集团公司营运能力和盈利能力分析以云南白药为例
企业营运能力和盈利能力分析——以云南白药为例
企业的营运能力的研究与分析是对企业的内部因素的分析与对企业外部因素的分析两部分组成的，而对企业内部因素的分析主要是根据企业的财务报表进行分析的，本文将根据云南白药母公司2016年、2017年和2018年的财务报告提出数据，借由总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率四项分析指标来分析研究云南白药公司的资金的周转情况，对云南白药公司的营运能进行分析研究；同时，本文也将从2017年和2018年的云南白药母公司财务报表中提取数据，通过资本经营及其盈利能力、资产经营及其盈利能力和商品经营及其盈利能力以及各模块现金流量对其的补充借由净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率和成本利润率等各项指标来分析和研究云南白药公司获取利润的能力，对其盈利能力做出分析评价。
一、营运能力分析
企业营运能力主要是指企业营运资产的效率与效益。营运能力分析的目的是评价企业资产的流动性；评价企业资产的利用效益；挖掘企业资产利用的潜力。
1、企业营运能力分析的目的
（1）、评价企业资产的流动性
（2）、评价企业资产利用的效率
（3）、挖掘企业资产利用的潜力
2、企业营运能力分析的内容
（1）、反映资产营运能力的指标包括总资产产值率、总资收入率和总资产周转率。总资产产值率反映了企业生产过程中资产的利用效果，总资产收入率反映出企业整个经营过程中资产的利用效率，总资产收入率受总资产产值率和产品销售率两个因素的影响。总资产周转率是从周转速度角度反映总资产利用效率的指标，总资产周转率的快慢，取决于流动资产周转率的快慢和流动资产周转率的高低。通过以上指标的分析，可以评价企业总资产的营运能力。（2）、反映流动资产周转速度的主要指标是流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率。流动资产周转率指标既可以按营业收入计算也可以按营业成本计算，为了区别，按营业收入计算时称之为流动资产周转率；按营业成本计算时称之为流动资产垫支周转率。流动资产周转率受流动资产垫支周转率和成本收入率两个因素的影响，流动资产垫支周转率则受存货周转率和存货构成率两个因素的影响。存货周转率的快慢取决于供、转、销三个阶段的周转速度，因此，材料费用的比重、生产均衡状态和产销均衡状态也影响存货的周转速度。应收账款周转率反映出企业回收赊销货款的平均速度，应收账款周转率高表明企业收款迅速，可以减少坏账损失，节约收账费用，提高资产流动性。流动资产加速周转可以节约流动资产的占用，也可以扩大营业收入规模。流动资产周转加速所形成的节约可以区分为绝对节约和相对节约。通过以上指标的分析，可以评价企业流动资产的营运效率。
3、企业营运能力分析的指标
以下将以总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率四个方面对云南白药公司的营运能力李进行分析。
（1）、总资产周转率
（1.1）、定义
总资产周转率是企业销售收入净额与资产总额的比率。如果这个比率较低，说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获利能力。
（1.2）、计算公式
总资产周转率（次）=总周转额（营业收入）/平均总资产。
其中平均总资产=（期初总资产余额+期末总资产余额）/2
（2）、流动资产周转率
（2.1）、定义
流动资产周转率指的是企业在一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，是评价企业资产利用率的重要指标。
（2.2）、计算公式
流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额
其中流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2
（3.1）、定义
（3）、存货周转率
存货周转率是衡量企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，它是销货成本被平均存货所除而得到的比率，或者叫做存货周转次数，用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。
（3.2、）计算公式
存货周转率= 营业成本/存货平均余额
其中存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2
（4）、应收账款周转率
（4.1）、定义
应收账款周转率是指企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，用以反映应收账款的收款速度，一般以周转次数来表示。
（4.2）计算公式
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
其中应收账款平均余额=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2,计算公式中所采用的周转额从理论上说应采用赊销净额，不包括现销收入，但赊销净额作为企业的商业秘密并不对外公开，所以外部分析者难以取得赊销收入的资料，因此一般用营业收入代替。
4、云南白药公司营运能力分析
（1）、云南白药总资产周转率
图表1总资产周转率
从表1中可以看出，营业收入逐年上升，但是营业收入涨幅不大。总资产周转率较小，而且整体呈现下降趋势。今年来，云南白药母公司的资金流转管理状况并不理想，这是由云南白药公司总资产周转天数已经超过了1000天体现出来的。特别是20108年，云南白药的总资产周转天数已经突破了1200天，较上一年增长了将近86天。如果让这种状况继续持续下去云南白药对资产的管理可能会失去效率。
（2）、云南白药流动资产周转率
图表2流动资产周转率
根据表2可以看出云南白药公司的流动资产周转率并不理想。2016年到2018年3年间云南白药公司的流动资产周转率保持在0.37左右，这个比率并不高，而且整体呈现下降趋势；另一方面，流动资产周转天数每年都在增加，可能是由于平均流动资产增幅大于营业收入增幅的缘故。总之，以上数据都说明了云南白药的流动资产营运能力不足。
（3）、云南白药应收账款周转率
图表3应收账款周转率
从表3中可以看出，虽然2016到2017年营业收入在增加，应收账款平均余额也在逐年增加，但是增加幅度不大；而且云南白药应收账款周转率总体呈现下降趋势，虽然2018年较2017年上升了0.03次，收账能力有所提高，但幅度并不大。而应收账款周转天数虽没有回到2016年的水平，但比2017年有所下降，是一个好转的趋势。但企业需要重视这一趋势，需要再提高应收账款周转率。如果未来应收账款周转率下降的话可能会导致公司收账难度增大，应收账款变为现金的能力下降，坏账会增多。以上数据显示云南白药公司仍须加强对应收账款的控制和管理，否则可能会有面临营运资金不充足而陷入资金困境的风险。
（4）、云南白药存货周转率
图表4存货周转率
余额逐年减少，可能是因为云南白药经营良好，产品畅销或者销售政策变更大量处理存货导致的。再从存货周转天数来看，云南白药的存货周转天数在224天左右，且逐年下降，是一个比较良好的趋势，要需要保持住这个趋势还有待进一步加强存货的流动性。
二、盈利能力分析
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对概念，即利润是相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润越高，盈利能力越强，利润越低，盈利能力越差。企业经营的好坏最终可以通过企业的盈利能力反映。
