应收账款案例汇总

应收账款管理案例

案例一、

乔伊斯公司应收帐款管理案例分析

艾利奥特公司是60 年代早期一家专门生产服装所用的塑料衣架和塑料扣钳的公司. 庞德先生是该公司的独资所有者.乔伊斯公司是艾利奥特公司的原材料提供者, 并且乔伊斯公司是艾利奥特公司唯一欠款的客户。

、艾利奥特公司偿债能力分析

主要财务指标

年份

1967 1968 1969 1970 1971

流动比率0.72 0.77 0.72 0.88 0.71

应收账款周转率- 8.18 7.49 6.00 5.09

流动资产周转率- 5.73 5.19 4.36 4.19

资产负债率94.46% 91.27% 84.84% 86.98% 105.19%

产权比率17.05 10.45 5.60 6.68 -20.25

长期资产负债率11.37% 18.52% 8.32% 16.40% 8.96%

从下表可以看出, 艾利奥特公司流动比率几年来一直很低, 尚不足1;应收帐款周转率越来越低, 导致平均收帐期越来越长, 说明企业应收帐款的收回越来越慢. 同时, 流动资产周转率也越来越低,参加周转需要补充的流动资产越来越多,形成资金浪费,导致企业盈利能力越来越低.由此可看出,艾利奥特公司存在严重的资金短缺.由于资金短缺, 艾利奥特公司不得不把房产作为低押以获得贷款.且在1971年9月30日卖掉房产来偿还抵押贷款.但艾利奥特公司仍然没能摆脱资金紧张的困境。

一般来说,企业债务主要由长期债务组成.由上表看, 几年来艾利奥特公司的资产负债率都超过80%以上, 但长期资产负债率却只有20%不到. 也就是说,企业资产负债大部分是

由于流动资产负债引起的. 再从产权比率看企业资本结构,1967 年到1971 年资本结构极不稳定.甚至在1971年企业负债超过总资产,已经到了资不抵债的地步.从案例中可知,1971年后半期,艾利奥特公司主要利用乔伊斯公司提供的卖方信贷和应收帐款代理人提供的款项来维持公司的业务运转. 由此说明了艾利奥特公司面临着很大的财务风险, 企业再举债能力受到严重限制。

、艾利奥特公司盈利能力分析

主要指标

年份

1967年1968年1969年1970年1071年

销售利润率 2.26% 1.17% 3.68% 1.26% 0.95%

成本费用利润率 2.32% 1.20% 3.87% 1.28% 0.99%

净资产收益率115.79% 58.33% 59.76% 21.15% -47.22%

在此,我们以销售利润率、成本费用利润率、和净资产利润率这3个指标为依据来

评价艾利奥特制造公司的盈利能力. 各指标公式如下:

销售利润率=利润总额/ 产品销售净收入*100% 成本费用利润率=

利润总额/成本费用总额*100% 净资产收益率=净利润/ 所有者权益总额*100% 通

过公式所得各数据填列如上表. 销售利润率1968年达到最高水平, 随后便成下降趋势,1971 年降至最低水平, 表明销售收入的收益水平下降,公司经营上以收抵支的能力降低, 公司的稳健发展没有保证.艾利奥特公司的产品净销售收入从1967年到1971年持续上升,但伴随的却是税前净利润的不增甚至下降（1969 年除外）. 显然公司的成本费用的增加幅度大于收入的增加幅度, 从而成本费用率也呈下降态势, 成本费用的利用效率下降,经济效益下降, 整个企业的获利水平下降.再看净资产收益率,从1967年的115.79%跌到1971年的-47.22%, 表明投入资本的获利水平下降,最后完全靠举债来维持生产. 乔伊斯公司终止对其提供商业信用, 导致艾利奥特公司濒临破产。

