中海油能源发展股份有限公司2020年校园招聘真题及解析

第1题：某报在一篇新闻报道中披露了未成年人甲是乙的私生子，致使甲备受同学的嘲讽和奚落。甲因精神痛苦，自残左手无名指，从而给甲的学习和生活造成重大影响。按照我国现行法律规定，对该报的行为应认定为（）。

A.如实报道，不构成侵权

B.侵害了甲的名誉权

C.侵害了甲的姓名权

D.侵害了甲的身体权

【解析】正确答案：答案B。《民法通则》规定，我国公民、法人享有名誉权，公民的人格尊严受法律保护，禁止用侮辱、诽谤等方式损害公民、法人的名誉。名誉侵权的方式主要有：侮辱，诽谤，泄露他人隐私等。本题中，该报在新闻报道中披露甲为私生子，使甲不愿意被人知道的隐私被泄露，因此，该报的行为侵害了甲的名誉权。故选B。

第2题：把下面的六个图形分为两类，使每一类图形都有各自的共同特征或规律，分类正确的一项是：

A.①②④，③⑤⑥

B.①③⑤，②③⑥

C.①②⑥，③④⑤

D.①③④，②⑤⑥

【解析】正确答案：答案A。①②④图形都有水平对称轴，③⑤⑥图形都有竖直对称轴。第3题：在画家的笔端，梅兰竹菊，被赋予文人风骨；牡丹荷花，被赋予盛世风范……无论色彩丰富还是清淡，都能读出诗意，读出真诚。要它的__________，有每一笔最自然的亮丽；要它的__________，有攀附向上生命力的线条；要它的__________，有花间人的恬淡自在；要它的__________，有藤萝架上鸟儿的清唱。依次填入划横线部分最恰当的一项是（）。

A.表里远近

B.色形意音

中海油收购优尼科

2004年12月26日(美国西部时间12月25日)，美国加州正被一场纷纷扬扬的大雪所覆盖。此刻，在加州首府洛杉矶某饭店一个暖意融融的餐厅里，只身赴美的中国海洋石油有限公司董事长兼首席执行官傅成玉正和美国加州联合石油公司董事长威廉姆斯进行着一次秘密会晤。谈话围绕中海油并购优尼科的内容展开，由于交谈甚欢，在美国学习工作多年的傅成玉甚至忘记了那天是圣诞节。当晚，兴奋不已的傅成玉便返回北京。正是这次非常私密的会晤，拉开了一场长达8个月之久、迄今为止中国企业涉及金额最多、影响最大的海外收购大战的大幕。有媒体甚至将之渲染为“世纪收购”。第一阶段：寒冬蛰伏（2004年12月26日-2005年2月27日）傅成玉和威廉姆斯见面仅过了10天，消息灵通的英国《金融时报》就率先披露了中海油洽购优尼科的“秘闻”。1月6日，该报援引一位知情人士的话称，“中国海洋石油有限公司正考虑对美国同业对手优尼科公司发出逾130亿美元的收购要约，这起交易将是中国企业规模最大、最重要的一宗海外收购。” “在更早的时候，中海油就已经在为跨国并购做准备了。”回忆起年初洽购优尼科的初衷，傅成玉如是说。“过去几年，中海油虽然实现了高速增长，但是单靠内部持续增长很难实现我们的中长期目标，尤其是在实现海外产量目标方面。” 2004年年中，中海油通过对12家亚洲油气公司过去几年的收购情况研究时发现，靠收购区块资产的方式实现持续增长效果不彰。一般来讲，较为成功的油气资产收购都发生在低油价时代，进入高油价时代，资产收购的难度和成本就会增大。“必须从资产收购向公司收购转变。”傅成玉在中海油的一次内部会议上说。

战略确定后，下一步就是选择收购目标。第一轮的筛选范围很大，北美、西非和里海等地的数十家独立油公司，甚至包括加拿大国家石油、科麦奇和莫菲这种中等规模的石油公司都进入了中海油的视线。按照“资产价值小于200亿美元；有储量和产量增长潜力；中海油的承受能力、中国LNG业务和可获得性”等各项指标，中海油在经过三轮的筛选后，最终将收购目标锁定在优尼科。总部位于美国加州的优尼科是一家有一百余年历史的老牌石油企业，在美国石油公司中排位第九。近两年其经营不甚景气，市值低于同类公司30%左右，因此董事会一直在考虑寻找买家。中海油选择并购优尼科，主要看中的是优尼科在亚洲的油气资源。在优尼科已经探明的17.5亿桶油气储量中，70%位于美国本土以外，包括亚洲的印尼、泰国、缅甸、孟加拉和中亚的阿塞拜疆等国及里海地区。优尼科的资产分布与中海油在中国东南沿海加紧实施天然气战略可谓“天作之合”——优尼科气资产分布最广、与中国地理最为接近的东南亚正是中海油沿海天然气市场最理想的气源地。 2月27日，优尼科提供了初步资料，邀请中海油作为“友好收购”的候选公司之一。同日，中海油总公司党组和管委会在听取了有关人员的汇报后，正式认可优尼科是符合中海油长期发展目标的收购对象，并决定2月28日正式启动该项目。第二阶段：初试锋芒（2月28日-4月4日） 2005年2月28日，“誓师大会”在中国海洋石油大厦举行。会上，中海油宣布成立由傅成玉、罗汉、蒋龙生、周守为等四名执行董事和曹云石、杨华、刘健等三位高管参加的项目领导小组，下设六个工作小组，涵盖技术、法律、财务、人力资源、公共关系及交易支持和价值评估等领域。同时中海油还聘请了各领域的世界知名顾问助战。投资银行是高盛和摩根大通；法律顾问是DPW、HerbertSmith；税务顾问是德勤；技术顾问是MillerLents；公关和媒体顾问是Brunswick,PSI；政策顾问是AkinGum。项目启动后，经过8昼夜的紧张工作，3月7日，中海油决定向优尼科提出一个每股59-62美元的报价区间。该报价属于意向性报价，不具有约束性。“其目的是表明中海油对本次收购的诚意，争取一张进入优尼科收购者行列的入门券，以打开进入尽职调查阶段的大门。”