1、盈利能力分析的目的
（1）、对于企业经理人来说，可以利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩，也可通过盈利能力分析发现企业经营管理之中存在的问题。
（2）、对于债权人来说，利润是企业偿债能力的重要来源，特别是对长期债务而言。盈利
能力的强弱直接影响企业的偿债能力。
（3）、对于股东而言，企业盈利能力的强弱更是至关重要的。在市场经济下，股东往往会认为企业的盈利能力比财务状况、营运能力更重要。
2、盈利能力分析的内容
（1）、资本经营盈利能力分析
资本经营盈利能力分析主要是对净资产收益率指标进行分析与评价。进一步探讨对净资产收益率产生影响的指标，主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税税率等。
（2）、资产经营盈利能力分析
资产经营盈利能力分析主要是对总资产报酬率进行分析和评价。进一步探讨对总资产报酬率产生影响的指标，主要有总资产周转率和销售息税前利润。
（3）、商品经营盈利能力分析
商品经营盈利能力分析，即利用利润表资料进行利润分析，包括收入利润率分析和成本利润率分析两方面内容。
（4）、上市公司盈利能力分析
上市公司盈利能力分析主要是对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标、托宾Q指标、现金分配率指标以及每股经营现金流量等进行分析。
3、企业盈利能力分析的内涵与指标
以下将从资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析以及商品经营盈利能力分析三个方面具体对净资产收益率、总资产报酬率以及收入利润率和成本利润率进行分析。
（1）、资本经营盈利能力
（1.1）、定义
资本经营盈利能力，是企业所有者投入的资本通过经营取得利润的能力。
（1.2）、指标及计算公式
净资产收益率=净利润/平均净资产
其中净利润是指企业当期税后利润，净资产是指企业资产减去负债后的余额。也就是资产负债表中的所有者权益总额。
（2）、资产经营盈利能力
（2.1）定义
资产经营盈利能力是指企业运营资产而产生利润的能力。
（2.2）指标及计算公式
总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产
（3）、商品经营盈利能力
（3.1）、定义
反映商品经营盈利能力的指标可分为两类：一类是收入利润率，一类是成本利润率。收入利润率是指各种利润额与收入之间的比率，成本利润率是指各种利润额与成本之间的比率。（3.2）、公式
营业收入利润率=营业利润/营业收入
营业收入毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
总收入利润里=利润总额/总收入
销售利润率=净利润/营业收入
销售息税前利润里=息税前利润额/营业收入
其中息税前利润额是指利润总额与利息支出之和。
营业成本利润率=营业利润/营业成本
营业费用利润率=营业利润/营业费用
其中营业费用总额包括营业成本、税金及附加、期间费用和资产减值损失。期间费用包括销售费用、管理费用、财务费用等。
全部成本费用利润率可分为全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率
全部成本费用总利润率=利润总额/（营业费用+营业外支出）
全部成本费用净利润率=净利润/（营业费用+营业外支出）
4、云南白药公司盈利能力分析
（1）资本经营盈利能力分析
（1.1）、云南白药资本经营盈利能力因素分析
图表5资本经营盈利能力分析表
根据表5的数据对云南白药公司的资本经营盈利能力进行分析如下：
分析对象=16%－13%=3%
连环替代分析：
2017年：[6%+(6%－0.67%)*1.77]*(1－15.77%)=13%
第一次替代（总资产报酬率）：[7%+(7%－0.67%)*1.77]*(1－15.77%)=15.33%
第二次替代（负债利息率）：[7%+(7%－0.75%)*1.77]*(1－15.77%)=15.21%
第三次替代（杠杆比率）：：[7%+(7%－0.75%)*2.19]*(1－15.77%)=17.43%
2018年：[7%+(7%－0.75%)*2.19]*(1－22.66%)=16%
总资产报酬率变动的影响为：
15.33%－13%=2.33%
负债利息率变动的影响为：
15.21%－15.33%=－0.12%
资本结构变动的影响为：
17.43%－15.21%=2.22%
税率变动的影响为：
16%－17.43%=－1.43%
可见，云南白药公司2018年净资产收益率比2017年净资产收益率提高3%，主要是由于总资产报酬率引起的，总资产报酬率的贡献为2.33%；其次，企业负债筹资成本上升对净资产收益率带来的是负面影响，它使得净资产收益率降低了0.12%；负债与净资产比率的上升发挥了一定的作用，使得净资产收益率上升了2.22%；所得税税率的增加对净资产收益率带来了负面影响，使得净资产收益率降低了1.43%。
（1.2）、现金流量指标对资本经营盈利能力的补充
图表6净资产现金回收率指标表
收率为72.52%，2018年云南白药公司的净资产现金回收率较2015年有显著提高，说明了云南白药在盈利能力保持比较稳定增长的同时，盈利质量也有了较大的改善。
（2）、云南白药资产经营盈利能力分析
（2.1）、资产经营盈利能力因素分析
图表7资产经营盈利能力分析表
分析对象：7%－6%=1%
因素分析：
（1）、总资产周转率变动的影响：(0.29－0.31)*19.83%=－39.66%
（2）、销售息税前利润率的影响：(23%－19.83%)*0.29=0.92%
分析结果表明，云南白药本年全部资产报酬率比上年提高了1%，是销售息税前利润率提高的结果，它使总资产报酬率提高了1%;而总资产周转率降低却使得总资产报酬率降低了39.66%，否则，总资产报酬率会有更大提高。由此可见，要提高云南白药公司的总资产报酬率，增强云南白药公司的盈利能力，需要从提高本公司的总资产周转率和销售息税前利润两方面进行努力。
（2.2）、现金流量指标对资产经营能力的补充
图表8全部资产现金回收率指标表
由表8可以看出，与该公司2017年全部资产现金回收率指标相比，2018年云南白药公司该指标有显著提高，尤其是相对于云南白药公司总资产报酬率的稳步提高，其改善效果更加明显。这说明了云南白药公司在盈利能力增长保持比较稳定的同时，盈利质量有了较大的改善。
（3）、商品经营盈利能力分析
（3.1）、云南白药公司收入利润率分析
图表9收入利润分析表
由表9可看出，云南白药公司2018年的营业收入利润率、营业收入毛利率、总收入利润率、销售净利润率和销售息税前利润率都比2017年有了很大的提升。其中，营业收入利润率比2017年上升了3.02%，营业收入毛利率比2017年上升了4.59%，销售息税前利润率比2017年增长了3.29%。这些数据表明，云南白药公司盈利能力非常稳定，且在迅速提高。
（3.2）、成本利润率分析
图表10成本利润率分析表
从表10中可以看出，云南白药公司2018年与2017年相比，营业成本利润率、营业费用利润率、全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率都上升了。其中，营业成本利润率涨幅最大，比上年增加了10.76%，营业费用利润率比上年增加了4.1%，全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率分别比上年增加了3.87%和3.21%。这进一步说明了云南白药公司的盈利能力很强并且在迅速发展。
