张元萍版投资学选择的题目1-6章的题目加详解
第一章投资概述
（一）选择题
1 ?投资者进行投资活动的确定目的是（ A ）。
A ?实现价值增值B.实现货币增值C.实现自我价值D ?实现资本保值
2 ?投资就是投资主体、投资目的、投资方式和行为内在联系的统一，这充分体
现了投资必然与（ B ）相联系的本质特征。
A ?经营权B.所有权C.使用权D ?支配权
3 ?金融投资功能的实质是（ A ）。
A ?金融产品功能
B ?金融的调节功能
C ?增值与投机功能
D ?资源配置功能
4 ?证券投资的主体是（ D ）。
A ?金融机构
B ?家庭
C ?非金融机构
D ?法人和自然人
5 ?下列（D ）功能不属于证券市场基本职能。
A ?筹措资金
B ?资本定价
C ?资本配置
D ?国有企业转制
6 ?有效市场假设理论是（ C ）提出的。
A ?巴菲特B.索罗斯C ?法玛D ?夏普
7 ?在（B ），所有公开的可用信息假定都被反映在证券价格中。
A ?弱式有效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场D ?完全有效市场
8?在（A ）中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量
中所隐含的信息，从而投资者不可能通过对以往的价格进行分析而获得超额利润。A ?弱式有效市场 B ?半强式有效市场C.强式有效市场 D ?完全有效
9 ?只要证券的市场价格充分、及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为（ C ）。
A?完全竞争市场B.自由竞争市场C.有效市场 D ?完全市场
10 .为了更准确地描述市场有效性理论，有必要对有效市场理论的定义及检验
重新进行描述。1991年，Fama将传统的弱式、半强式及强式有效三个层次的市场有效性分类方法，改为（ABC ）。
A. 收益预测研究
B.事件研究
C.私人信息研究 D .整体信息研究
11. 投资环境是进行金融投资的必要条件，主要包括（ABD ）等内容。
A. 证券市场结构
B.交易机制
C.交易所环境
D.报价方式
12. 投资过程通常包括以下几个基本步骤（ABCD ）。
A. 确定证券投资政策
B.进行证券投资分析
C.组建证券投资组合
D.对证券投资组合进行修正和评估
13. 证券市场是证券发行和流通的活动场所。主要由（ABCD ）构成。
A. 市场主体
B.交易所
C.中介机构D .自律性组织和监管机构
14 .投资于某项事业时，涉及的最基本的三个方面是（ACD ）。
A. 投资主体
B.投资客体
C.投资目的D .投资形式E.投资行为
15 .直接投资的实质是（BD ）0
A .投资目的与投资手段的统一
B .资金所有者与使用者的统一
C.资金所有者与投资目的的统一 D .资产所有权与资产经营权的统一
16.金融投资的形式主要是（AC ）o
A. 证券投资
B.信用投资
C.信托投资D .黄金投资
17 .在行为资产定价模型中，投资者被分为（BD ）o
A. 理性交易者
B.信息交易者
C.非理性交易者 D .噪声交易者
第二章投资收益率与利率期限结构
（一）选择题
1.下面哪一指标用来衡量以获取买卖利益为主要目的的债券交易。（A ）
A.持有期间收益率
B.到期收益率
C.当期收益率D .年最终收益率
2 ?下列哪项通常可用来确认股票股价不会再往下跌的最低价格水平。（D ）
A ?每股现金流量B.市盈率C.股息实得率D.每股净资产
3 ?两只债券的期限相同，且为同一发行人发行，但票面利率不同，当市场利率
下降时，会发生下列那种情况：（ A ）
A ?两只债券的价格都上升
B ?两只债券的价格都下降
C.票面利率高的债券价格上升，票面利率低的债券价格下降
D .票面利率高的债券价格下降，票面利率低的债券价格上升
4. 某债券期限为10年，面值1000元，票面利率10%，市场交易价格为1060
元，则该债券的到期收益率应为（ B ）