中海油并购优尼科失败原因分析报告

中海油并购优尼科失败原因分析

目录中海油并购优尼科失败原因分析 (1) 摘要 (3) 关键词 (3) 前言 (3) 1.并购三方概况及参与并购的原因 (4) 1.1中海油概况 (4) 1.2优尼科公司概况 (4) 1.3雪佛龙公司概况 (5) 2.简要并购过程 (5) 3.并购失败原因分析 (6) 3.1政策政治阻力 (6) 3.2融资方式单一 (7) 3.3企业竞购时机不当 (7) 3.4缺乏跨国并购经验 (8) 3.5政府与国有企业之间关系不透明 (9) 4.经验教训 (9) 4.1关注东道国的政策，采取多种渠道增强与东道国的沟通 (9) 4.2. 融资主体多元化, 灵活选择并购方式 (10) 4.3. 必须选择最佳的跨国并购时机 (10) 4.4．充分利用舆论媒体赢取国民支持 (11) 4.5继续深化国有企业民营化的改革 (11) 4.6. 政府的鼓励和保护政策 (12) 5.总结 (12) 参考文献： (13)

摘要本文以并购当时中国石油行业发展状况为背景，通过对中海油、优尼科和雪弗龙三方慨况、参与并购原因及过程的分析，总结出中海油并购优尼科失败的原因，并从中得出一些经验教训，为以后我国石油企业在美国的并购活动提供参考。关键词跨国并购优尼科中海油前言我国石油资源比较丰富，但人均占有资源严重不足。据2003年BP石油公司的统计，在103个产油国中，我国的石油可采资源总量和剩余可采储量分别居于第11位和第10位。随着中国经济的高速发展，在真实GDP以平均每年8%~10%增长的背景下，中国石油的消费量以每年7.5%的速度增加，但是中国国的石油供应年增长率仅1.7%[1]。我国石油企业顺应时代的浪潮，抓住机遇，实现“走出去”与企业自身做大做强协同发展，充分吸取中海油并购优尼科案例中的教训，发挥并购的协同效应，实现资源合理配置，提高资源用率，从而进一步解决目前我国石油供应紧的局面。中海油并购优尼科便是在这种情况下出现的。

中海油收购优尼科始末

中海油收购优尼科始末背景介绍：企业信息：优尼科：有美国第九大石油公司之称，在纽约交易所上市（股票代码：ＵＣＬ）。优尼科公司在亚洲的印度尼西亚、泰国、孟加拉国等地都有石油和天然气开采资产和项目。近年来由于经营不善等原因导致连年亏损，并申请破产，挂牌出售。资料显示，优尼科公司目前已探明石油及天然气储量中约７０％位于亚洲和里海地区，优尼科６０％的储量是天然气，绝大部分位于亚洲。该公司还向泰国提供天然气进行发电，并在印度尼西亚、菲律宾以及泰国拥有热电厂。中海油：中国海洋石油总公司（以下简称中国海油）是中国最大的国家石油公司之一，是中国最大的海上油气生产商。公司成立于1982年，注册资本949亿元人民币，总部位于北京，有员工5.7万人。中海油自成立以来一直保持了良好的发展态势，由一家单纯从事油气开采的纯上游公司，发展成为主业突出、产业链完整的综合型企业集团，形成了油气勘探开发、专业技术服务、化工化肥炼化、天然气及发电、金融服务、综合服务与新能源等六大良性互动的产业板块。近年来，通过改革重组、资本运营、海外并购、上下游一体化等战略的成功实施，企业实现了跨越式发展，综合竞争实力不断增强，逐渐树立起精干高效的国际石油公司形象。2005年全年，公司实现销售收入888.8亿元，利润总额387.7亿元，纳税174亿元，分别较去年增长25.3%、60.1%和43.9%。总资产达到1914.4亿元，净资产1054.7亿元，分别比年初增长24.9%、27.0%。雪佛龙：雪佛龙原名加利福尼亚标准石油（Standard Oil of California，简称Socal），是1911年标准石油由于反托拉斯案分裂的结果。雪佛龙曾是20世纪初期统治世界石油工业的“七姊妹”之一。2001年10月，雪佛龙以390亿美元兼并了其主要竞争对手之一德士古，并以雪佛龙-德士古（ChevronTexaco）作为公司的名称。2005年5月9日雪佛龙德士古宣布，更名为“雪佛龙公司”。美国雪佛龙公司，美国第二大石油公司，业务遍及全球180个国家和地区。2001年10月，雪佛龙以390亿美元兼并了其主要竞争对手之一德士古，并以雪佛龙-德士古(ChevronTexaco)作为公司的名称。2005年5月9日雪佛龙德士古宣布，更名为“雪佛龙公司”。雪佛龙是当今具有相当竞争力的全球能源公司之一，其总部设在美国，2009年《财富》世界500强排行榜位列第5名中海石油收购优尼科：日程表 2005年01月10日据英国《金融时报》1月7日报道，中国海洋石油有限公司(CNOOC，下称“中海油”)正考虑对美国同业对手优尼科公司(Unocal)发出逾130亿美元的收购要约，这起交易将是中国企业规模最大、最重要的一宗海外收购。优尼科公司当日股价飙涨7.7%，报收44.34美元，创下1999年4月以来最大涨幅。截至美国东部时间1月7日下午16点，优尼科股价报收45.46美元，当日涨幅2.99%。2005年01月11日就外电大肆报道接受本报专访中国海洋石油总公司（以下简称中国海油）相关人士