（3.3）、现金流量指标对商品经营盈利能力的补充
图表11销售获现比率分析表
司通过销售获取现金的能力大大增强。由以上数据分析可初步判定企业产品销售形势大好，信用政策合理，能够及时收回货款，收款工作比较得力。
综合以上数据分析，云南白药的营运能力在近几年有趋于下降的趋势，云南白药集团有必要将影响其营运能力的因素找出并解决，应当加强企业的内部控制和对应收账款风险的应对，同时还需要进一步提高企业的存货管理控制，以提升企业的营运能力。对于云南白药的盈利能力来说，以上分析数据都表明云南白药公司的盈利能力较稳定，且呈上升趋势。
万科集团财务报表分析
万科集团财务报表分析 姓名：周春燕学号： 引言： 随着中国经济的发展，我国个人拥有的金融资产总量已超过了23万亿元人民币，其中个人拥有储蓄额已超过了16万亿元，我国个人金融资产的总量的积累导致人们对优秀投资理财理论的需求。对于广大投资者而言,尤其是中小投资者,在我国现阶段的证券市场上，如果想在房地产行业中捕捉到投资机会，进行理性投资，不盲目跟风，将自己的投资风险降到最低，正确分析房地产上市公司的投资价值就显得尤为重要。 万科是我国证券市场中一家优秀的房地产上市公司，其前瞻的公司战略，稳健的经营，完善的公司治理结构，以及优秀的管理团队，吸引了许多投资者的目光。万科作为房地产行业的龙头上市公司，这几年业绩增长迅速，股价涨幅巨大，在整体A股市场估值处于高位，投资者希望在买入它的同时了解它的内在价值和未来成长性。 本文主要通过对万科2011年到2015年第三季度期间公布的财务报表的分析，来说明万科业务前景和财务绩效，给出目前股票价值判断，从而有助于投资者认识万科的内在价值，更好的进行投资。 } 一、公司概况 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2002年底，公司总资产亿元，净资产亿元，拥有员工6055名，全资及关联公司43家。公司于2000及2001年两度分别入选世界权威财经杂志《福布斯》全球最优秀300家和200家小型企业，公司的良
好业绩、企业活力及盈利增长潜力受到市场广泛认可。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。 1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币亿元，公司开始跨地域发展。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，为本集团的发展奠定了稳固基础。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务的发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币亿元，公司实力进一步增强。 公司于1988年介入房地产领域。凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报，于2001年将直接及持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。 万科2010年正式进入商业地产，多地成立商业管理公司，2011年正式宣布三大产品线：购物中心+写字楼+社区商业，万科2013年2月与美国铁狮门房地产公司宣布成立合资公司，万科持合资公司70%的股权，铁狮门持股30%。截至2014年底，公司进入中国大陆65个城市，分布在以珠三角为核心的广深区域、以长三角为核心的上海区域、以环渤海为核心的北京区域，以及由中西部中心城市组成的成都区域。 二、财务报表分析 （一）资产负债结构分析 ~ 表1 资产负债表（单位：万元）
云南白药分析报告
云南白药股票分析报告 制作人： 班级：
目录 目录 (2) 1 宏观分析 (1) 1.1 我国经济形势分析 (1) 1.2 我国证券市场分析 (1) 2 行业分析 (4) 2.1 我国医药生物形势分析 (4) 2.1.1 发展现状分析 (4) 2.1.2 发展前景分析 (4) 2.1.3 发展困境分析 (5) 2.1.4 综合分析 (6) 3 公司分析 (7) 3.1 公司基本面分析 (7) 3.1.1 公司简介 (7) 3.1.2 公司总体经营状况 (7) 3.1.3 经营中出现的问题与困难及解决方案 (8) 3.1.4 公司未来发展规划及经营目标 (8) 3.2 公司财务状况分析 (9) 3.2.1 偿债能力分析 (9) 3.2.2 营运及盈利能力分析 (9) 3.3 技术分析 (10) 3.3.1 公司股票图形分析 (10) 3.3.2 医药行业股票图形分析 (13) 3.3.3 投资诊断 (14) 基本面风险 (14) 技术面风险 (15) 资金进出 (15) 4 综合分析 (15)
1宏观分析 1.1 我国经济形势分析 2011年第一季度，中国经济开局良好，继续朝宏观调控的预期方向发展。消费需求保持稳定，固定资产投资和进出口增长较快，农业生产形势向好，工业企业效益改善，居民收入稳定增加，但物价上涨较快。第一季度，实现国内生产总值(GDP)9.6万亿元，同比增长9.7%，居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.0%。 初步测算，一季度国内生产总值96311亿元，按可比价格计算，同比增长9.7%。分产业看，第一产业增加值5980亿元，增长3.5%；第二产业增加值46788亿元，增长11.1%；第三产业增加值43543亿元，增长9.1%。从环比看，一季度国内生产总值增长2.1%。 根据2010年全国城乡居民家庭消费支出调查数据和有关部门调查数据，自2011年1月起，对CPI权数构成进行了例行调整。采用新权数计算的3月份CPI同比涨幅是5.383%，环比下降0.207%；采用旧权数测算的3月份CPI同比涨幅是5.415%，环比下降0.225%。 中国人民银行按照中央经济工作会议精神和国务院统一部署，坚持处理好保持经济平稳较快发展，认真落实稳健的货币政策，加强流动性管理和货币信贷总量调控，保持合理的社会融资规模，促进经济平稳健康发展。4次提高存款准备金率共2.0个百分点，2次上调存贷款基准利率共0.5个百分点。实施差别准备金动态调整机制，建立宏观审慎政策框架，促进金融机构自我调整信贷投放总量和节奏。引导金融机构着力优化信贷结构，执行好差别化房贷政策。 总体看，稳健货币政策促进货币信贷增长向常态回归。2011年3月末，广义货币供应量M2余额为75.8万亿元，同比增长16.6%，增速比上年末低3.1个百分点。人民币贷款余额同比增长17.9%，增速比上年末低2.0个百分点，比年初增加2.24万亿元，同比少增3524亿元。第一季度社会融资规模增加4.19万亿元，直接融资占比显著上升。金融机构贷款利率稳步上升，3月份非金融性企业及其他部门贷款加权平均利率为6.91%，比年初上升0.72个百分点。3月末，人民币对美元汇率中间价为6.5564元，比上年末升值1%。 2011年中国经济总的表现是，内在自主稳态平衡增长，高通胀趋缓保持高位运行，表现在总供给层面的优化抑制了通胀进一步升高，总需求层面的结构优化支撑了经济内在平衡稳态增长。货币流动性层面全年将保持在一个较为稳定的增长水平，经济逐步实现结构调整、发展方式转型和企业管理创新。 1.2 我国证券市场分析 作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到亿元。而1997年已达到2412亿元。在股票市场上，迄今泸、深两地上市公司已达900余家，上市股票市价总值达2万亿元。我国资本市场短短十几年，达到不许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在如下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。这些问题主要是： 1)证券市场规模过小。全世界参与股票投资的人数占总人数的比例为8%左右，我国不足 10%。双股市总市值占生产总会的比重来看，美、日、英等国均在80%以上，而我国为
