何提升地方政府融资平台的运作和管理能力，实现城市建设可持续发展和科学发展？这已成为各级政府领导必须面对和亟需解决的问题。

近日，《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》下发，实事求是地对地方政府融资平台的债务清理进行了界定，对平台的规范要求进行了明确，对地方政府的违规担保提出了严厉制止，对平台融资和银行信贷管理提出要加强监管。我们要认真学习领会文件精神，主动迎接挑战，适应转型，超前布局，用我们的执着和睿智，破解地方政府融资平台的发展难题。

一、高度重视地方政府融资平台清理整顿工作

历史经验表明，任何一次的清理整顿都伴随着资产的清查、人员的处理和企业的转型。如果采取急刹车或推倒重来的方式，不仅影响现有政府开工项目的完成和城建队伍的稳定，还将使我国城市化建设面临停顿或倒退，从而对现代化建设和小康社会目标的实现带来严重影响。因此，只有在发展中解决问题才是最佳出路，边转型边整顿，才会获得整体上的平稳发展，获得社会上的普遍支持。

我们要根据国务院文件精神，按照清理、规范和整顿的具体要求，对承担公益性项目融资的平台，通过停止融资，关、停、并、转，实现转型发展；对承担公益性项目融资、建设、运营任务的平台，通过剥离融资业务，推向市场，实现自主经营；对其它形式的政府融资平台公司，则要全部按照市场化要求，进行商业化运作。此次清理还要求将政府项目融资职能和平台公司市场化经营主体功能进行明确划分，将政府融资平台真正打造成为“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的城市建设领域的市场运作主体。

二、正确认识地方政府融资平台的历史作用

与发达国家相比，我国的城市化建设起步晚、水平低。到目前为止，西方发达国家的城市建设已经搞了上百年，而我国开展大规模的城市化建设还不到十年。城市化率也以每年超过１％的速度快速增长。根据国家“十一五”发展规划，到２０１０年中国的城市化率将达到５０％，２０２０年达到６０％，每年有一千多万的农民进城转为城镇居民。因此城市基础设施的建设和投资需求，将会持续增加，政府融资平台的功能和作用发挥，也将是非常重要和长期的。

从发展历程来看，地方政府融资平台在我国现代化、工业化和城镇化建设过程中，都发挥了非常重要的作用，对地方经济社会的发展也发挥了积极的推动作用。近年来很多地区依靠地方融资平台，解决了过去很难解决的棚户区改造难题；东部和沿海地区，依靠地方融资平台，大量引进民间资本参与城市基础设施建设和运营；过去全国各地在基础设施上都有大量欠账，但是近年来许多城市的天蓝了、水清了、地绿了、城美了，城市建设突飞猛进，其中一个重要原因，就是获得了地方政府融资平台的支持。其他的国家也有类似于地方政府投融资平台这样的机构，比如日本，有地方公营企业、独立行政法人、地方三公社（地方住宅供给公社、地方道路公社、土地开发公社）及公共部门和私人部门合作的第三部门等机构，其中一些机构的职能和运行机制就类似我国地方政府的投融资平台。这

些机构在日本的城市化发展进程中，在提供社会公共服务方面都起到了非常重要的作用，现在仍然在日本地方经济发展和保障民生方面发挥着重要作用。这些经验给我们地方政府投融资平台的健康发展提供了很好的借鉴和参考，特别是在我国正处于经济高速发展和体制转型时期，地方政府融资平台作为地方城市资产经营运作的平台、作为政府与市场接轨的工具，在扩大市场化融资渠道、盘活城市国有资产和提高国有资产经营效益、提高政府投资效率等方面，都发挥着非常重要的作用，因此我们有理由相信，地方政府融资平台还会存在十年、甚至几十年，且强者恒强，弱者恒弱。

三、大力推进地方政府融资平台的战略性转型

实现政府融资平台市场化、规范化、科学化发展，是此次政府融资平台战略转型的主要方向，是从根本上提高地方政府融资平台生存发展能力，加快我国城市化建设的有效途径。在当前经济金融形势下，我们要从环境塑造、战略布局、功能调整、理念创新等四大方面，着力解决制约平台建设和发展的根本问题，顺利实现融资平台的战略转型，探索一条有中国特色的政府融资平台创新、发展的道路。

第一，把握机遇，改善融资平台生存发展的外部环境和条件。要针对目前地方政府融资平台“资金不好贷、土地不好卖、暂停城投债”的现状，积极争取地方政府领导和相关部门的同情与支持，使他们了解目前融资平台的困难处境，理解做强、做大融资平台的重要性，从而在财政资金、资产注入和政策扶持等方面给予支持和倾斜。同时也可以采取“走出去、请进来”的方法，通过研讨交流、讲解培训和实地考察的方式，借助外部专业机构和行业专家的力量，通过外地成功运作的经验，打动领导、影响领导、说服领导，做通领导和政府部门的工作，为融资平台未来的生存和发展，争取更多的机会和更大的空间。

