财务管理计算题及答案

篇一：财务管理计算题试题和答案

《财务管理Ⅱ》作业一

1.假设圣才工厂有一笔123 600元的资金，准备存入银行，并希望7年后能利用这笔款项的本利和购买一套生产设备。目前银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240 000元。要求：用具体数据说明7年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。

解：由复利终值的计算公式可知：

FV7?PV?FVIFi，n

?123600?1.9487?240859.32（元）

从上述计算可知，7年后这笔存款的本利和为240859.32元，比设备价值高出859.32元。故圣才工厂7年后可以用这笔存款的本利和购买设备。

2.王先生希望在15年后拥有10万元的存款。为了实现这一目标，他准备每年年底在银行存入一笔等额的资金，存款的年利率为7%，且按复利计息，第一笔存款在今年年底存入（设现在为年初）。问：

（1）为实现既定目标，王先生每年需要存入多少钱？

（2）如果王先生希望通过在今年年底一次性存入一笔钱，而不是每年存入等额的资金，在15年后实现10万元存款的目标，他需要存入多少钱（假定年利率仍为7%）？

（3）如果在第五年年底王先生可额外获得2万元现金，并将其存入银行（年利率仍为7%）以帮助实现最初的存款目标。那么王先生每年应等额地存入多少钱？

解：（1）已知年金终值，要求年金：

FVAn100000

??3979.47（元）

FVIFAi,nFVIFA7%，15

（2）这里需注意期限问题（年末存入，实际只有14年）：PV?FVn?PVIFi,n?100000?0.3878?38780（元）100000?20XX0?10

（3）A?

FVIFA7%，15

作业二

1.华新股份有限公司拟以500万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。

华新公司预计收益及概率表

100000-20XX0?1.9672

?2417.37（元）

25.129

若电子行业的风险价值系数为6%，计划年度利率（时间价值）为8%。要求：

（1）计算该项投资的收益期望值；

（2）计算该项投资的标准离差和标准离差率；

（3）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值；

（4）计算该方案预测的风险价值，并评价该投资方案是否可行。解：（1）该项投资的收益期望值为：K?120?0.2?100?0.5?60?0.3?92（万元）

（2）该项投资的标准离差和标准离差率为：

222??120?92）?0.2?（100?92）?0.5?（60?92）?0.3?22.27（万元）

22.27

?100%?24.21%92

（3）导入风险价值系数，该项投资要求的风险价值为：要求的风险收益率：6%?24.21%?1.45% 要求的风险收益额：92?

1.45%

?14.21（万元）

8%?1.45%

?8%?10.4%

（4）预期的风险收益率：500

预期的风险收益额：92?

10.4%

?52（万元）

8%?10.4%

由于预期的风险价值大于要求的风险价值，故方案可取。

2.假定无风险报酬率（Rf）等于10%，市场投资组合报酬率（Km）等于15%，而股票A的贝塔系数（βA）等于1.2，问：

（1）股票A的必要报酬率（KA）应该是多少？

（2）如果Rf由10%上涨到13%，而证券市场线的斜率不变，则对Km 与KA各会产生什么影响？（3）若Rf仍为10%，但Km由15%降为13%，又会对KA产生什么影响？解：（1）股票A的必要报酬率为：

KA?RF???10%?1.2??16%

（2）证券市场线的斜率是?19%

（3）此时的必要报酬率为：

KA?10%?1.2??13.6%

假设天元基金的β系数采用加权平均法求得。无风险报

酬率为6%，市场报酬率及其概率分布预计如下表：要求：

（1）用资本资产定价模型计算各自的必要报酬率；

（2）总裁王明收到新股投资建议，该股预计报酬率为15.5%，估计β系数为2.0，问是否应进行投资？请说明理由。

（教材P67：7、8、9）解：（1）由于市场报酬率为：KM?0.1?7%?0.2?9%?0.4?11%?0.3?13%?0.1?15%?11%

故而五种股票的必要报酬率分别为：

KA?6%?0.5??8.5% KB?6%?2.0??16%

KC?6%?4.0??26% KD?6%?1.0??11% KE?6%?3.0??21%

（2）由于该新股的必要报酬率为：

K?6%?2.0??16%

而投资的预期报酬率只有15.5%，所以不应进行投资

作业三

1. GCP公司去年发放的普通股每股股利为1.32元，预计今后将以8%的固定比率逐年递增。问：（1）如果GCP公司股票的现行市价为23.50元，那么其预期的报酬率是多少？（2）如果投资者要求的报酬率为10.5%，该股票的价值应是多少？（3）如果你是投资者，你会投资GCP公司的股票吗？为什么？解：（1）利用股票估价公式转换可得：

D0?1.32?

?g??8%?14.1%

P023.50

（2）直接利用股票估价公式，得：

D11.32?

