王化成主编《财务管理》第四版课后习题及答案
《财务管理》复习资料1--课后习题及答案
第二章 1．
答：第7年底可以从账户中取出：
712%,412%,3
1000010000 4.779 1.40567144.95()
FV FVIFA FVIF =??=??=元
2.
答：张华所得获得所有收入的现值是：
12%,112%,2
12%,3
510+%10+%+% +10+%5110.89311.440.79711.8980.712
32.4PV PVIF PVIF PVIF =+?+??=+?+?+?=2（110）（14）(110）（14）（1+10%）（万元）
3.
每年节约的员工交通费按年金折现后为：
12%,8
4500045000 4.968233560PV PVIFA =?=?=（元）
大于购置面包车的成本，因此应该购置面包车。
4.
答：年利率为12%，则季利率为3%，计息次数为4。则有：
3%,4
100010000.888888PV PVIF =?=?=（元）
5.
答：（1）设每年年末还款A 元，则有：
16%,84.344
5000
A PVIFA A ?=?=
求解得A=1151.01万元
（2）年金现值系数=5000/1500=3.333，介于5年到6年之间，因为每年年末归还借款，所以需要6年才能还清。
6.中原公式和南方公司股票的报酬率
答：各自的必要报酬率=无风险报酬率+β系数×（所有证券的报酬率-无风险报酬率） 所以分别为：
A=8%+1.5×（14%-8%）=17%， B=8%+1.0×（14%-8%）=14%， C=8%+0.4×（14%-8%）=10.4%， D=8%+2.5×（14%-8%）=23%。 8.
答：n
n
t t K F
K I P )1()1(1+++=∑
=
,,15%,515%,5100012%1000120 3.35210000.497899.24k n k n I PVIFA F PVIF PVIFA PVIF =?+?=??+?=?+?=（元）
则该债券价格小于899.24元时，才能进行投资。 9.
（2=0.2%%+%%+.4%%+%%+.4%%+%%=%
?????????期望报酬（25502550）0（20501050）
0（15502050）18
（3）
50%的A 证券和50%的C 证券构成的投资组合：
=0.2%%+%%+.4%%+%%+.4%%+%%=17.5%
?????????期望报酬（25501050）0（20501550）
0（15502050）
（4）50%的B 证券和50%的C 证券构成的投资组合：
=0.2%%+%%+.4%%+%%+.4%%+%%=16.5%
?????????期望报酬（25501050）0（10501550）
0（20502050）
第四章 1．
解：每年折旧＝（140+100）÷4＝60（万元）
每年营业现金流量＝营业收入?（1-税率）-付现成本?（1-税率）+折旧?税率
＝220?（1-25%）-110?（1-25%）+60?25% ＝165-82.5+15=97.5（万元）
（110%,610%,410%,210%,210%,1 =40?0.564+97.5?3.170?0.826-40?0.826-100?0.909-140 =22.56+255.30-33.04-90.9-140=13.92（万元） （2）获利指数=（22.56+255.30-33.04）/（90.9+140）=1.06 （3）贴现率为11%时：
净现值=40?PVIF 11%,6+97.5?PVIFA 11%,4?PVIF 11%,2-40? PVIF 11%,2-100? PVIF 11%,1-140 =40?0.535+97.5?3.102?0.812-40?0.812-100?0.901-140 =21.4+245.59-32.48-90.1-140=4.41（万元）
贴现率为12%时：
净现值=40?PVIF 12%,6+97.5?PVIFA 12%,4?PVIF 12%,2-40? PVIF 12%,2-100? PVIF 12%,1-140 =40?0.507+97.5?3.037?0.797-40?0.797-100?0.893-140 =20.28+236-31.88-89.3-140= - 4.9（万元） 设内部报酬率为r ，则：9
.441.4%11%1241
.4%11+-=-r
r=11.47%
综上，由于净现值大于
0，获利指数大于1，贴现率大于资金成本10%，故项目可行。 2．
解：（1）甲方案投资的回收期=)(316
48年每年现金流量
初始投资额==
甲方案的平均报酬率=%33.3348
16=
（2）乙方案的投资回收期计算如下：
单位：万元
乙方案的平均报酬率=%78.5048
8/)504030252015105(=+++++++
由于B 方案的平均报酬率高于A 方案，股选择A 方案。
综上，按照投资回收期，甲方案更优，但按照平均报酬率，乙方案更优，二者的决策结果并不一致。
投资回收期的优点是：概念易于理解，计算简便；其缺点是：没有考虑资金的时间价值，而且没有考虑初始投资回收后的现金流量状况。
平均报酬率的优点是：概念易于理解，计算简便，考虑了投资项目整个寿命周期内的现金流量；其缺点是：没有考虑资金的时间价值。
3.
（1）丙方案的净现值
=50?PVIF 10%,6+100?PVIF 10%,5+150?PVIFA 10%,2?PVIF 10%,2+200?PVIFA 10%,2-500 =50?0.564+100?0.621+150?1.736?0.826+200?1.736-500 =152.59（万元） 贴现率为20%时，
净现值=50?PVIF 20%,6+100?PVIF 20%,5+150?PVIFA 20%,2?PVIF 20%,2+200?PVIFA 20%,2-500 =50?0.335+100?0.402+150?1.528?0.694+200?1.528-500 =21.61（万元） 贴现率为25%时，
净现值=50?PVIF 25%,6+100?PVIF 25%,5+150?PVIFA 25%,2?PVIF 25%,2+200?PVIFA 25%,2-500 =50?0.262+100?0.320+150?1.440?0.640+200?1.440-500 =-28.66（万元）
设丙方案的内部报酬率为r 1，则：
66
.2861.21%
20%2561.21%201+-=
-r r 1=22.15%
（2）丁方案的净现值
=250?PVIF 10%,6+200?PVIFA 10%,2?PVIF 10%,3+150?PVIF 10%,3+100?PVIFA 10%,2-500 =250?0.564+200?1.736?0.751+150?0.751+100?1.736-500 =188（万元） 贴现率为20%时，
净现值=250?PVIF 20%,6+200?PVIFA 20%,2?PVIF 20%,3+150?PVIF 20%,3+100?PVIFA 20%,2-500 =250?0.335+200?1.528?0.579+150?0.579+100?1.528-500
=0.34（万元）
贴现率为25%时，
净现值=250?PVIF
25%,6+200?PVIFA
25%,2
?PVIF
25%,3
+150?PVIF
25%,3
+100?PVIFA
25%,2
-500
=250?0.262+200?1.440?0.512+150?0.512+100?1.440-500 =-66.24（万元）
设丁方案的内部报酬率为r
2，则：
24
.
