海外黄金储备对各国的意义

一、背景。

去年德国提出他们的“黄金回家”计划，欲取回存放在国外的黄金储备后，今年已经有瑞士和法国被曝欲加入这一行列，而荷兰则已经将他们的122吨黄金从纽约运回了阿姆斯特丹。最近又有消息宣称比利时央行比也打算取回存在海外的黄金。

二、黄金让央行爱恨交加。

周日瑞士关于黄金占外汇储备20%且不得再出售黄金等内容的公投以失败告终，使得黄金市场失去了一大利好。这一事件背后反映了欧洲金融社会普遍存在对其海外存放的黄金数量（尤其是在美国）的真实水平感到不安。

有数据显示，荷兰央行在几个月的时间内悄悄地从纽约运回了122吨的黄金储备，价值50亿美元。德国人没有做到的事情，荷兰人做到了。这表明西方国家及经济体之间信任的破裂，是全球系统中面临的新政治因素。如果这种信任进一步消失，那么政府支撑法定货币的努力可能会失败，进一步质疑政府统计数字是否真的显示整个经济情况会好转。

据国际货币基金组织官方数据显示，排在黄金持有量全球第一大国美国后面的几个国家一直在运作，将黄金从美国运回国内。这些国家有德国、法国、瑞士、荷兰。除了荷兰运回122吨黄金外，此前委内瑞拉也成功运回所有海外藏金。许多小国也一直担心其海外藏金。俄罗斯每个月都在增加国内黄金储备，公开目标则是10%。中国逢低买入黄金已不是什么秘密，寻求将黄金在外汇储备中的占比提升至2%

以上，将超过美国的8133.5吨。

如果对于政府和央行统计数据的不信任发酵，那么整个全球金融纸牌屋将崩溃。这也许就是为何德国央行将海外黄金储备运回国内的运作进行淡化处理，避免让美国难堪。毋庸置疑的是，美联储金库有足够的黄金满足德国的要求，但问题是谁真正拥有这些黄金。不管出于什么原因，德国运回黄金的速度慢得出奇，尽管今年德国加快了步伐，但去年德国仅从美国运回5吨黄金后，阴谋论开始大行其道。

令人难以置信的是，德国央行为其调回黄金奇慢的速度找的借口也少得可怜。这给人的印象是，央行行长们认为公众是愚蠢的，能够用他们知道的任何形式的虚假借口搪塞他们就好。

现在回过头来看瑞士黄金公投。瑞士央行和瑞士政界一直试图以危言耸听的言论，破坏迫使瑞士央行运回海外黄金储备和维持最低比例的黄金储备的举动。与其说瑞士央行和政府不想改变目前的政策，不如说他们使用的策略是为了不让这事发生。他们的努力成功地吓到瑞士公众，最终拒绝这一提议。

法国最新关于对黄金储备进行审计和运回海外黄金的呼声，来自法国极右翼政党国民阵线主席马琳·勒庞。不过她的呼声被法国央行拒绝了。鉴于她在法国政坛地位，或许这场斗争仍将持续。

为什么这些呼声要求对在美联储、英格兰银行以及其他官方金库的黄金储备进行审计？在过去几年里，世界经历了前所未有的实物黄金东移，而这一创纪录的流动量已超过新的黄金产量。的确，似乎仅印度和中国通过各种渠道吸纳的大量实物黄金，就远远超出全球矿业

公司的产量，尤其是亚洲国家构建黄金储备。

问题是所有这些实物黄金来自哪里？一个符合逻辑的答案是，这很可能是来自官方黄金储备租赁给银行的（所以它停留在黄金储备账户上，因为到时它会偿还）。如果这种情况属实，而租赁黄金的数量又是如此之高，这些黄金不可能被还回金库，因为实物黄金的供给是有限的。而且从理论上讲，这些黄金租赁者任何试图归还黄金的行为，都将推高黄金价格。

瑞士黄金公投的失败以及最近强烈反对取回海外黄金储备的行动表明，这些央行行长们担忧官方实物黄金储备在被归还前短缺的事实暴露。当然，如果要求取回海外黄金储备的压力持续增长，真相或许会水落石出，但结果是导致经济崩溃。可能这就是央行行长们对黄金爱恨交加的原因吧。一方面，储备需要黄金，另一方面又诋毁它在全球经济中的作用。