中海油并购尼克森风险识别及策略分析

中海油并购尼克森风险识别及策略分析作者简介：孙小雨（1991.08-），女，汉，山东人，研究生，财务会计。李山（1989.03-），男，汉，山东人。自我国加入WTO以来，为响应“走出去”战略，国内很多企业开始通过海外收购的方式来实现规模扩张，占据更多的全球市场份额，其中不乏大型的央企。2013年2月，中国海洋石油有限公司（以下简称“中海油”）对外宣布已成功并购加拿大Nexen石油公司（以下简称“尼克森”），151亿美元的交易价格也创下了国内企业并购金额的历史之最。本文将对中海油在并购过程中面临风险和所采取的应对策略做出分析，为今后国企海外并购提供借鉴。一、收购前双方基本情况（一）“中海油”概况中国海洋石油有限公司，1999年8月在香港注册成立。公司主要在中国沿海从事原油及天然气的勘探、开发与生产活动，海外业务则主要集中在印尼、澳大利亚、加拿大等国。其母公司为中国海洋石油总公司，是一家直属于国资委的特大型国有企业，也是目前中国最大的海上油气和天然气生产商。

（二）“尼克森”概况加拿大尼克森石油公司于1971年成立，总部位于艾伯塔省，在多伦多和纽约两地上市，是一家以石油勘探为主的全球性的能源公司。其业务领域主要集中于三个板块――常规油气、油砂和页岩气，油气资产遍布全球多地。尼克森具备完整的石油化工产业链，综合效益较为可观。二、风险识别（一）政治风险作为国家战略资源，油气具有高度的政治敏感性。根据《加拿大投资法》，资产价值超过3.3亿加元的并购案必须由联邦政府审批通过。自中海油2012年8月向加拿大政府提出并购申请后，加拿大国内不乏反对的声音。经过4个月的等待之后，中海油的审批在12月7日得到通过，其间经历了加拿大政府的两次审查延期。审批通过之后，加政府也表态：“未来外国企业想要并购加拿大企业，将面临更为严格的审批程序，尤其是涉及能源企业的并购”。可见，大型国企进行海外并购的政治风险切实存在，且将来极有可能更为严峻。（二）财务风险 1.定价风险。企业进行并购时，对目标企业的估值是十分重要的一个环节。根据2012年7月23日发布的《中海油达成收购尼克森的最终协议》可知，中海油对尼克森公司的

中海油收购尼克森的谈判

评论2：中海油收购尼克森的谈判一、谈判内容回顾本场谈判内容主要是中海油对收购尼克森的价格谈判。整场谈判节奏把握很好，很多地方恰如其分地运用了语言的艺术。两方都在开局阶段过后立即提出了己方的报价，中方报价147美元，尼方报价154美元；接着尼克森率先降低报价1亿美元，并提出了保证75%员工岗位不变，且工资不变的条件，一番交涉后，又提出保留90%工薪并再降1亿的让步条件，中方此时接受了让步条件，但拒绝了让步价格，但尼克森已经达成了价格谈判中包裹条件策略的第一步；接着进入僵持期，之后尼方又让步1亿，附加中方保留每年5000万的慈善费用及7000万的科研费用的支出条件，中方接受，并成功争取到了分期付款，首付60%，其余四季度还清的优惠条件。至此谈判达成协议。整场谈判节奏把握很好，双方的谈判均能体现有理有据、详略得当以及策略的合理使用，可谓比较成功。二、谈判优劣分析 1、优点（1）开场寒暄成功的创造了良好的开局气氛；（2）谈判恰如其分的运用了语言的艺术，内容精准、明确，且使用了比陈述句更能达到效果的疑问句、反问句，成功的达到了质疑对方，使对方进行自我怀疑的效果；（3）谈判使用了很多数据，如双方公司的资产负债等，是谈判的内容丰富充实，论据具有可靠性，说明谈判双方的准备工作比较充足，对行业及公司都进行了详细的前期调查；（4）使用了巧妙地谈判策略及谈判技巧，如以小搏大的让步技巧，每一次的让价都是为了提出更有利于自己的条件，使对方心理上产生愧疚而无法拒绝；谈判使用了攻心战谋略，尼方主谈的态度始终给人一种如沐春风的感觉，从不言辞激烈，力求在心理上给对方一种满意感；谈判使用了迂回策略，尼克森因为经营不善且拥有巨额债务的缘故，无法在谈判中与中方硬碰硬，因此在提出条件时也总给对方一种已经做出很大让步的错觉，我认为开场的高报价只是虚张声势，目的是为了在一步步的让价中提出条件以谋求更大的利益，并实现共赢；让价方式运用的则是蚕食战谋略，一次只让1亿，以便于其以小搏大技巧的发挥。 2、缺点（1）人员身份设置上虽然比较合理，但没有符合商务谈判人员设置的节约原则，各谈判人员分工不够明确，主次不够鲜明，应当加以调整；（2）谈判中所运用的称呼不够正规，谈判双方总监以小李小王互相称呼是不恰当的，应该注重礼节，用合理的称呼以表达对于对方的

中海油跨国并购优尼科失败的教训和启示

摘要跨国并购是并购在概念外延上的拓展，是并购在空间上的跨越国界。在经济全球化背景下，跨国并购几乎成为跨国公司经营活动的常态，跨国并购已成为FDI的主流方式。本文以中海油跨国并购美国优尼科为主线，深入分析了中海油跨国并购的背景和动因，从跨国并购的过程中获得启示。并且对中海油跨国并购的失败作了进一步的解析，得出政治和政策障碍，竞购时机不当，缺乏跨国并购经验以及政企间不透明关系正是其竞购失败的原因所在。文章总结了中海油跨国并购失败的教训，指出必须采取多种渠道增强与目标公司所在国政府的沟通，选择最佳的跨国并购时机，加紧培养跨国并购人才，继续深化国有企业民营化的改革来加强企业跨国并购的竞争力，并对其他企业走出国门开展跨国并购提出了建议。【关键词】跨国并购中海油优尼科

