浙大远程建筑工程经济期末考试资料(你懂得)

现金流量的概念及其构成：我们将投资项目看做一个系统，项目系统中的现金流入（正现金流量）和现金流出（负现金流量），称之为现金流量。每年实际发生的流出和流入系统的资金代数和，叫做净现金流量。其构成分类一般分为：财务现金流量：全部投资财务现金流量、自有资金财务现金流量国民经济效益费用流量：全部投资国民经济效益费用流量、国内投资国民经济效益费用流量、经济外汇流量

资金的时间价值：资金在用于生产、流通过程中随着时间的推移而不断发生的增值。

名义利率和实际利率：若利率为年利率，实际计息周期也是一年这是年利率就是实际利率，若实际计息周期小于一年，则为名义利率。

资金的现值和将来值：把将来某一时间点的金额换算成与现在时点等值的金额，这一核算的过程叫贴现，换算结果叫现值。将来值是指与现值等值的某一未来时期的资金价值。

资金时间价值计算应注意的事项：1运用时间价值换算公式时的假定条件2间断复利和连续复利3贴现率的计算4后付年金，预付年金和永续年金

投资回收期的优缺点：优点：概念明确、计算简单。它反映资金的周转速度，从而对提高资金利用率很有意义，它不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反映项目的风险的大小。缺点：没有考虑投资回收以后的情况，也没有考虑投资方案的使用年限，只是反映了项目的部分经济效果，不能全面反映项目的经济性，难以对不同方案的比较选择作出明确判断。

内部收益率法的特点：不需事先确定基准折现率，是项目寿命期内没有回收的资金的盈利率，不能直接用内部收益率的大小来判断方案的先后顺序

互斥型方案和独立型方案评选中的区别：互斥型的方案：方案之间相互具有排斥性，多个方案只能选其一。其经济效果的评价不具有相加性。独立性的方案：方案之间相互不存在排斥性，在条件允许的情况下可以选择多个有利的方案。其经济效果的评价具有相加性。

盈亏平衡分析基本原理：盈亏平衡分析又称损益平衡分析或量、本、利分析。它是根据投资项目或企业的产品产量、成本和利润间相互关系来对投资方案进行技术经济分析的。它可以用数学公式和图解法，确定盈亏平衡点（BEP），从而拟定企业盈利和亏损时产品数量和价格的界限。即确定投资方案的盈亏临界规模和最优规模，它是经济效果评价方法的一种辅助手