三、分析案例

艾利奥特公司1970年和1971年销售成本大幅增长,而1971年销售毛利却比1970年少10万美元,且1971年开始存在可疑帐款.些问题的存在,只要是由于时装式样翻新,以及服装业中出现的不确定性因素, 使塑料衣架的需求下降. 但艾利奥

特公司却采取了与市场走向背道而驰的销售政策. 即采用压低价格的办法试图销售更多的产品. 由于这些不种不合时宜的政策使艾利奥特公司不得不增加一笔用于催收帐款的数目可观的费用. 又由于乔伊斯公司提供的原材料的价格没有下降,致使艾利奥特公司毛利下降, 利润减少。

综上所述,艾利奥特制造公司存在严重的经营风险和财务风险, 已经濒临倒闭.

乔伊斯公司是一家化工公司, 一直向艾利奥特公司提供原材料. 由于艾利奥特公司存在的上述问题, 给乔伊斯公司带来的最大的风险就是信用风险.

现将两公司的合作情况做一简单介绍.开始的年度里,乔伊斯公司就对艾利奥特公司采取商业信用政策, 赊销账款金额为5000美元, 信用期限为30天. 到1967

年扩大了信用额度,赊销账款金额达到5万美元, 期限延长为60天.1968 年信用额

度提高到10 万美元, 并且又接受了艾利奥特公司开出的一份就1968 年11 月所购

货物的延期付款单据, 金额为31000 美元,1969 年信用额度已超过14万美元,收帐期限75天.另外还有一份自1971年3月起的为期12月的、总额达5 万美元的延

期付款协议. 但由于艾利奥特公司信用标准盈利能力及偿债能力的下降, 以及该公司的独资所有者庞德先生的独裁行为和他的失误决策,使该公司陷入了财务困境, 以至欠乔伊斯公司的帐款无法按期偿付. 所以乔伊斯公

司决定终止向艾利奥特公司提供商业信用, 而采用现金收支政策. 四、乔伊斯化工公司应收账款的管理通过上述对艾利奥特公司财务管理漏洞的研究，可以看出这些漏洞对乔伊斯公司的应收账款政策产生了很大程度的影响。接下来我们通过对应收账款相关理论来对乔伊斯公司的应收账款政策做出相应的改善。

（一）应收账款管理的目标应收账款的管理主要是对应收账款、其他应收款、应收票据等的管理，而发生应收账款的原因主要就是商业竞争以及销售和收款的时间差距。

应收账款是企业的一项资金投放，是为了扩大销售和盈利而进行的投资，而投资肯定要发生成本，这就需要在应收账款信用政策和这种政策的成本之间做出权衡。只有当应收账款所增加的盈利能力超过所增加的成本时，才应当实施应收账款赊销；如果应收账款赊销有着良好的盈利前景，就应当放宽信用条件增加赊销量。

乔伊斯化工公司的应收账款管理也一样是为了获取最大的利润，因此它对应收账款的管理要恰到好处，就必须得对应收账款的信用政策（即本案例中对艾利奥特公司的信用政策）做出相应的调查和确认。

（二）信用政策的确定应收账款赊销的效果好坏，依赖于企业的信用政策。它包括：信用期间、信用标准、和现金折扣政策。

1、信用期间信用政策是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。信用期的延长会使销售额增加，产生有利影响；如果缩短信用期，情况与此相反。

2、信用标准信用标准是顾客获得企业的交易所应具备的条件。如果顾客达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。

评价企业的信用政策可以通过“五C”系统来进行，所谓“五C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即：品质、能力、资本、抵押、和条件。（品质- 指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性；能力- 指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例；资本- 指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景；抵押-指顾客拒付款项或无力支付款项势能备用作抵押的资产；条件- 指肯能影响顾客付款能力的经济环境。）

3、现金折扣政策现金折扣政策是企业对顾客在商品价格上所作的扣减。主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。企业采用什么程度的现金折扣，要与信用期间结合起来考虑，最终确定最佳方案。