Abstract Cross-Border Mergers and Acquisitions (M&A), which has led to the transnational multinational enterprises from home to abroad are the extension of M&A. At the background of economic globalization, Cross-Border M&A has become the important activity of the multinational corporation and main theme of FDI. This thesis, mainly based on the Cross-Border M&A of China National Offshore Oil Corp.(CNOOC) explains the content of this case, meanwhile, it focuses on the theoretical analysis in Cross-Border M&A of CNOOC. Referring to a lot of parts, such as incentive of the Cross-Border M&A, target getting, target estimating etc. together with the problems arising during the course of M&A, it tries to explore the causes of the problems, further to find out some revelations of this Cross-Border M&A, and last with the aid of correlative theories to put forward some practical solution to the problems and to give some advice to Chinese Cross-Border M&A. [Key Words] M&A ；CNOOC；Unocal Corporation

案例作业-中海油并购尼克森项目的NPV及IRR分析

个人案例作业：中海油并购尼克森项目的NPV 及IRR 分析中海油于7月23日对外宣布，已与加拿大第五大石油公司尼克森公司（Nexen ）达成最终协议，将以每股27.50美元的价格现金收购尼克森所有流通中的普通股，该收购价格相比7月20日纽约证交所尼克森股票的收盘价，溢价超过60%。中海油该次并购交易总对价约151亿美元，同时承担尼克森原有的43亿美元债务，这意味着它的并购成本已接近了200亿美元。相较于市场平均50%的溢价率来看，中海油这次付出的成本无疑是比较贵的。但是中海油的高层对此却有不同看法。中国海洋石油总公司总经理、中国海洋石油有限公司副董事长杨华认为，“报价综合了对尼克森股价的长期跟踪分析及对其净资产价值的判断，合理并具竞争力。中海油和尼克森资产互补，能形成绝佳的战略配合。通过收购，中海油证实储量可增加３０％，产量将增加２０％以上；中海油还将战略性进入海上油气富集盆地（如英国北海）和新兴页岩气盆地，同时巩固其在加拿大油砂、墨西哥湾和尼日利亚海上地区现有地位，公司油气资源配置更趋均衡。” 那么中海油的这次并购到底值不值得，在未来是否可以给企业创造价值？为了回答这一问题接下来将使用NPV 及IRR 两个指标对这次收购做出一个定量的分析。由于所有数据来源于网络，因此数据并不是非常的准确，仅能做出大致的估计以帮助对本次收购进行进一步的评价。根据现有资料显示，尼克森拥有的石油资源主要包括9亿桶证实石油储量，11亿桶的概算储量和56亿桶的潜在资源量。目前尼克森平均日产20万桶，以上所有的原油储量合计约76亿桶，按平均日产20万桶的生产能力，因此以上76亿桶的原油约计可以开采104年。考虑到未来产能扩充的因素，取生产时间为50年。根据目前尼克森公司财报显示，尼克森2008年净利润为16.63亿美元，2009年暴跌至5.20亿美元。2010年升至10.92亿美元，2011年又跌至6.97亿美元，2012年仅为3.33亿美元。由于尼克森公司的经营状况非常的不稳定，为了估算其未来经营期间的净利润，将以上五年净利润视为一个数据集，分别取其第一个和第三个四分位数作为尼克森公司净利润的下限和上限值，即假定未来时间尼克森公司的净利润P 的值的区间为，5.2亿美元≤P ≤10.92亿美元。分别按净利润的上下限计算尼克森公司的净流入的现值，为了最大限度的计算其价值，时间取开采最大年限104年, 根据历史资料取贴现率r=3.5%。 (+)PV min =5.2×(r r t )1(11+- )=5.2×23.4556=121.97亿美元

能源企业海外并购战略与风险识别分析——以中海油并购尼克森为例

能源企业海外并购战略与风险识别分析能源企业海外并购战略与风险识别分析 ————以中海油并购尼克森为例以中海油并购尼克森为例以中海油并购尼克森为例 2014年04月15日进入2013年，中国企业海外并购依旧保持强劲增长势头，2月，中国海洋石油有限公司(以下简称中海油)以151亿美元完成并购加拿大尼克森石油公司(以下简称尼克森)。但笔者在研究中也发现，更多的企业在并购过程中遭遇了如国家政策突变、文化冲突、整合经营不善等问题，导致并购受阻。本文以中海油并购尼克森为例，分析能源企业海外并购战略，并对海外并购中所面临的风险进行识别与分析，使企业在认清风险的同时，最大限度发挥并购所带来的协同效应，充分整合，达到“1+1＞2”的效果。一、尼克森并购案风险分析尼克森并购案风险分析尼克森是一家位于加拿大阿尔伯塔省的独立的全球性能源公司，在多伦多和纽约证券交易所上市。2012年7月23日，中海油发布公告称，已与尼克森公司达成协议，以151亿美元收购尼克森，其现有约43亿美元的债务将予以维持。2013年2月26日，项目完成最终交割，成为到目前为止国内企业完成的最大一笔海外并购案。 1.政治风险尼克森公司涉及的资产分布于加拿大西部、英国北海、美国墨西哥湾等地。因此，并购除需加拿大政府和中国政府批准外，还需获得其资产所在地欧盟和美国政府的批准。油气资产作为国家战略资源有其突出的政治敏感性。中海油在2005年要约收购优尼科时，就曾遭遇来自美国的政治风险影响，当时美国国内的政治舆论认为该笔交易对美国能源及安全构成“明显威胁”，这极大地影响了中海油的并购进程，使其在与并购竞争对手英国石油公司的较量中败下阵来，最终宣布撤回对优尼科的收购要约。时隔7年，中海油并购尼克森再次遭遇政治风险的考验。根据《加拿大投资法》，资产价值超过3.3亿加元的收购交易须经联邦政府审批，以确保交易能让加拿大获得“净受益”。自中海油2012年8月29日向加拿大政府提出审批申请以来，加拿大国内一直不乏反对的声音，他们认为加拿大的国家资产不应落入中国国有企业手中。在经历了漫长的4个月等待后，中海油最终于12月7日获得审批通过，其间经历了加拿大政府两次审查延期。在审批通过的同时，加拿大政府表示：“未来外国国企如欲收购加拿大企业，将会面临更加严格的审核，尤其涉及自然资源的收购，只有在非常特殊的情况下才会获得考虑”。可见，能源企业在海外进行并购的政治风险切实存在，且将来有可能面临更为严峻的并购环境。尼克森交易在加拿大本国审批的一波三折，也为随后在美国的审批带来极大的不确定性。美国政府传统上相当重视对外资企业的政治安全审查，且尼克森处在美国的邻国加拿大，有着明显的地缘政治因素。2012年11月，中海油和尼克森曾重新提交申请，幸运的是，2013年2月12日，该并购案获得了美国外国投资委员会的批准，扫除了交易面临的最后障碍。 2.财务风险公告显示，中海油以普通股每股27.5美元对价收购尼克森，较该普通股上一交易日收盘价溢价61%。中海油认为并购符合公司的全球并购战略，公司是依据审慎的财务策略和价值驱动原则，综合评估尼克森公司现有资源、回报及风险因素做出的决定。但同时也应看

