美元指数影响因素研究
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美元指数影响因素研究
作者：肖大强杨荣华郭倩
来源：《时代金融》2016年第03期
【摘要】美元作为世界货币，在全球的各个方面起着极其重要的作用。准确的研究美元指数影响因素并预判美元指数未来走势意义重大。本文从美元的商品属性出发，对美元的供给和需求做详细分析，运用对比分析的方法得出了持有美元收益率因素对于美元指数波动的影响强于美国宏观经济指标中GDP，CPI以及失业率对美元指数的影响的结论，并得出了美元指数的同步性指标和先行性指标。最后给出了文章结论在施政者的实际应用与投资者实现自身资本增值过程中的方法建议。
【关键词】美元指数需求对比分析宏观经济指标持有收益率
一、引言
美元，作为当前世界货币，在全球经济的各个方面起着极其重要的作用。美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率状况指标，通过计算美元与选定的一篮子货币的综合变化率来衡量美元的强弱程度。研究美元强弱可以通过研究美元指数来实现。研究美元指数或者说研究美元强弱有以下重要意义：
对于研究国际贸易者来说，美元指数就是国际贸易的“秤砣子”，美元的持续贬值，美国国内商品的出口价格优势凸显，而中国等主要依赖出口型经济的国家，则陷入了贸易的“冰河世纪”；反之则相反。
美元指数波动，直接影响着美联储货币政策的制定、影响着如我国这种以美元为主要币种的外汇储备的高储备国家的政府财富、影响着能源和基础工业原材料的价格，施政者必须能够做出准确的判断，这既有助于克服政府应对国际金融局势的盲目性，又可以增强国家经济的理性发展能力。
对于投资者来说，美元指数是商品价格的“计价器”和“风向标”，也是美元强弱的直接表现者。由于国际大宗商品多数由美元计价，故商品价格与美元指数成反相关走势，其中黄金和原油尤其明显。所以，能够把握美元指数走势，对于投资者判断商品价格走势有着极其重要的参考价值。对于外汇交易者，把握美元指数走势对其操作帮助之大就更不言而喻了。
本文从美元的商品属性来研究美元指数，得出一些指导性的成果。
二、影响因素理论分析与指标选取
尽管布雷顿森林体系在1973年结束，美元不再与黄金挂钩，不再是一种商品货币，然而美元作为一种世界货币，必须在社会上保持一定的等价物的商品属性。我们不妨将美元看作一
C15040 影响港股波动的因素100分答案
C15040 影响港股波动的因素100分答案 一、单项选择题 1. 下列公司行为中不属于再融资的是（）。 A. 增发 B. 配售新股 C. 并购重组类 D. 发行可转债 描述：null 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 2. 下列事件中，属于影响香港股市的政策推动因素的是（）。 A. 采购经理人指数持续攀升 B. 3G、4G网络发展，智能手机板块股价上涨 C. 国土资源部于2011年开始进行页岩气开采招标 D. 人民币贬值 描述：null 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 二、多项选择题 3. 香港是亚洲金融中心,下列关于香港金融行业说法正确的有 （）。 A. 拥有较为完善的法制环境 B. 联系汇率制度保证了金融行业的稳定 C. 国际评级机构对香港的主权信贷评级虽然较低，但港 交所的交易量大 D. 港交所市值居世界前列 描述：null 您的答案：A,D,B 题目分数：10 此题得分：10.0
4. 下列经济事件中引起香港股市暴跌，导致香港金融巨大动荡的 有（）。 A. 1997年亚洲金融风暴 B. 2000年互联网泡沫 C. 2008年次贷危机 D. 2011年欧债危机 描述：null 您的答案：B,A,C,D 题目分数：10 此题得分：10.0 5. 下列影响港股的因素中，属于中观层面的有（）。 A. 产业链 B. 区域经济 C. 政策推动 D. 政策倒逼 E. 市场互通 描述：null 您的答案：B,D,A,E,C 题目分数：10 此题得分：10.0 三、判断题 6. 在港股市场，当上市公司进行大规模回购时，显示出上市公司 管理层的信心，属于利好消息。（） 描述：null 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 7. 沪港通应会推动A/H股价差逐步收窄，因为两市的投资者群体 会逐渐合并。（） 描述：null 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0
银价影响因素分析
银价影响因素分析 Analysis of the Influence Factors on Silver Price 黄?伟 （华泰长城期货研究所，上海?200122） 一、国内外白银交易市场概述 白银在全球范围内进行着24小时轮动交易，主要交易场所是伦敦、纽约、印度、中国、日本和香港等。2011年全球主要金融市场白银期货总成交量为415万吨，同比大增56.47%，而且价格波动幅度巨大。 伦敦的白银交易始于17世纪，主要从事白银现货交易以及风险对冲的远期交易。伦敦是白银现货的交易中心，而白银期货则主要在纽约商品交易所（COMEX）交易。根据2011年的相关统计数据，全球前三大白银交易中心的成交量占总交易量的90%以上，其中，COMEX 白银期货市场以总成交量304.95万吨排名第一；伦敦现货市场（LBMA）的现货银成交量为128.25万吨，排名第二；印度大宗商品交易所（MCX）的白银期货成交量为101.39万吨。同期，上海黄金交易所（SGEX）的现货白银T+D品种年成交量 仅为24.7万吨（图1）。 数据来源：路透，LBMA，华泰长城期货研究所? 图1 全球主要白银交易市场的成交量 （2008~2011年） 二、白银价格的影响因素分析 白银既有金融属性，也有商品属性，银价涨跌幅往往远大于金价。和黄金相比，白银具有更强的工业属性。白银广泛应用于电子工业、摄影、太阳能电池、医疗、航空航天等高科技领域，白银价格与实体经济的关系更加紧密。一般而言，白银价格长期受供需关系和全球经济状况等宏观因素影响，短期则容易受到黄金、美