第二，超前谋划，构建融资平台可持续发展的战略布局。今年是“十一五”规划的最后一年，也是“十二五”规划的布局之年。要结合国家对政府融资平台清理、规范和整顿的要求，结合融资平台长期发展的需要，从平台中长期发展战略、资本运作战略、业务发展战略、人力资源战略等四大方面，进行系统的谋划和布局。要通过战略规划的制定，明晰今后３—５年的发展战略和战略目标；在业务布局上，真正做到“有所为，有所不为”；在资本运作上，做好资产、资源的有效利用和合理配置；在人才布局上，要加强职业经理人队伍建设和各类专业人才的培养，为融资平台的长期、稳定发展打好坚实的基础。

第三，回归本位，真正把平台打造成城市的开发商和运营商。从地方政府对融资平台的功能和定位来看，在城市建设开发中发挥主力军作用，在城市资产经营和维护中发挥突击队作用，已成为地方政府对融资平台的基本期望。平台公司要突出主业不动摇，强化功能定位建设，履行好政府赋予的五大职能。一是按照国家调控经济发展和产业布局要求，积极引导政府投资的方向，履行好政府投资导向的职能；二是对已经授权经营管理，包括控股、参股的企业实施好股权管理，规范好企业经营，提高投资效益，确保国有资产的保值增值，履行好股权管理职能；三是通过并购重组、资产、股权出让等多种形式，实现存量资产的活化增值，履行好城建国有资本经营的职能；四是通过采用ＰＰＰ、ＢＴ、ＢＯＴ和债券、基金、信托等方式，拓宽融资渠道，创新融资手段，履行好为政府项目建设筹措资金的职能；五是通过实施城市规划建设项目，将市场化和公益性有机结合，打造好优势主业，加速资本扩张，提高自身盈利，履行好为财政减负的职能。

根据国务院１９号文精神，公益性项目融资也将从政府融资平台职能中剥离，而城市基础设施建设、城市资产的运营和维护，则需要以市场化方式运作。因此，我们要牢牢把握自己的使命和定位，按照“经济调节、市场监管、社会管理、公共服务”的要求，打破职能交叉、资源分散、部门利益分割的限制，理顺

政府职能部门与政府融资平台之间的关系。以投资效率和经济效益为导向，将政府的要求和平台的实际结合起来，将城建开发规划和平台经营计划结合起来，将城建项目融资与平台资产经营结合起来，与财政合理分工，协调联动，加速城市建设和开发的速度，提高城市资产经营和维护的效率。

第四，守正出奇，不断拓宽平台的融资渠道，创新融资模式。要适应未来城市化、信息化、工业化、国际化、市场化发展的需要，改变过去靠政府信用担保融资的单一模式，要与时俱进，开拓创新，建立规范的、健康的、可持续的城市建设融资模式。通过不同融资工具的组合，既要实现资金来源与资本形成之间的总量均衡，也要实现资本与负债之间的结构协调；既要保持平台一定的资产总量和经营规模，也要保持合理的资产流动性和收益性。

要重视对经济理论、金融政策和资本市场的分析和研究，重视对金融衍生产品和金融创新工具的利用，重视各类创新融资模式和进行融资的组合使用，广泛采用债权融资、股权融资、短期融资、长期融资、境内融资与境外融资、债券、基金融资与股票融资等；要加大直接融资的比例和民间资本进入城市基础设施领域，加大盘活资产存量和ＢＴ、ＢＯＴ、ＴＯＴ、ＰＰＰ等方式融资的力度，以多种形式实现城市建设融资的创新；要不断创新土地收储和开发制度，加快建立城市规划与土地储备相结合的联动机制，通过合资、合作等多种方式，引进社会资本，推进城镇土地储备、整理和开发工作；要不断开发如规划资源城市空间资源、旅游资源和特许经营权、设施冠名权等资源性融资，为城市建设筹措更多的资金。

四、努力实现地方政府融资平台的科学发展

科学发展观是我国经济社会发展的重要指导方针，也是走中国特色城市化道路必须要坚持和贯彻的重大战略思想。在当前清理、规范和整顿地方政府融资平台的工作中，更需要把各级领导干部的思想和观念统一到科学发展的轨道上来，

