浅谈现代风险测度理论
浅谈现代企业风险管理 企业管理论文
浅谈现代企业风险管理 摘要：在当前的市场经济体系下，企业面临的各种风险普遍存在，如果不能正确处理风险，那么将会给企业带来巨大的经济损失，但同时如果可以正确认识和处理风险，它也会带给企业巨大的经济效益，它也是企业获得利益的主要源泉。因此，现代企业应该正确认识和处理风险，采取积极主动的措施来进行科学的风险管理，这样才能够保证企业顺利的发展。 关键词：现代企业；风险管理；市场经济 一、现代企业开展风险管理的意义 企业的风险管理是现代企业管理方式不断发展的产物，当前我国市场经济环境正在不断发展和完善，现代企业所面临的内外环境发生了巨大的变化，生产经营过程中到处都充满了竞争，几乎企业所有的经营过程中都存在着风险。作为企业的经营者都希望在较小风险的前提下，获得最多的经济利益，要想实现这一目标，并不是通过解决一两个简单的问题就能够实现的，最重要的环节就是企业要对自身面临的风险问题进行深入的分析和研究，并根据获得的结果采取相应的措施使企业自身面对风险的能力得到进一步的提升，只有这样才能够保证企业长久的发展。在一些国外现代化企业中风险管理已经被人所广泛认可，在我国越来越多的企业开始认识到风险管理大的重要性。当前，
市场经济环境瞬息万变，生产经营过程中各种风险越来越多，风险管理已经成为现代企业经营者必须具备的知识。由于我国原来各种经济体制的制约，很多企业经营者对风险管理认识不足，企业缺少必要的应对风险的能力，所以，加强当前人们思想中的风险意识，构建合理的企业风险管理机制，是提升企业应对风险的能力，保证企业在激烈的市场竞争中顺利发展的必备条件。 、 二、现代企业风险管理的基本内容 1.风险意识 在现代企业风险管理过程中，风险意识是其中最基本的内容。通常来讲风险意识就是指风险的主体在面对风险时对其进行必要的判断、鉴定的过程。这一过程一般可以利用各种感觉意识以及经验等进行判断，还可以利用各种统计、资料、风险记录等来对风险进行科学的分析和整理，进而更加清晰的认识风险的结果和规律，总的来说风险意识是一项非常复杂和全面的工作。 2.风险衡量 风险衡量这一工作是以风险识别为基础的，它主要是对搜集到的各种损失资料进行科学的分析和整理，并利用特定的概率和统计知识对各种风险发生的几率以及损失进行分析，通过风险衡量来对企业面临的各种风险大小进行准确的衡量。通常风险衡量过程中需要使用各种概
公司战略与风险管理论文
公司战略与风险管理 国贸1301 庄雅兰 学号：2 摘要：在当前的市场经济体系下，企业面临的各种风险普遍存在，企业的风险 管理是企业经营的重要内容；风险管理对于企业目标的实现、经营效率的提高、企业报告的可靠以及有关政策法规的执行都将是十分有益的，对于提升企业生存能力、增强企业核心竞争力具有不可替代的作用。如果不能正确处理风险，那么将会给企业带来巨大的经济损失，但同时如果可以正确认识和处理风险，它也会带给企业巨大的经济效益，它也是企业获得利益的主要源泉。因此，现代企业应该正确认识和处理风险，采取积极主动的措施来进行科学的风险管理，这样才能够保证企业的顺利发展。 关键词：企业，风险管理，市场经济 一．企业风险管理的含义 企业风险管理是指生产过程中，风险管理部门对可能遇到的各种风险因素进行识别、分析、评估，以最低成本实现最大的安全保障的过程。从表层上分析，风险管理就是对生产活动或行为中的风险进行管理，从深层上研究，风险管理是指主体通过风险识别、风险量化、风险评价等风险分析活动，对风险进行规划、控制、监督，从而增大应对威胁的机会，以成功地完成并实现总目标。风险管理的主体是管理人员，客体是生产活动中的风险或不确定性，大型、复杂的生产活动过程应设置专门的风险管理机构和相应的风险负责人。 风险管理是一个过程，由风险的识别、量化、评价、控制、监督等过程组成，通过计划、组织、指挥、控制等职能，综合运用各种科学方法来保证生产活动顺利完成；风险管理技术的选择要符合经济性原则,充分体现风险成本效益关系，不是技术越高越好，而是合理优化达到最佳，制定风险管理策略,科学规避风险；风险管理具有生命周期性，在实施过程的每一阶段，均应进行风险管理,应根据风险变化状况及时调整风险应对策略，实现全生命周期的动态风险管理。 全面风险管理是风险管理理论演进与研究的最新阶段，与传统的风险管理有着诸多不同。全面风险管理强调与企业战略的结合，整体上考虑企业的风险，并由专门的风险管理部门进行管理和实施，并考虑到了所有者利益关系人的共同利益最大化。传统风险管理方式往往仅由各个职能部门就业务领域的单个风险实施风险控制，缺乏整体性，而全面风险管理则不然。 二．现代企业风险管理的基本内容 1.风险意识 在现代企业战略与风险管理中，风险意识是其中最基本的内容。是指在风险
我国证券市场风险测度研究