中海油并购优尼科失败案例分析

中海油并购优尼科失败案例分析【摘要】：2005年6月23日，中国第三大石油公司——中国海洋石油有限公司正式向美国优尼科石油公司发出要约，以每股67美元的价格全现金方式并购优尼科，要约价相当于优尼科公司股本总价值约185亿美元，比竞争对手美国雪佛龙公司此前提出的收购价格高出约15亿美元。在这场双赢的“蛇吞象”大并购具体是怎样的？中海油最终为什么会竞购失败？同时他给中国公司海外并购带来了什么启示。这将在本文中得到深入的阐述。【关键词】：中海油并购优尼科中海油并购优尼科事件在2005年度成为国内外关注的焦点。2005年底在由全国工商联并购公会发起的第五届十大并购事件评选活动中, “中海油要约收购优尼科”入选十件年度具有标志意义的并购事件榜。中海油并购优尼科案例, 是中国企业“走出去”战略的一个标志性事件, 具有里程碑式的象征意义。随着中国经济的发展, 越来越多的企业将参与到全球化经济活动中, 中国企业“走出去”将成为不可逆转的趋势。从长远来看, 中国企业最终将被国际市场接受, 成为国际经济舞台上一支不可忽视的力量。一、案例背景美国优尼科公司成立于1890年，它是有一百余年历史的老牌石油企业。按储量计算，在美国石油天然气巨头中排位第九；按营业收入计算，是美国第七大石油公司。直到20世纪90年代中期，它一直都是美国加州首屈一指的石油和汽油生产商。随后，公司把汽油业务撇开，专注于其他地区尤其是海外地区的石油勘探和生产，但由于在勘探方面的努力并没有得到回报，优尼科连年亏损，最终向美国政府申请破产，于2005年1月挂牌出售。二、两家主要的并购公司简介（一）中国海洋石油有限公司中国海洋石油总公司(简称中海油)是1982年成立的国家石油公司。该公司以上游产业为核心，正在发展成为上下游一体化的综合型能源公司。依据《中华人民共和国对外合作开采海洋石油资源条例》，负责在中国海域对外合作开采海

案例二中海油并购优尼科事件分析

案例二中海油并购优尼科事件分析中海油并购优尼科事件在2005年度成为国内外关注的焦点。2005 年底在由全国工商联并购公会发起的第五届“十大并购事件”评选活动中，“中海油要约收购优尼科”入选十件年度具有标志意义的并购事件榜。中海油并购优尼科案例，是中国企业“走出去”战略的一个标志性事件，具有里程碑式的象征意义。随着中国经济的发展，越来越多的企业将参与到全球化经济活动中，中国企业“走出去”将成为不可逆转的趋势。从长远来看，中国企业最终将被国际市场接受，成为国际经济舞台上一支不可忽视的力量。一、并购事件三方简介 (一) 中国海洋石油总公司中国海洋石油总公司(简称中海油)是1982年成立的国家石油公司。该公司以上游产业为核心，正在发展成为上下游一体化的综合型能源公司。中海油现已形成石油勘探开发生产、专业技术服务、基地服务、化工化肥、天然气及发电、金融服务六大业务板块，呈现出各板块良性互动的良好发展态势。 2004年，中海油的产量持续增长，全年共实现销售收入70 912亿元人民币，利润24 212亿元人民币，分别比上年度增长32%和62%。截至2004年底，公司总资产增至153 216亿元人民币，净资产达83 016亿元人民币，分别比年初增长28%和21%。公司的利润总额居中央企业第5位，总资产列中央企业第12名。中海油良好的发展业绩赢得了资本市场的充分肯定，国际权威资信评定机构标准普尔及穆迪分别给予公司BBB +和A2的评级，均等同于中国主权评级，这也是中国公司目前所获得的最高外部权威机构评级。 (二) 雪佛龙公司雪佛龙公司(Chevron) ，美国第二大石油公司，世界第五大石油公司，业务遍及球180个国家和地区，业务范围包括油气勘探开发和生产，石油炼制、营销和运输，化学品制造和销售，发电。2004年雪佛龙公司平均日产原油250桶，其中2 /3产自于海外20多个国家。截至2004年底，该公司在全球拥有每天200万桶的石油炼制能力，并且用强大的营销网络为遍及全球90个国家的257 000座加油站提供支持。

