中国股票市场2015年牛市探析

【摘要】股票市场的上涨与下跌符合自然规律，本文对2014～2015年a股市的暴涨进行探析，描述本轮牛市的过程，解析其中的股票上涨原因，从技术，资金，政策，三个方面分析探讨。最后，通过对股票市场的分析得出牛市的部分规律，为投资者以后的股票投资提供参考。

【关键词】股票市场牛市探析股票投资

一、引言

中国证券市场经历了20多年的发展，至今已有2800多家上市公司，这不仅为公司提供了一个直接融资的机会，同时也丰富我国的金融市场，维护金融市场的繁荣发展。在这20多年的，中国股市经历了数次暴涨暴跌。那么，作为普通投资者，如何从股票市场里获利是一个重要的问题。

2014年6月20日，上证指数2013点，从这一天起a股开启了一场壮阔的牛市。上证指数从2000点涨到5178点。

二、本轮牛市的过程

首先，2014～2015年这一波牛市的上升过程。2014年6月20日，上证指数2013点，而到2015年6月12日，上证指数5178点，a股走完了近一年的大牛市，指数上涨了1.5倍，个别股票上涨了10倍。

（一）牛市的启动阶段

2014年6月20日，上证指数2013点，上证指数经历了三个波浪上升，到14年11月19日达到2450点，上涨了21.7%。

（二）牛市的第一波浪

2014年11月20日，上证指数2450点，经历了一波快速拉升上涨，到15年1月7日达到3373点，上涨了37.5%。这一波上升，是以大权重的券商股为领头，蓝筹股快速的上涨。

（三）牛市的第二波浪

2015年1月8日，上证指数3373点，这一阶段上证指数处于调整阶段，到15年3月6日微跌到3241点。

（四）牛市的第三波浪

2015年3月7日，上证指数3241点，又是一波快速的拉上，到4月27日达到4480点，上涨了38%。

（五）牛市的第四波浪

2015年4月28日，上证指数4480点，经历了一系列调整，到5月7日跌至4112点，下跌了8%。这波调整是在市场极度兴奋的情况下，到5月7日，上证成交量5400亿，与4月28日1.06万亿缩减49%。地量之后必有反弹，之后上证继续开启了上涨模式。

（六）牛市的第五波浪

2015年5月8日，上证指数4112点，之后迅速上涨，到6月12日上涨到5178点，本轮牛市的最高点。

三、牛市开启的原因

从技术面来说，上证指数从上一波2007年大牛市顶部，到2014年已经有7年了，除了中间有一波从1664点反弹到3467点的小级别牛市，a股没有像样的上涨，从时间上，a股应该有一波牛市。毕竟漫漫数年的熊市，往往会磨掉在暴跌时深套的普通投资者。时间会让他们卖出股票，交出自己的筹码。股价上涨的阻力是套牢盘的解套和获利盘的止赢。时间消磨了套牢盘，没有了套牢盘的压力，股票就会如失去缰绳的野马，飞速的狂奔。在上涨途中，上证指数月线级别站稳，使得一些技术派投资者认可大牛市到来，大量的买入股票。

从资金面上来说，源源不断的杠杆资金流入股市，造就了一波行情的展开。虽然，融资融券业务推出已经有好几年，但是真正大发展确实在2014年。从2014年6月底融资总额4064

亿，到2014年12月19日融资总额达到10001亿，上证指数从2010点到3018点，大盘指数上涨了50%。在a股站到3000点后，市场开始疯狂，源源不断的资金进入股市，银行的理财资金，通过3倍，4倍杠杆资管计划入市，更有民间的5倍，10倍杠杆的配资资金快步跑入股市。再加上股指期货与股指期权的推波助澜，a股近乎开启了一浪又一浪的高潮。此时的a 股已经不再是几年的没有杠杆资金的股市，它变成了如期货市场一样的投机市，所有的人都看涨，直到股价涨不动为止，最后一个接盘的投资者，成了这波大牛市的牺牲品。

从政策上来说，新一届政府领导班子，迫切的希望股市能够成为一个价值的投资地，希望股市能够成为企业直接融资的平台，出台的各种政策，支持股市的健康发展。在国有上市公司改革方面，新一届政府，希望能够让市场成为决定力量，不断放开管制，大力推进国有资产兼并重组。希望，股市能够像国外一些成熟市场，开启慢牛征程，成为普通老百姓的投资的，与收益地。往往事与愿违，政策的希望与结果相反，股市快速上涨，之后更以更快的速度暴跌。

技术，资金，政策，三者共同推动了2014～2015年这一波大级别的牛市。

四、本轮牛市的经验与投资总结

（1）就a股而言，一波大牛市的形成，大致需要5到10年。股票上涨的动力是套牢盘的止损以及获利盘的止盈，用数年时间消化套牢盘，用逼迫套牢投资者割肉止损。

（2）一场牛市的到来，需要在底部走出一波反弹，从技术角度，就是让大盘指数站上月线，并且用一波反弹吸引市场人气。

（3）牛市前的启动浪，往往是创业板权重以及主板权重的一波普涨。

（4）牛市第一波浪，主要是券商股的集体暴涨，尤其是大盘券商股翻2到3倍，如中信证券，国海证券等，这一波主升浪，中小创往往并没有大涨。券商股的翻倍，给市场一个非常重要的积极型号，促使资金大批量进入股市。券商是市场的晴雨表，它上涨多少，股指就能上涨多少。

（5）牛市第二浪，往往是在春节前，进行一波调整，主要是因为到年关，多数上市公司会将回笼资金，就会将资金从股票市场抽出，造成市场暂时“缺水”，股票下跌。

（6）牛市的调整浪，往往都是创业板先于主板调整，之后主板进入调整，主板下跌，创业板止跌时，调整就将会结束，创业板领先主板上涨。

（7）科技类创业板权重股，往往与大盘同步上涨，当指数涨到顶部时，这类股票也到顶部，如东方财富，同花顺这类股票。

（8）在当前拥有巨量杠杆资金以及股指期货与股指期权等衍生金融工具的a股市场，a 股市场指数很难能像07年那一样指数形成双头，而是一个单边山峰。但同时，一些个股却能形成双头。

（9）大牛市的顶部，往往是某一只大的权重股暴跌开始的，07年的中国石油，进入下降通道，a股牛市结束。15年中国中车，连续性跌停，也宣告者a股股票市场结束牛市。一方面，因为权重个股的跌停，本身就会使股指下降0.1点到0.5个点，上升趋势的顶部，股指连续几天不涨，会吓坏投资者而使他们抛盘离场。另一方面，作为前期上涨的龙头，它的连续性跌停，会使其他机构投资者认为市场进入调整期而离场。

（10）就社会公众情绪而言，当媒体上，宣传农民，普通工人，从股票市场里挣钱时，往往大牛市已经达到了第五波浪。

（11）在牛市的第五波浪，可会出现突然一天的无厘头放量暴跌，这一天暴跌往往是5月倒数第二天的a50股指期货交割日（2007年5月30日也是5月的交割日）。之后大盘继续上涨，但是这种上涨，却是缩量了，同时，这类上涨往往会有长长的下影线，这已经说明主力投资者可能出货离场。

（12）优质股票与大盘同步，当经历了多年调整，权重券商股暴力上涨，此时，可以粗

略判断大级别的牛市已经形成，此时，建议购买中小板，或者创业板龙头股，例如本轮牛市的龙头西部证券，东方财富，同花顺，并一直持有到某一只大的权重（中国中车），连续暴跌，就应该卖出所有股票。