66
34
.0
%
20
%
25
34
.0
%
20
2
+
-
=
-
r
r
2
=20.03%
综上，根据净现值，应该选择丁方案，但根据内部报酬率，应该选择丙方案。丙、丁两个方案的初始投资规模相同，净现值和内部报酬率的决策结果不一致是因为两个方案现金流量发生的时间不一致。由于净现值假设再投资报酬率为资金成本，而内部报酬率假设再投资报酬率为内部报酬率，因此用内部报酬率做决策会更倾向于早期流入现金较多的项目，比如本题中的丙方案。如果资金没有限量，C公司应根据净现值选择丁方案。
第五章
1.
解：更新设备与继续使用旧设备的差量现金流量如下：
（1）差量初始现金流量：
旧设备每年折旧=（80000-4000）÷8=9500
旧设备账面价值=80000-9500×3=51500
新设备购置成本 -100000
旧设备出售收入 30000
旧设备出售税负节余（51500-30000）×25%=5375
差量初始现金流量 -100000+30000+5375=-64625
（2）差量营业现金流量：
差量营业收入=0
差量付现成本=6000-9000=-3000
差量折旧额=（100000-10000）÷5-9500=8500
差量营业现金流量=0-（-3000）×（1-25%）+8500×25%=4375
（3）差量终结现金流量：
差量终结现金流量=10000-4000=6000
10%,510%,4
=10375×0.621+4375×3.170-64625
= - 44313.38（元）
差量净现值为负，因此不应更新设备。
2.
解：（1）现在开采的净现值：
年营业收入=0.1×2000=200（万元）
年折旧=80÷5=16（万元）
年营业现金流量=200×（1-25%）-60×（1-25%）+16×25%=109（万元）
20%,620%,420%,120%,1
=119×0.335+109×2.589×0.833-10×0.833-80
=186.61（万元）
（2）4年后开采的净现值：
年营业收入=0.13×2000=260（万元）
年营业现金流量=260×（1-25%）-60×（1-25%）+16×25%=154（万元）
20%,620%,420%,1PVIF
20%,1
-80
=164×0.335+154×2.589×0.833-10×0.833-80
=298.73（万元）
折算到现在时点的净现值=298.73×PVIF
20%,4
=298.73×0.482=143.99（万元）
4年后开采的净现值小于现在开采的净现值，所以应当立即开采。
3.
解：甲项目的净现值=80000×PVIFA
16%,3
-160000=80000×2.246-160000=19680（元）
甲项目的年均净现值=19680÷ PVIFA
16%,3
=19680÷2.246=8762.24（元）
乙项目的净现值=64000×PVIFA
16%,6
-210000=64000×3.685-210000=25840（元）
乙项目的年均净现值=25840÷ PVIFA
16%,6
=25840÷3.685=7012.21（元）
甲项目的年均净现值大于乙项目，因此应该选择甲项目。
4.
解：净现值=9000×0.8×PVIF
10%,4+8000×0.8×PVIF
10%,3
+7000×0.9×PVIF
10%,2
+6000×0.95×
PVIF
10%,1
-20000
=7200×0.683+6400×0.751+6300×0.826+5700×0.909-20000=109.1（千元）所以该项目可行。
第六章
解：（1）确定有关项目的营业收入百分比
敏感资产÷营业收入＝（150＋280＋50＋320）÷4000＝800÷4000＝20％
敏感负债÷营业收入＝（170＋60）÷4000＝230÷4000＝5.75％
（2）计算2011年预计营业收入下的资产和负债
敏感资产＝5000×20％＝1000(万元)
非敏感资产＝（110＋1200＋190）＋500＝2000(万元)
总资产=1000＋2000=3000(万元)
敏感负债＝5000×5.75％＝287.5（万元）
非敏感负债＝90＋600＝690（万元）
总负债＝287.5＋690＝977.5（万元）
（3）预计留存收益增加额
2010年营业净利率＝200÷4000＝5%
留存收益增加＝预计营业收入×营业净利率×(1-股利支付率)
＝5000×5％×(1-20％)=200(万元)
（4）计算外部融资需求
外部融资需求＝预计总资产－预计总负债－预计股东权益
＝3000－977.5－(800＋200＋380＋200)=442.5(万元)
第七章
1．
解：留存收益市场价值＝400500
800
250=?
(万元) 长期资金＝200+600+800+400＝2000(万元) (1)长期借款成本=5％×（1-25％）＝3.75％
比重=2001
200010
=
(2)债券成本=
5008%(125%)
5.21%600(14%)??-=?- 比重=6003
200010
=
(3)普通股成本=
50010%(16%)
6%12.97%800(15%)
??++=?- 比重=8004
200010
=
(4)留存收益成本=25010%(16%)
6%12.63%400
??++=
比重=4002
200010
=
(5)综合资金成本=3.75%×110+5.21%×310+12.97%×410+12.63％×2
10
=9.65%
2. 解：（1）2009年变动经营成本=1800×50%=900（万元）
2009年息税前利润EBIT 2009=1800-900-300=600（万元）
2009/600450/450
1.67/18001500/1500
EBIT EBIT DOL S S ?===?（-）（-）
2009200920102009200920091800(150%)
1.51800(150%)300
S C DOL S C F -?-=
==--?--
（2）2008200920082008450
1.8450200EBIT DFL EBIT I =
==--
2010/22.5%
1.5/15%
EPS EPS DFL EBIT EBIT ?===?
（3）200920092009 1.67 1.8 3.006DTL DOL DFL =?=?=
201020102010 1.5 1.5 2.25DTL DOL DFL =?=?= 3．
解：（1）设每股利润无差别点为EBIT 0，那么
2
20110)
1)((EBIT )1)((EBIT N T I N T I --=--
00(EBIT 40012%)(125%)(EBIT 40012%30014%)(125%)
9060
-?--?-?-=
EBIT 0=174（万元）
（2）如果预计息税前利润为150万元，应当选择第一个方案，即发行股票方案。如果为200万元，则应当选择第二个方案，也即借款方案。 第八章
1. 40Q =
==（万元）
2. 40000Q =
==（个） 3. 3602%360
73.47%112%2515
=
?=?=----折扣率放弃折扣成本折扣率信用期折扣期
第九章 1． 解：（1）1年后A 公司股票的税前投资报酬率=资本利得÷股价 =（1年后的股票价格-现在的股票价格）÷现在的股票价格 =（57.50-50）÷50=15%
因为资本利得无须纳税，因此1年后A 公司股票的税后投资报酬率也为15%。
（2）在完善的资本市场中，各种股票的税后投资报酬率应该相同。因此，1年后B 公司股票的税后投资报酬率也应为15%。税前投资报酬率为15%/（1-25%）=20%。 利用股票的估价公式，B 公司股票的现行价格
P=[1年后的股票价格+1年后得到的现金股利×（1-所得税）]÷（1+15%）
=[（52.50+5（1-25%）]÷（1+15%） =48.91（元）
2．
解：（1）1年后B公司股票的税后投资报酬率=资本利得÷股价
=（1年后的股票价格-现在的股票价格）÷现在的股票价格
=（24-20）÷20=20%
因为A公司与B公司股票的风险相等，所以两只股票的税后投资报酬率应相同。因此，1年后A公司股票的税后投资报酬率也为20%。利用股票的估价公式，A公司股票的现行价格：
P=[1年后的股票价格+1年后得到的现金股利（1-所得税）]÷（1+20%）
=[（21+4×（1-25%）]÷（1+20%）=20（元）
（2）如果资本利得也按25%征税，
则B公司股票的税后投资报酬率=资本利得×（1-25%）÷股价
=[（24-20）×（1-25%）]÷20=15%
因此，1年后A公司股票的税后投资报酬率也为15%。利用股票的估价公式，假设A 公司股票的现行价格为P，则：
[（21-P）+4]×（1-25%）÷P=15%
解得：P=20.83（元）
（3）因为资本利得要征税，所以B公司报酬率下降，自然A公司报酬率也下降，而且A公司既有资本利得又有股利，所以A公司的股票价格不会低于第（1）种情况
3.
