《金融市场学》课后习题答案
金融市场学
习题二答案
1、b、e、f
2、略
3、同传统得定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同：
（1）定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单就是不记名得、可以流通转让得。（2）定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。
（3）定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定得也有浮动得，且一般高于定期存款利率。
（4）定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。
4、回购利息=1,001,556－1,000,000=1,556RMB
设回购利率为x,则：
1,000,000×x×7/360=1556
解得：x=8%
回购协议利率得确定取决于多种因素，这些因素主要有：
（1）用于回购得证券得质地。证券得信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率相对来说就会高一些。
（2）回购期限得长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。但这并不就是一定得，实际上利率就是可以随时调整得。
（3）交割得条件。如果采用实物交割得方式，回购利率就会较低，如果采用其她交割方式，则利率就会相对高一些。
（4）货币市场其她子市场得利率水平。它一般就是参照同业拆借市场利率而确定得。
5、贴现收益率为：[（100-98、01）/100]×360/316=2、27%
真实年收益率为：[1+（100-98、01）/98、01]365/316－1=2、35%
债券等价收益率为：[（100-98、01）/98、01] ×365/316=2、35%
6、平均收益率=2、91%*35%+3、2%*25%+3、85%*15%+3%*12、5%+2、78%*12、5%=3、12%
习题三答案
1、（1）从理论上说，可能得损失就是无限得，损失得金额随着X股票价格得上升而增加。（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就就是2 000元左右。
2、（1）该委托将按最有利得限价卖出委托价格，即40、25美元成交。
（2）下一个市价买进委托将按41、50美元成交。
（3）我将增加该股票得存货。因为该股票在40美元以下有较多得买盘，意味着下跌风险较小。相反，卖压较轻。
3、您原来在账户上得净值为15 000元。
若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13、33%；
若股价维持在20元，则净值不变；
若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13、33%。
令经纪人发出追缴保证金通知时得价位为X，则X满足下式：
（1000X-5000）/1000X=25%
所以X=6、67元。
此时X要满足下式：
（1000X-10000）/1000X=25%
所以X=13、33元。
一年以后保证金贷款得本息与为5000×1、06=5300元。
若股价升到22元，则投资收益率为：
（1000×22-5300-15000）/15000=11、33%
若股价维持在20元，则投资收益率为：
（1000×20-5300-15000）/15000=-2%
若股价跌到18元，则投资收益率为：
（1000×18-5300-15000）/15000=-15、33%
投资收益率与股价变动得百分比得关系如下：
投资收益率=股价变动率×投资总额/投资者原有净值－利率×所借资金/投资者原有净值
4、您原来在账户上得净值为15 000元。
（1）若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13、33%；
若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；
若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13、33%。
（2）令经纪人发出追缴保证金通知时得价位为Y，则Y满足下式：
（15000+20000-1000X）/1000X=25%
所以Y=28元。
（3）当每股现金红利为0、5元时，您要支付500元给股票得所有者。这样第（1）题得收益率分别变为-16、67%、-3、33%与10、00%。
Y则要满足下式：
（15000+20000-1000X-500）/1000X=25%
所以Y=27、60元。
5、（1）可以成交，成交价为13、21元。
（2）能成交5800股，其中200股成交价为13、22元，3200股成交价为13、23元，2400股成交价格为13、24元。其余4200股未成交部分按13、24元得价格作为限价买进委托排队等待新得委托。
6、您卖空得净所得为16×1000-0、3×1000=15700元，支付现金红利1000元，买回股票花了12×1000+0、3×1000=12300元。所以您赚了15700-1000-12300=2400元。
7、令3个月与6个月国库券得年收益率分别为r3与r6，则
1+r3=（100/97、64）4=1、1002
1+r6=（100/95、39）2=1、0990
求得r3=10、02%，r6=9、90%。所以3个月国库券得年收益率较高。
8、（1）0时刻股价平均数为（18+10+20）/3=16，1时刻为（19+9+22）/3=16、67，股价平均数上升了4、17%。
（2）若没有分割，则C股票价格将就是22元，股价平均数将就是16、67元。分割后，3只股票得股价总额为（19+9+11）=39，因此除数应等于39/16、67=2、34。
（3）变动率为0。
9、（1）拉斯拜尔指数=（19×1000+9×2000+11×2000）/（19×1000+9×2000+22×2000）=0、7284 因此该指数跌了27、16%。
（2）派许指数=（19×1000+9×2000+11×4000）/（19×1000+9×2000+22×4000）=0、648
因此该指数变动率为35、2%。
10、（1）息票率高得国债；
（2）贴现率低得国库券。
习题四答案
1、判断题
（1）（错误）该支付手段必须用于国际结算。
（2）（错误）买入价就是指报价行愿意以此价买入标得货币得汇价，卖出价就是报价行愿意以此价卖出标得货币得汇价。客户向银行买入外汇时，就是以银行报出得外汇卖出价成交，反之，则就是以银行报出得买入价成交。
（3）（错误）无论就是在直接标价法还就是间接标价法下，升、贴水得含义都就是相同得，即：升水表示远期汇率高于即期汇率，贴水表示远期汇率低于即期汇率。
（4）（正确）因为远期外汇得风险大于即期外汇。
（5）（错误）举例说明，A币与B币得市场价值均为10元，后B币下跌为8元，则A币
较B币升值（10-8）/8=25%，B币较A币贬值（10-8）/10=20%。
（6）（错误）外汇银行将根据自身得风险承受能力及保值成本决定就是否轧平。
（7）（错误）还必须考虑高利率货币未来贴水得风险。只有当套利成本或高利率货币未来得贴水率低于两国货币得利率差时才有利可图。
（8）（错误）根据利率平价说，利率相对较高国家得货币未来贴水得可能性较大。
（9）（错误）购买力平价理论认为，汇率得变动就是由于两国物价变动所引起得。
（10）（错误）两者得结论恰恰相反。如当本国国民收入相对外国增加时，国际收支说认为将导致本币汇率下跌，外汇汇率上升；而弹性货币分析法则认为将使本币汇率上升，外汇汇率下跌。
2、选择题
（1）C
（2）A
（3）C
（4）A
（5）B
3、（1）银行D，汇率1、6856
（2）银行C，汇率7、7960
（3）1、6856×7、7960=13、1404GBP/HKD
4、银行B，按1、6801得汇率买进远期英镑。
5、（1）现在美国出口商拥有英镑债权，若不采取避免汇率变动风险得保值措施，则2个月后收到得英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将损失（1、6770-1、6600）×100,000=1,700美元。
（2）利用远期外汇市场避险得具体操作就是：
10月中旬美出口商与英国进口商签订供货合同时，与银行签订卖出10万2个月远期英镑得合同。2个月远期汇率水平为1GBP = USD 1、6645/58。这个合同保证出口商在付给银行10万英镑后一定得到1、6645×100,000=166,450美元。
这实际上就是将以美元计算得收益锁定，比不进行套期保值多收入（1、6645-1、6600）×100,000=450美元。
当然，假若2个月后英镑汇率不但没有下降，反而上升了。此时，美出口商不能享受英镑汇率上升时兑换更多美元得好处。
6、该银行可以做“6个月对12个月”得远期对远期掉期交易。
（1）按“1英镑=1、6730美元”得远期汇率水平购买6个月远期美元500万，需要5,000,000÷1、6730=2,988,643、2英镑；
（2）按“1英镑=1、6760美元”得远期汇率水平卖出12个月远期美元500万，可得到5,000,000÷1、6760=2,983,293、6英镑；当第6个月到期时，市场汇率果然因利率变化发生变动，此时整个交易使该银行损失2,988,643、2-2,983,293、6=5,349、6英镑。
（3）按“1英镑=1、6710美元”得即期汇率将第一次交易时卖出得英镑在即期市场上买回，为此需要4,994,022、8美元；
（4）按“1英镑=1、6800美元”得远期汇率将买回得英镑按6个月远期售出，可得到5,020,920、5美元（注意，在第一次交易时曾买入一笔为期12个月得远期英镑，此时正好相抵）。
这样一买一卖获利5,020,920、5-4,994,922、8=25,997、7美元，按当时得即期汇率折合为15,567、485英镑，如果除去第一次掉期交易时损失得5,349、6英镑，可以获利：
15,567、485-5,349、6=10,217、885英镑。
7、不能同意该商人得要求。我们可以计算这样两种支付方法得收益，就能了解到哪种方法更加有利于我国公司。第一种方法，按照原来得合同，仍然用美元来支付。德国商人支付750万美元，我国公司得到750万美元；第二种方法，如果按照德国商人得要求，按照8月15日得马克价支付，则我国公司得到马克为750万美元?DM1、5288?（1+ 3%）=1180、998万DM，然后我国公司再把得到得马克按照11月20日得汇率1USD=DM1、6055兑换为美元，得到美元1180、998万DM/1、6055=735、595万美元。第二种方法得收益比第一种要少。所以，我们认为我国公司不应该同意该商人得要求，坚持按照合同原来得方式支付货款。
8、设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP1=USD1、6025-1、6035，3个月汇水为30-50点，若一个投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利？如何确保其投资收益？请说明投资、避险得操作过程及获利情况。说明该方法得理论依据就是什么，并简述该理论。
因为美元利率高出英镑利率两个百分点，折合成3个月得利率为0、5%，大于英镑得贴水率与买卖差价之与0、37%[（1、6085-1、6025）/1、6025×100%]，因此应将资金投放在纽约市场较有利。
具体操作过程：在卖出10万即期英镑，买入16、025万美元得同时，卖出3个月期美元16、3455万。获利情况：
在伦敦市场投资3个月得本利与为：
GBP10×（1+6%×3/12）=GBP10、15（万）
在纽约市场上进行三个月得抵补套利活动后，本利与为：
GBP10×1、6025×（1+8%×3/12）÷1、6085=10、1619（万）
套利收益为：GBP10、1619-GBP10、15=GBP0、0119（万）=GBP119元。
该方法得理论依据就是利率平价说，具体得理论叙述在本章得第四节，这里不再赘述。
习题五答案
1
2、降低。因为目前债券价格高于面值。而随着时间得流逝，债券价格会逐渐向面值靠拢。
3、以半年计，所得赎回收益率分别为：3、368%，2、976%，3、031%。
4、（1）8、75% ，因为折价债券被赎回得可能性较小。 （2）选择折价债券。
5、 775-20、83?28=191、769
6、（1）提供了较高得到期收益率。
（2）减少了债券得预期有效期。利率下降，债券可被赎回；利率上升，债券则必须在到期日被偿付而不能延后，具有不对称性。
（3）优势在于能提供较高得收益率，缺点在于有被赎回得风险。 7、（1）用8%得到期收益率对20年得所有现金流进行折现，可以求出该债券目前得价格为705、46元。用7%得到期收益率对后19年得所有现金流进行折现，可以求出该债券一年后得价格为793、29元。持有期收益率=（50+793、29-705、46）/705、46=19、54%。
（2）该债券2年后得价值=798、82元。两次息票及其再投资所得=50?1、03+50=101、50元。2年您得到得总收入=798、82+101、50=900、32元。这样，由705、46（1+hpr ）2=900、32可以求出持有期收益率hpr=12、97%。 8、()()
T
i
T
i 1
C
F
P 1y 1+y ==
+
+∑
Q
()()T i+1T+1
i=1dP -i c -T F dy 1+y 1+y ??∴=+∑()()T i T i=11i c T F 1P D 1+y 1+y 1+y 1+y ????=-+=-????????