我国证券市场风险测度研究 在经济全球化和金融一体化的影响下，全球的金融环境发生了重大的变化，金融市场的波动性和系统风险也随之加剧。VaR作为一种新的风险度量和管理的工具，自诞生以来就得到广泛应用，它相比于传统的金融风险管理模型，更具有实用性和投资参考意义。我国股票市场发展时间较短，存在许多不成熟不规范的地方，使得我国证券市场指数经常大起大落，加强风险管理势在必行。 标签：金融市场风险；VaR模型；GARCH模型 中图分类号：F83文献标识码：A文章编号：1672-3198（2012）19-0106-02 1金融市场风险 金融风险（FinancialRisk）是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。自20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃以来，各国汇率制度开始向浮动汇率转变，许多发展中国家对外开放资本账户的速度过快，放松了对利率和汇率的干预，从而加剧了利率和汇率的波动，而金融化程度的进一步加深，强化了国家金融体系的相互依赖性，也由此加剧了市场风险在各国间的扩散和传播，金融市场风险已成为各类金融机构无法回避而必须面对的基础性风险。一般来说，金融风险可分为市场风险、操作风险、信用风险、流动性风险及其他类型的金融风险。从发生的可能性以及对金融机构的影响来看，又以市场风险影响最大。 金融市场风险（FinancialMarketRisk）是指由于金融市场变量的变化而引起的资产组合未来收益的不确定性。我们常说的金融市场变量也称为市场风险因子（MarketRiskFactor），主要包含股票价格、汇率、利率及衍生品价格等等，所以金融市场风险也常被称作金融资产价格风险（PriceRiskofFinancialAssets）。 2VaR方法 2.1VaR基本概念 VaR（ValueatRisk）意为处在风险中的价值。根据Jorion（1996）给出的定义：“VaR是指在一定的概率水平下（置信度），某一金融资产或证券组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失值。”用数学语言可以表示成： 2.2置信度和持有期的选择和设定 VaR的基本公式可看作是置信度α和持有期Δt的函數，而且，在其他因素不变的情况下，置信度越大，持久期越长，计算出来的VaR也就越大。本文中我们采用巴塞尔委员会要求的99%的置信水平。同时为确保VaR值的可靠性，选择较短的持有期，持有期为一日。 2.3GARCH模型 GARCH模型具有良好的描述金融时间序列的特性，即方差的时变性和处理厚尾的能力，较其他波动估计方法更能描述VaR模型的估计。在GARCH模型中，通常包含两个方程，一是自回归模型，二是条件方差模型，1985年Bollerslow 提出了广义自回归条件异方差模型： 3实证分析 为了更好地拟合GARCH模型，采用从2005年5月股权分置改革至2012年5月（从2005年5月9日至2012年5月14日(观察值个数为1708)）日收盘价为样本数据，选取的样本容量大，且为最新数据，便于保证可以得到高精度的结论。 3.1平稳性检验
浅谈企业风险管理论文全文
浅谈企业风险管理 蔡则明吉林大学 摘要 随着全球化的发展，市场竞争越来越激烈，任何企业都处在多变的环境中， 重要性和紧迫性逐步突显出来。企业的风险管理是企业经营的重要内容，风险管理对于企业目标的实现、经营效率的提高、企业报告的可靠以及有关政策法规的执行都将是十分有益的，对于提升企业生存能力、增强企业核心竞争力具有不可替代的作用。因此，有必要对我国企业风险管理进行研究。本文介绍了风险管理的理论，并对风险管理的内涵及过程进行了阐述，指出建立风险管理体系将有助于提升企业风险管理水平，从而创造更好的经济效益。讨论分析了我国企业风险管理发展的新趋势，并指出风险管理新趋势对我国企业实施风险管理的启示。本文总结了风险管理的意义及我国的风险管理现状，并讨论了完善我国企业的风险管理体系 关键词：风险 ,企业风险管理，启示 一、企业风险管理简介 （一）企业风险管理概述 风险是客观存在不可避免的，人们只能把风险缩减到最小程度。这就要求社会各部门积极主动认识管理风险，以保证社会生产正常运行，在此背景下，20世纪30年代产生了风险管理。风险管理是指经济单位对风险进行识别、衡量、分析，并在此基础上有效地处置风险，以最低成本实现最大安全保障的科学管理方法。 企业风险管理是企业管理层根据战略决策的要求，对影响战略目标实现的不确定因素进行识别、分析评价、管理与处理，为使风险损失、可能性、发生频率降到适当低的水平的系统管理过程。企业风险管理所涉及的范围十分广泛，从目前的市场环境看现代企业主要针对投资风险、产品风险、市场风险、政策风险等风险采取相应的措施进行预防和防范[1]。 （二）企业风险管理的含义