解：（1）2011年公司投资需要的股权资金为500×60%=300（万元）
2011年的现金股利额为900-300=600（万元）
（2）2010年的股利支付额为420万，2011年的股利支付额也为420万。
（3）2010年的股利支付率为420/1200=35%
2011年应分配的现金股利额为900×35%=315（万元）
（4）因为2011年的净利润低于2010年，因此只发正常股利，还是420万。
4.
解：（1）用于投资的权益资金为120×70%=84（万元）
所以该公司的股利支付额为150-84=66（万元）
股利支付率为66÷150=44%
（2）如果公司的最佳资本支出为210万元，则用于投资的权益资金为：210×70%=147（万元）
公司从外边筹措的负债资金为210-147=63（万元）
该公司的股利支付额为150-147=3（万元）
股利支付率为3÷150=2%
5.
解：第一种方案：
股票的每股利润为5 000 000÷1 000 000=5（元/股）
市盈率为30÷5=6
第二种方案：
可回购的股票数为2 000 000÷32=62 500（股）
回购后的每股利润为5 000 000÷（1 000 000-62 500）=5.4（元/股）市盈率仍为6，所以回购方案下股票的市价为6×5.4=32.4（元）
财务管理练习题及参考答案
练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）
A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风
财务管理 第四版王化成重点
1.通货膨胀：在一段给定的时间内，给定经济体中的物价水平普遍持续增长，从而造成货币购买力的持续下降。 2.企业财务风险：是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。原因：①宏观经济环境和政策②资本结构不合理③投资决策不合理④财务人员风险意识淡薄⑤财务管理制度不完善⑥收益分配政策不科学。影响：财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。 3.年金按其每次收付款项发生的时点不同，可以分为普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金，预付年金）、递延年金(延期年金)、永续年金等类型。 4.外部筹资.指从企业外部的机构或个人处借款.比如银行贷款.增加新的股东等。内部筹资.指企业从内部筹集资金.如减少股利支付.筹资方式：吸收投入资本、发行股票、长期借款、发行债券、融资租赁、留存收益。 5.积极的收账策略则可能会减少应收账款投资，减少坏账损失，但会增加收账成本；消极的收账策略与之相反。 6.资金成本算法： 7.速动比率:速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。 速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等，可以在较短 时间内变现。而流动资产中存货、预付账款、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等 则不应计入。 计算公式：速动比率=速动资产/流动负债 8.经济订货批量： 基本模型：经济订货批量指在不考虑缺货成本的情况下，能够使一定时期存货的成本达到最低的进货数量 Q=[2FS/H]1/2 { Q为经济订货批量F为每次订货的固定成本S为年需用量 H为单位存货的保管费用} 9.应收账款成本 主要内容包括：机会成本、管理成本、坏账成本。 10.现金持有成本：，指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益是持有现金的机会成本，这种成本通常是以有价证券的利息率来计算，它与现金余额成正比例的变化。 11.利润最大化原则：优点：（1）利润可以直接反映企业创造的剩余产品的大小；（2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。（4）有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。缺点：（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；（2）没有考虑风险问题；（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；（4）可能
国家开放大学电大专科《财务管理》2029-2030期末试题及答案(试卷号：2038)
国家开放大学电大专科《财务管理》2029-2030期末试题及答案（试卷号：2038）一、单项选择（在下列各题的备选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题中的括号里。每小题2分，计20分） 1．公司的所有者同其管理者之间的财务关系反映的是( )。 A．公司与股东之间的财务关系 B．公司与债权人之间的财务关系 C．公司与政府之间的财务关系 D．公司与员工之间的财务关系 2．企业财务管理目标的最优表达是( )。 A．利润最大化 B．每股利润最大化 C．股东财富最大化 D．资本利润率最大化 3．普通年金终值系数的倒数称为( )。 A．复利终值系数B．偿债基金系数 C．普通年金现值系数 D．投资回收系数 4．每年年底存款1000元，求第3年末的价值，可用( )来计算。 A．复利现值系数 B．复利终值系数 C．年金现值系数 D．年金终值系数 5．某投资项目于建设期初一次投入原始投资400万元，现值指数为1. 35。则该项目净现值为( )。 A．540万元B．140万元 C. 100万元 D．200万元 6．相对于普通股股东而言，优先股股东所具有的优先权是指( )。 A．优先表决权 B．优先购股权 C．优先分配股利权 D．优先查账权 7．普通股每股收益变动率相对于息税前利润变动率的倍数，表示的是( )。 A．边际资本成本 B．经营杠杆系数 C．财务杠杆系数 D．总杠杆系数 8．定额股利政策的“定额”是指( )。 A．公司股利支付率固定 B．公司每年股利发放额固定 C．公司剩余股利额固定 D．公司向股东增发的额外股利固定 9．某企业规定的现金折扣为：“5/10，2/20，n/30”，某客户从该企业购入原价为10000元的原材
财务管理学试题及参考答案
财务管理学试题及参考答案 一、单项选择题(每小题1分，共20分) 1、财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是 A、政治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境 3、企业资金中资本与负债的比例关系称为 A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构 4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为 A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致 A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为 A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 7、企业库存现金限额一般为()的零星开支量。