??57.20（万元）

K?g10.5%?8%

（3）因为投资的预期报酬率高于投资者要求的报酬率，或由于股票的价值高于股票的现行市价，股票明显被市场低估，所以应该投资。

2.目前，短期国库券的收益率为5%，假定一β系数为1的资产组合市场要求的期望报酬率为12%，根据CAPM模型，问：

（1）市场资产组合的预期报酬率是多少？（2）β系数为0的股票的预期报酬率是多少？

（3）假定某投资者正考虑买入一种股票，目前每股价格为40元，预计下一年可派发每股红利3元，投资者可以每股41元的价格卖出。若该股票的β系数为0.5，问该股票是被市场高估还是低估了？

解：（1）∵市场组合的??1

∴市场组合的预期报酬率KM?12%

（2）∵??0 ∴K?RF?5%

（3）投资的必要收益率为：K?5%?0.5??8.5%而投资的预期收益率为：K?

341?40

??10% 4040

投资的预期收益率高于必要报酬率，所以该股票被市场低估了。

3.假设有一风险资产组合，预计年末来自该资产组合的现金流量可能是7万元或20万元，两者发生的概率相等，均为0.5。目前，市场可供选择的无风险国库券的年利率为6%，问：

（1）如果投资者要求8%的风险报酬，则其愿意支付的最大投资额是多少？（2）如果投资者按上述结论去投资，其投资的预期报酬率是多少？

（3）如果投资者要求的风险报酬率提高至12%，其愿意支付的购买价格又将是多少？（教材P68:10、11、12）?0.5?135000元解：（1）∵预期现金流量?70000?0.5?20XX00

且K?RF?RR?6%?8%?14%

135000

?118421元，而这也就是投资者愿意支付的最大投资额

1?14%

135000

?1?14% （2）投资的预期报酬率?

118421

（3）∵K?6%?12%?18%，而其他条件不变

∴资产组合的现值?

135000

?114407元

1?18%

作业四

1.某公司上年的损益表如下（单位：万元）：

公司发行在外的普通股股数为400 000股。要求：（1）计算公司的DOL、DFL和DTL；

（2）如果销售额增长至5 500 000元，则EPS将为多少？

?20XX000)?20XX00?2 解：（1）DOL??1140000（元）EPS??400000?2.6（元/股）

2.某股份公司本期按市场价值计算的资本结构如下，并可视为目标资本结构：长期负债20XX万元，占全部资本的1/3；普通股本4000万元，占全部资本的2/3。本期按票面价值新发行债券，票面利率为8%；普通股每股发行价格

30元，公司从中可得筹资净额27元，预计下一年的每股股利为1.20元，股东期望以后按10%的比率递增

。若公司适用所得税税率为25%，要求：（1）发行新股的资本成本是多少？

（2）公司保留盈余资本化的成本是多少？

（3）按上述结论，公司综合资本成本又分别是多少？解：（1）发行新股的资本成本为：

篇二：财务管理习题及答案

财务管理习题

第一章财务管理总论

一、单项选择题。

1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。

A.企业与债权人之间的财务关系

B.企业与受资者之间的财务关系

C.企业与债务人之间的财务关系

D.企业与政府之间的财务关系

【正确答案】 C

【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现

一种强制和无偿的分配关系。

2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。

A.考虑了资金时间价值

B.考虑了风险因素

C.可以用于同一企业不同时期的比较

D.不会导致企业的短期行为

【正确答案】 C

【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。

3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。

A.可以判断目前不存在通货膨胀

B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小

C.无法判断是否存在通货膨胀

D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％

【正确答案】 D

【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。

4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。

A.财务预测

B.财务预算

C.财务决策

D.财务控制

【正确答案】 A

【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，

对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。

二、多项选择题。

1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。

A.与其他企业联营

B.购买无形资产

C.购买国库券

D.购买零件

【正确答案】 AC

【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。

2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。

A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响

B.投资者可以参与企业净利润的分配

C.投资者对企业的剩余资产享有索取权

D.投资者对企业承担一定的经济法律责任

【正确答案】 ABCD

【答案解析】投资者与企业之间通常发生以下财务关系：投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响；投资者可以参与企业净利润的分配；投资者对企业的剩余资产享有索取权；投资者对企业承担一定的经济法律责任。