生产过程中，风险管理部门对可能遇到的各种风险因素进行识别、分析、评估，以最低成本实现最大的安全保障的过程。 从表层上分析，风险管理就是对生产活动或行为中的风险进行管理，从深层上研究，风险管理是指主体通过风险识别、风险量化、风险评价等风险分析活动，对风险进行规划、控制、监督，从而增大应对威胁的机会，以成功地完成并实现总目标。风险管理的主体是管理人员，客体是生产活动中的风险或不确定性，大型、复杂的生产活动过程应设置专门的风险管理机构和相应的风险负责人。 风险管理是一个过程，由风险的识别、量化、评价、控制、监督等过程组成，通过计划、组织、指挥、控制等职能，综合运用各种科学方法来保证生产活动顺利完成；风险管理技术的选择要符合经济性原则,充分体现风险成本效益关系，不 科学规避风险；风险管理具有生命周期性，在实施过程的每一阶段，均应进行风险管理,应根据风险变化状况及时调整风险应对策略，实现全生命周期的动态风险管理。 （三）企业风险管理的意义 由于各种不确定因素的存在，企业的经营活动难免存在各种风险，企业必须及时采取必要措施对风险进行控制，才能避免或降低风险给企业带来的损失，从而确保企业经营目标的实现。因此，有效的风险管理对企业来说具有重要意义[2]。 1.有利于实现企业的经营方针和经营目标。企业经营活动的目标是追求股东价值最大化，但在实现这一目标的过程中，会受到各种不确定性因素的影响，从而影响企业经营活动目标的实现。因此，企业有必要进行风险管理，化解各种不利因素的影响，以保证经营目标的实现。健全的风险控制制度，可以增强企业的管理功能，会计信息可以在会计系统中畅通无阻地传递，对于偏离企业经营方针和经营目标的经济行为，可以立即予以发现并及时反馈到企业各级管理机构，便于采取措施，使企业的经营活动按照既定的方针进行。 2.有利于提高业务处理的工作效率。风险控制系统要求企业各个职能部门的工作能够相互协调和制约，通过业务处理的授权，使企业各职能部门明确工作范围和职权，使各个职能部门能够各司其职，各负其责，从而提高工作效率。风险控制制度是社会经济发展到一定阶段的产物，是现代化企业管理的重要手段。在信息产业已经发达的现代社会，不断完善企业内部风险控制制度，对于防范舞弊、
金融风险测度工具与方法参考答案
… 第3章 金融风险测度工具与方法 一、选择题 二、简答题 略 三、判断题 1.对 2.对 3.错 4.错 5.错 四、计算题 ~ 1.解：在1-c 的置信水平下，收益率服从正态分布时，风险价值的计算公式如式（3-57）所示，0c VaR v z σ=。0v 为资产的初始价值，c z 为正态分布在水平c 上的分位数，σ为样本时间段收益率的标准差。 根据风险的时间聚合性质，按每年252个工作日计算，股票A 收益率1天和1周的标准差d σ和w σ 分别为/d y σσ= 和/w y σσ=其中y σ为股票A 收益率的年标准差。 则得解： （1）在95%的置信水平下 样本观察时间段为1 天的0.05=100*z =1.65*30%/ 3.12VaR ≈（）万元； 样本观察时间段为1 周的0.05=100*z =1.65*30%/ 6.97VaR ≈（）万元。 （2）在99%的置信水平下 样本观察时间段为1 天的0.01=100*z =2.23*30%/ 4.21VaR ≈（）万元； … 样本观察时间段为1 周的0.01=100*z =2.23*30%/9.42VaR ≈（）万元。 2. 解:(1)由题意可知，该资产收益率小于等于-5%的概率为+=，即5%。根据风险价值的定义，在95%的置信水平下，此时风险价值即为收益率为-5%时的损失，即=10000*-5%=500VAR （）。 预期损失是在一定置信水平下，超过VaR 这一临界损失的风险事件导致的收益或损失的平均数或期望值。在95%的置信水平下，有预期损失为： 0.010.0410000*[*(10%)*(5%)]6000.010.040.010.04 ES =-+-=++ （2）若可能性1发生的概率不变，95%的置信水平下，风险价值依然为收益率为-5%时的损失500，预期损失为 VaR VaR VaR
浅谈企业风险管理论文全文
题 目：浅谈企业风险管理 学生 姓 名：蔡则明 专业：工 商 管 理 层次及形式： 年级：２００9级 成 绩： 吉林大学继续教育 毕业设计（论文）
目录 摘要 (Ⅰ) Abstract (Ⅱ) 前言 (1) 一、企业风险管理简介 (1) （一）企业风险管理概述 (1) （二）企业风险管理的含义 (2) （三）企业风险管理的意义 (2) 二、企业风险管理新趋势 (3) （一）我国企业风险管理现状 (3) （二）集成风险管理 (3) （三）全面风险管理 (4) （四）项目化企业风险管理 (5) 三、完善我国企业风险管理对策的建议 (6) （一）中国中小企业进行国际化经营的对策 (6) （二）完善我国企业风险管理的对策 (8) 结论 (8) 参考文献 (9) 致谢 (10)
摘要 随着全球化的发展，市场竞争越来越激烈，任何企业都处在多变的环境中，随时面临着风险，风险管理成为当今企业管理的热点问题。建立风险管理体系的重要性和紧迫性逐步突显出来。企业的风险管理是企业经营的重要内容，风险管理对于企业目标的实现、经营效率的提高、企业报告的可靠以及有关政策法规的执行都将是十分有益的，对于提升企业生存能力、增强企业核心竞争力具有不可替代的作用。因此，有必要对我国企业风险管理进行研究。本文介绍了风险管理的理论，并对风险管理的内涵及过程进行了阐述，指出建立风险管理体系将有助于提升企业风险管理水平，从而创造更好的经济效益。讨论分析了我国企业风险管理发展的新趋势，并指出风险管理新趋势对我国企业实施风险管理的启示。本文总结了风险管理的意义及我国的风险管理现状，并讨论了完善我国企业的风险管理体系 关键词：风险 ,企业风险管理，启示
FRM二市场风险管理难点：一致性风险测与VaR