A. 10% B .低于10% C.高于10% D .无法判断
5. 在市场利率为10%时，投资者希望买入7年期的一次还本付息的债券，到期偿付额为500万元，则目前最可能成交的价格是（ B ）元。
A. 3324512.9
B. 2941176.4
C. 2567913.8
D. 2741123.3
6. 下列关于水平型利率期限结构说法正确的是：（ B ）
A .最常见的利率期限结构
B. 通常是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象
C. 预期利率上升时 D .预期利率下降时
7. 根据市场预期理论，当预期未来即期利率上升时，最可能出现下列哪种情况：
（A ）
A ?正向的利率期限结构B.反向的利率期限结构
C.水平的利率期限结构 D ?拱形的利率期限结构
8 ?某公司发行到期一次还本付息债券，票面利率10%，单利计息，面值1000元，期限5年，市场利率8%，债券的内在价值为（ A ）元。
A. 1020.87
B. 1000
C. 1388.89
D. 1096.08
9 .某公司发行到期一次还本付息债券，票面利率10%，复利计息，面值1000元，期限5年，市场利率8%，计算债券的内在价值（ D ）
A. 1020.87
B. 1000
C. 1388.89
D. 1096.08
10 .在计算到期一次还本付息债券内在价值时，下列说法正确的是（ C ）
A .单利计息，单利贴现计算出的数值最大
B. 单利计息，复利贴现计算出的数值最大
C. 复利计息，单利贴现计算出的数值最大
D .复利计息，复利贴现计算出的数值最大
11 .我国债券内在价值的计算中最常用的公式是（B ）
A .单利计息，单利贴现B.单利计息，复利贴现
C.复利计息，单利贴现 D .复利计息，复利贴现
12 .下列观点那些属于流动性偏好理论：（AC ）
A .远期利率不是未来的预期即期利率的无偏估计
B. 远期利率是未来的预期即期利率的无偏估计
C. 流动性溢价的存在使得收益率曲线为正向的情况要多于为反向的情况
D .预期利率上升，利率期限结构并不一定是正向的
13 .复利债券的到期收益率隐含着（BC ）两个重要的假定
A ?投资者可将债券中途折现
B ?投资者一直将债券持有至偿还日
C.在未来收到的（最后一期除外）所有利息收入都能按到期收益率进行再投资
D ?在未来收到的（最后一期除外）所有利息收入都不能按到期收益率进行再投资
14 ?从流量角度衡量股票投资收益状况的财务比率有（ABCD ）
A ?每股净收益
B ?股价对净资产倍率C.市盈率D ?持有期收益率
15 ?关于利率期限结构说法正确的是（ABD ）
A ?正向的收益率曲线表示期限越长的债券收益率越高
B. 反向的收益率曲线表示期限越长的债券收益率越低
C ?水平的收益率曲线是最常见的一种形状
D ?拱形的收益率曲线表示期限相对较短的债券，利率水平与期限呈正向关系，期限相对较长的债券，利率水平与期限呈反向相关。
16 .利率期限结构理论包括（BCD ）
A. 调整过渡理论
B.市场分割理论
C.流动性偏好理论 D .市场预期
理论
第三章固定收入证券
一）选择题
1.现代大多数公司的债券都具有“赎回”的特性，或者说它们的债券契约中包含赎回条款。那么债券发行公司常常在（ A ）的情况下，在债券未到期以前赎回一部分在外流通的债券。
A .发行在外的债券的票面利率较高，当前市场利率较低
B. 发行在外的债券的票面利率较低，当前市场利率较高
C. 发行在外的债券的票面利率较高，当前市场利率较高
D .发行在外的债券的票面利率较低，当前市场利率较低
2 .根据债券定价原理，债券的价格与债券的收益率具有（ B ）的关系。
A .当债券价格上升时，债券的收益率上升
B .当债券价格上升时，债券的
收益率下降
C. 当债券价格上升时，债券的收益率不变 D .二者没有相关关系
3 ?中期债券的偿还期在（ B ）。
A. 1年以上、5年以下
B. 1年以上、10年以下
C.半年以上、1年以下D . 1年以上、1年半以下