十大并购案例

并购已成为企业迅速扩张和企业家迅速增长财富的重要手段，因此国内和国际两个市场都上演着许多扑朔迷离的资本传奇故事。有人为之自豪与狂欢，有人则为此沮丧和懊恼。中国企业家及其企业也开始尝到其中的美妙与苦涩。中海油和海尔分别高调并购美国优尼科和美泰克，华为欲重磅并购英国马尼可，都以失败告终，但却大大开阔了中国企业家及其企业的国际化视野，并得到了对国际市场游戏规则很好的历练。这也就有了中石油等企业的再次成功起航。并购也在迅速改变全球产业格局，并引起各国政府高度警惕。凯雷并购徐工、法国SEB并购苏泊尔(21.76,-1.14,-4.98%)都引起了中国政府的极大关注，并出台了相关政策；中海油并购优尼科，同样导致了美国政府的介入而使这桩交易无疾而终。并购近来表现出的更大魅力是，史无前例地影响着中国企业的管理实践和商业思想，并在不断加快这一认知和实践进程。并购使企业综合竞争力被迫迅速提升，行业品牌集中度迅速加大，企业经营技能迅速攀升。中国与世界正一同进入并购时代。这也就是我们总结近三年来国内极具代表性的10大并购案例的初衷。 No.1联想并购IBM PC 时间：2004年12月8日并购模式：“蛇吞象”跨国并购。联想以12.5亿美元并购IBM PC业务，其中包括向IBM支付6.5亿美元现金和价值6亿美元的联想集团普通股(18.5%股份)，同时承担IBM PC部门5亿美元的资产负债。联想5年内无偿使用IBM品牌。联想当时年营业额30亿美元，且试图自己走出去，但无起色。而IBM PC业务2003年销售额达到120亿美元，但亏损巨大，只好选择剥离PC业务。并购难点：1.面临美国监管当局以安全为名对并购进行审查，以及竞争对手对IBM PC 老客户的游说；2.并购后，供应链如何重构。最新挑战：如何整合文化背景悬殊的企业团队和市场。典型经验：1.改变行业竞争格局，跃升为全球第三大个人电脑公司；2.把总部移至美国，选用老外做CEO，实施本土化战略，很好地把握了经营风险； 3.先采取被并购品牌，再逐渐过渡到自有品牌发展。前景预测：目前还算顺利，未来有喜有忧。 No.2 TCL并购汤姆逊时间：2004年1月

国贸经济管理类毕业论文-中海油跨国并购优尼科失败的教训和启示

FDI

中海油收购加拿大尼克森案例分析

中海油收购加拿大尼克森案例分析 2012年7月23日,中国海洋石油有限公司(简称“中海油”)发布公告称,将以现金151亿美元(约合人民币964.44亿元)收购加拿大尼克森能源公司。这是2005年中海油180亿美元收购优尼科失败后,迄今为止中国实施的最大一桩海外能源收购交易。发布公告当日,尼克森在纽约证券交易所股价收盘报收25.9美元/股,上涨幅度达51.82%。目前尼克森市值约137.1亿美元,市盈率约29倍。7月24日,中海油在香港交易所股价收盘报收14.82港元,下跌4.02%,显示市场对于高溢价收购的担忧。一、并购背景 1.并购方——中海油: 中国海洋石油总公司(简称“中海油”)是中国国务院国有资产监督管理委员会直属的特大型国有企业(中央企业),也是中国最大的海上油气生产商。中海油成立于1982年,注册资本为949亿元人民币,总部设在北京,现有98750名员工,有天津,湛江,上海,深圳四个上游分公司。中国海洋石油总公司在美国《财富》杂志发布2014年度世界500强企业排行榜中排名第79位。自1982年成立以来,中国海油通过成功实施改革重组、资本运营、海外并购、上下游一体化等重大举措,企业实现了跨越式发展,综合竞争实力不断增强,保持了良好的发展态势,由一家单纯从事油气开采的上游公司,发展成为主业突出、产业链完整的国际能源公司,形成了油气勘探开发、专业技术服务、炼化销售及化肥、天然气及发电、金融服务、新能源等六大业务板块。 2.被并购方——加拿大尼克森公司:

尼克森(Nexen)公司成立于1971年,在多伦多和纽约两地上市,总部位于卡尔加里,该市是加拿大西南部的阿尔伯塔省(Alberta,加拿大油气资源最富集地区)省会,拥有约3000名员工,是加拿大第十四大石油公司。其专注于三项发展战略:加拿大西部的油砂、页岩气及主要位于北海、西非海上及墨西哥湾深水海域的常规油气勘探与开发。尼克森的资产包括勘探、开发和在产项目,分布于加拿大西部、英国北海、尼日利亚海上、墨西哥湾、哥伦比亚、也门和波兰。常规油气、油砂和页岩气为其三项核心业务。 2012年9月20日,尼克森股东批准中海油对其收购协议。2012年12月7日,加拿大联邦政府批准中海油收购加国联邦石油企业尼克森,该笔交易是近年来中国石油企业在海外的最大金额收购。 3.并购背景——尼克森经营不善和中海油发展战略的需要: (1)尼克森经营不善: ①本身因素从资产构成看,尼克森是一家典型的非常规油气公司。由于非常规油气开发投入高且对油价波动更敏感,此类公司在全球经济低迷之际更易受到资金短缺的影响。财报显示,尼克森2008年净收入为17.15亿加元,2009年暴跌至5.36亿加元,2010年升至11.27亿加元,2011年又跌至6.97亿加元。公司经营性现金流也波动剧烈,2008年为43.54亿加元, 2009年18.86亿加元,2010年23.92亿加元,2011年24.97亿加元。科尔尼管理咨询公司董事程鹏指出,非常规油气公司很少能成长为大型的NOC(国家石油公司)或IOC。它们的专长不是项目管理和融资,而是技术。