A、3天 B、5天 C、3－5天 D、15天 8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为： A、9，700元 B、7，000元 C、9，300元 D、1000，000元 9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为 A、自然损耗 B、无形损耗 C、有形损耗 D、效能损耗 10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以()计入产品成本。 A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料 11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作 A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为 A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年 13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为 A、35.56％ B、32.65％ C、34.13％ D、32.49％ 14、销售成本对平均存货的比率，称为 A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率 15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为
西南财经大学试卷9_财务管理
模拟试题（九） 一、单项选择 1. 为了使企业能够长期、稳定的生存下去，并减少破产的风险，要求财务管理应做到（）。 A．提高产品的质量，扩大销售的数量 B．合理有效地使用资金以期获利 C．以收抵支并偿还到期债务 D．不断增加企业的注册资本 2. 下列说法中正确的是（）。 A．现金流动性强，持有大量现金的机会成本低 B．股票风险性大，但要求的收益率也高 C．政府债券的收益性不如股票，但风险却相同 D．政府债券无违约风险，也无利率风险 3. 某公司计划发行债券500万元，年利息率为10%，预计筹资费用率为5%，预计发行价格为600万元，则该券的成本为______。(所得税税率33%) （）。 A．10% B．% C．% D．% 4. 在对企业债券的信用等及进行主定时，主要考虑的风险因素是（）。 A．利率风险 B．变现力风险 C．购买力风险 D．违约风险 5. “剩余现金流量”对______有考核意义（）。 A．标准成本中心 B．自然利润中心 C．投资中心 D．人为利润中心 6. 某公司拟发行优先股100万元，每股利率10%，预计筹资费用4万元，则该优先股的资金成本为：（）。 A．10% B．14% C．% D．% 7. 某企业应纳税所得额为5000元，所得税率为40%，付现成本为2000元，每年计提折旧1000元，则折旧使税负减少了______：（）。 A．800元 B．400元 C．1200元 D．600元 8. 考虑所得税后，营业现金流量的计算公式是：（）。 A．营业现金流量=营业收入-营业成本折旧 B．营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税 C．营业现金流量=税后净利+折旧
财务管理学习题及参考答案
财务管理学习题20141120 第1、2章 一、单项选择题 1、企业财务管理的内容包括（）的管理。 A、筹资、投资、营运资金、收益分配； B、筹资、投资、营运资金； C、筹资、投资、利润分配； D、筹资、投资、经营活动、利润分配。 2、一个自然人投资，财产为投资人个人所有的企业属于（）。 A、合伙制企业； B、个人独资企业； C、有限责任公司； D、股份有限公司。 3、企业与所有者之间的财务关系反映着（）。 A、依法纳税的关系； B、债权与债务关系； C、支付劳动报酬的关系； D、经营权与所有权的关系。 4、下列哪种类型的企业存在着双重纳税的问题（）。 A、业主制企业； B、合伙制企业； C、股份制公司； D、个人独资企业。 5、企业参与救助灾害活动体现了下列哪项财务管理目标（）。 A、股东财富最大化； B、利润最大化； C、利润率最大化； D、企业履行社会责任。 6、《财务管理》教材采纳的财务管理目标是（）。 A、总产值最大化； B、利润率最大化； C、股东财富最大化； D、利润最大化。 7、企业的现金流量是按照（）原则来确定的。 A、现金收付实现制； B、权责发生制； C、应收应付制； D、收入与支出相匹配。 8、下列哪些关系属于企业与职工之间的关系（）。 A、向职工支付工资； B、向银行支付借款利息； C、向其他单位投资； D、交纳所得税。 9、企业用自有资金购买生产用设备属于（）。 A、对外投资； B、对内投资； C、筹资活动； D、收益分配活动。 10、股东委托经营者代表他们管理企业，为实现股东目标而努力，但经营者与股东之间的目标并不完全一致。经营者在工作中偷懒，增加自己的闲暇时间，这种现象在委托代理理论中被称为（）。 A、道德风险； B、逆向选择； C、内部人控制； D、管理层收购。 11、下列哪种企业组织形式是现代经济生活中主要的企业存在形式（）。 A、业主制企业； B、个人独资企业； C、合伙制企业； D、公司制企业。 12、下列哪项属于公司制企业的缺点（）。 A、筹资困难； B、投资者对企业承担无限责任； C、生产期较短； D、容易出现双重课税问题。 13、企业向商业银行借款，这种活动属于企业的（）。 A、投资活动； B、筹资活动； C、收益分配活动； D、营运资本管理活动。 14、企业收购另一个企业，这种活动属于（）。 A、收益分配活动； B、对外投资活动； C、筹资活动； D、对内投资活动。 15、下列关于企业财务活动的叙述不正确的是 ( )。 A、企业支付银行借款利息是由筹资活动引起的财务活动；
最新山东大学财务管理学3试卷及答案
精品文档 一、单项选择题 1.下列属于优先股的“优先”权利的是（ B ）。 A. 优先股股东具有优先决策权 B. 在企业清算时，优先股股东优先于普通股股东获得补偿 C. 在企业清算时，优先股股东优先于债权人获得补偿 D. 优先股股东优先于债权人获得权益 2.下列项目中盈利能力最弱的是（ D ）。 A.应收票据 B.存货 C.短期投资 D.货币资金 3.经营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于（A ）的倍数。 A.销售额变动率 B.固定成本 C.销售利润率 D.销售额 4.下列公式表述正确的是（ D ）。 A. 综合边际贡献率 固定成本 目标利润销售额 = B. 综合边际贡献率 目标利润 固定成本 目标利润销售量 + = C.目标利润销售额=目标利润＋边际贡献总额 D. 综合边际贡献率 目标利润 固定成本 目标利润销售额 + = 5.上市公司在（ B ）之后分配优先股股利。 A.提取法定盈余公积金 B.提取公益金 C.缴纳所得税 D.提取任意盈余公积金 6. 企业债权人在进行财务分析时最关心企业的（ D ）。 A.获利能力 B.营运能力 C.社会贡献率 D.偿债能力 7.某公司拟发行面值为100元，年利率为12%，期限为2年的一次还本付息的债券，在市 场利率为10%时的发行价格为（B ）元。 