南开金融复试题库与参考答案

南开金融复试用的是题库，这此可能是出现比较多的问题，欢迎大家来补充

1. 公共物品的特征

非排他性和非竞争性2. 谈谈中国建立存款保险制度的几个理由

含义：

存款保险制度一种金融保障制度，是指由符合条件的各类存款性金融机构集中起来建立一个

保险机构，各存款机构作为投保人按一定存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险准备金，当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款

人支付部分或全部存款，从而保护存款人利益，维护银行信用，稳定金融秩序的一种制度。优点：1）保护存款人的利益，提高社会公众对银行体系的信心。

2）可有效提高金融体系的稳定性，维持正常的金融秩序。

3）促进银行业适度竞争」公众提供质优价廉的服务。

4）存款保险机构可通过对有问题银行提供担保、补贴或融资支持等方式对其进行挽救，或促使其被实力较强的银行兼并，减少社会震荡，有助于社会的安定。

缺点：

1）存款保险制度其最根本的问题在于它可能诱发道德风险。一方面，存款保险制度的存在

使得存款者风险意识下降，特别是在利率市场化实现以后，他们就可能不顾银行经营风险， _____ 将钱存到愿意支付最高存款利息的银行；另一方面，商业银行的风险约束机制也会弱化，在经营活动中就可能为追求高额利润而过度投机。J

2）鼓励银行铤而走险。也就是说，存款保险制度刺激银行承受更多的风险，鼓励银行的冒险行为。3）存款保险制度还产生了逆向选择的问题。在存在存款保险制度的情形下，由于风险锁定

存款保险，存款人更敢于冒险选择能提供非正常高回报的高风险银行，从而损害经济资源和

市场约束的效率。

4）存款保险制度本身也并非没有成本。对银行而言，缴纳保险费用将会增加其运营成本，

减少利润。对存款人而言，银行会将存款保险的费用间接转移到储户身上。对存款保险机构

来说，其也存在自身的运营成本。

理由：

1）中国推行利率市场化需要存款保险制度：

A. 利率市场化最直接的负面影响是由于竞争的加剧导致大批中小银行倒闭，而且利率市场化

拖延的越久，倒闭的银行越多，为了避免银行倒闭给金融体系带来危害，建立存款保险制度势在必行。

B. 在利率市场化之前推行存款保险制度是一个较为明智的选择，有经验分析表明，在市场利

率化之后推行存款保险制度会导致更严重的道德风险，而在利率控制下，银行从事高风险高

收益项目反而会受到抑制。

2）中国加入WTC和外资在中国银行体系中重要性的上升需要存款保险。

A. 我国的国有银行享有政府隐含担保，而非国有银行体系包括外资银行和民营银行并不享有

政府的隐含担保，如果不确立明确的存款保险制度，那么会导致非国有银行体系“搭便车”行为，以及央行对经营失败的非国有银行体系是否应该救助的被动。

B. 关于东道国央行是否应该充当境内外资金融机构的最后贷款人的角色在国际金融界是比较模糊的。

C. 在这样的背景下，央行确立明确的存款保险制度就成为境内外资金融机构的最后一道风险保障。3）民营银行的设立更需要明确的存款保险制度。因为民营银行在资本金、从业经验、和人

员素质诸多方面有缺陷，需要存款保险，一旦失败则难以处置。

4）目前中国央行和银监会分立，在此背景下存款保险制度的推出是非常必要的。因为央行

的利益在于稳定的通货，而银监会的利益在于有序稳健的银行体系，那么存款人的利益就无

从保障，而存款保险制度可以保护存款人的利益。

5）国有银行的转轨必须辅之以存款保险制度。因为国有银代价在享有政府隐含担保的代价

是其贷款体现政府意志的政策性负担，国有银行想要摆脱政策性负担的承重束缚，就必须以明确的存款保险制度代替。

3. 资产证券化的主要内容，中国现在实行资产证券化的主要障碍

资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持, 发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。

在资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证券就称为证券化产品。

资产证券化（asset-backed securitization）是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场

上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性

主要障碍：一是机构投资者参与的法律障碍。由于资产证券化的复杂性，仅靠个人投资者托

起规模巨大的资产证券化市场是不现实的，然后机构投资者的准入资格收到了法律的严格限

制。

二是相关法律法规的缺失。资产证券化对于我国金融界来说仍然属于一个全新的

范围。但是还存在着严重的法律、会计和税收制度不健全的问题。

三是配套环境方面的难点。例如：市场环境不成熟，一级市场不发达，我国房地

产抵押贷款、银行应收款和信用卡应收款市场还未完全形成，规模有限，影响到证券组合的

结构设计。会计和税收政策不配套，有效需求严重不足，与此同时中介服务机构的数量和质量有待提高，相关专业人才同样欠缺。

4. 利率形成机制和汇率形成机制的关系

以利率平价理论来解释：

均衡汇率是通过国际抛补套利所引起的外汇交易形成的。在两国利率存在差异的情况下，资金将从低利率国流向高利率国以谋取利润。但套利者在比较金融资产的收益率时，不仅考虑两种资产利率所提供的收益率，还要考虑两种资产由于汇率变动所产生的收益变动，即外汇风险。套利者往往将套利与掉期业务相结合，以避免汇率风险，保证无亏损之虞。大量掉期外汇交易的结果是，低利率国货币的现汇汇率下浮，期汇汇率上浮；高利率国货币的现汇汇