中海油旗下公司大半亏损

中海油旗下公司大半亏损公司开会探讨能不能活下来 2016年08月02日 07:02 来源：时代周报作者：吴绵强中海系现预亏王海外并购频拖后腿时代周报记者吴绵强发自广州 “低油价的新常态，已让公司面临异常严峻的生产经营压力，这次会议我们探讨的是公司的存亡问题，能不能活下来的问题，在这件大事面前，请所有参会领导认真思考，如何为公司求生存谋发展作出贡献。”近日，中国海洋石油[1.65%]总公司（以下简称“中海油”）召开2016年领导干部会，公司掌门人、董事长杨华言辞恳切、语重心长地对台下上百名干部们说。在低油价的环境下，三桶油之一的中海油亦未能幸免，这家中国最大的海上油气生产商，近年来陷入持续的提质增效、降本扭亏的生死存亡之战。当前正值半年业绩预告季，中海油旗下的5家上市公司，中国海洋石油（00883.HK，以下简称“中海石油”）、中海石油化学[-1.40%]（03983.HK）、山东海化[0.21%资金研报]（000822.SH）、中海油服[0.00% 资金研报]（601808.SH）和海油工程[-0.56%资金研报]（600583.SH），其中有4家业绩预告变脸。中海油服因上半年预亏84亿元，一度被公众称为A股“预亏王”，这家亚洲最具规模的综合型油田服务供应商于8月1日回复时代周报记者的采访函件时表示，近期，国际原油价格低位运行，公司受此影响并按相关规则做了减值。事实上，此次让中海油服陷入持续亏损的就是其位于挪威的Awilco Offshore ASA公司（现更名为“COSL Drilling Europe AS”，简称“CDE”或“CDE集团”）项目，有约34.55亿元计提商誉减值。除了CDE项目，中国海油位于加拿大的尼克森项目近来也陷入持续争议中，这些只是中海油海外并购“麻烦”的冰山一角。今年6月29日，审计署在其官网披露了多条关于中海油的审计问题，其中涉及海外资产收购，投资等多方面。即使如此，这些依然无法动摇这家巨无霸石油央企国际化的步伐。 “中海系”大半亏损

中海油并购优尼科失败案例分析

【摘要】：2005年6月23日，中国第三大石油公司——中国海洋石油有限公司正式向美国优尼科石油公司发出要约，以每股67美元的价格全现金方式并购优尼科，要约价相当于优尼科公司股本总价值约185亿美元，比竞争对手美国雪佛龙公司此前提出的收购价格高出约15亿美元。在这场双赢的“蛇吞象”大并购具体是怎样的？中海油最终为什么会竞购失败？同时他给中国公司海外并购带来了什么启示。这将在本文中得到深入的阐述。【关键词】：中海油并购优尼科中海油并购优尼科事件在2005年度成为国内外关注的焦点。2005年底在由全国工商联并购公会发起的第五届十大并购事件评选活动中, “中海油要约收购优尼科”入选十件年度具有标志意义的并购事件榜。中海油并购优尼科案例, 是中国企业“走出去”战略的一个标志性事件, 具有里程碑式的象征意义。随着中国经济的发展, 越来越多的企业将参与到全球化经济活动中, 中国企业“走出去”将成为不可逆转的趋势。从长远来看, 中国企业最终将被国际市场接受, 成为国际经济舞台上一支不可忽视的力量。一、案例背景美国优尼科公司成立于1890年，它是有一百余年历史的老牌石油企业。按储量计算，在美国石油天然气巨头中排位第九；按营业收入计算，是美国第七大石油公司。直到20世纪90年代中期，它一直都是美国加州首屈一指的石油和汽油生产商。随后，公司把汽油业务撇开，专注于其他地区尤其是海外地区的石油勘探和生产，但由于在勘探方面的努力并没有得到回报，优尼科连年亏损，最终向美国政府申请破产，于2005年1月挂牌出售。二、两家主要的并购公司简介（一）中国海洋石油有限公司中国海洋石油总公司(简称中海油)是1982年成立的国家石油公司。该公司以上游产业为核心，正在发展成为上下游一体化的综合型能源公司。依据《中华

并购失败案例

并购失败案例海外并购八大失败案例中投投资黑石和摩根士丹利 2007年5月，中投公司斥资约30亿美元以29.605美元/股的价格购买黑石近10%的股票。随着国际金融环境的恶化，直至2008年10月，中投公司在黑石集团上的投资浮亏已经达到25亿美元，浮亏为初始投资额的2/3。2007年底，中投公司又购买了摩根士丹利56亿美元面值的到期强制转股债券，占摩根士丹利当时股本的9.86%。由于金融危机不断升级，摩根士丹利股价大幅下跌，交易账面浮亏30亿美元左右。此外，中投还投资雷曼兄弟发行 54亿美元。的衍生债券，2008年9月受其拖累被冻结资金高达中铝收购力拓经过三个多月的拉锯战,中国铝业以195亿美元注资力拓，打算将力拓的股份增加至 19%的计划终于以分手告终。2009年6月5日力拓集团董事会宣布撤销对2月12日宣布的双方合作推荐,力拓并为此而向中铝支付1.95亿美元分手费。中铝注资力拓的计划一直成为国际财经圈关注的焦点,因为这是迄今为止中国企业最大规模的海外投资,澳洲以及西方国家是否放行,是观察西方社会如何对待中国企业走出去的一次重要指标。中铝显然是低估了政治干预的影响力，没有汲取中海油收购美国优尼科公司的失败教训。平安投资富通 2008年11月，中国平安宣布斥资约18.1亿欧元折合人民币238.7亿元购买以经营银行及保险业务为主的国际金融服务提供商富通集团9501万股股份，约占总股本的4.18%，成为其最大单一股东。由于前期缺少对富通净资产预判的经验特别是缺少对于金融危机对西方金融机构影响的估计，这笔曾经让人兴奋的海外投资，