A.100 B.102.48 C.98 D.110 8.某公司发行股票，当时市场无风险报酬率为6%，股票投资平均报酬率为8%，该公司股票风险系数为1.4，该公司股票资本成本为（ C ）。 A.8% B. 6% C. 8.8% D. 7.4% 9. 经营杠杆利益存在的基础是 （ A ）。 A. 固定成本 B. 银行借款 C. 固定利息费用 D. 变动成本 10.下列投资决策分析方法中属于非贴现法的是(B ）。 A. 净现值法 B. 投资回收期法 C. 现值指数法 D. 内含报酬率法 二、多项选择题 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。 1.下列属于最佳资本结构决策方法的是（ CD ）。 A.净现值法 B.肯定当量法 C.比较资本成本法 D.无差异点分析法 E.内含报酬率法 2.下列属非流动资产的有 （ AB ）。 A.长期投资 B.递延资产 C. 产成品存货 D.短期待摊费用 E ．待处理流动资产损溢 3.存货属于总成本组成的是（ACD ）。 A. 进货成本 B. 销售成本 C. 储存成本 D. 短缺成本 E. 存货损失成本 4.下列项目中构成必要投资报酬率的是（ABD ）。 A.无风险报酬率 B.风险报酬率 C.内含报酬率 D.边际报酬率 E.通货膨胀率 5.下列属于企业获利能力的指标有（ ABD ）。 A.销售利润率 B.总资产收益率
公司财务管理案例分析报告
《公司财务管理》案例分析报告： 中国亏损公司是否无踪可循？ 运用统计方法预测中国上市公司的亏损研究
运用统计方法预测中国上市公司的亏损研究 郑宝山蔡虹燕李爱民 胡南牛淑霖邵虹 （对外经济贸易大学北京 100013） 【摘要】本文应用统计分析方法，分析上市公司 的财务状况。通过单变量分析，得出亏损企业的 主要特征是其获利能力指标的下降。通过多变量 分析建立数学模型，计算上市公司的盈亏点。 1.引言https://www.360docs.net/doc/c63028006.html,资料搜索网 中国10年股市，一直处于不断规范中。于1998年推出“上市公司预亏公告制度”。实施3年来，已经有多家公司发布预亏公告。但正是由于中国股市尚不规范，通常公司发布预亏公告时，已经严重亏损。因此，如何从上市公司历年公布的年报抓住蛛丝马迹，分析上市公司的财务状况，预报公司的亏损，以防范和减少投资风险。本文试图运用统计分析的方法，选取典型的行业，通用单变量分析和多变量分析的方法，寻求反映公司盈利或亏损状况的主要财务指标，并希望得到一个数学模型，得到公司的盈亏点。 2.研究程序及方法 2.1.上市公司样本的选取 为了集中资源分析亏损公司的特征，我们对我国上市公司
重点亏损行业，选择了两个行业，即商业和家电行业。在每个行业，选取10家公司，其中10家亏损公司，10家盈利公司。在亏损公司的选择上，既有连续3年以上亏损的ST公司，也有2001年中期亏损的公司，以分析和预测其亏损的特征。 为了得出上市公司亏损的数学模型，我们有一条假设：即假设上市公司披露的报表数据是真实的，在此基础上进行我们的分析。 由此原则，我们不选取被证监会所查处的严重造假的公司，以及遭证券交易所公开谴责的公司。最后，我们选取的公司分别为： 1 2001年中期亏损
财务管理试题库参考答案
项目一 职业能力训练 一、单项选择题 1、下列关于财务管理目标的说法中，( C )反映了对企业资产保值增值的要求， 并克服了管理上的片面性和短期行为。 A、资本利润率最大化 B、每股利润最大化 C、企业价值最大化 D、利润最大化 2、财务管理的核心工作环节为( B )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务预算 D、财务控制 3、财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的 (D )。 A、筹资关系 B、投资关系 C、分配关系 D、财务关系 4、没有风险和通货膨胀情况下的平均利率是( C )。 A、基准利率 B、固定利率 C、纯利率 D、名义利率 5、( D )是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务控制 D、财务预算 6、企业财务管理活动最为主要的环境因素是(C )。 A、经济体制环境 B、财税环境 C、金融环境 D、法制环境 7、企业与政府间的财务关系体现为（B ）。 A、债权债务关系 B、强制和无偿的分配关系 C、资金结算关系 D、风险收益对等关系 8、下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是(D )。 A、利润最大化 B、资本利润率最大化 C、每股利润最大化 D、企业价值最大化 9、下列项目中，不属于财务管理的基本环节的是( D )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务控制 D、资金循环 10、下列哪项不属于解决经营者和所有者之间矛盾的方法( C )。 A、解聘 B、监督 C、限制性借债 D、激励 11、股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于(B )。 A、股东地域上分散 B、所有权与经营权的分离 C、经理与股东年龄上的差异 D、股东概念的模糊 12、企业价值是指（B ）。 A、企业账面资产的总价值 B、企业全部财产的市场价值? C、企业有形资产的总价值? D、企业的清算价值 13、在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是( A )。 A、企业向国有资产投资公司交付利润 B、企业向国家税务机关缴纳税款 C、企业向其他企业支付货款 D、企业向职工支付工资 14、每股利润最大化的优点是(C )。 A、反映企业创造剩余产品的多少 B、考虑了资金的时间价值 C、反映企业创造利润和投入资本的多少 D、避免了企业的短期行为 15、下列各项中，反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( C )
王化成主编《财务管理》第四版课后习题及答案
财务管理》复习资料 1-- 课后习题及答案 ― 第二章 1． 答：第7 年底可以从账户中取出： FV7 10000 FVIFA12%,4 FVIF12%,3 10000 4.779 1.405 67144.95（元） 2. 答：张华所得获得所有收入的现值是： PV 5 10（1+10%）PVIF12%,1 1（0 1+4%）（1 +10%）PVIF12%,2 +1（0 1+4%）（2 1+10%）PVIF12%,3 5 11 0.893 11.44 0.797 11.898 0.712 32.4（万元） 3. 每年节约的员工交通费按年金折现后为： PV 45000 PVIFA12%,8 45000 4.968 233560（元）大于购置面包车的成本，因此应该购置面包车。 4. 答：年利率为12%，则季利率为3%，计息次数为4。则有： PV 1000 PVIF3%,4 1000 0.888 888（元） 5. 答：（1）设每年年末还款A 元，则有： A PVIFA16%,8 A 4.344 5000 求解得A= 万元 （2）年金现值系数=5000/1500=，介于5 年到6 年之间，因为每年年末归还借款，所以