元、原油、股指和突发事件等诸多因素的 影响。 （一）白银的供给和需求 国际白银协会的统计数据显示，白银的需求构成与黄金明显不同，其工业需求占比为55%，首饰需求和银币奖章等需求占比仅为31%（图2）；黄金的工业需求占比仅为11%，但首饰和投资需求占比则高达87%，这充分说明黄金的金融属性较强而白银的工业属性较强。因此，全球经济增长状况对银价的影响 要大于黄金。 数据来源：GFMS，华泰长城期货研究所 图2 全球白银的需求构成比例 白银具有很好的延展性、导电性、传热性和对光反射性，这使得白银在传统电子行业和新兴产业（电子、光伏等领域）有着广泛的用途，而新兴产业在全球经济复苏后将会继续保持较高增长。根据英国黄金矿业服务公司（GFMS）的测算，由于白银在包括太阳能等新能源领域的广泛应用，2015年白银的工业需求量很可能会上升到6.66亿盎司（比2010年的4.87亿盎司大幅增长36%），占白银消费的比重将达到60%（图3）。 数据来源：GFMS 图3 全球白银工业需求的构成及未来预测 （2008~2015年） 未来全球太阳能光伏领域的高速发展将拉动白银的需求，白银作为导电银浆的需求也在高速增长，预计将在未来五年内 翻倍（图4）。 数据来源：欧洲光伏协会，华泰长城期货研究所 图4 全球太阳能光伏装机总容量 及各年用银量估计 全球最大的白银需求国是美国，其每年白银消耗量约6,000吨，其次分别为中国、日本、印度、德国等（图5）。未来随着中国经济的高速增长，预计中国白银消费量会逐年增加并接近美国。
中国股市价格波动因素分析
中国股市价格波动因素分析 【摘要】： 中国股市价格形成机制比较特殊，该形成机制受到宏微观不同层面因素影响，可能存在比较大的波动性。虽然融资融券、沪深港通、强化监管等制度可能在一定程度上抑制股票市场价格波动，但是其作用发挥仍然受到市场环境约束，无法达到最佳效果。本文研究结合中国股市价格形成的基础理论，联系近年来中国股市价格波动的相关数据和案例整理，分析股市价格波动的主要原因。进而，探讨抑制股市价格过度波动的可行对策。希望通过这个研究可以找到可行的抑制股市价格波动的策略。 【关键词】： 中国股市；股价波动；影响因素；政策建议 【正文】： 引言 在2018年1月初到2018年2月上旬，全球股市都发生了非常大的股指波动现象。沪深股市在2018年2月1-9号的交易日内出现每日2-5%的剧烈波动、一改2018年初的股指走高态势，持续下滑。在2018年的3月20日开始到3月最后一个交易日，沪深股市波动较大，最低一度出现2980的指数，回升也只是在3165附近波动，与2017年均值3300的水平差异比较大。这反应了股市价格指数的波动性较大，对应上市公司股票价格也出现了非常剧烈的波动。这个情况有复杂的内外部原因，需要对股票价格波动有更准确的影响因素分析，才能更加理性地调节股市监管与相关的制度，逐步降低股市波动性，稳定股市发展。 一、股市价格形成机制 （一）股价的内在价值形成理论
Wi ll ia ms J.B.（1937）研究提出股利贴现模型，后续也有很多学者在这个模型基础上提出零增长股利贴现、固定增长鼓励贴现等模型，以股利贴现为核心探讨股票的价值评价问题。Sa vi te sh Ma d hu li ka S ha rm a.（2016）研究中验证了超常收益模型相对于现金流量模型，具备更强的实效性。借此证明股价是由其价值决定的，而长期投资者必须关注股票所代表的上市公司的价值。 市盈率评估模型：年末股价=年初每股净收益*（1+每股净收益年增长率）*行业平均市盈率 市净率评估模型为：年末股价=每股年初净资产*（1+每股净资产年增长率）*行业平均市净率 相对合理的投资区间，应该是当前股价在最小和最大值之间，具备增长空间。如果显著高于最大值，则不适宜投资。显著低于最小值，盈利空间大但是风险也会比较高，不排除操控市场等行为存在。 （二）股价形成的影响因素 投资者选择股票投资，最主要的目的就是获取买进、卖出的差额价值，而股票的当前价格是高于还是低于其应有价值，未来股票是会出现增长还是下跌可能，就成为投资者投资决策最终以的依据。而股票投资价值也就是投资者判断股票价格发展趋势的最关键一步。 股票投资价值的影响因素非常的多元化：宏观层面，国家经济或产业政策、证监会对市场的调控或监管制度的调整、利率变动等都可能影响股票投资价值。比如，雄县被定义为新的开发区，国家对其积极开发的大背景下，雄县相关板块上市公司全线飙升，就是政策利好的影响。证监会在2017年全面推动沪深港通发展，创造有助于沪深股市与港股的互通投资渠道，也在一定程度上抑制了市场价格过度波动的风险等。
熔融指数仪的基本概念
基本概念 1定义 熔体流动速率是指热塑性材料在一定的温度和压力下，熔体每10min通过标准口模的质量， 单位为g/10min. 1．2 影响试验结果的因素 a．负荷：加大负荷将使流动速率增加； b．温度：在试样允许的前提下，升高温度将使流动速率增加，如果料筒内的温度分布不均匀， 将给流动速率的测试带来很明显的不确定因素； c．关键零件（口模内孔、料筒、活塞杆）的机械制造尺寸精度误差使测试数据大大偏离。粗糙度达不到要求，也将使测试数据偏小。 2.意义 熔体流动速率表征了热塑性聚合物的熔体的流动性能，通过对它的测量可以了解聚 合物的分 子量及其分布、交联程度，以及加工性能等等。 熔体流动速率试验的技术要求 由于温度、负荷、机械零件的任何一项偏差，都会导致试验结果的不正确，因此，为了保证 试验结果的正确性，必须对这些参数很具体地确定下来。 1. 温度 由于在本试验中，唯有温度是动态参数，对试验的结果影响也很大，因此对温度的技术参数 规定得很细致。有的厂家生产的各种仪器（还有如恒温槽，维卡软化点，等等）凡有温度指标的，均标上“温控精度”这一项，其实是对用户提供了一个貌似高精度而实则是没有实际意义的指标。 1．1 温度数显准确度。
