流动性风险 计算 解析
流动性风险管理
1. FRM试题2007——第78题
一个共同基金投资于普通股，其采用了流动性风险度量，把它的每个持有头寸都限制在30日平均交易价值最大值的30%。如果该基金的规模是30亿美元，那么该基金持有的240万美元的股票的30日平均交易价值上最大权重是多少
(a) % (b) % (c) % (d) %
解答：(c)。最大权重w为$300000×w=30%×$240，即w=%。
2. 流动性指数
假定银行有两种资产：占比50%的一月期国债和占比50%的房地产贷款。如果银行必须在今天出售国债，则只能以90的价格售出面值为100的国债，而如果在到期日出售，银行将收回面值100；如果有银行必须在今天出售房地产贷款，则只能从每100中收回85，而如果在一个月后出售该贷款，它将收回95。于是，该银行资产组合一个月的流动性指数为：
I=?+?=
0.5(90/100)0.5(85/95)0.90
3. 加权流动性缺口分析的计算：
假定某业务部门既是流动性的提供者也是流动性的使用者，该部门在未来某预测期内资金需求和资金供给的相关金额及其对应稳定性级别的打分见表3-1。利用加权流动性缺口分析计算流动性。
解：表3-1 某业务部门的加权流动性缺口计算
解: 计算得到该业务部门的资金供给加权值为： 10×5+3×4+6×3+5×2+4×1=94（百万美元） 资金需求加权值为：
4×1+8×2+6×3+3×4+10×5=100（百万美元）。
两者相抵，即可得到该部门潜在的加权流动性缺口为600万美元。
与加权流动性缺口分析法相比，根据传统的流动性缺口分析法对流动性风险的估计会存在很大偏差。可见，传统的流动性缺口分析法由于忽略了供给方和需求方的各种流动性差异，可能导致对未来流动性风险状况的错误估计。
4. 日流动性调整的风险价值计算。
如果我们用1000万美元投资于一只股票，该股票的日波动率σ= 1%，价差s=%，再假设95%的置信水平所对应的分位数为，那么在95%的置信水平下的日La_VaR 为：
(1000 1.6450.01)1/2(10000.0025)17.7La VaR -=??+?=（万美元）
此时，流动性市场风险占总风险的比重为7%，是对传统VaR 值的修正。 原理：
（一）买卖价差固定时的外生性La_VaR 法
（1）如果买卖价差（设为s ）是固定的，采用公式（6.1.4）在传统的风险价值上增加一项便可以简单地得到外生性La_VaR 为
1()()()2
La VaR VaR I VaR M VaR L Wa Ws σ-==+=+ （）
其中，W 表示初始资本或组合价值，σ为盯市价格的波动率，s 为买卖价差，α为一定置信水平下的分位数。 （2）假设对数收益率服从正态分布，买卖价差具有不可确定性，则再次采用公式（6.1.4）可得一定置信水平下由流动性调整的VaR 为
1
()()()()2
La VaR VaR I VaR M VaR L W W S ασασ-==+=++ （）
5. FRM 试题2007——第116题
你持有100股Wheelbarrow 公司的股票，当前价格为50美元。股票每日收益率的均值和波动率分别为1%和2%。VAR
需要相对初始价值进行度量。股票的买卖价差随时间变化。每日价差的均值和波动率分别为%和1%。收益率和价差都服从正态分布。计算在99%置信水平下的每日流动性调整VAR 。 (a) 254美元 (b) 229美元 (c) 325美元 (d) 275美元 解答：(a)。相对于初始价值的常规VAR 为：
VAR=W(ασ－μ)=$5000×2%－1%)=$183（注意，均值的估计非常高）。 还必须加上75.70$%)133.2%5.0(5000$2
1
)(212=?+='+=
S S W L σα 总和为254美元。
6. 流动性风险度量指标计算
某银行股价10天的数据如下表所示：
要求动态计算： 1. 日内波动率VOL 2. 换手率
3. 5日波动率调整的换手率TOAV
4. 日相对价格震幅SW
5. 5日成交量加权平均的市场交易价
6. 5日相对有效价差RES
7. 变现时间LT
8. 普通流动性比率
9. Martin 指数
10. H —H 流动性指标 SW/V
11. 非流动性指标 illiq 对数收益率 12. 流动性风险调整的风险价值LA-VaR 13. 流动性风险调整的相对风险价值LA-VaR 14. 流动性风险调整的绝对风险价值LA-VaR 解：计算式为： 1. 日内波动率VOL
H L
id L P P VOL P -=
2. 换手率
it it it VOL turnover V =
其中, turnover 表示股票在第t 月的换手率； VOL 表示股票在第t 月的成交量（仅指二级市场的流通股指令成交交易股数)；V 表示股票在第t 月的流通股数量，等于个股流通市值除以收盘价。 3. 5日波动率调整的换手率TOAV
1
1
it
D id
it d it
id
TO TOAV D VOL
==
∑
其中 TOAV 分别为股票i 在t 月的经波动率调整后的换手率，而 TO 、VOL 、PH 和PL 分别代表股票i 在t 日的换手率、日内波动率、最高价和最低价。 D 为移动平均天数，是股票i 在第t 月内的有效交易天数。 4. 日相对价格震幅SW
SWt=（当日最高价－当日最低价）/当日收盘价 5. 5日成交量加权平均的市场交易价
6. 5日相对有效价差RES
h l
it it
it w
it P P RES P -=
其中，PH 、PL 和PW 分别表示股票i 在t 日的最高价、最低价和以成交量加权平均的市场交易价。 7. 变现时间LT
1F
LT turnover PF
=
?
其中，变现时间LT 等于日均换手率（TO ）的倒数、持仓量( F) 和流通市值( PF) 倒数的乘积。为了在相同的基础上比较不同股票的流动性,对不同的股票采用了相同的持仓量1 000 万元. 8. 普通流动性比率
11
%n
it it
t com n it
t P V
L P
==?=
?∑∑
其中， L 表示普通流动性比率， P 为t 日股票i 的收盘价， V 为t 日股票j 的交易量， 分母为一定时间内股票i 的价格变化绝对比率的总和。 9. Martin 指数
,1
1
n
it i t t t it
P P M V -=-=∑
Martin 指数（MI ）假定在交易时间内价格变化是平稳分布的，因此，可用每日价格变化幅度与每日交易量之比来衡量流动性。
10. H —H 流动性指标 SW/V
()()
max min min
//HH P P P L V S P
-=
?