（三）应收账款的收账应收账款的收账是应收账款发生后必须的结果，这也是关系企业资金运动的一个重要环节。

就上述应收账款管理需注意的几个环节来说，艾利奥特制造公司的财务管理出现了众多漏洞，同时也给乔伊斯化工公司带来了一些财务上的风险，其中影响最大的就是对坏帐存在的风险加大，这是因为艾利奥特制造公司的信用标

准的下降，盈利能力以及尝债能力的下降（这些从上面数据可以看出），最终

导致其对乔伊斯化工公司的应付账款不能如期还清。针对艾利奥特制造公司的现状，乔伊斯化工公司应对应收账款实施严密的监督，而且最好是编制账龄分析表来进行监督，及时了解还有多少欠款尚在信用期内，有多少欠款超过了信用期，有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏帐。对不同拖欠时间的欠款，应采取不同的收账方法，制定出经济可行的收账政策，对可能发生的坏帐损失则应提前做出准备，充分估计这一因素对损益的影响。

此外乔伊斯公司还应制定出一系列的催收账款政策，对艾利奥特制造公司的应收账款进行及时的收结。而且对艾利奥特制造公司的商业信用及时地、准确地做出判断，以便本公司资金有效的获取最大的收益。

案例二、

企业应收账款案例分析

-- 中国远洋控股有限公司

案例正文

一、引言

随着商品经济的发展和社会主义市场经济体制的建立和完善，信用购货已经成为了一种趋势。对于购货商而言，赊购使其从供应方处获得了一项融资来源，减轻资金周转压力；对于供应商而言，延迟收取货款可加速其产品销售，增加存货周转。应收账款便是在这种信用条件下产生的一种债权性资产。经营物流公司就像开饭店，都是先提供服务在记账，只不过物流企业结账周期比饭店长的多。物流供应商一方面要及时向上游的实际承运人支付账款，另一方面却要向客户放账，账龄一般都要三个月，这多少都有点坏账的味道，在中国物流行业蓬勃发展的今天，物流企业的应收账款管理存在着很大的问题，严重制约着一些中小物流企业的发展。那么物流企业应该如何来加强应收账款的管理呢？

二、公司背景资料

1.公司简介

中国远洋控股股份有限公司于2005年3月3日在中华人民共和国注册成立，2005年6月30日在香港联交所主板成功上市，二零零七年六月二十六日在上海证券交易所成功上市。中国远洋是中国远洋运输（集团）总公司（与其下属公司合称“中远集团”，全球第二大综合性航运公司）的上市旗舰和资本平台。

中国远洋目前拥有：

（1）中远集装箱运输有限公司（“中远集运”）100%权益；

（2）中远散货运输有限公司（“中远散运”）、青岛远洋运输有限公司（“青岛远洋”）、中远（香港）航运有限公司和深圳远洋运输股份有限公司（“深圳远洋”）100%权益。

（3）中远太平洋有限公司（“中远太平洋”，一家于香港联交所上市的公司，股票代码：1199）约51%权益；

（4）中国远洋物流有限公司（“中远物流”）51%直接权益，并通过中远太平洋持有中远物流49%权益。中国远洋目前通过下属各子公司为国际和国内客户提供涵盖整个航运价值链的集装箱航运、干散货航运、物流、码头和集装箱租赁服务。

2.公司状况评估

财务评估是运用统计学的因子分析法对上市公司的财务指标进行归类，总结，将反映上市公司的众多指标归纳成几个方面，然后对每个方面进行打分来反映上市公司在不同方面的得分，以帮助投资者对上市公司的财务状况和投资价值作出判断。

红色坐标代表所有上市公司的平均值黄色

坐标代表该股所在行业的平均值；紫色坐

标代表中国远洋控股有限公司的指标。

图表分析：

（1）经营能力：

根据销售收入增长率、应收帐款周转率、存货增长率、营业周期等财务指标综合分析，给出上市公司的经营能力评分。

由图表可以看出中国远洋控股有限公司指标高于所有上市公司平均值，经营能力较好；

（2）盈利能力：

根据上市公司的总利润率、净利润率、资产收益率、资本收益率等财务比率进行比较分析，给出上市公司的盈利能力的得分；由图表可以看出该公司的盈利能力较差，远未达到所有上市公司的平均值。