准确度，这里指数显值与标准温度计之间的差值。一般来说，只要温控系统具有长期的稳定性和微小的波动，准确度都是可以通过校正来消除误差的。通常（按国家标准，下同）要求在0.5℃内。 1．2 温度波动 温度波动，指料筒内不论加料与否、温度稳定后的温度波动情况，这表征了设备的温度控制能力。 1．3 温度长时间稳定性 指料筒内不论加料与否，在经过一段长时间，如4h后，温度变化的数值，它表征了温度控制系统抗环境温度变化、抗电源电压变化的能力，以及自身电子系统的漂移。通常要求不超过1℃。 1．4 温度分布 特指料筒内口模上端起50mm长度范围内的温度梯度，反映了料筒内温度的均匀性。通常要求在温度高端不超过±1.5℃，低端不超过±1℃。 2.负荷 根据测试标准，要求负荷的误差在0.5％以内。 3.机械制造精度 a. 口模。口模的毛细管内孔要求相当严格，有二种规格： 内径d1=2.095mm±0.005mm,粗糙度0.25 内径d2=1.180mm±0.010mm,粗糙度0.25 b. 料筒。料筒内孔要求达到d=9.55mm±0.025mm，粗糙度0.25级，维氏硬度600； c.活塞杆。测量头部要求与料筒内孔有合适的间隙配合，粗糙度0.25级，维氏硬度 500。 这里要提及的是，在活塞杆上有多根刻线，在料筒内加料后，活塞杆插入料筒，这时刻线都暴露在上面，料筒内近底部的熔体由于存在气泡等原因是不采用的，要等到活塞杆下移后达到第一根刻线，才进入有效范围，至最上面刻线为止，多余部分也属无效。至于多根刻线，是根据不同国家制定的要求而作的标志。
人民币汇率的影响因素分析—以人民币对美元汇率为例
1前言 1.1 选题背景 自1994年来，人民币开始单边升值。2005年起，人民币更是飞速增长。这其中很大的原因，是我国政府进行宏观调控，制定了合理了汇率制度。然而，自2014年起，人民币开始贬值[1]。特别是在2016年里，人民币更是贬值迅速，其中美国总统票选结果是原因之一。而步入2017年，人民币汇率有小幅度回升。2018年起至今，汇率市场可谓波澜不惊，处于稳定状态，既没有明显的上涨趋势，也缺乏向下贬值的动力。在波动幅度上，人民币对美元日变化中间价大都在200个基点上下，波动幅度明显收窄，人民币汇率进入相对稳定的时期。 伴随着经济全球一体化的不断加深，毫不夸张地说，中国经济已经成为世界经济的风向标，与世界经济的联系越来越密切，中国经济已经与世界经济完美结合。汇率作为一种有效调节外部不平衡的金融政策工具，对其进行研究制定合理的汇率制度能够有效的改善经济发展不平衡的状态。而如今经济不断变化的原因，也都能归结为汇率这一要素。 从上世纪末期开始金融危机频繁爆发，学者纷纷寻找金融危机爆发的原因。大部分学者认为，在金融业不断扩张的情况下，由于国家过度重视汇率，且资本流动性越来越发达，导致收支危机，最终发生金融危机[7]。为了预防经济危机，各个国家纷纷在考虑办法应对，进一步思考合理与合适的汇率制度。 1.2 选题意义 汇率是开放经济条件下刻画经济和金融的核心变量。对于汇率以及汇率影响因素的分析，古今中外已有很多，但理论在不同时期有着不同的理解，且差异显著。我国学者对于人民币汇率的研究更是颇多，且各有其独特之处。理论来源于实践，但是实践是为了指导理论，在当今社会和当今形势以及新的世界经济环境下对于汇率的研究十分重要。人民币汇率改革需要联系我国国情，制定合理的汇率制度，防止在短期内出现大浮动波动，导致金融危机的发生。 近年来我国GDP稳定快速增长，表明我国经济的增长也呈现出稳定快速增长的趋势。同时，GDP增长较快，说明国民收入增加速度加快，购买力增强，利率上升，使得货币吸引力增强，有利于吸引外资，改善资本账户，进而在一定程度上影响汇率，使本币升值。进一步分析我国GDP，其中，第一产业是社会坚定的基础，增长稳定缓慢；第二产业并没有大幅度下降；第三产业是未来的主导，有着很大的发展前景。 1.3研究方法与论文结构
C15040影响港股波动的因素 课后测验(100分)
一、单项选择题 1. 港股通业务中，客户T日买入港股通证券，最早（）日可以卖 出。 A. T B. T＋1 C. T＋2 D. T＋3 E. T＋4 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 2. 中国证监会和香港证监会于（）共同宣布沪港通试点，允许两 地投资者通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。 A. 2014年4月10日 B. 2014年6月10日 C. 2015年4月10日 D. 2015年6月10日 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 二、多项选择题 3. 香港是亚洲金融中心,下列关于香港金融行业说法正确的有 （）。 A. 拥有较为完善的法制环境 B. 联系汇率制度保证了金融行业的稳定 C. 国际评级机构对香港的主权信贷评级虽然较低，但港 交所的交易量大 D. 港交所市值居世界前列 您的答案：D,A,B
题目分数：10 此题得分：10.0 4. 下列影响港股的因素中，属于微观层面的有（）。 A. 派息 B. 股东背景 C. 公司治理 D. 区域经济 E. 上市公司回购 您的答案：E,A,C,B 题目分数：10 此题得分：10.0 5. 下列事件中，属于影响香港股市的中观因素的有（）。 A. 2007年11月，港股直通车暂缓，受此影响，港股大幅 下挫 B. 3G、4G网络发展，智能手机板块股价上涨 C. 中国自由贸易试验区获批，上海自贸区概念股表现强 势 D. 中石油加大油服的资本开支，油服股价上涨 您的答案：D,B,A,C 题目分数：10 此题得分：10.0 三、判断题 6. 港股交易不设涨跌停板，每日的涨跌幅度可能会非常大。（） 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 7. 港股通是指内地投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的 证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票。（） 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 8. 较于A股，港股相注重派息，派息率高的公司股票估值会低。