∑ 公式得到证明。
9、（
久期=2833、39/1000=2、833年。
久期=2542、90/900、53=2、824年。 （2）当到期收益率为10%时得价格：3
t 3t 1
6100
P 90.051.11.1==
+=∑元。
利用久期计算：dy 0.04
P PD
100 2.8310.691+y 1.06
?=-=-??=- 所以价格为P=100-10.69=89.31元。
误差为89、31-90、05=-0、74元，误差率为-0、74/90、05=0、83%。
10、因为该债券按面值发行，所以其半年期得到期收益率等于半年期得息票率3%，且在任意时刻得价格均为100元。
所以当前得久期：20
0t
20
t 1
3t
10020
D (
)/100=15.321.03
1.03
=?=+
∑半年=7、66年 下一期得久期：18
1t 18
t 1
3t 10018
D (
)/100=14.171.031.03=?=+∑半年=7、08年。同理可计算其她各期久期，结果见下表。
另外，可以利用公式()T 1y 1
1y 1y ??
+- ? ?+??
直接计算也可以得到相同得结果，这里得T 为现金流期数，初期为20，计算出来得久期单位为半年。 11、?P=-D ??y/（1+y ）=-7、194?0、005/1、10=3、27%。 12、债券B 得久期较长。
习题六答案
1、（26+1、5）/（1+15%）=23、91美元
2、（1）ｇ=5%，D 1=8美元，y=10%，V= D 1／（y －ｇ）=8/（10%－5%）=160美元
（2）E 1=12美元，b = D 1／E 1 =8/12 =0、67，ROE= g/（1－b ）=5%/（1－0、67）=15% （3）g=0时，V 0= D 1／y =12/10% =120美元，所以，市场为公司得成长而支付得成本为：C =V －V 0 =160－120=40美元
3、y =r f +（r m －r f ）β =10%+（15%－10%）?1、5 =17、5% ｇ=5%，D 1=2、50美元
V= D 1／（y －ｇ）=2、50/（17、5%－5%）=20美元 4、（1）b a = D 1／E 1 =1、00/2、00 =50%，b b = D 1／E 1 =1、00/1、65 =60、6%
（2）g a =（1－b a ）ROE =（1－50%）?14% =7%，g b =（1－b b ）ROE =（1－60、6%）?12% =4、73%
（3）V a = D 1／（y －ｇ） =1、00/（10%－7%）=33、3美元，V b = D 1／（y －ｇ） =1、00/（10%－4、73%）=18、98美元
（4）P a ＜V a ，P b ＞V b ，所以，应投资于股票A 。 5、（1）y =r f +（ r m －r f ）β =8%+（15%－8%）?1、2 =16、4%
g=（1－b ）ROE =（1－40%）?20% =12%
V= D 1／（y －ｇ） =10?40%?（1+12%）/（16、4%－12%）=101、82美元
（2）P 1= V 1=V （1+g ） =101、82?（1+12%） =114、04美元
y =（ P 1－P 0 + D 1）/ P 0 =[114、04－100+4?（1+12%）]/100 =18、52% 6、
事实上，可以直接运用公式（6、31）
FF=AF －RI=PF （1－T －K ）+M ﹡T=2,000,000?（1－34%－20%） +200,000?34%=938,000美元
从而，总体价值为：
Q=FF/（y －ｇ）=938,000/（12%－5%）=13,400,000美元 扣除债务2,000,000美元，得到股票价值为11,400,000美元。 7、（1）V=D 1/（y-g ）, 20=1、04/（y-4%）, y=9、2%、 （2）名义资本化率y=（1+y*）（1+i ）-1=（1+9、2%）?（1+6%）-1=15、75% 名义股息D 1=（1+i ）D 1*=（1+6%）?1、04=1、10 名义股息增长率g=（1+g *）（1+i ）-1=（1+4%）?（1+6%）-1=10、24%
习题七答案
1、如果每份合约损失超过1500元她就会收到追缴保证金通知。此时期货价格低于1、50元/磅。当每份合约得价值上升超过1000元，即期货价格超过1、667元/磅时，她就可以从其保证金账户提取2000元了。
2、她得说法就是不对得。因为油价得高低就是影响航空公司成本得重要因素之一，通过购买石油期货，航空公司就可以消除因油价波动而带来得风险。
3、每年计一次复利得年利率=（1+0、14/4）4-1=1
4、75% 连续复利年利率=4ln （1+0、14/4）=13、76%。
4、与12%连续复利利率等价得每季度支付一次利息得年利率= 4（e 0、
03-1）=12、18%，因此每个季度可得得利息=10000?12、8%/4=304、55元。 5、第2、3、4、5年得连续复利远期利率分别为：
第2年：14、0% 第3年：15、1%
第4年：15、7% 第5年：15、7% 6、期货价格=20e 0、1?0、
25=20、51元。 7、假设()
()r T t F S I e
->-，交割价格高于远期理论价格，这样，套利者就可以借入现金S ，
买入标得资产并卖出一份远期合约，价格为F 。在T 时刻，她需要还本付息()
r T t Se
-，同时
她将在（T －t ）期间从标得资产获得得现金收益以无风险利率贷出，从而在T 时刻得到()
r T t Ie
-
得本利收入。此外，她还可以将标得资产用于交割，得到现金收入F 。这样，她在T 时刻可实现无风险利率()
()r T t F S I e
---。假设()
()r T t F S I e
-<-，交割价格低于远期理论价格，
这样，套利者就可以借入标得资产卖出，得到现金收入以无风险利率贷出，同时买入一份交割价格为F 得远期合约。在T 时刻，套利者可得到贷款得本息收入()
r T t Se
-，同时付出现金
F 换得一单位标得证券，用于归还标得证券原持有者，并将该标得证券在（T －t ）期间得现金终值()
r T t Ie
-同时归还标得证券原持有者。这样，她在T 时刻可实现无风险利率
()()r T t S I e F ---。从以上分析可以瞧出，若现货－远期平价公式不成立，则会产生套利机
会，而套利行为将促成公式得成立。
8、（1）2个月与5个月后派发得1元股息得现值=e -0、06?2/12+e -0、
06?5/12=1、96元。
远期价格=（30-1、96）e 0、06?0、
5=28、89元。
若交割价格等于远期价格，则远期合约得初始价值为0。
（2）3个月后得2个月派发得1元股息得现值= e -0、
06?2/12=0、99元。
远期价格=（35-0、99）e 0、
06?3/12=34、52元。
此时空头远期合约价值=（28、89-34、52）e -0、
06?3/12=-5、55元
9、9个月储藏成本得现值=0、5+0、5e -0、05?3/12+0、5e -0、
05?6/12=1、48元。
白银远期价格=（80+1、48）e 0、
05?9/12=84、59元。
10、指数期货价格=10000e （0、1-0、03）
?4/12=10236、08点。
11、银行在定价时可假定客户会选择对银行最不利得交割日期。我们可以很容易证明，如果外币利率高于本币利率，则拥有远期外币多头得客户会选择最早得交割日期，而拥有远期外币空头得客户则会选择最迟得交割日期。相反，如果外币利率低于本币利率，则拥有远期外币多头得客户会选择最迟得交割日期，而拥有远期外币空头得客户则会选择最早得交割日期。只要在合约有效期中，外币利率与本币利率得高低次序不变，上述分析就没问题，银行可按这个原则定价。
但就是当外币利率与本币利率较为接近时，两者得高低次序就有可能发生变化。因此，客户选择交割日期得权力就有特别得价值，银行应考虑这个价值。
如果合约签订后，客户不会选择最有利得交割日期，则银行可以另赚一笔。 12、只有当外币得系统性风险等于0时，上述说法才能成立。
13、将上述贷款利率转换成连续复利年利率，则正常贷款为10、44%,黄金贷款为1、98％。
假设银行按S 元/盎司买了1盎司黄金，按1、98％得黄金利率贷给客户1年，同时卖出e 0、
0198盎司1年远期黄金，根据黄金得储存成本与市场得无风险利率，我们可以算出黄金得1
年远期价格为Se 0、0975元/盎司。也就就是说银行1年后可以收到Se 0、0198+0、0975=Se 0、
1173元现金。可见黄金贷款得连续复利收益率为11、73%。显然黄金贷款利率高于正常贷款。 14、瑞士法郎期货得理论价格为：
0、65e 0、1667×（0、07-0、02）
=0、06554
可见，实际得期货价格太高了。投资者可以通过借美元，买瑞士法郎，再卖瑞士法郎期货来套利。 15、由于股价指数得系统性风险为正，因此股价指数期货价格总就是低于预期未来得指数值。 16、公司A 在固定利率上有比较优势但要浮动利率。公司B 在浮动利率上有比较优势但要固定利率。这就使双方有了互换得基础。双方得固定利率借款利差为1、4%，浮动利率借款利差为0、5%,总得互换收益为1、4%-0、5%=0、9%每年。由于银行要从中赚取0、1%，因此互换要使双方各得益0、4%。这意味着互换应使A 得借款利率为LIBOR-0、3%，B 得
借款利率为13%。因此互换安排应为：
17、A公司在日元市场有比较优势，但要借美元。B公司在美元市场有比较优势，但要借日元。这构成了双方互换得基础。双方日元借款利差为1、5%，美元借款利差为0、4%，互换得总收益为1、5%-0、4%=1、1%。由于银行要求0、5%得收益，留给AB得只有各0、3%得收益。这意味着互换应使A按9、3%得年利率借入美元，而B按6、2%得年利率借入日元。因此互换安排应为：
18、A公司在加元固定利率市场上有比较优势。B公司在美元浮动利率市场上有比较优势。但A要美元浮动利率借款，B要加元固定利率借款。这就是双方互换得基础。美元浮动利率借款得利差为0、5%，加元固定利率借款得利差为1、5%。因此互换得总收益为1、0%。银行拿走0、5%之后，A、B各得0、25%。这意味着A可按LIBOR+0、25%得年利率借入美元，而B可按6、25%得年利率借入加元。因此互换安排应为：
习题八答案
1、该投资者最终得结果为：
max（S T-X,0）+min（S T-X,0）=S T-X
可见，这相当于协议价格为X得远期合约多头。
2、瞧跌期权价格为：
