国际投资学考点

第一章.国际投资概述

一、国际投资学定义：各类投资主体将其拥有的货币资产或产业资本通过跨国界流动和营运，以实现价值增值的经济行为。国际投资可以看成一般投资在国际上的扩展，其既具有一般投资的特征，又有其国际性的特殊性。

二、国际投资学与投资学

（1）区别：国际投资学的研究范围不仅包括证券投资领域，还包括直接投资领域贯穿国际投资学的核心问题在于“跨国性”的研究。

（2）联系：国际间接投资理论是证券组合理论向国际领域的延伸与发展。

4国际投资学与国际金融学

（1）联系：首先，研究领域都包括货币资本和资本的国际间转移。其次，国际金融活动和国际投资活动相互影响。

（2）区别：研究领域不同，侧重点不同

5国际投资学与国际贸易学

1）联系：两者的研究领域都涉及商品在国际间的流动。国际贸易与国际投资之间存在着相互影响。

（2）区别：国际贸易学对商品流动的研究侧重于交换关系方面，国际投资学侧重于对商品生产属性的研究

因此，前者重在研究一国商品的国际竞争能力，后者重在研究一国参与国际生产的能力。

6国际投资学与国际经济学

国际经济学的研究对象是世界各国间的经济活动和经济关系，其研究内容包括国际贸易理论和国际金融理论。可见，国际经济学研究的对象比较广泛，主要着眼于宏观经济理论和经济关系的研究；

而国际投资学的研究对象相对狭窄，但它不仅涉及到由于投资活动所引起的宏观国际经济关系的变化，而且包括国际投资微观经济活动的理论与方法。

第二章、国际投资理论

一、垄断优势论

1、代表人物：美国海默

2、主要观点：

一国和国际市场的不完全竞争导致跨国公司在国内活动垄断优势，并通过国外生产加以利用形成国际直接投资。

（1）市场不完全性：产品和生产要素市场的不完全；由规模经济引起的市场不完全；由于政府介入而导致的不完全；由关税引起的市场不完全

（2）垄断优势：技术优势；先进的管理经验；雄厚的资金实力；全面而灵通的信息；规模经济优势；全球性销售网络；

4、评价：

（1）意义：该理论的最大贡献在于将研究从流通领域转入生产领域，突破传统理论分析框架。

（2）局限性：该理论无法解释不具有技术等垄断优势的发展中因家为什么也日益增多地向发达国家进行直接投资。

二、产品周期论

1、代表人物：美国维农（Raymond Vernon）。

2、主要观点：

（1）在国际市场范围内，某一产品所处的生产周期不同决定其市场产地的不同，而外国直

接投资则是生产过程或产地转移的必然结果。

产品三阶段：创新阶段、成熟阶段、标准化阶段。

三种类型国家：发达国家、较发达国家、发展中国家

①创新阶段

新产品尚未成型，价格的需求弹性低，新产品的生产最初在国内选择生产地点。

②成熟阶段

企业更关心生产成本，特别是竞争对手出现后，选择出口或对外投资，取决于成本比较

贸易壁垒使出口成本上升

出口边际成本+运输成本 < 进口预期生产成本=出口

出口边际成本+运输成本 > 进口预期生产成本=对外直接投资

被投资地区是那些收入水平、技术水平与投资国相似地区

③标准化阶段

技术已标准化（失去垄断优势），成本与价格是竞争基础，投资选择发展中国家，产品返销母国或第三国市场。

（3）跨国公司寡占三阶段

①技术创新寡占阶段

生产新产品上拥有技术垄断优势由此获得垄断利润

②成熟寡占阶段

跨国公司以创新为基础的垄断优势消失，规模经济成为垄断优势基础，到对方的主要市场进行直接投资。

③衰退（老化）寡占阶段

以规模经济为基础的垄断优势消失。竞争激烈，一些厂家退出。跨国公司对外投资区位选择主要因素是生产成本。

3、评价

（1）意义：不仅为企业跨国经营的动因找到一种独特的视角，而且也是战后企业跨国经营战略的一种总结。

（2）局限性：不能很好地解释美国以外其他国家的对外直接投资。对于解释已经成为国际生产与销售体系的跨国公司的投资却是无能为力的。

三、国际生产折衷论

1、代表人物：英国邓宁（Dunning）1977年

2、理论核心：

对外直接投资主要是由所有权优势、内部化优势和区位优势这三个基本因素决定的。

所有权优势：

技术优势；企业规模优势；组织管理优势；金融和货币优势。

内部化优势：

是为避免不完全市场给企业带来的影响，将其所拥有的资产加以内部化，保持企业所拥有的优势。

区位优势：

是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势。包括直接区位优势和间接区位优势。

?所谓直接区位优势，是指东道国的某些有利因素所形成的区位优势。如广阔的产品

销售市场、政府的各种优惠投资政策等。

?所谓间接区位优势，是指由于投资国和东道国某些不利因素所形成的区位优势。如