其中，LHH 为Hui —Heubel 流动性比率， PMAX 为5日内每日股票最高价中的最高值， PMIN 为5日内每日股票最低价中的最低值，V 为5日内总交易金额，S 为股票流通数量， P 为5日内股票平均收盘价。交易金额单位为千万元。
11. 非流动性指标 illiq 对数收益率
11
i
t D i i td t
i
i d t
td
SW illiq D V ==∑
其中， illiq 表示第i 只股票第t 月的非流动性指标值， SW 、V 表示第i 只股票第t 月的第d 交易日的价格振幅（（当日最高价－当日最低价）/当日开盘价）；V 表示第i 只股票第t 月的第d 交易日的日成交金额（以千万元计）， D 是股票i 在第t 月内的有效交易天数。
12. 5日移动平均收益率
13. ５日波动率 14. 日价格波动幅度 15. 日价格波动幅度平均值
16. 日价格波动幅度的波动率
17. 流动性风险调整的风险价值LA-VaR 18. 流动性风险调整的相对风险价值LA-VaR 19. 流动性风险调整的绝对风险价值LA-VaR
（1）如果买卖价差（设为s ）是固定的，采用公式（），在传统的风险价值上增加一项，便可以简单地得到外生性相对风险价值La_VaR 为
1
()()()2La VaR VaR I VaR M VaR L Wa W S
σ-==+=+? （）
其中，W 表示初始资本或组合价值，σ为盯市价格的波动率，s 为买卖价差，α为一定置信水平下的分位数。 （2）在现实市场中，买卖价差一般并不固定，相反还具有随机波动的特性。此时，只有在准确估计中间价格的波动以及价差波动的基础上，才能计算出更加真实的市场值。下面将详细介绍该情形下的La_VaR 计算。
定义t 时间的资产价格的对数收益率t r
为
111()1()1(/)
t t t t t r n P n P n P P --=-=
其中，t P 为t 时刻的市场中间价。那么，考虑了流动性风险调整后的VaR 值计算公式为
{}1
1exp[()][()]
2t t t t La VaR P E r P S αθσγσ-=--++ （）
其中，公式右边前半部分测度的是市场风险，后半部分测度的是流动性风险。式中()t E r 、t σ为资产回报的两个参数，分别表示对数收益率t r 的均值和方差。α是一定置信水平下的分位数。θ为一个调整参数，即有
11(/3)n k θφ=+，表示对数收益率分布与正态分布偏离的程度；这里的φ由尾部概率决定，如取1%；k 是对数收
益率分布的峰度：若是正态分布k 等于3，此时θ等于1；若3k >，则1θ>，表明存在厚尾现象。S 、σ分别表示买卖价差的均值和标准差。γ是一定置信水平下买卖价差实际分布的分位数，γ值取决于具体的买卖价差的统计分布特征。
（3）假设对数收益率服从正态分布，买卖价差具有不可确定性，则再次采用公式（）可得一定置信水平下由流动性调整的VaR 为
1
()()()()
2La VaR VaR I VaR M VaR L W W S ασασ-==+=++ （）
7. 筹资预测——可持续增长率
ABC公司2003年有关的财务数据如下：
要求：假设该公司实收资本一直保持不变，所得税率为30%，计算回答以下互不关联的4个问题：
（1）假设2004年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部融资（保持目前的股利支付率、销售净利率和资产周转率不变）
（2）假设2004年不能增加借款，也不能发行新股，预计其可实现的销售增长率（保持其他财务比率不变）。（3）保持目前的全部财务比率，明年可实现的销售额是多少
（4）若股利支付率为零，销售净利率提高到6%，目标销售额为4500万元，需要筹集补充多少外部融资（保持其他财务比率不变）
7. 【答案】
本题的主要考核点是可持续增长率的计算及应用。
（1）外部融资需求=经营资产增长－经营负债增长－留存收益增长
=（5000-4000）×（100%－10%）－5000×5%×70%=900－175=725（万元）
（2）经营资产销售比－经营负债销售比=销售净利率×[（1+增长率）/增长率]×留存收益率
即：100%－10%=5%×（1+增长率）/增长率×70%
则：增长率=%
（3）可持续增长率=权益报酬率×留存收益率=200/[1200+（800－200×70%）]×70%=%
销售额=4000×（1+%）=（万元）
（4）外部融资需求=（4500-4000）×（100%－10%）－4500×6%×100%=450－270=180（万元）。
7.信用政策决策。
某公司资金成本率为10%。现采用30天按发票金额付款的信用政策，销售收入为800万元，边际贡献率为20%，平均收现期为25天，收账费用和坏账损失均占销售收入的1%。公司为了加速账款回收和扩大销售收入以充分利用剩余生产能力，准备将信用政策调整为“2/20，1/30，n/40”。预计调整后销售收入将增加5%，收账费用和坏账损失分别占销售收入的1%、%，有30%的客户在20天内付款，有40%的客户在30天内付款。
要求：根据计算结果说明公司应否改变信用政策。
2、【答案】
（1）收益增加=800×5%×20%=8（万元）（说明：增加的现金折扣也可在此一并扣除，或单独计算）
（2）信用政策调整后的平均收现期=20×30%+30×40%+40×30%=30（天）
收入增加使资金年均占用变动=800×（1+5%）×（1-20%）/360×30-800×（1-20%）/360×25=（万元）
（3）应计利息变动=×10%=（万元）
（4）增加的收账费用=800×5%×1%=（万元）
（5）坏账损失=800×（1+5%）×%-800×1%=（万元）
（6）增加的现金折扣=800×（1+5%）×30%×2%+800×（1+5%）×40%×1%=（万元）
（7）增加的各项费用合计=+++=（万元）
（8）改变信用期的净损益=（8）-（）=（万元），小于0，故不应改变信用期。
8.存货决策。
已知ABC公司与库存有关的信息如下：
（1）年需求数量为30000单位（假设每年360天）；
（2）购买价每单位100元；
（3）库存储存成本是商品买价的30%；
（4）订货成本每次60元；
（5）公司希望的安全储备量为750单位；
（6）订货数量只能按100的倍数（四舍五入）确定；
（7）订货至到货的时间为15天。 要求：
（1）计算最优经济订货量。
（2）计算确定存货水平为多少时应补充订货 （3）计算存货平均占用资金。
8、【答案】本题的主要考核点是在存货管理中对几个重要概念以及计算方法的掌握。 （1）经济订货量=
储存成本百分数
单价订货成本
年需求量???2
=
%
3010060
300002??? =120000 =346=300（单位）
（2）再订货点=平均日需求×订货天数+安全储备量 =30000/360×15+750 =1250+750=2000（单位） （3）占用资金=
2
采购批量
×单价+安全储备量×单价 =
2
300
×100+750×100=15000+75000=90000（元） 9、销售百分比法。
某公司2006年销售收入为100万元，税后净利4万元，发放了股利2万元，年末简化资产负债表如下： ××公司资产负债表
假定公司2007年计划销售收入增长至120万元，销售净利率与股利支付率仍保持基期的水平，若该企业经营资产、
经营负债与销售收入之间有稳定百分比关系。
要求：对以下互不相关问题给予解答：
（1）若金融资产的最低限额为20000元，假设该企业贷款银行要求的最高净财务杠杆比率为32%，要求预测须从外部补充的借款，以及须从外部增发的股票融资需求量；
（2）如果预计2007年通货膨胀率为8%，公司销量增长5%，金融资产的最低限额为20000元，预测2007年外部融资需要量；
（3）如果公司不打算从外部融资，且假设维持金融资产保持不变，请预测2007年获利多少
（4）计算该公司的可持续增长率；
（5）如果2007年经营资产周转速度（按年末数确定）比上年加速次，假设维持金融资产保持不变，其余假设条件不变，问该企业是否仍需对外筹资
9、【答案】
（1）经营资产占销售百分比=（900000－100000）/1000000=80%
经营负债占销售百分比=100000/1000000=10%
销售净利率=40000/1000000=4%
股利支付率=20000/40000=50%
2006年金融资产=20000+30000+50000=100000
2006年金融负债=200000+80000=280000
2006年净负债=280000－100000=180000