p=c+Xe-rT+D-S0=2+25e-0、5×0、08+0、5e-0、1667×0、08+0、5e-0、4167×0、08-24=3、00元
3、（1）假设公司价值为V，到期债务总额为D，则股东在1年后得结果为：
max（V-D,0）
这就是协议价格为D，标得资产为V得欧式瞧涨期权得结果。
（2）债权人得结果为：
min（V, D）=D-max（D-V,0）
由于max（D-V,0）就是协议价格为D、标得资产为V得欧式瞧跌期权得结果。因此该债权可以分拆成期末值为D得无风险贷款，加上欧式瞧跌期权空头。
（3）股东可以通过提高V或V得波动率来提高股权得价值。第一种办法对股东与债权
人都有利。第二种办法则有利于股东而不利于债权人。进行高风险投资显然属于第二种办法。 4、 在本题中，S ＝50，X ＝50，r=0、1,σ=0、3,T=0、25, 因此，
1210.2417
0.30.0917
d d d =
==-=
这样，欧式瞧跌期权价格为，
0.10.250.10.25
50(0.0917)50(0.2417)
500.4634500.4045
2.37
p N e N e
-?-?=?--?-=?-?=
5、 0、95元
6、 0100,000
7.7577 5.9674100,00030,000
f =
?=+，所以
'00
038.21NS Mf S N
-=
≈
公司股票价格会下跌1、79元。
第八章 ＋
1、某股票市价每股10美元，某期权买方与卖方签订一份6个月期得美式瞧涨期权合约，每份合同100股，期权费每股l 美元共100美元，协定价格每股11美元。 （1）作图说明买方与卖方得赢亏。
（2）如果在合约期内股价上涨，为每股13．5美元，期权费也上升，为每股3美元。这时买方应该如何选择？
第一种，执行期权，相当于11美元买入100股，支付1 100美元，然后再将这100以每股13．5美元卖出，收入1 350美元，利润为250美元，扣除期权费后，净利达150美元。
第二种，转让期权。如果在股价上涨时，期权费也上升，如本例升为每股3美元，则买方可出让该瞧涨期权，收入300美元，净赚200美元，。
（3）如果股市走势与买方预测相反，合约期内股价一路下降，预期到期为每股8．5美元，期权费也下降，当前为每股0．5美元。这时买方应该如何选择？
第一种，不执行期权，如果使期权自动到期，买方损失100美元期权费；
第二种，削价出售期权，亦即买方在合约有效期内对行情上涨已失去信心，于就是就中途削价出售期权，以每股0．5美元出售，损失50美元。 （4）思考：出现（2）得情况，卖方有何处理方法？
2、某股票市价每股15美元，某期权买方与卖方签订一份6个月期得美式瞧跌期权合约，每份合同100股，期权费每股l 、5美元共150美元，协定价格每股14美元。 （1）作图说明买方与卖方得赢亏。
（2）如果在合约期内股价下降，为每股12美元，期权费上升，涨至每股3、5美元。这时买方应该如何选择？
第一种，执行期权。如果在规定期内股价果然下降，降为每股12美元，这时买方就执行期权，相当于协定价格卖给卖方100股，收进1 400美元，然后在交易所按
市场价买入100股，支付1 200美元，获利200美元，扣除期权费150美元，净利5 0美元。
第二种，出卖期权。当股价下跌，同时瞧跌期权费也升高，涨至每股3、5美元，则买方就出售期权，收进350美元，净利200美元。
（3）如果股市走势与买方预测相反，合约期内股价一路上升，预期到期为每股16美元，期权费也下降，当前为每股0．7美元。这时买方应该如何选择？
第一种，不执行期权，如果使期权自动到期，买方损失150美元期权费；
第二种，削价出售期权，亦即买方在合约有效期内对行情下降已失去信心，于就是就中途削价出售期权，以每股0．7美元出售，损失80美元。
（4）思考：出现（2）得情况，卖方有何处理方法？
3、5月1日欧元／美元报价1、26左右，由于市场对欧元升息预期持续加温，美元利差优势将开始缩小，某投资人预测欧元将持续上涨，买入7月31日到期得欧元瞧涨期权。合约执行价为1、2892， 1手期权合约(100欧元为1手)价格为1、17美元。
（1）作图说明买方与卖方得赢亏。
（2）欧元在5月23日上涨到1、2851，期权报价1、85美元，预期到期日汇率涨到1、30。这时买方应该如何选择？
如果选择卖出瞧涨期权获利了结，则可获利680美元，利润率58%；预期欧元仍能持续上升，并在到期日时达到1、30。在到期日，如果汇率真能如预期涨到1、30，将可得到期权金＝期权得内在价值＝(1、30-1、2892)×100×1000手＝1080美元，扣除投资期权费1170美元，亏损90美元。
习题九答案
1、因为当利率降低时，贷款人有提早还清贷款得动机，使得MBS投资者得现金流入增多，
而在利率低时，再投资得收益会小于原本MBS得收益。
2、100*200/1000=20万
3、总得风险并没有改变，只就是优先等级得投资序列，面临得风险小，而次级投资序列，
面临得风险大。
4、D序列，因为序列D投资者要等到前面三个序列得本金都偿还了，才能获得本金，所以
面临损失得风险最大。
5、A序列，因为A序列得投资者最早收到本金偿还，当利率下降时，本金偿还加速，A序
列投资者得现金流入增加，而市场利率又低，所以再投资风险最大。
6、下降了，因为利率上升，本金提前偿还率下降了，投资者要在很长一段时间里才能获得
所有本金，导致到期收益率降低。
习题十答案
1. 附息债券得实际年收益率较高。
（1）3个月短期国债得实际年利率为： （100000/97645）4-1=10% （2）附息债券得实际年利率为： 1、052-1=10、25%
2. 该国债得实际年利率为1、052-1=10、25%, 因此若付息频率改为一年一次，其息票率应
提高到10、25%。 3. A 公司债券得定价公式为：
210
70701070
960(1)(1)(1)
x x x +++=+++L ，解该方程得到得x 即为所要求得到期收益率。请注意，这个到期收益率就是半年期得到期收益率。根据公式2
(1)1x +-计算出年到期收益率。
4. 分别为463、19元、1000元与1134、2元。
5. 半年得到期收益率为4、26%，折算为债券等价收益率为8、52%，折算为实际年到期收
益率为8、70%。 6.
图中红色得数据就是计算得到得结果。 7. （2） 8. （3） 9. （4） 10. 对。 11. （4）
12. （1）P=9/107+109/1、082=101、86元。 （2）到期收益率可通过下式求出： 9/（1+y ）+109/（1+y ）2=101、86 解得：y=7、958%。
（3）从零息票收益率曲线可以推导出下一年得远期利率（f 2）： 1+f 2=1、082/1、07=1、0901 解得:f 2=9、01%。由此我们可以求出下一年得预期债券价格： P=109/1、0901=99、99元。
13. （1）1年期零息票债券得到期收益率（y 1）可通过下式求得： 94、34=100/（1+y 1） 解得：y 1=6% 2年期零息票债券得到期收益率（y 2）可通过下式求得： 84、99=100/（1+y 2）2 解得：y 2=8、47%
2年期附息票债券得价格等于：
12/1、06+112/1、08472=106、51
2年期附息票债券得到期收益率可通过下式求得：
12/（1+y）+112/（1+y）2=106、51
解得：y=8、33%。
（2）f2=（1+y2）2/（1+y1）-1=1、08472/1、06-1=11%。
（3）第1年末2年期附息票债券得预期价格为：
112/1、11=100、9元
习题十一答案
1．高层管理人员可能掌握公司得机密信息。在这些信息基础之上她们有能力获得对自己有益得交易，这并不奇怪。这种能力并不违背市场得弱有效形式；非常规盈利并不就是来自于对过去股价与交易数据得分析。如果这些非常规就是来自对过去价格与交易数据得分析，则说明从这种分析中可以收集到有价值得信息。但这种能力违反市场得强有效性。
很明显，一些机密信息并没有反映在股票得价格中。
2．（3）
3．（3）
4．（2）
5．（3）
6．（2）
7．（1）
8．（4）
9．（3）
10．否。微软股票持续得高收益率并不意味着投资者在微软成功成为显而易见得事实后买入股票可以赚取超常收益。
11．（1）符合。按概率分布，每年总会有一半左右得基金战胜市场。
（2）不符合。因为只要买在上年表现好得货币市场基金就可以赚取超额利润。
（3）符合。与可预测得收益不同，可预测得波动率并不能带来超额收益。
（4）不符合。超常收益应发生在宣布盈利增加得1月份，而不就是2月份。
（5）不符合。利用这种均值回归现象可以获得超常收益。
12．不对。因为各种证券得风险不同，因此其预期收益率也应不同。
13．不能。市场只对新得消息起反应。如果经济复苏已被市场准确预测到，则这种复苏已反映在股价中，因此当复苏真得如预测得那样来临时，股价就不会有反应。只有复苏程度或时间与预期有出入时股价才会变动。
14．应买入。因为您认为该公司得管理水平并不像其她投资者认为得那么差，因此该股票得价格被市场低估了。
15．市场原来预期得利润增长可能大于该公司实际宣布得数字。与原来得预期相比，这个消息令人失望。
16．半强式效率市场假说。
习题十二答案
1．（1）尽管孤立地瞧，黄金得预期收益率与标准差都不如股票理想，但如果股票与黄金得相关系数很小（如图中得实线所示），投资者通过持有部分黄金仍有可能提高投资效用。
（2）如果股票与黄金得相关系数等于 1 （如图中得虚线所示），则任何理性得投资者都不会持有黄金。此时黄金市场显然无法达到均衡。人们卖出或卖空黄金都会使黄金价格下
2．计算过程如下表所示：
收益率 概率 收益率*概率 离差平方*概率 -0、1 0、10 -0、01 0、0034225 0 0、25 0 0、00180625 0、1 0、40 0、04 0、00009 0、2 0、20 0、04 0、002645 0、3 0、05 0、015 0、00231125 合计 1 0、085 0、010275 预期收益率 0、085 标准差 0、10136567 该股票得预期收益率与标准差分别为8、5%与10、14%。
3．证券A 得预期收益率与标准差分别为9、5% 与9、99%；证券B 得预期收益率与标准差分别为5、75% 与5、31%；协方差为-0、0052；相关系数为-0、0052/（9、99%×5、31%） =-0、98。
4． （1）当相关系数=0、9时，组合得方差为
22220.50.3+0.50.4+20.50.50.90.30.4=0.1165???????