FRM二级市场风险管理难点：一致性风险测度与VaR Artzner对风险测度（risk measure）定义了一系列的理想性质，满足了这些性质的风险测度称为一致性风险测度（coherent risk measure）。定义ρ(X)为风险测度，X为资产x的损失金额，X是一个随机变量。 1. 次可加性（Sub-additivity） ρ(X+Y)≤ρ(X)+ρ(Y)。当把资产x和资产y组合起来，那么合并后的投资组合的风险水平不会超过两项个体资产的风险水平之和。次可加性与投资组合分散化可以降低风险这个原则是一致的。 2. 单调性（Monotonicity） 如果在未来的每一种状态下， X≤Y，那么ρ(X)≤ρ(Y)。换而言之，如果资产x的损失金额始终小于等于资产y，那么资产x的风险水平小于等于资产y。 3. 正齐次性（Positive Homogeneity） 对于λ>0，ρ(λX)= λρ(X)。正齐次性指如果资产的构成保持不变，那么资产的风险水平与资产的规模成正比。 4. 平移不变性（Translation Invariance） 对常数c，ρ(X+c)= ρ(X)-c。在未来每一种状态下的损失金额的基础上，都可以获得现金c作为补偿，那么风险水平也相应下降了c。 传统的VaR指标并不是一致性风险测度，因为VaR指标不满足次可加性。假设x是一个深度虚值（deep o ut-of-the-money）的看跌期权，y是一个深度虚值的看涨期权。这两个期权都还有一天到期，并且在到期 日变成实值期权的概率都是4%。从空头的角度出发，这两个期权在95%的置信水平下1天的VaR都为0。可是如果把这两个期权组成一个投资组合，那么对于空头来说，到期时需要对多头支付的概率是8%，在 95%的置信水平下1天的VaR显然是一个正数。所以通过投资组合，不仅没有降低风险，还创造了风险，这是违背一般的投资常识的。如果基于VaR来计算法定资本，就会存在监管套利（Regulatory Arbitrage），与上例的思路相反，银行可以成立很多附属机构来销售期权，从而降低资本要求。如果风险测度是满足次可加性的，那么通过投资组合分散化可以降低风险测度的水平，从而节省监管资本，这是 符合一般的投资常识的。标准差（Standard Deviation）满足一致性风险测度的四个性质，但标准差的缺陷在于衡量的是平均的偏离程度，而不是下跌的尾部风险。另一个一致性风险测度是损失期望值 （Expected Shortfall），衡量的是尾部区域的损失的均值。
2016数理金融之风险测度理论要点
南京理工大学 课程考核论文 课程名称： 论文题目： 姓名： 学号： 成绩： 任课教师评语： 签名： 年月日
目录 第一章引言 (3) 1.1 研究背景 (3) 1.2 研究现状 (3) 1.3 本文工作 (3) 第二章一致性风险测度理论 (5) 2.1 风险 (5) 2.2 可接受集 (5) 2.3 风险测度 (6) 2.4 一致风险测度的表示定理 (7) 2.5 小结 (7) 第三章凸性风险测度 (8) 3.1凸性风险测度 (8) 3.2 可接受集合 (8) 3.3 小结 (9) 第四章 VaR方法 (10) 4.1 VaR定义 (10) 4.2 VaR的局限性 (10) 4.2.1 尾部风险测量的不充分性 (10) 4.2.2 不满足一致性公理 (11) 4.3 小结 (11) 第五章几种常见的风险测度方法 (12) 5.1基本概念 (12) 5.2 尾部条件期望（TCE） (12) 5.3 最差条件期望（WCE） (13) 5.4 条件VaR（CVaR） (13) 5.5 小结 (13) 第六章总结 (14)
第一章引言 1.1 研究背景 随着我国金融市场的不断发展，新型金融衍生工具的不断涌现，特别是金融市场即将对外全面开放，金融风险的管理与防范越来越引起人们的重视。美国经济学家Markowitz于1952年首次提出投资组合选择理论，为现代投资组合奠定了基础，开创了以数理方法研究金融问题的先河。Markowitz在论文“Portfolio Selection”中提出了均值-方差模型，把方差作为度量风险的工具。数十年来，无数学者致力于均值-方差模型的理论拓展与应用研究，极大的丰富和发展了Markowitz组合选择理论。 1.2 研究现状 1952年Markowitz发表的Portfolio Selection，首次定量得分析了投资组合中的风险与收益之间的内在联系，不幸的是，Markowitz模型现已经视为模型的解决方案，很多金融风险不能用方差来描述，随后Artzner等提出了一致性风险测度的概念，认为好的风险测度应同时满足单调、齐次、平移不变和次可加这四条公理。Rockafeller和Uryasev在1999年提出了CVaR，实质上反映了超额损失的平均水平，较之VaR更能体现整体投资组合的潜在风险。2002年，Follmer和Schied 给出了凸风险度量的概念，它是在一般的样本空间下来考虑的，是对一致性风险度量表示定理的一种推广。 1.3 本文工作 本文首先介绍了一致性风险测度的理论，以此为基础进一步研究了凸性风险测度。接下来分析了VaR方法，包括定义，性质，并主要指出了其理论上和逻辑
第四章 市场风险管理-风险价值.