影响人民币汇率的主要因素
影响人民币汇率的主要影响因素与汇率稳定汇率是一种最重要的资源配置价格。汇率的失衡或错估，不仅破坏了经济的外部均衡，对于国内宏观经济稳定和可持续的经济增长也会带来一系列不利影响。所以，自改革开放以来，人民币汇率制度进行了一系列改革，力求使汇率制度有助于资源的有效配置，1994年到2005年汇改之前我国实行的是单一的盯住美元的汇率制度，该制度存在多种缺陷，是我国汇率被动的受制于美元的币值，在美元地位下降和货币多元化的条件下，该制度已经不适应我经济发展需要。2005年汇改我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动的汇率制度。我国专家学者普遍认可的影响人民币汇率的几个关键因素归纳如下：(1)物价水平，通货膨胀；(2)利差（相对利率水平）；(3)国际收支；(4)经济增长率；(5)政策因素。笔者在本文中尝试从实证角度分析以上几个因素对人民币汇率的影响。最后本文根据当前人民币国际化和当前国际金融形势对人民币汇率稳定提出了相关政策。 1．通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，使货币对内贬值，理论上在其他条件不变的情况下，货币对内贬值，必然引起对外贬值若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币值也就是说其购买力在下降，人们会倾向于将手中的本币转化为其他货币，人民币升值的压力将缓解，国内通胀也会导致以本币标价的出口价格上升，出口减少，长期会改善经常账户收支，人民币升值压力缓解。 2000-2010年人民币汇率和通胀率相关性分析 对美元汇率（1RMB）通胀率 对美元汇率（1RMB） 1 通胀率0.718840209 1 数据来源：中国国家统计局 但是结合我国2000年以来人民币对美元汇率和通胀率的相关分析来看，人民币对美元汇率与国内通胀率相关系数为0.7188，强度正相关，对于我国而言，通胀率我国货币对内贬值，但是对外却是升值的，这种不均衡产生的原因在于，我国汇改以前为刺激出口，长期压制本币汇率的反弹，再加上近些年我国巨额的顺差和外汇储备，人民币升值压力大，这些因素抑制了通胀对汇率的拉低作用。 2．相对利率水平，我们在这里结合政策因素来分析，原则上只要存在相对利差，就存在资本套利的条件，在资本可以自由流动的条件下，一国利率的提高
影响美指因素
影响美元指数的数据 GDP 即国内生产总值，英文名称Gross Domestic Product，通常缩写为GDP。该指标是宏观经济中最受关注的经济统计数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。 GDP增长速度越快，表明该国经济发展越快，增速越慢，该国经济发展越慢，若GDP陷入负增长，则该国毫无疑问的陷入经济衰退。 西方国家GDP的公布通常分为每月公布和每季公布，其中又以每季公布的GDP 数据最为重要，投资者应考察该季度GDP与前一季度及去年同期数据相比的结果，增速提高，或高于预期，均可视为利好。 领先指数 领先指数（Leading Indicator），也叫领先指标或先行指标，是预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，是各种引导经济循环的经济变量的加权平均数。 领先指数由众多要素构成，涉及国民经济的诸多方面，以美国的领先指数为例，主要包括下列要素： 1 制造业平均每周工作量。 2 平均周申请失业金人数。 3 制造商新增消费品和原材料订单。 4 卖主交割执行情况——其工厂延迟交货的百分比。 5 工厂和设备的合同、订单。 6 新增私人投资的营建许可。 7 M2货币供应量。 8 标准普尔500股票指数及股息收益。 9 密歇根消费者信心指数。 10 生产成本与卖价间的差额。 倘若这些要素有多数向好，则可提前预期领先指数将会上升。 零售销售 零售销售（Retail Sale），其实是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。服务业所发生的费用不包括在零售销售中。 一国零售销售的提升,代表该国消费支出的增加，经济情况好转，利率可能会被调高，对该国货币有利，反之如果零售销售下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对该国货币偏向利空。
中国股市波动影响因素识别的实证研究
中国股市波动影响因素识别的实证研究 摘要:中国股票市场从20世纪90年代初建立至今已有二十余年的发展历程,然而在这一过程中股市大起大落,牛熊市反复无常。其中,宏观经济、政策等各种影响因素错综复杂,本文通过建立计量经济模型分析影响股价波动的主要因素,以便为政府决策部门在政策设计和选择有效的调控措施方面提供决策参考,也为股市参与者投资(或投机)策略的制定、实现盈利目标提供依据。 关键词:股市波动;影响因素;识别;实证研究 中图分类号:f832文献标识码:a 文章编号:1009-0118(2012)09-0220-02 一、引言 我国股票市场经历了20年的发展,总体规模不断扩大,板块结构逐步优化,政策体系日趋完善,股市对社会经济生活的影响越来越大。但是,伴随着我国股票市场的繁荣发展阶段,股价波动乃至过度波动现象仍很普遍。2005年6月,上证综指仅为998点,两年内一路上涨至2007年10月的6124点,涨幅超过500%;然后又连续下跌,在不到半年的时间里跌幅近半。2010年3月,上证综指下跌了20.14%,创下了1995年以来的当月最大跌幅。但是,股价过度波动时危害是巨大的:在股票价格超涨阶段,大量的资金从实体经济部门流入股票市场,使实体经济中投资严重不足,同时也抑制了消费;在股价超跌阶段,投资者手中的财富大大缩水;在股价超跌的时候,