需要6年才能还清 6. 7. 答：各自的必要报酬率=无风险报酬率+系数X （所有证券的报酬率-无风险报酬率） 所以分别为： A=8%X (14%-8%) =17% B=8%X (14%-8% =14%, C=8%X (14%-8%) =%, D=8%X (14%-8% =23% 8. I PVIFA k,n F PVIF k ,n 1000 12% PVIFA 15%,5 1000 PVIF 15%,5 120 3.352 1000 0.497 899.24(元) 则该债券价格小于元时，才能进行投资。 9. 答：P t i (1 K)t F (1 K)n
(完整版)大学生财务管理期末考试习题和答案
习题 一、单项选择题 1.发生在每期期初的系列收入或支出等额款项称为( )。 A、普通年金 B、预付年金 C、递延年金 D、永续年金 2.偿债基金系数和( )互为倒数。 A、年金现值系数 B、年金终值系数 C、复利现值系数 D、复利终值系数 3.取得年利率为10%的银行借款, 借款期限为2年, 借款利息每半年付一次,则借款的实际利率为( )。 A、10.25% B、10% C、10.5% D、9.75% 4.一般情况下，无风险利率是指没有通货膨胀时的（）利率 A、股票 B、企业债券 C、国库券 D、银行存款 5.当两个方案的期望收益率不相同时，应通过( )来衡量两个方案的风险。 A、期望收益率 B、方差 C、标准差 D、标准离差率 6.某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为9.5％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为5％，企业所得税率为25％。则该项长期借款的资金成本为( )。 A、9.5％ B、7.125％ C、10％ D、7.5％ 7.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司的复合杠杆系数为 ( )。 A、1.8 B、1.5 C、3.3 D、2.7 8.（）不属于负债筹资。 A、商业信用 B、发行债券 C、融资租赁 D、发行股票 9.项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。 A、建设期 B、经营期 C、建设期和生产期 D、建设期和运营期 10.（）是现金流入量和现金流出量的差额。 A、现金净流量 B、净现值 C、营业收入 D、付现成本 11.（）是流动资产减去流动负债后的余额。 A、净资产 B、所有者权益 C、营运资金 D、流动资金 12关于项目投资的特征，表述不正确的有（）。 A、投资回收期长 B、变现能力强 C、投资金额大 D、投资风险高 13.若投资项目可行，则下列关系式中不正确的有（）。 A、NPV>0 B、NPV﹤0 C、NPVR>0 D、PI>1 14.衡量投资项目是否可行的静态指标是（）。 A、净现值 B、投资报酬率 C、净现值率 D、内含报酬率 15.信用条件不包括（）。 A、信用期 B、现金折扣期 C、现金折扣率 D、坏账损失率 16.“2/10,n/30”中的30表示（）。 A、信用期 B、现金折扣期 C、现金折扣率 D、坏账损失率 17.在采用成本模式确定最佳现金持有量时，不考虑（）的影响。 A、机会成本 B、短缺成本 C、转换成本 D、管理成本 18. 如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）。 A. 经营杠杆效应 B. 财务杠杆效应 C. 复合杠杆效应 D. 风险杠杆效应 19.杜邦分析体系的核心指标是（）。 A、资产报酬率 B、销售净利率 C、净资产报酬率 D、总资产周转率 20. 流动比率衡量企业的（） A、偿债能力 B、盈利能力 C、营运能力 D、发展能力 1、财务管理的基本环节是指（） A、筹资、投资和用资 B、资产、负债和所有者权益 C、预测、决策、预算、控制和分析 D、筹资活动、投资活动、营运活动和资金分配活动 2、没有风险和通涨情况下的均衡点利率是指（） A、基准利率 B、固定利率 C、纯粹利率 D、名义利率 3、企业筹资活动的最终结果是（） A、银行借款 B、发行债券 C、发行股票 D、资金流入 4、投资者甘冒风险进行投资的诱因是（） A、可以获得报酬 B、可获得利润 C、可获得相当于资金时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬 5、多个方案比较时，标准离差率越小的方案，其风险（） A、越大 B、越小 C、两者无关 D、无法判断 6、普通股筹资的优点不包括（） A、没有固定的股利负担 B、没有固定的到期日
我国企业财务管理环境的分析
我国企业财务管理环境的分析 近年来,我国经济取得持续快速的发展,企业财务管理环境在很多方面发生了显著的变化,主要体现在以下几个方面: 微观财务管理环境: 1.现代企业制度下的财务管理具有高度综合性 财务管理作为一种价值管理,它包括筹资管理、投资管理、权益分配管理、成本管理等方面,就是一项综合性强的经济管理活动。正因为就是价值管理,所以财务管理通过资金的收付及流动的价值形态,可以及时全面地反映商品物资运行状况,并可以通过价值管理形态进行商品管理。也就就是说,财务管理涉及生产、供应、销售每个环节与人、财、物等各个要素,渗透在全部生产经营活动之中。 2.对人力资源采取适合的激励机制 随着知识经济的发展,新技术产业不断发展,传统产业不断升级,其技术含量全面提高,与此相应,企业资源配置结构也发生了变化。在某些行业,传统的以厂房、机器、资本为主要内容的资源配置结构转变成为以知识为基础的知识资本为主的资源配置结构,人力资本逐渐成为决定企业乃至整个经济与社会发展的最重要资源。 企业财务关系将由内外协调转向侧重于企业内部人本化管理。企业决策阶层及财务人员应懂得如何调动科技人才的积极性,这将决定企业能否生存,因而成为企业财务关系中最重要的组成部分。 3、企业的并购与重组活动趋于复杂 由于全球经济一体化的发展,企业间的竞争愈演愈烈,企业自身
为了保持竞争优势也在进行战略调整。企业并购活动与重组活动日益增多,对于财务管理提出新的调整。 宏观财务管理环境: 1.经济全球化凸显财务管理的重要性 伴随着国际资本流动加剧,国际财务管理成为企业经济管理的重要方面。这就要求企业提高管理层次,尤其就是以国际化的经营理念、发展思路、理论与技术加快企业财务分析、资本运营以及筹资、投资决策等财务管理方面的变革,以适应企业发展的需要。而企业的资金安全性、投资收益、时间价值、筹资成本、资本结构作为决定企业生存发展的重要因素,防范与规避企业财务风险,进一步提高企业投资决策的及时性、合理性与科学性成为企业迎接挑战的重要内容,使得财务风险管理的重要性日益凸显。 2.法律环境逐步完善 近年来,随着《中华人民共与国企业所得税法》与《物权法》等法律的颁布实施,我国企业的财务管理面临的法律环境得到逐步完善。 3.网络技术与电子商务的发展提供新手段 网络技术与信息技术的快速发展为财务管理提供了新的技术化的手段。网络财务的主要特点就是实时报告,便于企业进行在线管理。网络财务就是一种基于网络计算的技术,以整合实现企业电子商务为目标,能够替代互联网环境下会计核算、财务管理模式及其各种功能的财务管理软件系统。
财务管理课后答案清华大学出版社