4 .证券组合的价值与应得现值之差叫做（ C ）
A .安全净收益
B .最小目标值
C.现金安全边际 D .最小净收益
5. 两种换值的债券的价格已经调整的时期叫做（ B ）时期
A.相近
B.有预期结果的
C.预期 D .结果相同
6. 适用于现金流搭配策略的债券组合叫做（ D ）
A .现金流债券组合 B. 搭配债券组合 C. 免疫债券组合
D. 专用债券组合
7. （A ）是保护债券组合避免利率风险的一种策略。管理者选择久期等于他们负
债（现金外流）的到期期限的债券组合，利用价格风险和再投资率风险互相抵消的特点，保证管理者不受损失。
A.免疫
B.应变免疫
C.现金流搭配D .指数化
8. 消极管理策略的基本假设是债券市场是（ C ）有效市场。
A.强式
B.弱式
C.半强式 D .半弱式
9 .麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均（ B ）。
A.收益率
B.到期时间
C.有效期限 D .价格
10 .通常用债券的（ A ）的大小反映债券的流动性大小。
A.买卖差价
B.贴现率
C.价格D .面值
11.（C ）是反映债券违约风险的重要指标。
A.流动性 B .债券面值C.债券评级D .息票率
12 .债券在发行时含有可赎回条款有利于（ D ）。
A.持有人
B.税收机构
C.投资者 D .发行人
13 .外国债券与欧洲债券的主要区别在于（ A ）。
A .是否使用发行所在国的币种
B .是否在欧洲发行
C.是否在发行国以外的国家发行 D .是否使用本国货币
14 .混合利率债券指债券发行时按（ A ）计算，但在市场利率下降到某
一规定的利率水平时，可自动改为以所规定的利率为基准的（）债券。
A .浮动利率，固定利率
B .固定利率，浮动利率
C.浮动利率，混合利率 D .固定利率，混合利率
15 .某债券的收益率为10%，息票率为8%，三年后到期，每年支付一次利息，
到期一次性偿还本金。这种债券的久期是（ A ）。
A. 2.78 年
B. 3 年
C. 2.57 年D . 2.53 年
16 .某债券当前的市场价格为950.24美元，收益率为10%，息票率为8%，面值1000美元，三年后到期，一次性偿还本金。这种债券的麦考利久期是（A ）。
A. 2.78 年
B. 3 年
C. 2.57 年D . 2.53 年
17 ?某债券面值1000元，到期收益率为10%，每年支付一次利息120元，三年后到期一次性偿还本金。如果现在收益率增长1 %，那么债券价格下降（B ）
A. 28.31 元
B. 25.74 元
C. 27.53 元D . 27.83 元
18 .某债券每年支付一次利息，三年后到期一次性偿还本金，到期收益率是10 %，其麦考利久期为2.70年市场价格为1050元。如果现在收益率增长1 %，那么债券价格下降（B ）。
A. 28.34 元
B. 25.77 元
C. 27.53 元D . 27.83 元
19 . （B ）不属于中长期国债与短期国库券的区别。
A?发行方式B.发行主体C.禾U息支付 D ?期限
20 .债券的基本因素有（ABCD ）。
A.票面价值
B.偿还期限
C.利率D .赎回条款
21 .债券的种类繁多，按发行主体不同可以划分为（ABCD ）。
A.政府债券
B.公司债券
C.金融债券 D .国际债券
22 .国际债券，指一国政府、金融机构、企业在其他国家发行的债券。那么，
中国移动通讯公司在美国发行的以美元计价的国际债券是（AC ）。
A.外国债券
B.欧洲债券
C.扬基债券 D .龙债券
23 .积极投资管理方法很多，三种常用的方法是（ACD ）。
A.应变免疫
B.免疫
C.横向水平分析 D .债券换值
24 .横向水平分析可以把资本盈余分成两部分：（AD ）0
A.时间效应
B.收益效应
C.息票效应D .收益变化效应
25 .债券管理者采用指数化策略，仿照债券指数构造证券组合有以下几种方法：（BCD ） o
A ?现金流搭配方法B.区格方法
C.最优化方法 D .方差最小化方法