（3）成长性：

根据上市公司的净利润增长率、资产增长率、资本增长率、每股收益增长率等主要财务比率进行比较计算，给出综合的上述四个方面的得分；由图表可以看出该公司的

成长性也较差，略低于该股所在行业的平均值。

（4）财务能力：

根据资产负债率、债务资本率、股东权益比率等财务指标，综合比较分析，得出上市公司的财务能力。

由图表可以看出中国远洋控股有限公司的财务能力也相对较差，和该股所在行业的财务能力平均值有一定差距。

（5）偿债能力：

根据流动比率、速动比率、长期资产适合率等财务指标，比较分析出上市公司的偿债能力，并给出具体的得分。

由图表可以看出中国远洋控股有限公司偿债能力较好，高于所有上市公司的平均值。（6）现金流量：

根据每股现金流量、经营现金流与负债比、现金流量比率、净利润现金含量等财务指标综合比较分析，给出上市公司现金流量评分；由图表可以看出该公司的现金流量指标高于该股所在行业现金流量指标的平均值，但相对所有上市公司来说还有一定差距。

三、企业应收账款情况

销售收入的增加只会给这些企业带来账目的利润，不能带来维持经营、扩大生产规模所必须的现金流入，而且随着应收账款数额的持续增加、平均账龄的不断增长，可能出现的坏账损失也越来越大，给企生产经营带来巨大的潜在风险。所以，应收账款的管理对企业资金管理有着重要的作用。

1.中国远洋应收账款情况

2.中国远洋应收账款账龄结构分析

应应收账款平均账龄=[∑（某笔应收账款余额）* 该笔应收账款欠款天数]/全部应收账款欠款余额

销货款回收平均天数=[∑（某笔收回的销货款）* 该笔销货款回收天数]/本期收回的全部销货款通过上表的数据我们可以发现中国远洋的应收账款基本是在一年以内的短期借款，并