云南白药财务指标及杜邦分析基于的财务案例分析报告
云南白药财务指标及杜邦分析基于的财务案例 分析报告 文稿归稿存档编号：[KKUY-KKIO69-OTM243-OLUI129-G00I-FDQS58-MG129]
云南白药财务指标及杜邦分析-----基于2012、2013年报分析报告 一、公司介绍 公司股票简称云南白药,股票代码000538,公司股票上市交易所为深圳证券交易所。公司前身为成立于1971年6月的云南白药厂。1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。公司于2006年5月29 日实施股权分置改革。其经营范围为，化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、食品（凭许可证经营），化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶、建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，物业经营管理（凭资质证开展经营活动），医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品，户外用品。公司是中成药行业中骨伤科、止血等细分领域的龙头企业，云南白药系列(包括宫血宁胶囊)由于其产品的独特性、品牌价值和上游资源的瓶颈,及其部分产品属保护品种得以实现垄断性经营等三大因素共同形成了产品的定价能力。公司是经过百年的发展的老品牌。 二、财务指标分析
1、盈利能力分析 从上表和上图可以看出，云南白药在盈利能力方面的各项数据都在上升，这说明云南白药的经营状况在不断的提升。 2、偿债能力分析 从上表和上图可以看出，云南白药的流动比率在逐渐的上升，因为一般情况下流动比率在1.5-2.0之间较好，说明企业有能力偿还短期债务。而云南白药近两年的流动比率都大于2.0，这说明云南白药在偿还短期债务方面存在着一定的问题。它的速动也在逐年的上升，但比一般的标准1.0要大，说明企业的流动资产变现能力较弱。从资产负债率来看，它是逐年下降的，说明企业的经营风险比较小。 3、总资产变动分析 2013年云南白药的总资产比2012年增加了20亿，这增加的20亿主要是体现在流动资产这部分。
论文正文-万科股份有限公司盈利能力分析及评价
引言 对企业来讲，随着市场经济的深入，企业间跨国经营日趋增加，企业结构日益复杂，通过财务分析，有效利用财务3数据信息实现正确经营决策显得愈加重要。财务分析是指企业财务人员利用财务数据和指标的多少来判定企业经营和财务状况的过程，它遵循一定的理论方法。通常企业的经营和财务状况可以通过《资产负债表》、《利润表》、《现金流量表》反映出来。以报表数据为基础的有效财务分析，不但使企业经营者可以了解企业实现能力的高低，而且可以发现企业经营风险的大小和企业资金结构的优劣，使经营者在企业运营的诸多方面做出正确的决策，用最小的风险、最健康的财务状况来实现最大的利润。 盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人，还是股东，都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。 本文运用财务分析方法中的盈利能力分析，对万科股份有限公司进行盈利能力分析，从中发现公司存在的财务问题，并找到解决的方法。
1 万科公司的概况及盈利能力理论 1.1万科公司概况介绍 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2010年12月31日止，公司总资产2156.4 亿元，净资产545.9 亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。 1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。 1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。 1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。万科企业股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第53位。[5] 作为一家专业的住宅开发公司,万科企业股份有限公司现已居于房地产行业的龙头地位。其有一套自己的经营模式。特点有三个方面:专注于商品住宅开发；业务聚焦经济核心区,享受高净利率；业绩更多来源于规模扩张。 1.2盈利能力分析理论 财务分析一般来讲需要从四个方面的能力进行着手，即企业获利能力，偿债能力，成长能力以及经营效率能力。社会发展到现在，一般认为，企业财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外再是成长能力。 盈利能力是企业利用资产创造收益的能力，反映企业的管理水平和经营业绩，是企业发展的动力。盈利能力评价企业在生产经营中的创利水平，它为企业提供生产经营的效果和利润以及为投资者提供资本收益等，反映了企业的综合素质。盈利能力是企业赖以生存和发展的基础，企业的获利能力大，它在获取贷款、增资扩容等方面就有优势；获利能力小，发行的股票、债券难得有市场，或者由于净资产收益率没有连续三年达到10％以上而失去配股资格，导致企业经营陷入困境。 对于公司的经营者而言，通过对盈利能力进行分析可以反映和评价该公司某一期间内的经营成果，发现经营管理中存在的问题，分析问题的形成原因，进而采取措施解决问题，总结经验教训，并以此提高公司的整体获利水平，是衡量相关人员工作业绩的有效途径。 公司盈利能力的强弱，受到多方面因素的影响，其中，一部分是来自公司外
万科股份有限公司盈利能力研究
万科股份有限公司盈利能力研究 二十一世纪初,随着国民经济的快速发展,人们在保障了基本需求的前提下,对住房标准的要求越来越高。例如,对户型的需求,对居住环境的需求等。 同时,房地产行业的快速发展,激烈竞争,也带动了其他相关产业的迅速发展。由于市场的强烈需求,房地产公司不断扩大供给,盈利水平也大幅提升,致使房地产业成为暴利行业。 众所周知,中国的房地产业是国民经济的支柱产业,万科公司又当属其龙头 企业。自成立以来,万科公司的盈利能力一直处于行业领先地位,研究该公司的盈利能力不仅具有重要的现实意义,同样具有理论意义。 对于利用财务指标以及非财务指标分析万科公司的盈利能力,可以为相关报表使用者提供重要信息,做出正确的投资决策,还可以为同行业甚至其他行业提 供借鉴。同时本文通过个案分析法研究房地产行业的盈利能力,可以进一步丰富我国的研究理论,也能为房地产行业的分析提供理论依据。 盈利能力是公司财务报表分析的重要指标,所以不管是投资者、债权人或是企业经营者,其最为关注的就是公司的盈利水平。本文从财务指标以及非财务指标分析万科的盈利能力,选取适当的财务指标以及分析方法,进而发现了该公司 存在的问题:公司近年来盈利能力持续下降。 通过研究万科公司,笔者得出结论:公司的财务指标和非财务指标对公司盈 利水平均有显著影响。因此,本文针对公司存在的问题提出了三点建议:灵活定位市场战略,合理控制成本,科学管理人力资源,这对公司盈利能力的提高和公司发展尤为重要。 全文共六章。第一章,绪论,该部分主要描述了研究的背景意义、研究思路和