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料 风险管理 第四章 市场风险管理 知识点：风险价值 ● 定义： 风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的最大风险● 详细描述： （一）均值VaR是以均值作为基准来测度风险，度量的是资产价值的相对损失；零值VaR，是以初始价值为基准测度风险，度量的是资产价值的绝对损失.VaR计算市场风险监管资本时，巴塞尔委员会规定乘数因子不得低于3。 （1）在正态分布的情况下，均值VaR和零值VaR，风险价值是指在一定的持有期和置信水平下，利率、汇率等市场风险要素的变化可能对资产价值造成的最大损失。使用统计语言可表述如下：P（△V < - VaR ) = X%。 其中，△V 为资产价值的变化，X%为置信水平。 92）根据巴塞尔委员会对VAR内部模型的要求，在市场风险计量中，持有期为10个营业日。 （二）主要的模型技术有3种：方差—协方差、历史模拟法、蒙特卡洛法 （1）方差-协方差法 1）优点：原理简单； 计算快捷 2）缺点：不能预测突发事件的风险；其风险无法从历史序列模型中得到揭示；由于“肥尾”现象广泛存在，许多金融资产的收益率分布并不符合正态分布，基于正态近似的模型往往会低估实际的风险值只反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响，无法准确计量非线性金融工具（如期权）的风险。 （2）历史模拟法
存在模拟风险 2）缺点：将低估突发性的收益率波动；风险计量的结果受制于历史周期的长度；对数据的依赖性强；工作十分繁重 （3）蒙特卡洛模拟 1)优点： ①它是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题 ； ②产生大量路径模拟情景，比历史模拟方法更精确和可靠； ③可以通过设置消减因子，使得 模拟结果对近期市场的变化更快地作 出反应。 2）缺点： ①对于基础风险因素仍然有一定的假设，存在一定的模型风险。 ②计算量很大，且准确性的提高速度较 慢； ③如果产生的数据序列是伪随机数，可能导致错误结果 （4）VAR值 1）可以将不同业务、不同类别的市场风险用一个确切的数值 VaR 来表示 2）是一种能在不同业务和风险类别之间进行比较和汇总的市场风险计量方法 3）尤其是将隐性风险显性化之后，更有利于银行进行风险的监测、管理和控制。 例题： 1.根据监管机构的要求，商业银行采用VaR模型计量市场风险监管资本时的 附加因子的取值范围是（）。 A.0~2 B.0~1 C.1~2 D.0~3 正确答案：B 解析：根据监管机构的要求，商业银行采用VaR模型计量市场风险监管资本
《风险理论》课程学习大纲.doc
《风险理论》教学大纲 英文名称：Risk Theory 课程编号：91134059 学分/总学时：3/54（其中课堂：36学时；课内实验：18学时） 先修课程：高等数学、线性代数、概率统计等 授课对象：应用统计学专业学生 一、教学性质与目的： 本课程是统计学专业（保险与精算方向）的专业课，是数学方法应用于金融保险所形成的一套理论体系，在金融保险领域发挥着越来越重要的作用。通过本课程的学习，使学生掌握风险理论的基本概念、经典风险度量模型模，掌握构建模型常用的经验法和参数估计法，能够利用模拟技术方法来模拟模型，从而使学生初步掌握处理随机风险的基本思想方法，培养学生运用基本理论分析和解决问题的能力。 二、教学内容与要求： 第一章风险理论基础（2学时） 【基本内容】 第一节风险与风险理论概述 第二节随机变量 1.2.1随机变量的概率分布 1.2.2随机变量的数字特征 第三节条件期望 1.3.1条件分布与条件期望 1.3.2条件期望的性质 1.3.3条件方差 第四节矩母函数 1.4.1矩母函数的概念 1.4.2矩母函数的性质 1.4.3多元矩母函数及其性质 【基本要求】 1.了解风险和风险理论的含义， 2. 熟悉随机变量的概率分布、随机变量的数字特征；条件分布与条件期望、条件期望
的性质和条件方差；熟悉矩母函数的概念、矩母函数的性质、多元矩母函数及其性质。 【重点及难点】 重点：条件期望和方差、常见分布的矩母函数 难点：矩母函数 【教学活动与教学方式】 要求学生回顾概率论中关于条件分布的性质和常见的分布函数；本章主要以讲授和自学为主。 第二章个体保单的理赔额与理赔次数模型（6学时） 【基本内容】 第一节理赔额的分布 2.1.1 保单限额 2.1.2 免赔额 2.1.3 保单限额+免赔额 2.1.4 相对免赔额 2.1.5 比例分担免赔 第二节理赔次数的分布 2.2.1（a，b，0）分布族 2.2.2（a，b，1）分布族 2.2.3 理赔次数分布的混合模型 2.2.4 免赔额对理赔次数的影响 【基本要求】 1.理解损失与理赔额、免赔额、保单限额的概念； 2.掌握常见的损失额分布以及不同赔偿方式下理赔额的分布； 3.掌握单个保单理赔次数的分布以及(a，b，0)分布类和(a，b，1)分布类。 【重点及难点】 重点：常见理赔分布形式以及分布函数和数字特征、(a，b，0)分布类中各分部的特征。 难点：(a，b，1)分布类 【教学活动与教学方式】 根据本章内容的特点可采用提问式和计算机模拟的教学方法，让学生加深对不同保单形式的理解，利用R编程模拟出不同形式下理赔额分布的特征。
现代企业风险管理研究