3.影响企业财务管理的经济环境因素主要包括（）。

A.企业组织形式

B.经济周期

C.经济发展水平

D.经济政策

【正确答案】 BCD

【答案解析】影响企业财务管理的经济环境因素主要

有经济周期、经济发展水平、经济政策等；企业组织形式属于法律环境的因素。

4.风险收益率包括（）。

A.通货膨胀补偿率

B.违约风险收益率

C.流动性风险收益率

D.期限风险收益率

【正确答案】 BCD

【答案解析】无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。

5.企业价值最大化目标的优点包括（）。

A.考虑了投资的风险价值

B.反映了资本保值增值的要求

C.有利于克服管理上的片面性

D.有利于社会资源的合理配置

【正确答案】 ABCD

【答案解析】企业价值最大化目标的优点包括：（1）考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；（2）反映了对企业资产保值增值的要求；（3）有利于管理上的片面性和短期行为；（4）有利于社会资源的合理配置。

6.下列各项中属于资金营运活动的是（）。

A.采购原材料

B.购买国库券

C.销售商品

D.支付现金股利

【正确答案】 AC

【答案解析】选项B属于投资活动，选项D属于筹资活动。

三、判断题。

1.广义的分配是指对企业全部净利润的分配，而狭义的分配仅是指对于企业收入的分配。（）

【正确答案】错

【答案解析】广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程，而狭义的分配仅是指对于企业净利润的分配。

2.企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。（）

【正确答案】错

【答案解析】企业与受资者之间的财务关系体现所有权性质的投资与受资关系。

3.股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有对公司收益重复纳税的缺点。（）

【正确答案】对

【答案解析】股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有的特点包括：有限责任；永续存在；可转让性；易于筹资；对公司收益重复纳税。

4.金融市场的主体就是指金融机构。（）

【正确答案】错

【答案解析】金融市场的主体是指参与金融市场交易活动而形成的买卖双方的各经济单位，它包括双方而不仅是指金融机构。

5.基准利率在我国是指中国人民银行的再贴现率。（）

【正确答案】错

【答案解析】基准利率在西方通常是中央银行的再贴现率，在我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率。

6.流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。（）【正确答案】错

【答案解析】违约风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。

7.国际经济政治关系会影响利率的高低。（）

【正确答案】对

【答案解析】利率主要是由供给与需求来决定的，但是除此之外经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等对利率均有不同程

度的影响。

8.对于股票上市企业，即期市场上的股价能够直接揭示企业的获利能力。（）

【正确答案】错

【答案解析】对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但是股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点。

9.从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。（）

【正确答案】对

【答案解析】从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。

10.财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业经济效益，所以财务分析是财务管理的核心。（）

【正确答案】错

【答案解析】财务管理的核心是财务决策，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。

第二章资金时间价值和风险分析

一、单项选择题。

1.某人希望在5年末取得本利和20XX0元，则在年利率

为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（）元。

A.18114

B.18181.82

C.18004

D.18000

【正确答案】 B

【答案解析】现在应当存入银行的数额＝20XX0/（1＋5×2％）＝18181.82（元）。

2.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（）元。

A.1100

B.1104.1

C.1204

D.1106.1

【正确答案】 B

【答案解析】五年后可以取出的数额即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。

3.某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（）元。

A.4466.62

B.656.66

C.670.56

D.4455.66

【正确答案】 B

【答案解析】收益的现值＝880×（P/F,5%,6）＝656.66（元）。

4.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设存款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。

A.2825.34

B.3275.32

C.3225.23

D.2845.34

【正确答案】 A

【答案解析】建立的偿债基金＝15000/（F/A,3%,5）＝2825.34（元）。

5.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。

A.55256

B.43259

C.43295

D.55265

【正确答案】 C

篇三：财务管理综合练习题及答案

第一章

一、单项选择题

【46789】（B）不属于企业的财务活动。

A．企业筹资引起的财务活动

B．企业管理引起的财务活动

C．企业经营引起的财务活动

D．企业投资引起的财务活动

【46792】企业生产经营支出，按其效益作用的期间分为（B ）。

A．成本和费用支出

B．收益性支出和资本性支出

C．管理费用和经营费用

D．生产成本和制造费用

【46832】企业同其债权人之间的财务关系反映的是（D）。

A．经营权和所有权关系

B．利润分配关系

C．投资与受资关系

D．债务债权关系

【48169】现代企业财务管理的最优化目标是（ D ）。

A．产值最大化

B．利润最大化

C．每股利润最大化

D．企业价值最大化

【61496】我国财务管理的最优目标是（ D）。

A．利润总额最大化

B．每股利润最大化

C．权益资本利润率最大化

D．企业价值最大化

【71591】根据涉及范围的大小，可以把财务目标分为（ B ）。

A．产值最大化目标和利润最大化目标

B．总体目标和具体目标

C．利润目标和成本目标

D．筹资目标和投资目标

二、多项选择题

【48321】以利润最大化为财务管理的目标有其不足之处，表现在（ABCD）。

A．没有考虑资金时间价值因素

B．没有反映利润与投入资本之间的关系

C．没有考虑风险因素

D．导致企业短期行为的产生

E．把不可控因素引入理财目标