方法、国内外文献综述,以及文章的主要作用。 第二章,相关概念解释。该部分介绍了盈利能力分析的理论基础。 第三章,公司概况,该部分主要介绍了房地产行业的概况,万科公司的概况,万科公司作为龙头企业的发展优势以及与同行业的盈利能力比较。第四章,盈利能力的财务指标以及分析法分析。 该部分主要介绍财务指标运用,如主营业务利润率分析、销售毛利率、销售净利率、成本费用利润率和净资产收益率分析,分析方法使用描述性统计方法。第五章利用非财务指标分析有市场定位、成本控制方法和人力资源管理分析万科公司的盈利能力,以及万科公司存在的问题。 第六章,研究结论及建议。
云南白药财务分析报告
写在前面：这是我们小组写的一篇关于财务分析的作业。因为是小组自己所做，带有一定的不足。考虑到与其将之放在U盘里暗无天日，不如拿出来给大家分享并借鉴。此文仅供参考请勿用于抄袭等。谢谢！ 云南白药集团股份有限公司财 务分析报告 ——基于债权人视角的分析 成绩评定：
目录 简介 (2) 公司简介 (2) 市场信息 (2) 1.产品信息 (3) 2.渠道信息 (3) 3.战略信息 (3) 政策法规变化对企业的影响 (3) 分析 (3) 分析角度 (4) 具体分析 (4) 偿债能力指标 (4) 盈利能力的分析指标 (4) 问题 (5) 针对债权人视角的问题 (5) 一、公开发行债券 (5) 二、增加自有资金投资理财额度 (5) 简介 公司简介 云南白药集团股份有限公司，是中华老字号企业，它拥有 100多年的历史，它是一个从枪林弹雨中走出来的止血愈伤的 名族品牌。经历了市场残酷的竞争，现在的云南白药已经从原 来单一的白药生产转变成为跨行业、多层次产品组合。1993年 12月15日在深圳证券交易所上市交易，是云南的第一家上市 公司。云南白药集团股份有限公司是云南省十户重a点大型企业、云南省百强企业，也是首批国家创新型企业，云南白药商标被评为中国驰名商标，是公众喜爱的中华老字号品牌。2006年起，公司主要经济指标跃居行业首位。2010年，公司主营业务收入、总资产均实现了100亿元的突破。公司被评为“2009年全国国有企业典型”，是历次评选中唯一入选的云南企业和医药行业企业。 云南白药集团目前涉足中西药原料/制剂、个人护理产品、原生药材、商业流通等领域，产品以云南白药系列和天然药物系列为主，共19个剂型、300余个品种，是拥有两个国家一级中药保护品种（云南白药散剂、云南白药胶囊）、自有产品和技术专利83项的大型现代化制药集团。 作为一个专业的、具有悠久历史的制药企业，云南白药以心系万物、兼济天下为理念，以传承文化、超越自我、济世为民为己任。2012年，云南白药开始实施“新白药、大健康”战略布局，在思维、管理、研发、制造、市场运作等方面与国际水平全面对接，全力打造大健康产业，再续云南白药新的辉煌。 市场信息 市场信息我小组共分为三个部分进行详述：1.产品信息、2.战略信息、3.
万科集团盈利能力分析汇编
中央广播电视大学六盘水分校毕业论文专业 年级 学生姓名 学号 论文题目 指导教师 完成时间
【论文摘要】盈利能力自财务报表一出现开始就是财务分析的重点，对于盈利能力的分析结果是企业获得投资的一个重要信息，投资者对于上市公司的盈利能力分析十分重视。万科地产作为我国地产界的龙头企业，其盈利能力的分析在很大程度上影响着管理者的决策。万科地产自上市以来，其盈利能力基本稳定但是其成长能力存在一定的不稳定性。本文主要是通过对企业盈利能力以及其相关概念进行了分析，同时对于万科地产盈利能力指标进行了概述，通过对万科地产的相关数据进行计算分析，找到目前万科地产存在的盈利问题，进而提出自己对于改进万科地产盈利能力的相关的建议。 【关键词】万科地产；盈利能力；指标
目录 一、盈利能力分析概述 (1) （一）企业盈利能力内涵 (1) （二）盈利能力分析指标 (1) 二、对万科股份有限公司盈利能力分析 (1) （一）万科股份有限公司概况 (1) （二）万科股份有限公司盈利能力指标分析 (2) 1.盈利模式分析 (2) 2针对财务数据对万科进行分析 (3) 三、万科股份有限公司目前存在的盈利问题及成因 (3) （一）万科股份有限公司目前存在的盈利问题 (3) 1、获利能力比较稳定，但总体的水平偏低 (3) 2、运营能力波动大 (4) 3、成长能力缺乏稳定性 (6) 4、流动性强，负债率下降 (6) （二）万科股份有限公司存在的问题的原因 (8) 四、对万科股份有限公司的相关建议 (8) （一）增强企业核心竞争力 (8) （二）增强公司获取现金的能力 (9) （三）加强公司内部结构的治理 (9) （四）改善企业的资产质量 (9) （五）健全外部监管机制 (10) 参考文献 (10) 附录 1 2006-2014年万科房产各财务指标分析 (11) 附录 2 2007-2014年万科集团现金流量表 (14) 附录 3 2007-2014年万科集团资产负债表 (19)
云南白药案例分析报告报告材料
关于云南白药牙膏案例分析报告
摘要 目的：从云南白药集团股份有限公司的战略出发，剖析战略的提出、制定、实施的全过程，从中找到闪光的地方，并对云南白药公司的战略及营销有更深入的了解。 关键词：环境分析、SWOT分析、竞争对手概况 背景 1、云南白药集团简介： 云南白药集团股份有限公司。1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体(1993)48号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记。1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。公司被评为“2009年全国国有企业典型”，是历次评选中唯一入选的云南企业和医药行业企业。 经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产76.3亿多，总销售收入逾100亿元（2010年末），经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个
产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。 其中云南白药牙膏产品的规模发展至十亿营业收入。 2、云南白药牙膏介绍： 云南白药牙膏，是以牙膏为载体，借鉴国际先进口腔护理、保健技术研制而成的口腔护理保健产品。云南白药牙膏内含云南白药活性成分，具有帮助减轻牙龈问题（牙龈出血、牙龈疼痛）、修复粘膜损伤、营养牙龈和改善牙周健康的作用。 功能特点：【护理】云南白药活性成分具有帮助减轻牙龈问题（牙龈出血、牙龈肿痛）、修复粘膜损伤的作用。【保健】云南白药活动成分帮助促进牙龈和口腔粘膜微循环的改善，提高牙龈和口腔其它组织营养供给，增强口腔组织抵抗能力，具有保护牙龈、健康牙周的作用，持久保持口腔健康。【清洁】选用高档软性洁牙磨料、润湿剂和食用香精，保障牙釉质和牙龈不受损，清新口气，洁牙效果更好。 形势分析 1、外部宏观环境分析（PEST） 政治环境分析（P）任何产业要想得到良好的发站内，离不开国家的政治稳定，离不开国民经济的发展的大环境，牙膏行业同样如此。牙膏行业属于轻工业，对于牙膏这样的日化工业，
云南白药案例分析报告
大学南方学院 案例分析——白药企业的现状及未来5年的发展目 标
摘要：白药企业的现状及未来5年的发展目标分析：一方面，白药企业的发展已在相关多元化方面有所突破，但需要面对机遇与挑战。另一方面，白药主导产品的国际市场需要进一步开拓，却面临着中药国际化营销的问题。