且通过表中三个时间段的比较我们也不难发现，09到10年短期借款的比例有所上升，但是比例还不是很高，这就说明公司的收账政策还有待加强。（因为空间有限，

此表不是很清楚，详见ppt）。

3.中国远洋应收账款明细

由图可知，中国远洋应收账款较多，以天津保税局投资有限公司为例作分析

跟踪评级公司债券信用等级：AAA 长期主体信用等

级：AA 评级展望：稳定上次评级公司债券信用等

级：AAA 长期主体信用等级：AA 评级展望：稳

定·2008 年以来，天津保税区保持较快的发展速

度，随着滨海新区的发展纳入国家发展战略，天津保

税区面临较大的发展空间；·2008 年天津保税区财

政收入继续增长，财政实力仍然较强；·公司作为

天津港保税区和天津空港物流加工区基础设施的开发

建设主体， 2008 年继续得到保税区财政局提供的委

托建设费和运营养管补贴等资金支持；

由此可看出中国远洋对于天津保税局投

资有限公司的应收账款收回可能性极大，

坏账损失少。

4.中国远洋应收账款周转率

一般来说，应收账款周转率越高越好,

表明公司收账速度快，平均收账期短，账

损失少，资产流动快，偿债能力强。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。

中国远洋控股有限公司的应收账款周转率如下图所示

四、公司应收账款的管理与控制措施

1.建立信用评估机制和管理机制，强化业务系统中的信用风险管理

个是客户信息管理。中国远洋的客户资

信评估如下表所示：

中国远洋2011年9 月各类财务指标和信用指标

具体指标数值具体指标数值

流动比率 1.36 销售毛利率7.5

1.27 营业利润率-0.04

0.64 总资产报酬率-0.02

2.78 销售获现率0.84

-4.65 营运指数-0.2

7.9 每股营运活动现金净流量-0.17

存货周转率16.25 付款历史良好

总资产周转率0.34 以往信用评估等级AAA

中国远洋信用评分表

指标

权

重

设定的标准

实际数

值

相对比

率

该项得

分

流动比率 1

5 2 1.3

6 0.68 10.2

资产负债率

1

5 40% 0.64

0.62

5

9.37

5

利息保障倍

数 3

-4.6

5

-1.5

5

-7.7

5

对客户的评价等级可以分为四个等级：A 类客户（回款6个月内）

B 类客户（回款1 年内）

C 类客户（回款2 年内）

D 类客户（回款时间相当长不可靠）

对客户的审查内容（5W）：1、who 人员素质，销售业绩，社会关系

2、where 地理位置，物流配送情况

3、w hen 从事本行业的时间，何时开始合作，有否

合作经历

4、what 信用档案，有无不良纪录

5、why关键点，为什么要合作，合作原因，合作动

机，合作前景

2.健全考核指标体系，将应收账款纳入业务的考核范围

3.完善应收账款的内控体系

1）分层管理：应收账款的管理是一个系统工程，在公司内部需要各部门之间相互协调、相互配合、相互监督，形成一个应收账款管理的组织体系。在中创公司内部，财务部是应收账款的主管部门，负责公司各业务部门应收账款的计划、控制和考核，对不能收回的应收账款提出审核处理意见。

各业务部门是应收账款的责任单位，负责本单位应收账款的直接管理。2）总量控制：公司根据各业务部门的业务计划核定应收账款的月度占有定额及年度平均定额，各业务部门再将定额拆分成每个业务人员的应收账款占有定额。这样，使得各部门和业务人员一定期限内的应收账款发生额保持在一定限额之内，从而使公司的总体风险被控制在一定范围之内，不至于对生产经营造成巨大影响。

3）动态监控：公司要求应收账款责任人每月对应收账款余额进行核对，尤其对有疑问的账项必须及时核对；各业务部门每月进行应收账款分析，根据账

龄长短制定解决办法；财务部根据各业务部门账龄情况分析全公司应收账款情况，据此下达清收专项计划。

4.树立完全销售的理念

5.用法律手段进行清收

五、总结概括

应收账款的管理属于企业现金流量管理体系的重要内容，其管理的效率效果在很大程度上影响着企业现金流转的顺畅与否在企业财务管理过程中尤其值得关注。

业务或销售收入的增长只给企业带来了账目利润，不能带来维持经营、扩大生产规模所必需的现金流入。而随着应收账款数额的持续增加、平均账龄的不断增长，可能出现的坏账损失也越来越大，给企业生产经营带来巨大的潜在风险。

虽然，企业应收账款居高不下的原因多种多样，但是，解决问题的突破口首先应从企业自身的管理体系入手，通过强化内部管理和控制体系，同时，加强事后管理也很必要，建立应收账款责任制，对应收账款的执行情况进行综合分析，克服不良的外部环境给企业应收账款管理带来的困难。

通过建立合理的考评指标体系和内控体系，有效地管理公司的应收账款，保证资产的安全性和收益性。

案例三、

ABC 公司应收账款日常管理案例

一、背景情况的介绍

ABC 公司在竞争不断加剧的情况下，调整了原有的信用政策，适当延长了信用期间、放宽了信用标准，信用政策的修订使公司销售增加，但是伴随着赊销收入的增长，公司应收账款也日益增加，对应收账款的日常管理工作则变得更加重要了。

2001 年 1月 31日，按照要求，财务部门的 L 小姐编制完成了每月一次的公司账龄分析表，并将其递交给了公司财务总监 F 先生。账龄分析表的内容如下：

ABC 公司账龄分析表

2001 年 1月 31 日

F 先生收到账龄分析表及其相关资料后，进行了仔细地阅读，发现在超过信用期 100 天以上的客户中， XYZ 公司是个老大难问题，其拖欠款项时间最长，且金额比重较大为 40 万元，

