2013年1月份资本运营试卷

1.投入企业的资本形式资产后，以增值为目标而进行的企业经济活动指的是：

A. 实物资本运营

B. 货币资本运营

C. 存量资本运营

D. 增量资本运营

2.产权资本运营的对象是

A 产权

B 经营管理权

C 实物所有权

D 收益权

3.由市场利率水平发生变动而引起的资本经营风险称为：

A 社会风险

B 利率风险

C 政治风险

D 经营风险

4.债务筹资又称

A 自有资本

B 临时贷款

C 结算贷款

D 借入资金

5.债券的发行价格高于票面金额，但以后偿还本金是仍按票面额偿还的发行方式叫

A 溢价发行

B 平价发行

C 折价发行

D 竞价发行

6.企业选择筹资方式的依据是

A 综合资本成本率

B 个别资本成本率

C 资产收益率

D 边际资本成本率

7.对财务杠杆计量的主要指标是

A 综合杠杆系数

B R系数

C B 系数

D 财务杠杆系数

8.一般意义上来说,资本结构就是指

A 负债比率

B 流动比率

C 现金比率

D 速动比率

9.项目的平均净利润与年平均投资额之比称为

A 内部报酬率

B 贴现回收期

C 平均会计报酬率

D 可获利指数

10.证券投资活动中最普遍.最常见的风险是

A 市场风险

B 利率风险

C 购买力风险

D 政策风险

11.在风险评估子系统中,由于环境因素导致赢得市场竞争优势的不确定性风险称为

A 财务风险

B 信用风险

C 市场风险

D 违约风险

12.处于同一行业.生产或经营同一产品的商业上的竞争对手之间的并购称为

A 横向并购

B 纵向并购

C 混合并购

D 直接并购

13.意愿并购也称

A 敌意并购

B 强制并购

C 善意并购

D 自由并购

14.垄断优势理论的提出者是

A 海默

B 巴克利

C 费农

D 小岛清

15.在众多国际直接投资流派中最具有综合性和概括性的理论是

A 垄断优势理论

B 市场内部化理论

C 产品生命周期理论

D 国际生产折衷理论

16.在企业集团的构成中,紧密层亦称

A 集团公司

B 控股层

C 参股层

D 固定协作层

17.以一个大型骨干企业的名优产品为龙头,通过兼并,收购等形式向外扩张,联合生产,形成

多层次的配套网络.这种企业集团属于

A 产品集团型

B 生产联合型

C 混合集团型

D 智能联合型

18.管理者收购也称为

A 第三方收购

B 外部收购

C 雇员持股收购

D 杠杆收购

19.按照资产剥离协议,将企业的一部分出售给本企业控制之外的其他企业的剥离方式是

A 管理者收购

B 纯资产剥离

C 雇员持股计划

D 第三方收购

20.在并购活动中,最常用的支付方式为

A 全额现金支付

B 股权+现金支付

C 转移支付

D 综合证券收购

多选

21.按资本运营的形式,可以将资本运营划分为

A 实业资本运营

B 产权资本运营

C 无形资本运营

D 增量资本运营

E 金融资本运营

22.微观性风险主要包括

A 经营风险

B 违约风险

C 商业风险

D 市场风险

E 财务风险

23.按发行债券的目的来分，公司债券分为

A 普通公司债券

B 改组公司债券

C 利息公司债券

D 延期公司债券

E 参加公司债券

24.股权资本成本包括

A 长期贷款资本成本

B 留存收益资本成本

C 长期债权资本成本

D 普通股资本成本

25.根据MM定理，权益成本的大小取决于

A 资产负债率

B 营业净利润

C 债务权益率

D 资产的必要报酬率

E 债务成本

26.在资本预算的方法中，贴现法具体包括

A 净现值法

B 内含报酬率法

C 回收期法

D 获利能力指数法

E 会计报酬率

27.证券投资风险的特征主要有

A 客观存在性

B 不确定性

C 可测度性

D 相对性

E 可防范性

28.按照并购的具体运作方式来分，企业并购可以分为

A 现金购买式并购

B 股份交易式并购

C 承担债务式并购

D 直接并购

E 间接并购

29.在国际直接投资的相关理论中，以产业组织理论为基础的是

A 垄断优势理论

B 市场内部化理论

C 产品生命周期理论

D 边际产业扩张论

E 投资和贸易替代理论

30.企业集团财务管理原则主要有

A 整体性原则

B 赢利性原则

C 平衡性原则

D 长期性原则

E 稳健性原则

31.经营风险

指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险或由于汇率的变动而导致未来收益下降和成本增加。

32.资本筹集

指企业从自身生产经营现状和资本需求情况出发，根据企业的经营策略和发展规划，经过科学的预测，决策，采用适当的筹资渠道和筹资方式，从企业外部有关单位和个人，或从企业内部获取所需资金的一种行为，是企业财务管理的重要内容。

33.WACC

是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。

34.财务杠杆

是指企业对债务的依赖程度，企业在它的资本结构中使用的负债筹资越多，它运用的财务杠杆就越大。

35.内部报酬率法

是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率，也称为“内含收益率”

36.简述发行新股的弊端

(1)必须作现股折让

(2)基于监管原因通常不包括海外股东

(3)摊薄股价

(4)完成时间长于配售，因此风险较大，承销商要求较多费用。

(5)现有股东可能有资金限制

37.简述降低企业筹资仲资本成本的途径

（1）合理安排筹资期限。

（2）合理利率预期。

（3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估。

（4）积极利用负债经营。

（5）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。

38.什么是最优资本结构？它有哪些特点？

最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的加权平均资本成本WACC最低，使企业的价值达到最大化。

特点：

1．在最优资本结构条件下，上市公司的企业价值实现最大。

2．最优资本结构是动态的。

3．最优资本结构具有高度的易变形。

4．最优资本结构的复杂性与多变性。

39.简述证券投资组合管理的具体内容

(1)界定适合选择的证券范围

(2)估计各个证券的潜在回报率和风险

(3)投资组合的优化

(4)投资组合的调整

(5)投资组合业绩的评价

40.简述企业集团的特征。

(1)企业集团不具备独立的法人资格。

(2)组织结构的多层次性

(3)组织结构的稳定性

(4)经营方针的多元化

(5)生产经营的国际化

41.试述资本运营管理的基本原则。

（1）资本系统整合原则

（2）资本结构最优原则

（3）资本运营机会成本最小原则

（4）资本经营的开放原则

（5）资本周转时间最短原则

（6）资本规模最优原则

（7）资本风险结构最优原则

42.试述资本预算的基本程序。

（1）提出与公司战略目标一致的投资方案

（2）估算项目的税后增量现金流量

（3）确定资本成本

（4）评估挑选最佳方案

（5）实施后进行跟踪检查、评估修正