目录 一、背景 二、案例分析 2.1 是否需要考虑有无事实非相关多元化的必要？ 2.2 利弊如何？ 2.3 主导产品的国际市场如何进一步开拓？ 2.4 中药国际化营销所面临的主要问题
一、背景 1、企业背景 白药企业集团股份原名白药实业股份，是1993年由成立于1971年6月的白药厂进行整体改制而成立的。1996年10月，经过临时股东大会讨论决定要更名为白药集团股份。 白药集团股份是生产中药为主的国家二级企业。1995你那被国家授予“中华老字号”企业。1997年经外贸部批准，获得企业经营进出口权。 2、产品介绍 白药企业集团股份的主导产品是白药系列和田七系列。其中，包括白药胶囊剂、白药酊剂、白药硬膏剂、白药气雾剂、白药创口贴等等。该产品在国市场中具有较为明显的市场优势和产品优势，目前尚无较为强劲的竞争对手。 新产品主要是白药创口贴、白药牙膏。这些新产品是在公司经过改革后，面向国市场和国外市场增设而成的。在相同的竞争下，公司更注重营销产品产品本身的功效。 3、营销 改革创新的1999年，是白药企业发展的分水岭。 首先，在观念上，白药企业集团股份的领导班子产生重大突破，确定走跨越发展式的道路。在正确的管理与领导下，白药企业集团股份的经济突飞猛进，经营业绩不断攀升，在国中药领域中占据不可或缺的地位。
云南白药财务报表分析 -
舞弊审计结课论文 ——云南白药股份有限公司财务报表分析 王暑 摘要：财务报表是总括反映公司财务状况、经营成果的书面文件。它包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表。任何单位、个人要全面了解公司的状况，最直接、最便利的方式就是对公司的财务报表进行分析。财务报表分析有助于报表使用者对该公司做出正确的财务和经营决策。 财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势，是使用者充分了解公司、做出决策的最全面、最真实的信息。只有通过财务报表分析，才能使信息使用者、决策者得到确切的企业财务状况和经营成果的信息。本文以云南白药股份有限公司为例，通过对该公司的财务报表进行分析，使公司报表使用者充分了解该公司的营运能力、盈利能力、偿债能力等全面的财务信息。 关键字：云南白药、财务分析、横向分析、纵向分析 一、公司简介 云南白药集团股份有限公司，前身为成立于1971年6月的云南白药厂。1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会批准，云南白药厂进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有限公司，在云南省工商行政管理局注册登记。经中国证监会批准，公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2000万股，定向发行400万股。经中国证券监督管理委员会批准，1993年12月15日公司社会公众股(A股)在深圳证券交易所上市交易。1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。 经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产86.3亿多，总销售收入逾140亿元（2012年末），经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品的研制、生产及销售；医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。 二、财务数据分析 （一）企业偿债能力分析 1.短期偿债能力分析
万科企业股份有限公司20072009财务表表分析
万科企业股份有限公司2007-2009年度财务报表分析 一、万科公司简介 1.公司法定中文名称：万科企业股份有限公司 英文名称：CHINA VANKE CO., LTD. (缩写为V ANKE) 2.法定代表人：王石 3.公司简介：万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国 大陆首批公开上市的企业之一。至2005年12月31日止，公司总资产219.9亿元，净 资产83.7 亿元。1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币 2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交 易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民 币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。1992年底，上海万科城市花园项 目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。 万科企业股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联 合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第53位。 二、企业盈利能力分析 （一）资产经营和资本经营盈利能力分析 1、资产经营盈利能力分析 （1）资产经营盈利能力指标： 总资产报酬率=（利润总额+ 利息支出）/ 平均总资产* 100% 2008年：总资产报酬率变化： 总资产周转率影响：（37.379%-47.364%）* 22.521% = -2.249% 销售息税前利润率影响：（17.027%-22.521%）*37.379% = -2.054% 2009年：总资产报酬率：7.157%-6.364%= 0.793% 总资产周转率影响：（38.063%-37.379%）*17.027%= 0.116% 销售息税前利润率影响：（18.803%-17.027%）*38.063%= 0.676% 水平分析： 2008年总资产报酬率较2007年下降4.303%，是由于总资产周转率下降2.249%，销售息税前利润率下降2.054%。 2009年与2008年相比，总资产报酬率上升0.793%，由于总资产周转率上升0.116%，销售息税前利润率0.676%。 2、资本经营盈利能力分析 （1）资本经营盈利能力指标
云南白药2020年一季度财务分析结论报告
云南白药2020年一季度财务分析综合报告云南白药2020年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年一季度实现利润为150,924.18万元，与2019年一季度的98,948.41万元相比有较大增长，增长52.53%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年一季度营业成本为552,543.18万元，与2019年一季度的499,979.24万元相比有较大增长，增长10.51%。2020年一季度销售费用为80,245.88万元，与2019年一季度的83,014.67万元相比有所下降，下降3.34%。2020年一季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2020年一季度管理费用为10,633.16万元，与2019年一季度的11,560.8万元相比有较大幅度下降，下降8.02%。2020年一季度管理费用占营业收入的比例为1.37%，与2019年一季度的1.66%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。本期财务费用为-2,616.76万元。 三、资产结构分析 2020年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，云南白药2020年一季度是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