于是 F 先生批示：（ 1）针对不同类型客户制定相应的收账政策；（ 2）进一步获取、分析

XYZ 公司的相关资料，判断该公司具体情况，争取这个月解决这一问题。

二、数据的采集与分析

按照 F 先生的指示，相关工作人员开始进行资料的搜集，并开始拟订收账政策。初步的方案为：（1）对于账龄超过信用期 1— 20 天的客户，由于拖欠时间较短，为了保存市场份额，不予催收；（ 2）对于账龄超过信用期 21— 40 天的客户，可以通过寄发措辞婉转的信件提示对方已经过期款项事宜；（ 3）对于账龄超过信用期 41—60 天的客户，可以通过电话催询；（4）对于账龄超过信用期 61—100 天的客户，可以委派专人与客户当面洽谈；（ 5）对于账龄超过信用期 100 天的客户，先委派专人与客户进行措辞严厉的当面洽谈，如果仍无效果，必要时可提请有关部门仲裁或提请诉讼。

F 先生审阅了收账方案，认可了第 1 至第 4 条措施，但对于第 5 条措施， F 先生认为应先了解清楚客户对方的具体情况后方可采用强硬手段，尤其是若采取法律程序更应三思而后行，因而F 先生认为应该从这类客户中问题最为严重的 XYZ 公司入手，了解其实际状况，再确定具体措施。

对于 XYZ 公司的问题，相关人员也在不断地给予关注，进行了追踪分析并相继搜集了有关资料，包括（ 1）该公司的资产负债表及利润表（ 2）该公司付款的历史资料（ 3）有关该公司经营情况现状的其他信息。

通过资料的搜集，相关人员对 XYZ 公司的基本情况作出总结呈交给了 F 先生。总结中对 XYZ 公司的基本情况进行了描述。

XYZ 公司是 1998 年 1 月成立的一家中等规模的电器商城，主要经营范围是销售各种品牌的家用电器。 ABC 公司生产的品牌产品在 XYZ 公司由某一专柜销售。两家公司之间从 1998 年至今，不断地有业务往来。从 XYZ 公司付款的历史资料上看， 1998 年，该公司付款状况尚可，虽然间或有拖欠现象，但是拖延欠款的时间不超过 30 天便可以结清账款。 1999 年以来， XYZ 公司付款状况开始出现下滑的态势，拖延欠款的时间逐渐延长，而且每次对其采取催交政策都发现，XYZ 公司不按期支付货款并非故意或工作疏忽所致，而是确系因为其资金周转出现问题。 2000 年至今， XYZ 公司付款状况每况愈下，长时间拖欠货款。 XYZ 公司与本公司之间较大数额交易的付款历史资料如下表：截止 :2001 年 1 月 31 日

通过对 XYZ 公司与本公司之间较大数额交易的付款历史资料的分析， ABC 公司发现 XYZ 公司自成立之日起，该公司的经营状况、资金周转情况就不算良好，近期更是走下坡路。依

据财务部门搜集的有关 XYZ 公司的 2000年 12月31 日的资产负债表及 2000年的利润表，更加证明了这一点。有关财务报表资料如下。

资产负债表

2000 年 12 月 31 日

单位：万元

利润表

2000 年度单位：万元

ABC 公司利用 XYZ 公司的报表，计算了相关指标，包括（1）流动比率 =1.15（460/400）（ 2）速动比率 =0.075（ 30/400）；（ 3）存货周转率 =1.3（ 450/350）；（4）销售利润率 =20%（ 120/600 ）；（5）销售净利率 =-5.3% （ -32/600 ）等等。