三、世界为什么更加关注黄金储备？

中国人历来对黄金情有独钟，不过许多人也许并不清楚，从黄金储备占国家官方储备的比例来看，中国仅为1%，而美国黄金储备占国家总储备资产的71.7%，欧洲主要国家一般为40%～70%的水平，世界平均水平在10%左右。

黄金储备已经无用？

黄金储备占中国国家官方储备的比例大幅低于世界平均水平，甚至有一种被称之为“黄金储备无用论”的观点在市场上流传，《人民日报》专门对“黄金储备无用论”进行了批驳：黄金储备是必要的抗

风险保障。

中国黄金协会会长宋鑫认为，黄金是超越国家主权的货币资产，具有强大的最后清偿能力，是一国货币走向国际的基础和保障。人民币若要实现国际化，必须具有普遍接受性和价值稳定性，因此，除了国家信誉担保之外，非常重要的一点就是必须有足够的黄金储备作为基础，提高人民币的含金量和信誉度。

宋鑫指出，要想使黄金在我国真正承担起其战略使命，有必要在国家储备资产中大幅增加黄金的比重，有计划地增储黄金。

俄抛美债增持黄金

俄罗斯近期也愈发意识到了黄金储备的重要性。5月美国财政部公布的3月国际资本流动(TIC)报告显示，3月俄罗斯的美债持仓减少了20%，约合减持260亿美元美债。

俄罗斯央行称，俄罗斯4月的黄金储备由3月的3350万盎司增至3440万盎司，截至5月1日黄金储备价值443亿美元，高于4月1日的433.6亿美元。

自2006年起俄罗斯央行就开始逐步增加黄金储备，平均每个月增持黄金50万盎司，因此4月的90万显然是个明显的增加。

德奥担忧海外黄金储备安全

一些国家正在担忧存于海外的本国黄金储备的安全性，比如奥地利和德国。

据奥地利媒体周一(5月26日)报道，奥地利审计局将向伦敦派遣一个审计师代表团，以核查其存于英国央行金库中的黄金储备数量。

奥地利央行(National Bank of Austria)官员Ewald Nowotny表示:“我们有义务对存放在国外银行的黄金储备进行一年一度的检查。”

德国央行称将在2020年之前遣返所有存于国外的黄金储备。

增加黄金储备是人民币国际化重要条件

在国际金融危机之后，各国央行都更加意识到扩大黄金储备的必要性。在各国货币流动性普遍泛滥的背景下，黄金作为硬资产有着无可比拟的吸引力。

北京黄金经济发展研究中心覃维桓研究员对记者表示，人民币要国际化，增加黄金储备是很重要的一个条件。央行黄金储备的增加可以提高人民币在世界上的信任度，扩大人民币的流通能力。

四、增加黄金储备对我国的意义。

增加黄金储备逐步加快人民币国际化进程

2009年下半年以来，黄金日益成为大宗商品市场中被关注的主角。国际上围绕黄金和美元的讨论沸沸扬扬，总的来说看多黄金的论调占绝对多数，相应美元贬值的趋势已经不可逆转。国际黄金期货价格的不断走高，美元对世界其他主要货币贬值超过15%也为这种论调提供现实的依据。

不可否认，在金融危机背景下，各国通过普遍降低利率释放流动性来冲减不良资产泡沫的货币政策不失为解决危机的好办法。从我们中国的国情出发，现行的低利率政策和积极的财政政策可以帮助政府达到8%的经济增长率的预期。但是，如果我们联系当今世界的金融环

境，以美元为主导的结算货币的趋势和中国在国际金融市场上的现状，中国以美元为主要外汇储备的结构给中国经济增长带来的隐患尤其让人担心。先不论美元贬值给外汇储备造成的损失，中国作为目前世界第三大经济体，第二大贸易国，要想保护本国在国际贸易中的利益，扩大在国际金融市场上的话语权，就必须在削减美元比重的同时，增加更加安全稳定的国际流通货币储备。

黄金，在弱势美元背景下，不仅是中国的选择也是世界各国政府的选择（印度央行日前向国际货币基金组织(IMF)购买200吨黄金，约为后者拟售黄金总量的一半，国际金价为此一度突破每盎司1100美元的心理关口）。黄金储备不仅是一种金融资产，更是一国货币的终端支付能力的体现。人民币的国际化需要中国继续保持强大的GDP和贸易增长性，更需要自身可流通资源的丰富储备——尤其是黄金。