率上浮，期汇汇率下浮。远期差价为期汇汇率与现汇汇率的差额，由此低利率国货币就会出

现远期升水，高利率国货币则会出现远期贴水。随着抛补套利的不断进行，远期差价就会不

断加大，直到两种资产所提供的收益率完全相等，这时抛补套利活动就会停止，远期差价正好等于两国利差，即利率平价成立。因此我们可以归纳一下利率平价说的基本观点：远期差价是由两国利率差异决定的，并且高利率国货币在期汇市场上必定贴水，低利率国货币在期

汇市场上必定升水。

5. 机会成本见西经

6. 灵活偏好陷阱见西经

7. 规模报酬的种类，并举例子见西经

8. 财政政策的挤出效应见西经

9. 实行QFII制度对中国的意义

含义：

所谓QFII制度，即合格的外国机构投资者制度，是指允许经核准的合格外国机构投资者，

在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账

户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。

QFII制度意义深远

从长远看，循序渐进地引入 QFII制度，对我国资本市场的发展，将起到多方面积极作用。

（一）中国证券市场更具包容力和吸引力，将扩大直接投资于中国市场的投资者群体。届时，除了香港市场的H股、红筹股，合格的外国投资者还能够投资于 A股市场，他们的投资范围在很大程度上扩大了。

（二）A股市场投资主体多元化和结构优化。发展QFII制度可以大大增加机构投资的比重，

外资投资的决策方式和投资理念，也将对众多的中小投资者产生一定示范效应，有助于建立

价值投资和理性投资的市场氛围，稳定市场。

（三）促进市场运行和上市公司行为的规范。国外机构投资者的介入，有利于规范我国的法

律机制、会计标准和信息披露标准等，对我国上市公司的经营行为产生示范效应，有利于保护中小投资者的利益。

（四）加强资本市场的融资功能。QFII制度还有助于新股的顺利发行，特别是具有投资价

值的大盘蓝筹股的上市，充分发挥证券市场的融资功能。

（五）学习海外投资管理经验，为我们进入国际市场做好充分准备。

（六）在一定程度上推动人民币自由兑换的进程。它将顺势加快人民币自由兑换的进程，但

是在这个过程中需要采取一系列有效措施，防止和消化人民币汇率上升和动荡的风险，有效

杜绝中国资本外逃。

10.说说凯恩斯的货币理论见西经

11.GDP 和GNP 区另U 见西经

12.说说经济和管理的不同

1）从行为主体来说：经济学以理性人为假设，即认为人始终是利己的，总是力图以最小的

经济代价去追逐和获取自身的最大的经济利益，不会做出不利于己的事。而管理学中对人性的假设已经超出了经济人的假设，认为经济利益只是人追求的一种利益，由此催生了社会人、复杂人、管理人的假设，更为复杂。

2）从行为主体关系来看，经济学研究的是资源的最优配置，行为主体的关系主要体现为市

场的交易关系，双方都能获得利益，且双方签订的是平等的契约关系，在人格、地位上都是

平等的，即行为主体具有等同性，而在管理学中，在人格上也是平等的，但是管理学不得不

考虑组织中不一样层级与不一样个体的职能。有的人分作为领导者，有的人分作为执行者，

而且在不一样的场合下同一个人也要扮演不一样的角色，因而要把人看作"术业有专攻、能

力有高低、地位有区别”的不一样个体。这种关系能概括为个体的差异性。

13. 公开市场业务见西经

14. 经济活动的外部性见西经

15.汇率波动加大时企业改如何应对

期货、期权交易，在国外建立生产基地16.看过什么书，对中国金融界的权威人物的了解自己说

17. 政府发行债券的挤出效应

政府发行的债券主要是国债，即问国债的挤出效应。由于国债的风险小，收益率较高，信用度高，很受投资者的欢迎。当投资者购买国债时，会起到货币回笼的作用，减少市场上的货

币供应量，会引起利率的上升，利率的上升增加了企业贷款和筹资的成本，一定程度上减少企业投资，即产生了挤出效应。如果政府将筹集的资金用于弥补财政赤字，那么挤出效应会很大，如果用来投资基础设施建设，那么挤出效应会比较小，甚至没有挤出效应，即当政府的投资产生的收入超过了企业放弃的投资所产生的收入时。