通过这些指标的计算， ABC 公司对 XYZ 公司的财务和经营状况大体上得出如下结论：（1）流动比率较低，说明该公司偿债能力较差，流动负债筹资数额偏高；速动比率过低，说明该公司利用速动资产偿还债务的能力更差，也说明流动资产中存货、待摊费用所占比重大，而待摊费用的主要内容是该公司的房租费用，因而偿债价值低，那么存货的周转变现情况则起到了至关重要的作用；（2）存货周转率较低，反映出存货的周转期间较长，周转速度慢，有积压现象；而存货变现速度缓慢导致了其偿债能力低下；（3）销售利润率为 20%，说明该

公司从主营业务中可以获利，但净利润为负数，则反映出公司的费用支出过大，主营业务利润不足以弥补大额的费用，导致亏损。

XYZ 公司目前状况的产生，是受多方面因素的影响，但归结起来主要有条（1） XYZ 公司

所处地理位置不佳，交通条件不甚便利；（2）公司规模不大，无法取得规模效益，因而所销售商品在价格上较之其他大型家电零售企业不具备优势；（3）公司经营场所为租赁形式取得，高额的租金费用使之无力承担；（4）家电零售市场竞争激烈，一些大规模的企业分割市场份额，会危及到诸如 XYZ 公司这样的中小企业。

经过上述分析， ABC 公司决定（ 1）停止对 XYZ 公司提供赊销（ 2）委派专人与其进行当面洽谈，如果仍无效果，必要时可提请有关部门仲裁或提请诉讼。

但是就在 ABC 公司作出决定之后一周内，公司获知有一家大型家电零售企业正准备合并

XYZ 公司，双方正在洽谈相关事宜，如若合并成功， XYZ 公司可以扩充，现在的资产、负债便由合并后的公司承担。面对这种新情况， F 先生决定先暂停款项的催收，视合并结果再

定方案。

三、结论与总结

通过 ABC 公司对 XYZ 公司进行应收账款管理的这一案例，可使我们得出如下启示： 1．对于已经发生的应收账款，企业应进一步强化日常管理工作，采取必要措施进行分析、控制，及时发现问题，提前采取对策，使企业在应收账款上的投资取得理想效果。 2．对于逾期付款的客户，特别是逾期时间较长的客户，应搜集相关信息，分析其发生拖欠情况的频率，发生拖欠情况的原因，对不同拖欠时间的账款及不同信用品质的客户，应采取不同的收账方法，制定出不同收账政策和方案。对尚未过期的应收账款也不能放松管理与监督，以防发生新的拖欠。

案例四、

金力公司应收账款及存货管理案例金查尔及李山模两位先生，于 1968 年从俄亥俄州大学获得电脑科学高级学位后，不久即筹集资金成立了电脑公司。他们所强调的产品为小型及微处理电脑，其市场目标是针对需要使用电脑设备之小规模公司，但不需要购买象 IBM 所供应的大型电脑设备。金先生及李先生是具有敏锐行销眼光的工程师，所以，公司所生产之产品极佳，销路很好，而扩张迅速。关于该公司 1984年、 1985年及 1986年的资产负债表与损益表如表：

资产负债表（年底）

1984 年1985 年1986 年

资产

现金100 150 200

应收账款 1 000 2 000 3 000

存货（主要为制成品）900 1 800 2 800 流动资产合计 2 000 3 950 6 000 固定资产净值 3 000 3 550 4 000 资产合计 5 000 7 500 10 000 负债与净值

应付账款300 400 500

应付银行票据（10%）300 1 280 2 350

应付费用100 120 150 流动负债合计700 1 800 3 000 长期负债（10%） 1 000 2 100 3 200

普通权益 3 300 3 600 3 800

负债与净值总额 5 000 7 500 10 000

损益表（年底）

* 利息费用是根据每年的平均贷款余额，不是根据资产负债表所示的年底资产负债得出。负债的利率为 10%，因此，平均负债余额， 1984 年为 900 万美元， 1985年为 2 500 万美元， 1986 年为 5 000 万美元。