2006年所有者权益=500000+20000=520000
2006年经营净资产=900000-50000-30000-20000-100000=700000
2007年经营净资产=1200000×（80%－10%）=840000
资金需要总额=840000－700000=140000
可动用的金融资产=100000－20000=80000
留存收益增加=1200000×4%×（1－50%）=24000
需从外部融资额=140000－80000－24000=36000
因为净财务杠杜比率为32%，则净债务/净经营资产=32%。
按贷款银行要求2007年最大净负债=840000×32%=268800
2007年金融负债=268800+20000=288800
2006年金融负债=80000+200000=280000
2007年新增加的借款=288800－280000=8800 2007年增发股票=36000－8800=27200 （2）名义增长率为（1+8%）×（1+5%）－1=% 销售增加额=1000000×%=134000
外部融资=134000×（80%－10%）－（100000－20000） －134000×4%×（1－50%）=－8880
（3）0=80%－10%－4%×[（1+X ）/X]×（1－50%） 增长率X=%
预计利润=1000000×（1+%）×4%=41176（元） （4）权益净利率=40000÷520000=%
可持续增长率=｛50%×%｝/｛1－50%×%｝=4% （5）2006年经营资产周转率=
800000
1000000
=（次）
则2007年经营资产周转率=+=（次）
预计2007年经营资产=销售收入/经营资产周转率=1200000/=827586（元） 所以增加的经营资产=827586－800000=27586万元 增加的经营负债=200000×10%=20000
预计2007年对外筹资额=增加经营资产－增加经营负债－增加留存收益 =27586－20000－1200000×4%×（1－50%）=－16414（元） 所以不需对外融资。
10、销售百分比法。
ABC 公司2001年12月31日有关资料如下 单位：万元
根据历史资料显示，企业经营资产、经营负债占销售收入的比不变。2001年度公司销售收入为4000万元，所得税税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元；公司期末股数100万股，每股面值1元。
要求：
（1）要求采用销售百分比法计算：
①维持2001年销售净利率、股利支付率和净负债条件下，不打算外部筹资，则2002年预期销售增长率为多少
②当2002年销售增长率为30%，企业最低货币资金余额为8万元，求外部融资额
（2）若公司维持2001年经营效率和财务政策，且不打算增发股票：
① 2002年预期销售增长率为多少
② 2002年预期股利增长率为多少
③若2001年末公司股价为20元，则股东预期报酬率为多少
（3）假设2002年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题：
①若不打算外部筹资权益资金，并保持2001年财务政策和总资产周转率，则销售净利率应达到多少
②若想保持2001年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金
③若不打算外部筹集权益资金，并保持2001年经营效率和资产负债率不变，则股利支付率应达到多少
④若不打算外部筹集权益资金，并保持2001年财务政策和销售净利率，则资产周转率应达到多少
⑤若不打算外部筹集权益资金，并保持2001年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少
（要求权益乘数保留四位小数，计算结果保留两位小数）
10、【答案】
（1）
①经营资产销售百分比=302÷4000=%
经营负债销售百分比=32÷4000=%
销售净利率=100/4000=%
留存收益比率=1－60/100=40%
设内含增长率为X，则：
%－%－X
X
+1×%×40%=0 x=%
② 销售增加额=4000×30%=1200万元 预计销售收入=5200万元
外部融资额=1200×%－1200×%－10－5200×%×40%=19（万元） （2）① 销售净利率=% 资产周转率=4000÷320= 权益乘数=320÷192=5/3= 留存收益比率=40%
由于满足可持续增长的五个假设，2002年销售增长率=可持续增长率
%32.264
.06667.15.12%5.214
.06667.15.12%5.2=???-???=
② 由于满足可持续增长的五个假设，所以预期股利增长率=可持续增长率=% ③ %10.30%31.2620
%)31.261(6.001=++?=+=
g P D R （3）① 设销售净利率为y
4
.06667.15.1214
.06667.15.12%30???-???=
y y
y=%
② 2002年销售收入=4000×（1+30%）=5200（万元）
由于保持资产周转率不变，所以总资产增长率=销售增长率=30% 由于保持权益乘数不变，所以所有者权益增长率=总资产增长率=30% 则：预计股东权益=192×（1+30%）=（万元） 由于增加的留存收益=5200×%×=52（万元） 外部筹集权益资金－(192+52)=（万元） ③ 设留存收益比率为Z
z
z
???-???=
6667.15.12%5.216667.15.12%5.2%30
Z=%
股利支付率=1－%=%
④ 2002年销售收入=4000×（1+30%）=5200（万元）
由于不增发股票，所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益=192+5200×%×
=244万元
由于权益乘数不变，所以预计资产=244×=万元
所以资产周转率=5200/=
⑤ 2002年销售收入=5200（万元）
由于不增发股票，所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益=192+5200×%×=244万元
由于资产周转率不变，所以预计资产=5200/=416万元
则：预计负债=416－244=172
资产负债率=172/416=%
主要流动性风险监测指标
主要流动性风险监测指标 （一）流动性比例 流动性风险指标是指银行一个月内到期的流动性资产和流动性负债的比例。流动性比例要求不低于25%。 流动性比例=一个月内到期流动性资产余额/一个月内到期的流动性负债余额×100% 其中：流动性资产包括：现金、黄金、超额准备金存款、一个月内到期的同业往来轧差后资产方净额、一个月内到期的应收利息及其他应收款、一个月内到期的合格贷款、一个月内到期的债券投资、国内外二级市场上可随时变现的证券投资和其他一个月内到期的可变现资产。 流动性负债包括：活期存款、一个月内到期的定期存款、一个月内到期的应付利息和各项应付款、一个月内到期的中央银行借款和其他一个月内到期负债。 （二）流动性覆盖率 流动性覆盖率是指银行优质流动性资产储备除以未来30日的资金净流出量。流动性覆盖率要求不低于100%。 流动性覆盖率=流动性资产/未来30日内资金净流出×100% 其中：流动性资产=∑各类流动性资产金额×折算率 未来30日内净现金流出=现金流出量-min(现金流入量，现金流出量的75%)。 （三）净稳定资金比例
净稳定资金比例是计算银行一年以内可用的稳定资金与业务所需的稳定资金之比。净稳定资金比例要求不低于100%。 净稳定资金比例=可用的稳定资金/业务所需的稳定资金×100% 其中：可用稳定资金=∑各类权益和负债×相应的稳定资金比例系数 所需的稳定资金=各类资产和表外风险暴露×相应的所需稳定资金系数。 （四）流动性缺口率 流动性缺口率是指银行90天内到期的资产负债间缺口与同期到期的资产余额之比。流动性缺口率要求不低于-10%。 流动性缺口率=90天内到期的期限缺口/90天内到期表内资产和表外收入×100% 其中：90天内到期期限缺口为90天内到期的表内资产和表外收入减去90天内到期的表内负债和表外支出。 （五）核心负债依存度 核心负债依存度是指银行的核心负债与负债总额的比率。核心负债依存度要求不低于60%。 核心负债依存度=核心负债/总负债×100%。 其中：核心负债包括剩余期限在3个月以上的定期存款和发行债券加上过去12个月活期存款的最低值。 （六）存贷款比例
流动性风险计算解析