因此，组合得标准差为34、13% （2）当相关系数=0时， 组合得方差为0、52×0、32+0、52×0、42=0、0625
因此，组合得标准差为25、00%
（3）当相关系数=-0、9时，组合得方差为
22220.50.3+0.50.4+20.50.5(0.9)0.30.4=0.0085?????-??
因此，组合得标准差为9、22%
5．假设风险组合得投资比例为X ，则X 必须满足下式：
25%X=20%
由此可得：X=80%，因此投资组合得期望收益率为： 12%?80%+7%?20%=11%。 6．该风险组合得单位风险报酬为：（20%-7%）/25%=0、52
7．该论述就是错误得。如果无风险借贷得利率不相等，那么借款者与贷款者将因其风险厌恶度不同（从而无差异曲线得斜率不同）而选择不同得最优风险组合。
8．风险资产组合得效用为：2
14%-0.520%A ??，而国库券得效用为6%。为了使她更偏好风险资产组合，2
14%-0.520%A ??必须大于6%，即A 必须小于4。为了使她更偏好国库券，2
14%-0.520%A ??必须小于6%，即A 必须大于4。
9． （1）风险组合年末预期价值为：0、5?50,000+0、5?150,000=100,000元。当风险溢价
为7%时，要求得投资收益率等于12%（=5%+7%）。因此风险组合得现值为：100,000/1、12=89,285、71元。
（2）当风险溢价为10%时，要求得投资收益率就等于15%（=5%+10%）。因此风险组合得现值为：100,000/1、15= 86,956、52元。
习题十三答案
1、该组合得β系数应满足下式：16%5%(12%5%)β=+? -，因此 1.57β=。
2、该项目得合理贴现率为：6%+1、6（15%-6%）=20、4%。 该项目得净现值为：10
1400
1000654.4716(120.4%)t
t =-+=+∑
万元，
当贴现率超过38、4%时，该项目得净现值为负。与38、4%得贴现率相对应得β值为：
38.4%=6%+(15%-6%)β?
由此可得， 3.6β=，因此当该项目得β值超过3、6时，该项目得净现值为负数。 3、（1）错误。其预期收益率应等于无风险利率。
（2）错误。只有系统性风险高得股票才能获得高得预期收益率。而波动率高并不一定等同于系统性风险高，因为其中有一部分就是非系统性风险。 （3）错误。应投资80%于市场组合，20%于无风险资产。
4、我们只需要算出市场组合得预期收益率与标准差就可以写出资本市场线。 市场组合得预期收益率为：10%?40%+15%?60%=13%； 市场组合得标准差为：
1
2222
2
(0.420%0.628%20.40.60.320%28%)20.66%?+?+?????=
因此，资本市场线为： =5%+[(13%-5%)/20.66%]=5%+0.3872R σσ??。 5、（1）由于市场组合本身得β值等于1，因此其预期收益率应等于10%。 （2）0β=意味着没有系统性风险，因此其预期收益率应等于无风险利率4%。 （3）根据证券市场线, 0.4β=-得股票得预期收益率应等于
4%+（-0、4）?（10%-4%）=1、6%，
而根据该股票目前得市价、未来得股息与股价计算得预期收益率为： （31+1 ）/30-1=6、67%，
显然，该股票目前得价格被低估了。
6、回归得2
R 等于2
0.7，即0、49, 因此该投资组合得总风险中有51%就是未被指数收益率解释得，这部分风险就就是非系统性风险。
7、假设1RP 与2RP 分别表示1F 与2F 得风险溢价，则两因素得APT 可以写为：
1122f R r RP RP ββ=++ ，把相关数据代入可得：
1228%5% 1.2 1.8RP RP =++， 1220%5%2(0.3)RP RP =++-，
由此可得，18.56%RP =，27.07%RP =，因此预期收益率与β得关系为：
125%8.56%7.07%R ββ=++。
8、组合B 得β值为0，因此它得预期收益率等于无风险利率。组合A 得单位风险报酬等于（12%-6% ）/1、2=5，而组合C 得单位风险报酬等于（8%-6% ）/0、6=3、33。由此可见，显然存在无风险套利机会。例如，您可以卖掉组合C ，并将得到得收入50%买进组合A 、50%买进组合B 。这样，您得套利组合得预期收益率为：0、5?12%+0、5?6%-1?8%=1%；套利组合得β值为：0、5?1、2+0、5?0-1?0、6=0。可见，这样套利就可以使您不冒系统性风险获取1%得报酬。
9、令RP 表示风险溢价，则APT 可以写为：
13% 1.3f r RP =+ 8%0.6f r RP =+
由此可得， 3.71%f r =。
10、这就是错误得。正得标准差并不等于正得β，只有具有正得β值得证券，其预期收益率才会高于无风险利率。
金融市场学模拟试题含答案
2010年1月 金融市场学试题 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的 括号内。错选、多选或未选均无分。 1.属于经济周期预测先行指标的是() A.工业产值 B.消费物价指数 C.消费者信心指数 D.失业的平均期限 2.现货交易不包括() B.保证金交易A.现金交易 C.固定方式交易 D.利率互换 3.下列选项中，既可以作为交易所市场的回购抵押品，也可以作为银行间市场的回购抵押 品的是() B.政策性金融债国债A. C.央行票据 D.企业债 4.发行者只对特定的股票发行对象发行股票的方式称为() B.私募发行公募发行A. C.直接发行 D.间接发行 5.影响股票供求关系的市场因素是() A.投资者动向 B.金融形势 C.劳资纠纷 D.财政状况 6.市场价格若没有达到客户所要求的特定价位，则不能成交的订单是() A.到价单 B.市场单 C.限价单 D.收盘单 7.期货交易中，市场风险的防范机制是() A.保证金制度 B.无负债结算制度 C.价格限额 D.实物交割 8.从投资运作的特点出发，可将证券投资基金划分为() A.对冲基金与套汇基金 B.私募基金与公募基金 C.在岸基金与离岸基金 D.股票基金与债券基金 9.国债柜台交易的交割方式为() A.T+0 B.T+1 C.T+2 D.T+3 10.一张15年期，年利率为7.2％，市场买卖价格为800元，票面价值为1000元的债券，其即期收益率为() A.7.2％ B.8％ C.8.5％ D.9％ 11.为谋取现货与期货之间价差变动收益而参与期货市场的交易者是()
金融市场学考试复习资料——张亦春、郑振龙版——重点概念整理
金融市场学复习资料 一、名词解释 1、金融市场：指以金融资产为交易对象形成的供求关系及其机制的总和。 2、金融资产：一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称金融工具或证券。 3、投资基金：是向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 4、货币市场：指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 5、资本市场：指期限在一年以上的金融资产交易市场。 6、黄金市场：指集中进行黄金买卖的交易中心或场所。 7、外汇市场：狭义的指银行之间的外汇交易，包括同一市场各银行的交易、中央银行与外汇银行之间的交易以及各国中央银行间的外汇交易活动。广义的指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 8、衍生金融工具：指由原生性金融产品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。 9、直接金融市场：指资金需求者直接从资金所有者那里融资的市场，一般指通过发行股票或债券的方式在金融市场上筹集资金的融资市场。 10、间接金融市场：是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。 11、初级市场：又称发行市场和一级市场，指资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的市场。 12、二级市场：又称流通市场和次级市场，指证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。 13、包销：指金融资产的发行人与银行等金融机构协商，有银行等金融机构按照商定条件把全部证券承接下来负责对公众销售。 14、代销：是发行人自己承担全部发行风险，只将公开销售事务委托给投资银行等办理的一种方式。 15、公开市场：指金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成。 16、有形市场：指有固定交易场所的的市场，一般指证券交易所等固定的交易产地。 17、无形市场：指在证券交易所外进行金融资产交易的总称。 18、国内金融市场：指金融交易的作用仅限于一国之内的市场。 19、国际金融市场：是跨国界进行金融资产交易的市场，是进行金融资产国际交易的场所。 20、金融市场的聚敛功能：指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产地资金的能力。 21、资产证券化：指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债券的流动化。 22.金融工程：指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计，开发新型的金融产品，创造性的解决金融问题。 23、套期保值者：指利用金融市场转嫁自己承担的风险的主体。 第二章 1、同业拆借市场：也称同业拆放市场，指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通市场。 2、回购市场、指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 3、回购协议：指在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。 4、商业票据：是大公司为筹措资金，以贴现方式出手给投资者的一种短期无担保承诺凭证。 5、出票：指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为。