却让平安遭遇滑铁卢。就在平安收购富通后不久，富通集团轰然倒塌。中国平安的投资最少的时候仅剩下不到30%。 TCL收购汤姆逊 2004年7月，TCL多媒体(TMT)并购法国汤姆逊公司彩电业务，双方合资成立TCL汤姆逊公司(TTE)。同一年，TCL集团还闪电般地并购了法国阿尔卡特的移动电话业务。结果前者持续亏损，后者在合资仅一年后就以失败告终。导致TCL集团出现亏损的主要原因有两个:一是欧洲的运营成本高、尤其是员工成本很高，而彩电行业一直处于低利润时期;另外在欧洲，液晶电视的销售量增长快于其他任何地方，但是TCL集团却继续大量生产普通显像管电视机，欧洲市场已经为TCL集团带来了24亿港元的损失。中海油并购优尼科 2005年6月23日,中海油宣布以要约价185亿美元收购美国老牌石油企业优尼科石油公司。单笔投资额大是国有企业跨国并购的一大特点，这跟它们拥有比较好的金融支持甚至政府支持相关，它们把这一优势发挥得也比较充分。当然，这也为它们的某些并购增添了麻烦:有时候，仅仅因为“钱的颜色”就让交易泡汤:中海油并购优尼科失败的一个主要原因就在于此。民生银行收购美国联合银行此前投资1.29亿美元、购得美国联合银行9.9%股份的民生银行，2008年3月提出收购要约，股份提至19.9%，以保护其初始投资，并扩大在美国市场的地盘。但根据当地法律，并购方无论怎么增持，都无法取得控股权。一般到20%之下还行，20%之上的困难就比较大。民生银行行长洪琦后来总结说:“首先是他们的政治性太强。投行跟你说，律师跟你说，人家是想把业务做成，成不成是你的事，他要拿手续费。” 腾中收购悍马

中海油投100亿收购中联煤层气

中海油投100亿曲线“收购”中联煤层气 2012年08月07日10:34 来源：中国网刚刚拟用接近1000亿人民币收购加拿大油企尼克森的中海油又有大手笔，8月3日中海油发布公告称，中海油全资子公司“中海油中国”(以下简称中海油)与中联煤层气(以下简称中联煤公司)公司签订了一份长达30年的协议，计划在五年勘探期内投资99.333亿元在山西、陕西、河南、安徽等九省合同区内勘探开发煤层气。中海油这笔投资尤其引人注意，首先双方合作区块全部是中联煤公司原有区块，且占据中联煤公司原有区块面积的一半以上；其次双方合作区块中，中海油占据最高达70%权益；再之中海油掌控决策权，双方成立的合作管理委员会中，中海油拥有最终决策权。以上种种迹象不难看出，中海油已通过合作形式，将中联煤公司这个国内老牌的煤层气企业收入囊中。尽管采取曲线“收购”模式，但中海油仍需面临诸多难题，双方合作的区块面积是否有过大之嫌，合作区块中已试生产的区块业绩如何在合作后体现，原有股东是否担心股权旁落等等。不容否认，中海油此次百亿投资可以解决中联煤公司一直存在的资金瓶颈。曲线“收购”中联煤公司 2010年12月29日，中海油与中联煤公司大股东中煤能源集团(以下简称中煤能源)签署《中联煤公司有限责任公司增资扩股协议》，按照协议中海油以12亿人民币的代价获得中联煤公司50%的股权，与中煤能源各占一半股权。随后原任职于中海油的武卫锋进入中联煤公司担任总经理一职。由此，中联煤公司开始进入中海油时代。此后的一年多时间里中海油经历高层换帅等人事变动，曾主导中海油入股中联煤公司的傅成玉调任中石化，原中石油副总经理王宜林空降中海油担任董事长。在外界看来，这一年间中联煤公司并未有过多变化。 2012年8月3日，入股一年多的中海油拿出真金白银助推煤层气业务。当天晚间中海油在港交所发布公告。公告称，公司旗下全资附属中海石油中国在当日与中联煤气层订立为期30年的合作协议，双方拟在合同区勘探、开发、生产及销售煤层气及煤层气产品，其中中海石油中国预期将投入99.333亿元人民币。一位不愿透露姓名的证券机构分析师对中国网记者表示，在非常规能源领域，中石油拥有自己的煤层气公司，中石化注重页岩气开发，而留给中海油的陆上非常规资源唯有煤层气这一块，中联煤公司显然是中海油的最佳选择。按照协议，中海油计划将分为勘探期、开发期及生产期三个阶段;其中再将为期5年勘探期再分为两个阶段，分别为前3年及随后2年，前3年开支将为97.133亿元，及余下2年的2.2亿元，即合共99.333亿元。按照协议，30年的协议期分为勘探期、开发期和生产期。其中中海油与中联煤公司在开发期间的成本承担比例分别为70%和30%。在生产期，收益的80%将首先偿还中海油的100亿投资成本与中联煤公司在各合作区块过去和未来投入的成本，剩下的20%收益和归还成本结余的收益将按照70%和30%的比例分配给中海油和中联煤公司。此次双方合作的区块全部为中联煤公司自有区块，总面积达10866平方公里，分布于陕西、山西、河南、宁夏、江西、山东、湖北、云南、安徽等九省，其中山西的合同区域面积最大达到4813平方公里，不过中海油并未公布具体合作区块位置。 “收购”难题不难看出这次的合作是武卫锋到中联煤公司担任总经理后的第一个大动作，不过这个大动作的确令业界惊讶。据中联煤公司网站公布的数据，该公司煤层气区块总面积为20151平方公里，而此次合