关于云南白药的投资分析报告
关于云南白药的投资分析报告 宏观经济分析 相比较于2016年，2017年经济形势有所缓和，经济渐渐复苏。消费平稳，投资回升，出口反弹，总需求结构有所调整。消费信心上升，增速基本平稳。2017年一季度消费名义累计同比增速10%，消费者信心、满意和预期指数均有所上升；投资名义增速回升，民间投资回暖。一季度全社会固定资产投资累计同比增长9.2%，比2016年全年累计增速8.1%提高了1.1个百分点；进出口贸易增速大幅提高，贸易顺差较2016年同期有所减小； 2017年第一季度GDP同比增长6.9%，其中，第三产业增速最快，同比增长7.70%，第一产业和第二产业分别增长3.00%和6.40%。CPI较2016年12月份有所下降，2017年2月由16年12月的2.5%下降至08%，其后几个月稳步上升。CPI-PPI之差（CPI-PPI的差值反映的是企业盈利增长情况，差值越大，经济增长动力越强）。2017年2月开始到5月CPI-PPI差值不断上升，由-7%上升至-3.98%由此可见，我国经济状况有所改善。 我国中央银行依然实行稳健的货币政策，存款准备金率与利率下调，鼓励投资。货币供应量基本平稳，在2017年2月份，M1下降，但3月份回升，这次变化使得M1与M2差值变小。M1-M2在回升，证明企业和居民交易活跃增强，经济景气度上升。金融市场上，股票筹资量有所下降，由2017年1月的3142.63亿元到6月份的734.75亿元。 股市状况较17年5月份，这两个月股票指数整体有所上升，可投资股市。行业分析 随着人口老龄化的不断加深以及人们生活水品的提高，医药行业越来越重要，医疗条件及医疗保障水平的提高，使得人们对医药的需求不断上升。近年来医药制造的股市也受到了人们的追捧，越来越多的人投资医药行业的股市。 经历了数次医改，我国初步建立了由医院、基层医疗卫生机构、专业公共卫
云南白药财务报表分析报告模版
白药财务报表分析 案例分析说明：白药集团股份是最大的中成药生产企业，是中国中成药五十强之一，旗下有若干子公司，本案例分析采用白药合并报表的数字。同时为了进行同行业比较，在中成药类上市公司中选择东阿阿胶股份作为同比对象 1.行业分析 （1）我国医药产业发展概况： 改革开放以来，我国医药行业年均增长17.7%，已成为当今世界上发展最快的医药市场之一。据医药经济信息报统计，2003年共完成工业总产值3876.47亿元，比上年增长19.86%；工业增加值1133.18亿元，比上年增长17.11%。其中，新产品产值440.39亿元，比上年增长22.91%；完成出口交货值352.04亿元，比上年增长24.4%。从以上可看出，我国医药经济已进入高速增长阶段。 目前，我国人均用药水平与发达国家相比，相差甚远。随着我国人口的自然增长、老龄化比例的加大、国民经济的持续增长、医疗体制改革及药品分类管理的实施，我国医药行业将持续高速增长。“十五”期间，我国医药行业发展重点是：着重于涵发展，着眼于技术创新和提高水平、提高质量；投资的重点在于促进结构升级，总体上不追求数量的扩增；重点发展中药、生物工程药物和优势化学原料药。随着我国宏观经济的持续向好及国家基本药物和基本医疗保险药物目录的推行，医药行业将会得到更好的发展。 （2）当今医药产业发展趋势： ①医药产业结构调整和资产重组加剧，大型跨国企业的联合兼并称为国际性潮 流。医药产业被誉为“产业”，而新药就是这一产业的“常青树”。由于新药研制具有耗资大、周期长、成功率低、国家法规政策限制多的特点，使一般中小企业望尘莫及。大型企业的合并，可以大大提高新药研制开发的能力和市场竞争能力。因此，大型跨国企业的联合兼并称为国际性潮流。
财务报表分析 万科A-盈利能力分析
万科A----盈利能力分析盈利能力关系投资者的回报，是债权人收回债权的根本保障，是企业至关重要的能力。 1、营业收入分析 营业收入是企业营销能力的综合反映，是获利能力的基础，也是企业发展的根本。从下表可见，珠江三角洲及长江三角洲地区是其利润的主要来源。企业初步形成了长江三角洲、珠江三角洲和渤海地域为主，以其他区域经济中心城市为辅的“3+X”跨地域布局。以深圳和上海为核心的重点投资以及不断推进的二线城市扩张是保障业绩获得快速增长的主要因素。 2009主营业务收入净利润比例结算面积比例珠江三角洲区 27.03%37.16%25.08% 域 32.38%36.46%26.06% 长江三角洲区 域 京津以及地区32.01%18.77%36.34% 其他8.58%7.60%12.52% 2、期间费用分析 期间费用是企业降低成本的能力，与技术水平，产品设计，规模经济和对成本的管理水平密切相关。在营业费用增长率有所降低的3年间，销售增速仍保持上升态势，除市场销售向好外，还反映了销售管理水平有很大的提高。由下表可见，管理费用的增长幅度不小，良好的管理关固然是企业发展的核心，但也应进行适度的控制。由于房地产业需要大量资金作后盾，银行借款利息大量资本化的同时也存在大量的银行存款。因此，万科在存在大量借款的情况下，其财务费用却为负数，管理层应注意提高资金利用率。 各项目增长幅度表 年份2006—20072007---20082009---2009 主营业务利润57.01%39.04%56.79% 营业费用66.48%55.99%41.83% 管理费用43.17%0.48%42.82%
3、主营业务利润及利润构成分析 主营业务利润率分析：由下表可见，06-09年销售毛利率逐年增长。07年根据市场供需两旺，房价稳步上升的变化以及对未来市场土地资源稀缺性的预期，企业调高了部分项目的售价，项目毛利率明显增长。08年净资产收益率为近年来最高点，效益取得长足进步。其项目阶梯形的收入，具有稳定性和较强的抗风险能力，抹平了行业波动带来的影响。 年份2006200720082009 销售净利润8.368.511.4512.79 销售毛利润20．0922.5125.7528.72利润构成分析：由上表可见，万科主营业务利润呈上升趋势，其中房地产业务为其主要来源，毛利率保持稳定的增长态势，而物业管理业务获利能力有待加强。2006年后净利润的增长在很大程度上靠营业利润的增长，同时投资收益的比重下降趋势明显。营业外收支净额的比重逐渐减少。 4、盈利能力指标 （1）资产报酬率和净资产报酬率。这两项指标呈上升趋势（见下表）。说明企业盈利能力不断提高。 年份2006200720082009 资产净利率4．65% 5.13%5．65% 6.14% 11.31%11.53%14.26%16.25% 净资产收益 率 （2）经营指数与每股现金流量。经营现金净流量与净利润的比率反映了企业收益的质量。下表显示该指标波动幅度较大，说明现金流缺乏稳定性，存在较大的风险。这种不确定性主要是由于增加存货所致，因此，万科应加强现金流的管理，降低市场风险，提高运作效率，保证业务开展的灵活度。例如，08年，加强对项目开发节奏的管理，加快销售，对不同的采取不同的租售策略，进一步消化现房库存，加快项目资金周转速度；09年贯彻“现金为主”的策略，调减全年开工和竣工计划，以减少现金支出，都取得了不错的效果。 年份2006200720082009 经营指数0.62 1.19-2.730.34
云南白药2019年一季度决策水平分析报告