流动性风险管理 1. FRM试题2007——第78题 一个共同基金投资于普通股，其采用了流动性风险度量，把它的每个持有头寸都限制在30日平均交易价值最大值的30%。如果该基金的规模是30亿美元，那么该基金持有的240万美元的股票的30日平均交易价值上最大权重是多少？ (a) 24.00% (b) 0.08% (c) 0.024% (d) 80.0% 解答：(c)。最大权重w为$300000×w=30%×$240，即w=0.024%。 2. 流动性指数 假定银行有两种资产：占比50%的一月期国债和占比50%的房地产贷款。如果银行必须在今天出售国债，则只能以90的价格售出面值为100的国债，而如果在到期日出售，银行将收回面值100；如果有银行必须在今天出售房地产贷款，则只能从每100中收回85，而如果在一个月后出售该贷款，它将收回95。于是，该银行资产组合一个月的流动性指数为： I=?+?= 0.5(90/100)0.5(85/95)0.90 3. 加权流动性缺口分析的计算： 假定某业务部门既是流动性的提供者也是流动性的使用者，该部门在未来某预测期内资金需求和资金供给的相关金额及其对应稳定性级别的打分见表3-1。利用加权流动性缺口分析计算流动性。 10×5+3×4+6×3+5×2+4×1=94（百万美元） 资金需求加权值为： 4×1+8×2+6×3+3×4+10×5=100（百万美元）。 两者相抵，即可得到该部门潜在的加权流动性缺口为600万美元。 与加权流动性缺口分析法相比，根据传统的流动性缺口分析法对流动性风险的估计会存在很大偏差。可见，传统的流动性缺口分析法由于忽略了供给方和需求方的各种流动性差异，可能导致对未来流动性风险状况的错误估计。 4. 日流动性调整的风险价值计算。 如果我们用1000万美元投资于一只股票，该股票的日波动率σ=1%，价差s=0.25%，再假设95%的置信水平所对应的分位数为1.645，那么在95%的置信水平下的日La_VaR为：
1-风险评估方法及技巧
风险评估方法及技巧 本专题将从风险的定义、风险的分类、风险评估的发展历史、风险评估的分类、风险评估的常用方法、风险的处理、整改措施的分类、措施的执行。 举例电力行业的常见风险及改进措施。 一、风险的定义 风险是人们对未来行为的决策及客观条件的不确定性而导致的实际结果与预期结果之间偏离的程度。 二、风险的三要素 风险因素、风险事故、损失 1、风险因素 是指引起或增加风险事故发生的机会或影响损失程度的条件。风险因素越多，风险事故发生的机会就越大。（1）物质风险因素（2）道德风险因素（3）心理风险因素。 2、风险事故 是指直接或间接造成损失发生的偶发事件，又称风险事件。是造成损失的直接原因或间接原因。 3、损失 是指由于风险事故的发生或风险因素的存在所导致的经济价值的意外丧失或减少。（1）损失是意外发生的，排除故意的、有计划的、预期的情况；（2）损失是经济价值的丧失或减少。 三、风险的分类 1、按损失对象分类 人身风险、财产风险、责任风险 2、按风险性质分类 纯粹风险、投机风险 3、按风险的来源分类 基本风险、特定风险 4、按生产风险的原因分类 静态风险、动态风险 5、按损失产生的原因 自然风险、人为风险（行为风险、经济风险、政治风险、技术风险） 6、按风险控制的程度分类 可控风险、不可控风险。 四、风险管理的发展历史 1、国际风险管理的发展 德国在20世纪初第一次世界大战结束后，就为重建提出了风险管理。其强调风险的控制、分散、补偿、转嫁、防止、回避、抵消、比较完善。 美国开始对风险管理理解比较狭窄，他们是从费用管理为出发点，把风险管理作为经营合理化的手段提出。二战后，才过度到全面的风险管理。 法国和一些欧洲国家直到70年代中期才接受这一概念发展较晚。 日本的风险管理虽然起步较晚，但其研究的比较透彻和深入，基本继承了德国风险管理理论和观念。
我国证券市场风险测度研究
我国证券市场风险测度研究 在经济全球化和金融一体化的影响下，全球的金融环境发生了重大的变化，金融市场的波动性和系统风险也随之加剧。VaR作为一种新的风险度量和管理的工具，自诞生以来就得到广泛应用，它相比于传统的金融风险管理模型，更具有实用性和投资参考意义。我国股票市场发展时间较短，存在许多不成熟不规范的地方，使得我国证券市场指数经常大起大落，加强风险管理势在必行。 标签：金融市场风险；VaR模型；GARCH模型 中图分类号：F83文献标识码：A文章编号：1672-3198（2012）19-0106-02 1金融市场风险 金融风险（FinancialRisk）是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。自20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃以来，各国汇率制度开始向浮动汇率转变，许多发展中国家对外开放资本账户的速度过快，放松了对利率和汇率的干预，从而加剧了利率和汇率的波动，而金融化程度的进一步加深，强化了国家金融体系的相互依赖性，也由此加剧了市场风险在各国间的扩散和传播，金融市场风险已成为各类金融机构无法回避而必须面对的基础性风险。一般来说，金融风险可分为市场风险、操作风险、信用风险、流动性风险及其他类型的金融风险。从发生的可能性以及对金融机构的影响来看，又以市场风险影响最大。 金融市场风险（FinancialMarketRisk）是指由于金融市场变量的变化而引起的资产组合未来收益的不确定性。我们常说的金融市场变量也称为市场风险因子（MarketRiskFactor），主要包含股票价格、汇率、利率及衍生品价格等等，所以金融市场风险也常被称作金融资产价格风险（PriceRiskofFinancialAssets）。 2VaR方法 2.1VaR基本概念 VaR（ValueatRisk）意为处在风险中的价值。根据Jorion（1996）给出的定义：“VaR是指在一定的概率水平下（置信度），某一金融资产或证券组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失值。”用数学语言可以表示成： 2.2置信度和持有期的选择和设定 VaR的基本公式可看作是置信度α和持有期Δt的函數，而且，在其他因素不变的情况下，置信度越大，持久期越长，计算出来的VaR也就越大。本文中我们采用巴塞尔委员会要求的99%的置信水平。同时为确保VaR值的可靠性，选择较短的持有期，持有期为一日。 2.3GARCH模型 GARCH模型具有良好的描述金融时间序列的特性，即方差的时变性和处理厚尾的能力，较其他波动估计方法更能描述VaR模型的估计。在GARCH模型中，通常包含两个方程，一是自回归模型，二是条件方差模型，1985年Bollerslow 提出了广义自回归条件异方差模型： 3实证分析 为了更好地拟合GARCH模型，采用从2005年5月股权分置改革至2012年5月（从2005年5月9日至2012年5月14日(观察值个数为1708)）日收盘价为样本数据，选取的样本容量大，且为最新数据，便于保证可以得到高精度的结论。 3.1平稳性检验
商业银行流动性评价的主要指标
1.商业银行流动性评价的主要指标 （1）资产负债结构。由于“短借长贷”的资产负债结构引起到期日缺口，而银行资产产生的现金流量在极少情况下能够正好弥补因支付负债而引致的现金流出，从而产生流动性问题。 （2）央行货币政策。央行的货币政策与商业银行的流动风险之间有着密切联系。如央行采取紧缩的货币政策，商业银行向央行借款受到控制，由于整个社会货币数量和信用总量的减少，资金呈紧张趋势，存款数量减少，挤兑的可能性增加，贷款需求增高，同时商业银行无法筹集到足够资金满足客户需求，从而造成流动性风险。 （3）金融市场发育程度。由于金融市场包括存款市场、贷款市场、票据贴现市场、证券市场等，其发育程度直接关系商业银行资产的变现能力和主动取得负债的能力，从而影响商业银行流动性风险的大小。 （4）信用风险。信用风险的发生往往打乱商业银行资金的运用计划，引发流动性危机。 （5）商业银行对利率变化的敏感度。利率变化会影响银行流动资产的变现价值和增加外部筹资成本，利率预期的上升与下降均会对商业银行流动性风险产生影响。 （6）银行信用。银行的信用主要取决于净资产状况、稳定的收入、向外披露信息质量和政府的保证，我国国有商业银行的不良资产比率居高不下，之所以未发生流动性问题，很大程度上源于政府信用。 （一）综合指标分析 1．存贷比分析：比值逐渐下降，但是仍显过高。 存贷比是发放贷款与吸收存款之间的比例，即贷款总额/存款总额，它是评判商业银行流动性的总指标。