1987 年初，该公司有些问题开始呈现出来。该公司过去的成长一向利用保留盈余、长期负债及短期负债融资。不过，主要的放款人开始不同意进一步扩大债务而不增加自有资金。金查尔和李山模两人没有资金投资到公司，由于担心失掉公司控制权，又不愿意出售额外股份给外人（他们两人目前拥有 55%的股份，其余之股份为一机构投资人持有）。该公司的长短期负债利率为10% ，金先生及李先生非常忧虑继续保有其信用额度。

股东中没有一人曾接受财务训练，故公司营运之财务方面要依赖会计师来处理。不过，金查尔及李山模很清楚，他们的不明态度不能再继续下去了，所以，他们要请你做顾问，协助他们指出并改善其财务问题。

该公司销货条件为“ 2/10，net 60”，约半数的顾客享受折扣，但有许多未享受折扣的顾客，延迟付款。 1986年的呆帐损失计 450 万美元，信贷部门的成本（分析及收款费用）总计为50 万美元。

该公司制造几种不同形式的电脑，但售价为 5 000 美元，销货成本约为 4 000美元。1986 年销售总计 20 000 部。销售情况在该年相当平稳，没有显著的季节变动。

从生产一种电脑形式转变为另一种形式之设置成本为 5 000 美元，此项数值可视为“订货成本”。储存存货的成本估计为 30%；这么高的比率，是由于高科技产品如电脑陈旧的耗费很大。

你现在的工作就是要分析该公司的财务状况，特别是其信用与存货政策，并提出任何你认为适当的改善建议。最好的方法是编制预估的 1986 年损益表，显示如果该年实施一套新政策，会有什么情况？如果这种“向后推估的分析”有用，那么必须分析进一步的情况。

经过与行销及会计人员研商，并根据研究公司竞争者后的想法，你假设推论该公司在

1986 年营运之信用政策改变如下：

1．用条件为“ 2/10， net 30”而非“ 2/10，net 60”。

2．公司可利用较高的信用标准。

3．该公司应加强势力收回欠款。

如果这些改变措施，在 1986 年实施，那么很可能引起下列变化：

1．销售毛额仅为 9 800 万美元，而非 10 000万美元。

2．呆帐损失减为 15 000 美元。

3．信用部门成本增加至 100 万美元。

4．平均收款期间减少至 30 天。

5．享受折扣顾客之百分比由 50%增加到 80%。

问题：

（ 1）如果所提议之新信用政策在 1986 年实施，对于下各项大致会有什么影响：①净利；

②普通股之报酬率；③负债比率；④流动比率。

要回答本问题，首先要假定在 1986 年实施新信用政策情况下，编制预估之损益表。同时也要假定应收帐款减少所释出的资金，首先用来偿还应付票据，如果资金还有剩，则用于减少长期债务。权益报酬率（ ROE）定义为 1986 年净利除以 1985 年 12 月 31 日的权益。

（2）假定除了信用政策变动外，该公司也变动其存货政策。利用EOQ 模式加上 2 000

单位安全量为基础，来决定最适存货水准。假定存货完全为制成品，购买价格等于销货成本 4 000 美元，同时不必考虑电脑形式不同，可将 20 000 部电脑销售量视为同一种形式的销售量（假定销售 20 000 部而不是 19 600 部）假定减少存货所节余的资金，首先用来偿还银行贷款，然后偿还长期负债。要确定把这些变动加到问题 1 所编制的预估报表上。

根据这些变化，在 1986 年以下各值是多少：① 1986 年净利；②普通股报酬；③负债比

率；④流动比率。 ROE定义为 1986 年净利除以 1985 年 12月 31 日权益。

（3）有些因素或许会使得事情不如你分析所预测的那么进行，列出这些主要因素并加以讨论。（4）如果你决定应采用新政策，那么继续讨论新政策实际上应如何执行。