云南白药2019年一季度决策水平报告 一、实现利润分析 2019年一季度实现利润为98,948.41万元，与2018年一季度的 94,021.46万元相比有所增长，增长5.24%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2019年一季度营业利润为99,325.78万元，与2018年一季度的93,969.48万元相比有所增长，增长5.70%。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也有所增长，但这种增长主要是应收账款增长的贡献。 二、成本费用分析 2019年一季度云南白药成本费用总额为606,288.81万元，其中：营业成本为499,979.24万元，占成本总额的82.47%；销售费用为83,014.67万元，占成本总额的13.69%；管理费用为11,560.8万元，占成本总额的1.91%；财务费用为4,949.31万元，占成本总额的0.82%；营业税金及附加为5,351.53万元，占成本总额的0.88%。2019年一季度销售费用为83,014.67万元，与2018年一季度的91,669.37万元相比有较大幅度下降，下降9.44%。2019年一季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2019年一季度管理费用为11,560.8万元，与2018年一季度的10,972.65万元相比有较大增长，增长5.36%。2019年一季度管理费用占营业收入的比例为1.66%，与2018年一季度的1.73%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。 三、资产结构分析 云南白药2019年一季度资产总额为3,086,990万元，其中流动资产为2,754,538.34万元，主要分布在存货、交易性金融资产、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的37.17%、25.75%和10.16%。非流动资产为332,451.66万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的50.75%、22.76%。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产
万科A获利能力分析
万科A获利能力分析 一、概述 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2007年公司完成新开工面积776.7万平方米，竣工面积445.3万平方米，实现销售金额523.6亿元，结算收入351.8亿元，净利润48.4亿元，纳税53.2亿元。 以理念奠基、视道德伦理重于商业利益，是万科的最大特色。万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工欢迎，最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续五年入选“中国最受尊敬企业”，连续第四年获得“中国最佳企业公民”称号。 万科1988年进入住宅行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2007年末，万科全国市场占有率为2.1%，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的二十九个城市。当年共销售住宅4.8万套，销售套数位居世界前茅，跻身全球最大的住宅企业行列。 经过多年努力，万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势：“万科”成为行业第一个全国驰名商标，旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱；公司研发的“情景花园洋房”
是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利；公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证；公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。2007年，万科工厂化技术的研发和应用取得重要进展，位于东莞的住宅产业化基地正式投入运作，并被建设部授牌为“国家住宅产业化基地”，上海新里程项目20号、21号两栋工厂化住宅楼已向市场推出。同年，万科新开工住房中装修房的比例达到53.4%，这是公司倡导节能环保、践行社会责任的重要体现。 万科是国内第一家聘请第三方机构，每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业。2007年，公司在行业内首先推出“冷静期”概念，实行“三天无理由退订”。根据盖洛普公司的调查结果，万科2007年客户满意度提升两个百分点，达到89％。至2007年底，平均每个老客户曾向7.11人推荐过万科楼盘。 万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了投资者的广泛认可。过去十年，万科销售收入复合增长率为49.9%，净利润复合增长率为42.3%；最近三年，万科销售收入复合增长率达到93.7%，净利润复合增长率达到88.4%，基本每股收益复合增长率达到67.6%。公司在发展过程中两次入选福布斯“全球最佳小企业”；多次获得《投资者关系》、《亚洲货币》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。 万科现有员工16000余人。自创建以来，万科一贯主张“健康丰盛人生”，重视工作与生活的平衡；为员工提供可持续发展的空间和机
财务与成本管理——万科集团盈利能力分析
无锡太湖学院会计学院期末考查作业 2015-2016-2 作业日期：2016年6 月6日 万科集团盈利能力分析 摘要：本文主要是通过对企业盈利能力以及其相关概念进行了分析，同时对于万科地产盈利能力指标进行了概述，通过对万科地产的相关数据进行计算分析，找到目前万科地产存在的盈利问题，进而提出自己对于改进万科地产盈利能力的相关的建议。 关键词：万科集团，盈利能力 一、盈利能力作用意义概述 盈利能力，也称获利能力，是指企业在一定时期内赚取利润的能力，追求利润最大化是企业的动力所在。盈利能力分析是企业财务分析的重点,是企业管理活动的出发点和归宿点。财务结构分析、偿债能力分析等分析工作的根本目的是通过分析及时发现问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业盈利能力，促进企业持续稳定发展。 企业经营业绩的好坏最终可通过企业的获利能力来反映，无论是企业的管理层、投资者、债权人、或其他利益相关者都非常关心企业的获利能力。因为企业获利能力的大小，与管理人员的工作业绩、投资者的投资收益、债权人的债权安全、企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关。作为投资人,主要关注的是企业投资的回报率；而对于一般投资者而言,关心的是企业股息、红利的发放问题；对于拥有企业控制权的投资者,则会更多地考虑如何增强企业竞争力、扩大市场占有率、追求长期利益的持续、稳定增长；债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员,都日益重视企业盈利能力的分析。这就需要对企业进行盈利分析，才能反映和衡量企业经营业绩，发现经营管理存在的问题，进而采取措施解决问题、提高企业收益水平。 二、万科公司营运能力的分析 （一）万科集团简介 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现