一般都会发生信用危机,这将给金融系统带来剧烈冲击。正是在这种背景下,使得我们不得不思考:到底是何种因素影响了股市的波动。 二、文献综述 关于股票市场波动影响因素的探索一直备受国内外学者关注。从国内外研究来看,研究主要集中在宏观经济、政策、非理性因素与股价波动等方面,研究成果比较丰富,研究者队伍也日益壮大。如国外学者stenius(2000)以1980-1999年的数据为样本,研究了美国、日本、英国、德国四个主要的工业国家的金融市场波动性之间以及与工业生产之间的关系。hamilton(1996)认为,股票市场的波动性能够很好地预测总体的经济活动。 rigobon,sack(2002),schwarz(2006)检验了美国货币政策对股票 价格指数的影响,得出货币供应量与股票市场波动之间存在显著关系。edrzejbialkowski(2008)对oecd27个国家的股市研究发现政策出台的一周内指数收益方差的政策部分增加了一倍,有过度反应的趋势。mehmetumutlu等人(2010)认为,金融自由化影响政府政策,从而引起股市的总体波动,在新兴市场尤为显著。德朗、施利弗、萨默和沃尔德曼(delong,shleifer,summersandwaldmann,以下简 称dssw)建立了“噪声交易者模型”,引起了对封闭式基金中到底有没有噪声交易者的大量验证。李、施利弗和泰勒 (lee,shleiferandthaler,以下简称lst)在dssw模型基础上提出了
聚乙烯拉伸性能试验影响因素的分析
聚乙烯拉伸性能试验影响因素的分析
聚乙烯拉伸性能试验影响因素的分析 摘要：本文分析了影响聚乙烯塑料拉伸实验结果的因素，包括实验仪器、试样制备与处理、实验环境、操作过程、数据处理和人员因素等。通过实验和分析，指出了这些外部因素对试验结果的影响原因和影响方式，并据此给出了聚乙烯拉伸性能的最佳测试条件。 关键词：聚乙烯压片拉伸强度断裂伸长率 1 引言 聚乙烯塑料是一种性能优良的材料，广泛应用于生产、生活的各个方面。在塑料的各项性能中，力学性能是影响塑料实际应用的一个最重要方面，包括拉伸强度、弯曲模量、冲击强度等。其中塑料的拉伸强度和断裂伸长率是决定塑料产品在使用过程中受外力作用下能否保持原有形状的主要因素，因此它们的测试有着非常重要的意义。 实际测试过程中，由于影响拉伸性能试验的因素很多，导致测试结果波动较大，从而影响聚乙烯产品等级的判定。于是厂里成立了技术攻关小组对生产工艺和试验部分加以改进，本人主要负责测试方面的工作。通过对影响整个试验过程的因素的分析，在遵循国家标准的基础上确定了各参测量参数，制定了新的操作规程，为工艺生产及顾客提供真实准确的产品数据。 2 试验部分 2.1 主要仪器和设备 4465型万能试验机（美国INSRON公司） 螺旋测微计可读度0.01mm PL-15型.压片机（西班牙IQAPLAP公司） 2.2 测试方法依从标准 拉伸断裂强度：GB1040-92
压片试验：GB/T9053-88 环境状态调节：GB/T2918-1982 2.3 试验材料 我厂生产的聚乙烯（PE）LLDPE-F-20D008（国家牌号）9085（厂内牌号）200610033（批号） 2.4 PE9085优级品控制指标 熔融指数：0.75±0.2g/10min 密度：0.920±0.002g/cm3 拉伸强度：≥17Mpa 断裂伸长率≥700% 2.5 样条形状 采用GB/1040-1992Ⅱ型（哑铃型）样条 3 结果与讨论：。 3.1 试样的制备对测定结果的影响 标准试样的制备是塑料各项性能测定的基础，对试验结果有决定性的影响。我厂的拉伸性能测试中采用GB/1040-1992Ⅱ型（哑铃型）样条，压片试验方法参考GB/T9053-88。 3.1.1 压片温度对测定结果的影响 图1. 压片温度对断裂伸长率和拉伸强度的影响
最新时事政治—汇率变化的影响的难题汇编及答案(1)
一、选择题 1．中国人民银行外汇牌价显示：2019年10月13日，100美元兑换708．68元人民币；2019年11月18日，100美元兑换701.69元人民币。不考虑其他因素，这一变化可能带来的影响是，有利于 ①美国公民到我国旅游②提高我国对美出口商品竞争力 ③我国公民购买到更多更优质的美国商品④我国企业对美投资 A．①②B．①④C．②③D．③④ 2．人民币外汇牌价表: 时间美元人民币 2018年3月15日100691.30 2019年3月15日100671.67 对表中的情况分析正确的是（） A．美元汇率跌落，人民币币值上升，不利于我国出口 B．美元汇率升高，美元币值上升，不利于我国进口 C．美元汇率升高，人民币币值上升，有利于我国进口 D．美元汇率跌落，美元币值上升，有利于我国进口 3．2019年1月至7月，人民币对美元汇率月平均价变化如下图所示。不考虑其他因素，下列推断正确的是 注：柱形图表示100美元可兑换多少元人民币 ①有利于美国企业对中国商品的出口②不利于中国公民到美国购物消费 ③有利于中国增加对美国商品的进口④美国游客到中国旅游的意愿增强 A．①②B．①③C．②④D．③④ 4．据美国财政部2019年6月17日更新的数据显示，中国在3月减持美债104亿美元，4月减持75亿美元，持仓规模降至11130亿美元，创两年以来新低。中国减持美债的原因可能有: ①美债信誉度差且收益率持续走低②外汇储备多元化，降低投资风险 ③促进人民币汇率稳定的需要④中国对美国的贸易顺差逐渐增大 A．①②B．①④C．②③D．③④