26 ?适用于现金流搭配策略的证券组合，没有（ABC ）风险。
A. 再投资率 B .价格C.利率D .收益率
27 .麦考利久期（MD ）与债券的期限（T）之间的关系，存在以下ABC ）定理。
A .只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间
B. 直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间
C. 统一公债的麦考利久期等于
D .直接债券的麦考利久期大于或等于它们的到期时间
28 .债券作为一种有价证券，从投资者角度看具有以下特征：（ABCD ）
A.返还性
B.流动性
C.安全性D .收益性
29 .债券上规定资金借贷的权责关系主要有（ABC ）。
A .所借贷货币的数额
B .借款时间
C .债券的利息
D .赎回条款
第五章证券投资基金理论与实务
（一）选择题
1 .证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（ C ）管理和运作。
A .基金托管人
B .基金承销公司
C .基金管理人
D .基金投资顾问
2 .证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（ A ）托管。
A .基金托管人
B .基金承销公司
C .基金管理人
D .基金投资顾问
3 .证券投资基金反映的是（D ）关系。
A .产权
B .所有权
C .债权债务
D .委托代理
4 ?证券投资基金的资金主要投向（ C ）。 A .实业 B .邮票 C .有价证券 D .珠宝
5 .证券投资基金的收益有可能高于（ B ）。
A .股票
B .债券
C .金融期货
6 .封闭式基金的交易价格主要取决于（ A .基金总资产
B .基金净资产
7 .开放式基金的交易价格主要取决于（
B ）。
8 .基金持有人与基金管理人之间的关系是（ C ）。
A .委托与受托的关系
B .经营与监管的关系
C .所有者与经营者的关系
D .持有与托管的关系
9 .基金管理人与托管人之间的关系是（ B ）。
A .委托与受托的关系
B .经营与监管的关系
C .所有者与经营者的关系
D .持有与托管的关系
10 .基金持有人与托管人之间的关系是（ A ）。
A .委托与受托的关系
B .经营与监管的关系
C .所有者与经营者的关系
D .持有与托管的关系
11 .证券投资基金是一种利益共享、风险共担的（ A ）投资方式。 A .集合证券 B .集资
C .联合投资
D .合作
12 .证券投资基金是通过发售（ B ），集中投资者的资金形成独立财产的集合投资方
式。 A .股票
B .基金单位
C .上市基金
D .债券
D .金融期权 C ）。 C .供求关系 D .基金负债
A .基金总资产值
B .基金单位净资产值
C .供求关系
D .基金资产净值
13 ?投资基金中的（ D ）基金，可以在市场上变现，存续期满后，投资人可按持有的基金份额分享相应的剩余资产。
A .公司型基金
B .信托型基金
C.开放式基金 D .圭寸闭式基金
14 .投资人可以随时向基金管理人要求赎回的、没有存续期限的是（ C ）基金。
A .公司型基金
B .信托型基金
C.开放式基金 D .圭寸闭式基金
15 .对于证券投资基金对证券市场发挥作用的论述不正确的是（ B ）。
A .证券投资基金的发展有利于证券市场的稳定
B. 证券投资基金的发展有利于提高市场回报率
C. 促进上市公司的规范化建设，推动上市公司治理结构的完善
D .证券投资基金的出现和发展增加了证券市场的投资品种
16.从（C ）划分，可分为公司型基金和信托型基金。
A .基金存续期
B .基金规模C.基金的组织形式 D .基金募集方式
17 .以追求资产的长期增值和盈利为基本目标，投资于具有良好增长潜力的上市股票或其它证券的证券投资基金称为（ D ）。
A .收入型基金B.平衡型基金 C .开放式基金 D .成长型基金