附录六：习题答案 第一章 答案 一、单项选择题 1.C 2.A 3.D 4.A 5.B 二、多项选择题 1.ABC 2.BC 3.ABCD 4.AC 5. AC 第二章 答案 一、单项选择题 1.A 2.C 3.A 4.D 5.B 6.B 7.A 8.C 9.C 10.B 二、多项选择题 1.AC 2.ABD 3.BCD 4.ABCD 5.ABD 6.ABC 7.BCD 8.AC 9.BD 10.ABCD 三、计算题 1．Pv=8000*（P/A,8%/12,240）=953,594(万元) 银行贷款的年利率为8%时，分期付款方式好，低于一次性付款。 Pv=8000*（P/A,6%/12,240）=1，116，646(万元) 银行贷款的年利率为6%时，一次性付款方式好，低于分期付款的现值。 2．（1）100=10*（F/P,10%.n ）得：（F/P,10%.n ）=10 查复利终值系数表，i=10%，（F/P,10%.n ）=10，n 在24~25年之间； （1）100=20*（F/P,5%.n ）得：（F/P,5%.n ）=5 查复利终值系数表，i=5%，（F/P,5%.n ）=5，n 在30~35年之间； （1）100=10*（F/A,10%.n ）得：（F/A,10%.n ）=50 查年金终值系数表，i=10%，（F/A,10%.n ）=50，n 在18~19年之间； 因此，第三种方式能使你最快成为百万富翁。 3.（1）2010年1月1日存入金额1000元为现值，2013年1月1日账户余额为3年后终值： F ＝P （F/P ，10%，3）＝1000×1.331＝1331（元） （2）F ＝1000×（1＋10%/4）3×4 ＝1000×1.34489 ＝1344.89（元） （3）2013年1月1日余额是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值： F ＝250×（F/A ，10%，4）＝250×4.641 ＝1160.25（元） （4）F ＝1331，i ＝10%，n ＝4 则：F ＝A ×（F/A,i ，n ） 即1331＝A ×（F/A,10%，4）＝A ×4.641 , A ＝1331/4.641=286.79（元） 4. 10=2×（P/A ，i ，8） （P/A ，i ，8）=5 查年金现值系数表， i =8，（P/A, i.8）=5， i 在11~12年之间 得, 借款利 率为11.82% 5.递延年金现值P ＝300×（P/A ，10%，5）×（P/F ，10%，1）＝300×3.791×0.9091 ＝1033.92（万元）。 6.M ＝2，r ＝8% ，根据实际利率和名义利率之间关系式： i ＝（1＋r/M ）M-1 =(1+8%/2)2-1=8.16% 实际利率高出名义利率0.16%（=8.16%－8%）。 7.（1）?=50%×1.2+30%×1+20%×0.8=1.06 风险报酬率=1.06×(10%-8%)=2.12% %82.11178.0146.0%11=+ =i i
王化成主编财务管理第四版课后习题及答案(供参考)
《财务管理》复习资料1--课后习题及答案 第二章 1． 答：第7年底可以从账户中取出： 2. 答：张华所得获得所有收入的现值是： 3. 每年节约的员工交通费按年金折现后为： 大于购置面包车的成本，因此应该购置面包车。 4. 答：年利率为12%，则季利率为3%，计息次数为4。则有： 5. 答：（1）设每年年末还款A 元，则有： 求解得A=1151.01万元 （2）年金现值系数=5000/1500=3.333，介于5年到6年之间，因为每年年末归还借款，所以需要6年才能还清。 6.中原公式和南方公司股票的报酬率 答：各自的必要报酬率=无风险报酬率+β系数×（所有证券的报酬率-无风险报酬率） 所以分别为： A=8%+1.5×（14%-8%）=17%， B=8%+1.0×（14%-8%）=14%， C=8%+0.4×（14%-8%）=10.4%， D=8%+2.5×（14%-8%）=23%。 8. 答：n n t t K F K I P )1()1(1+++=∑ = 则该债券价格小于899.24元时，才能进行投资。 9.
（2 （3）50% 的A 证券和50%的C 证券构成的投资组合： （4）50%的B 证券和50%的C 证券构成的投资组合： 第四章 1． 解：每年折旧＝（140+100）÷4＝60（万元） 每年营业现金流量＝营业收入?（1-税率）-付现成本?（1-税率）+折旧?税率 ＝220?（1-25%）-110?（1-25%）+60?25% ＝165-82.5+15=97.5（万元） （110%,610%,410%,210%,210%,1 =40?0.564+97.5?3.170?0.826-40?0.826-100?0.909-140 =22.56+255.30-33.04-90.9-140=13.92（万元） （2）获利指数=（22.56+255.30-33.04）/（90.9+140）=1.06 （3）贴现率为11%时： 净现值=40?PVIF 11%,6+97.5?PVIFA 11%,4?PVIF 11%,2-40? PVIF 11%,2-100? PVIF 11%,1-140 =40?0.535+97.5?3.102?0.812-40?0.812-100?0.901-140 =21.4+245.59-32.48-90.1-140=4.41（万元） 贴现率为12%时： 净现值=40?PVIF 12%,6+97.5?PVIFA 12%,4?PVIF 12%,2-40? PVIF 12%,2-100? PVIF 12%,1-140 =40?0.507+97.5?3.037?0.797-40?0.797-100?0.893-140 =20.28+236-31.88-89.3-140= - 4.9（万元） 设内部报酬率为r ，则：9 .441.4%11%1241 .4%11+-=-r r=11.47% 综上，由于净现值大于0，获利指数大于1，贴现率大于资金成本10%，故项目可行。 2． 解：（1）甲方案投资的回收期=)(316 48年每年现金流量 初始投资额== 甲方案的平均报酬率=%33.3348 16= （2）乙方案的投资回收期计算如下： 单位：万元
2015大学《财务管理》期末复习试题及答案1
大学《财务管理》期末复习试题及答案 时间:2015-1月 一、单项选择题（从下列每小题的四个选项中选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号 里。每小题1分，计20分） 1.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（）。 A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为 12%，则其价格（）。 A. 大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 3.向银行借入长期款项时，企业若预测未来市场利率将上升，则有利于企业的借款合同应当是（）。 A.有补偿余额合同 B.固定利率合同 C.浮动利率合同 D.周转信贷协定 4.某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2:3，债务利率为12%，当前销售额1000万 元，息税前利润为200万元，则当前的财务杠杆系数为（）。 A.1.15 B.1.24 C.1.92 D.2 5.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 6.某公司发行5年期，年利率为12%的债券2500万元，发行费率为 3.25%，所得税率为33%，则该债券的资 本成本为（）。 A.8.31% B.7.23% C.6.54% D.4.78% 7.某投资方案预计新增年销售收入300万元，预计新增年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税 40%，则该方案年营业现金流量为（）。 A.90万元 B.139万元 C.175万元 D.54万元 8.不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不会因此而受到影响的项目投资类型是（