5．中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2018年10月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元兑人民币6.9019元，而去年同期1美元兑人民币6.6493元。这意味着： ①美元汇率升高②人民币升值 ③不利于中国商品出口美国④有利于吸引美国来华投资 A．①③B．①④C．②③D．②④ 6．受特朗普贸易乐观局势言论提振，2019年12月13日离岸人民币兑美元汇率“强势破7”，当天报收6.94445，涨1.19%。这意味着 ①美企对华投资成本会下降②中国学生赴美留学成本会增加 ③美国出口到中国的商品更具有竞争力④中国外汇储备中美元资产的购买力下降 A．①②B．②③C．①③D．③④ 7．下图所反映的汇率总体变化将会对我国经济产生一定的影响。不考虑其他因素，以下推导正确的是 ①人民币升值②人民币汇率下降③出口商品价格上升 ④居民生活成本提高⑤进口商品价格上升⑥扩大产品供给 A．②-③-⑥B．①-⑤-⑥C．①-③-④D．②-⑤-④ 8．2019年12月14日，1美元兑换6.9848人民币，而在2018年9月27日，1美元兑换人民币6.8642，在其他条件不变的情况下，此变化会使 ①人民币贬值，给我国企业出口带来不利影响 ②人民币汇率跌落，对海外代购具有一定冲击 ③美元汇率升高，美国在华留学生生活成本降低 ④美元贬值，美国在华投资企业经营成本上升 A．①②B．①④C．②③D．③④ 9．2019年1月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.8182元；2019年11月20日，1美元对人民币7.0321元。不考虑其他因素，此变化有利于 ①我国企业海外并购②我国商品出口 ③美国学生来华留学④减轻我国外债还本付息的压力 A．①③B．②③C．①④D．②④ 10．受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，2019年8月5日，人民币兑美元中间价调降229个点至6.9225元，与2019年5月12日的6.7912元相比，不考虑其他影响因素，这一汇率变化对我国经济可能带来的影响有 ①有利于提高出口型上市公司的盈利水平②可以大幅降低赴美国留学旅游的成本
盘点炒港股必看港剧：丁蟹效应不可不知
盘点炒港股必看港剧：丁蟹效应不可不 知（图） 2014年11月18日 10:02 新闻晨报微博我有话说(149人参与)收藏本文 □晨报记者陈重博张佳昺 对于绝大多数普通投资者，港股依然是一个相对陌生的领域。如何更快地熟悉这个新市场，不妨以脍炙人口的香港连续剧作为教材，快速了解港股的特色。 《大时代》影响港股的连续剧，香港股民在担忧什么？ 1992年TVB首播的《大时代》，堪称经典。这部明星荟萃的40集连续剧不仅是TVB电视剧历史上的经典，也成为描写香港股市的经典。投资香港股市，从中能学到的东西实在太多太多。 港剧《大时代》剧照，郑少秋主演 丁蟹效应不可不知 关于《大时代》和港股，“丁蟹效应”不能不知。由郑少秋饰演的丁蟹是《大时代》中的头号反派角色，一介武夫，却依靠好运连连做空恒生指数期货，累积了数十亿元的资产，最终却又落得倾家荡产的下场。由于郑少秋将丁蟹那偏执的性格刻画得入木三分，所以在香港投资界，谈及“做空”，往往会将丁蟹作为代称，并随着时间的发酵，产生了“丁蟹效应”。 所谓“丁蟹效应”，是坊间传闻只要有郑少秋主演的电视剧播出，香港股市就必然会下跌。从《大时代》到《笑看风云》再到《天地男儿》等，都会伴随港股的调整，以至于2004年3月国际著名投行里昂证券还专门发布了一篇研究报告，将“丁蟹效应”煞有其事地回顾了一番。 “丁蟹效应”到底是巧合还是股民的自我实现预言(self-ful-filling prophecy)，始终是没有定论的话题。不过，三十多年来，即使郑少秋主演的电视剧播出偶有港股大涨的，但从比例来看，下跌的确占到了大多数。 所以作为新进入港股的投资者，平常也不妨关注下TVB的最新电视剧排片表，关注下郑少秋饰演连续剧的播出安排，如此至少可以知道香港股民在“担忧”什么。 境外因素影响巨大
影响外汇汇率的政治因素
影响外汇走势的政治因素 一、货币政策 中央银行执行货币政策主要是通过改变货币的供求关系来对宏观经济进行调控，这些政策在影响宏观经济的同时，必然 要影响到汇率的走向。 1、宽松性与紧缩性货币政策 当中央银行认为经济处于衰退期时，就会采取增加市场货币供应量的方式，或者同时降低央行的基准利率，以刺激商业 信贷行为，实现刺激经济增长的目的；经济过热时，中央银行就可能减少货币供应量，或者同时采取加息的措辞，以此 来减小通货膨胀的压力，保证经济的正常稳步发展，因为过快的经济增长会产生大量的经济泡沫，或者产生过多的银行 潜在不良信贷，为将来的经济发展埋下隐患。 2、强势货币和弱势货币政策 中央银行最重要的职能是稳定货币汇率，但在本币与外币的比率中，不同国家的中央银行也会因为自身经济发展的需要，选择性采取强势货币和弱势货币政策，也可在不同的阶段采取不同的强弱货币政策。 最坚持强势货币政策的货币莫过于美元，即便是在经济衰退期，美国政府虽然有时候不得不在实质上采取了一些非强势货币的手段，总的来说美国官员一致都是坚持强势货币政策不变，只有强势的美元货币政策，才能在经济衰退期尽量稳 定留在美国的大量国际游资，不至于因为经济衰退而给美国经济带来更大的负面影响。 而最坚持弱势货币政策的货币莫过于日元，由于日本是出口导向型经济，日元的弱势有助于日本企业在海外有更好的竞 争优势，所以我们才会看到每当日元持续上涨的时候，日本央行和财务省官员经常站出来讲话声称要干预外汇市场日元 的走势。 二、财政政策 一国政府的财政政策也是调控经济发展的主要手段之一。财政政策对汇率变动的影响主要涉及财政开支和税收两个方面。