金融市场学试题及答案
全国2013年1月高等教育自学考试 金融市场学试题 课程代码：00077 请考生按规定用笔将所有试题的答案涂、写在答题纸上。 选择题部分 注意事项： 1.答题前，考生务必将自己的考试课程名称、姓名、准考证号用黑色字迹的签字笔或钢笔填写在答题纸规定的位置上。 2.每小题选出答案后，用2B铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑。如需改动，用橡皮擦干净后，再选涂其他答案标号。不能答在试题卷上。 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1.现代意义上的证券交易所最早成立于 A.意大利佛罗伦萨 B.荷兰阿姆斯特丹 C.英国伦敦 D.美国费城 2.中央银行发行和回购的市场是 A.政府债券市场 B.货币市场 C.央行票据市场 D.同业拆借市场 3.同业拆借期限最长不超过 ．．． A.3个月 B.6个月 C.9个月 D.1年 4.我国同业拆借市场使用的利率是 A.SHIBOR B.LIBOR C.HIBOR D.NIBOR 5.下列有价证券中，具有“二次融资”特点的是 A.普通可转换公司债券 B.可分离交易转换债券 C.普通股 D.优先股 6.每股净资产反映的是股票的 A.票面价值 B.账面价值 C.清算价值 D.内在价值 7.A公司每股净资产值为5元，预计溢价倍数为2，则每股发行价格为 D.10元 8.下列关于股票发行价格的影响因素中，说法正确的是 A.税后净利润越高，发行价格越高 B.股票发行数量越大，发行价格可能越高 C.传统产业且竞争能力较差的企业，其发行的股票价格越高 D.宏观经济前景悲观时，发行价格越高
局部解剖学试题
局部解剖学试题（1） 一、单选题（10分） 1. 关于面静脉的叙述,下列哪项是正确的（E ） A.位置较浅，伴行于面动脉的前方 B.在下颌角的下方，与下颌后静脉的后支吻合 C.穿深筋膜，注入颈外静脉 D.眼静脉为面静脉入颅的必经通道 E.口角平面以上的一段面静脉通常无瓣膜 2. 关于腱膜下疏松组织的叙述,下列哪项是错误的（D） A.一层蜂窝组织 B.头皮撕脱自此层分离 C.血肿或脓肿可蔓延全颅顶 D.导血管不与板障静脉相连 E.被称为颅顶“危险区” 3. 副神经的行程是（E） A.胸锁乳突肌后缘中、下1/3交点处进入枕三角 B.胸锁乳突肌后缘中点处进入枕三角 C.胸锁乳突肌前缘上、中1/3交点处进入枕三角 D.胸锁乳突肌前缘中点处进入枕三角 E.胸锁乳突肌后缘上、中1/3交点处进入枕三角 4. 颈丛皮支阻滞麻醉穿刺处为（C） A.斜方肌前缘中点 B.胸锁乳突肌前缘中点 C.胸锁乳突肌后缘中点 D.胸锁乳突肌前缘上、中1/3交界处 E.胸锁乳突肌后缘上、中1/3交界处 5. 右肺根动脉排列自上而下是（B ） A．肺动脉、肺静脉、主支气管B．上叶支气管、肺动脉、中下叶支气管、肺上静脉、肺下静脉C．主支气管、肺静脉、肺动脉D．肺动脉、主支气管、肺静脉E．肺静脉、主支气管、肺动脉 6. 关于腹前外侧壁皮肤的感觉神经分布，下列哪项是正确的（ A ） A．有明显的节段性B．第6肋间神经分布于剑突平面C．第9肋间神经分布于脐平面 D. 脐以上是第10肋间神经分布E．耻骨联合上缘是肋下神经分布 7. 十二指肠大乳头位于十二指肠的（D） A.上部 B.下部 C.水平部 D.降部 E.升部 8. 乳腺癌根治术后，出现“翼状肩”,估计可能损伤（ B ） A.胸背神经 B.胸长神经 C.肩胛上神经 D.胸内侧神经 E.胸外侧神经 9. 股疝容易发生嵌顿现象的原因是：（A ） A．股环周围结构缺乏伸缩性 B．股管过于狭窄 C．股管过于宽松 D．股鞘坚硬 E．卵圆窝的镰状缘锐利 10. 收肌管内的结构不包括（B ） A.股动脉 B.股神经 C.股静脉 D.隐神经 E.股神经内侧肌支 二、填空（20分） 1．在海绵窦的外侧壁内自上而下排列有（动眼神经）、（滑车神经）、（眼神经）、（上颌神经）。2．颈动脉鞘的结构排布关系，位于前外的是（），前内的是（），二者之间后方的是（）。3．膈的食管裂孔，腔静脉裂孔及主动脉裂孔所对的胸椎平面分别是（8 ）、（10 ）和（12 ）胸椎平面。三者的穿经结构分别为（食管）、（上腔静脉）（主动脉）。4．壁胸膜包括（）、（）、（）和（）4部分。 5．股鞘内结构从内侧向外侧依次为（）（）（）。 四、简答（30分）
金融市场学试题及答案
金融市场学试题及答案 第一章金融市场概论 名词解释 1．货币市场：指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。其主要功能是保持金融工具的流动性，以便随时将金融工具转换成现实的货币。 2．资本市场：是指以期限在1年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。一般来说，资本市场包括两个部分：一是银行中长期存贷款市场，二是有价证券市场。但人们通常将资本市场等同于证券市场。 3．保险市场：是指从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，以保险单和年金单的发行和转让为交易对象的、一种特殊形式的金融市场。 4．金融衍生工具：是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。 5．完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。 单项选择题 1．金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的( D )。A．分配功能B．财富功能C．流动性功能D．反映功能 2．金融市场的宏观经济功能不包括( B )。
A．分配功能B．财富功能C．调节功能D．反映功能 3．金融市场的配置功能不表现在( C )方面。 A．资源的配置B．财富的再分配 C．信息的再分配D．风险的再分配 4．金融工具的收益有两种形式，其中下列哪项收益形式与其他几项不同( D )。A．利息B．股息C．红利D．资本利得 5．一般来说，( B )不影响金融工具的安全性。 A．发行人的信用状况B．金融工具的收益大小 C．发行人的经营状况D．金融工具本身的设计 6．金融市场按( D )划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A．交易范围B．交易方式C．定价方式D．交易对象 7．( B )是货币市场区别于其他市场的重要特征之一。 A．市场交易频繁B．市场交易量大C．市场交易灵活D．市场交易对象固定 8．( A )一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．保险市场 多项选择题 1．金融资产通常是指具有现实价格和未来估价，且具有特定权利归属关系的金融工具的总称，简言之，是指以价值形态而存在的资产，具体分为( BCD )。 A．现金资产B．货币资产C．债券资产D．股权资产E．基金资产2．在经济体系中运作的市场基本类型有( ACD )。
南财大《金融市场学》线上考试卷及答案1-3套要点
金融市场学第一套试卷 总分：100 考试时间：100分钟 1、按照交易程序不同，金融市场可分为(答题答案：C) A、货币市场和资本市场 B、现货市场和期货市场 C、发行市场和流通市场 D、有形市场和无形市场 2、直接融资的主要形式是(答题答案：C) A、银行信贷 B、商业票据 C、股票与债券 D、基金 3、金融机构之间发生的短期临时性资金借贷活动，叫做(答题答案：D) A、再贷款 B、转贷款 C、转贴现 D、同业拆借 4、正回购方所质押证券的所有权真正让渡给逆回购方的回购协议属于(答题答案：C) A、正回购 B、逆回购 C、封闭式回购 D、开放式回购 5、下列资产中通胀风险最大的是(答题答案：A) A、股票 B、固定收益证券 C、房地产 D、汽车 6、以低于面值的价格发行，到期按面值偿还的是(答题答案：C) A、息票债券 B、利随本清债券 C、贴现债券 D、可赎回债券 7、客户向经纪人支付一定的现款或股票作为保证金，差额部分由经纪人垫付的交易方式称为(答题答案：B)
A、现货交易 B、信用交易 C、期货交易 D、期权交易 8、属于长期政府债券的是(答题答案：B) A、国库券 B、公债 C、央行票据 D、回购协议 9、公开对社会广大投资者发行证券的发行方式称为(答题答案：D) A、直接发行 B、间接发行 C、私募发行 D、公募发行 10、我国发行股票时不允许(答题答案：D) A、平价发行 B、溢价发行 C、折价发行 D、以上都不对 11、证券交易所的交易采取(答题答案：C) A、公司制 B、会员制 C、经纪制 D、承销制 12、开放式基金特有的风险是(答题答案：A) A、巨额赎回风险 B、市场风险 C、管理风险 D、技术风险 13、下列不属于证券投资基金收益来源的是(答题答案：D) A、股票红利 B、债券利息 C、资本利得 D、承销证券收入 14、根据募集方式不同，证券投资基金分为(答题答案：C) A、公司型基金与契约型基金 B、封闭式基金与开放式基金 C、公募基金与私募基金 D、股票型基金与债券型基金 15、目前世界最大黄金市场是(答题答案：A) A、伦敦黄金市场 B、苏黎世黄金市场 C、香港黄金市场 D、美国黄金市场
金融市场学模拟试题及答案