现代企业风险管理研究 文章标题：现代企业风险管理研究 一、现代企业风险及风险管理的含义 随着企业经营环境及经营理念的根本性变革，现代企业风险的定义有了新的发展和内涵。传统意义上，风险是指企业在经营过程中遭受损失的不确定性。在新的经济条件下，由于新技术和互联网的广泛应用以及全球范围内日益激烈的竞争，企业在获得新的发展机遇的同时也面临着更多的不确定性，即各种风险因素。这种不确定性是获得成长必须付出的代价。在此情况下，单纯将风险作为遭受损失的可能性来理解已无法适应现代企业风险管理需要。因此，现代企业风险的完整定义应包含两个层面的内容：首先，风险是事件在未来发生的可能性及其后果的综合，包括风险因素、风险事故和风险损失等要素。风险因素：引起或增加风险事故发生的机会或扩大损失幅度的条件，是风险事故发生的潜在原因；风险事故：是指造成风险损失的直接原因，意味着风险的可能性转化成了现实；风险损失：风险事故所带来的物质上、行为上、关系上和心理上的实际和潜在的利益丧失。其次，风险与机遇如硬币的两面，二者在数量及性质上成正比例的辩证统一关系，机遇蕴涵于得到有效管理的风险之中。 现代企业风险管理是指企业在经营过程中，识别、评估、分析各种可能造成潜在影响的风险事项，并在其风险偏好范围内进行控制和管理，从而为企业目标的实现提供合理保证的过程，具体表现为认真分析风险、有意识地承担风险、科学地管理风险、稳妥地获取风险收益。它以博弈论作为理
论基础，通过对不确定性全方位、深层次的分析，形成完善的风 险管理计划；对各类风险进行识别、定量定性分析、响应和监控，形成综合性的风险应对策略，为正确决策提供依据，为持续发展提供基础。其核心是将难以预计的未来事项的不确定性控制在可接受的程度，并从中寻求有利于企业发展的机遇。该定义通常包括以下基本原理：（）从企业整体角度分析风险。企业风险管理不是汇集每个独立部门面临的风险，而是汇集彼此及企业相对于每个独立部门的整体风险；（）从宏观角度分析风险。风险管理是一种持续行为，贯穿于企业经营的全过程，包括事前、事中、事后。越早发现风险，越早采取措施，则风险管理的成本就越低，给企业带来的效益就越大。 二、现代企业风险管理理念概括来说，健全的企业风险管理理念可以归结为，即全面性、一致性、关联性、集权性、互通性、创新性。 、全面性（）。风险管理的目标不仅仅是使公司免遭损失，而且包括能在风险中抓住发展机遇。全面性可归纳为三个“确保”，一是确保企业风险管理目标与业务发展目标相一致；二是确保企业风险管理能够涵盖所有业务和所有环节中的风险；三是确保能够识别企业所面临的各类风险。 、一致性（）。风险管理有道亦有术。风险管理的“道”根植于企业的价值观与社会责任感。风险管理的“术”是具体的操作技术与方法。风险管理的“道”是“术”之纲，“术”是“道”的集中体现，二者高度一致。、关联性（）。有效的风险管理系统是一个由不同的子系统组成的有机体系，如信息系统、沟通系统、决策系统、指挥系统、后勤保障系统、财物支持系统等。因而，企业风险管理的有效与否，除了取决于风险管理体系
智慧树知到《金融风险管理》章节测试答案ck(优质参考)
智慧树知到《金融风险管理》2019章节测试答案 第一章 1、【单选题】 (2分) 美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（系统性风险） 2、【单选题】 (2分) 下列说法正确的是（分散化投资使非系统风险减少） 3、【单选题】 (2分) 现代投资组合理论的创始者是（哈里.马科威茨） 4、【单选题】 (2分) 反映投资者收益与风险偏好有曲线是（无差异曲线） 5、【单选题】 (2分) 不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（收益增加的速度快于风险增加的速度） 6、【单选题】 (2分) 反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（单因素模型） 7、【单选题】 (2分) 根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（市场风险） 8、【单选题】 (2分) 在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（贝塔系数）进行的。 9、【单选题】 (2分) 市场组合的贝塔系数为（1）。 10、【单选题】 (2分)
无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（0.132）。 11、【单选题】 (2分) 对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（它是资本市场线和无差异曲线的切点） 12、【单选题】 (2分) 关于资本市场线，哪种说法不正确（资本市场线也叫证券市场线） 13、【单选题】 (2分) 证券市场线是（描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线）。 14、【单选题】 (2分) 根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（大于1） 第二章 1、【单选题】 (2分) 按金融风险的性质可将风险划分为（系统性风险和非系统性风险）。 2、【单选题】 (2分) （信用风险）是指获得银行信用支持的债务人由于种种原因不能或不愿遵照合同规定按时偿还债务而使银行遭受损失的可能性。 3、【单选题】 (2分) 以下不属于代理业务中的操作风险的是（代客理财产品由于市场利率波动而造成损失） 4、【单选题】 (2分) 所谓的“存贷款比例”是（贷款/存款） 5、【单选题】 (2分) 金融机构的流动性需求具有（刚性特征）。 6、【单选题】 (2分)
金融风险测度方法及其应用研究
金融风险测度方法及其应用研究 【摘要】：近年来，随着经济全球化和资本自由化趋势的不断加深，金融创新的不断推进，金融市场规模和效率明显提高的同时，金融市场的波动性在不断增强，风险也在不断积聚，严重时直接导致金融机构倒闭，甚至导致整个国家乃至全球的金融危机。如2007年的这场始于美国次贷危机其后席卷全球的金融危机。故对于金融机构和投资者而言，风险管理和经济资本管理已尤为重要，是在金融市场中稳定发展的法宝，而风险管理和经济资本管理的核心就是金融风险的计量。本文主要对现有的金融风险测度方法进行了理论和实证研究。在理论研究部分，介绍了现有的金融风险测度的3个公理化标准(一致性风险度量、凸性风险度量、动态风险度量)和6个金融风险测度，历史悠久的VaR测度、CVaR测度、ES测度、熵测度、剩余熵测度、谱风险测度，并详细地阐述了各个金融风险测度的计算方法，客观评价了这几个金融风险测度的优缺点。在此基础上对银行持有股票的风险和自身股票价值进行实证研究。实证研究部分主要由两方面构成。第一方面，由于目前的金融机构已不单单地需要进行金融风险计量，而需要对这些风险计提经济资本，所以本文实证研究的角度是如何进行经济资本计量。第二方面，由于巴塞尔协议Ⅲ重申了普通股的重要性，故本文在实证中对银行自由普通股的风险进行了计量，以明确普通股的价值。文章首先对收益率序列的统计特征和分布进行实证分析，以便明确收益率序列的分布，然后基于不同金融风险测度运用适