为了刺激消费，从而促进经济增长，政府往往采取扩张性的财政政策，增加财政开支或者降低税率，也可能是两项同时 实施增强力度；如果有必要抑制社会的消费欲望，减缓过快的经济增长，政府也会采取紧缩性的财政政策，增加税收并 减少政府开支。 财政政策对外汇市场相关货币走势的影响，最直接地体现在该国经济发展趋势上，如果政策有助于经济向好，这对该国 货币的走势是非常有利的；反之，如果经济疲软，则可能导致该国货币的下跌。当然财政政策有的时候也是服务于政治的， 三、中央银行的宏观影响 1、中央银行对外汇市场的干预 中央银行对外汇市场的干预，最根本的目的是要稳定货币汇率，或者是要让货币汇率向该国政府需要的价位靠近。另外一个顺带的目的是向市场表明央行的意图，或者树立市场对央行的信心，试图在一定程度上改变市场的人气。 中央银行对外汇市场的干预，严格说来是一种违背市场经济规律的行为，其自然有利有弊。有利的是干预市场就能很快 实现效果，而不用调整国内的货币政策或者财政政策，这样的决策更容易做，决策风险更小；不利的则是敢于效果所持 续的时间较短，大多数干预都只能起到很简短的效果，比如日本央行在2003年的多次干预中，往往一次数亿资金的干 预只能改变几个小时的行情，很快市场又恢复原来的运行趋势。汇率的走势归根到底取决于两国的实际经济水平和其他 综合因素。 口头干预
国际黄金价格的影响因素研究
国际黄金价格的影响因素研究 摘要 黄金，作为一种特殊的大宗商品，具有商品、货币和投资避险等多种属性。它不仅是珠宝首饰制作、工业制造和现代高新技术产业的一种重要原材料，也是重要的国际支付手段和财富储备的主要载体。 黄金的多重属性决定了影响黄金价格的因素必定是错综复杂的，本文考虑了黄金的货币性以及投资避险属性，对影响黄金价格的主要因素进行理论分析，并以美元指数、原油价格、美国CPI指数以及道琼斯工业平均指数作为因变量，运用三种不同的回归模型对2011年1月至2015年8月的黄金价格月度数据进行实证分析，并预测了2015年9月和2015年10月的黄金价格。
目录 摘要 (1) 一、黄金价格的影响因素分析 (3) 1.1 美元指数 (3) 1.2 原油价格 (3) 1.3 美国CPI指数 (4) 1.4 道琼斯工业平均指数（DJIA） (5) 二、黄金价格影响因素的实证分析 (6) 2.1 数据分析 (6) 2.2 多元线性回归 (7) 2.2.1 模型建立 (7) 2.2.2 回归诊断 (9) 2.3 逐步回归法（AIC原则）的回归模型 (11) 2.4 主成分回归 (13) 2.4.1 主成分个数选择 (13) 2.4.2 建立主成分回归模型 (13) 2.5 非线性回归模型（多项式回归） (13) 2.6 模型的优劣比较 (15) 2.7 模型预测比较 (15)
一、黄金价格的影响因素分析 1.1 美元指数 国际上主要的商品都是以美元计价，黄金也不例外，且商品价格多与美元呈负相关关系。当投资者对美元缺乏信心而减少对美元的持有时，美元指数下降，同时投资者会转而增加对黄金的持有，黄金需求增加导致黄金价格的上升。 图1.1反映的是黄金价格与美元指数在2011年1月至2015年10月的走势，图中可以看出黄金价格与美元指数呈现明显的负相关关系，两者的相关系数为-0.624，具有较高的负相关性。 图1.1 黄金价格与美元指数走势图 1.2 原油价格 西德克萨斯中质原油（West Texas Intermediate，WIT）是由美国生产出
影响股价指数的因素分析-2019年文档
影响股价指数的因素分析 摘要：股价指数是国民经济的“晴雨表”，文中介绍了利用向前逐步回归法结合EVIEWS 软件对影响股价指数因素进行筛选的方法，得到了股价指数与对其有显著影响的存款利率，人民币汇率两个因素的线性回归模型,并给予模型合理的经济解释。 关键词：股价指数，存款利率，国民生产总值，人民币汇率，实证分析 一、文献综述 本文研究影响股价指数的因素，通过阅读多篇文献及资料，认为影响股股价指数的因素主要有国内生产总值，存款利率，从理论上说GDP的增长会促使上市公司业绩变好，股民收入增加，促进股市的繁荣从而股价指数攀升；利率的变动主要通过对居民和上市公司的影响而影响股价，利率对投资者的影响具体体现在：一方面引发居民的资金流向发生变动，另一方面则通过居民的心理预期对股市产生影响。同时，利率通过对上市公司生产经营成本中的借贷资金成本对股市产生影响。 概括起来，变量的选择和研究方法大致有以下几种： （1）2019 年至 2019 年,中国的国内生产总值以每年9 %左右的速度增长,而股市在这段时间却下跌了 50 %;同样,股市飞涨的情形,也未必说明中国经济的“质量”。上证指数在2019一年里由年初的1 180. 96上升到年末的2 675. 47 ,总计上涨1 494. 51点,涨幅126. 5 %。但其中的 1 000 点是在后 3 个月内上涨的,而同期 GDP增幅仅10 %左右。本文运用时间数列和计量分析方法,搜集1991年以来上证指数和 G DP增长率的季度数据,运用相关分析和格兰杰检验分析我国股 市波动和经济增长之间的关系,从长期看,股价与经济景气存在正相 关关系,经济增长的变化是股价变化的一个显著影响因素。
现象及影响因素
第六章高聚物液体的流变性质 第一部分内容简介 主要内容：（1）液体的流动类型 （2）高分子熔体的流动特征 （3）影响高聚物熔体粘度的因素 （4）高聚物熔体弹性效应的表现 （5）高聚物熔体粘度的测量方法 难点内容：弹性效应的理解 掌握内容：（1）牛顿流体和非牛顿流体的流动特征 （2）高聚物熔体的流动特征及影响流动温度的因素 （3）影响切粘度的结构因素及外在因素 理解内容：（1）高聚物熔体的流动机理 （2）高聚物熔体弹性效应的机理、现象及影响因素 了解内容：（1）高聚物熔体粘度的测量方法 （2）拉伸粘度的基本情况 6.1高分子粘性流动的特点 6.1.1高分子的流动通过链段的位移而完成 高分子流动不是整个大分子链的迁移，而是通过链段相继跃迁而实现的。类似蚯蚓的蠕动。 跃迁不需大的空穴，而有如链段大小的空穴即可以了，此外链段又称为流动单元，尺寸约含有几十个主链碳原子。 6.1.2流动曲线（高分子的流动不符合牛顿流体的规律） 粘度不随剪切应力和剪切速率大小而改变，始终为常数，为牛顿流体(Newtonian fluid)，包括了低分子溶液、高分子稀溶液。 不符合牛顿流体公式的流体，成为非牛顿流体。 其中，流变行为与时间无关的流体包括：假塑性流体；胀塑性流体；宾汉流体。 A:假塑性流体（pesudoplastic）：大多数高分子的熔体和浓溶液属于此类。粘度随着剪切速率的增加而减少。