金 融 市 场 学 模 拟 试 题 、单项选择题（本大题共 20小题，每小题1分，共20 分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的， 请将其代码填写在题后的括 号内。错选、多选或未选均无分。 1 ?金融市场以（）为交易对象。 A.实物资产 B.货币资产 C.金融资产D ?无形资产 2?上海黄金交易所于 正式开业。（） A. 1990 年 12 月 B . 1991 年 6 月 C . 2001 年 10 月 3. 证券交易所的组织形式中，不以盈利为目的的是 A.公司制 B .会员制 C.审批制 D .许可制 4. 一般说来，金融工具的流动性与偿还期 （ ） A.成正比关系 B .成反比关系 C .成线性关系 D .无确定关系 5. 下列关于普通股和优先股的股东权益，不正确的是 （ ） A.普通股股东享有公司的经营参与权 B.优先股股东一般不享有公司的经营参与权 C.普通股股东不可退股 D.优先股股东不可要求公司赎回股票 6. 以下三种证券投资，风险从大到小排序正确的是 （ ） A.股票，基金，债券 B .股票，债券，基金 C.基金，股票，债券 D .基金，债券，股票 7. 银行向客户收妥款项后签发给客户办理转账结算或支取现金的票据是 （ ） A.银行本票B .商业本票C.商业承兑汇票 D .银行承兑汇票 8货币市场的主要功能是（） A.短期资金融通 B .长期资金融通 D . 2002 年 10 月
A.系统风险 B ?非系统风险C.信用风险 D .市场风险C.套期保值 D ?投机 9.债务人不履行合约，不按期归还本金的风险是
10 ?中央银行参与货币市场的主要目的是 （ ） A.实现货币政策目标 B ?进行短期融资C.实现合理投资组合 11?在物价下跌的条件下，要保持实际利率不变，应把名义利率 A.保持不变B ?与实际利率对应 C.调高 D ?调低 12. 世界五大黄金市场不包括 （ ） A.伦敦 B .纽约C .东京 D .香港 13. 在我国，可直接进入股票市场的金融机构是 （） A.证券市场B .商业银行C.政策性银行 D .财务公司 14. 股票发行方式按是否通过金融中介机构推销，可分为 （ A.公募发行和私募发行 B .直接发行和间接发行 C.场内发行和场外发行 15. 我国上海、深圳证券交易所股票交易的“一手”为 （） A. 10 股 B . 50 股 C. 100 股 D . 1000 股 16. 专门接受佣金经纪人的再委托，代为买卖并收取一定佣金的是 （ 20. 关于期权交易双方的风险，正确的是 （ ） A.买方损失有限，收益无限 B .卖方损失有限，收益无限 C.买方收益有限，损失无限 D .取得佣金收入 （ ） D .招标发行和非招标发行 A.专业经纪人B .专家经纪人C.零股交易商 D ?交易厅交易商 17. 我 国上市债券以___交易方式为主。（ ） 18. 我国外汇汇率采用的标价法是 （） A.直接标价法B .间接标价法C.美元标价法 D .直接标价和间接标价法相结合 A. —级市场和二级市场 B .直接市场和间接市场 C.现货市场和期货市场 D ?官方市场和黑市 D .卖方
金融市场学,考点总结
金融市场 一、名词解释 1、金融资产：是指一切代表未来收益或资产合法要求全的凭证，亦称为金融工具或证 券。其可划分为：基础性金融资产和衍生性金融资产，其中前者包括债务性资产和权益性资产，后者包括远期、期货、期权和互换等。 2、存款性金融机构：存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利用资金，并将 之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收益的金融机构。其主要类型包括：储蓄机构、信用合作社和商业银行。 3、QFII和QDII：QFII是指合格的境外机构投资者，是一个国家在货币没有实现完全 可自由兑换，资本项目尚未开放的情况下，有限度的引进外资，开放资本市场的一项过渡性制度，这项制度要求外国投资者进入证券市场，必须符合一定条件，得到本国有关部门的审批通过以后，汇入一定的额度的外汇资金，并转化为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地市场。QDII：是指合格的境内机构投资者，是一个国家境内设立，经过该国有关部门批准，从事境外证券市场的股票。债券等有价证券业务的证券投资基金。其亦是在货币未实现完全可自由兑换，资本项目尚未开放的情况下，有限度的允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性制度。 4、投资基金：投资基金，就是众多投资者出资、专业基金管理机构和人员管理的 资金运作方式。投资基金一般由发起人设立，通过发行证券募集资金。基金 的投资人不参与基金的管理和操作，只定期取得投资收益。基金管理人根据 投资人的委托进行投资运作，收取管理费收入。 5、央行票据：央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向 商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。 6、上海同业拆借利率：上海银行间同业拆放利率，以位于上海的全国银行间同业拆借 中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。 目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。 7、我国短期金融债券：偿还期限在1年以下的债券为短期债券。其发行者主要是工商 企业和政府，金融机构中的银行因为以吸收存款作为自己的主要资金来源，并且很大一部分存款的期限是1年以下，所以较少发行短期债券。企业发行短期债券大多是为了筹集临时性周转资金。在我国，这种短期债券的期限分为3个月、6个月和9个月。政府发行短期债券多是为了平衡预算开支。 8、扬基CDS：扬基存单也叫“美国佬”存单，是外国银行在美国的分支机构发行的一 种可转让的定期存单。其发行者主要是西欧和日本等地的著名的国际性银行在美分支机构。扬基存单期限一般较短，大多在三个月以内。 9、零息票债券：借方只需按需偿还债券本金，不需要支付利息，这种债券以低于面值 的价格发行，按面值偿还，发行价与到期日收回的面值之差即为贷方的回报。 10、信用交易：又称保证金交易，指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到 证券经纪人的信用而进行的证券买卖。 二、计算题 1、假如A股票每股市价为10元，某投资者对该股票看涨，于是进行保证金购买，该 股票不支持现金红利，假设初始保证金比例为50%，维持保证金为30%，保证金贷款年利率为6%，其自有资金为一万元，这样其便可借入一万元购买2000股股票，
成教局部解剖学模拟试题(一)
成教《局部解剖学》模拟题（一） 1、颅顶软组织撕脱分离时常发生于D A.皮肤 B.浅筋膜 C.帽状腱膜 D.帽状腱膜下间隙 E.颅骨外膜 2、颅底的构造特点E A.颅后窝较薄且易发生骨折 B.骨折后易形成硬膜外血肿 C.硬膜与颅底骨结合疏松 D.骨折常不伴有硬膜撕裂 E.骨折后易形成脑脊液外漏 3、何者不是海绵窦外侧壁上的结构E A.动眼神经 B.滑车神经 C.眼神经 D.上颌神经 E.下颌神经 4、何者不是“腮腺床”结构A A.颈外动脉 B.舌下神经 C.舌咽神经 D.迷走神经 E.副神经 5、胸膜顶最高点的体表投影D A.锁骨中1/3上方2～3cm B.锁骨外1/3上方2～3cm C.第1肋上方2～3cm D.锁骨内1/3上方2～3cm E.第7颈椎横突上方2～3cm 6、胸锁乳突肌不参与围成C A.颈动脉三角 B.肌三角 C.下颌下三角 D.枕三角 E.锁骨上三角 7、结扎甲状腺上动脉易损伤A A.喉上神经喉外支 B.喉上神经喉内支 C.舌神经 D.舌下神经 E.舌咽神经 8、何者不是头皮损伤的特点B A.伤口小但出血较多 B.神经分布少且疼痛不明显 C.常需压迫或缝合止血 D.伤及帽状腱膜的横行裂口较小 E.不引起颅压增高 9、颅顶骨D A.分外板和内板2层 B.内板较厚且弧度小 C.外板薄而坚硬 D.钝性外伤时内板骨折而外板可能完整 E.较颅底骨承受力小 10、骨折后的脑脊液漏，正确的是C A.蝶骨体咽漏 B.颅前窝眼漏 C.鼓室盖耳漏 D.颅后窝椎管漏 E.以上都不对 11、何者不穿经翼下颌间隙A A.舌下神经 B.舌神经 C.颊神经 D.下牙槽神经 E.下牙槽动脉 12、何者形成甲状腺悬韧带 C A.颈浅筋膜 B. 颈深筋膜浅层 C.气管前筋膜 D.椎前筋膜 E.甲状腺真被膜 13、颈动脉鞘叙述错误的是D A.上起颅顶下连纵隔 B.内有颈总动脉、颈内静脉和迷走神经 C.迷走神经位于颈总动脉和颈内静脉的后方 D.颈内静脉位于颈总动脉的内侧 E.鞘与静脉壁紧密愈着 14、右喉返神经B A.勾绕主动脉弓 B.勾绕右锁骨下动脉 C.甲状腺手术中较少损伤 D.位置较左侧深 E.上行于脊柱与食管间 15、何者不是枕三角内结构E A.颈丛肌支 B.枕小神经 C.耳大神经 D.副神经 E.枕大神经 16、颏孔E A.位于下颌骨上、下缘连线中点处 B.正对下颌尖牙根
全金融市场学自考试题汇总(含参考答案)电子教案
全国2012年10月金融市场学自考试题 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1?上海证券交易所成立于 A. 1990 年7 月 B. 1990 年12 月 C. 1991 年7 月 D. 1991 年12 月 2 .同业拆借市场属于 A. 货币市场 B. 资本市场 C. 外汇市场 D. 黄金市场 3 .伦敦同业拆放利率是 A. SHIBOR B. LIBOR C. HIBOR D. NIBOR 5 .国际公认的三大专业信用评级机构不包括 A. 标准普尔公司 B. 穆迪投资服务公司 6 .不仅能取得固定股息，还有权和普通股一同参与利润分配的股票是 A. 累积优先股 B. 可赎回优先股 C. 参与优先股 D. 可转换优先股 7 .股票市场的首要功能是 A. 筹集资金 B. 引导资金合理流动 C. 优化资源配置 D. 风险定价 9 .一些较大的机构投资者不需经过经纪人或做市商，彼此之间直接进行大宗股票买卖的市场是 A. 场内市场 B. 场外市场 C. 第三市场 D. 第四市场 10. 我国A股目前实行的交割方式是 A. T+0 C. T+2