18 .在基金内部可以为投资者提供多种选择的基金类型是（ D ）。
A .股票基金
B .成长型基金
C .平衡型基金
D .伞型基金
19 . （A ）是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关费用。
A .基金交易费B.基金运作费 C .基金托管费 D .基金管理费
20 .我国开放式基金由（C ）设立。
A ?发起人B.政府部门 C ?管理人 D ?托管人
21 ?信托型投资基金的当事人有（ABC ）。
A ?管理人B.托管人C.承销公司 D ?投资者
22 ?作为一种成效卓著的现代化投资工具，基金所具备的明显特点是（ACD ）。
A ?规模效益
B ?较高收益C.分散风险 D ?专家管理
23 .开放式基金的交易价格取决于基金每单位净资产值的大小，具体是（BC ）。
A .申购价=基金单位净资产值-申购费
B?赎回价=基金单位净资产值-赎回费
C.申购价=基金单位净资产值+申购费
D ?赎回价=基金单位净资产值+赎回费
24 ?证券投资基金与股票、债券的区别在于（ABD ）。
A ?所反映的关系不同
B ?所筹资金的投向不同
C.收益水平不同 D .风险水平不同
25 ?按基金的组织形式不同，证券投资基金可分为（CD ）o
A .开放式基金B. 封闭式基金C.信托型基金 D .公司型基金
26 .封闭式基金与开放式基金的区别在于（CD ）o
A ?期限和发行规模限制不同
B ?投资者的地位不同
C.基金单位交易方式和价格计算标准不同 D .投资策略不同
27 ?根据投资目标划分，证券投资基金可分为（BCD ）o
A .衍生基金
B .成长型基金C.收入型基金 D .平衡型基金
28 .证券投资基金的费用主要包括（ABDE ）o
A .管理费B.托管费C.运作费 D .宣传费用E.清算费用
29 .证券投资基金是（ABD ）。
A ?投资基金的主要类型
B. 通过发售基金单位，集中投资的资金形成独立财产的投资方式
C. 一种金融衍生产品 D .一种集合投资方式
30 .证券投资基金的价格主要受（BD ）的影响。
A .市场利率
B .市场供求关系
C.上市公司质量 D ?基金资产净值
第六章证券投资组合理论
一）选择题
1 ?下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？（ C ）
A ?他们只关心收益率B.他们接受公平游戏的投资
C.他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资
D .他们愿意接受高风险和低收益E.A和B
2 ?在均值一标准差坐标系中，无差别曲线的斜率是（ C ）
A .负
B . 0
C .正
D .向东北E.不能确定
3 .艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此（ D ）
A .对于相同风险，戴维比艾丽丝要求更高的回报率
B. 对于相同的收益率，艾丽丝比戴维忍受更高的风险
C. 对于相同的风险，艾丽丝比戴维要求较低的收益率
D .对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险
E.不能确定
4 .投资者把他的财富的30%投资于一项预期收益率为0.15、方差为0.04投资于收益率为6%的国库券，他的资产组合的预期收益率和标准差分别为（A. 0.114，0.12 B. 0.087，0.06
C. 0.295 , 0.12
D. 0.087 , 0.12
E.以上各项均不正确
5 ?市场风险可以解释为（ B ）
A ?系统风险，可分散化的风险
B ?系统风险，不可分散化的风险C.个别风险，不可分散化的风险 D ?个别风险，可分散化的风险
E.以上各项均不正确
6 是用以测度（C ）
A ?公司特殊的风险B.可分散化的风险C.市场风险
E.以上各项均不正确
7 ?可分散化的风险是指（ A ）
A .公司特殊的风险
B . 3 C.系统风险 D .市场风险E .
