海南自贸区建设分析报告
海南自贸区建设分析报告2020年6月
内容目录
内容目录..............................................................................................................- 2 -
图表目录..............................................................................................................- 3 - 一、本次海南自贸港建设方案亮点在于：“零关税、低税率”的税制优惠下的贸易自由，吸引国际优
质资本、产业及人才...........................................................................................- 4 -
二、全球贸易环境复杂变化，市场化的自由贸易港建设战略意义凸显...............- 5 -
三、海南自贸港的产业发展来看：聚焦发展旅游业、现代服务业和高新技术产业- 7 -
四、金融开放的背景下，倒逼海南自贸港灵活高效金融投资体系建设...............- 8 -
五、市场建议......................................................................................................- 9 -
市场提示：..........................................................................................................- 9 -
图表目录
图表1：本次海南自贸港建设方案亮点在于：“零关税、低税率”的税制优惠.... - 4 - 图表2：2019 年海南加工贸易进口额29.95 亿元...............................................- 5 - 图表3：2017 至2020 年4 月的海南汽车零部件加工平均进口规模1.35 亿元- 5 - 图表4：海南2007 年起进入“第三产业一家独大，一二产业并存”的发展阶段..- 6 - 图表5：海南自贸港建设的三个阶段规划...........................................................- 6 - 图表6：2019 年海南第三产业规模为3129.54 亿元，占比59% .......................- 8 - 图表7：餐饮旅游及交运为海南第三产业主要行业.............................................- 8 - 图表8：建议关注海南自由贸易港概念五大领域的投资机会..............................- 9 -
一、本次海南自贸港建设方案亮点在于：“零关税、低税率”的税制优惠下的贸易自由，吸引国际优质资本、产业及人才
本次方案对鼓励类产业企业实施15%企业所得税；对人才最高个人所得
税降至15%；对海南的旅游、现代服务、高新技术产业企业在2025 年
前新增的境外直接投资所得免征企业所得税等。同时，从海南自由贸易
港加工增值超过30%的商品进入中国关境内的其他地区实行零关税。海
南自贸港承载对外开放新一轮任务及要求，以贸易自由便利、投资自由
便利、资金自由便利、进出人员自由便利和运输自由便利等为重点。我
们认为，在海南自由贸易港“五个自由”运营准则及建设目标下，以更深
度的开放吸引国际资金、优秀产能及人才，逐步探索、稳步推进中国特
色自由贸易港建设，税种制度的创新和改革会分阶段铺开。
图表1：本次海南自贸港建设方案亮点在于：“零关税、低税率”的税制优惠
海南自贸港先行税档
3-45%七档海南自贸港现行税档
3-15%三档
个税
企业所得税：旅游、现代服务、高新技术产业企业在2025年前新增的境外直接投资所得的企业
所得税企业直接作为纳税人就其境外所得在
境外缴纳的所得税额在我国应纳税额
中抵免
免征
加工贸易：从海南自由贸易港加工增值超过30%的商品进入中国关境内的其他地区的关税15%、30%、60%三档；离岛免税限额是
3万元加工增值超过30%免税
来源：Wind,市场部
??海南现行税率与全国一致：企业所得税为25%，个人所得税最高边际税率为45%。只有国家级高新技术企业和西部符合鼓励类产业等几类特殊主体可以享受15%的税率，而高新技术产业和西部鼓励类产业的认定标准都比较高。海南对企业的税率优惠还涵盖了旅游业和现代服务业，受惠范围明显扩张。
“零关税、低税率”在于吸引更多的加工贸易及转口贸易，促进自由贸易港的建设。我们统计，海南进口产品加工贸易后增值30%的产业在于汽车零部件。按照汽车零部件2017 至2020 年4 月的平均进口规模计算，以中国汽车零部件的平均税率6%计算，从海南加工贸易进入中国关境内的其他地区每年可以免征650 万元的关税。2019 海南免税品进口132.7 亿元，增长89.7%，随着免税目录进一步放开，我们期待海南未来免税进口额会有更大幅度上升。
图表 3：2017 至 2020 年 4 月的海南汽车零部件加 工平均进口规模 1.35 亿元 图表 2：2019 年海南加工贸易进口额 29.95 亿元
海南加工贸易进口额（亿元） 同比（%，右轴） 海南汽车零部件进口规模（万元） 200.00
180.00
160.00
140.00
120.00
100.00
80.00
60.00
40.00
20.00
0.00 10.00% 25,000.00 22,884.17 0.00% 19,519.31 20,000.00 -10.00% -20.00% -30.00% -40.00% -50.00% -60.00% -70.00% 15,000.00 11,705.66 10,000.00 5,000.00 83.44
2019 0.30 0.00 2016 2017 2018 2020.1-4
2014 2015 2016 2017 2018 2019 来源：Wind ，市场部 来源：Wind ，市场部
? 与粤港澳大湾区相比：大湾区个人所得税优惠是面向境外高端人才
和紧缺人才，大湾区个税优惠采取“先征后补贴”的方式，而海南
自贸港直接对个人所得税实际税负超过 15%的部分，予以免征。而
上海自贸区临港新片区的人才吸引政策中对在新片区工作的境外高
端、紧缺人才个人所得税税负差额部分给予补贴，力度不及海南。
考虑到大湾区和上海本身作为发达经济群对人才的吸引力，海南确
实需要更加直接广泛的人才支持政策来吸引海内外高端人才参与其
的建设与发展。
二、全球贸易环境复杂变化，市场化的自由贸易港建设战略意义凸显
海南自成立经济特区以来，凭借其独特的地理位置以及丰富的自然资源，
坚持以旅游业带动区域经济发展，自 2007 年起进入“第三产业一家独大，
一二产业并存”的发展阶段。海南自贸港通过贸易开放打造开放型经济，
以市场化、便利化的制度安排成为我国对外开放的又一重要门户。从新
加坡等成熟的自贸区发展来看，市场化的制度安排是激活区域资源的关
键变量。我们认为，面临当前全球贸易环境复杂变化的环境，海南自贸
港建设的三个阶段规划试图挖掘和“国际最高水平”的差距，借鉴其成功
发展的经验，进一步推动海南自贸港的高端产业新兴业态与贸易投资自
由化，对我国坚持推进经济全球化意义非凡。
? 2019 年海南第三产业规模为 3129.54 亿元，占比 59%且近五年内
第三产业占全省 GDP 比重不断上升。
图表4：海南2007 年起进入“第三产业一家独大，一二产业并存”的发展阶段
海南:GDP:第一产业海南:GDP:第二产业海南:GDP:第三产业3,500.00
3,000.00
2,500.00
2,000.00
1,500.00
1,000.00
500.00
0.00
来源：Wind，市场部
图表5：海南自贸港建设的三个阶段规划
来源：国务院市场部
从新加坡自由贸易区来看，建立完善的海南自由贸易港法和产权保护制度、市场化的亲商理念是决定海南自贸港能否跻身于世界一流
自贸港的先决条件。新加坡自由贸易港作为全球最符合国际惯例、
开放度最高，发展最成熟的自由港之一，市场化充分自由，政府职
能淡出成为关键之一：
1）企业注册简便且费用低廉，吸引了大量的跨国公司入驻；
2）对注册资本要求宽松。新加坡公司法规定设立公司最低注册资