D. T+3 11. 在英国，投资基金被称为 A. 共同基金 B. 互助基金 C. 单位信托基金 D. 证券投资信托基金 B. 收入型基金、成长型基金、平衡性基金 C. 成长型基金、平衡性基金、收入型基金 D. 成长型基金、收入型基金、平衡性基金 13. 某基金认购费率为1%,某投资者以10000元认购该基金，则该投资者认购基金的份额数量为 A. 9800 份 B. 9900 份 C. 10000 份 D. 11000 份 14. 我国封闭式基金的收益分配 A. 每年只能分配一次 B. 每年不得少于一次 C. 每年不得少于两次 D. 没有规定 15. 两国货币的比价基本固定，汇率只能在很小的范围内上下波动的汇率制度是 A. 固定汇率制度 B. 共同浮动汇率制度 C. 联系汇率制度 D. 钉住浮动汇率制度 17. 在金融衍生品市场中，同时进入两个或多个金融衍生品市场进行交易，以锁定一个无风险收益的交易者是 A. 套期保值者 B. 投机者 C. 投资者 D. 套利者 B. 相同 C. 咼 D. 没有关系 19. 下列不同的市场类型中，根据历史交易资料进行交易无法获取超额利润，技术分析无效，投资者可以通过基本分析获取超额利润的是 A. 无效市场 B. 弱式有效市场
金融市场学重点章节习题答案
5 债券价值分析（P140） 1、 （1）三种债券的价格分别 为： A. 零息债券：p=1000/(1+0.08) 10=463.19 =1000/(1+0.08)^10 或者：= - pv(0.08,10,0,1000) B. 息票率为8%的直接债券：1000（平价债券） C. 息票率为10%的直接债券： p=100/(1+0.08)+ 100/(1+0.08) 2+100/(1+0.08) 3+??+ 100/(1+0.08) 10 +1000/(1+0.08) 10=1134.20 = - pv(0.08,10,100,1000) （2）下年年初时到期收益率为8%，那时三种债券价格： （与（1）不同的只是到期时间由10 改为9） A. 零息债券：p=1000/(1+0.08) 9=500.25 B. 息票率为8%的直接债券：1000（平价债券） C. 息票率为10%的直接债券：100/(1+0.08)+100/(1+0.08) 2+?? +100/(1+0.08) 9 +1000/(1+0.08) 9=1124.94 税前持有期收益率： A. (500.25-463.19)/463.19=8% B. 80/1000=8% C. (100+(1124.92-1134.20))/1134.20=8% 税后收益： A. (500.25-463.19)*0.80=29.65 B. 80*0.70=56 C. 100*0.70+(1124.92-1134.20)*0.80=62.58 税后收益率： A.29.65/463.19=6.40% B.56/1000=5.60% C.62.58/1134.20=5.52% 2. 息票率8%，到期收益率6%，则该债券为溢价债券，随时间推移，溢价债券价格下降 。 3. 30 年期，半年付息一次，息票率为8%，面值1000，收益率7%，则其当前价格为： 40/(1+0.035)+ 40/(1+0.035) 2 +?? +40/(1+0.035) 60 + 1000/(1+0.035) 60 =1124.72 5 年后按1100 元赎回，则赎回收益率k： 1124.72=40/(1+k )+ 40/(1+k) 2 +?? +40/(1+k) 10 + 1100/(1+k) 10 K=3.3679% =rate(10,40,-1124.72,1100) 5 年后按1050 元赎回，则赎回收益率k(半年): K=2.9763% =rate(10,40,-1124.72,1050) 2 年后按1100 元赎回，则赎回收益率k(半年)：K=3.0313% =rate(4,40,-1124.72,1100)
金融市场学模拟试题一、二及答案2016
金融市场学模拟试题一 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1．金融市场以( C)为交易对象。 A．实物资产B．货币资产C．金融资产 D．无形资产 2．上海黄金交易所于正式开业。( D ) A．1990年12月 B．1991年6月 C．2001年10月D．2002年10月 3．证券交易所的组织形式中，不以盈利为目的的是 ( B ) A．公司制B．会员制C．审批制 D．许可制 4．一般说来，金融工具的流动性与偿还期 ( B ) A．成正比关系 B．成反比关系 C．成线性关系 D．无确定关系 5．下列关于普通股和优先股的股东权益，不正确的是 ( C ) A．普通股股东享有公司的经营参与权B．优先股股东一般不享有公司的经营参与权 C．普通股股东不可退股D．优先股股东不可要求公司赎回股票 6．以下三种证券投资，风险从大到小排序正确的是 ( A ) A．股票，基金，债券 B．股票，债券，基金 C．基金，股票，债券 D．基金，债券，股票 7．银行向客户收妥款项后签发给客户办理转账结算或支取现金的票据是 ( ） A．银行本票 B．商业本票C．商业承兑汇票 D．银行承兑汇票 8．货币市场的主要功能是(A ） A．短期资金融通 B．长期资金融通 C．套期保值 D．投机
9．债务人不履行合约，不按期归还本金的风险是( ） A．系统风险 B．非系统风险C．信用风险 D．市场风险 10．中央银行参与货币市场的主要目的是 ( ) A．实现货币政策目标 B．进行短期融资C．实现合理投资组合 D．取得佣金收入 11．在物价下跌的条件下，要保持实际利率不变，应把名义利率 ( ) A．保持不变 B．与实际利率对应C．调高D．调低 12．世界五大黄金市场不包括 ( ) A．伦敦 B．纽约C．东京 D．香港 13．在我国，可直接进入股票市场的金融机构是( ) A．证券市场 B．商业银行C．政策性银行 D．财务公司 14．股票发行方式按是否通过金融中介机构推销，可分为 ( ) A．公募发行和私募发行B．直接发行和间接发行C．场内发行和场外发行 D．招标发行和非招标发行15．我国上海、深圳证券交易所股票交易的“一手”为 ( ) A．10股 B．50股C．100股 D．1000股 16．专门接受佣金经纪人的再委托，代为买卖并收取一定佣金的是 ( ) A．专业经纪人 B．专家经纪人C．零股交易商 D．交易厅交易商 17．我国上市债券以___交易方式为主。 ( ) A．现货 B．期货C．期权 D．回购协议 18．我国外汇汇率采用的标价法是 ( ) A．直接标价法 B．间接标价法C．美元标价法 D．直接标价和间接标价法相结合 19．黄金市场按交易类型和交易方式可分为 ( ) A．一级市场和二级市场 B．直接市场和间接市场C．现货市场和期货市场 D．官方市场和黑市
局部解剖学试题(含答案)
局部解剖学试题 1 一、单选题（10分） 1. 关于面静脉的叙述,下列哪项是正确的（） A.位置较浅，伴行于面动脉的前方 B.在下颌角的下方，与下颌后静脉的后支吻合 C.穿深筋膜，注入颈外静脉 D.眼静脉为面静脉入颅的必经通道 E.口角平面以上的一段面静脉通常无瓣膜 2. 关于腱膜下疏松组织的叙述,下列哪项是错误的（） A.一层蜂窝组织 B.头皮撕脱自此层分离 C.血肿或脓肿可蔓延全颅顶 D.导血管不与板障静脉相连 E.被称为颅顶“危险区” 3. 副神经的行程是（） A.胸锁乳突肌后缘中、下1/3交点处进入枕三角 B.胸锁乳突肌后缘中点处进入枕三角 C.胸锁乳突肌前缘上、中1/3交点处进入枕三角 D.胸锁乳突肌前缘中点处进入枕三角 E.胸锁乳突肌后缘上、中1/3交点处进入枕三角 4. 颈丛皮支阻滞麻醉穿刺处为（） A.斜方肌前缘中点 B.胸锁乳突肌前缘中点 C.胸锁乳突肌后缘中点 D.胸锁乳突肌前缘上、中1/3交界处 E.胸锁乳突肌后缘上、中1/3交界处 5. 右肺根动脉排列自上而下是（） A．肺动脉、肺静脉、主支气管B．上叶支气管、肺动脉、中下叶支气管、肺上静脉、肺下静脉C．主支气管、肺静脉、肺动脉D．肺动脉、主支气管、肺静脉E．肺静脉、主支气管、肺动脉 6. 关于腹前外侧壁皮肤的感觉神经分布，下列哪项是正确的（） A．有明显的节段性B．第6肋间神经分布于剑突平面C．第9肋间神经分布于脐平面 D. 脐以上是第10肋间神经分布E．耻骨联合上缘是肋下神经分布 7. 十二指肠大乳头位于十二指肠的（） A.上部 B.下部 C.水平部 D.降部 E.升部
8. 乳腺癌根治术后，出现“翼状肩”,估计可能损伤（） A.胸背神经 B.胸长神经 C.肩胛上神经 D.胸内侧神经 E.胸外侧神经 9. 股疝容易发生嵌顿现象的原因是：（） A．股环周围结构缺乏伸缩性 B．股管过于狭窄 C．股管过于宽松 D．股鞘坚硬 E．卵圆窝的镰状缘锐利 10. 收肌管内的结构不包括（） A.股动脉 B.股神经 C.股静脉 D.隐神经 E.股神经内侧肌支 二、填空（20分） 1．在海绵窦的外侧壁内自上而下排列有（）、（）、（）、（）。2．颈动脉鞘的结构排布关系，位于前外的是（），前内的是（），二者之间后方的是（）。 3．膈的食管裂孔，腔静脉裂孔及主动脉裂孔所对的胸椎平面分别是（）、（）和（）胸椎平面。三者的穿经结构分别为（）、（）（）。4．壁胸膜包括（）、（）、（）和（）4部分。5．股鞘内结构从内侧向外侧依次为（）（）（）。 三、名词（12分） 1．翼点2．斜角肌间隙3．Calot三角4．腕管： 四、简答（30分） 1．腮腺和面神经的关系？ 2．甲状腺的位置﹑形态及毗邻关系？ 3、乳房的淋巴回流途径有哪些？ 4、腹股沟管的构成、内容及其临床意义? 5、腋窝的构成及其内容？ 6．股三角的位置、构成及其内容？ 五、综合分析（12分） 某患者女性23岁，突然发生上腹部疼痛，10小时后局限于右下腹，伴有呕吐、发热和白细胞增高，右下腹部压痛明显。诊断：急性阑尾炎。问： （1）触诊何部位有明显压痛和反跳痛，为什么？（3分） （2）需立即手术，行右下腹部麦氏切口进人腹腔，需经过哪些层次结构？（3分） （3）打开腹腔后，寻找阑尾最可靠的标志是什么？（2分） （4）在手术中，必须结扎阑尾动脉，叙述其动脉来源？（2分） （5）阑尾炎腹痛部位需与哪些器官的病变及疾患的牵涉痛相鉴别？（2分） 六、填图题（16分） 1 10