当的方法对收益率序列进行了风险和经济资本计量，并对结果进行比较研究。研究表明，虽然CVaR测度比V aR测度可以更好地度量尾部风险，但对于各个损失的权重相同，与实际不符，而谱风险测度对于不同的损失赋予不同的权重，并考虑了投资者的风险厌恶程度，在现在的金融市场中，是一个更为合适的风险测度方法。熵风险测度只考虑了金融风险的不确定性，而没有考虑损失的程度，相对而言，在实际金融市场当中的适用性较小，但其为衡量不确定提供了更好的角度，优于方差。【关键词】：金融风险风险测度公理化标准经济资本计量 【学位授予单位】：山西财经大学 【学位级别】：硕士 【学位授予年份】：2013 【分类号】：F830.3;F224 【目录】：摘要6-8Abstract8-121导论12-191.1选题背景及其意义12-131.2国内外研究现状13-161.3研究内容与研究方法16-171.4主要工作与创新171.4.1主要工作171.4.2创新之处171.5论文结构17-192金融风险概述19-242.1风险19-202.2金融风险概念及其分类20-222.3金融风险管理22-232.4小结23-243金融风险度量的公理化标准24-283.1基本性质24-253.2一致性风险度量253.3凸性风险度量25-263.4动态风险度量26-273.5小结27-284金融风险测度理论与方法28-434.1VaR族测度28-314.1.1VaR测度(Valueatrisk)28-314.1.2CVaR测度(ConditionValueatRisk)314.2失真风
2021年浅谈企业风险管理论文
题 目：浅谈企业风险管理 学生 姓 名：蔡则明专业：工 商 管 理 层次及形式： 年级：２００9级 成 绩： 目 录 摘 要………………………………………………………………………… Ⅰ Abstract ……………………………………………………………………… …Ⅱ 前 言………………………………………………………………………… 1 一、企业风险管理简介 (1) （一）企业风险管理概述 (1) （二）企业风险管理的含义 (2) 欧阳光明（2021.03.07） 吉林大学继续教育
（三）企业风险管理的意义 (2) 二、企业风险管理新趋势 (3) （一）我国企业风险管理现状 (3) （二）集成风险管理 (3) （三）全面风险管理 (4) （四）项目化企业风险管理 (5) 三、完善我国企业风险管理对策的建议 (6) （一）中国中小企业进行国际化经营的对策 (6) （二）完善我国企业风险管理的对策 (8) 结论 (8) 参考文献 (9) 致谢 (10)
摘要 随着全球化的发展，市场竞争越来越激烈，任何企业都处在多变的环境中，随时面临着风险，风险管理成为当今企业管理的热点问题。建立风险管理体系的重要性和紧迫性逐步突显出来。企业的风险管理是企业经营的重要内容，风险管理对于企业目标的实现、经营效率的提高、企业报告的可靠以及有关政策法规的执行都将是十分有益的，对于提升企业生存能力、增强企业核心竞争力具有不可替代的作用。因此，有必要对我国企业风险管理进行研究。本文介绍了风险管理的理论，并对风险管理的内涵及过程进行了阐述，指出建立风险管理体系将有助于提升企业风险管理水平，从而创造更好的经济效益。讨论分析了我国企业风险管理发展的新趋势，并指出风险管理新趋势对我国企业实施风险管理的启示。本文总结了风险管理的意义及我国的风险管理现状，并讨论了完善我国企业的风险管理体系 关键词：风险 ,企业风险管理，启示 Abstract With the development of globality and the drastic market competition, all the enterprise are in the variational environment and face to such risk all the time, so risk management become a focus of enterprise management. the importance and urgency that Establishment of risk management system gradually exposed. enterprise risk management is an important part of business, risk management will be very useful for business goals ,operating efficiencies,reliability and enterprise reporting
第一章+风险评价概述
2013-2014学年春季学期专业基础课程 区域环境风险评价Regional Environment Risk Assessment 程淑兰 slcheng@https://www.360docs.net/doc/a17520575.html, 教学楼217办公室 资源与环境学院
§1 风险评价概述 ?1.1 基本概念 ?1.2 发展历程 ?1.3 评价框架
?风险 “风险”一词的由来，最为普遍的一种说法是，在远古时期，以打鱼捕捞为生的渔民们，每次出海前都要祈祷，祈求神灵保佑自己能够平安归来，其中主要的祈祷内容就是让神灵保佑自己在出海时能够风平浪静、满载而归；他们在长期的捕捞实践中，深深的体会到“风”给他们带来的无法预测无法确定的危险，他们认识到，在出海捕捞打鱼的生活中，“风”即意味着“险”，因此有了“风险”一词的由来。