贷款被认为是商业银行中流动性最低的资产；而存款则是商业银行主要的资金来源，是保持商业银行流动性的重要因素。存贷比值越大，即发放贷款占吸收存款的比例越高，就预示着商业银行的流动性越差，因为不具流动性的贷款占用了更多稳定的资金来源。近几年以来，我国商业银行的存贷比不断下降，从1998年的90%左右下降到2004年的74%左右,存贷比的不断下降有利于改善商业银行的流动性。但是我们也应该看到，在我国商业银行的存贷比下降的同时，绝对比值仍显过高。我国的商业银行法规定，存贷款的比例不能高于75%，尽管我国商业银行的存贷比在2004年降到了75%以下，但这与2004年的货币政策趋紧，银行放缓贷款的发放速度有关，一旦货币政策有所放松，存贷比难保不会再次超过警戒线。存贷比过高，使我国商业银行依然面临者严峻的流动性风险。 2．存贷款的期限结构分析：期限结构失配现象严重。 合理的存贷款期限结构是商业银行良好流动性的重要保证。但从近几年我国存贷款增长趋势来看，我国商业银行存贷款期限结构失配的现象日益严重。从商业银行存贷款的余期结构来看，余期一年以上的中长期贷款的比例不断上升。2002 2003年，余期一年以上的定期存款所占比重稳定在45%左右；但是，余期一年以上的贷款占贷款总额的比重却发生重大变动，其当年新增量占比由2002年的51%上升至2003年的94.5% ，其占贷款余额的比重则从89%上升至90.3%。商业银行存贷款期限结构失配，将导致其流动性缺口加大，潜在的流动性风险上升。
市场风险的识别、计量、分析与缓释
一、单项选择题 1. 下列风险事项中，哪一项为可接受风险正确的定义（）。 A. 进行风险处置的成本高于风险造成的损失 B. 风险无法完全规避 C. 期望损失非常小 D. 风险发生概率非常小 描述：可接受风险 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 2. 假设某投资经理持有一张信用违约互换（CDS），为对冲风险， 该投资经理最可能使用下列哪组对冲工具（）。 A. 债券、利率互换 B. 指数期权、指数期货 C. 汇率互换、债券 D. 利率互换、指数期货 描述：风险缓释方法 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 3. 下列关于期望损失的表述正确的是（）。 A. 期望损失为损失概率乘以VaR值 B. 期望损失为损失金额乘以损失概率 C. 期望损失为损失概率乘以风险暴露 D. 期望损失为损失金额乘以风险敞口率 描述：期望损失 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 4. 下列关于VaR值的表述正确的是（）。 A. 蒙特卡洛模拟法相较于历史法更为简便 B. 目前无论国内外，大多数券商仍采用历史法计算VaR 值，是因为历史法更为精确 C. 一年期的VaR和10天期的VaR相比，由于时间跨度较
长，覆盖面较广，因此对近期市场变化更为敏感 D. 在时间赋权VaR中，1年前某个交易日的损益数据相较于10日前某交易日损益数据对VaR值影响更小 描述：VaR值 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 5. 下列关于风险限额管理体系的表述正确的是（）。 A. 由于业务部门对相关风险最为了解，因此应有业务部门制定风险偏好，再由风险管理部门进行统筹安排 B. 应由公司董事会决定公司风险偏好，由风险管理部门制定风险限额 C. 应由风险管理部门进行风险政策的执行，董事会进行总体风险的监控和报告 D. 风险限额管理为定量的风控体系，不包含定性因素，因此更加客观 描述：风险限额管理体系 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 6. 假设一个期权投资组合，Delta约为0，同时有负Gamma、负Vega 和正Theta，对该组合进行风险分析，不正确的是（）。 A. 负Gamma值意味着如果标的资产单边大幅变动，会对组合造成较大风险 B. 负Vega值意味着认为市场隐含波动率低估 C. 正Theta意味着该组合获取时间收益 D. 该组合可能进行Delta中性对冲 描述：希腊值 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 7. 考虑股价服从一个具有马尔科夫性质的随机过程的基本假设，在此前提下，表述正确的是（）。 A. 100个交易日前股价相较于上一个交易日的股价对明日的股价变化影响较小
风险监测参考指标说明
风险监测参考指标说明 1附件风险监测参考指标 1.流动性风险指标(1)贷存比?计算公式：贷存比=期末各项贷款余额之和/期末各项存款余额之和?指标说明：本指标是衡量银行流动性风险的指标之一。从盈利角度看，若贷存比很低，说明成本高，而收入少，银行的盈利能力就较差；从抗流动性风险力角度看，若存贷比过高，则说明银行的抗流动风险能力差。(2)存款偏离度?计算公式：存款偏离度二(期末最后一日各项存款-本期日均存款)/期月日均存款*100% : ?指标说明：本指标是双向偏离计算指标，分为正偏离和负偏离。正偏离说明存款增加了，抗流动性风险能力提高；负偏离，说明存款减少，抗流动性风险能力减弱，要提前解决流动性风险问题。(3) 备付金率?计算公式：备付金率二备付金率二备付金总额/存款总额X100%； 2?指标说明：备付金率的高低反映了银行留存的备付金在吸收存款总量中所占的比例，比例越高，支付能力越强；若比例过低，就可能出现不能应付存款的支取，引发挤提存款风波；但是，该指标存在一定的局限性。 2.操作风险指标柜面操作差错率?计算公式：柜面操作差错率二期末差错笔数/期末交易笔数X100%；?指标说明：本指标是 反映银行期间的运营管理质量，若指标较高，说明运营管理质量差，反之则较好。 3.信用风险指标（1）不良贷款率?计算公式：不良贷款率 =期
末各项贷款不良贷款余额之和/期末各项贷款贷款余额之和? 指标说明：本指标反映报告期末贷款资产质量情况，该指标较高则说明银行的资产质量较差，应就资产质量差进行深入分析。 （2）新增不良贷款?计算公式：3新增不良贷款=期末不良贷款 余额-期初不良贷款余额?指标说明：本指标反映报告期内不良贷款增长情况，如期内新增不良贷款速度较快或较往期明显加快，应就风险成因进行深入分析。（3）新生成不良贷款?计算公式：新生成不良贷款二期末不良贷款余额-期初不良贷款余额+ 期内核销不良贷款本金金额?指标说明：本指标反映报告期内辖内资产质量劣变速度，如期内新生成不良贷款速度较快或较往期明显加快，应就风险成因进行深入分析。（4）新发放贷款不良率?计算公式：新发放贷款不良率二期内新发放贷款形成不良的贷款余额/报告期内新发放贷款余额X 100%?指标说明：本指标考察报告期内新发放贷款资产质量，如新发放贷款形成不良比例较高，应结合贷款结构和客户评级变化进行深入分析。（5）逾期贷款率?计算公式：4逾期贷款率=期末各项贷款逾期贷款余额之和/期末各项贷款贷款余额乞和?指标说明：本指标反映报告期末贷款资产质量情况，该指标较高则说明银行的资产质量较差，应就资产质量差进行深入分析。（6）逾期余额增长额?计算公式：逾期余额增长额=期末逾期贷款余额-期初逾期贷款余额? 指标说明：本指标反映报告期内逾期贷款增长情况，如期内新增逾期贷款速度较快或较往期明显加快，应就风险成因进行深入分析。（7）逾期不良剪刀差?计算公
流动性风险管理办法
流动性风险管理办法 第一章总则 第一条为加强商业银行流动性风险管理，维护银行体 系安全稳健运行，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国外资银行管理条例》等法律法规，制定本办法。 第二条本办法适用于在中华人民共和国境内设立的商 业银行，包括中资商业银行、外商独资银行、中外合资银行。 第三条本办法所称流动性风险，是指商业银行无法以 合理成本及时获得充足资金，用于偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。 第四条商业银行应当按照本办法建立健全流动性风险 管理体系，对法人和集团层面、各附属机构、各分支机构、各业务条线的流动性风险进行有效识别、计量、监测和控制，确保其流动性需求能够及时以合理成本得到满足。 第五条中国银行业监督管理委员会（以下简称银监会）依法对商业银行的流动性风险及其管理体系实施监督管理。 第二章流动性风险管理