段。

敏感性分析：所谓敏感性分析，是通过测定一个或多

个不确定因素的变化所导致的决策评价指标的变化

幅度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程

度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受

能力作出判断。其目的就是要找出项目的敏感因素，

并确定敏感程度，以预测项目承担的风险。

项目资本金的内涵及其筹措方式：项日资本金是指投

资项目总投资中必须包含一定比例的，由出资方实缴

的资金，这部分资金对项目的法人而言属非负债金。

根据国家法律、法规规定，建设项目可通过争取国家

财政预算内投资、发行股票自筹投资和利用外资直接

投资等多种方式来筹集资本金。

资金成本的含义及其作用：资本成本就是企业在筹集

资金时所支付的一定代价。资本成本是市场经济条

件下，企业财务管理中的一个重要概念，它是选择资

金来源、拟定筹资方案的主要依据，是评价投资项目

可行性的主要经济标准，也可作为评价企业财务经营

成果的依据。

设备的磨损类型和补偿方式：机械设备在使用(或闲

置)过程中所发生的实体的磨损称为有形磨损，也称

为物理磨损。有形磨损是由于设备在外力作用下的运

动过程中而造成的(有形磨损Ⅰ)；也可能是由于设备

长期闲置，受自然力的影响，设备受到侵蚀，老化而

形成的(有形磨损Ⅱ)。机械设备在使用过程或闲置过

程中，除遭受有形磨损外，还遭受无形磨损，亦称经

济磨损，它是由于非使用和非自然力作用所引起的机

械设备价值上的一种损失。无形磨损形成的原因是由

于工艺的不断改进，成本不断降低，劳动生产率不断

提高，从而引起设备的贬值，但其使用价值不变，不

影响其使用(无形磨损Ⅰ)；或者由于技术进步，社会

上出现了结构更先进、技术更完善、生产效率更高、

耗费原材料和能源更少的新型设备，而使原有机械设

备在技术上显得陈旧落后造成的(无形磨损Ⅱ)。

为了避免这种设备使用价值的降低或丧失，必须支出

相应的补偿费用，以抵偿相应贬值的部分。设备有形

磨损的局部补偿是修理，设备无形磨损的局部补偿是

现代化改装。有形磨损和无形磨损的完全补偿是更

换。

设备的经济寿命：在整个变化过程中，年平均总成本

是时间的函数，越来越低的购置成本与越来越高的运

行成本相互抵消，在某一使用年限时，年平均总成本

会达到最低，这个最低值所对应的年限，就是设备的

经济寿命。

价值工程的概念：价值工程（VE）是一种技术经济

分析法，通过分析产品或其他VE对象的功能与成本，

以求用最低的寿命周期费用（LCC）实现必要的功能，

从而提高产品或服务的价值。同时，价值工程也是一

种运用集体智慧的有组织的创造性活动。

提高产品价值的途径：1成本不变，功能提高2功能

不变，成本降低3成本略有提高，功能有更大提高4

功能略有下降，成本大幅度下降5功能提高，成本降

低价值（V）=功能（F）/成本（C）

价值工程对象选择的原则：1投资额大的工程项目2

面广量大的建筑产品3结构复杂、建筑自重大、稀缺

材料用量多的项目4能耗大、能量转换率低的工程项

目5污染严重的工程项目6用户意见多的建筑产品

互斥方案用内部收益率法比较选择的特点：比选得实

质是投资大的和投资小的方案相比，对增量现金流的

经济性做出判断。用内部收益率法进行互斥方案比较

时应计算增量现金流的内部收益率（差额内部收益率

ΔIRR），进而ΔIRR与基准折现率i0比较。

ΔIRR只能反映增量现金流的经济性（相对经济效

果），不能反映各方案自身的经济性（绝对经济效果）。

故差额内部收益率法只能用于方案间的比较（相对效

果检验），不能仅根据ΔIRR的大小判定方案的取舍。

基准折现率，内部收益率，外部收益率：净现值

（NPV）：按一定的折现率将各年净现金流量折现到

同一时点（通常是初期）的现值累加值。基准折现

率（i0）：反映投资者对资金时间价值估计的一个参

数。是由部门或行业自行测算、制定并报国家计委审

批的。净年值（NAV）：将项目寿命周期的净现金

流量通过资金等值计算换算成等额支付系列的年值。

内部收益率（IRR）：反映项目所占资金的盈利率，

是考察项目盈利能力的主要动态指标。在方案寿命期

内，可以使净现值等于零时的折现率。内部收益率

是投资项目的实际盈利率，概念清晰、明确，用起来

方便，与净现值相比，不需要事先确定基准折现率，

因此可以避免一些麻烦，但它与净现值具有一致的评

价标准。外部收益率（ERR）：是对内部收益率的

一种修正，它是投资的终值与再投资的净收益终值累

计值相等时的折现率。计算外部收益率时假定项目寿

命期内所获得的净收益全部可用于再投资，假定再投

资的收益等于基准折现率。 ERR 和IRR 的比较，从经济意义上来讲，ERR 反映的是投资项目的获利能力，IRR 反映的是未回收资金的获利能力。只有当假定再投资利率为IRR 时，IRR 才反映投资的获利能力。从数值计算上来看，IRR 是“内部”的，它的大小取决于投资现金流本身，而ERR 是“外部”的，它一方面取决于投资现金流本身，另一方面又取决再投资利率的大小，即它是由内部参数和外部条件综合确定的。对于非常规投资，IRR 可能有多个解，需要进行检验，而对于ERR ，可以证明无论常规投资项目还是非常规投资项目，最多只有一个，它不涉及多解问题。因此ERR 适用于任何投资项目的经济分析评价。 简述建设项目动态经济效果评价的方法： 动态评价方法是在考虑资金时间价值的情况下，将项目的整个寿命期内，不同时期资金的流入和流出，换算成同一时点的价值进行分析、比较，为不同方案和不同项目的经济比较提供了同等的基础。简述价值工程的思想：价值工程是一种技术经济分析法，通过分析产品或其他VE 对象的功能与成本，以求用最低有寿命周期费用（LCC ）实现必要的功能，从而提高产品或服务的价值。同时，价值工程也是一种运用集体智慧的有组织的创造性活动。 某建设项目有A 、B 两个方案，其净现金流量情况如表1所示，若基准收益率为10％，试分别用年值法和最小公倍数