看清形势，抓住机遇，迎接挑战，适应新的政策和环境，真正实现政府融资平台更好、更快的发展。

我们要进一步加强对文件的学习和理解，从认识、操作和发展三个层面，审慎看待和妥善处理好地方政府融资平台存在的实际情况和问题。要站在和谐社会、健康发展的全局高度，理清思路，加快转型。

融资平台的清理、规范和整顿本身并不可怕，可怕的是我们对这项工作的被动应付和束手无策。我们必须从国家城市化战略和地区城市基础设施建设协调发展的大局出发，进一步增强贯彻国务院《关于加强地方政府融资平台管理的通知》的紧迫感和自觉性，增强对搞好政府融资平台重要性的认识，加快构建有利于城市化发展的体制和机制，加强各级政府融资平台的能力建设和规范管理，着力破解制约城市建设和发展的矛盾和难题，进一步开创城市化科学发展的新局面。

江苏拟推多个融资平台

来源:21世纪经济报道

如何快速打造系列融资平台，成为江苏沿海大开发当下亟待解决的难题。

本报记者最近在江苏沿海三市采访获悉，在当前银根紧缩和国家控制地方政府融资平台风险的新形势下，江苏沿海开发中的资金投入压力非常突出。

“我们的资金，要从总体上来说问题并不大，但１／３的缺口还必须要通过融资平台的方式来解决。”７月１３日，盐城市大丰港经济开发区调研员张汉成对本报记者表示。

据本报记者多方了解，专门针对江苏沿海开发的股权投资公司将于近期成立，而沿海开发银行、沿海开发基金等也在紧张筹备中。

７月上旬，江苏省委书记梁保华在连云港召开沿海地区市县委负责同志座谈会时也指出，要不断提高融资平台的支撑能力。

大开发需要大投入

据本报多方了解，江苏方面已经把提高融资平台支撑能力作为沿海开发的一个重要工作。

这显然有其必要性。

由于沿海大开发大量土地都处于海滩，需要围垦，吹沙，做基础设施，因此投资巨大。

南通市通州区发展和改革委员会副主任陆方告诉本报记者，该区２００９年和２０１０年就投入了大量资金在做滨海新区的基础设施的建设。该区规划面积高达１００平方公里。

记者在南通滨海新区看到，一年前还是滩涂等未开发的地区如今基础设施正在大量建设中，部分地区已经做好了“六通一平”。

尽管该地区不存在拆迁，但由于前期土地投入相对巨大，因此对政府配套资金需求巨大。

比如，２０１１年，南通计划新开工干线公路里程就达到３６６公里，类似的投资均较大，尤其以交通、港口等集疏运项目需要政府配套资金的项目很多。

“随着国家货币政策的动态调整，资金投入压力十分突出。”沿海某城市的一份内部总结材料如是说。

“港口建设就很费钱的。”滨海新区负责人说，该区准备建设一个临港型港口，避免和周边港口竞争。

诸多挑战下，如何确保资金来源是一大难题。

为此，地方利用了部分财政收入给予支持，比如，通州市川姜镇人大主席朱宝剑告诉本报记者，今年该地上半年财政总收入达到２．４亿元，比２００９年同期增长了６０％，这为地方建设提供了资金。

不过，地方财政收入资金却很难完全提供必配的资金，而日益收紧的地方融资平台也让地方配套资金难题显现。

因此，江苏沿海某市在向上级汇报的时候就特别强调要解决融资难的问题，其建议，希望推动江苏省属大企业、省投资公司参与港口的开发建设，促进省市县三级共同投资开发的融资平台的建设。

多个融资平台待建

据本报记者了解，为解决沿海大开发的融资问题，江苏方面正采取措施，填补资金缺口。比如，积极鼓励国内外金融机构在沿海设立分支机构和扩大金融业务。

记者注意到，在７月８日的江苏省高层考察沿海开发时，当地几大银行负责人均陪同。

但这只是初步动作，据本报了解，江苏省方面还通过支持企业上市、发行债券等直接融资，扩大资金的来源，大力发展创业投资、股权投资，要加快沿海产业发展基金，抓紧组建江苏沿海开发银行，形成多元化的投融资渠道。

其中，股权投资公司、沿海产业发展基金和沿海开发银行尤其引人注目。

７月１３日，江苏省政府知情人士告诉本报记者，股权投资公司的“牌子还没有挂”，但已经成立，江苏省和南通、盐城、连云港等地级市都将出资参与股权投资公司的设立。

在沿海产业投资基金上，据本报多方了解，目前沿海各市正在处于积极筹划阶段，计划吸引包括基金、金融机构等入股。

而沿海开发银行形式或将是股份制商业银行，总部有可能会落户南通，据本报获悉，目前南通方面也正在申请争取落户。

本报记者获悉，省沿海办在参与调研过程中提出，沿海发展市场化融资平台搭建需要以创新的思路来加以探索试验。

另外，为进一步拓宽融资渠道，除了省级财政要进一步增加沿海发展专项资金外，今年下半年，江苏将支持沿海开发集团积极参与沿海地区重大项目的投资建设。

作为省级沿海开发中的重要融资平台，今年新成立的沿海开发集团首期注册资本５０亿元。按照江苏规划，以沿海集团为发起人，发行１５亿元的企业债券，再组建规模２０亿元的沿海股权投资公司和沿海发展银行两个融资平台。