第六条商业银行应当在法人和集团层面建立与其业 务规模、性质和复杂程度相适应的流动性风险管理体系。 流动性风险管理体系应当包括以下基本要素： （一）有效的流动性风险管理治理结构。 （二）完善的流动性风险管理策略、政策和程序。 （三）有效的流动性风险识别、计量、监测和控制。 （四）完备的管理信息系统。 第一节流动性风险管理治理结构 第七条商业银行应当建立有效的流动性风险管理治理 结构，明确董事会及其专门委员会、监事会（监事）、高级管理层以及相关部门在流动性风险管理中的职责和报告路线，建立适当的考核及问责机制。 第八条商业银行董事会应当承担流动性风险管理的最 终责任，履行以下职责： （一）审核批准流动性风险偏好、流动性风险管理策略、重要的政策和程序。流动性风险偏好应当至少每年审议一次。 （二）监督高级管理层对流动性风险实施有效管理和控制。 （三）持续关注流动性风险状况，定期获得流动性风险 报告，及时了解流动性风险水平、管理状况及其重大变化。
市场风险管理习题
市场风险管理 1、市场风险各种类中最主要和最常见的利率风险形式是( )。 A、收益率曲线风险 B、期权性风险 C、基准风险 D、重新定价风险 【答案】：D【解析】：P162. 重新定价风险也称期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式 2、一家银行1年期的浮动利率贷款与1年期的浮动利率存款同时发生，贷款按月根据美国联邦利率浮动，存款按月根据LIBOR浮动，当联邦债权利率和LIBOR浮动不一致的时候，利率风险表现出（）。 A、基准风险 B、期权风险 C、收益率曲线风险 D、重新定价风险 【答案】：A【解析】：P163. 基准风险（也称利率定价基础风险或基差风险），也是一种重要的利率风险。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似，但因其利息收入和利息支出发生了变化，也会对银行的收益或内在经济价值产生不利的影响。例如：用1年期存款作为1年期贷款的融资来源，存款按伦敦银行同业拆借市场利率每月重新定价，而贷款按照美国国库券利率每月重新定价。虽然存款和贷款的重新定价期限完全相同，因此不存在重新定价风险，但是因为存贷款参照的基准利率不同，当基准利率发生变化且变动幅度不同时，则该银行将面临基准利率利差变化所造成的基准风险。 3、企业向银行购买远期利率合约（FRA)的主要目的是（） A、锁定未来的借款成本 B、对冲利率下降的风险 C、对冲未来的汇率风险 D、锁定未来的投资收益 【答案】：A【解析】：P167.债务人可以通过远期利率合约固定未来的债务成本，规避了利率可能上升的风险。 4、金融衍生品市场所具有的两个最基本的经济功能是（） A、价值发现和套利 B、对冲风险和价值发现 C、套期保值和转移风险 D、转移风险和套利【答案】：B【解析】：P168. 期货市场的两项基本的经济功能：（1）对冲市场风险的功能。（2）价值发现的功能。 5、假设商业银行A持有一笔国债。研究部门预测市场利率在未来将上扬，国债价格有下跌的风险，银行A决定通过利率掉期来管理该笔国债的利率风险，并与交易对手B达成利率掉期协议，则A和 B之间可以（） A、银行A以浮动利率支付利息给B，B以浮动利率支付利息给银行A B、银行A以固定利率支付利息给B，B以浮动利率支付利息给银行A C、银行A以固定利率支付利息给B，B以固定利率支付利息给银行A D、银行A以浮动利率支付利息给B，B以固定利率支付利息给银行A 【答案】：B【解析】：P169.银行A预测利率上升，收取固定利息的资产收入将减少，因此拿固定利率利息换取浮动利率利息。 6、货币互换交易与利率互换交易的区别是( )。 A、货币互换需要在期初交换本金，但不需在期末交换本金 B、货币互换明确了利率的支付方式，但无法确定汇率 C、货币互换需要在期初和期末交换本金 D、货币互换需要在期末交换本金，但不需要在期初交换本金货币 【答案】：C【解析】：P169. 利率互换是两个交易对手仅就利息支付相互交换，并不涉及本金的交换。货币互换除了在合约期间交换各自的利息收入外，通常还需要在互换的期初和期末交换本金。 7、下列不属于利率互换的主要作用是( )。 A、转移利率波动的风险 B、降低生产成本 C、交易双方可以降低各自的融资成本 D、有助于风险管理 【答案】：B【解析】：P169.利率互换主要用于转移利率波动的风险。交易双方可利用各自在不
FRM二市场风险管理难点：一致性风险测与VaR
FRM二级市场风险管理难点：一致性风险测度与VaR Artzner对风险测度（risk measure）定义了一系列的理想性质，满足了这些性质的风险测度称为一致性风险测度（coherent risk measure）。定义ρ(X)为风险测度，X为资产x的损失金额，X是一个随机变量。 1. 次可加性（Sub-additivity） ρ(X+Y)≤ρ(X)+ρ(Y)。当把资产x和资产y组合起来，那么合并后的投资组合的风险水平不会超过两项个体资产的风险水平之和。次可加性与投资组合分散化可以降低风险这个原则是一致的。 2. 单调性（Monotonicity） 如果在未来的每一种状态下， X≤Y，那么ρ(X)≤ρ(Y)。换而言之，如果资产x的损失金额始终小于等于资产y，那么资产x的风险水平小于等于资产y。 3. 正齐次性（Positive Homogeneity） 对于λ>0，ρ(λX)= λρ(X)。正齐次性指如果资产的构成保持不变，那么资产的风险水平与资产的规模成正比。 4. 平移不变性（Translation Invariance） 对常数c，ρ(X+c)= ρ(X)-c。在未来每一种状态下的损失金额的基础上，都可以获得现金c作为补偿，那么风险水平也相应下降了c。 传统的VaR指标并不是一致性风险测度，因为VaR指标不满足次可加性。假设x是一个深度虚值（deep o ut-of-the-money）的看跌期权，y是一个深度虚值的看涨期权。这两个期权都还有一天到期，并且在到期 日变成实值期权的概率都是4%。从空头的角度出发，这两个期权在95%的置信水平下1天的VaR都为0。可是如果把这两个期权组成一个投资组合，那么对于空头来说，到期时需要对多头支付的概率是8%，在 95%的置信水平下1天的VaR显然是一个正数。所以通过投资组合，不仅没有降低风险，还创造了风险，这是违背一般的投资常识的。如果基于VaR来计算法定资本，就会存在监管套利（Regulatory Arbitrage），与上例的思路相反，银行可以成立很多附属机构来销售期权，从而降低资本要求。如果风险测度是满足次可加性的，那么通过投资组合分散化可以降低风险测度的水平，从而节省监管资本，这是 符合一般的投资常识的。标准差（Standard Deviation）满足一致性风险测度的四个性质，但标准差的缺陷在于衡量的是平均的偏离程度，而不是下跌的尾部风险。另一个一致性风险测度是损失期望值 （Expected Shortfall），衡量的是尾部区域的损失的均值。
风险评估心得
从我这几天看到的一些网络安全实例及网络安全论坛相关帖子，评估被很多人认为是只是一种形式，不过是走走过场而已，对实际工作无任何效果。即使已经开展了网络信息安全风险评估的某些单位，评估工作也只是流于形式，仅仅是“为了评估而评估”，没能按照评估要求达到控制风险的最终目的。其实这种看法也司空见惯，毕竟评估本身不足为一项能够立即体现其价值的工作，有人认为与其将有限的财力，精力投入到评估中去，不如直接用于实际建设。这反映了部分人还没有深层次理解网络信息安全风险评估重要性。这时我们应该做的关键任务是：让用户真正理解并且认可我们的工作成绩。因此这阶段建议需要与用户进行深入细致的沟通(需要面对面交流，以达到最佳效果)。我的看法是，随着信息化的深入，信息网络已经逐渐成为各个行业的核心资产，与此同时政府，企业等的网络信息系统面临的安全问题也突显出来．陕西作为西北地区的快速发展的重要信息化省份，信息技术产品能否保证安全．信息系统是否稳定以及系统运行状态存在怎样的安全风险隐患成为备为关注的问题．而要真正回答这些问题。不能光凭借使用者的良好愿望和基本感觉，必须要有科学、客观和正确的技术评判。我认为通过对网络的信息安全风险进行客观有效的分析评估，依据评估结果为网络系统选择适当的安全措施，则是应对网络信息系统可能发生安全风险的关键一步．陕西省网络与信息安全测评中心应起到对我省信息网络安全评估的“导航仪”，“风向标”的作用。 经过前期的学习，现在说起风险评估，我的脑海中首先浮现的是：风险、资产、影响、威胁、弱点等一连串的术语，这些术语看起来并不难理解，但一旦综合考虑就会象绕口令般组合。比如风险，用ISO/IEC TR 13335-1:1996中的定义可以解释为：特定威胁利用某个(些)资产的弱点，造成资产损失或破坏的潜在可能性。 对于风险评估工作大致可以分为以下阶段： 资产评估(可以远程完成) 系统和业务信息收集 资产列表 资产分类与赋值 资产报告 资产评估的内容并不复杂，在这部份工作中，我觉得重点在于与客户共同进行资产的分类及确定核心资产，对评估工作做一个权衡。因为只有明确资产并做好权衡后才能有效进行后续的威胁与弱点评估，否则容易导致事倍功半。 威胁评估(本地完成) IDS部署搜集威胁源