企业财务管理案例分析
财务治理案例分析详解 资金是企业生存与进展的基础，是企业进行经营活动的血脉，其高流淌性使之能任意转换为其他任何类型的资产，极易引发贪污、诈骗、挪用等违法乱纪的行为。因此，必须建立健全资金的内部操纵制度，加强企业资金的治理，确保企业资金安全完整、正常周转和合理使用，减少和幸免损失白费。而要建立健全行之有效的内操纵度，应针对企业经营活动中的各项风险点，对业务流程重新组合，按照“职能分割，制约监督”的原则，建立业务治理、风险治理、财务治理三位一体的治理操纵平台，完善事前防范，事中操纵，和事后监督的操纵体系。 （一）事前防范，建立科学的财务操纵体系及明确的规章制度 集中、统一的财务治理体制是目前较为先进科学的体制，其运作模式为“三个统一、一个体系”，即资金治理统计核算统一、会统一、财务人员治理统一，和一套科学的财务分析评价体系。 而资金集中治理又是财务集中治理的重中之重，包括资金预算集中治理、融资集中治理、银行帐户集中治理和现金集中治理四个
方面。资金预算集中治理是指依照企业年初审定的财务预算，核定年度资金额度，集中治理投资资金，引导资金流向企业战略重点业务上；融资集中治理是指企业将银行贷款权、贸易融资权、对外担保权统一治理起来，有效操纵资金使用风险，杜绝由于担保而产生的或有负债；银行帐户集中治理是对所属单位的银行帐户实行审批制，强制核销与经营无关或功能重复的银行帐户，并通过安全有效的网络系统时时监控资金流向，操纵业务违规风险，保障资金安全；现金集中治理的核心为收支两条线，即治理部门按照核定的资金预算及所属单位申报的资金用款额度，拨付资金；所属单位的所有收入资金均按规定的上划途径上划至集团公司的账户内。通过资金的集中治理，大大减少了资金的沉淀，利用集中的闲置制资金能够大量归还外贷资金，内部调剂所属单位的资金余缺，从而大大降低了财务费用。而且将集团内的闲置资金统一运作，也能大大提高闲置资金的收益水平。 财务治理体制确立后，就需要建立一套严格的内操纵度实施，包括《公司财务治理方法》、《公司预算治理暂行方法》、《公司产品销售结算治理方法》、《货币资金集中治理操作程序》、、《银行帐户开立、变更、关闭的审批程序》、《公司债务融资治理方法》、
财务管理学习题及参考答案
财务管理学习题 第1、2章 一、单项选择题 1、企业财务管理的内容包括（）的管理。 A、筹资、投资、营运资金、收益分配； B、筹资、投资、营运资金； C、筹资、投资、利润分配； D、筹资、投资、经营活动、利润分配。 2、一个自然人投资，财产为投资人个人所有的企业属于（）。 A、合伙制企业； B、个人独资企业； C、有限责任公司； D、股份有限公司。 3、企业与所有者之间的财务关系反映着（）。 A、依法纳税的关系； B、债权与债务关系； C、支付劳动报酬的关系； D、经营权与所有权的关系。 4、下列哪种类型的企业存在着双重纳税的问题（）。 A、业主制企业； B、合伙制企业； C、股份制公司； D、个人独资企业。 5、企业参与救助灾害活动体现了下列哪项财务管理目标（）。 A、股东财富最大化； B、利润最大化； C、利润率最大化； D、企业履行社会责任。 6、《财务管理》教材采纳的财务管理目标是（）。 A、总产值最大化； B、利润率最大化； C、股东财富最大化； D、利润最大化。 7、企业的现金流量是按照（）原则来确定的。 A、现金收付实现制； B、权责发生制； C、应收应付制； D、收入与支出相匹配。 8、下列哪些关系属于企业与职工之间的关系（）。 A、向职工支付工资； B、向银行支付借款利息； C、向其他单位投资； D、交纳所得税。 9、企业用自有资金购买生产用设备属于（）。 A、对外投资； B、对内投资； C、筹资活动； D、收益分配活动。 10、股东委托经营者代表他们管理企业，为实现股东目标而努力，但经营者与股东之间的目标并不完全一致。经营者在工作中偷懒，增加自己的闲暇时间，这种现象在委托代理理论中被称为（）。 A、道德风险； B、逆向选择； C、内部人控制； D、管理层收购。 11、下列哪种企业组织形式是现代经济生活中主要的企业存在形式（）。 A、业主制企业； B、个人独资企业； C、合伙制企业； D、公司制企业。 12、下列哪项属于公司制企业的缺点（）。 A、筹资困难； B、投资者对企业承担无限责任； C、生产期较短； D、容易出现双重课税问题。 13、企业向商业银行借款，这种活动属于企业的（）。 A、投资活动； B、筹资活动； C、收益分配活动； D、营运资本管理活动。 14、企业收购另一个企业，这种活动属于（）。 A、收益分配活动； B、对外投资活动； C、筹资活动； D、对内投资活动。 15、下列关于企业财务活动的叙述不正确的是 ( )。 A、企业支付银行借款利息是由筹资活动引起的财务活动；
王化成财务管理第四版课后习题答案精编版
王化成财务管理第四版 课后习题答案 GE GROUP system office room 【GEIHUA16H-GEIHUA GEIHUA8Q8-
课后习题答案第二章 1． 答：第7年底可以从账户中取出： 2. 答：张华所得获得所有收入的现值是： 3. 每年节约的员工交通费按年金折现后为： 大于购置面包车的成本，因此应该购置面包车。 4. 答：年利率为12%，则季利率为3%，计息次数为4。则有： 5. 答：（1）设每年年末还款A元，则有： 求解得A=1151.01万元 （2）年金现值系数=5000/1500=3.333，介于5年到6年之间，因为每年年末归还借款，所以需要6年才能还清。
6.中原公式和南方公司股票的报酬率答：
7. 答：各自的必要报酬率=无风险报酬率+β系数×（所有证券的报酬率-无风险报酬率） 所以分别为： A=8%+1.5×（14%-8%）=17%， B=8%+1.0×（14%-8%）=14%， C=8%+0.4×（14%-8%）=10.4%， D=8%+2.5×（14%-8%）=23%。 8. 答：n n t t K F K I P ) 1()1(1 +++=∑ = 则该债券价格小于899.24元时，才能进行投资。 9. 答：（1）计算各方案的期望报酬率、标准离差：
（2）50%的A证券和50%的B证券构成的投资组合： （3）50%的A证券和50%的C证券构成的投资组合： （4）50%的B证券和50%的C证券构成的投资组合：
第四章 1． 解：每年折旧＝（140+100）4＝60（万元） 每年营业现金流量＝营业收入（1税率）付现成本（1税率）+折旧税率＝220（125%）110（125%）+6025% ＝16582.5+15=97.5（万元） 投资项目的现金流量为： （1）净现值=40PVIF 10%,6+97.5PVIFA 10%,4 PVIF 10%,2 40 PVIF 10%,2 100 PVIF 10%,1 140 =400.564+97.53.1700.826400.8261000.909140 =22.56+255.3033.0490.9140=13.92（万元）