?风险 而另一种据说经过多位学者论证的“风险”一词的“源出说”称，风险（RISK）一词是舶来词，有人认为来自阿拉伯语、也有人认为来源于西班牙语或拉丁语，但比较权威的说法是来源于意大利语的“RISQUE”一词。在早期的运用中，也是被理解为客观的危险，体现为自然现象或者航海遇到礁石、风暴等事件。 大约到了19世纪，在英文的使用中，风险一词常常用法文拼写，主要是用于与保险有关的事情上。
?风险 现代意义上的风险一词，已经大大超越了“遇到危险”的狭义含义，而是“遇到破坏或损失的机会或危险”，可以说，经过两百多年的演绎，风险一词越来越被概念化，并随着人类活动的复杂性和深刻性而逐步深化，并被赋予了从哲学、经济学、社会学、统计学甚至文化艺术领域的更广泛更深层次的含义，且与人类的决策和行为后果联系越来越紧密，风险一词也成为人们生活中出现频率很高的词汇。
浅谈企业的风险管理
浅谈企业的风险管理 摘要：现今，市场竞争越来越激烈，任何企业都处在多变的环境中，随时面临着风险，风险管理成为当今企业管理的热点问题。本文主要介绍了风险管理的理论，并指出风险管理新趋势对我国企业实施风险管理的启示和一些建议。 关键词：风险企业风险管理启示对策 企业的风险管理是企业经营的重要内容，风险管理对于企业目标的实现、经营效率的提高、企业报告的可靠以及有关政策法规的执行都将是十分有益的，对于提升企业生存能力、增强企业核心竞争力具有不可替代的作用。 一、企业风险管理简介 （一）企业风险管理概述 企业风险管理是企业管理层根据战略决策的要求，对影响战略目标实现的不确定因素进行识别、分析评价、管理与处理，为使风险损失、可能性、发生频率降到适当低的水平的系统管理过程。企业风险管理所涉及的范围十分广泛，从目前的市场环境看现代企业主要针对投资风险、产品风险、市场风险、政策风险等风险采取相应的措施进行预防和防范[1]。 （二）企业风险管理的含义 企业风险管理是指生产过程中，风险管理部门对可能遇到的各种风险因素进行识别、分析、评估，以最低成本实现最大的安全保障的过程。从表层上分析，风险管理就是对生产活动或行为中的风险进行管理，从深层上研究，风险管理是指主体通过风险识别、风险量化、风险评价等风险分析活动，对风险进行规划、控制、监督，从而增大应对威胁的机会，以成功地完成并实现总目标。风险管理的主体是管理人员，客体是生产活动中的风险或不确定性，大型、复杂的生产活动过程应设置专门的风险管理机构和相应的风险负责人。 （三）企业风险管理的意义 由于各种不确定因素的存在，企业的经营活动难免存在各种风险，企业必须及时采取必要措施对风险进行控制，才能避免或降低风险给企业带来的损失，从而确保企业经营目标的实现。因此，有效的风险管理对企业来说具有重要意义[2]。 1.有利于实现企业的经营方针和经营目标。企业经营活动的目标是追求股东价值最大化，但在实现这一目标的过程中，会受到各种不确定性因素的影响，从
风险测度综述报告
风险测度综述报告 罗小明（江西吉水二中，331600） 现有的风险测度大体经历了三个发展阶段。首先是以方差和风险因子为主要度量指标的传统风险测度阶段;其后是以现代国际标准风险测度工具VaR 为代表的现代风险测度阶段;第三是以ES 为代表的内在一致风险测度阶段。下简要介绍风险测度理论发展的历程、研究现状与问题。 一． 传统风险测度工具 传统风险测度工具包括方差、下偏矩LPM 、持续期（duration ）、凸性（convexity ）、beta 、delta 、gamma 、theta 、vega 、rho 等，这些指标分别从不同的角度反映了投资价值对风险因子的敏感程度，因此被统称为风险敏感性度量指标。Delta-Gamma 适用于期权，持续期适用于固定收入证券。Delta-Gamma 和持续期的主要不足是只能对投资组合对市场的敏感性进行近似性度量，beta 、delta 、gamma 、theta 、vega 、rho 等可以作为非线性金融工具对市场的敏感性度量的补充指标。 风险敏感性度量指标只能在一定程度上反应风险的特征，难以全面综合地度量风险，因此只能适用于特定的金融工具或在特定的范围内使用。如果仅用风险敏感性度量指标，将低估于来自市场风险，对应物缺乏，金融工具流动性的波动。Delta-Gamma 或beta 、持续期等风险敏感性分析不能充分解析现代金融风险，由于它们不能解决风险因子的波动问题。于是VaR 应运而生。 二．现代国际标准风险测度工具VaR 现代国际标准风险测度工具VaR 最初由J.P.摩根针对其银行业务风险管理的需要提出的。于是J.P.摩根的工作人员发明了用一个简单货币数量反映其风险程度的VaR 。 VaR 直译为“在险价值”，其正式定义则由Jordan 和Mackay 于1995年及Linsmerier 和Pearson 于1996年才给出的，Jorion （1997）给出的VaR 定义更为简洁。即在给定的置信度和时间间隔下，由正常市场变化引起的高于目标水平的最大损失。在数学上VaR 就是一个分位数，准确称为分位数VaR 。根据Jorion （1997）的定义，VaR 为给定置信度（习惯上称1-α为置信度，称α为损失概率）时可能发生的最大损失，即VaR 定义为随机变量X 的下分位数()d x α的相反数。 ()()d VaR X x αα=- （1） 当随机变量X 的概率分布不连续时，分位数的定义可能不是惟一的。一般地，分位数VaR 可定义为随机变量X 的任意分位数(;)q X α的相反数。 (;)(;)VaR X q X αα=- （2） VaR 在风险测度理论上取得突破性进展，具有许多优越性： VaR 度量风险的综合性；VaR 概念的简明性和直观性；VaR 拓展了风险测度的应用功能，实现了风险测度从仅作为风险排序工具到作为风险储备测度工具的突破，从而使其在实践中得以广泛应用。另外，VaR 分析还适用于具有非线性支付的金融工具和收益率不为正态分布的资产。已有更加先进的VaR 度量方法产生，更加复杂精确的分布，如GEV 分布。混合正态分布等也都应用于经验分析。尽管VaR 相对说来是一种新的风险管理方法，但也有许多关于VaR 的不足及其局限性的研究。Artzner 等（1997，1999）提出了内在一致风险测度（CRM ）概念，并不久就被广泛接受。 三．内在一致风险测度工具—ES