商业银行流动性风险管理指引
商业银行流动性风险管理指引 （第2次征求意见稿） 第一章总则 第一条为加强商业银行的流动性风险管理，维护商业银行安全稳健运行，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》以及其他有关法律和行政法规，制定本指引。 第二条在中华人民共和国境内设立的中资商业银行、外商独资银行、中外合资银行、外国银行分行适用本指引。 第三条本指引所称流动性风险是指商业银行虽然有清偿能力，但无法获得充足资金或无法以合理成本获得充足资金以应对资产增长或到期债务支付的风险。 流动性风险可以分为融资流动性风险和市场流动性风险。融资流动性风险是指商业银行在不影响日常经营或财务状况的情况下，无法有效满足资金需求的风险；市场流动性风险是指由于市场深度不足或市场动荡，商业银行无法以合理的市场价格出售资产以获得资金的风险。 第四条流动性风险管理是识别、计量、监测和控制流动性风险的全过程。商业银行应当坚持审慎性原则，充分识别、有效计量、持续监测和适当控制在各个业务环节中的流动性风险，确保商业银行无论在正常经营环境中还是在压力状态下，都有充足的资金应对资产的增长和到期债务的支付。 第五条中国银行业监督管理委员会（以下简称银监会）依法对商业银行的流动性风险和流动性风险管理实施监督管理。银监会综合运用多种监管手段，督促商业银行建立健全流动性风险管理架构，有效识别、计量、监测和控制流动性风险，维持充足的流动性水平以满足各种资金需求和应对不利的市场状况。当商业银行的流动性风险管理体系存在缺陷或者出现流动性风险时，银监会应当及时采取措施，最大限度地降低流动性风险对金融市场的影响，维护银行体系安全、稳健运行。 第二章：流动性风险管理体系 第六条流动性风险管理体系是商业银行风险管理体系的组成部分。流动性风险管理体系应当与本行总体发展战略和整体风险管理体系相一致，并与本行的规模、业务性质和复杂程度等相适应。商业银行实施流动性风险管理，应适当考虑流动性风险与其他风险的相关性，并协调流动性风险管理与其他类别风险管理
第三章-信用风险管理-风险监测主要指标
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料 风险管理 第三章 信用风险管理 知识点：风险监测主要指标 ● 定义： 风险监测指标有潜在指标和显现指标，分别用定量分析和现状信息分析 ● 详细描述： 1、信用风险监测是风险管理流程中的重要环节，其为一个动态、连续 的过程，通常包括两个层面： ①跟踪已识别风险的发展变化情况 ②根据风险的变化情况及时调整风险应对计划 2、主要指标： （1）不良资产/贷款率 不良贷款率=（次级类贷款+可疑类贷+损失类贷款）/各项贷款x100% （2） 预期损失率 预期损失率=预期损失/资产风险暴露x100% （3）单一（集团）客户授信集中度 集中度一般指客户集中度、行业集中度、区域集中度。 （4）关联授信比例 关联授信比例=全部关联方授信总额/资本净额x100% （5）贷款风险迁徙 1）正常贷款迁徙率 正常贷款迁徙率=（期初正常类贷款中转为不良贷款的金额+期初关注类贷款中转为不良贷款的金额）/（期初正常类贷款余额-期初正常类贷款期间减少金额+期初关注类贷款余额-期初关注类贷款期间减少金额）x 100%，在报告期内，由于贷款正常收回、不良贷款处置或贷款核销等原因而减少的贷款。 2）正常类贷款迁徙率
额-期初正常类贷款期间减少金额）x 100 %，期初正常类贷款向下迁徙金额，是指期初正常类贷款中，在报告期末分类为关注类、次级类、可疑类、损失类的贷款余额之和。 3）关注类贷款迁徙率 关注类贷款迁徙率=期初关注类贷款向下迁徙金额/（期初关注类贷款余额-期初关注类贷款期间减少金额）x 100% 期初关注类贷款向下迁徙金额，是指期初关注类贷款中，在报告期末分类为次级类、可 疑类、损失类的贷款余额之和。 4） 次级类贷款迁徙率 次级类贷款迁徙率= 期初次级类贷款向下迁徙金额/ （期初次级类贷款余额-期初次级类贷款期间减少金额） x 100%，由于贷款正常收回、不良贷款处置或贷款核销等原因而减少的贷款。 5） 可疑类贷款迁徙率 可疑类贷款迁徙率= 期初可疑类贷款向下迁徙金额/ （期初可疑类贷款余额-期初可疑类贷款期间减少金额） x 100%，在报告期内， 由于贷款正常收回、不良贷款处置或贷款核销等原因而减少的贷款。 例题： 1.以下有关资产质量的主要指标，正确的是（）。 A.不良贷款率＝（可疑类贷款+损失类贷款）/各项贷款×100% B.预期损失率＝预期损失/资产风险敞口×100% C.单一（集团）客户贷款集中度＝最大一家（集团）客户贷款总额/资本净 额×100% D.正常类贷款迁徙率＝期初正常类贷款向下迁徙金额/（期初正常类贷款余 额-期初正常类贷款期间减少金额）×100% E.不良贷款拨备覆盖率＝（一般准备+专项准备+特种准备）/（次级类贷款 +可疑类贷款+损失类贷款） 正确答案：B,C,D,E 解析： 不良贷款率=（次级类贷款+可疑类贷+损失类贷款）/各项贷款x100%
流动性风险管理办法
流动性风险管理办 法
兰州农村商业银行西站支行流动性风险管理办法 编制部门：风险合规部 审核： 批准： 版次号：A/0 生效日期：年月日
修改记录............................................................................. 错误!未定义书签。第一章总则 ...................................................................... 错误!未定义书签。第二章组织与职责 .......................................................... 错误!未定义书签。第三章流动性风险管理方法 .......................................... 错误!未定义书签。第四章流动性风险管理内容.......................................... 错误!未定义书签。第五章流动性风险的监测和控制 .................................. 错误!未定义书签。第六章流动性风险报告程序 .......................................... 错误!未定义书签。第七章流动性风险的应对 .............................................. 错误!未定义书签。第八章流动性风险预警 .................................................. 错误!未定义书签。第九章流动性风险应急处理 .......................................... 错误!未定义书签。第十章罚则 .................................................................... 错误!未定义书签。第十一章附则 ................................................................ 错误!未定义书签。
市场风险