18. 货币乘数模型货币供应量的影响因素中央银行对货币供应量的控制力如何

19. 资本充足率指标对中国商业银行的影响

20. 中国银行改革重点是什么，为什么

21. 直接金融和间接金融

22. 银监会颁布《商业银行资本充足率管理办法》对商业银行的影响？商业银行应如何应对

23. 公司治理结构商业银行“上市”对激发其活力的作用？

24. 逆向选择和道德风险见西经

25. 我国当前实行利率市场化所面临的一些问题

答案来自货币银行学：

1）微观经济主体缺乏利益的约束机制：一方面，国有企业资金需求弹性很小，不怕利率高，只怕借不到钱，国有企业甚至可以不还本金；另一方面，市场利率化会导致利率有较大幅度的上升使相当一部分国有企业出现亏损甚至破产。

2）金融机构对利率的调控反应不灵敏：金融机构特别是国有商业银行还不是真正自主经营、

自担风险、自负盈亏、自我约束的金融企业，对利率信号反应不灵敏，利率市场化缺乏一个

良好的微观金融制度基础。

3）央行宏观调控手段还不健全。过去主要运用直接的行政手段，近年来逐渐趋于使用间接的经济手段，但还不够成熟，会制约利率市场化的进程。

4）金融市场特别是货币市场发展不完善。我国的银行间拆借市场、票据市场、国债市场还在发展中，不利于市场利率的最终形成，也影响了利率调节的有效性和准确性。

26. 中小企业融资的主要障碍？资产证券化的内容？我国资产证券化的主要障碍？

27. 通货膨胀的分类见西经

28. 金融业混业经营见货币银行学整理

29. 垄断的管制措施见西经

30. 禾I」率市场化和汇率形成机制的关系已有

31. 需求价格弹性和收益的关系见西经

32. 近期执占

八、、问题：股权分治升息汇率改革

33. 机会成本已有

34. 道德风险见西经

35. -一

- 般均衡见西经

36 , 实证经济学和规范经济学见西经

37 我国的外汇储备的问题

37 , 米德冲突见国际金融学整理

38 MF 模型啥玩意？39, MM定理

假设：无税、无交易成本、个人和公司的借贷利率相同

MM命题1：杠杆公司的价值等同于无杠杆公司的价值。若杠杆公司的价值较高，理性的投资

者将不会投资于该公司。任何苛求得到杠杆公司股份的投资者都可通过借款来筹资购买无杠杆公司的股份，从而用较便宜的成本获得相同的投资回报收益。均衡的结果当然是杠杆公司

价值的下跌，无杠杆公司的价值上涨，直至它们的价值相等。即理性投资者可以以个人账户

借款来购买费杠杆公司的股票(自制财务杠杆) ，只要投资者个人能以与公司相同的条件借

入或带出，它们就能靠自己来复制公司财务杠杆的影响。

MM命题2:没有税收：R=R)+B/S(R O-R B)即权益的期望收益率 =完全权益公司的资本成本 +公司负债-权益比* (完全权益公司的资本成本 -负债成本即利息率) 即权益成本随着财务杠杆而增加，这是因为权益的风险随财务杠杆而增大。

MM命题 2:有税收：R=R)+B/S(1-T c)(R O-R B)

40, 过手证券：是指发起人把拟证券化的资产组合转让给特定目的受托人SPV由SPV或代表SPV利益的受托管理机构发行证券给投资者，不对基础资产产生的现金流进行处理，每份证券按比例代表整个资产组合的不可分割权益，证券持有者拥有该资产组合相应比例的直接

所有权。

不对基础资产产生的现金流进行任何处理，而是将其简单的过手给投资者

转手证券(Pass Through Securities )，一译过手证券，是抵押贷款证券化市场的主要证券 ______ 品种。转手证券可以采取权益凭证或债权凭证两种形式。转手证券持有者所得到的现金流量

取决于基础资产生成的现金流量，投资者定期收取由发行人“转手”的本金和利息。不过，投资者获得的现金流一般会小于抵押贷款的现金流, 因为服务人、受托人和担保人要从中扣

除一定的服务费和保险费。转手证券不对基础资产所产生的现金流作任何处理, 虽然交易技术简单，但也由此伴生了一些缺陷，如证券的现金流不稳定，投资者须承担基础贷款的提前

偿付风险。而且，转手证券只是将贷款原始权益人的收益与风险转移并细化到每个投资者，投资者面临着相同性质的风险与相同水平的收益，难以同时吸引不同类型的投资者。

41, 对冲基金

对冲基金通过对冲的方式避免或降低风险，但结果往往事与愿违。由于潜在风险较大，因此对冲基金被界定为私募基金的一种，而不是公募的共同基金。经过几十年的演变，对冲基金

已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新

的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式

股指期货对冲、商品期货对冲商品期货套利主要有期现对冲、跨期对冲利、跨市场套利和

跨品种套利4种、统计对冲、期权对冲