很多年以来，各国已经习惯了以美元为中心的国际收支体系。其实，美元的信用体系在1970年以后已经解体。原因就是美元与黄金脱钩，违背了二战之后在布雷顿森林体系建立时美元兑换一定量黄金的承诺。但是，由于美国掌控关贸总协定、世界银行和国际货币基金组织这三大世界贸易金融支柱组织，依托二战建立起的世界政治，贸易和金融霸权，美元依然是信用货币时代的首选储备货币。这期间，除了两次石油危机、两伊战争、海湾战争等不安定的政治因素造成黄金价格的大幅度上升，在其他的年份里，黄金这一昔日的货币之王一直被边缘化。

按照，美国金融界的说法，黄金不适应当今时代的经济发展规律。

因为黄金的产出速度无法跟上经济发展速度，容易造成货币稀缺而形成通货紧缺拖累经济发展；黄金在国际贸易中交易成本太高；各国黄金计价不统一等问题，所以断定黄金已经失去货币属性，仅是一种装饰品和工业品原料。

事实果真如此吗？即使是对的，为什么全球经济大国——美国、英国、法国、德国、日本没有把本国黄金储备全部抛空。为什么二战之后，英法德日在本国经济恢复崛起之后，没有用它们赚取的美元作储备货币，反而去美国国库兑换成黄金拉回本国呢。为什么这些政治上已经被美国矮化，经济上依赖美国的国家还有能力为本国货币在国际收支体系中占据一席之地呢。

原因就在于黄金无论多么不好，也具备终极可支付性，它作为财富的象征在人类的心中根深蒂固，它已经超越了文化，超越了地域，贯穿了人类货币史。在这一点上，信用货币，以货币发行国政府的信用为后盾，以维护本国经济贸易发展目的来制定货币政策的特点就显得“自私”。所以，问题就来了，美元是否坚挺，利率政策怎样完全以美国自身的利益为出发点，世界各国对此只有被动调整的份，而没有主动制约其价值浮动的能力。

我们中国很受伤，西欧日本等经济强国政治盟友也一样。国民的财富在国际市场上以美元定价的结果就是，各国人民为获取美元而辛苦工作，而美元的每一次危机都通过天量的印发来解决债务问题。这种变相掠夺别国财富的手法，在过去的半个世纪里不断上演。面对这种不利的国际货币体系，综合别国回避风险的经营，笔者总结了这样

一些政治经济手段。通过这些手段，不仅可以回避美元泛滥和贬值，还可以同时利用美元币值不稳，信誉受损的时机加快人民币的国际化进程。

首先，提高自己国家的黄金储备，即使本国货币与黄金不挂钩，也要提高信用支付能力。这一点，即使最不用担心支付能力的美国，也一直很注意保持自己优势的黄金储备规模，而且国际上主要的储备外汇背后都有本国强大的黄金储备量作支持。（美国8133.5 吨、德国3412.6 吨、世界货币基金组织3217.3吨、法国2508.8 吨、意大利2451.8 吨、中国1054 吨、瑞士1040.1 吨、SPDR 黄金信托1024 吨、日本765.2 吨、荷兰621.4 吨。比较发达国家的黄金储备，中国的黄金储备量还是很有必要达到与中国经济在世界经济中同等地位的规模。

其次，扩大本国货币在区域经济中的流通能力。以日元为例，日本的经济规模在世界排第二，贸易量排第三，但是在亚洲各国的投资和各种形式的援助却排名第一。这些投资和援助大都透过本国企业进行，当然，在汇兑和结算中当然用日元。中国近些年对外资本输出力度在不断加大，尤其对第三世界国家和周边邻国的资本输出已经超过日本。人民币在越南、泰国、印度尼西亚等邻国有很好的流通能力。只要政府间能够扩大合作，把市场规范化，人民币也会像日元一样可以在区域经济中扩大影响力。

中国经济自改革开放以后已经连续高速发展了30年，中国高达2万亿美元的外汇储备不仅是中国人民勤劳致富的证据也是美元一家

独大的畸形国际货币体系的体现。参考别国货币国际化的经验，黄金储备的增加是基础，扩大货币国际流通渠道是保证，扩大国际交易中人民币的使用量是最现实的突破方向。（完）（更多：黄金新闻https://www.360docs.net/doc/a73557849.html,）