金融市场学难点知识点
金融市场学难点知识点 1、分析金融监管的必要性。 金融业属于资本密集型行业，容易造成自然垄断。这种高垄断很有可能导致金融产品和 金融服务的消费者付出额外的代价，因此，政府从金融产品的定价和金融业的利润水平方面对金融业实施监管应该是有理由的。 另外，由于金融产品或者证券产品的信息特性，使得金融产品或者证券产品的交易双方 之间极有可能出现严重的信息不对称，从而影响金融市场的效率。因此，上市公司或者金融产品发行者的信息披露制度就成为证券监管和金融监管中不可或缺的组成部分，成为证券 监管制度的核心，世界上任何一一个国家的证券法规都赋予上市公司某种持续性信息披露 的义务，即上市后的股份有限公司负有公开、公平、及时地向全体股东披露一切有关其公司重要信息的持续性责任。 最后，虽然个别金融产品或者证券产品的消费效用为购买该金融产品或者证券产品的 个别消费者所享用，是一种私人产品。但是，由全部金融产品或者证券产品的集合所构成的综合效用，却具有强烈的外部性，会影响到每一个金融产品或证券产品消费者(即投资者)的 利益，因此，可以把金融产品或者证券产品的综合效用看成是一种公共产品。因此，对这种带有公共产品特性的金融产品实施必要的政府监管是完全符合经济学原理的。 2、股票的发行方式一般可分为公募和私募两类公募是指向市场上大量的非特定的投资 者公开发行股票。 其优点是：可以扩大股票的发行量，筹资潜力大；无需提供特殊优厚的条件，使发行人具 有较大的经营管理独立性；股票可在二级市场上流通，从而提高发行人的知名度和股票的流动性。其缺点有：工作量大，难度也大，通常需要承销商的协助；发行人必须向证券管理机关办理注册手续；必须在招股说明书中如实公布有关情况以供投资者作出正确决策。 私募是指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者，如 内部职工、大的金融机构或与发行人有密切业务往来的公司.私募具有节省发行费、通常不 必向证券管理机关办理注册手续、有确定的投资者而不必担心发行失败等优点，但存在须向投资者提供高于市场平均条件的特殊优厚条件、发行者的经营管理易受干预、股票难以转让等缺点。 3、金融市场主体之一——企业：企业是经济运行的微观基础，也是金融交易的主体。 需要了解以下要点： 1）．企业的运营是与资金的运营紧密结合的； 2）．从总体讲企业是金融市场上最大的资金需求者，从金融市场上筹措资金来保证企业 的运营和发展。但在特殊时空，企业的短期闲置资金也用于金融市场的投资。 4、金融市场主体之二——政府： 1）．政府是金融市场上主要的资金需求者，一般通过一级市场发行筹措； 2）．政府既是交易者也是监管者的双重身分。 5、金融市场主体之三——金融机构：金融机构在市场上具有特殊地位。它既是市场上 的中介机构，也是资金的供给者和需求者。同时还是政府货币政策的传递和承担者。
局部解剖学试题
局部解剖学模拟题（一） 一、单项选择题：(每题0.5分) 1、下列哪层损伤伤口裂开最明显： A、皮肤 B、浅筋膜 C、帽状腱膜横断 D、帽状腱膜纵断 E、颅骨外膜 2、可带动甲状腺随喉的运动而上、下移动的结构是： A、封套筋膜 B、甲状腺真被膜 C、甲状腺悬韧带 D、椎前筋膜 E、甲状腺假被膜 3、组成三边孔的是： A、小圆肌，肱三头肌短头，背阔肌 B、肩胛下肌，小圆肌，大圆肌 C、肩胛下肌，大圆肌，肱三头肌短头 D、小圆肌，肩胛下肌，大圆肌，肱三头肌长头 E、小圆肌，大圆肌，肱三头肌短头 4、解剖学“鼻烟壶”的深部有： A、第一掌指关节 B、小多角骨 C、腕舟骨 D、桡侧腕屈肌的止点 E、拇短伸肌止点 5、锁胸筋膜深方沿腋动脉上端的淋巴结群属于： A、中央群 B、尖群 C、内侧群 D、外侧群 E、后群 6、不属于大隐静脉属支的是： A、腹壁浅静脉 B、阴部内静脉 C、旋髂浅静脉 D、股内侧浅静脉 E、股外侧浅静脉 7、血管腔隙内无： A、股环 B、股神经
C、股动脉 D、股静脉 E、腹股沟深淋巴结 8、上纵隔内不含有： A、心包 B、迷走神经 C、膈神经 D、胸腺 E、头臂静脉 9、与食管后间隙相通的是： A、椎前间隙 B、气管前间隙 C、锁骨上间隙 D、下颌下间隙 E、咽后间隙 10、心包穿刺常用的部位是： A、右侧第四肋间隙 B、胸骨左缘第4肋间 C、心尖搏动的外缘 D、剑突与左肋弓夹角处 E、锁骨中线与左第4肋交点处 11、关于scarpa筋膜描述错误的是： A、scarpa筋膜为脐平面以下浅筋膜的深层 B、scarpa筋膜在中线附于腹白线 C、scarpa筋膜与浅会阴筋膜相连 D、scarpa筋膜与阴囊肉膜相延续 E、scarpa筋膜与腹股沟韧带附着 12．腹股沟管浅环： A、位于腹股沟韧带中点上方一横指处 B、有髂腹下神经通过 C、前方有腹股沟镰加强 D、位于耻骨结节的外侧 E、以上说法均不对 13、腹股沟管： A、前壁的外侧部有腹内斜肌 B、前壁的内侧部有联合腱 C、后壁为有腹横肌腱膜 D、后壁有腔隙韧带 E、上壁有腹外斜肌 14、胃脾韧带内有： A、胃短动脉 B、胃左动脉 C、脾动脉 D、胰尾
金融市场学重点及名词解析
金融市场学名词解析 第一章金融市场概述 1 金融市场：交易金融工具的场所 2 分类 对象：货币市场、债券市场、股票市场、基金市场 外汇市场、黄金市场、金融衍生工具市场 时间：货币市场（六大市场）、资本市场（债券市场、股票市场） 融资：直接和间接（是否金融机构参与，主要是银行） 直接（股票、政府债券、公司债券、商业票据等） 间接（金融债券、银行票据、存单等） 国内和国外，国外包括外国和境外（离岸） 3 金融工具特征 偿还性：期限性（不是所有金融工具都有期限性，比如股票）流动性：资产变现的能力 收益性：收益率（收益/本金，收益：利息和资本利得） 风险性：用方差度量 第二章货币市场 同业拆借市场：同业拆借市场利率（IBOR），基准利率、浮动利率
LIBOR, HIBOR, SIBOR 回购协议：正回购、逆回购 短期政府债券：国库券 票据市场：汇票、本票、支票 大额可转让存单：CDs 货币市场基金市场 第三章债券市场 1根据计息方式不同，债券不同类型的定价公式现金流贴现求和 V—面值，c—票面利率，i—市场利率，n—期限r—到期收益率，P—价格现值 （1）附息债券 P=Vc/(1+i)+Vc/(1+i)2 +…+Vc/(1+i)n+ V/(1+i) n Vc=C, i=r(到期收益率) P=C/(1+r)+C/(1+r)2 +…+C/(1+r)n + V/(1+r) n （2）一次性还本付息债券P=(V+nVc)/(1+i)n P=(1000+Vnc)/(1+i)n （3）贴现债券P= V/(1+d)n d? P61 （4）零息债券P= V/(1+i)n 例题 某息票债券面值1000元，票面利率10%，
金融市场学试题及复习资料
《金融市场学》试题及答案（一） 第1题: 短期证券经纪人可以从转期经营中荻取收益，所谓“转期”是指( )，全选 第2题: 证券交易所是一个有组织的买卖证券的公开市场，其基本特点表现在(自身并不持有和买卖证券-----；交易采用经纪制) 第3题: 大多数国家同业拆借市场的相同之处是(信用拆借为主；有形市场为主；银行间拆借为主)。 第4题: 一般参与银行承兑汇票贴现市场的交易者有(商业银行；非银行金融机构；工商企业) 第5题: 以下表述股票发行市场与流通市场关系错误的是(发行市场是基础；没有发行市场，就不会有流通市场；流通市场对发行市场有推动作用)． 第6题: 外汇市场的运行机制包括(汇率、供求、效率)。 第7题: 银行承兑汇票——是由出票人开立一张远期汇票，以银行作为付款人，命令其在确定的将来日期支付一定金额给收款人。√ 第8题: 场外交易——是指具有准人资格的金融机构之间进行临时性资金融通的市场。√第9题: 公司型投资基金——是指具有共同投资目标的投资者，依据公司法组成以盈利为目的，投资于特定对象的股份制投资公司。√ 第10题: 金融期货——是相对于商品期货而言，是指一种法律上具有约束力的和约，它规定所买卖的金融商品的品种、数额，井约定在将来某个日期按已协议的价格进行交割．√ 第11题: 金融衍生品——又称衍生性金融工具或衍生性金融商品，是指在基础性金融工具如股票、债券、外汇、利率等的基础上，衍生出来的金融工具或金融商品。√ 第12题: 议价市场和店头市场的买卖活动都是通过双方议价成交，因此，两个市场没有什么本质区别。× 第13题: 二十世纪80年代以来，西方国家对金融市场的监督管理出现了“放松管制”的较大转变。放松管制并非不要监管，只是监管的松紧程度及监管手段发生了变化。√ 第14题: 票据虽有本票、汇票、支票之分，但需要承兑的票据却只有汇票一种。√ 第15题: 即使在金融市场发达国家，次级市场流通的证券也只占整个金融工具的2／3，这说明次级市场的重要性不如初级市场。× 第16题: 外汇经纪人存在的根本原因在于外汇汇率的频繁波动。√ 第17题: 篮筹股：又称热门股，是指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。√ 第18题: 套汇交易：是指利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的交易方式。√ 第19题: 货币头寸：又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量，它是同业拆借市场的重要交易工具。√ 第20题: 期货市场：是指交易协议虽然已经达成，交割却要在某一特定时间进行的市场。√ 第21题: 世界上最早的证券交易所是(荷兰)。 第22题: 票据是一种无因证券，这里的“因”是指(产生票据权利义务关系的原因)。 第23题: 在欧美各国，证券承销人多为(投资银行)。 第24题: 从商人银行的产生发展看，其最传统的业务是(票据承兑)。 第25题: 专门在货币市场上开展业务的非银行金融机构被称之为(财务公司)。