8 .有风险资产组合的方差是（ C ）
A .组合中各个证券方差的加权和
B .组合中各个证券方差的和
C.组合中各个证券方差和协方差的加权和
D .组合中各个证券协方差的加权和E.以上各项均不正确
9 .当其他条件相同，分散化投资在（ D ）情况下最有效。
A .组成证券的收益不相关
B .组成证券的收益正相关
C.组成证券的收益很高 D .组成证券的收益负相关
E. B 和C
的风险资产，70%
B ）
D.个别风险
以上各项均不正确
10 ?假设有两种收益率完全负相关的证券组成的资产组合，那麽最小方差资产组合的标准 差为（B ）
A .大于零
B .等于零
C .等于两种证券标准差的和
D .等于1
E .以上各项均不正确
11 . 一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本市场线上最优风险资 产组合的右边，那麽（ B ）
A .以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合 B. 以无风险利率借入部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合 C. 只投资风险资产 D .不可能有这样的资产组合
E .以上各项均不正确
12 .按照马柯维茨的描述，下面的资产组合中哪个不会落在有效边界上
？（ A ）
资产组合 期望收益率（％） 标准差（％）
W 9 21 X 5 7 Y 15 36 Z
12
15
E .无法判断
A .只有资产组合 W 不会落在有效边界上
B .只有资产组合 X 不会落在有效边界上
C .只有资产组合 Y 不会落在有效边界上
D .只有资产组合 Z 不会落在有效边界上 13 .最优资产组合（A ）
A .是无差异曲线和资本市场线的切点 C .是投资机会与资本市场线的切点
B .是投资机会中收益方差比最高的那点 D .是无差异曲线上收益方差比最高的那点
实用标准文案E.以上各项均不正确
14 ?对一个两只股票的资产组合，它们之间的相关系数是（ D ）为最好。
A ? +1.00
B ? +0.50 C. 0 D ? -1.00 E.以上各项均不正确
15 .证券X的期望收益率为12%、标准差为20% ;证券Y的期望收益率为15%、标准差
为27%。如果两只证券的相关系数为0.7，它们的协方差是（ A ）
A . 0.038 B. 0.070 C. 0.018 D . 0.013 E . 0.054
16 .风险的存在意味着（B ）
A .投资者投资过程中将会受到损失B.期初不能确定投资结果
C .收益的标准差大于期望值
D .投资者最后获得的财富小于初始财富
17 .从资本市场上选择资产组合，下列（ E ）说法正确。
A .风险厌恶程度低的投资者将比一般风险厌恶者较多的投资于无风险资产，较少的投资于
风险资产的最优组合
B. 风险厌恶程度高的投资者将比一般风险厌恶者较多的投资于无风险资产，较少的投资于
风险资产的最优组合
C. 投资者选择能使他们期望效用最大的投资组合
D . A和B都正确
E . B和C都正确
18 .你正在考虑投资1 000元于收益率为5 %的国债和一个风险资产组合P, P由两项风险资产X和Y组成。X、丫在P中的比重分别是0.6和0.4 ,X的预期收益率和方差分别是0.14 和0.01，丫的预期收益率和方差分别是0.1和0.0081。如果你要组成一个预期收益率为0.11 的资产组合，你的资金的（ B ）应投资于国债，（）投资于资产组合P。
A . 0.25 ; 0.75
B . 0.19 ; 0.81
C . 0.65 ; 0.35
D . 0.5 ; 0.5
19 .两种证券的相关系数p的取值（ABCDE ）
A ?为正表明两种证券的收益有同向变动倾向
B ?总是介于-1和1之间
C.为负表明两种证券的收益有反向变动的倾向
D ?为1表明两种证券间存在完全的同向的联动关系
E.为零表明两种证券之间没有联动倾向
20 .马柯维茨证券投资组合理论的假设条件是（ACD ）［2004年金融学联考真题］
A .证券市场是有效的
B. 存在一种无风险资产，投资者可以不受限制的借入和贷出
C. 投资者都是风险规避的
D ?投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合
21 ?在均值方差模型中，如果不允许卖空，由两种风险证券构建的证券组合的可行域
（BCD ）
A ?可能是均值标准差平面上的一个无限区域
B. 可能是均值标准差平面上的一条折线段
C. 可能是均值标准差平面上的一条直线段
D ?可能是均值标准差平面上的一条光滑的曲线段
E.是均值标准差平面上的一个三角形区域
22 ?对一个追求收益而又厌恶风险的投资者来说，其无差异曲线（BCE ）
A .可能是一条水平直线B.可能是一条垂直线
C.可能是一条向右上方倾斜的曲线
D .位置高低的不同能够反映该投资者与其他投资者的偏好差异E.之间互不相交