云南城投斥资30亿打造世界顶级度假区

来源:云视网

全球顶级度假酒店品牌——悦榕庄的拥有人新加坡悦榕集团与云南省城市建设投资有限公司（下称“云南城投”）旗下腾冲玛御谷温泉投资有限公司昨天签署的一纸协议宣告：悦榕庄将全面负责云南城投斥资超过30亿元开发的腾冲玛御谷温泉国际旅游度假区内悦榕庄和悦椿度假村两个五星级酒店的设计及运营管理。

据悉，腾冲的悦榕庄酒店是继香格里拉、丽江之后悦榕庄在云南的第三个酒店，计划在2012年年底开业，而悦椿则计划在2013年投入运营。

腾冲玛御谷温泉旅游投资有限公司副董事长王东介绍，玛御谷温泉国际旅游度假区由云南城投和深圳华隆集团联合投资，度假区规划控制范围约6平方公里，但建设用地只有约3000亩，项目规划了包括悦榕庄和悦椿在内的国际品牌顶级度假酒店、高等级温泉中心、体育休闲基地、配套医疗和养生设施、度假居

所等内容。目前，该度假区先导项目已经开工建设，高等级温泉中心项目计划在明年春节前后营业。“我们计划通过5年时间，完成顶级精品酒店、高端SPA、体育休闲基地和度假居所的建设。”王东透露，云南城投在对腾冲玛御谷温泉国际旅游度假区进行开发时，已充分考虑了项目原住民的利益，对整个区域进行保护性的开发，“把富有特色的农耕文化、村寨民居格调、田园风光作为旅游资源进行开发，着力打造独具特色的生态旅游度假区。”王东说。

据了解，不仅仅悦榕庄这样的国际品牌在抢占腾冲旅游业，目前包括世纪金源集团以及云南本土的官房集团、红塔集团都在抢占腾冲旅游业的制高点。“现在每天从昆明飞腾冲的航班平均已经在6个左右，最多的时候一天飞8个班次，腾冲高端客房基本上都要提前好几天预定。”腾冲县一位官员告诉记者，“腾冲现在运营的五星级酒店已经有两家，在建的还有6个。未来的两三年，腾冲一个县城的五星级酒店就会达到10家左右。”

云南城投获中信银行13亿授信投资旧改项目

来源:观点地产网

6月29日，云南城投发布关联交易公告，公司拟与龙瑞公司作为共同借款人，向中信银行借款人民币1.5亿元，借款期限3年，借款利率为基准利率上浮5%，由公司控股股东云南省城市建设投资有限公司提供连带责任担保。

据悉，云南城投置业股份有限公司及其下属控股75%的子公司云南城投龙瑞房地产开发有限责任公司与中信银行股份有限公司昆明分行于2010年6月23

日签署了《昆明市盘龙区城中村改造项目授信合作协议》，中信银行同意给予总额不超过人民币13亿元的授信额度，用于盘龙区中坝村委会“城中村”改造项目。

现根据盘龙区中坝村委会“城中村”改造项目进度，公司拟与龙瑞公司作为共同借款人，向中信银行借款人民币1.5亿元。本次借款将以整理完毕，经土地“招拍挂”实现土地出让后返还的土地成本及收益作为主要还款来源。

另据云南城投五届三十一次董事会决议公告，早前董事会曾同意公司向中国银行云南省分行借款人民币14.5亿元，现根据中国银行云南省分行要求，公司需对该笔贷款增加抵质押物担保，即以环湖东路土地一级开发应收账款为上述贷款提供质押担保，质押金额约为人民币20.71亿元，质押率70%，从而上述贷款将由信用贷款变为质押贷款。

南昌市城投公司获准发行企业债券12亿元

5月6日，记者从省发改委财政金融处获悉，近期国家发改委批复核准我市城投公司公开发行企业债券，发行额度为12亿元，期限为7年。

至此，南昌市共有两家城投公司（红谷滩城投公司和市城投公司）经过国家发改委核准发行企业债券，累计融资额达20亿元。截至目前为止，江西省共有七家城投公司获准发行企业债券，累计融资额达80亿元。