?市场风险（或风险价值）可以定义为一家金融机构由于市场条件的变化，例如资产 价格、利率、市场波动性等而给金融机构交易资产组合的盈利所带来的不确定性的风险。 这种不确定性的测量期间短至一天，长达一年。此外，市场风险可以按绝对值定义为1美元的风险值或以某些基准的相对量. ?市场风险测量的重要性： 管理信息。向高级管理人员提供由交易员承担的风险暴露。然后可以把风险暴露同金融机构的资本来源进行比较。 设定限额。测量交易员的资产组合的市场风险，可以允许在每一个交易领域确定每位交易员经济上合理的头寸限额。 资源分配。比较不同交易领域市场风险的回报，这可以识别每单位风险有着最大的潜在回报的领域，从而导入更多的资本与资源进入这个领域。 业绩评估。计算交易员的风险回报率可以允许一个更合理的奖金制度发挥作用。这些有着最高回报的交易员可以只是承担风险的人。他们是否应该比低回报而低风险暴露的交易员有更高的补偿的问题还不清楚。 监管。由于国际清算银行与联储现时通过资本要求监管市场风险，因而私人部门的基准是重要的，因为在某些情形，监管者允许银行使用他们自己的模型计算其资本要求 ?我们将集中讨论绝对值的市场风险测量.三种主要的市场风险测量方法: 风险度量法RiskMetrics（或方差/协方差方法） 历史或后向模拟法 蒙特卡罗模拟法 风险度量法RiskMetrics（或方差/协方差方法） ?关注：每日为基础的市场风险的测量 测量长于一天期间的风险暴露（例如5天）在一定的假设下，仅仅是一个简单 的每日风险暴露数字的一个转换。 FI关注的是如果明天市场条件向不利方向变动，其潜在的损失会有多大。 市场风险= 在不利环境下估计的潜在损失 ?按照金融机构每日风险收益表示的市场风险可以有三个可以测量的组成部分： 每日风险收益（DEAR,Daily earnings at risk）= 头寸的美元价值×价格敏感 性×收益率潜在的不利变动 价格敏感性×不利的收益率的变动=资产价格的波动性 每日风险收益=（头寸的美元价值）×（价格波动性） 价格敏感性和不利的收益率变动的测量，取决于不同的金融机构及其对价格敏感性模型的选择，以及它对潜在“不利的”收益率变动的看法。 ?我们主要关注风险度量模型在固定收入证券、外汇及股票三个交易领域如何计算每 日的风险收益，然后看它是如何估计整个交易资产组合的总的风险。 (一)固定收入证券的市场风险 假定一家金融机构有一笔$100万美元市值的零息债券头寸，到期为7 年，面值为$1,631,483.这些证券今天的收益率是每年7.243%。 头寸的美元市值=$100万（债券的面值是$1,631,483，即$1,631,483/(1.072)7=$1,000,000市值） 每日价格波动性=对收益率较小变化的价格敏感性×不利的每日收益率的变动 =（-MD）×(不利的每日收益率的变动）
推荐-流动性风险监测管理应急预案 精品
流动性风险监测管理应急预案 流动性风险监测管理应急预案 流动性风险监测管理应急预案:20XX-8-10 21:47:23流动性风险监测管理应急预案为了全面落实科学发展观，最大限度地减少因流动性原因产生的支付风险及突发事件，维护金融稳定和广大客户的利益，确保隰县农村信用社稳健经营、和谐发展，根据联社临汾办事处《关于印发临汾市农村信用社风险防控与处置预案的通知》（晋农信临办发[20XX]226号）要求，并结合我县实际情况，特制定本预案。一、组织机构为防止出现资金流动性不足和流动性风险发生，有效防范、控制和化解风险，联社成立了流动性风险管理领导组：组长：杨鹏霄副组长：赵新平、李东祥、赵宏伟成员：联社各部室经理及各信用社主任领导组职责：1、制定应急预案，安排部署日常管理制度，明确具体岗位，落实责任人；联社流负债期末余额／总负债期末余额×100%核心负债=距到期日三个月以上（含）定期存款+发行债券+一年以上活期存款3、流动性缺口率=流动性缺口/90天内到期表内外资产×100%流动性缺口= 90天内到期的表内外资产-90天内到期的表内外负债4、人民币超额准备金比例=(准备金存款余额+库存现金+存放同业－借入央行紧急再贷款)/各项存款期末余额×100%－法定存 款准备金率5、存贷款比例=各项贷款余额/各项存款余额×100%6、资金存放率=（存放联社款项+准备金存款+存放其他同业款项）/各项存款余额×100%（二）指标预警值流动性比例：静态预警值25%，动态预警值5%，指标值小于等于25%或下降5个百分点（含）以上时进行风险预警，向领导组报告；核心负债依存度：静态预警值60%，指标值小于等于60%时进行风险预警，向领导组报告；流动性缺口率：静态预警值-10%，指标值小于等于-10%时进行风险预警，向领导组报告；超额备付金率：静态预警值3%，动态预警值1%，指标值小于等于3%或下降1个百分点（含）以上时进行风险预警，向领导组报告；存贷比例：静态预警值75%，指标值大于等于75%时进行风险预警，向领导组报告；资金头寸（资金存放率）：静态预警值6%，资金存放率小于等于6%时进行风险预警，向领导组报告。（三）监测频率日监测指标：超额备付金率、存贷款比例和资金头寸。月监测指标：流动
信息安全风险评估方案DOC
第一章网络安全现状与问题 1.1目前安全解决方案的盲目性 现在有很多公司提供各种各样的网络安全解决方案，包括加密、身份认证、防病毒、防黑客等各个方面，每种解决方案都强调所论述方面面临威胁的严重性，自己在此方面的卓越性，但对于用户来说这些方面是否真正是自己的薄弱之处，会造成多大的损失，如何评估，投入多大可以满足要求，对应这些问题应该采取什麽措施，这些用户真正关心的问题却很少有人提及。 1.2网络安全规划上的滞后 网络在面对目前越来越复杂的非法入侵、内部犯罪、恶意代码、病毒威胁等行为时，往往是头痛医头、脚痛医脚，面对层出不穷的安全问题，疲于奔命，再加上各种各样的安全产品与安全服务，使用户摸不着头脑，没有清晰的思路，其原因是由于没有一套完整的安全体系，不能从整体上有所把握。 在目前网络业务系统向交易手段模块化、经纪业务平台化与总部集中监控的趋势下，安全规划显然未跟上网络管理方式发展的趋势。 第二章网络动态安全防范体系 用户目前接受的安全策略建议普遍存在着“以偏盖全”的现象，它们过分强调了某个方面的重要性，而忽略了安全构件（产品）之间的关系。因此在客户化的、可操作的安全策略基础上，需要构建一个具有全局观的、多层次的、组件化的安全防御体系。它应涉及网络边界、网络基础、核心业务和桌面等多个层面，涵盖路由器、交换机、防火墙、接入服务器、数据库、操作系统、DNS、WWW、MAIL及其它应用系统。 静态的安全产品不可能解决动态的安全问题，应该使之客户化、可定义、可管理。无论静态或动态（可管理）安全产品，简单的叠加并不是有效的防御措施，应该要求安全产品构件之间能够相互联动，以便实现安全资源的集中管理、统一审计、信息共享。 目前黑客攻击的方式具有高技巧性、分散性、随机性和局部持续性的特点，因此即使是多层面的安全防御体系，如果是静态的，也无法抵御来自外部和内部的攻击，只有将众多的攻击手法进行搜集、归类、分析、消化、综合，将其体系化，才有可能使防御系统与之相匹配、相耦合，以自动适应攻击的变化，从而
#《证券公司流动性风险管理指引》
附件2 证券公司流动性风险管理指引 第一章总则 第一条为加强证券公司流动性风险管理，根据《证券公司监督管理条例》、《证券公司全面风险管理规范》等法律法规及自律规则，制定本指引。 第二条在中华人民共和国境内设立的证券公司应按照本指引实施流动性风险管理。 第三条本指引所称流动性风险，是指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。 第四条证券公司流动性风险管理目标是建立健全流动性风险管理体系，对流动性风险实施有效识别、计量、监测和控制，确保其流动性需求能够及时以合理成本得到满足。 第五条证券公司流动性风险管理应遵循全面性、审慎性和预见性原则。 （一）全面性原则。证券公司流动性风险管理应全面覆盖证券公司各部门、分支机构、子公司及所有表内外业务。 （二）审慎性原则。证券公司应对流动性风险管理各个环节进行严谨、审慎判断，保障公司流动性的安全。
（三）预见性原则。证券公司应加强资金来源、资金运用规模及期限结构变化方面的预测分析，合理预见各种可能出现的风险，协调公司表内外各项业务发展。 第二章流动性风险管理职责 第六条证券公司应建立有效的流动性风险管理组织架构，明确董事会、经理层及其首席风险官、相关部门在流动性风险管理中的职责和报告路线，建立健全有效的考核及问责机制。 第七条证券公司董事会应承担流动性风险管理的最终责任，负责审核批准公司的流动性风险偏好、政策、信息披露等风险管理重大事项，持续关注流动性风险状况并对流动性管理情况进行监督检查。 第八条证券公司经理层应确定流动性风险管理组织架构，明确各部门职责分工；确保公司具有足够的资源，独立、有效地开展流动性风险管理工作；确保流动性风险偏好和政策在公司内部的有效沟通、传达和实施；建立完备的管理信息系统或采取相应手段，支持流动性风险的识别、计量、监测和控制；充分了解风险水平及其管理状况等。 第九条证券公司首席风险官应充分了解流动性风险水平及其管理状况，并及时向董事会及经理层报告；对公司流动性风险管理中存在的风险隐患进行质询和调查，并提出整改意见。 第十条证券公司应明确负责流动性风险管理的部门，并配备具有履行职责所需要的人力、物力资源。流动性风险管理部门