大分子流动时，各液体层存在着速度梯度。 细长大分子处于不同的层中，各部分的速度不同，不能持久存在而趋势于进入同一流层，不同流层平行分布，导致了大分子在流动方向上的取向，正如同在小溪中的绳子一样，取向的结果使得粘度下降。 B:胀塑性流体（dilatant fluid）,随着剪切速率的提高，粘度增加，即剪切变稠，该现象在高分子熔体和浓溶液中罕见，但常见于悬浮液、胶乳、高分子-填料体系。 C：宾汉流体（或叫塑性流体） 受到的剪切应力小于某一临界值时不发生流动，而超过后，则象牛顿流体一样流动。 例如：泥浆；牙膏；油脂 解释：与分子的缔合或某种有序结构的破坏有关。 6.1.3高分子流动时伴有高弹流变 低分子流动，产生的形变，完全不可逆的； 高分子的流动，形变：一部分不可逆的； 一部分是可逆的：高分子流动不是高分子链段简单的滑移，而是链段分段运动的结果，在外力作用下，分子链沿着外力的方向伸展，即一定量高弹形变，该部分可逆；外力消失后，又蜷曲，形变恢复一部分。 恢复为松弛过程：分子链柔顺，恢复快；温度高，则恢复快。 例如：当PS在175-200℃较快速度挤出，则塑料棒膨胀至2.8倍之大。 6.2高分子流体（熔体）的流变曲线 6.2.1影响粘流温度的因素 分子结构的影响 分子链柔顺性：好时，则内旋转位垒低，流动单元的链段就短，在较低的温度下即可发生粘性流动，例如：PE（100-130℃）、PP（170-175℃），因为结晶Tf被Tm所覆盖，如果不结晶，则在更低的温度下就可以发生流动。 差时，流动所需要的孔穴较大，需更高温度，提供了大孔穴及热运动能量。例如：聚苯醚（300℃），聚碳酸酯（220-230℃）。 分子间作用力：小，在较低温度下可产生分子相对位移，如PS（112-146℃）。 大：粘流温度高，如PVC的粘流温度（165-190℃） 改善方式：加入增塑剂，可降低Tf。 加入稳定剂，提高其体系的分解温度。 分子量的影响
美元指数对国际原油价格影响的实证分析_彭民
大庆石油学院学报第34卷第6期2010 年 12 月JOU RNAL OF DAQING PE TRO LE UM INS TIT UT E V ol.34 No .6 Dec . 2010 美元指数对国际原油价格影响的实证分析 彭民1,孙彦彬1,李凤升1,姚丽霞1,李臣2 (1 .东北石油大学经济管理学院, 黑龙江大庆163318 ; 2 .昆仑银行大庆分行, 黑龙江大庆163453 ) 摘要:为探讨国际原油价格与美元指数之间的关系,运用协整分析、误差修正模型和格兰杰因果关系的分析框架,分析国际原油价格与美元指数的周数据,采用二次项最小二乘法和滞后期为1的二次项误差修正模型进行实证分析.结果表明,美元 指数与国际原油价格之间存在长期的均衡关系,其对原油价格的短期影响大于长期影响;美元指数与国际原油价格之间存在单 向的格兰杰因果关系. 关键词:美元指数;石油价格;协整分析 中图分类号:F407.22文献标识码:A文章编号:1000 1891(2010)06 0096 04 当美元成为国际原油价格的惟一结算货币时,国际原油市场油价的波动就与美元币值变化密不可分. 2007 年,美元对 14 种世界主要货币出现贬值,其中对欧元贬值约 10 .5%,对日元贬值约 6 %,国际原油价格也出现一波快速上涨过程.国际原油价格的涨落除了反映国际石油供求关系之外,还有投机、美元汇率等因素的影响,其中美元汇率变化对国际原油价格产生的影响与石油美元的形成有一定的关系.美元持续贬值带来美元的大量抛售,为了规避风险,国际投机商将美元兑换成保值率高的金融产品,石油期货合约就是其选择的品种之一.石油期货又对石油现货产生影响,由此推高国际原油价格. 在国际原油价格研究方面,Jose A R、He L Y等通过设定石油市场的不同结构与参与石油市场的不同行为主体的行为,建立各种理论分析模型并引进相关参数研究国际石油价格[1-2];在国际石油期货市场的有效性及国际原油价格与其他经济变量之间的关系方面,Gulen S G利用协整理论进行研究[3];Sa-dorsky P 发现原油、民用燃料油和无铅汽油的期货(期限为 30 d)价格与美元汇率之间存在长短期的 G ranger 因果关系[4];彭民等通过相关检验、曲线拟合检验和残差正态检验验证了国际石油期货价格与美元指数的长期动态关系[5];梁强对国际油价结构及波动特征进行研究[6];李畅等通过AR(1)模型描述国际油价变动特点,分析影响油价的长短期因素及其之间的关系[7];宋玉华和范英等对国际原油期货价格与现货价格的关系进行实证研究[8-9].这些研究主要围绕国际石油价波动的行为进行,考虑的实体因素较多,而金融因素较少.为此,采用协整分析法分析美元指数变化与长短期国际油价变化之间的关系. 1数据选取 选取纽约棉花交易所(N YCE)的美元指数及北美西得克萨斯(W TI)原油价格(FOB).以周为采样间隔,以考虑时间周期及一些极端因素的影响.数据选取从1986年1月～2008年11月的每周美元指数的收盘点数和WTI的每周最后一日价格,如某日为非交易日,则选取提前到距离那天最近的交易日的交易价格.为了消除时间序列数据异方差性,对选取的数据进行自然对数的处理,USDX代表美元指数,其对数形式为LUSDX;WTIS代表国际原油价格,其对数形式为LW TIS. 2统计描述 国际原油价格与美元指数走势存在一定的负相关关系(见图1).1990～1991年,美元指数跌破100 收稿日期:2010 02 28;审稿人:赵俊平;编辑:任志平