法对方案进行比选（20分）（复利表见表3）表 1

（1） 净现值法

取方案A 和方案B 寿命的最小公倍数10作为共同分析期。 NPV(A)=-300+80(P/A,10%,8)(P/F,10%,1)+100(P/F,10%,10)

=-300+80×5.335×0.909+100×0.386 =-300+387.96+38.6=126.56（万元）

NPV(B)=-100-100(P/F,10%,5)+50(P/A,10%,4)(P/F,10%,1)

+50(P/A,10%,4)(P/F,10%,6)

=-100-100×0.621+50×3.170×0.909+50×3.170×0.565

=-100-62.1+144.1+89.6=71.6（万元）

在这两个方案中，方案A 的净现值最大，且大于零，故选择方案A 。 （2） 净年值法 NAV(A)=-300(A/P,10%,10)+80(P/A,10%,8)(P/F,10%,1)(A/P ,10%,10) +100(A/F,10%,10) =-300×0.163+80×5.335×0.909×0.163+100×0.063 =-48.9+63.23+6.3=20.63（万元） NAV(B)=-100(A/P,10%,5)+50(P/A,10%,4)(P/F,10%,1)(A/P,10%,5) =-100×0.264+50×3.170×0.909×0.264 =-26.4+38.04=11.64（万元） 在这两个方案中，方案A 的净年值最大，且大于零，故选择方案A 。 一、 某企业生产某种产品，设计生产能力为月产量3500吨，产品售价为2200元/吨，企业每月的固定成本为120万元，单位变动成本为1400元/吨。试求：1）企业的保本产量；2）企业最大可能的盈利；3）企业达到最大年产量时，产品的最低出厂价格。（15分） 解： 1) 0

1200000

150022001400F Q P V ===--(吨) 2) max max ()R C Q P V F π=-=--＝3500（2200－1400）－1200000＝1600000（元） 3) 0

max 1200000

140017433500F P V Q =+=+=（元/吨）

二、 某个投资方案设计年生产能力为10万台，计划总投

资为1200万元，期初一次性投入，预计产品价格为

35元一台，年经营成本为140万元，方案寿命期为

10年，到期时预计设备残值收入为80万元，基准折现率为10％。试就投资额对投资方案作敏感性分析（20分） （复利表见表3）

解：设该方案投资一年后能正常生产，并假定生产量达到设计年生产能力。 由题意可知：初始投资P=1200万元，年收益A=35×

10-140=210万元，

残值F=80万元，计算期n=10年，

NPV =-1200 +210（P/A ，10%，10）+80（P/F ，10%，10）=121(万元)>0,说明方案为可行方案。

设投资额增加x 万元后，该投资方案正好达到盈亏平衡点，则有

NPV =-1200-x +210（P/A ，10%，10）+80（P/F ，10%，10）=0

x =-1200+210× 6.145+80×0.386=-1200+1290.45+30.88=121.33（万元）

x /1200=0.101=10.1%

即，当投资额增加121.33万元或增加10.1%以下时，该方案都是可行的。

三、 某设备原始价值3万元，可用5年。其他数据如表3所

示。如考虑资金的时间价值（收益率为10％），试计算其经济寿命。（复利表见表3）（20分）

表 2

(/,,n n j

T C P L P F =--∑

(/,,)n n AC TC A P i n =

由上式可通过计算得到下表，因第四年设备平均年度总成本最低，故该设备的经济寿命为4年。